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經(jīng)市政府同意，現(xiàn)將市經(jīng)委、勞動(dòng)局《關(guān)于實(shí)行鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝工種津貼的報(bào)告》轉(zhuǎn)發(fā)給你們，請(qǐng)貫徹執(zhí)行。
實(shí)行鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝工種津貼，是工資改革前的一項(xiàng)關(guān)心職工生活、健康的臨時(shí)性措施，各主管部門(mén)、企業(yè)單位要把這項(xiàng)工作認(rèn)真做好，并教育職工安心本職工作，努力鉆研技術(shù)，掌握操作技能，為發(fā)展生產(chǎn)，提高經(jīng)濟(jì)效益，作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
一九八三年一月十日
關(guān)于實(shí)行鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝工種津貼的報(bào)告
全文
市人民政府：
根據(jù)國(guó)家經(jīng)委國(guó)機(jī)經(jīng)發(fā)〔1982〕59號(hào)印發(fā)的《關(guān)于機(jī)械工業(yè)工藝專(zhuān)業(yè)人員若干規(guī)定（試行）》第十條：“鑄造、鍛造、熱處理、電鍍生產(chǎn)條件差，勞動(dòng)強(qiáng)度大，又臟又累，職業(yè)病較多，大都不愿干這一行業(yè)。在工資改革前，各地工業(yè)城市對(duì)這一部分職工的生活福利、勞動(dòng)保護(hù)等應(yīng)予以照顧”的精神，為推動(dòng)我市專(zhuān)業(yè)化工作順利展開(kāi)，對(duì)我市鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝的工種津貼問(wèn)題，提出以下意見(jiàn)：
一、工種津貼內(nèi)容。對(duì)鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝實(shí)行工種津貼。凡從事上述四種機(jī)械工藝的第一類(lèi)工種的生產(chǎn)的工人，能完成生產(chǎn)定額的，每人每日發(fā)津貼費(fèi)三角五分；從事第二類(lèi)工種的輔助生產(chǎn)工人，能完成生產(chǎn)定額的，每人發(fā)津貼費(fèi)二角五分（工種分類(lèi)見(jiàn)附表）。病事假和脫產(chǎn)期間不發(fā)津貼費(fèi)。
二、享受工種津貼的企業(yè)和職工范圍。按照市經(jīng)委穗經(jīng)生〔1982〕54號(hào)《關(guān)于下達(dá)機(jī)械工業(yè)工藝專(zhuān)業(yè)化調(diào)整方案的通知》的規(guī)定，廣州地區(qū)（暫不包括未制定專(zhuān)業(yè)化調(diào)整方案的六縣、兩郊和中央、省屬企業(yè)）的鑄造、鍛造、熱處理、電鍍工藝實(shí)行經(jīng)濟(jì)獨(dú)立核算的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)和規(guī)劃保留的廠(chǎng)、點(diǎn)（含企業(yè)附屬的上種工藝專(zhuān)業(yè)車(chē)間、工段、班組），從事實(shí)際操作的生產(chǎn)工人及輔助生產(chǎn)工人，按實(shí)際開(kāi)工天數(shù)享受工種津貼。原來(lái)沒(méi)有津貼的工種的工人，因工作需要調(diào)到有津貼工種現(xiàn)場(chǎng)在半天以上的，可以參照該現(xiàn)場(chǎng)的工種待遇給予津貼補(bǔ)助。生產(chǎn)管理人員、技術(shù)管理人員到生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)，其勞動(dòng)強(qiáng)度相當(dāng)于現(xiàn)場(chǎng)生產(chǎn)工人的，可以享受該工種津貼；因工作需要，到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行管理，工作時(shí)間超過(guò)百分之五十以上者，可以享受第二類(lèi)工種津貼待遇。專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)、點(diǎn)和保留廠(chǎng)、點(diǎn)轉(zhuǎn)行或撤銷(xiāo)，不再?gòu)氖逻@四種工藝的，或職工調(diào)離現(xiàn)工種崗位，就不再享受這四種津貼待遇。
調(diào)整方案規(guī)劃撤銷(xiāo)的廠(chǎng)、點(diǎn)，因維修需要允許保留使用一臺(tái)150公斤以下鍛錘，15千瓦以下箱式電阻爐的，可以有一至三人從事實(shí)際操作的生產(chǎn)工人，按實(shí)際開(kāi)工天數(shù)享受工種津貼。
有的行業(yè)這四個(gè)工種原已享受一種工種津貼（如冶金的鑄造、鍛造、熱處理），在本規(guī)定實(shí)行后，只能享受一種津貼。
三、工種津貼實(shí)行時(shí)間。工種津貼從一九八三年一月一日起開(kāi)始實(shí)行。
調(diào)整方案規(guī)定范圍內(nèi)的集體所有制企業(yè)，可參照上述精神辦理。
以上報(bào)告如同意，請(qǐng)批轉(zhuǎn)各有關(guān)單位執(zhí)行。
廣州市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)
廣州市勞動(dòng)局
附表：機(jī)械工藝工種津貼工種分類(lèi)
──┬──────────┬──────────┬──
│工藝│第一類(lèi)工種
│第二類(lèi)工種
│備注│
│分類(lèi)│
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├──┼──────────┼──────────┼──┤
│鑄 │修爐工
熱檢工
│配砂工
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│
│
│熔煉工
造型工
│吊砂工
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│
│
│焙燒工
壓鑄工
│碎鐵工
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│
│
│燒爐工
澆鑄工
│運(yùn)料工
│
│
│
│清鏟工
造芯工
│輔助工
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│
│造 │熱吊車(chē)工 落砂拆箱工│現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)工
│
│
├──┼──────────┼──────────┼──┤
│鍛 │鍛 工
燒爐工 │施錘工
吊車(chē)工
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│
│
│鍋爐工
│修爐工
熱下料工 │
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│
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│操作機(jī)司機(jī)
│
│
│造 │
│現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)工
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├──┼──────────┼──────────┼──┤
│熱 │鹽浴爐熱處理工
│修爐工
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│
│
│電爐熱處理工
│勤雜搬運(yùn)工
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│處 │中頻、高頻熱處理工 │現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)工
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│
│反射爐熱處理工
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│
│
│理 │噴砂工
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│
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├──┼──────────┼──────────┼──┤
│電 │電鍍工
│操作電鍍自動(dòng)線(xiàn)的電工│
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│
│磨光、拋光工
│機(jī)械工
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│
│
│酸洗工
│現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)工
│
│
│
│三廢治理工
│現(xiàn)場(chǎng)化驗(yàn)工
│
│
│鍍 │
│裝卸夾具工
│
1．1新加坡大士西項(xiàng)目簡(jiǎn)介
中鐵十一局新加坡大士西項(xiàng)目部擔(dān)負(fù)新加坡軌道交通大士西延長(zhǎng)線(xiàn)（TWE）C1686項(xiàng)目和C1687項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)標(biāo)段的施工。項(xiàng)目位于新加坡西海岸PIONEERRD和TUASWESTRD、TUASWESTDRIVE附近，工程涵蓋鐵路和公路高架橋、鐵路車(chē)站、交通道改、公路修復(fù)、建筑物拆遷及大型臨時(shí)設(shè)施等主要內(nèi)容。項(xiàng)目主要采用英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，工藝和設(shè)計(jì)嚴(yán)格按照LTA設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)及材料和工藝規(guī)范（M＆W）。
1．2新加坡大士西項(xiàng)目機(jī)電工程主要工作內(nèi)容
機(jī)電工程（E＆M，ElectricalandMechanical）所涉及的工作是為建筑物達(dá)到實(shí)用和能夠投入使用的目的，同時(shí)為項(xiàng)目的運(yùn)行增值奠定基礎(chǔ)。機(jī)電工程貫穿于建設(shè)工程項(xiàng)目實(shí)施階段。新加坡項(xiàng)目機(jī)電工程涵蓋信號(hào)系統(tǒng)、牽引供電系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、車(chē)旅信息系統(tǒng)等多達(dá)18個(gè)系統(tǒng)。其中給排水系統(tǒng)、接地網(wǎng)系統(tǒng)、接地電壓保護(hù)系統(tǒng)由總包方負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、施工、測(cè)試，由總包方的機(jī)電部負(fù)責(zé)執(zhí)行，其他專(zhuān)業(yè)由業(yè)主的13個(gè)不同分包商也即系統(tǒng)集成商（SWC，SystemWideContractor）分別負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、安裝、測(cè)試和試運(yùn)行。除了三個(gè)專(zhuān)業(yè)的設(shè)計(jì)施工測(cè)試任務(wù)外，機(jī)電部還負(fù)責(zé)機(jī)電施工圖設(shè)計(jì)及竣工圖、與業(yè)主及各SWC協(xié)調(diào)接口事宜、主導(dǎo)協(xié)調(diào)各個(gè)SWC和建筑與機(jī)電施工的安裝計(jì)劃（CIP，CoordinatedInstallationProgramme、監(jiān)督檢查現(xiàn)場(chǎng)工作、提交各類(lèi)報(bào)告等。可按不同階段細(xì)分如下：設(shè)計(jì)階段最主要工作內(nèi)容是繪制綜合服務(wù)圖（CSD，CombinedSer-viceDrawing）和機(jī)電結(jié)構(gòu)圖（SEM，StructuralElectrical＆MechanicalDrawing）。CSD反映各專(zhuān)業(yè)的設(shè)備設(shè)施布置、電纜及管道路由，SEM反映結(jié)構(gòu)上的預(yù)留孔洞、預(yù)埋管件。設(shè)計(jì)方提供的結(jié)構(gòu)圖、建筑圖、CSD／SEM以及其他各類(lèi)圖紙，需要機(jī)電部負(fù)責(zé)仔細(xì)審核設(shè)計(jì)圖紙，重新優(yōu)化繪制CSD／SEM。施工階段按里程碑時(shí)間BSC（BasicStruc-turalCompletion）分為BSC前和BSC后兩階段（車(chē)站的BSC與鐵路高架的BSC有所不同，機(jī)電安裝主要集中在車(chē)站，本文以車(chē)站的機(jī)電安裝為例）。BSC前機(jī)電部主要工作是制作安裝各類(lèi)預(yù)留孔預(yù)埋件，土壤電阻、管道漏水測(cè)試、拉通測(cè)試等，并邀請(qǐng)各SWC和業(yè)主進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，SWC和業(yè)主簽字認(rèn)可后才可進(jìn)行下一道澆筑或裝飾作業(yè)。施工照片和檢查簽字表等資料需保管好。此外，為保證各個(gè)SWC和總包方的建筑、機(jī)電部門(mén)在BSC之后施工任務(wù)有序開(kāi)展，順利進(jìn)行，需在BSC三個(gè)月之前協(xié)調(diào)好CIP。BSC之后各SWC可以進(jìn)場(chǎng)正式施工，此時(shí)機(jī)電部的工作重心轉(zhuǎn)向監(jiān)督現(xiàn)場(chǎng)SWC的施工，同時(shí)組織所屬范圍的專(zhuān)業(yè)工程施工，記錄實(shí)際施工與設(shè)計(jì)圖的差異，為竣工圖做準(zhǔn)備。動(dòng)用前準(zhǔn)備階段主要工作是提交各類(lèi)測(cè)試報(bào)告，提交CSD／SEM竣工圖及所屬專(zhuān)業(yè)竣工圖。
2跨國(guó)地鐵機(jī)電工程協(xié)調(diào)管理
新加坡大士西項(xiàng)目的大部分機(jī)電任務(wù)分包給各SWC來(lái)實(shí)施，由總承包方負(fù)責(zé)總體協(xié)調(diào)。因此總承包方的協(xié)調(diào)任務(wù)相當(dāng)艱巨，在協(xié)調(diào)中占主導(dǎo)地位。
2．1跨國(guó)地鐵機(jī)電工程協(xié)調(diào)管理難點(diǎn)
（1）各類(lèi)報(bào)批程序嚴(yán)謹(jǐn)。
發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)工程的質(zhì)量要求相當(dāng)嚴(yán)格，新加坡也是如此。大士西項(xiàng)目需要向業(yè)主報(bào)批大量的施工圖紙、方案、材料樣品、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等，并且每一次報(bào)批需要多個(gè)部門(mén)來(lái)協(xié)商決策。大多數(shù)情況下，業(yè)主會(huì)給出很多修改意見(jiàn)，往往需要提交3次以上才可能獲得批復(fù)認(rèn)可，從報(bào)批到批復(fù)周期漫長(zhǎng)。很多圖紙方案等還需要向其他政府部門(mén)或機(jī)構(gòu)提交，如車(chē)站最后一個(gè)檢查井連接至污水管網(wǎng)人孔部分陶土管施工需將由專(zhuān)業(yè)工程師簽章的圖紙方案提交至新加坡公用事業(yè)局（PUB）批準(zhǔn)。
（2）各類(lèi)交叉接口眾多。
大士西項(xiàng)目機(jī)電工程包含18個(gè)不同專(zhuān)業(yè)的系統(tǒng)，有的系統(tǒng)還細(xì)分為不同的子系統(tǒng)。各SWC不同專(zhuān)業(yè)之間，SWC與機(jī)電部設(shè)施之間以及SWC與建筑部設(shè)施之間的接口協(xié)調(diào)任務(wù)相當(dāng)繁雜。如安裝在SERVICEBOOM（懸掛式管線(xiàn)槽道）里的燈具、監(jiān)視器、控制箱、喇叭等需要和建筑部協(xié)調(diào)好安裝位置，開(kāi)孔尺寸，荷載重量等，還要考慮美觀、散熱、可維護(hù)性等，這些協(xié)調(diào)需LTA、各SWC、CR11建筑部及機(jī)電部參與，各方達(dá)成一致后方可出正式圖紙。
