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【關(guān)鍵詞】政論文 翻譯策略
政論文是從政治角度闡述和評論當(dāng)前重大事件和社會問題的議論文，形式多樣，范圍廣闊，具有一定的政治傾向。凡是對時政問題進(jìn)行議論說理的文章，都可以屬于政論文的范疇。
一、政論文的特點(diǎn)
政論文講求確切，嚴(yán)謹(jǐn)，富有鼓動性；詞語多具宏觀性；繁使用政治術(shù)語；句型單一、連接成分少、句與句之間無明確的邏輯關(guān)系。而英語則在句式銜接上多“形合”，常用各種形式手段連接詞、短語、分句或從句將句子銜接起來，注重顯性銜接，把句子形式和結(jié)構(gòu)完整放在突出位置，并且盡量避免重復(fù)。
二、具體翻譯策略
中文政治文獻(xiàn)翻譯要高度忠實(shí)，但為了達(dá)到對外宣傳的目的，中國政論文的英譯本總體詞匯特征應(yīng)接近于本族語中同體裁的文本特征，被目的語者接受。
1.籠統(tǒng)詞匯具體化?！墩ぷ鲌蟾妗分杏胁簧僭~意模糊的“宏觀性”詞匯和詞組高頻出現(xiàn)，用以表明某事物的特征或狀態(tài)等，但英語詞匯比較嚴(yán)謹(jǐn)、具體，因此翻譯時，根據(jù)不同的上下文和文體風(fēng)格選擇用詞，說到實(shí)處。如：加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。We will accelerate the implementation of the “going global” strategy.“走出去”戰(zhàn)略實(shí)質(zhì)就是走向全球，翻譯成going global符合其實(shí)質(zhì)相。又如：我們不搞”大水漫灌”式的強(qiáng)刺激，而是持續(xù)推動結(jié)構(gòu)性改革。Rather than adopting strong stimulus policies that would have an economy-wide impact， we continued to move forward with structural reform.報告中并未直譯”大水漫灌”，而是著重于它對于經(jīng)濟(jì)的影響譯為an economy-wide impact
2.詞義抽象化。詞義抽象化是把原文中某些意義比較具體和形象的詞在譯文中引申為一般的詞。譯者應(yīng)把所有意象與譯文有機(jī)結(jié)合，幫助讀者了解中國特殊的政治文化內(nèi)涵，來提高譯文的可讀性。如：服務(wù)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重上升到50.5%，首次占據(jù)“半壁江山”。The service sector as a proportion of GDP rose to 50.5%， accounting for more than half for the first time.“半壁江山”本是中文的四字成語，報告翻譯中確并未將其翻譯得具有文學(xué)色彩，只是根據(jù)全文譯為accounting for more than half。我國經(jīng)濟(jì)就一定能夠浴火重生、再創(chuàng)輝煌。we can， without question， reinvigorate the economy and ensure its dynamic growth.這里浴火重生、再創(chuàng)輝煌也是根據(jù)上下文的語境，將其理解為振興經(jīng)濟(jì)、保證經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。
3.解釋翻譯策略?！墩ぷ鲌蟾妗分蓄l繁使用政治術(shù)語。簡單來說，就是“職業(yè)行話”。一般而言，行話只有“圈內(nèi)人”懂得，對于外國讀者來說就晦澀難懂。英國翻譯學(xué)家紐馬克（Peter Newmark）提出的解釋翻譯策略對于政府報告中某些特定術(shù)語的翻譯頗為重要。它準(zhǔn)確地再現(xiàn)出某些術(shù)語的內(nèi)涵，能夠很好地解決漢語政論文英譯中的某些術(shù)語空白。例如，政府報告中“三嚴(yán)三實(shí)”譯為Three Stricts and Three Honests。三嚴(yán)三實(shí)其內(nèi)容包括“嚴(yán)以修身、嚴(yán)以用權(quán)、嚴(yán)以律己，謀事要實(shí)、創(chuàng)業(yè)要實(shí)、做人要實(shí)”，僅僅翻譯成Three Stricts and Three Honests，外國讀者很難理解，若是加以解釋譯成be strict in cultivating one’s moral character，preventing abuse of power and disciplining oneself；be steady in planning matters，starting undertakings and conducting oneself則更具體。又如報告中出現(xiàn)的“五位一體”，包括經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)，文中解釋性的譯為the overall plan for promoting all-round economic， political， cultural， social， and ecological progress而不是five-in-one。
三、結(jié)語
政論文涉及到黨和國家事業(yè)的方方面面，具有鮮明的時代性和中國特色。在其英譯中，靈活地運(yùn)用各種翻譯方法，既能合理準(zhǔn)確地表達(dá)出帶有中國特色的政論文所含有的文化信息，又能全面考慮到目的語的表達(dá)方式以及目的語讀者的思維模式，更好地促進(jìn)中外交流，推動中國國際政治地位的進(jìn)一步提高。
參考文獻(xiàn)：
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[4]張克燕.淺析政論文英譯的問題及策略――以《2011年政府報告》為例[D].蘇州大學(xué)，2012.
作者介：
陳娜（1991-），女，漢族，湖北咸寧人，碩士，研究方向：翻譯。
關(guān)鍵詞：比較優(yōu)勢理論；競爭優(yōu)勢理論；關(guān)系
正確認(rèn)識是進(jìn)行科學(xué)實(shí)踐的前提。若不能正確地把握不同理論問的區(qū)別和聯(lián)系，在應(yīng)用理論指導(dǎo)實(shí)踐時就可能做出錯誤的判斷。本文擬就比較優(yōu)勢理論與競爭優(yōu)勢理論的關(guān)系作一探討，以澄清某些認(rèn)識誤區(qū)，使相關(guān)實(shí)踐活動獲得正確的導(dǎo)向。
一、比較優(yōu)勢理論及其發(fā)展
比較優(yōu)勢的思想發(fā)端于亞當(dāng)·斯密。亞當(dāng)·斯密在其代表作《國富論》第四篇第二章中提到不同國家生產(chǎn)商品的固有的或后天獲取的“自然優(yōu)勢”(naturaladvantages)和交換的合理性。--之后，李嘉圖將亞當(dāng)·斯密的絕對比較優(yōu)勢思想發(fā)展為相對比較優(yōu)勢思想，并將這種思想理論化和應(yīng)用于國際貿(mào)易研究，初步形成了比較優(yōu)勢理論的框架。按照李嘉圖的觀點(diǎn)，比較優(yōu)勢，即不同國家生產(chǎn)同一種產(chǎn)品的機(jī)會成本差異，該差異源自各國產(chǎn)品的勞動生產(chǎn)率差異，勞動生產(chǎn)率不同的國家根據(jù)相對優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)和交換，雙方均可獲利。
從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，李嘉圖的比較優(yōu)勢理論存在諸多局限性。其中最令人不滿的有兩點(diǎn)：一是李嘉圖的比較優(yōu)勢理論僅涉及勞動力一種生產(chǎn)要素；二是該理論難以解釋多種要素存在情形下的比較優(yōu)勢來源。對李嘉圖理論的不滿導(dǎo)致了貿(mào)易理論的進(jìn)一步發(fā)展。倍受關(guān)注的是赫克歇爾一俄林的“要素份額理論”。該理論構(gòu)造了一個包含“兩個國家、兩種商品、兩種生產(chǎn)要素”的模型。該模型從要素稟賦結(jié)構(gòu)差異及其所導(dǎo)致的要素相對價格的國際差異的角度探尋國際貿(mào)易發(fā)生的原因，得出了一個國家應(yīng)出口哪些密集使用本國富有要素的產(chǎn)品，進(jìn)口哪些密集使用本國稀缺要素的產(chǎn)品的結(jié)論。并指出，通過國際自由貿(mào)易可以使生產(chǎn)要素得到有效配置，通過商品和生產(chǎn)要素的國際移動可使“要素價格均等化”，并影響產(chǎn)業(yè)布局。
在赫克歇爾—俄林理論之后，貿(mào)易理論進(jìn)一步發(fā)展的動力主要來自數(shù)據(jù)收集和處理技術(shù)的進(jìn)展，及由此而產(chǎn)生的對貿(mào)易理論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的可能性。里昂惕夫發(fā)現(xiàn)，美國進(jìn)口資本密集產(chǎn)品與出口勞動密集產(chǎn)品的狀況，與美國資本充裕而勞動稀缺的現(xiàn)實(shí)不符。這就是所謂的“里昂惕夫難題”。該難題的提出，使人們對赫克歇爾—俄林理論的普適性產(chǎn)生了懷疑。為了對現(xiàn)實(shí)作出新的解釋，一些研究者引入人力資本、土地等生產(chǎn)要素對赫克歇爾—俄林理論進(jìn)行改進(jìn)，在更廣泛的基礎(chǔ)上揭示不同國家要素稟賦結(jié)構(gòu)的差異。還有一些研究者試圖通過放棄赫克歇爾—俄林理論的部分重要假設(shè)來構(gòu)建“新貿(mào)易理論”?！靶沦Q(mào)易理論”從以下兩個方向發(fā)展了比較優(yōu)勢理論。