（3）施工順序協(xié)調(diào)困難。
在協(xié)調(diào)CIP時(shí)，各個(gè)SWC進(jìn)場(chǎng)施工順序需考慮以下因素：電纜或管道的位置及標(biāo)高、主設(shè)備到場(chǎng)的時(shí)間、建筑裝修計(jì)劃、各類(lèi)機(jī)房節(jié)點(diǎn)工期等。此外，LTA有關(guān)規(guī)范要求，同一機(jī)房?jī)?nèi)最多允許三個(gè)不同SWC同時(shí)施工。而各SWC工期緊，任務(wù)重，加上現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)空間有限，導(dǎo)致CIP協(xié)調(diào)相當(dāng)困難。
（4）人員變動(dòng)相當(dāng)頻繁。
從開(kāi)工至今3年來(lái)，大量的人員離職造成協(xié)調(diào)不暢。包括總包方、業(yè)主、各SWC、設(shè)計(jì)方都存在人員跳槽、調(diào)離等情況。業(yè)主的機(jī)電協(xié)調(diào)人員或辭職或調(diào)離，主管人員和協(xié)調(diào)人員至今已換了3回，甚至有段時(shí)間無(wú)人管理。各個(gè)SWC的協(xié)調(diào)員、總包方的協(xié)調(diào)員也有大半都換人了。兩個(gè)設(shè)計(jì)單位的原主要協(xié)調(diào)員也換了。這些人員變動(dòng)嚴(yán)重影響到機(jī)電協(xié)調(diào)工作的連續(xù)性和穩(wěn)定性。比如前期協(xié)商好的某個(gè)問(wèn)題，后來(lái)的人不知道又需要解釋一遍。
2．2跨國(guó)地鐵機(jī)電工程協(xié)調(diào)管理主要問(wèn)題
通過(guò)三年的實(shí)踐，大士西項(xiàng)目機(jī)電工程施工取得了一定成效，但也存在一些問(wèn)題。就內(nèi)部協(xié)調(diào)而言，內(nèi)部協(xié)調(diào)問(wèn)題主要反映在初期項(xiàng)目各單位、部門(mén)溝通不暢，信息傳遞較慢，造成彼此脫節(jié)，影響工程進(jìn)展。如施工部曾經(jīng)未通知機(jī)電部現(xiàn)場(chǎng)檢查就澆筑混凝土，漏掉預(yù)埋管件；機(jī)電污水管與建筑雨水管在交越處施工未協(xié)商而沖突。就外部協(xié)調(diào)而言，外部協(xié)調(diào)包括兩個(gè)方面：一是與業(yè)主和SWC等外單位的協(xié)調(diào)，二是與分包商的協(xié)調(diào)。第一類(lèi)協(xié)調(diào)問(wèn)題包括各SWC設(shè)計(jì)圖紙更新不及時(shí)、差錯(cuò)多、太保守，SWC在CIP計(jì)劃安排時(shí)施工持續(xù)時(shí)間冗長(zhǎng)，SWC承諾的事項(xiàng)不能按時(shí)兌現(xiàn)，業(yè)主對(duì)我方上報(bào)的圖紙、方案、設(shè)計(jì)問(wèn)題咨詢(xún)函（RFI）回復(fù)慢、評(píng)論不合理等。第二類(lèi)協(xié)調(diào)問(wèn)題包括少數(shù)分包商與我方對(duì)合同內(nèi)容理解不一致，個(gè)別分包商不服從現(xiàn)場(chǎng)工程師指令，不能及時(shí)為分包商提供施工作業(yè)條件等。
3原因分析
造成種種問(wèn)題的原因是多個(gè)層面的，主要可從以下幾個(gè)方面剖析：
3．1人員與組織因素
新加坡大士西項(xiàng)目部組織機(jī)構(gòu)經(jīng)歷過(guò)多次調(diào)整，有關(guān)規(guī)章制度建立較晚。從2011年底開(kāi)工，直到2013年初，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)才基本穩(wěn)定下來(lái)。組織機(jī)構(gòu)穩(wěn)定后才建立健全有關(guān)規(guī)章制度。組織機(jī)構(gòu)動(dòng)蕩導(dǎo)致人心不穩(wěn)，各部門(mén)推諉扯皮，辦事效率低下，內(nèi)外協(xié)調(diào)困難重重，也嚴(yán)重影響了現(xiàn)場(chǎng)施工進(jìn)度。此外，有關(guān)管理制度不健全，職能分工不明確等也對(duì)項(xiàng)目造成了很多管理上的麻煩。項(xiàng)目初期招聘人員時(shí)把關(guān)不嚴(yán)，少數(shù)能力不足工作不積極的人員濫竽充數(shù)，渾水摸魚(yú)，包括一些中高層管理人員。有些部門(mén)負(fù)責(zé)人缺乏中長(zhǎng)期規(guī)劃，走一步看一步是常態(tài)，越往后問(wèn)題越多任務(wù)越重，進(jìn)展緩慢。而機(jī)電協(xié)調(diào)需要其他部門(mén)互相配合，如果其他部門(mén)的步伐跟不上機(jī)電部的節(jié)奏，協(xié)調(diào)工作開(kāi)展無(wú)疑寸步難行。此外，部分協(xié)調(diào)員工程師繪圖員跳槽，也不利于協(xié)調(diào)工作的進(jìn)展。
3．2設(shè)計(jì)因素
國(guó)內(nèi)的圖紙都是經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的施工圖設(shè)計(jì)，基本可以直接用于施工，而新加坡大士西項(xiàng)目的設(shè)計(jì)方所出的圖紙只相當(dāng)于國(guó)內(nèi)的初步設(shè)計(jì)甚至僅相當(dāng)于概念設(shè)計(jì)，有大量問(wèn)題存在。總承包商必須對(duì)設(shè)計(jì)方的圖紙進(jìn)行優(yōu)化細(xì)化再重新提交報(bào)業(yè)主審批，還要報(bào)多個(gè)相關(guān)政府部門(mén)審批，程序嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜，周期較長(zhǎng)。此外，業(yè)主或SWC多次變更設(shè)計(jì)，新的要求也層出不窮。而CSD／SEM是與結(jié)構(gòu)圖建筑圖緊密相關(guān)，往往結(jié)構(gòu)圖建筑圖一處小小的變化會(huì)引起導(dǎo)致CSD／SEM整體或局部都需要重新協(xié)調(diào)。
3．3環(huán)境因素
新加坡自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境與國(guó)內(nèi)相比差別巨大。新加坡大士西項(xiàng)目是中鐵十一局在發(fā)達(dá)國(guó)家承建的第一個(gè)地鐵項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)人員對(duì)新加坡的水文地質(zhì)、氣候、法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、文化習(xí)俗等都不熟悉，需要一個(gè)逐步了解和適應(yīng)的過(guò)程。在了解適應(yīng)的過(guò)程中，難免會(huì)有一些摩擦，甚至差錯(cuò)。
4幾點(diǎn)建議
跨國(guó)建設(shè)項(xiàng)目的協(xié)調(diào)管理較國(guó)內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目更為復(fù)雜，本文結(jié)合具體的跨國(guó)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行了剖析，探究了跨國(guó)地鐵機(jī)電工程的特點(diǎn)、難點(diǎn)以及問(wèn)題，認(rèn)為跨國(guó)地鐵機(jī)電工程的協(xié)調(diào)管理應(yīng)在以下幾個(gè)方面加強(qiáng)和提高：
4．1加強(qiáng)組織建設(shè)與人員管理
組織是項(xiàng)目目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的決定性因素。項(xiàng)目上級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)高度重視項(xiàng)目的組織建設(shè)，組建一個(gè)精簡(jiǎn)高效的團(tuán)隊(duì)。組織機(jī)構(gòu)確立后，應(yīng)立即做好管理職能分工和工作任務(wù)分工，制定相關(guān)規(guī)章制度、員工守則等。協(xié)調(diào)工作要靠每一個(gè)具體的人來(lái)完成，項(xiàng)目人員的素質(zhì)對(duì)項(xiàng)目的協(xié)調(diào)管理至關(guān)重要。因此，應(yīng)對(duì)招聘人員嚴(yán)格。招聘時(shí)要有針對(duì)性地選擇身體好、經(jīng)驗(yàn)足、能力強(qiáng)、思維靈活的人員，確保能勝任給定的工作。應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)募?lì)與責(zé)任機(jī)制，對(duì)有能力有責(zé)任心的員工予以嘉獎(jiǎng)，對(duì)那些工作懶散不積極的、想混資歷跳槽的、能力有限的應(yīng)盡早辭退。此外，還要做好員工培訓(xùn)。國(guó)外的很多安全、技術(shù)、質(zhì)量等方面的管理與國(guó)內(nèi)差別很大，很多崗位必須培訓(xùn)考核合格后才能上崗。
4．2加強(qiáng)內(nèi)外溝通聯(lián)系
對(duì)于內(nèi)部溝通，應(yīng)建立有效的溝通渠道，確保各部門(mén)之間信息暢通，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題。一般每周至少召集一次內(nèi)部協(xié)調(diào)會(huì)，討論各部門(mén)的計(jì)劃、存在的問(wèn)題和困難，協(xié)商解決辦法，指定執(zhí)行部門(mén)和相關(guān)責(zé)任人，在一定期限內(nèi)處理。對(duì)于外部溝通，應(yīng)定期或不定期召開(kāi)有關(guān)SWC協(xié)調(diào)會(huì)、建筑協(xié)調(diào)會(huì)、技術(shù)討論會(huì)、CIP協(xié)調(diào)會(huì)等，邀請(qǐng)業(yè)主、設(shè)計(jì)方、SWC等參加。不同類(lèi)型的會(huì)議側(cè)重點(diǎn)不同，會(huì)前需準(zhǔn)備好相關(guān)資料，并將會(huì)議日程和上次的會(huì)議紀(jì)要發(fā)送給參會(huì)各方。此外，對(duì)分包商要加強(qiáng)管控，確保分包商服從指令，遵守有關(guān)規(guī)章制度，按時(shí)完成施工任務(wù)。
4．3加強(qiáng)圖紙協(xié)同設(shè)計(jì)
不同專(zhuān)業(yè)、不同類(lèi)別的圖紙都是息息相關(guān)，往往牽一發(fā)而動(dòng)全身，因此需加強(qiáng)圖紙的協(xié)同設(shè)計(jì)，盡量避免和減少?zèng)_突。在報(bào)批圖之前，各部門(mén)都要全面地審核圖紙，要考慮其他部門(mén)的設(shè)施，要考慮后序施工和將來(lái)維護(hù)檢修的便利。只有協(xié)同設(shè)計(jì)做得好，業(yè)主才會(huì)認(rèn)可，施工過(guò)程才會(huì)順利。
5典型工作流程
經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)，新加坡大士西項(xiàng)目較為有效的機(jī)電與建筑、結(jié)構(gòu)的工作流程。6
6結(jié)語(yǔ)
我們發(fā)現(xiàn)，在意識(shí)到了這一結(jié)構(gòu)性問(wèn)題后，決策層在放緩房地產(chǎn)投資增速的同時(shí)，固定資產(chǎn)投資開(kāi)始向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)尋求轉(zhuǎn)型。不難看出，轉(zhuǎn)型性投資將接替過(guò)去傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，成為2011年投資的主力，而歸納起來(lái)，未來(lái)決策層將會(huì)更多的考慮將基礎(chǔ)建設(shè)資金投入到“三張網(wǎng)”中去，即“高速鐵路網(wǎng)”、“新型智能電網(wǎng)”和“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”。
傳統(tǒng)模式之弊
“十一五”是我國(guó)歷史上交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展速度最快、成效最大的五年。這五年間，我國(guó)加速編織立體交通網(wǎng)，公路、水路、民航均迎來(lái)歷史上最大規(guī)模的建設(shè)熱潮，并取得前所未有的大發(fā)展。交通運(yùn)輸部副部長(zhǎng)翁孟勇日前在國(guó)新辦新聞會(huì)上表示，2010年全國(guó)共完成公路水路交通建設(shè)投資4.7萬(wàn)億元人民幣，是“十五”期間的兩倍多。
在陸上，全國(guó)公路網(wǎng)總里程達(dá)到398.4萬(wàn)公里，五年新增63.9萬(wàn)公里。高速公路由“十五”期末的4.1萬(wàn)公里發(fā)展到7.4萬(wàn)公里，新增3.3萬(wàn)公里。“五縱七橫”12條國(guó)道主干線(xiàn)提前13年全部建成，西部開(kāi)發(fā)8條省際通道基本貫通；在水上，沿海港口五年建成深水泊位661個(gè)，達(dá)到1774個(gè)；新增通過(guò)能力30億噸，達(dá)到55.1億噸，基本建成煤、油、礦、箱、糧五大專(zhuān)業(yè)化運(yùn)輸系統(tǒng)；在空中，民航基礎(chǔ)設(shè)施五年投資2500億元，相當(dāng)于前25年民航建設(shè)資金的總和。定期航班機(jī)場(chǎng)達(dá)到176個(gè)，5年新增35個(gè)，改建了一批機(jī)場(chǎng)，初步形成了規(guī)模適當(dāng)、功能完善的機(jī)場(chǎng)體系。這一串串統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，意味著我國(guó)的立體交通網(wǎng)絡(luò)已基本成形。
但透過(guò)這些亮麗的成績(jī)，我們也需要冷靜正視一個(gè)事實(shí)：在2008年四萬(wàn)億投資政策的帶動(dòng)下，基建投資帶動(dòng)了大量下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋼鐵、水泥和工程機(jī)械的需求增長(zhǎng)都較為明顯。在政府四萬(wàn)億大規(guī)模投資陸續(xù)完成后的一段時(shí)間內(nèi)，增速回落的趨勢(shì)將會(huì)是比較確定的。此外，在“十五”和“十一五”期間，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求大，公路、港口和機(jī)場(chǎng)建設(shè)得比較多。在城市化中后期階段，大型的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)完成，未來(lái)投資總量今后會(huì)有所下降。我國(guó)基建的投資需要從總量上的一致性擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性差異化增長(zhǎng)。比如當(dāng)前東部地區(qū)高速公路建設(shè)已經(jīng)面臨趨于飽和的問(wèn)題。
從歷史數(shù)據(jù)看，近10年固定資產(chǎn)投資保持30%左右的增長(zhǎng)主要集中在房地產(chǎn)，實(shí)際上，這種單純依賴(lài)“鋼筋加水泥”拉動(dòng)GDP的發(fā)展模式，一直為人所詬病。或許是意識(shí)到了這一結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，在放緩房地產(chǎn)投資增速的同時(shí)，固定資產(chǎn)投資開(kāi)始向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)尋求轉(zhuǎn)型。不難看出，轉(zhuǎn)型性投資將接替房地產(chǎn)投資，成為2011年投資的主力。
這其中首當(dāng)其沖的就是以高鐵為代表的高端裝備制造業(yè)，據(jù)了解，2010年-2012年我國(guó)計(jì)劃高鐵投資將超1.38萬(wàn)億元，年均投資達(dá)到4600億元，拉動(dòng)投資增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。近期高鐵概念股受資本市場(chǎng)追捧在情理之中，反復(fù)活躍。基于“基建轉(zhuǎn)型性投資”這一思路，我們把握首次提出由高速鐵路網(wǎng)、智能電網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)成的“基建新三網(wǎng)”的概念，看好這三大概念板塊未來(lái)的廣闊發(fā)展空間，梳理行業(yè)脈絡(luò)，并試圖挖掘其中孕育的巨大投資機(jī)會(huì)。
高速鐵路網(wǎng)：“四縱四橫”新版圖
從去年年末至今，高鐵概念股在A股市場(chǎng)風(fēng)光無(wú)二。
2010年12月9日，為期三天的第七屆世界高速鐵路大會(huì)閉幕，當(dāng)天鐵路板塊、鐵路基建板塊整體上漲2.27%，高鐵概念普漲逾6%。其中晉西車(chē)軸(600495)、華東數(shù)控(002248)和天馬股份(002122)漲停，中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)、晉億實(shí)業(yè)漲幅都在6%以上。
2011年1月初，市場(chǎng)爆出“南車(chē)、北車(chē)即將合并”的傳聞，稱(chēng)合并后的南車(chē)、北車(chē)將成為世界級(jí)的高鐵巨頭。1月4日，南車(chē)、北車(chē)股票應(yīng)聲雙雙漲停。南車(chē)不得不立即于1月5日“澄清聲明”，稱(chēng)“中國(guó)南車(chē)沒(méi)有討論和研究南北車(chē)的整合事宜，近日有媒體南北車(chē)整合傳聞，經(jīng)核實(shí)此消息與南車(chē)無(wú)關(guān)。”
隨著1月19日進(jìn)入春運(yùn)高峰期，當(dāng)天A股市場(chǎng)的交運(yùn)設(shè)備板塊走勢(shì)異常活躍。截至收盤(pán)，交運(yùn)設(shè)備股領(lǐng)漲大盤(pán)，整體漲幅6.02%。其中中國(guó)南車(chē)(601766)、中國(guó)北車(chē)(601299)、晉西車(chē)軸紛紛漲停。
早在媒體對(duì)高鐵進(jìn)行全面報(bào)道之前，資本市場(chǎng)對(duì)“高鐵概念股”的追捧，就已經(jīng)將一條市場(chǎng)化的高鐵產(chǎn)業(yè)鏈完整地呈現(xiàn)在投資者面前。從水泥、鋼材等上游原材料供應(yīng)商，到中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)等車(chē)輛制造商，再到負(fù)責(zé)基建的中國(guó)中鐵(601390)、中國(guó)建筑(601668)等。還有與高鐵工程與電子信號(hào)設(shè)備相關(guān)的中小型上市公司，如生產(chǎn)高鐵彈性元件的時(shí)代新材(600458)、高鐵工程橋面防水層材料提供商?hào)|方雨虹(002271)、射頻識(shí)別(RFID)行業(yè)龍頭企業(yè)遠(yuǎn)望谷(002161)等等，都由于高鐵概念而成為備受關(guān)注的明星股。
中國(guó)式高鐵后來(lái)者居上
時(shí)速486.1公里――這是目前為止世界上的火車(chē)所能跑出的最快時(shí)速。而這個(gè)速度，是屬于中國(guó)的。曾經(jīng)落后世界潮流30年的中國(guó)鐵路裝備制造業(yè)，正在重塑自身的高速鐵路產(chǎn)業(yè)體系，乃至影響未來(lái)世界鐵路產(chǎn)業(yè)的格局。
2010年12月7至9日，第七屆世界高速鐵路大會(huì)在北京召開(kāi)。這是自1992年國(guó)際鐵路聯(lián)盟(UIC)發(fā)起該會(huì)議以來(lái)，首次在歐洲以外的國(guó)家舉行。 “目前，中國(guó)是世界上高速鐵路系統(tǒng)技術(shù)最全、集成能力最強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)里程最長(zhǎng)、運(yùn)行速度最高、在建規(guī)模最大的國(guó)家。”在大會(huì)上，鐵道部總工程師何華武一口氣用了“五個(gè)最”。
回首過(guò)去的一年，我國(guó)大規(guī)模高鐵建設(shè)逐步進(jìn)入收獲期：2009年12月26日，武廣高鐵正式運(yùn)營(yíng)；2010年2月，世界首條修建在濕陷性黃土地區(qū)、時(shí)速350公里的鄭西高速鐵路開(kāi)通運(yùn)營(yíng)；5月，承載著汶川震后重建重任的成灌快鐵開(kāi)通運(yùn)營(yíng)；7月，滬寧高鐵開(kāi)通；10月，滬杭高鐵開(kāi)通；11月16日，京滬高鐵完成鋪軌，預(yù)計(jì)2011年就將建成通車(chē)，“4個(gè)小時(shí)從北京到上海”的夢(mèng)想即將成為現(xiàn)實(shí)。2010年我國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到8358公里，在建里程1.7萬(wàn)公里，無(wú)論是運(yùn)營(yíng)里程、運(yùn)營(yíng)速度還是建設(shè)速度，均居世界第一。
從時(shí)間上看，2004年-2008年，中國(guó)高鐵經(jīng)歷了孕育、陣痛、生長(zhǎng)期；到2010年，隨著京滬高鐵時(shí)速486.1公里的國(guó)際“第一快”，中國(guó)高鐵真正進(jìn)入迅速壯大階段。中國(guó)高鐵用不到7年的時(shí)間走完了國(guó)際高鐵強(qiáng)國(guó)幾十年的發(fā)展歷程。此輪補(bǔ)舊賬式的鐵路大投資將推動(dòng)高鐵裝備行業(yè)進(jìn)入第一輪高速增長(zhǎng)期。
近日，鐵道部已從美國(guó)采購(gòu)了一套時(shí)速350公里的列車(chē)全仿真臺(tái)架設(shè)備，進(jìn)行國(guó)產(chǎn)設(shè)備臺(tái)架試驗(yàn)，預(yù)計(jì)將在今年一季度末調(diào)試成功進(jìn)入測(cè)試階段。這標(biāo)志著高鐵的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程即將進(jìn)入進(jìn)口替代國(guó)產(chǎn)測(cè)試階段，預(yù)計(jì)在2012年初，將逐步完成相關(guān)產(chǎn)品的測(cè)試工作。
攤開(kāi)一份中國(guó)地圖，5149公里的新建高鐵已經(jīng)穿越了北京、天津、上海、河北、河南、山西、山東、陜西、四川、湖北、湖南、安徽、江蘇、浙江、福建、廣東、吉林和海南18個(gè)省市，軌跡遍布大半個(gè)中國(guó)。2011年，包括京滬高鐵在內(nèi)的眾多長(zhǎng)大高鐵干線(xiàn)將貫通，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)總里程將突破1.3萬(wàn)公里，初步形成覆蓋面更廣、效應(yīng)更大的高鐵網(wǎng)絡(luò)。
7000億“極速”產(chǎn)業(yè)鏈
這還只是中國(guó)高鐵創(chuàng)造奇跡的冰山一角。2011年伊始，在全國(guó)鐵路工作會(huì)議上，鐵道部部長(zhǎng)表示：“2011年，全國(guó)鐵路安排基本建設(shè)投資7000億元。”同時(shí)還明確了高鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域：一是高速列車(chē)領(lǐng)域，除了推動(dòng)主機(jī)企業(yè)外還要培育具有系統(tǒng)集成能力的零部件配套企業(yè)，培育世界一流的高速列車(chē)產(chǎn)業(yè)集群；二是高鐵工程建造領(lǐng)域；三是高鐵通信信號(hào)領(lǐng)域；另外還有高鐵軌道設(shè)備領(lǐng)域和高鐵電氣化設(shè)備領(lǐng)域。而高鐵工程建造領(lǐng)域，包括橋梁、隧道、鋪軌、鋼材、水泥等企業(yè)都將從中獲益。
7000億元的投資，再次令這個(gè)龐大的市場(chǎng)興奮不已。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，“十二五”期間鐵路投資將以每年7000億元的勢(shì)頭增長(zhǎng)，5年共計(jì)3.5萬(wàn)億元。
中信證券將受益于高鐵的企業(yè)分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是間接受益的建筑材料企業(yè)。由于高速鐵路對(duì)線(xiàn)路的平整度要求高，因此橋梁和隧道的密度明顯高于普通鐵路。據(jù)測(cè)算，高鐵每公里耗鋼3000噸(不包括車(chē)輛等)，是普通鐵路每公里耗鋼量的10倍，由此帶動(dòng)鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。第二類(lèi)是鐵路專(zhuān)用材料公司。包括生產(chǎn)鐵軌、車(chē)輪、軸承、車(chē)廂等的企業(yè)。而高鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后期包括車(chē)輛、鐵軌等所有基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)的養(yǎng)護(hù)維修也是產(chǎn)業(yè)鏈中亟待改善和發(fā)展的環(huán)節(jié)。
國(guó)都證券機(jī)械行業(yè)分析師魏靜表示，行業(yè)內(nèi)的一個(gè)說(shuō)法，一列列車(chē)維修的成本是它整車(chē)成本的1.5倍，所以隨著動(dòng)車(chē)保有量的增長(zhǎng)，維修這一塊的市場(chǎng)非常廣闊。根據(jù)鐵道部的規(guī)劃，未來(lái)10年的投資都會(huì)保持增長(zhǎng)的狀態(tài)。魏靜預(yù)測(cè)，如果現(xiàn)在的動(dòng)車(chē)組有800列，以每列2億元計(jì)算，就是1600億元，有兩倍的價(jià)格就是3000億的市場(chǎng)，市場(chǎng)空間值得期待。“而且維修的毛利率跟新造的毛利率是一樣的。”
綜合來(lái)看，“高鐵概念股”體現(xiàn)在與高鐵生產(chǎn)、制造相關(guān)的各個(gè)環(huán)節(jié)：上游原料環(huán)節(jié)包括以中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建(601186)、中鐵二局(600528)、隧道股份(600820)等為代表覆蓋工程機(jī)械、橋梁及隧道專(zhuān)用鋼鐵水泥電力、建筑材料的企業(yè)。高鐵機(jī)械車(chē)輛環(huán)節(jié)類(lèi)的代表是占據(jù)國(guó)內(nèi)鐵路機(jī)車(chē)制造市場(chǎng)95%份額的中國(guó)南車(chē)及中國(guó)北車(chē)。還有基建環(huán)節(jié)類(lèi)的中鐵、鐵建、以及粵水電(002060) 與隧道股份。以中國(guó)北車(chē)為例，公司目前在手訂單1350億元，其中動(dòng)車(chē)組700億元，訂單占比超過(guò)50%，未來(lái)兩年將處于動(dòng)車(chē)組交付的高峰期，預(yù)期收益具有較高的確定性。
然而成長(zhǎng)性最被市場(chǎng)看好的當(dāng)屬部分具有研制高鐵零部件的上市公司，如已經(jīng)投入高鐵剎車(chē)片研發(fā)的博深工具(002282)、鐵路緊固件晉億實(shí)業(yè)(601002)、鐵路新材料的時(shí)代新材等。以時(shí)代新材為例，預(yù)計(jì)2011年公司將正式對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)車(chē)組制造商供貨，開(kāi)始進(jìn)口替代過(guò)程，2011年時(shí)代新材完成30%的進(jìn)口替代，獲得1.2億元的動(dòng)車(chē)組彈性元件收入；2013年可完成幾乎全部的進(jìn)口替代，銷(xiāo)售收入達(dá)到5億元以上。
年初至今，高鐵概念股已經(jīng)讓投資者獲得了一定的超額收益，短期或存在一定的回調(diào)壓力。但從中長(zhǎng)期看，高鐵的相關(guān)行業(yè)仍然會(huì)是投資的熱點(diǎn)之一，具有極強(qiáng)的政府色彩，且相應(yīng)的上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)存在確定性。隨著我國(guó)高鐵技術(shù)的進(jìn)一步成熟，高鐵概念股仍然可以為投資者帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)。
“三步走”邁向堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)
“十一五”期間，我國(guó)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)的藍(lán)圖徐徐展開(kāi)，標(biāo)志著我國(guó)的電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入了智能時(shí)代。為加快利用新能源、清潔能源，在國(guó)家電網(wǎng)公司2011年工作會(huì)議精神的指導(dǎo)下，近日各地方電力公司紛紛優(yōu)化“十二五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，將重點(diǎn)發(fā)展特高壓和智能電網(wǎng)。四川省電力公司“十二五”期間投資將過(guò)千億，打造全國(guó)最大省級(jí)電網(wǎng)，相當(dāng)于再造一個(gè)四川電網(wǎng)；海南電網(wǎng)將投入250億加速電網(wǎng)建設(shè)；重慶將開(kāi)工建設(shè)投運(yùn)智能變電站116座；山東將開(kāi)建電壓等級(jí)高達(dá)百萬(wàn)千伏的特高壓輸電線(xiàn)路；福建省將投資超過(guò)900億重點(diǎn)發(fā)展智能電網(wǎng)；云南將投666億建堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)；廣西將投入413億建設(shè)智能綠色電網(wǎng)……
中電聯(lián)的“2010-2011年度全國(guó)電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告”顯示，2011年全國(guó)電力工程建設(shè)投資完成額為7500億元左右，其中，電源、電網(wǎng)工程建設(shè)分別完成投資4000億元、3500億元左右。中電聯(lián)預(yù)測(cè)，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，2011年我國(guó)電力需求將持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全年全國(guó)全社會(huì)用電量將達(dá)4.7萬(wàn)億千瓦時(shí)左右，同比增長(zhǎng)12%，但較2010年14.56%的增速有所回落。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，把智能電網(wǎng)正式納入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略并給予政策和資金扶持。
用電需求的同比上漲、增速回落，說(shuō)明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍處于不穩(wěn)定的復(fù)蘇當(dāng)中，這就形成了電力需求增速回落的情況。但是從報(bào)告中我們可以看到，新能源發(fā)電、跨區(qū)電網(wǎng)建設(shè)及農(nóng)村電網(wǎng)改造將進(jìn)一步帶動(dòng)電力投資；預(yù)計(jì)全年電力工程建設(shè)投資完成額在7500億元左右，較去年7051億元的投資增長(zhǎng)約6%。這對(duì)于新能源發(fā)電、智能電網(wǎng)等板塊將帶來(lái)較大的增長(zhǎng)，也是市場(chǎng)未來(lái)將關(guān)注的重點(diǎn)之一。我們認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)電力板塊以及電力設(shè)備板塊的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)重點(diǎn)放到智能電網(wǎng)和新能源發(fā)電上，國(guó)家未來(lái)的大規(guī)模投資保證了這部分企業(yè)將會(huì)有良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
未來(lái)10年將迎來(lái)建設(shè)黃金期