發(fā)展方向之一，放棄赫克歇爾—俄林理論關(guān)于規(guī)模收益不變的假定，研究規(guī)模收益遞增對國際貿(mào)易的影響。指出一國的企業(yè)或者行業(yè)可能僅僅由于歷史或偶然的原因較早地進(jìn)入某個產(chǎn)業(yè)，從而可以較早地擴(kuò)大生產(chǎn)的規(guī)模，并利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成產(chǎn)品在國際市場上的成本優(yōu)勢。
發(fā)展方向之二，放棄赫克歇爾—俄林關(guān)于貿(mào)易參與國在獲得生產(chǎn)技術(shù)方面具有相同可能性的假定，研究不同國家的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)獲得不同水平或內(nèi)容的技術(shù)的可能性對國際貿(mào)易的影響。技術(shù)可獲得性差異理論，既可以用來解釋發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易，也可以用來解釋發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的貿(mào)易。就發(fā)達(dá)國家而言，即便兩個發(fā)達(dá)國家在開發(fā)技術(shù)方面具有相同的能力，由于隨機(jī)性因素的影響，開發(fā)出來的具體技術(shù)也是存在差異的，且不同國家還可能專業(yè)化地開發(fā)不同產(chǎn)品或生產(chǎn)技術(shù)，因而，兩個國家的技術(shù)能力相同并不意味著最終產(chǎn)品相同，具有相同技術(shù)能力的國家仍然存在貿(mào)易的可能性。就發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家而言，其研究結(jié)果是導(dǎo)致著名的產(chǎn)品或技術(shù)“生命周期”理論的產(chǎn)生。該理論認(rèn)為，新的技術(shù)和產(chǎn)品一般是在發(fā)達(dá)國家首先開發(fā)成功的。當(dāng)產(chǎn)品和技術(shù)趨向成熟并進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化階段時，產(chǎn)品的生產(chǎn)則轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家進(jìn)行。與產(chǎn)品和技術(shù)的這種生命周期相適應(yīng)，首先是發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家輸出新產(chǎn)品，其后則是發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家輸出成熟的標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。至于為什么新的技術(shù)和產(chǎn)品總是首先在發(fā)達(dá)國家開發(fā)成功，研究者則一般從國家人均收入水平的角度予以解釋，認(rèn)為，只有富裕國家才有可能支付得起昂貴且具有高失敗概率的研究和發(fā)展費(fèi)用。按照產(chǎn)品生命周期理論的觀點(diǎn)，處于創(chuàng)新期的產(chǎn)品為知識技術(shù)密集型產(chǎn)品；處于發(fā)展期的產(chǎn)品為技術(shù)資本密集型產(chǎn)品；處于成熟期的產(chǎn)品為資本與熟練勞動密集型產(chǎn)品；處于衰退期的產(chǎn)品為一般勞動密集型產(chǎn)品。隨著產(chǎn)品生命周期的變化，產(chǎn)品的產(chǎn)地也從技術(shù)創(chuàng)新的國家向其他國家轉(zhuǎn)移，由此決定了國際貿(mào)易的走向。研究者們還得出了以下結(jié)論：收入水平相近的國家，最有可能具有相似的消費(fèi)者偏好與市場需求特征，當(dāng)一國的廠商計劃進(jìn)行跨國經(jīng)營時，他們最有可能進(jìn)行開發(fā)的市場首先應(yīng)當(dāng)是與本國收入水平相當(dāng)?shù)氖袌?，從這個角度講，收入水平相當(dāng)?shù)膰议g的貿(mào)易量應(yīng)當(dāng)是比較大的。
貿(mào)易理論的上述新進(jìn)展與國際貿(mào)易發(fā)展的要求是相適應(yīng)的。按照赫克歇爾一俄林理論，國際貿(mào)易應(yīng)當(dāng)主要在要素稟賦結(jié)構(gòu)相差較大的國家間進(jìn)行。然而，20世紀(jì)中期以來的國際貿(mào)易的發(fā)展?fàn)顩r卻是要素稟賦結(jié)構(gòu)相似的國家(地區(qū))間的貿(mào)易——主要是發(fā)達(dá)國家間的貿(mào)易占有國際貿(mào)易的主要份額。新貿(mào)易理論為國際貿(mào)易的這種新的發(fā)展動向提供了解釋。二、波特的競爭優(yōu)勢理論
競爭優(yōu)勢理論的系統(tǒng)構(gòu)筑者是邁克爾·波特。波特于1980年、1985年和1990年相繼出版了其著名的競爭3部曲：《競爭戰(zhàn)略》(CompetitiveStrategy)、《競爭優(yōu)勢》(CompetitiveAdvantage)和《國家競爭優(yōu)勢》(TheCompetitiveAdvantage0fNations)。三部著作一脈相承，自成體系，成為現(xiàn)代管理學(xué)界的權(quán)威論著?！陡偁帒?zhàn)略》，運(yùn)用作用于一個產(chǎn)業(yè)的5種競爭力模型。確定了分析產(chǎn)業(yè)及其對手的理論框架，提出了獲取競爭優(yōu)勢的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略(OverallCostLeadership)、差異化戰(zhàn)略(Differentiation)和目標(biāo)集中戰(zhàn)略(Focus)?！陡偁巸?yōu)勢》采用價值鏈分析方法，論述了企業(yè)如何獲取競爭優(yōu)勢的方法和途徑?！秶腋偁巸?yōu)勢》，利用所構(gòu)建的“鉆石體系”模型，探討了國家、州(省)與其他地理區(qū)域如何取得持久競爭力的問題。波特認(rèn)為自己所提出的競爭優(yōu)勢理論與比較優(yōu)勢理論的區(qū)別在于：后者集中在宏觀經(jīng)濟(jì)政策(政府預(yù)算赤字、貨幣政策、市場開放或民營化)或勞動力、自然資源、資本等生產(chǎn)要素方面；前者則突出強(qiáng)調(diào)主要根植于商業(yè)環(huán)境的地點(diǎn)競爭力，認(rèn)為勞工、資本和自然資源并不能決定繁榮，因?yàn)槿〉眠@些資源并非難事，競爭力來自企業(yè)以當(dāng)?shù)氐馁Y源生產(chǎn)出更具價值的商品和服務(wù)的生產(chǎn)力，生產(chǎn)力的提高則離不開國家和區(qū)域的競爭環(huán)境。他所構(gòu)筑的“鉆石體系”模型，從“生產(chǎn)要素條件”、“需求條件”、“戰(zhàn)略與競爭背景”、“相關(guān)產(chǎn)業(yè)和支援產(chǎn)業(yè)”等4個方面探索了競爭力的來源、變化及其對政府與企業(yè)的意義。
三、比較優(yōu)勢理論與競爭優(yōu)勢理論關(guān)系辨析
目前，有關(guān)比較優(yōu)勢理論和競爭優(yōu)勢理論關(guān)系的認(rèn)識存在兩種極端的觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為比較優(yōu)勢理論和競爭優(yōu)勢理論不相容，只能擇其一。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，比較優(yōu)勢理論和競爭優(yōu)勢理論不存在本質(zhì)的區(qū)別，只是采用了不同稱謂。筆者認(rèn)為，上述觀點(diǎn)均有片面性，比較優(yōu)勢理論與競爭優(yōu)勢理論分別隸屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)兩大學(xué)科，二者既相對獨(dú)立，也相互聯(lián)系。
1、兩種理論相對獨(dú)立波特明確指出，其研究的領(lǐng)域是管理學(xué)而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)，給自己的定位是管理學(xué)家而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家。經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的本質(zhì)區(qū)別在于，經(jīng)濟(jì)學(xué)致力于解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，揭示經(jīng)濟(jì)規(guī)律，是一門認(rèn)識世界的學(xué)科；管理學(xué)致力于提供實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)目的的途徑和方法，是一門改造世界的學(xué)科。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)呈現(xiàn)出交織發(fā)展的特點(diǎn)，但仍存在較為清晰的邊界。