我國(guó)的智能電網(wǎng)定義為“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”，涵蓋發(fā)電、調(diào)度、輸變電、配電和用戶(hù)各個(gè)環(huán)節(jié)，是一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)。國(guó)家電網(wǎng)公司正在全面建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)的智能電網(wǎng)，即建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)，并實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)的信息化、數(shù)字化、自動(dòng)化、互動(dòng)化，在供電安全、可靠和優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)清潔、高效、互動(dòng)的目標(biāo)。智能電網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)各類(lèi)發(fā)電能源能夠安全、可靠入網(wǎng)的保證，隨著我國(guó)風(fēng)電、光伏等清潔能源加快發(fā)展，大力發(fā)展智能電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)“接入”能力迫在眉睫。
《國(guó)家電網(wǎng)公司綠色發(fā)展白皮書(shū)》提出，建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)是推動(dòng)我國(guó)發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略支點(diǎn)。據(jù)介紹，到2015年，我國(guó)將基本建成具有信息化、自動(dòng)化、互動(dòng)化特征的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，形成以華北、華中、華東為受端，以西北、東北電網(wǎng)為送端的三大同步電網(wǎng)，初步建成世界一流電網(wǎng)。此外，西部能源大區(qū)新疆的智能電網(wǎng)規(guī)劃試點(diǎn)也將逐步推開(kāi)，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段。根據(jù)《新疆智能電網(wǎng)規(guī)劃》，2011年當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)在發(fā)電、輸電、變電、配電等各環(huán)節(jié)的智能化及通信信息平臺(tái)建設(shè)工作將進(jìn)一步展開(kāi)。目前新疆智能變電站可研設(shè)計(jì)已完成內(nèi)部審查，用電信息采集系統(tǒng)已開(kāi)始試點(diǎn)，輸變電設(shè)備狀態(tài)檢修工作已進(jìn)入驗(yàn)收流程。
根據(jù)規(guī)劃，2009年-2020年國(guó)家電網(wǎng)公司電網(wǎng)總投資3.45萬(wàn)億元，其中智能化投資3841億元，占電網(wǎng)總投資的11.1%，再加上特高壓“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的建設(shè)，未來(lái)10年我國(guó)電網(wǎng)將迎來(lái)建設(shè)黃金期。同時(shí)，智能電網(wǎng)將拉動(dòng)相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，到2020年智能電網(wǎng)帶來(lái)的各項(xiàng)效益相對(duì)傳統(tǒng)電網(wǎng)增加約1890億元。未來(lái)10年我國(guó)電網(wǎng)將迎來(lái)建設(shè)黃金期，“十二五”期間將建成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的特高壓交流線(xiàn)，并建設(shè)11回特高壓直流輸電工程，投資高達(dá)3000億元；“十三五”期間投資雖略有放緩，投資額度也達(dá)到2500億元。
不久前美國(guó)電力公司主動(dòng)向國(guó)家電網(wǎng)拋出“橄欖枝”。1月23日，國(guó)家電網(wǎng)公司與美國(guó)電力公司簽署協(xié)議，將廣泛開(kāi)展技術(shù)合作，共同推進(jìn)特高壓、智能電網(wǎng)和新能源建設(shè)。國(guó)家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理舒印彪介紹，雙方將從電網(wǎng)及其智能化、先進(jìn)輸電系統(tǒng)、先進(jìn)輸電設(shè)備、智能電表，一直到微電網(wǎng)、分布式電源六個(gè)方面全面和美國(guó)電力公司建立合作。
特高壓電網(wǎng)建設(shè)全面啟動(dòng)
網(wǎng)架建設(shè)、尤其是高端電網(wǎng)建設(shè)是“十二五”電網(wǎng)投資的核心主題，主要集中體現(xiàn)在特高壓環(huán)節(jié)。目前，一些輸配電設(shè)備企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始加快特高壓設(shè)備研制。1月17日，中國(guó)電力技術(shù)裝備有限公司與沈陽(yáng)變壓器研究院股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同推進(jìn)特高壓設(shè)備研制。作為戰(zhàn)略合作的第一項(xiàng)成果，雙方正式簽訂特高壓交流升壓變壓器研發(fā)項(xiàng)目合同。
1月20日，作為國(guó)家電網(wǎng)公司“十二五”特高壓電網(wǎng)建設(shè)的起步工程，特高壓交流試驗(yàn)示范工程擴(kuò)建工程設(shè)備工作會(huì)議在北京舉行。該工程將進(jìn)一步驗(yàn)證特高壓交流大容量、遠(yuǎn)距離輸電的能力，計(jì)劃今年3月完成全部設(shè)備的設(shè)計(jì)審查和驗(yàn)證，4月確保首批變壓器、開(kāi)關(guān)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)，5月首批特高壓串補(bǔ)組部件到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)。這標(biāo)志著我國(guó)已全面加快特高壓擴(kuò)建工程設(shè)備研制與供貨。
隨著我國(guó)晉東南―南陽(yáng)―荊門(mén)1000千伏特高壓交流試驗(yàn)示范工程的建成投運(yùn)、安全穩(wěn)定運(yùn)行以及向家壩―上海±800千伏特高壓直流示范工程全線(xiàn)帶電成功，標(biāo)志著我國(guó)的特高壓輸電技術(shù)取得了實(shí)質(zhì)性突破，走在了世界輸電領(lǐng)域的前列。
2011年是“十二五”開(kāi)局之年，根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司的統(tǒng)一部署，2011年將完成淮南(皖南)―上海、錫盟―南京、淮南(南京)―上海、蒙西―長(zhǎng)沙、靖邊―連云港等五項(xiàng)特高壓交流工程，以及溪洛渡―浙西、哈密―河南等兩項(xiàng)特高壓直流工程的核準(zhǔn)工作。針對(duì)這一部署，許多地方電力公司都相繼出臺(tái)了相關(guān)規(guī)劃。
例如，2011年山東將開(kāi)工建設(shè)錫盟―濟(jì)南―南京1000千伏交流特高壓工程，輸送給山東500萬(wàn)千瓦負(fù)荷；特高壓被寫(xiě)進(jìn)《江西省“十二五”能源發(fā)展規(guī)劃》。此外，特高壓也給國(guó)家電網(wǎng)走出國(guó)門(mén)、積極參與國(guó)際合作提供了基本保障。
我國(guó)“十二五”將投資5000億建特高壓輸電網(wǎng)架，隨著世界首條特高壓輸電線(xiàn)路進(jìn)行擴(kuò)建以及“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11回特高壓直流輸電工程陸續(xù)開(kāi)建，特高壓變電工程環(huán)節(jié)涉及的變壓器、電抗器、GIS組合電器，以及輸電工程環(huán)節(jié)的電纜、絕緣子、鐵塔、串補(bǔ)裝置等企業(yè)將直接受益。
多維度篩選智能電網(wǎng)個(gè)股
智能電網(wǎng)涉及的企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)鏈上受益順序和機(jī)會(huì)各不相同，下面我們提供三個(gè)選股角度。首先，可以從智能電網(wǎng)的建設(shè)階段來(lái)選股，我國(guó)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)分三步走：①2009年-2010年為規(guī)劃試點(diǎn)階段，重點(diǎn)開(kāi)展堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃工作，制定技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、設(shè)備研制及各環(huán)節(jié)的試點(diǎn)工作。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國(guó)電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子(002121)。②2011-2015年為全面建設(shè)階段，加快建設(shè)華北、華東、華中“三華”特高壓同步電網(wǎng)，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系，關(guān)鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國(guó)電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子、許繼電氣、國(guó)電南自、長(zhǎng)園集團(tuán)(600525)、東方電子(000682)。③2016-2020年為引領(lǐng)提升階段，全面建成統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，技術(shù)和裝備全面達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。
其次，我們分析智能電網(wǎng)的具體環(huán)節(jié)，在七個(gè)環(huán)節(jié)中，發(fā)電端和變電端企業(yè)可能最為受益，其中發(fā)電端的主要產(chǎn)品是光伏逆變器和風(fēng)電變流器，變電端的主要產(chǎn)品是變壓器、高壓開(kāi)關(guān)、換流閥、電站綜保系統(tǒng)等。我們更為看好發(fā)電環(huán)節(jié)和變電環(huán)節(jié)的理由是：發(fā)電環(huán)節(jié)的核心設(shè)備提供商不僅會(huì)享受智能電網(wǎng)投資帶來(lái)的收益，而且能夠享受到相關(guān)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化帶來(lái)的超額收益；特高壓建設(shè)將利好變電環(huán)節(jié)投資。在輸電環(huán)節(jié)，推薦天威保變(600550)、特變電工(600089)、中國(guó)西電(601179)、平高電氣(600312)、榮信股份(002123)、漢纜股份(002498)等個(gè)股。在變電環(huán)節(jié)，我國(guó)智能變電站將成為新建變電站的主流，未來(lái)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)：第一階段新建智能變電站46座，在運(yùn)變電站智能化改造28座；第二階段新建智能變電站8000座，在運(yùn)變電站智能化改造50座，特高壓交流變電站改造48座；第三階段新建智能變電站7700座，在運(yùn)變電站智能化改造44座，特高壓交流變電站改造60座。推薦國(guó)電南瑞(600406)、國(guó)電南自(600268)、四方股份(601126)、許繼電氣(000400)、理工監(jiān)測(cè)(002322)等個(gè)股。
最后，可以參考一下中金公司的篩選思路。中金公司研報(bào)認(rèn)為，從二次設(shè)備占比、進(jìn)入壁壘、電網(wǎng)建設(shè)迫切程度、電網(wǎng)認(rèn)可程度以及新業(yè)務(wù)對(duì)原業(yè)務(wù)的沖擊等五個(gè)維度給相關(guān)上市公司打分并排序。前五名受益于智能電網(wǎng)的個(gè)股依次是榮信股份、理工監(jiān)測(cè)、比亞迪(01211.HK)、思源電氣(002028)和國(guó)電南瑞。以受益智能電網(wǎng)程度最大的榮信股份為例，柔性輸電在電網(wǎng)的滲透率目前很低，智能電網(wǎng)給榮信的柔性輸電產(chǎn)品帶來(lái)的新市場(chǎng)將遠(yuǎn)大于目前工業(yè)節(jié)能市場(chǎng)，來(lái)自電網(wǎng)的訂單已占09年新訂單的20%。高壓變頻產(chǎn)品市場(chǎng)份額強(qiáng)勁提升、合同能源管理模式下余熱余亞發(fā)電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速也是榮信股份未來(lái)的亮麗看點(diǎn)。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：進(jìn)入盛宴初期
2010年有兩個(gè)詞特別火，“Iphone4”和“圍脖”。一個(gè)代表了手機(jī)的終端，微薄則是目前最流行的移動(dòng)應(yīng)用。當(dāng)他倆走到一起的時(shí)候，“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”時(shí)代就來(lái)臨了。因此，2011年也被稱(chēng)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“元年”。
如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)了通信業(yè)的一場(chǎng)革命，那么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將掀起通信業(yè)革命的第二次浪潮。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是將互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)通信直接合二為一，必將帶來(lái)信息通信業(yè)的新一輪洗牌。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有兩個(gè)關(guān)鍵詞：“移動(dòng)”，描述的是它的隨身性和方便性；“互聯(lián)網(wǎng)”描述的是它的開(kāi)放性、共享性和互動(dòng)性。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)擺脫了個(gè)人電腦的局限，將連接擴(kuò)展到手機(jī)、平板電腦、上網(wǎng)本，甚至汽車(chē)、地鐵以及各種信息采集終端和傳感器上，從這個(gè)意義上說(shuō)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了原有互聯(lián)網(wǎng)的外延。這種外延的擴(kuò)展也成為推動(dòng)行業(yè)洗牌的重要力量。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模將超互聯(lián)網(wǎng)
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)周期剛剛開(kāi)始，這是過(guò)去半個(gè)世紀(jì)的第五個(gè)新技術(shù)周期。其實(shí)，從2009年中國(guó)3G起始，在三大運(yùn)營(yíng)商和眾多終端廠(chǎng)商、整體行業(yè)鏈的共同努力下，中國(guó)的3G用戶(hù)以一種令人欣喜的速度在不斷增長(zhǎng)。整個(gè)3G產(chǎn)業(yè)鏈，從操作系統(tǒng)到終端品牌到應(yīng)用，甚至是應(yīng)用商店，都快速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的完善，為行業(yè)發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展和各平臺(tái)對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)扶持力度加大，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)展現(xiàn)前所未有的前景。
易觀國(guó)際最新數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模達(dá)2.88億人，環(huán)比增長(zhǎng)18.52%，較去年同期大增41.48%。2010年全年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長(zhǎng)66%，市場(chǎng)營(yíng)收達(dá)633億元。分析預(yù)計(jì)，2009至2011年全國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)40%，至2012年突破6億，超過(guò)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)。
基于IP的超級(jí)終端以及相應(yīng)的應(yīng)用服務(wù)也正在增長(zhǎng)和融合，并將支撐著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛增長(zhǎng)。終端方面，Android系統(tǒng)被眾手機(jī)制造商追捧，眾手機(jī)制造商對(duì)于智能手機(jī)的重視使得智能手機(jī)性?xún)r(jià)比有效被提升，大大刺激了用戶(hù)對(duì)智能手機(jī)的需求，同時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端的競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始往大屏幕延伸，Ipad的推出，使得平板電腦成為硬件廠(chǎng)商進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。而2010年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)也逐漸隨著應(yīng)用商店的遍地開(kāi)花現(xiàn)象而不斷豐富，游戲、閱讀等純娛樂(lè)類(lèi)移動(dòng)應(yīng)用的使用已逐漸成為用戶(hù)習(xí)慣，同時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用也開(kāi)始由娛樂(lè)類(lèi)往社會(huì)化應(yīng)用發(fā)展，Check in模式的位置服務(wù)交友應(yīng)用成為服務(wù)與移動(dòng)化特性結(jié)合的首例。
DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，2010年末我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電腦網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)到4.69億，手機(jī)網(wǎng)民的數(shù)量已達(dá)到3.26億。預(yù)計(jì)到2013年，中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民將達(dá)7.2億，手機(jī)網(wǎng)民占中國(guó)人口比例將達(dá)52.9%，首次超越電腦網(wǎng)民，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將呈現(xiàn)井噴發(fā)展。同時(shí)調(diào)查數(shù)據(jù)認(rèn)為，在5年之內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)格局就將徹底顛覆，智能手機(jī)銷(xiāo)量至2013年份額將高達(dá)51%，非智能手機(jī)將逐漸淡出市場(chǎng)。
或成最吸金行業(yè)
在資本的躁動(dòng)下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)熱浪正如10年前的互聯(lián)網(wǎng)一樣撲面而來(lái)，已成為國(guó)內(nèi)“最吸金”的行業(yè)之一。嗅覺(jué)敏銳的資本們顯然已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，大型的網(wǎng)游廠(chǎng)商也紛紛向這一領(lǐng)域投入重金。業(yè)界2月17日傳來(lái)消息，繼國(guó)內(nèi)大型網(wǎng)游廠(chǎng)商網(wǎng)龍與九城相繼成立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金后，盛大網(wǎng)絡(luò)旗下的盛大資本也宣布正式成立，專(zhuān)注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早中期投資。而在2月15日，酷訊創(chuàng)始人陳華正式離開(kāi)阿里巴巴，開(kāi)始第二次創(chuàng)業(yè)之路，這也是春節(jié)以來(lái)繼盛大邊鋒總裁許朝軍之后的第二位離職創(chuàng)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)高管，巧合的是，雙方選擇的領(lǐng)域均是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。目前，已經(jīng)有越來(lái)越的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為創(chuàng)業(yè)方向，天使投資人雷軍和創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)李開(kāi)復(fù)都將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為重要的投資方向，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在加速向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。
根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月底，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一行業(yè)投資案例數(shù)量為23起，16起已披露數(shù)據(jù)的總投資額高達(dá)2.16億美元，平均單筆投資金額近1300萬(wàn)美元。清科研究中心分析認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)的進(jìn)一步活躍，加之充足資金，預(yù)計(jì)2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平均單筆投資金額將進(jìn)一步提升。
Gartner咨詢(xún)公司調(diào)查表示，目前手機(jī)用戶(hù)下載的應(yīng)用軟件近80%都是手機(jī)游戲，手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)將成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最亮麗的子行業(yè)，2011年全球產(chǎn)值將達(dá)到65億美元。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)另一個(gè)殺手級(jí)的應(yīng)用就是搜索引擎，其在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的同樣潛力巨大。不止是手機(jī)游戲、移動(dòng)搜索，伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷拉長(zhǎng)和衍生，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)由最初的工具化移動(dòng)應(yīng)用發(fā)展到娛樂(lè)化應(yīng)用，再轉(zhuǎn)到商務(wù)類(lèi)乃至政務(wù)類(lèi)應(yīng)用，其中重大的機(jī)會(huì)主要來(lái)自移動(dòng)支付、移動(dòng)閱讀、手機(jī)LBS、廣告投放媒體、手機(jī)SNS、視頻翻譯等領(lǐng)域，僅以移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，就涉及運(yùn)營(yíng)商、金融機(jī)構(gòu)、第三方支付、芯片、手機(jī)、終端等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，發(fā)展和投資空間都很廣闊。
從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)、3G用戶(hù)數(shù)、智能手機(jī)數(shù)量、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)流量和移動(dòng)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)在即，而投資的臨界點(diǎn)也會(huì)隨之而來(lái)。2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍將是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，2011年全年，創(chuàng)投青睞的前十大行業(yè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)排在首位。相信隨著3G普及的加速、三網(wǎng)融合全面深入、政策利好不斷頒發(fā)實(shí)行等多個(gè)有利因素，將推動(dòng)電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)光通信、無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及移動(dòng)商務(wù)的進(jìn)一步投入，這也將全面促使更多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用推廣，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及增值業(yè)務(wù)市場(chǎng)將呈快速發(fā)展的趨勢(shì)，相關(guān)投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。
細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)頻現(xiàn)
在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盛宴初期，以“基礎(chǔ)設(shè)施”為主的投資機(jī)會(huì)仍然高于“平臺(tái)”和“應(yīng)用”，因此我們以此為基礎(chǔ)，在行業(yè)向好的確定趨勢(shì)下尋找結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，2011年中移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有四大投資主題：3G與全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)下的無(wú)線(xiàn)覆蓋及網(wǎng)優(yōu)主題，智能手機(jī)高增長(zhǎng)帶動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)鏈主題，國(guó)家戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)商拉動(dòng)的WLAN與IPv6網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及服務(wù)主題，突破臨界擴(kuò)散后的創(chuàng)新移動(dòng)應(yīng)用服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)主題。
在四大投資主題下，我們按照“細(xì)分行業(yè)龍頭”、“細(xì)分市場(chǎng)高增長(zhǎng)確定”、“核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”和“市場(chǎng)利基”四大原則選擇投資組合。分別重點(diǎn)推薦：
一、無(wú)線(xiàn)覆蓋及網(wǎng)優(yōu)投資主題。3G建設(shè)與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)推進(jìn)中，行業(yè)持續(xù)高景氣。看好產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部實(shí)施縱向一體化，有核心競(jìng)爭(zhēng)力和下游客戶(hù)吸納能力的企業(yè)，如三維通信(002115)、世紀(jì)鼎利(300050)。
二、智能手機(jī)高增長(zhǎng)投資主題。在芯片降低門(mén)檻、運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼等多重利好下，未來(lái)智能手機(jī)的高增長(zhǎng)確定性高，我們看好其產(chǎn)業(yè)鏈中上游的細(xì)分優(yōu)勢(shì)龍頭，如信維通信(300136)、順絡(luò)電子(002138)。
(一)人才結(jié)構(gòu)不合理。
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革,許多企業(yè)開(kāi)始實(shí)施合并、重組等,這對(duì)企業(yè)的人事管理帶來(lái)了巨大的影響,從而造成了人才結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了不合理的現(xiàn)象。通過(guò)相關(guān)的調(diào)查報(bào)告發(fā)現(xiàn),有的企業(yè)在合并重組以后,由于人才結(jié)構(gòu)的不合理,導(dǎo)致了大量的員工辭職,在這些辭職員工中不乏經(jīng)驗(yàn)豐富、學(xué)歷較高的業(yè)務(wù)骨干。正是由于這些員工的離職使得企業(yè)中的閑置人員過(guò)多與人才緊缺這兩者之間的矛盾越來(lái)越突出和激化,大多數(shù)企業(yè)急切需要專(zhuān)業(yè)的人才。例如，某個(gè)公司在重組以前擁有100多名專(zhuān)業(yè)人才,重組以后卻只剩下50多名。而對(duì)于規(guī)模比較龐大的企業(yè)來(lái)說(shuō),“重組后遺癥”的現(xiàn)象比較明顯,企業(yè)存在的負(fù)債多、任務(wù)量少、下崗人員多、收尾項(xiàng)目多等問(wèn)題。同時(shí)，人才結(jié)構(gòu)的不合理在員工群體中造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響,很多人對(duì)于企業(yè)的發(fā)展帶有悲觀的色彩,這在很大的程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。
(二)人才的大量流失。
隨著我國(guó)市場(chǎng)體制的不斷變化,使得企業(yè)之間的人才競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,同時(shí)也受到社會(huì)各種因素的影響,例如沒(méi)有遇到合適的崗位、福利待遇，相對(duì)于同行業(yè)而言比較低、家庭壓力比較大等因素,從而選擇了離開(kāi)企業(yè)。其中還有很多是骨干人員,這些骨干人員要么是轉(zhuǎn)行從事另外一種工作,要么是被發(fā)展良好的相關(guān)行業(yè)公司挖走。通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn),近幾年來(lái),有的企業(yè)甚至連中層干部也相繼離職,例如項(xiàng)目總工程師、項(xiàng)目經(jīng)理、項(xiàng)目副經(jīng)理等,這在員工群體中起到了“帶頭”作用,使得本想安心工作的員工也開(kāi)始有了離職的打算。同時(shí)再加上我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后,越來(lái)越多的跨國(guó)公司與我國(guó)企業(yè)爭(zhēng)奪高素質(zhì)的人才,造成我國(guó)過(guò)去享有的高質(zhì)量人才的低價(jià)支付的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)消失不見(jiàn)了,進(jìn)而加速了企業(yè)人才的大量流失。
(三)企業(yè)內(nèi)部矛盾突出。