第一，理論基點(diǎn)不同。比較優(yōu)勢理論的基點(diǎn)是交換和貿(mào)易，競爭優(yōu)勢理論的基點(diǎn)是競爭。盡管比較優(yōu)勢理論的產(chǎn)生和發(fā)展先于競爭優(yōu)勢理論，但二者在邏輯上并不存在嚴(yán)格的前后相繼的關(guān)系。波特雖然提及比較優(yōu)勢理論在探討競爭力問題中的應(yīng)用，但并未基于比較優(yōu)勢理論建立競爭優(yōu)勢理論，而是另辟蹊徑，對比較優(yōu)勢理論所未涉及到的植根于商業(yè)環(huán)境的地點(diǎn)競爭力進(jìn)行了系統(tǒng)研究。
第二，作用目標(biāo)不同。作為國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢理論是從歷史的、客觀的角度，對已經(jīng)發(fā)生的國際貿(mào)易及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象做出解釋、分析和判斷，為預(yù)測國際貿(mào)易發(fā)展趨勢，選擇合理的國際貿(mào)易模式提供科學(xué)依據(jù)。作為戰(zhàn)略管理理論基礎(chǔ)的競爭優(yōu)勢理論，則是從價值創(chuàng)造的角度，致力于為經(jīng)濟(jì)行為主體做出合乎價值取向的決策、設(shè)計提供有效的工具和方法。作用目標(biāo)不同，理論體系框架及其應(yīng)用范圍也必然有所不同。
第三，發(fā)展路徑不同。作為國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢理論的發(fā)展，經(jīng)歷了從“絕對比較優(yōu)勢”到“相對比較優(yōu)勢”、從“外生變量”到“內(nèi)生變量”、從“靜態(tài)研究”到“動態(tài)研究”的歷程。作為戰(zhàn)略管理理論基礎(chǔ)的競爭優(yōu)勢理論的發(fā)展，則經(jīng)歷了從企業(yè)微觀層面向產(chǎn)業(yè)中觀層面乃至國家宏觀層面的歷程。
從管理學(xué)角度來看,行政管理是一把雙刃劍,它一方面強(qiáng)調(diào)管理事務(wù)的理性方法,強(qiáng)調(diào)按等級分配權(quán)利和按程序和規(guī)范辦事;另一方面,它又有極強(qiáng)的擴(kuò)張性、放射性及膨脹性,常?？缭狡渥陨淼穆毮芊秶?。由此,致使在高校中,行政權(quán)利對學(xué)術(shù)權(quán)利過多介入。行政化的管理和無處不在的行政權(quán)利,強(qiáng)化了官本位,相對弱化了教師和科研人員的學(xué)術(shù)地位。尊重學(xué)術(shù)權(quán)利和學(xué)術(shù)自由, 是高校提升整體競爭力的前提條件,行政權(quán)利的泛化將使高校的整體發(fā)展陷入舉步維艱的境地。
（一）待遇、學(xué)歷、職稱與教學(xué)隊伍差距過大
高校的行政管理隊伍在高校處于一個比較尷尬的地位。長期以來, 由于高校的特殊性, 在高校里一直存在輕視管理工作的偏見。具體表現(xiàn)在: 第一, 從事行政管理工作的人員待遇偏低, 特別是近幾年, 隨著高校分配制度的改革和向教學(xué)大量傾斜, 行政管理工作人員的待遇更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于教師的平均水平。第二, 年輕的、學(xué)歷和職位高的人員, 認(rèn)為行政工作沒有前途而不愿從事管理工作。即使有些從事行政管理的高學(xué)歷、高職稱管理者, 則都是教學(xué)、管理雙肩挑, 甚至是教學(xué)、科研、管理三肩挑, 很難把全部精力投入到管理工作中。第三, 專職的管理人員年齡偏大, 或?qū)W歷偏低, 管理水平也較低。高校的教師隨時可以脫產(chǎn)進(jìn)修學(xué)習(xí), 或者攻讀學(xué)位, 而行政管理人員沒有這種機(jī)會, 或者機(jī)會很少, 造成管理人員的學(xué)歷很難提高,而這種低學(xué)歷的現(xiàn)象, 不僅降低了管理工作的科學(xué)性和在高校中的地位, 更直接影響到了教育質(zhì)量的提高。
（二）高校內(nèi)部行政人員隊伍素質(zhì)低下
行政工作的重要性和特殊性決定了行政人員必須是高素質(zhì)的人員。但是在高校中,行政人員的素質(zhì)問題卻往往不能引起領(lǐng)導(dǎo)的重視。有些領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為,行政工作任何人都能干好,因此在人員安排上,不考慮工作性質(zhì)和個人的性格、氣質(zhì)、品質(zhì)、特長以及愛好,這導(dǎo)致許多行政人員在自己的崗位上無法發(fā)揮自己的特長,壓抑個性的成長,每天只是消極的應(yīng)付工作,而無法從中找到樂趣。
（三）加強(qiáng)高校行政管理的措施
立，而政府干預(yù)的完美無缺同樣也僅僅與“理想的政府”相聯(lián)系。也就是說，市場調(diào)節(jié)與政府干預(yù)都不是萬能的，都有內(nèi)在的缺陷和失靈、失敗的客觀可能，關(guān)鍵是尋求經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)展市場機(jī)制與政府調(diào)控的最佳結(jié)合點(diǎn)，使得政府干預(yù)在匡正和糾補(bǔ)市場失靈的同時，避免和克服政府失靈，這對我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，無疑具有重大的理論意義和實(shí)踐意義。
一、市場失靈使政府的積極干預(yù)成為必要
西方發(fā)達(dá)國家及一批后發(fā)現(xiàn)代化國家市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)際歷程和政府職能的演化軌跡表明，市場調(diào)節(jié)這只“看不見的手”有其能，也有其不能。一方面，市場經(jīng)濟(jì)是人類迄今為止最具效率和活力的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制和資源配置手段，它具有任何其他機(jī)制和手段不可替代的功能優(yōu)勢：～是經(jīng)濟(jì)利益的刺激性。市場主體的利益驅(qū)動和自由競爭形成～種強(qiáng)勁的動力，它極大地調(diào)動人們的積極性和創(chuàng)造性，促進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)組織和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷創(chuàng)新，提高資源配置的效率。二是市場決策的靈活性。在市場經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)者和消費(fèi)者作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的分散決策結(jié)構(gòu)，對供求的變化能及時作出靈活有效的反應(yīng)，較快地實(shí)現(xiàn)供需平衡，減少資源的浪費(fèi)，提高決策的效率。三是市場信息的有效性。高效率的分配資源要求充分利用經(jīng)濟(jì)中的各種信息。而以價格體系為主要內(nèi)容的信息結(jié)構(gòu)能夠使每一個經(jīng)濟(jì)活動參與者獲得簡單、明晰、高效的信息，并能充分有效地加以利用，從而有利于提高資源配置的合理性。此外，市場經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行還有利于避免和減少直接行政控制下的低效和腐敗等。但是另一方面，市場經(jīng)濟(jì)也有其局限性，其功能缺陷是固有的，光靠市場自身是難以克服的，完全摒棄政府干預(yù)的市場調(diào)節(jié)會使其缺陷大于優(yōu)勢，導(dǎo)致“市場失靈”（marketfailure），因而必須借助凌駕于市場之上的力量——政府這只“看得見的手”來糾補(bǔ)市場失靈。
（－）市場不能保持國民經(jīng)濟(jì)的綜合平衡和穩(wěn)定協(xié)調(diào)的發(fā)展
市場調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)均衡是一種事后調(diào)節(jié)并通過分散決策而完成的均衡，它往往具有相當(dāng)程度的自發(fā)性和盲目性，由此產(chǎn)生周期性的經(jīng)濟(jì)波動和經(jīng)濟(jì)總量的失衡。在糧食生產(chǎn)、牲畜養(yǎng)殖等生產(chǎn)周期較長的產(chǎn)業(yè)部門更會發(fā)生典型的“蛛網(wǎng)波動”。此外，市場經(jīng)濟(jì)中個人的理性選擇在個別產(chǎn)業(yè)、個別市場中可以有效地調(diào)節(jié)供求關(guān)系，但個人的理性選擇的綜合效果卻可能導(dǎo)致集體性的非理，如當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生通貨膨脹時，作為理性的個人自然會作出理性的選擇——增加支出購買商品，而每個人的理性選擇所產(chǎn)生的效果便是集體的非理性選擇