從目前來(lái)看,企業(yè)內(nèi)部矛盾主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。首先，人事管理機(jī)制的創(chuàng)新受到各方面的約束和限制,當(dāng)前企業(yè)在新形勢(shì)下面臨的是人才培育與任務(wù)量少的困難局面,想要?jiǎng)?chuàng)新人事管理機(jī)制,就需要重新調(diào)整企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu),但是企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整并非是一朝一夕就能夠完成的。其次，有些企業(yè)債臺(tái)高筑,員工思想不穩(wěn)定。這主要是由于普通工人難上崗、缺乏技術(shù)人員、機(jī)關(guān)人員庸碌、現(xiàn)場(chǎng)人員緊缺、公司管理制度墨守成規(guī)等原因,這些原因累積在一起后，使得員工的思想和情緒越來(lái)越不穩(wěn)定。在此時(shí)，企業(yè)“重組后遺癥”嚴(yán)重,任務(wù)量比計(jì)較少,工作虧損的項(xiàng)目比較多,資金難以運(yùn)轉(zhuǎn)，加之，一方面大量的員工待崗；另一方面大量的員工辭職,從而使得企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的氛圍比較低落,員工沒(méi)有過(guò)多的熱情投入到工作中,這給企業(yè)的人事管理增加了很大的難度。
(四)新形勢(shì)為企業(yè)帶來(lái)更多的挑戰(zhàn)。
由于大多數(shù)企業(yè)在重組之前具有穩(wěn)定的市場(chǎng)基礎(chǔ),但是經(jīng)過(guò)合并、重組等以后,環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的改變,從而使得企業(yè)無(wú)法正確充分地把握好市場(chǎng)機(jī)制,這給企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)重的影響；同時(shí)再加上任務(wù)量的不足和資質(zhì)的缺乏,使得企業(yè)原有的市場(chǎng)基礎(chǔ)逐步消失,自主開(kāi)發(fā)的能力也因受各方面的影響而逐漸降低；而且，企業(yè)內(nèi)部的某些干部,具有濃厚的形式主義和,利用職務(wù)之便對(duì)企業(yè)利益進(jìn)行隨意侵占,甚至還有的單位干部設(shè)置自己私人的“小金庫(kù)”。而企業(yè)若要想穩(wěn)步健康地發(fā)展下去，就必須要經(jīng)得住這些挑戰(zhàn)的考驗(yàn),如果經(jīng)不住,只能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。
二、新形勢(shì)下人事管理的創(chuàng)新探究
(一)提高員工的歸屬感。
員工是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力,要想充分發(fā)揮出員工在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的重要作用,首先就需要提高員工對(duì)企業(yè)的歸屬感,從而提高員工的忠誠(chéng)度。因此,企業(yè)應(yīng)該把改善員工生活,提高員工待遇,關(guān)心員工工作和生活作為企業(yè)的發(fā)展核心目標(biāo),讓員工能夠感受到企業(yè)對(duì)自身的尊重、關(guān)懷與關(guān)心,這樣不僅能夠讓員工感到開(kāi)心愉悅,而且還會(huì)在工作中更加努力,這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著不言而喻的影響。其次，由于員工是企業(yè)的重要組成部分,因此企業(yè)除了尊重、關(guān)心、關(guān)懷員工以外,還需要積極地開(kāi)展基層黨群組織建設(shè),利用各種手段提高員工的綜合素質(zhì)、文化修養(yǎng),豐富員工的精神生活,從而增強(qiáng)員工的歸屬感。只有堅(jiān)持“以人為本”的管理理念,堅(jiān)持一切從員工的利益出發(fā),才能培養(yǎng)員工對(duì)企業(yè)的擔(dān)當(dāng)和責(zé)任。
(二)創(chuàng)新員工工作,塑造企業(yè)文化。
員工在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中,具有重要的促進(jìn)作用,因此企業(yè)除了上述所說(shuō)的提高員工的歸屬感以外,還應(yīng)該幫助員工樹(shù)立自信心,通過(guò)各種手段和途徑陶冶員工的情操,充分展示員工的特長(zhǎng)和才華。在員工工作的過(guò)程中,企業(yè)還應(yīng)該注重職工技能的提高,充分發(fā)揮出職工的創(chuàng)新能力,通過(guò)多種形式來(lái)提高員工的自身價(jià)值,例如崗位考核測(cè)評(píng)、專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)、公開(kāi)競(jìng)聘等。除此之外,企業(yè)文化是企業(yè)寶貴的無(wú)形財(cái)富,只有塑造良好的企業(yè)文化,才能夠讓員工在工作過(guò)程中,無(wú)私地作出自己的貢獻(xiàn)。通過(guò)企業(yè)文化的紐帶作用,才能將“以人為本”的科學(xué)管理理念徹底落實(shí)到工作當(dāng)中,從而有效地解決員工的問(wèn)題,提高員工的工作條件、工作待遇和生活環(huán)境等。
(三)促進(jìn)企業(yè)的改革。
改革是發(fā)展的基礎(chǔ),發(fā)展是改革的成果,兩者緊密聯(lián)系,相輔相成。企業(yè)想要得到良好的發(fā)展,就需要進(jìn)行改革。企業(yè)改革的第一步就是內(nèi)部管理進(jìn)行改革,例如在人員定崗定編、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、項(xiàng)目安全質(zhì)量、合同評(píng)審、收尾項(xiàng)目清理等方面開(kāi)展專(zhuān)門(mén)的管理活動(dòng)。對(duì)于新項(xiàng)目的開(kāi)展,企業(yè)需要做好計(jì)劃工作,對(duì)各種資源進(jìn)行合理的配置,加強(qiáng)新項(xiàng)目的交底工作,大力提高現(xiàn)場(chǎng)工作的指導(dǎo)力度,快速推進(jìn)新項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程,充分掌握施工現(xiàn)場(chǎng)的全局。其次，企業(yè)還需要科學(xué)合理地設(shè)置組織機(jī)構(gòu),并且設(shè)置的組織機(jī)構(gòu)符合廣大員工的需求,增加分配和考核的公平性。最后，企業(yè)還需要強(qiáng)力執(zhí)行“五穩(wěn)五進(jìn)”的政策,“五穩(wěn)”即穩(wěn)定隊(duì)伍、人心、在建項(xiàng)目、各種資源、企業(yè)資質(zhì),“五進(jìn)”即組織結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目管理、安全質(zhì)量、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、人才結(jié)構(gòu)都要進(jìn)。
(四)創(chuàng)新人事管理制度。
俗話(huà)說(shuō)得好：“沒(méi)有規(guī)矩不成方圓”，因此企業(yè)必須要對(duì)現(xiàn)有的人事管理制度進(jìn)行創(chuàng)新,并嚴(yán)格要求企業(yè)所有員工按照制度辦事。管理制度的創(chuàng)新需要從作風(fēng)方面入手,嚴(yán)格禁止各種不良作風(fēng)的出現(xiàn),例如企業(yè)內(nèi)部的相互請(qǐng)吃飯、相互送禮、公車(chē)私用等,同時(shí)企業(yè)還需要及時(shí)健全和完善體制機(jī)制,從項(xiàng)目管理、效能監(jiān)察、經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)、分公司管理等方面著手,完善各種管理制度；企業(yè)還需要根據(jù)員工的實(shí)際需求,建立崗薪制度,完善考核系統(tǒng),突出績(jī)效考核的功能,并在員工群體中積極實(shí)施崗位競(jìng)聘、公開(kāi)選拔等機(jī)制,從而在一定程度上提高員工的綜合素質(zhì)；企業(yè)需要健全崗位責(zé)任制,明確職責(zé)分工,落實(shí)責(zé)任人,一旦工程項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題便可以追究責(zé)任人的責(zé)任,避免出現(xiàn)相互推卸責(zé)任的現(xiàn)象出現(xiàn)。只有建立了完善的管理制度,才能使得企業(yè)員工在工作過(guò)程中能夠有章可循,并且還對(duì)那些注重“面子工程”的干部有著約束限制的作用,從而促進(jìn)社會(huì)和企業(yè)的穩(wěn)定和諧發(fā)展。
三、結(jié)語(yǔ)
一、人力資源會(huì)計(jì)的基本概念
人力資源會(huì)計(jì)是在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、組織行為學(xué)原理的基礎(chǔ)上,與人力資源管理學(xué)相互結(jié)合、相互滲透所形成的一類(lèi)專(zhuān)門(mén)會(huì)計(jì)學(xué)科,是對(duì)組織的人力資源成本與價(jià)值進(jìn)行計(jì)量和報(bào)告的一種程序和方法,是會(huì)計(jì)學(xué)科發(fā)展的一個(gè)全新領(lǐng)域。
人力資源會(huì)計(jì)可分為社會(huì)人力資源會(huì)計(jì)和企業(yè)人力資源會(huì)計(jì)。社會(huì)人力資源會(huì)計(jì)是把人力資源作為社會(huì)的經(jīng)濟(jì)資源而進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告和管理;企業(yè)人力資源會(huì)計(jì)是利用人力資源成本和人力資源價(jià)值信息進(jìn)行人力資源管理,并根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃進(jìn)行企業(yè)人力資源需求分析和人力資源投資效益分析、投資決策分析。人力資源會(huì)計(jì)與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)對(duì)人力資源的核算相比具有明顯的優(yōu)勢(shì),它更科學(xué)地反映了企業(yè)人力資源狀況。
二、加強(qiáng)人力資源會(huì)計(jì)的必要性
世界高新技術(shù)革命和進(jìn)步的浪潮,已把世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展從自然資源競(jìng)爭(zhēng)、資本資源競(jìng)爭(zhēng)推向人力資源的競(jìng)爭(zhēng)。從某種意義上說(shuō),人力資源的開(kāi)發(fā)、利用和管理將是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最關(guān)鍵的因素。在人力資源開(kāi)發(fā)、利用和管理過(guò)程中不能回避人力資源價(jià)值的管理方法――人力資源會(huì)計(jì)。我國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的最大發(fā)展中國(guó)家,要保持經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展和良好的發(fā)展勢(shì)頭,建立并不斷加強(qiáng)人力資源會(huì)計(jì)勢(shì)在必行。
1、加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高經(jīng)濟(jì)效益的需要。現(xiàn)行會(huì)計(jì)將人力資源投資支出計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用,違背了權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則。企業(yè)在人力資源投資上的投資支出,其收益期往往超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)期間以上,屬于資本性支出,應(yīng)先予以資本化,然后在各收益期內(nèi)分期攤銷(xiāo)。而且在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,人力資源投資比重日益增大,再將人力資源支出全部計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用,勢(shì)必導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真,使各期盈虧報(bào)告不實(shí),導(dǎo)致決策失誤。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,誰(shuí)爭(zhēng)取到合理的高素質(zhì)人才,誰(shuí)就會(huì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中立于不敗之地。在這種情況下,企業(yè)為了獲得更好的人才,加大了人力資源投資,包括提高物質(zhì)待遇、改善人際關(guān)系、提供良好的工作條件、提供在職培訓(xùn)等。而投資效益如何,這是企業(yè)管理當(dāng)局所關(guān)心的問(wèn)題,相應(yīng)地就要求會(huì)計(jì)上對(duì)人力資源的收益與成本進(jìn)行核算,考察其經(jīng)濟(jì)效益。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和用人制度的不斷完善,這種對(duì)人力資源進(jìn)行核算的動(dòng)力將會(huì)逐漸加大。
2、財(cái)務(wù)信息使用者的需求。一方面知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),使得人力資源的因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的影響越來(lái)越大,投資者對(duì)人力資源信息的需求也越來(lái)越大,這是人力資源會(huì)計(jì)得以存在與發(fā)展的最根本動(dòng)因;另一方面企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的細(xì)胞,政府主管機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾不僅要求企業(yè)披露財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,還要求企業(yè)披露其履行社會(huì)責(zé)任的狀況。為了創(chuàng)造良好的企業(yè)形象,以爭(zhēng)取社會(huì)公眾和企業(yè)員工對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的有力支持,企業(yè)也必須履行一定的社會(huì)責(zé)任,即企業(yè)在謀求投資者權(quán)益最大化的同時(shí),必須兼顧企業(yè)員工、消費(fèi)者和社會(huì)公眾的利益。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的一個(gè)重要內(nèi)容就是對(duì)人力資源利用方面的貢獻(xiàn),企業(yè)要為人力資源的載體――勞動(dòng)者提供就業(yè)崗位。人力資源會(huì)計(jì)是提供企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的一個(gè)主要信息來(lái)源。
3、國(guó)家宏觀調(diào)控的需要。通過(guò)人力資源會(huì)計(jì)所提供的信息,政府可以了解整個(gè)社會(huì)的人力資源維護(hù)與開(kāi)況;同時(shí),政府還可以運(yùn)用稅收等手段鼓勵(lì)企業(yè)加大人力資源投資的力度,以保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁。
4、我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的需要。在我國(guó)對(duì)外交往中應(yīng)重視人力資源成本和價(jià)值的核算,一方面要學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理方法;另一方面要通過(guò)人力資源會(huì)計(jì)正確計(jì)量人力資源的成本和價(jià)值,爭(zhēng)取合理的人工成本和價(jià)值,正確計(jì)算經(jīng)濟(jì)效益,以維護(hù)我國(guó)公民的正當(dāng)權(quán)益。
5、科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的需要。科技水平的提高必須依靠大力開(kāi)發(fā)智力,進(jìn)行人力資源智力投資,提高人力資源素質(zhì),這必然使企業(yè)直接用于人力的開(kāi)支加大,因而有必要進(jìn)行人力資源的會(huì)計(jì)核算,使企業(yè)明確在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中擁有多少人才,具有多大經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,企業(yè)所擁有的人力資源具有多大潛力,需要多少投資可以挖掘出這些潛力。
三、人力資源會(huì)計(jì)的確認(rèn)
人力資源能否作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn),是人力資源會(huì)計(jì)能否成立的關(guān)鍵。著名會(huì)計(jì)學(xué)家弗蘭姆霍爾茨認(rèn)為,資產(chǎn)有三個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn):它應(yīng)具有未來(lái)的服務(wù)能力、可用貨幣計(jì)量和企業(yè)主體可以控制。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)將資產(chǎn)定義為:“某一特定主體由于過(guò)去的交易或事項(xiàng)而獲得或控制的可預(yù)期的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。”我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定:“資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。”由此可見(jiàn),作為資產(chǎn)首要的標(biāo)準(zhǔn)是“未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”,即單獨(dú)或與其他資產(chǎn)結(jié)合在一起時(shí)具有直接或間接地為未來(lái)現(xiàn)金流入作出貢獻(xiàn)的能力。人力資源是能夠?yàn)槠髽I(yè)所控制、可以計(jì)量、并且能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源,它理所當(dāng)然是企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn),而且是一項(xiàng)非常重要的、特殊的資產(chǎn)。
四、人力資源會(huì)計(jì)的計(jì)量
人力資源是企業(yè)的一項(xiàng)特殊資產(chǎn),對(duì)其計(jì)量可采用多種方法:
1、歷史成本法。人力資源的取得必然產(chǎn)生選拔、聘任、培訓(xùn)和辭退等費(fèi)用,這些費(fèi)用的資本化即為人力資源的歷史成本。在這種方法下,對(duì)各會(huì)計(jì)期間的人力資源投資支出,即按照劃分收益性支出和資本性支出的原則,在各會(huì)計(jì)期間終了時(shí)將資本性支出部分確認(rèn)為人力資源的價(jià)值。此方法操作簡(jiǎn)便,具有客觀性和可驗(yàn)證性,并且與現(xiàn)行準(zhǔn)則下其他資產(chǎn)的一般計(jì)量方法一致,易于融入現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算體系。但人力資源的歷史成本與實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值有較大的差異,人力資源的增值或攤銷(xiāo)并不直接與人力資源的實(shí)際生產(chǎn)能力相關(guān)聯(lián),擁有相同生產(chǎn)能力的員工所分?jǐn)偟恼衅浮⑴嘤?xùn)等歷史成本可能并不相同,從而在一定程度上削弱人力資源計(jì)價(jià)的可比性和真實(shí)性。
2、重置成本法。它是指在當(dāng)前物價(jià)水平下,假設(shè)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有工作人員重新取得、開(kāi)發(fā)、培訓(xùn)及辭退所需發(fā)生的全部支出資本化的方法。這種方法有助于管理決策,反映了人力資源的現(xiàn)實(shí)價(jià)值;有利于人力資源的價(jià)值保全。但重置成本在一定程度上脫離了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式,而且重置成本估價(jià)的難度和工作量大,不可避免帶有一定的主觀性。
3、工資報(bào)酬折現(xiàn)法。即將一個(gè)員工從錄用到退出企業(yè)而停止支付報(bào)酬為止預(yù)計(jì)將支付的報(bào)酬,按一定的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值,作為人力資源的價(jià)值。這種方法以職工工資報(bào)酬為基礎(chǔ),有一定的合理性,但對(duì)未來(lái)的工作年限、工資報(bào)酬、折現(xiàn)率卻需主觀確定,故有一定的缺陷。
4、機(jī)會(huì)成本法。是以企業(yè)員工離職時(shí)使企業(yè)所蒙受的經(jīng)濟(jì)損失,作為企業(yè)人力資源計(jì)價(jià)的依據(jù)。其優(yōu)點(diǎn)是較接近人力資產(chǎn)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值,但該方法使用面太窄,主要用于一些擁有專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力的重要員工,對(duì)于一般員工不適用。
會(huì)計(jì)計(jì)量主要解決計(jì)量尺度和計(jì)量屬性?xún)蓚€(gè)方面的問(wèn)題。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)以貨幣作為計(jì)量尺度,但由于人力資源價(jià)值的許多特性是貨幣所無(wú)法表現(xiàn)的,所以人力資源會(huì)計(jì)除要用貨幣計(jì)量外,還必須合理地運(yùn)用非貨幣尺度來(lái)反映。這種非貨幣信息,可在會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中列示或以其他方式揭示。
五、人力資源會(huì)計(jì)信息的披露
人力資源會(huì)計(jì)報(bào)告所要解決的問(wèn)題是企業(yè)如何把有關(guān)人力資源的信息傳遞給信息使用者。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告既不反映人力資產(chǎn)的價(jià)值,也不反映人力資本,從而低估了企業(yè)資產(chǎn)總額,忽視了勞動(dòng)者對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn),把為取得、開(kāi)發(fā)人力資源而發(fā)生的費(fèi)用全部計(jì)入當(dāng)期損益,也背離了收入與費(fèi)用配比的會(huì)計(jì)原則,嚴(yán)重歪曲了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,所以有必要對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,以使人力資源這項(xiàng)重要的資產(chǎn)及其有關(guān)的權(quán)益和費(fèi)用,在財(cái)務(wù)報(bào)告中予以充分揭示和披露。
在資產(chǎn)負(fù)債表上,有關(guān)人力資產(chǎn)的數(shù)據(jù),應(yīng)作為一個(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目列示。因“人力資產(chǎn)”的流動(dòng)性類(lèi)似于固定資產(chǎn),并且基于其所具有的重要性和主觀能動(dòng)性,應(yīng)將其列于“長(zhǎng)期投資”與“固定資產(chǎn)”之間,相應(yīng)在“所有者權(quán)益”里增記“人力資本”。在利潤(rùn)表上,可增設(shè)“人力費(fèi)用”,作為“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”項(xiàng)目的減項(xiàng),用以反映企業(yè)為使用人力資源而發(fā)生的不應(yīng)資本化的費(fèi)用和人力資產(chǎn)的攤銷(xiāo),同時(shí)對(duì)原“管理費(fèi)用”賬戶(hù)反映的內(nèi)容作必要的調(diào)整。其實(shí),包括了人力資源的人力資源會(huì)計(jì)報(bào)表與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表的框架是一樣的,只是在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表中加入了人力資源的增減變動(dòng)、使用情況。值得注意的是,人力資源會(huì)計(jì)報(bào)表還應(yīng)在附注中從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩個(gè)方面詳細(xì)揭示人力資源的狀況:從動(dòng)態(tài)方面,應(yīng)揭示報(bào)告期內(nèi)追加的人力資源投資總額、投資方向、占本期總投資的比重等數(shù)據(jù);從靜態(tài)方面,應(yīng)報(bào)告人力資源占企業(yè)總資產(chǎn)的比率,企業(yè)員工的學(xué)歷構(gòu)成、職稱(chēng)等情況,以展現(xiàn)企業(yè)人力資源的全貌。
中央企業(yè)境外衍生品交易的巨虧事件,仍然處于定時(shí)炸彈狀態(tài)。
8月28日,外資投行、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)人士分別向《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí),在國(guó)資委的授意下,一些中央企業(yè)已向六家國(guó)際投行遞交法律函件,稱(chēng)正在調(diào)查此前與外資投行簽訂的大宗商品衍生品交易合同,并保留不付款的權(quán)利。
消息甫出,引起軒然大波。從芝加哥到新加坡,大宗商品期貨市場(chǎng)掀起波瀾。8月31日(周一),倫敦三月后交割的銅價(jià)比上個(gè)交易日收市價(jià)格跌了3.6%。
9月7日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委在其官方網(wǎng)站刊登《關(guān)于企業(yè)致函交易對(duì)手有關(guān)情況的說(shuō)明》,稱(chēng)近期從事油料結(jié)構(gòu)性期權(quán)交易業(yè)務(wù)的部分中央企業(yè)向交易對(duì)手致函,表示鑒于對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)部調(diào)查正在進(jìn)行,將保留追索權(quán)利。
國(guó)資委認(rèn)為,此舉屬于企業(yè)在商業(yè)活動(dòng)中運(yùn)用法律手段維護(hù)自身權(quán)益的正當(dāng)行為,國(guó)資委予以高度關(guān)注和支持,有關(guān)交易對(duì)手應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助。
對(duì)此,相關(guān)央企以及外資投行大多陷入沉默。
9月9日,《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表題為“北京打出套保牌”(Beijing Plays Hedge Ball)的評(píng)論文章,被認(rèn)為基本代表外資投行的心聲。該文強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)規(guī)則與合同的至高無(wú)上,稱(chēng)中國(guó)如不履行合約,尊重商業(yè)法律游戲規(guī)則,將向國(guó)際商業(yè)社會(huì)發(fā)出負(fù)面信號(hào),勢(shì)將提高未來(lái)與國(guó)際上對(duì)手方進(jìn)行商業(yè)交易的成本。
上述文章并稱(chēng),中國(guó)東方航空、中國(guó)國(guó)航和中遠(yuǎn)先后致函德意志銀行(Deutsche Bank)、高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group)、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、花旗集團(tuán)(Citigroup)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)等外資銀行,涉及合同金額20億美元。
衍生品難題對(duì)于中外雙方都不啻一次嚴(yán)重考驗(yàn)。康奈爾大學(xué)金融系教授黃明表示,對(duì)于國(guó)企而言,其公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制值得反思;對(duì)于外方而言,在衍生品交易和定價(jià)中,也應(yīng)當(dāng)反省其急功近利的行為。“游戲規(guī)則應(yīng)該遵守,但也要兼顧公平準(zhǔn)則和道德基準(zhǔn)界限,具體糾紛則應(yīng)個(gè)案處理,中方應(yīng)合理、合法、有策略地和投行進(jìn)行談判。”
泥足深陷
綜合最新動(dòng)態(tài),中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司(下稱(chēng)中遠(yuǎn))亦進(jìn)行了油料的衍生品交易,并釀下巨虧。這是中遠(yuǎn)此前并未公告過(guò)的內(nèi)容。
2008年9月,中遠(yuǎn)公布在FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議)的衍生品交易上,投資虧損撥備高達(dá)50多億元。9月11日,中遠(yuǎn)集團(tuán)有關(guān)人士回應(yīng)《財(cái)經(jīng)》記者詢(xún)問(wèn)時(shí)表示,燃油套保是由該集團(tuán)旗下的中國(guó)船舶燃料有限責(zé)任公司在新加坡的子公司操作。該公司由中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國(guó)石油天然氣股份有限公司分別持有50%股權(quán)。但他未透露中遠(yuǎn)這方面的浮虧規(guī)模。接近中遠(yuǎn)的知情人士透露,這一浮虧也以10億元計(jì)。
中遠(yuǎn)事件表明,各類(lèi)國(guó)有企業(yè)由于參與境外衍生品交易引發(fā)浮虧的公開(kāi)數(shù)字,可能僅是冰山一角。一位央企人士向《財(cái)經(jīng)》記者透露,其實(shí)幾乎所有涉足外匯、進(jìn)出口業(yè)務(wù)的央企都與衍生品交易有關(guān)。
2008年9月,國(guó)資委要求央企自查并上報(bào)衍生品交易的頭寸和虧損情況。2009年1月,審計(jì)署對(duì)20多家央企進(jìn)行摸底,并于2月底對(duì)上述央企金融衍生業(yè)務(wù)出具調(diào)查報(bào)告。
2009年2月初,國(guó)資委要求各央企作出關(guān)于金融衍生品的清理整頓報(bào)告,并據(jù)此聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、審計(jì)署等多個(gè)部委,從中挑選幾家央企再度進(jìn)行重點(diǎn)核查,東航、國(guó)航、中遠(yuǎn)均在其中。
3月24日,國(guó)資委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》,責(zé)令中央企業(yè)審慎運(yùn)用金融衍生工具,不得從事風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)難以認(rèn)知的復(fù)雜業(yè)務(wù),并從經(jīng)營(yíng)品種、持倉(cāng)規(guī)模、持倉(cāng)時(shí)間等方面進(jìn)行規(guī)范,禁止任何形式的投機(jī)交易。知情人士稱(chēng),此番央企行動(dòng)是在清理整頓自身的金融衍生品業(yè)務(wù)中,按照這一文件內(nèi)在要求采取的法律手段。
5月,國(guó)資委副主任李偉公開(kāi)表示,根據(jù)初步統(tǒng)計(jì),目前有28家中央企業(yè)在做各種金融衍生品業(yè)務(wù),有盈有虧,虧損居多。