——維持乃至加劇通貨膨脹；同樣，經(jīng)濟(jì)蕭條時，也會因每個個體的理性選擇——減少支出而導(dǎo)致集體的非理——維持乃至加劇經(jīng)濟(jì)蕭條。再者，市場主體在激烈的競爭中，為了謀求最大的利潤，往往把資金投向周期短、收效快、風(fēng)險小的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。這就需要政府運(yùn)用計劃，利用財政、貨幣、信貸、匯率、優(yōu)惠、制裁等政策措施。經(jīng)濟(jì)杠桿和法律手段，特別是采取“相機(jī)抉擇”的宏觀調(diào)節(jié)政策，適時改變市場運(yùn)行的變量和參數(shù)，以減少經(jīng)濟(jì)波動的幅度和頻率，同時通過制定發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展計劃和產(chǎn)業(yè)政策，對若干重要領(lǐng)域進(jìn)行投資來引導(dǎo)生產(chǎn)力的合理布局，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)總量平衡。
（二）自由放任的市場競爭最終必然會走向自己的反面——壟斷
因?yàn)樯a(chǎn)的邊際成本決定市場價格，生產(chǎn)成本的水平使市場主體在市場的競爭中處于不同地位，進(jìn)而導(dǎo)致某些處于有利形勢的企業(yè)逐漸占據(jù)壟斷地位。同時為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，一些市場主體往往通過聯(lián)合、合并、兼并的手段，形成對市場的壟斷，從而導(dǎo)致對市場競爭機(jī)制的扭曲．使其不能發(fā)揮自發(fā)而有效的調(diào)控功能，完全競爭條件下的“帕累托最優(yōu)”（ParetoOptimum）即資源配置的最優(yōu)化，也就成為純粹的假設(shè)，因此壟斷被視為市場經(jīng)濟(jì)的“阿基里斯之題”。這就需要政府充當(dāng)公益人，對市場主體的競爭予以適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)、限制，如制定反壟斷法或反托拉斯法、價格管制、控制壟斷程度等。這方面西方發(fā)達(dá)國家百年來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)多有可供我們借鑒之處。這對市場秩序不健全、轉(zhuǎn)軌中的經(jīng)濟(jì)體制還帶有某些行政壟斷痕跡的我國來說，政府對于促進(jìn)市場發(fā)育和建立市場公平競爭程序負(fù)有更加重大的責(zé)任。這突出表現(xiàn)在政府應(yīng)立足制度創(chuàng)新，盡快建立和完善公平競爭的規(guī)范體系和政策框架，加頒行全國性的反壟斷法（近期北京、上海等地已先后制定出一批地方性的反壟斷法規(guī)）與已經(jīng)施行的《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》相配套，防止可能發(fā)生的并遏止已經(jīng)出現(xiàn)的各種形式的壟斷。[NextPage]
（三）市場機(jī)制無法補(bǔ)償和糾正經(jīng)濟(jì)外在效應(yīng)
所謂外在效應(yīng)（externality），按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝格、費(fèi)舍爾等人的看法，是指“單個的生產(chǎn)決策或消費(fèi)決策直接地影響了他人的生產(chǎn)或消費(fèi)，其過程不是通過市場”。也就是說，外在效應(yīng)是獨(dú)立于市場機(jī)制之外的客觀存在，它不能通過市場機(jī)制自動消弱或消除，往往需要借助市場機(jī)制之外的力量予以校正和彌補(bǔ)。顯然，經(jīng)濟(jì)外在效應(yīng)意味著有些市場主體可以無償?shù)厝〉猛獠拷?jīng)濟(jì)性（external－economies），而有些當(dāng)事人蒙受外部不經(jīng)濟(jì)性（externaldiseconmies）造成的損失卻得不到補(bǔ)償。前者常見于經(jīng)濟(jì)生活中的“搭便車”（freeride）現(xiàn)象，即消費(fèi)公共教育、公用基礎(chǔ)設(shè)施、國防建設(shè)等公共產(chǎn)品（publicgoods）而不分擔(dān)其成本，后者如工廠排放污染物會對附近居民或者企業(yè)造成損失，對自然資源的掠奪性開來和對生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重破壞以及司空見慣的隨處抽煙等。這類外在效應(yīng)和搭便車一般不可能通過市場價格表現(xiàn)出來，當(dāng)然也就無法通過市場交換的途徑加以糾正。通過意識形態(tài)信念和道德教育固然能夠使之弱化，但作用畢竟有限。只有通過國家稅收或補(bǔ)貼政策或行政管制如特定的排污標(biāo)準(zhǔn)及征收污染費(fèi)以及在公共場所不準(zhǔn)吸煙等規(guī)定，使外部效應(yīng)內(nèi)在化，最大限度地減輕經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場化過程的外在效應(yīng)，保護(hù)自然資源和生態(tài)環(huán)境。
（四）市場機(jī)制無力于組織與實(shí)現(xiàn)公共產(chǎn)品的供給
所謂公共產(chǎn)品，是指那些能夠同時供許多人共同享用的產(chǎn)品和勞務(wù)，并且供給它的成本與享用它的效果，并不隨車用它的人數(shù)規(guī)模的變化而變化，如公共設(shè)施、環(huán)境保護(hù)、文化科學(xué)教育、醫(yī)藥、衛(wèi)生。外交、國防等。正是因?yàn)楣伯a(chǎn)品具有消費(fèi)的非排它性和非對抗性特征，一個人對公共產(chǎn)品的消費(fèi)不會導(dǎo)致別人對該產(chǎn)品的減少，于是只要有公共產(chǎn)品存在，大家都可以消費(fèi)。這樣一方面公共產(chǎn)品的供給固然需要成本，這種費(fèi)用理應(yīng)由受益者分?jǐn)偅?/p>
另一方面，“它一旦被生產(chǎn)出來，生產(chǎn)者就無法決策誰來得到它”，即公共產(chǎn)品的供給一經(jīng)形成，就無法排斥不為其付費(fèi)的消費(fèi)者，于是不可避免地會產(chǎn)生如前所述的經(jīng)濟(jì)外在世以及由此而出現(xiàn)的“搭便車者”。更嚴(yán)重的是．既然若此，人人都希望別人來提供公共產(chǎn)品，而自己坐享其成，其結(jié)果便很可能是大家都不提供公共產(chǎn)品。而缺乏必要的公共產(chǎn)品，就不能社會經(jīng)濟(jì)的客觀需要，大大降低社會資源配置的效率。這就需要政府以社會管理者的身份組織和實(shí)現(xiàn)公共產(chǎn)品的供給，并對其使用進(jìn)行監(jiān)管。
（五）市場分配機(jī)制會造成收入分配不公和貧富兩極分化
一般說來．市場能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率的提高和生產(chǎn)力的發(fā)展．但不能自動帶來社會分配結(jié)構(gòu)的均衡和公正。奉行等價交換、公平競爭原則的市場分配機(jī)制卻由于各地區(qū)、各部門（行業(yè)）、各單位發(fā)展的不平衡以及各人的自然稟賦、教養(yǎng)素質(zhì)及其所處社會驟條件的不同，造成其收入水平的差別，產(chǎn)生事實(shí)上學(xué)的不平等，而競爭規(guī)律往往具有強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，財富越來越集中的“馬太效應(yīng)”，導(dǎo)致收入在貧富之間、發(fā)達(dá)與落后地區(qū)之間的差距越來越大。此外，市場調(diào)節(jié)本身不能保障充分就業(yè)，而失業(yè)現(xiàn)象更加劇了貧富懸殊，這對經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長是個極大的出協(xié)：少數(shù)巨富控制經(jīng)濟(jì)命脈；潛在的資金外流；眾多的貧困者導(dǎo)致社會總消費(fèi)的不足，從而市場難以發(fā)育等等。更嚴(yán)重的是，過度的貧富分化“不僅削弱了社會的內(nèi)聚力，而且培養(yǎng)了不公正，因而不可避免地破壞了維系社會的政治紐帶。民眾……進(jìn)而可能要求發(fā)生激烈的政治、社會和經(jīng)濟(jì)的變動”。經(jīng)濟(jì)比較落后、收入偏低的一些少數(shù)民族聚居地區(qū)還可能會造成民族矛盾的激化。
（六）市場不能自發(fā)界定市場主體的產(chǎn)權(quán)邊界和利益分界，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)秩序
在市場經(jīng)濟(jì)活動中，個人企業(yè)等市場主體的各種經(jīng)濟(jì)行為的方式及其目的的實(shí)現(xiàn)固然受到市場各種變量（原材料成本、價格、可用的勞動力、供求狀況等）的支配，并且這些變量以其特有的規(guī)律（即有市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求而自發(fā)形成的市場運(yùn)行規(guī)律，亦即亞當(dāng)斯密所說的“看不見的手”，它通過主體的獨(dú)立意志、自由選擇、平等互利等一系列市場原則表現(xiàn)出來。）調(diào)整著他們的行為，自發(fā)地實(shí)現(xiàn)著某種程度的經(jīng)濟(jì)秩序；但是作為經(jīng)濟(jì)人以謀求自我利益最大化為目標(biāo)的市場主體又總是在密切、廣泛、復(fù)雜、細(xì)致的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中進(jìn)行競爭，產(chǎn)生利益矛盾和沖突是不可避免的，而當(dāng)事人自己以及市場本身否具備劃分市場主體產(chǎn)權(quán)邊界和利益界限的機(jī)制，更不具備化解沖突的能力。這就需要以社會公共權(quán)力為后盾的政府充當(dāng)仲裁人，設(shè)定體現(xiàn)和保障市場原則的“游戲規(guī)劃”，即以政策或法律的形式明晰界定和保護(hù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不同利益主體的權(quán)利，保證市場交易的效率和公正性。再進(jìn)一步地說，市場競爭優(yōu)勝劣汰的殘酷性容易誘發(fā)人們鋌而走險，產(chǎn)生非法侵犯他人權(quán)益的犯罪行為，擾亂社會經(jīng)濟(jì)生活秩序。對此，市場主體更是無能為力。只有政府運(yùn)用國家暴力作后盾才能防止和打擊[NextPage]
經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的違法犯罪行為，如通過資格認(rèn)定、行政許可等制度預(yù)防經(jīng)濟(jì)違法犯罪的發(fā)生，并嚴(yán)格依法查處經(jīng)濟(jì)違法犯罪行為，確保市場機(jī)制運(yùn)行的基本秩序及市場主體的合法權(quán)益不受侵犯。此外，在制定適當(dāng)?shù)膶ν庹撸瑺幦∮欣诮?jīng)濟(jì)發(fā)展的和平國際環(huán)境，開拓本國商品市場和吸引外資，保護(hù)本國總體的和長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)利益等方面，政府無疑也具有市場所無法承擔(dān)的而又為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行所必需的功能。
上述市場調(diào)節(jié)機(jī)制的缺陷和失靈，為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動讓出了空間，也正因?yàn)槿绱?，政府對?jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，已經(jīng)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制的有機(jī)組成部分。正如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者薩繆爾森所說；“當(dāng)今沒有什么東西可以取代市場來組織一個復(fù)雜的大型經(jīng)濟(jì)。問題是，市場既無心臟，也無頭腦，它沒有良心，也不會思考，沒有什么顧忌。所以。要通過政府制定政策，糾正某些由市場帶來的經(jīng)濟(jì)缺陷”。因此，“現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是市場和政府稅收、支出和調(diào)節(jié)這只看得見的手的混合體”。
二、政府失靈又決定了政府干預(yù)必須適度、有效
市場失靈為政府干預(yù)提供了基本依據(jù)，但是，政府干預(yù)也非萬能，同樣存在著“政府失靈”（governmentfailure）的可能性，用林德布洛姆的話說就是政府‘識有粗大的拇指，而無其他手指”。政府失靈一方面表現(xiàn)為政府的無效干預(yù)，即政府宏觀調(diào)控的范圍和力度不足或方式選擇失當(dāng)，不能夠彌補(bǔ)“市場失靈”維持市場機(jī)制正常運(yùn)行的合理需要。比如對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)不力．缺乏保護(hù)公平競爭的法律法規(guī)和措施，對基礎(chǔ)設(shè)施、公共產(chǎn)品投資不足，政策工具選擇上失當(dāng)，不能正確運(yùn)用行政指令性手段等，結(jié)果也就不能彌補(bǔ)和糾正市場失靈；另一方面，則表現(xiàn)為政府的過度干預(yù)，即政府干預(yù)的范圍和力度，超過了彌補(bǔ)“市場失靈”和維持市場機(jī)制正常運(yùn)行的合理需要，或干預(yù)的方向不對路，形式選擇失當(dāng)，比如不合理的限制性規(guī)章制度過多過細(xì)，公共產(chǎn)品生產(chǎn)的比重過大，公共設(shè)施超前過度；對各種政策工具選擇及搭配不適當(dāng)，過多地運(yùn)用行政指令性手段干預(yù)市場內(nèi)部運(yùn)行秩序，結(jié)果非但不能糾正市場失靈，反而抑制了市場機(jī)制的正常運(yùn)作。
那么，為什么政府干預(yù)會失靈呢？或者說，導(dǎo)致政府失靈的根源是什么？
（一）政府干預(yù)的公正性并非必然。政府干預(yù)的一個前提條件是它應(yīng)該作為社會公共利益的化身對市場運(yùn)行進(jìn)行公正無私的調(diào)控，公共選擇學(xué)派把政府官員視作亞當(dāng)·斯密所說的“經(jīng)濟(jì)人”這一假設(shè)，固然有失之偏頗之處，但現(xiàn)實(shí)中的政府的確不總是那么高尚，政府機(jī)構(gòu)謀求內(nèi)部私利而非公共利益的所謂“內(nèi)在效應(yīng)”（interalities）現(xiàn)象在資本主義國家的“金元”政治中有著淋漓盡致的表現(xiàn)。在社會主義國家，同樣在理論上不能完全排除政府機(jī)構(gòu)的“內(nèi)在效應(yīng)”可能性，在實(shí)踐中，少數(shù)政府官員的腐敗行為更時有發(fā)生。政府部門這種追求私利的“內(nèi)在效應(yīng)”必然極大地影響政府干預(yù)下的資源配置的優(yōu)化，如同外在效應(yīng)成為市場失靈的一個原因一樣，“內(nèi)在效應(yīng)”則市政府失靈的一個重要根源。
（二）政府某些干預(yù)行為的效率較低。與市場機(jī)制不同，政府干預(yù)首先具有不以直接盈利為目的的公共性。政府為彌補(bǔ)市場失靈而直接干預(yù)的領(lǐng)域往往是那些投資大、收益慢且少的公共產(chǎn)品，其供給一般是以非價格為特征的，即政府不能通過明確價格的交換從供給對象那里直接收取費(fèi)用，而主要是依靠財政支出維持其生產(chǎn)和經(jīng)營，很難計較其成本，因此缺乏降低成本提高效益的直接利益驅(qū)動。
其次，政府干預(yù)還具有壟斷性。政府所處的“某些迫切需要的公共產(chǎn)品（例如國防、警察、消防、公路）的壟斷供給者的地位”決定著只有政府才擁有從外部對市場的整體運(yùn)行進(jìn)行干預(yù)或調(diào)控的職能和權(quán)力。這種沒有競爭的壟斷極易使政府喪失對效率、效益的追求。最后，政府干預(yù)還需要具有高度的協(xié)調(diào)性。政府實(shí)施調(diào)控的組織體系是由政府眾多機(jī)構(gòu)或部門構(gòu)成的，這些機(jī)構(gòu)部門間的職權(quán)劃分、協(xié)調(diào)配合、部門觀點(diǎn)，都影響著調(diào)控體系的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。[NextPage]
（三）政府干預(yù)易引發(fā)政府規(guī)模的膨脹。政府要承擔(dān)對市場經(jīng)濟(jì)活動的干預(yù)職能，包括組織公共產(chǎn)品的供給，維持社會經(jīng)濟(jì)秩序等等，自然需要履行這一職能的相應(yīng)機(jī)構(gòu)和人員。柏林大學(xué)教授阿道夫·瓦格納早在19世紀(jì)就提出：政府就其本性而言，有一種天然的擴(kuò)張傾向，特別是其干預(yù)社會經(jīng)濟(jì)活動的公共部門在數(shù)量上和重要性上都具有一種內(nèi)在的擴(kuò)大趨勢，它被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為“公共活動遞增的瓦格納定律”。政府的這種內(nèi)在擴(kuò)張性與社會對公共產(chǎn)品日益增長的需求更相契合，極易導(dǎo)致政府干預(yù)職能擴(kuò)展和強(qiáng)化及其機(jī)構(gòu)和人員的增長，由此而造成越來越大的預(yù)算規(guī)模和財政赤字，成為政府干預(yù)的昂貴成本。