其中,外界能夠了解到的有限情況,僅來(lái)自幾家上市公司語(yǔ)焉不詳?shù)墓妗Ｖ袊?guó)中鐵股份有限公司、中國(guó)遠(yuǎn)洋控股股份有限公司、中國(guó)東方航空股份有限公司、中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司、深南電等上市公司,紛紛在去年九十月間公告了各自動(dòng)輒高達(dá)幾十億元的浮虧。
巨虧究竟是市場(chǎng)原因,還是國(guó)企自身水平低下?或是外資投行銷(xiāo)售行為和產(chǎn)品定價(jià)存在誤導(dǎo)造成?整個(gè)交易過(guò)程是否存在不合法、不合規(guī)之處?此間種種,都成為有關(guān)部門(mén)調(diào)查的重點(diǎn)。
這些交易的出發(fā)點(diǎn)都是為了套期保值(下稱(chēng)套保),即規(guī)避匯率、利率以及大宗商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但在長(zhǎng)期交易中,所謂套保和投機(jī)的界限則很難劃分。其中,大宗商品的套保占到相當(dāng)比例。大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品,如原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。
此次引發(fā)糾紛的幾家航空公司,每年需要進(jìn)口大量的航空燃油,因此需要對(duì)航油交易進(jìn)行套保,不同的航空公司需要考慮用油的節(jié)奏、售票情況等多種因素,因此多采用可“量身定做”(Tailor Made)的場(chǎng)外市場(chǎng)交易及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(參見(jiàn)《財(cái)經(jīng)》2009年第6期“國(guó)企‘套保’泥潭”)。
用于套保的衍生品交易,在國(guó)際航空公司中并不鮮見(jiàn),包括美國(guó)西南航空公司在內(nèi)的諸多國(guó)際航空公司都擁有大量衍生品頭寸,且因市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生了大量虧損。然而,問(wèn)題在于,中國(guó)的航空公司用于套保的工具往往過(guò)于激進(jìn)。以最為常見(jiàn)的Zero Cost Collar為例,一般是套保方買(mǎi)入一個(gè)看漲期權(quán),同時(shí)賣(mài)出等值的看跌期權(quán)。這樣做的好處在于無(wú)需付出套保成本,但由于在油價(jià)高企之際,一個(gè)看漲期權(quán)需要兩個(gè)甚至更多看跌期權(quán)才能相抵,倘若市場(chǎng)發(fā)生戲劇性逆轉(zhuǎn),套保方的損失便不可限量。這正是2008年間真實(shí)發(fā)生的故事――國(guó)際油價(jià)由每桶140美元迅速下跌到每桶40美元以下。
“其實(shí)最常見(jiàn)的套保做法,應(yīng)當(dāng)是在油價(jià)高企的時(shí)候,根據(jù)自身的用油情況,買(mǎi)入最簡(jiǎn)單的看漲期權(quán)。”一位國(guó)際投行人士分析稱(chēng),Zero Cost Collar的本質(zhì)在于,為了不付出套保成本,承擔(dān)了一種小概率的風(fēng)險(xiǎn)。
這樣的交易對(duì)于中國(guó)的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō),事后看來(lái),大大超出了其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制的能力。“我們并不知道到底這個(gè)東西應(yīng)該賣(mài)多少錢(qián),由于并非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,它也沒(méi)有一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格可以參照。”一家央企人士稱(chēng),“有些投行稱(chēng)這個(gè)定價(jià)模型屬于商業(yè)秘密,因此我們簽約的時(shí)候并無(wú)判斷依據(jù)。”
相形之下,外資機(jī)構(gòu)則有著豐富的風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)。前摩根大通新加坡能源衍生品業(yè)務(wù)資深人士鄧偉斌解釋,結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的復(fù)雜性超越了一般場(chǎng)外掉期和期權(quán)產(chǎn)品,涉及會(huì)計(jì)、法律、建模、估值、信用風(fēng)險(xiǎn)等各個(gè)方面專(zhuān)業(yè)人士,一般大型投行才會(huì)對(duì)此進(jìn)行大量投入。以摩根大通為例,在收購(gòu)貝爾斯登前,全球就有200多人從事大宗商品交易相關(guān)支持。他認(rèn)為,對(duì)于投行給出的復(fù)雜衍生品合同,99%的國(guó)企沒(méi)有能力進(jìn)行獨(dú)立判斷估價(jià)。
不僅如此,當(dāng)確認(rèn)商品市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的時(shí)候,交易者需要迅速做出止損的決定,做實(shí)賬面虧損,避免更多的浮虧,而國(guó)企在決策機(jī)制方面未必有這方面的靈活性。
凡此種種,再加上部分國(guó)企和投行之間可能存在隱秘的利益輸送行為,更加劇了事件的復(fù)雜性。
難解之局
國(guó)資委有關(guān)人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者,當(dāng)前國(guó)資委對(duì)于國(guó)企今后進(jìn)行境外套保交易的總體思路已確定,就是“產(chǎn)品簡(jiǎn)單化,盡量選擇場(chǎng)內(nèi)交易”,證監(jiān)會(huì)對(duì)此也較為認(rèn)同。
“全部進(jìn)場(chǎng)交易確實(shí)會(huì)提高套保成本,但考慮到利益輸送問(wèn)題,可能價(jià)格也就差不多了。”上述人士表示。
“場(chǎng)外市場(chǎng)的存在和活躍有其合理性,應(yīng)該多考慮利用這個(gè)市場(chǎng)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn),而不是帶來(lái)更多的風(fēng)險(xiǎn)。”中金公司產(chǎn)品中心董事總經(jīng)理趙曉征說(shuō)。一位央企人士也表示,很多正常的套保要求很難通過(guò)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)滿(mǎn)足。
為提高央企的議價(jià)水平,今年5月5日,國(guó)資委要求參與交易的國(guó)企要找獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn),并希望在未來(lái)的套保合同中,將仲裁地從境外擴(kuò)展到中國(guó)國(guó)內(nèi)。
未來(lái)的新制度尚可以討論和新建,對(duì)于央企的所有者和監(jiān)管者國(guó)資委來(lái)說(shuō),眼下的巨額浮虧更為棘手。
《財(cái)經(jīng)》記者了解到,自今年春節(jié)后,在國(guó)資委、審計(jì)署介入調(diào)查后,很多央企便以各種理由拖欠衍生品交易的保證金。8月下旬發(fā)出的法律函,只是從書(shū)面上對(duì)這一行為進(jìn)行了確認(rèn)。
接近國(guó)資委的人士向《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào),國(guó)資委主要是從出資人的角度對(duì)此進(jìn)行監(jiān)管,并且將范圍圈定在“主要是針對(duì)從事油料結(jié)構(gòu)性期權(quán)交易業(yè)務(wù)的央企”之上,因?yàn)榇祟?lèi)交易大多由央企和外資投行直接簽訂。
事實(shí)上,相當(dāng)數(shù)量從事境外利率、匯率期權(quán)、掉期等衍生品交易的國(guó)企,由于自身在國(guó)際市場(chǎng)上并無(wú)信用評(píng)級(jí)(Credit Line),一般需要通過(guò)大中型的中資商業(yè)銀行才能與外資簽訂交易合同。這意味著,此類(lèi)交易將由商業(yè)銀行承擔(dān)其中的連帶履約責(zé)任。此次國(guó)資委并未向這類(lèi)交易發(fā)難。
“現(xiàn)在該外資行出牌了。它們不發(fā)訟,我們就等著。”一家央企律師說(shuō)。
迄今為止,外資投行尚無(wú)一家對(duì)央企發(fā)訟。《財(cái)經(jīng)》記者了解到,一家國(guó)際投行負(fù)責(zé)期貨衍生品交易的北京負(fù)責(zé)人已于上半年離職。
過(guò)去幾年間,衍生品交易為外資投行帶來(lái)的利潤(rùn)非常可觀,甚至常常超過(guò)投資銀行業(yè)務(wù)。“IPO投資銀行業(yè)務(wù)名聲好聽(tīng),但實(shí)際更賺錢(qián)的是銷(xiāo)售交易部門(mén),即包括和央企進(jìn)行的此類(lèi)衍生品交易。曾經(jīng)有過(guò)簡(jiǎn)單的掉期業(yè)務(wù),投行的利潤(rùn)就可以達(dá)到合同金額的5%,更不要說(shuō)復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”一位外資投行衍生品前銷(xiāo)售人員透露,投行一般會(huì)拿出利潤(rùn)的8%左右作為團(tuán)隊(duì)的傭金。
對(duì)當(dāng)前糾紛,《華爾街日?qǐng)?bào)》上述評(píng)論表示,外資較為擔(dān)心的是兩種情況。
一是即使在境外法律訴訟獲勝,其執(zhí)行效力問(wèn)題也成問(wèn)題。中國(guó)雖是《紐約公約》締約國(guó),國(guó)外仲裁產(chǎn)生結(jié)果在國(guó)內(nèi)法庭應(yīng)強(qiáng)制執(zhí)行,但中國(guó)承擔(dān)的并非國(guó)際義務(wù),而是一種中外互惠行為,因此并不能保證一定能執(zhí)行。至于凍結(jié)境外資產(chǎn),一位投行人士介紹,對(duì)于航空企業(yè)和石油生產(chǎn)企業(yè),可以直接到港口或者機(jī)場(chǎng)扣留船只和飛機(jī),但考慮到國(guó)際影響,這種情況發(fā)生的幾率非常低。
二是中方會(huì)以今后的牌照、業(yè)務(wù)為條件要求外資投行讓步。一位國(guó)際投行衍生品負(fù)責(zé)人私下強(qiáng)調(diào),現(xiàn)在央企寄希望于外資投行能夠著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)的商業(yè)利益,對(duì)當(dāng)前虧損折價(jià)處置的想法并不現(xiàn)實(shí)。
一般而言,外資投行在與國(guó)企簽訂套保合同后,一般會(huì)在市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖,留下未對(duì)沖的敞口則是投行的自營(yíng)部分。一旦交易對(duì)手違約,可能導(dǎo)致投行自營(yíng)的虧損。擁有嚴(yán)格財(cái)務(wù)制度的外資行難以在賬目上進(jìn)行處理,“關(guān)鍵是,我們?cè)趺聪蚨聲?huì)交待呢?”一位國(guó)際投行人士表示。
“相對(duì)于‘胡蘿卜加大棒’式的談判,我們反而更希望國(guó)企能夠從法律上找到瑕疵,合理、合法地規(guī)避虧損。但是如果找不到法律瑕疵,國(guó)企還是應(yīng)該承擔(dān)起應(yīng)盡的市場(chǎng)義務(wù)。”上述人士說(shuō)。
訴訟底牌
央企法律函事件初期,國(guó)企是否具有跨境衍生品交易的資質(zhì),首先成為爭(zhēng)議焦點(diǎn)。但從現(xiàn)有規(guī)章看,這似乎無(wú)章可循。
專(zhuān)門(mén)服務(wù)于外資機(jī)構(gòu)進(jìn)行衍生品交易的高偉紳律師事務(wù)所律師楊鐵成告訴《財(cái)經(jīng)》記者,中國(guó)從事跨境衍生品交易的企業(yè)是否具有合格資質(zhì)問(wèn)題比較突出,外資銀行就因此擔(dān)心交易的主合同是否有效。
中國(guó)對(duì)國(guó)企在境外“套保”一直嚴(yán)格管制。1997年,株洲冶煉廠(chǎng)在倫敦金屬交易所爆炒鋅期貨造成十幾億元虧損后,國(guó)企的境外期貨交易更是被嚴(yán)厲禁止。
然而,眾多進(jìn)出口企業(yè)對(duì)于套保有著真實(shí)的需求。2001年5月,證監(jiān)會(huì)等部門(mén)《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》,允許少數(shù)國(guó)有企業(yè)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),并取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的境外期貨業(yè)務(wù)許可證后進(jìn)行境外“套保”業(yè)務(wù)。到2005年11月,證監(jiān)會(huì)分四批批準(zhǔn)了31家大型國(guó)有企業(yè),獲得從事境外期貨“套保”業(yè)務(wù)的許可證。
值得注意的是,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出的這31張?jiān)S可證只是在境外期貨交易所從事場(chǎng)內(nèi)交易的許可,并未涉及場(chǎng)外的衍生品交易。
到2007年4月15日,《期貨交易管理?xiàng)l例》正式實(shí)施之后,證監(jiān)會(huì)更是廢除了頒發(fā)境外期貨業(yè)務(wù)許可證的行政審批權(quán)。這意味著國(guó)企境外從事期貨業(yè)務(wù),無(wú)論是在場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外均不需審批。
但接近調(diào)查的人士稱(chēng),外資行和國(guó)企進(jìn)行衍生品交易時(shí),部分存在著“合同瑕疵”。比如,國(guó)企在與外資行的交易過(guò)程中,可能會(huì)出現(xiàn)先交易、后簽約的情況。
“一旦中方能找到這種未授權(quán)交易的證據(jù),無(wú)論之后有多少筆交易進(jìn)行了授權(quán),有充分的法律保護(hù),只要有一筆交易發(fā)生在簽約前,即可認(rèn)定之后的交易全部無(wú)效。”知情人士分析稱(chēng),“外資行內(nèi)部對(duì)此雖然有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),但有些前臺(tái)負(fù)責(zé)銷(xiāo)售的人更多考慮的是銷(xiāo)售業(yè)績(jī),常常出現(xiàn)后臺(tái)法律部多次催促才簽約的情況。”
金杜律師事務(wù)所合伙人楊旭升介紹說(shuō),一般從事場(chǎng)外的衍生品交易,國(guó)際上通行的規(guī)則是雙方要簽署ISDA(International Swaps and Derivatives Association)主協(xié)議,這個(gè)協(xié)議是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)合約。
ISDA即國(guó)際互換和衍生產(chǎn)品協(xié)會(huì),是一個(gè)全球性的商業(yè)組織。它主持制定了眾多關(guān)于互換、期權(quán)等衍生產(chǎn)品交易的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),國(guó)際衍生品市場(chǎng)均遵循這個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
楊旭升介紹說(shuō),除了ISDA標(biāo)準(zhǔn)合約,交易雙方還需要簽訂一個(gè)Schedule,即對(duì)主協(xié)議的一些改動(dòng)和描述。此外,交易雙方還需要簽署具體的Confirmation(確認(rèn)函),涉及具體交易細(xì)節(jié)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、久期描述等。
有關(guān)部門(mén)參與調(diào)查的知情人士稱(chēng),在中國(guó)國(guó)企的這輪衍生品交易熱潮中,有部分交易并沒(méi)有簽署ISDA主協(xié)議,而僅僅簽署了具體而簡(jiǎn)單化的確認(rèn)函(confirmation),原因是雙方無(wú)法達(dá)成對(duì)ISDA主協(xié)議的共識(shí)。