（四）政府干預(yù)為尋租行為的產(chǎn)生提供了可能性。尋租是個人或團(tuán)體為了爭取自身經(jīng)濟(jì)利益而對政府決策或政府施加影響，以爭取有利于自身的再分配的一種非生產(chǎn)性活動（即不增加任何社會財富和福利），如企業(yè)通過合法特別是非法的形式向政府爭取優(yōu)惠特惠，通過尋求政府對現(xiàn)有干預(yù)政策的改變而獲得政府特許或其他政治庇護(hù)，壟斷性地使用某種市場緊缺物資等。在這種情況下，大權(quán)在握的政府官員極有可能“受非法提供的金錢或其他報酬引誘，做出有利于提供報酬的人從而損害公眾和公眾利益的行為”?？梢妼ぷ庖蛘深A(yù)成為可能（政府干預(yù)因此被稱為“租之母腹”），又必然因這種干預(yù)的過度且缺乏規(guī)范和監(jiān)督而成為現(xiàn)實(shí)。其主要危害在于“不僅使生產(chǎn)經(jīng)營者提高經(jīng)濟(jì)效率的動力消失，而且還極易導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)的資源大量地耗費(fèi)于尋租活動，并且通過賄賂和宗派活動增大經(jīng)濟(jì)中的交易費(fèi)用?！睆亩蔀檎深A(yù)失靈的一個重要根源。
關(guān)鍵詞投資組合有效邊界無差異曲線實(shí)證分析
1證券投資組合的可行域和有效邊界
設(shè)有證券投資組合P，其期望收益率記為E（rp），標(biāo)準(zhǔn)差記為σP。則以E（rp）和σP為軸，可建立描述投資組合的坐標(biāo)體系。在此坐標(biāo)系中，所有可能的證券組合方式被定義為證券投資組合的可行域。對于只有兩個證券A、B的投資情形，其組合分析見圖1。
圖1中由證券A和證券B建立的證券組合位于連接A、B的直線或曲線上，該直線或曲線被稱為證券A與B的結(jié)合線。結(jié)合線的彎曲程度由證券A和證券B的收益率之間的聯(lián)動關(guān)系所決定，而與選擇的組合方式無關(guān)。證券間的聯(lián)動關(guān)系采用相關(guān)系數(shù)來衡量，取值介于－1和1之間。不同組合在連線上的位置取決于該組合投資于證券A、B的比例。如果市場不存在賣空機(jī)制，則證券投資組合的可行域即是證券A、B之間的結(jié)合線。類似地，對于三個證券A、B、C之間的組合分析情形，在不允許賣空的條件下，由三條結(jié)合線（每兩種證券形成）構(gòu)成的所有投資組合的可行域見圖2。顯然，可行域內(nèi)的每一點(diǎn)可以通過三種證券的二次組合來得到。例如，A、C的組合為D，B、D的組合為Z。一般來說，當(dāng)存在n種證券可供選擇時，根據(jù)建立組合的限制條件（如是否存在賣空機(jī)制等），其可行域可能是有限域，也可能是無限域。但無論如何，可行域的左邊界總是向外凸的（允許線性部分），不會出現(xiàn)凹陷。
根據(jù)馬柯維茨均值方差模型的假設(shè)，在相同期望收益的投資組合中，投資者會選擇方差最小的組合方案。對于每一個可能的期望收益，均有一個方差最小的投資組合恰好構(gòu)成可行域的左邊界。另一方面，在方差相同的投資組合中，投資者會選擇期望收益最高的組合方案。而對每一個可能的方差水平，都有一個期望收益率最高的投資組合恰好構(gòu)成可行域的上邊界。綜上所述，投資者實(shí)際選擇的證券組合應(yīng)位于可行域的左邊界和上邊界的公共部分，該局部邊界被稱為可行域的有效邊界（見圖3）。
2證券投資組合的無差異曲線
在投資實(shí)踐中經(jīng)常會見到高收益伴隨高風(fēng)險的情形，即：
E（rA）＞（rB），σA＞σB
此時，投資組合A比B承擔(dān)更大的風(fēng)險，但同時也具有更高的期望收益，這種期望收益的增量可視為對風(fēng)險增量的補(bǔ)償。
基于風(fēng)險與收益之間的補(bǔ)償作用，不同投資組合的實(shí)際效用（即滿意程度）在投資者看來也許是相同的。將被投資者認(rèn)為滿意程度相同的投資組合曲線繪制在均值方差坐標(biāo)系中，形成圖4所示的無差異曲線族。顯然，族中無差異曲線的位置越高，該曲線上投資組合的滿意程度越高。由于不同投資者對風(fēng)險的態(tài)度大不相同，故無差異曲線通常被劃分為風(fēng)險偏愛、風(fēng)險中立和風(fēng)險厭惡等三種基本類型，其曲線形狀（見圖4）。
3最優(yōu)證券組合的確定
統(tǒng)計調(diào)查的結(jié)果表明，絕大多數(shù)的投資者對風(fēng)險持厭惡態(tài)度。為此，本文以風(fēng)險厭惡型投資者的投資組合為代表分析最優(yōu)證券組合的確定方法與過程。
如前所述，在馬柯維茨假設(shè)下，給定投資環(huán)境中的每個投資者將根據(jù)證券組合的收益和方差以及自身對風(fēng)險的態(tài)度確定相應(yīng)的無差異曲線族，并借助于無差異曲線在投資組合的有效邊界上選擇一個適當(dāng)?shù)耐顿Y方案。顯然，由于所選投資方案既不能離開有效邊界，又希望具有盡可能高的滿意程度，故該方案必然對應(yīng)于某條無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)。其圖解過程見圖5，圖5中H點(diǎn)所代表的投資組合方案即為所求。
4實(shí)證分析
本文選取上證30指數(shù)的指標(biāo)股作為實(shí)證分析的對象。研究時段為2000年1月7日～2000年12月29日，共計48個交易周的收盤價。首先計算股票的周收益率及其方差，期間凡有送股、配股和派發(fā)現(xiàn)金股利的股票，均根據(jù)其配送方案分別進(jìn)行復(fù)權(quán)，以保持?jǐn)?shù)據(jù)的完整性和一致性。然后構(gòu)建組合投資的決策模型及確定投資組合的有效邊界，最終給出指標(biāo)股的投資方案并進(jìn)行必要的結(jié)果分析。
4．1周平均收益率及其方差計算
樣本股周收益率的計算公式為：
rit=■-1（1）
式中i=1，2，…，30；t=1，2，…，48；
rit：第i只股票從第t－1周到第t周的收益率；Pit：第i只股票在第t周的收盤價；Pi，t-1：第i只股票在第t－1周的收盤價；ai：第i只股票從第t－1周到第t周的送股比例；bi：第i只股票從第t－1周到第t周的配股比例；Bi：第i只股票配股價；di：第i只股票在第t－1周到第t周的每股現(xiàn)金紅利。
各樣本股在樣本時限內(nèi)平均收益率和方差的計算公式分別為：
E（rit）=■，σ2i=■（2）
式中E（ri）是第i只股票的周平均收益率，rit是第i只股票在第t周的收益率，N=47為計算總周數(shù)。
上證30指標(biāo)股在樣本時限內(nèi)周平均收益率和方差的具體計算結(jié)果見表1。
4．2決策模型與有效投資組合
因?yàn)槲覈C券交易市場不存在賣空機(jī)制，相應(yīng)的組合投資決策模型可寫成以下數(shù)學(xué)規(guī)劃的形式：minσ2（rp）XT∑X
s.t.XTEn=1
XTR=R0（3）
Xi≥0，i=1,2,…，n
式中：X=（x1，x2，…，xn）T為證券組合投資比例向量；r=（r1，r2，…，rn）T為各單個證券投資收益率向量；R=（R1，R2，…，Rn）T為收益率向量的期望向量；∑（σij）n×n為收益率向量r的協(xié)方差，σij=Cov（ri，rj），i，j=1，2，…n；En為元素全為1的n維列向量；E（rp）=XTR表示證券組合的預(yù)期收益率；σ2（rp）=XT∑X表示證券組合的風(fēng)險。
該模型的內(nèi)涵是在給定預(yù)期收益率R0的條件下，力求使證券組合投資的風(fēng)險達(dá)到最小。其中，R0為投資者所要求的最低收益率水平。
借助于Lingo軟件平臺，通過編程計算，不難求解上述數(shù)學(xué)規(guī)劃，從而確定證券投資的有效組合。實(shí)際運(yùn)算結(jié)果表明，上證30指數(shù)指標(biāo)股的有效投資組合一共有14組，每一投資組合中各樣本股所占的投資比例見表2。
5．3投資組合的有效邊界及結(jié)果分析
由表2的數(shù)據(jù)可以看出，隨著組合投資方案中證券數(shù)目的增加，用方差代表的投資風(fēng)險在迅速降低，最終穩(wěn)定在某一固有的風(fēng)險水平。該風(fēng)險水平在某種意義上可視為投資環(huán)境的系統(tǒng)風(fēng)險，必須由投資者個人承擔(dān)，而無法通過投資組合的方式來化解。
根據(jù)表2的數(shù)據(jù)可以繪制出上證30指數(shù)指標(biāo)股投資組合的有效邊界，其界面曲線見圖6。
圖6中的B點(diǎn)表明，投資者在上證30指數(shù)指標(biāo)股投資組合中可以實(shí)現(xiàn)的最高周收益率為1.4721%，折算成年收益率為75.71%，同時需要承擔(dān)方差為45.08%的投資風(fēng)險。其具體投資方案為將全部資金投資于龍騰科技，屬于單一證券的投資選擇模式，是高收益、高風(fēng)險的集中體現(xiàn)。
另一方面，圖6中的A點(diǎn)表明，如果將資金按一定比例分投于所選擇的9支股票（詳見表2），則投資風(fēng)險降低到最低程度（σ2=5.2%），同時可實(shí)現(xiàn)0.249%的周平均收益率，對應(yīng)年收益率為12.78%。顯然，該證券組合投資的收益率仍然遠(yuǎn)高于銀行同期年利率2.25%的水平。
參考文獻(xiàn)
1小詹姆斯L.法雷爾.齊寅峰譯.投資組合管理理論及應(yīng)用[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2002
關(guān)鍵詞：外部性政府行為外部性
股票市場作為重要投融資市場，在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到十分重要的作用，為西方維持高福利政策做出了重要貢獻(xiàn)。從投融資雙方的力量對比來說，大型上市公司占絕對優(yōu)勢，向政府尋租力量高于廣大股民，交易成本（投融資雙方在討價還價時的成本）要低于廣大股民。所以如果完全由市場來調(diào)節(jié)股票市場，上市公司將產(chǎn)生負(fù)的外部性，這樣就不能達(dá)到帕雷托最優(yōu)，因此政府實(shí)施干預(yù)政策來挽救市場失靈是學(xué)者和各國政府的共識。但政府以什么身份來參預(yù)，政府不作為時，是否能夠挽救市場失靈，會不會造成政府行為的外部性，從而使付出的社會總成本高于完全由市場調(diào)節(jié)造成的成本呢？關(guān)于政府行為的外部性，西方理論界已經(jīng)作了大量的探討。
政府行為外部性理論的形成及演變
（一）外部性理論的產(chǎn)生和發(fā)展
新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人馬歇爾首次提出外部性，福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人庇古在其著作《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》中闡述了外部性的理論。庇古認(rèn)為，由于社會邊際成本和私人邊際成本不同，所以如果完全依靠市場機(jī)制則無法實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。因此，政府通過征收“庇古”稅可以解決因外部性引起非帕雷托最優(yōu)問題，從而為國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供理論依據(jù)。
新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)著名代表科斯在《社會成本問題》提出了與庇古解決外部性不同的思路?？扑沟谝欢ɡ碚J(rèn)為在交易成本為零的情況下，權(quán)利的初始界定不重要；第二定理認(rèn)為，當(dāng)交易成本為正時，產(chǎn)權(quán)的初始界定有利于提高效率。
（二）政府行為外部性理論形成
20世紀(jì)60年代以來，隨著國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)逐漸暴露出來的弊病，以布坎南等為代表的公共選擇學(xué)派開始反擊新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對市場失靈的攻擊。布坎南和塔洛克((1962)在多次提到公共行為所產(chǎn)生的外部性時，將強(qiáng)制性稅收歸為這一范疇。1966年，威廉姆斯(Williams)對地方政府之間相互施加于對方的外部性進(jìn)行了分析。邁金和布朗尼首先對政府行為外部性分類問題作了系統(tǒng)分析。他們認(rèn)為，“公共部門的外部性未必一定是非效率的”，即政府行為外部性同樣可分為正外部性和負(fù)外部性。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德•邁金(RolandN.Mckean)和瑞士學(xué)者杰奎里尼•布朗尼(JacqueleneM.Browning)在《政府與非盈利部門的外部性》一文中，首先明確提出了政府行為外部性的概念，并且把政府行為外部性看作是與市場部門外部性（市場失靈）相同的東西。市場部門定義的外部性同樣適用于政府部門，雖然政府行為外部性更加難以測量，但理論上可以認(rèn)為這些行為同樣會產(chǎn)生外部性，通過對政府運(yùn)作的考察，發(fā)現(xiàn)政府行為外部性影響的確存在。
我國政府行為在證券市場產(chǎn)生的外部性分析
我國股票市場成立14多年以來，一直存在廣大股民的成本收益不對等現(xiàn)象。上市公司（大股東控制）接連不斷出現(xiàn)抽血行為，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者的利益，給廣大投資者造成了負(fù)的外部性。究其原因主要有以下幾個方面：
首先中國證券市場在設(shè)立之初的目的就是為國有企業(yè)解困、卸包袱。當(dāng)一批問題國企輕易地被允許進(jìn)入股市圈錢、并肆意揮霍投資者奉上的資金時，就注定了中國上市公司社會成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于私人成本，而這部分成本又由廣大投資者來承擔(dān)。
其次，上市公司上市之初，只需要證監(jiān)會或其他主管部門審核批準(zhǔn)，監(jiān)管當(dāng)局主要按自己設(shè)定的規(guī)范做出是否準(zhǔn)予上市的最終決定，不需要聽取其他方面的意見，這樣公司上市后就更不考慮資本市場真正運(yùn)營狀況。
再次，監(jiān)管者執(zhí)行規(guī)則不到位，上市公司信息披露不透明、不規(guī)范。另外，政府管理部門在復(fù)雜的市場環(huán)境改革中，沒有任何經(jīng)驗(yàn)可循，只能摸著石頭過河，這樣就造成了實(shí)驗(yàn)結(jié)果的不確定性，客觀上造成政府行為負(fù)的外部性。
可見，政府行為的完全傾斜或者政府行為的隨意性，使得本來為了挽救市場失靈而制定的政策，最后卻可能加重了市場失靈。
正如斯密德所說，與技術(shù)性外部性和金錢性外部性是在既定的交易規(guī)則和產(chǎn)權(quán)控制下發(fā)生、并直接改變參與者之間的成本或收益不同，政治性外部性并不直接作用于參與者的成本或收益，而是通過公共選擇改變游戲規(guī)則或產(chǎn)權(quán)控制而間接改變所有參與方的成本或收益。在證券市場的改革中，有些論斷諸如20%的藍(lán)籌股代表了60%的市場價值，股市改革成功與否主要取決于這些企業(yè)的表現(xiàn)，那剩下的投資者的投資就將被政府部門的政策推向絕境。
如果市場最后真的如這些官員和學(xué)者所說，政治行為就改變了“原先自由和責(zé)任的形式”，導(dǎo)致技術(shù)性外部性或金錢性外部性的轉(zhuǎn)移，從而把原先外部性的成本轉(zhuǎn)嫁到另外一些行為主體身上，而對于這些行為主體來說，該“成本原本是收入或用途”。那些投資與剩下80%的企業(yè)由于政府行為而承擔(dān)了遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過私人成本的社會成本，與此同時，原先承受外部性成本的那些行為主體卻從“自由和責(zé)任的形式”的改變中得到了收益。如一些大型上市公司獲得了更多的有政府行為帶來的股票溢價價值。政治通過合法的方式改變了技術(shù)性外部性和金錢性外部性的作用對象，從而改變了外部性造成的成本收益組合。正是從這個意義上來說，“政府或公共選擇是一個過程，通過這一過程，金錢性的外部性或技術(shù)性的外部性以合法的形式與偷竊和戰(zhàn)爭相區(qū)別”。從中國股市目前狀況來看，政府就是通過政府行為導(dǎo)致了外部性，從而在廣大投資者和融資者之間進(jìn)行合法的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，使得融資者以較小的成本獲得較大的收入。
政府行為外部性的解決方法探討
目前，我國證券管理者必須避免在股票市場上出現(xiàn)既當(dāng)裁判員又當(dāng)運(yùn)動員的情況。從市場角度出發(fā)，以“裁判員”的身份協(xié)調(diào)大股東和小股東之間的矛盾，從而避免因政策傾斜力度過大而造成的不良后果。此外政府如要避免產(chǎn)生負(fù)的外部性，就必須在制定相關(guān)政策時做到以下幾點(diǎn)：
首先，必須公正。沒有公正就會使弱勢群體在大企業(yè)尋租成本較低的狀況下，承擔(dān)更多的成本，而得不到任何收益。其次，要以誠信為本。誠信建設(shè)涉及資本市場的各個方面。具體而言，誠信建設(shè)關(guān)鍵在于政府誠信、上市公司誠信以及中介機(jī)構(gòu)的誠信，一個誠信的社會、一個誠信的資本市場必須要有一個龐大的誠信的中介機(jī)構(gòu)群體為前提。
所以說，政府首先應(yīng)該在資本市場做好制度性建設(shè)，解決目前存在的制度性矛盾，做好規(guī)范性管理，保證信息披露公開透明，制定好各項游戲規(guī)則，然后以身作則，按規(guī)則辦事，不直接參與市場各個博弈方的利益，避免引起更大的負(fù)的外部性。只有這樣，從根本上解決中國證券市場長期存在的問題，從而達(dá)到凈化證券市場，促進(jìn)證券市場向良性方向發(fā)展的目的。
參考文獻(xiàn)：
一、擺事實(shí)講道理
“擺事實(shí)講道理”是人們在長期的寫作實(shí)踐中總結(jié)出來的有效論證方式之一，但是目前一些語文教學(xué)工作者對其內(nèi)涵和具體操作方式尚存在不同的認(rèn)識，有些認(rèn)識甚至存在錯誤，需要進(jìn)一步探討。
有人將“擺事實(shí)講道理”割裂開來，認(rèn)為它是兩種論證方式：“擺事實(shí)”是事實(shí)論證，“講道理”是理論論證。也有人把“擺事實(shí)講道理”看作一種論證方式，認(rèn)為它是指圍繞論點(diǎn)列舉典型事例，然后通過對事例的具體分析證明論點(diǎn)。顯然，第一種認(rèn)識是錯誤的，在此必須澄清。
“‘?dāng)[事實(shí)’是事實(shí)論證”，這種認(rèn)識的錯誤之處在于把事實(shí)論證簡單化，將“擺事實(shí)”等同于事實(shí)論證，將事實(shí)論證簡單地理解為“觀點(diǎn)加例子”?！皵[事實(shí)”其實(shí)就是敘述事實(shí)，怎么能說是論證呢，其錯誤顯而易見，無需反駁。
關(guān)于“‘講道理’是理論論證”之說，也不科學(xué)，其錯誤之處同樣在于把“講道理”等同于理論論證，將它們的內(nèi)涵混淆。固然，理論論證和“講道理”都要進(jìn)行議論，都要進(jìn)行說理，但它們本身不是一回事。“講道理”可以通過敘述事實(shí)揭示其本質(zhì)的方式來進(jìn)行，也可以通過引述理論推論分析的方式來進(jìn)行。因此，“‘講道理’是理論論證”之說也有瑕疵。
我們認(rèn)為，“擺事實(shí)講道理”是敘述和議論的緊密結(jié)合，是材料和觀點(diǎn)的有機(jī)統(tǒng)一，其實(shí)質(zhì)是通過概述典型事實(shí)和分析其中蘊(yùn)含的有關(guān)道理來證明論點(diǎn)?！皵[事實(shí)講道理”的關(guān)鍵在于擺什么樣的事實(shí)，怎樣擺事實(shí)；講什么樣的道理，怎樣講道理。
關(guān)于擺什么樣的事實(shí)，必須具體問題具體分析，首先要看論點(diǎn)是什么。一般來說，要擺能夠證明論點(diǎn)的事實(shí)，且事實(shí)本身應(yīng)該具備以下特點(diǎn)：與論點(diǎn)有較高的契合度，真實(shí)準(zhǔn)確可靠，具有一定的代表性，新鮮新穎新奇，內(nèi)涵單一明確，簡明扼要概括。具有上述特點(diǎn)的事實(shí)，才有較強(qiáng)的說服力和可讀性。
怎樣擺事實(shí)，關(guān)鍵要看具體的語境。如果在文章開頭需要引出論點(diǎn)，擺事實(shí)就應(yīng)開門見山，徑直敘述，從事例中推出觀點(diǎn)；如果文章開宗明義直接亮出了論點(diǎn)，就應(yīng)緊跟論點(diǎn)對其進(jìn)行闡釋，然后借助過渡句或過渡段來引出（擺出）相關(guān)事實(shí)。譬如《真理誕生于一百個問號之后》一文，開篇開門見山，提出論點(diǎn)：“真理誕生于一百個問號之后”；接著闡釋論點(diǎn)含義：發(fā)現(xiàn)真理，必須善于觀察，善于思考；然后設(shè)置了下面的過渡段：
縱觀千百年來的科學(xué)技術(shù)發(fā)展史，那些定理、定律、學(xué)說的發(fā)現(xiàn)者、創(chuàng)立者，差不多都善于從細(xì)小的、司空見慣的自然現(xiàn)象中看出問題，追根求源，終于把“？”拉直，變成“！”找到真理。
上述文字自然巧妙地引出了人類科學(xué)發(fā)展史上的三個具體事例：美國麻省理工學(xué)院的謝皮羅教授觀察洗澡后浴缸里被放的廢水的旋轉(zhuǎn)情況，發(fā)現(xiàn)洗澡水的旋轉(zhuǎn)方向與地球自轉(zhuǎn)有關(guān)；德國地質(zhì)學(xué)家魏格納分析美歐大陸蚯蚓分布的有關(guān)資料，推斷出歐洲大陸和美洲大陸最早可能連在一起；一位奧地利醫(yī)生偶然發(fā)現(xiàn)熟睡的兒子眼珠子轉(zhuǎn)動，由此追根究底，多次觀察實(shí)驗(yàn)，進(jìn)而得出“當(dāng)人的眼珠子轉(zhuǎn)動時，表明他正在做夢”的結(jié)論。值得注意的是，擺事實(shí)時所擺的事例可以是一件，也可以是兩件或三件，且敘述應(yīng)該簡明扼要，緊扣論點(diǎn)。
如果要問擺事實(shí)后講什么樣的道理，回答自然離不開論點(diǎn)。證明文所講的道理就是論點(diǎn)所蘊(yùn)含的思想或者就是論點(diǎn)本身，同時也是所擺事例本身所蘊(yùn)含的道理，兩者具有較高的契合度，論證才算嚴(yán)密。
至于怎樣講事例中的道理，我們認(rèn)為主要的方法有歸納推論、對照比較和因果分析。究竟選用哪種方法，要視選用的具體事例來定。
如果選用了與論點(diǎn)相關(guān)的兩則以上性質(zhì)相似的事實(shí)材料，寫作者則可以運(yùn)用歸納推論法。具體說來就是尋找相似材料的共性，說明其中蘊(yùn)含的道理，通過揭示事實(shí)與論點(diǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系來證明論點(diǎn)。譬如前面提到的《真理誕生于一百個問號之后》一文，在列舉了三個典型事例之后，水到渠成地進(jìn)行歸納推論：“這些都是很平常的事，然而‘打破砂鍋問到底’的人卻從中有所發(fā)現(xiàn)，有所發(fā)明，有所創(chuàng)造，有所前進(jìn)?？茖W(xué)史上，這樣的事例有很多，它說明科學(xué)并不神秘，真理并不遙遠(yuǎn)，只要你見微知著，那么當(dāng)你解答了若干個問號之后，就能發(fā)現(xiàn)真理?！弊髡咴谶@里揭示了三則事例的共性：善于“打破砂鍋問到底”和“見微知著”，就能發(fā)現(xiàn)真理，恰到好處地論證了“真理誕生于一百個問號之后”的觀點(diǎn)。
如果選用了與論點(diǎn)相關(guān)的兩則性質(zhì)相反的事實(shí)材料，寫作者就可以采用對照比較法，通過正例與反例所蘊(yùn)含的道理的映襯、對照和比較，論證論點(diǎn)的正確。歐陽修的《五代史伶官傳序》一文運(yùn)用事實(shí)對比法非常成功，作者引述莊宗得天下時的謹(jǐn)慎不易和豪邁氣勢以及失天下時的倉皇迅速和哀傷不已等相互映襯和正反對比的史實(shí)，強(qiáng)有力地論證了“國家盛衰興亡主要取決于人為因素”的重要觀點(diǎn)，說服力極強(qiáng)。
如果選用了與論點(diǎn)相關(guān)的事實(shí)材料，且事實(shí)材料與論點(diǎn)具有某種因果關(guān)系，寫作者就可以運(yùn)用因果分析法。使用此法，必須在敘例之后，找準(zhǔn)事例中某個角度與論點(diǎn)之間的因果關(guān)系，利用所引論據(jù)與論點(diǎn)之間的因果關(guān)系分析說理。具體說來，就是要選準(zhǔn)事例中的某個切入點(diǎn)（如某種結(jié)果），回答為什么會這樣，寫作者所分析的原因，其內(nèi)涵與論點(diǎn)含義一致，或者說，原因就是論點(diǎn)。這樣，事例跟論點(diǎn)便掛起鉤來，事例客觀上也證明了論點(diǎn)。譬如論證“主觀武斷會招致失敗”，可引用三國時期馬謖“失街亭”的歷史事實(shí)，從事件的結(jié)局切入進(jìn)行分析：“馬謖之所以失守街亭，大敗而歸，主要是因?yàn)樗つ孔孕?，不聽勸阻。因此，我們在做出重大決定時，必須兼聽各方意見，不能主觀武斷，否則，就會重蹈馬謖的覆轍?！?/p>
二、引理論巧分析
“引理論巧分析”是運(yùn)用理論論據(jù)證明論點(diǎn)的論證方式，也稱理論論證或引用論證，其核心是圍繞論點(diǎn)引出相關(guān)理論論據(jù)之后，要對所引理論進(jìn)行闡述分析，巧妙揭示論點(diǎn)與論據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系。這種論證方式的著眼點(diǎn)在于“引什么”、“如何引”、“析什么”和“怎樣析”。
“引什么”是引用論證首先要解決的問題。引哪些理論，其依據(jù)自然是論點(diǎn)。一般來說，要引能夠證明論點(diǎn)的相關(guān)理論，且必須是經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)正確的理論，說服力強(qiáng)的理論，新穎前沿的理論，簡明通俗的理論，表義完整的理論。理論的具體形態(tài)可以是公理，也可以是定律；可以是經(jīng)典著作中的論述，也可以是權(quán)威人士的言論；可以是名言警句，也可以是格言諺語。典型的理論論據(jù)一般都反映了事物的本質(zhì)，且被大量事實(shí)證明是正確的認(rèn)識，因而對于證明論點(diǎn)來說具有較強(qiáng)的說服力。
“如何引”相關(guān)理論，需要看具體的論證環(huán)境?？梢跃o跟論點(diǎn)直接引用，也可以在論點(diǎn)之后通過說明出處引用。前者只能“引用原文，不作語言形式上的加工”[2]，且引文要加引號；后者可以引用原文，也可引用原文之意，不論是直接引用還是間接引用，表意都要準(zhǔn)確完整。
“析什么”，自然關(guān)乎論點(diǎn)。應(yīng)析理論論據(jù)中能夠證明論點(diǎn)的道理，應(yīng)析理論論據(jù)中涵蓋論點(diǎn)的句子，其實(shí)質(zhì)是選擇好分析的角度。只有選對了角度，正確的結(jié)論才有可能合乎邏輯地推理出。
“怎樣析”，其實(shí)質(zhì)是用什么方法使論點(diǎn)坐實(shí)，令人信服。寫作者可以采用演繹推論法，也可以采用闡述分析法。前者以理論論據(jù)為大前提，推論出與論點(diǎn)內(nèi)涵相一致的結(jié)論，進(jìn)而證明論點(diǎn)；后者通過對理論論據(jù)的闡述分析，析出與論點(diǎn)相一致的道理，進(jìn)而證明論點(diǎn)。請看下面的論述：
做實(shí)驗(yàn)不可有成見。一個人做學(xué)問不可能沒有一些看法，但是當(dāng)你進(jìn)行實(shí)驗(yàn)時，一定要把你的那些看法暫時忘掉。有位科學(xué)家說過：“要把一切成見留在實(shí)驗(yàn)室的門外?！边@句話十分正確。因?yàn)橹挥邪殉梢娏粼陂T外，才能客觀地進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，得出科學(xué)的結(jié)論。反之，你只能看到你想看到的東西，對其他東西視而不見，自然就難以得出正確的結(jié)論。所以，要想實(shí)驗(yàn)，就必須把腦子擦干凈，讓它像一面一塵不染的鏡子。[3]
上面這段文字，第一句提出了論點(diǎn)，第二句闡述論點(diǎn)，第三句緊接著引用名言，第四、五、六句先對名言做出斷定，進(jìn)而進(jìn)行因果分析和對比推論，第七句得出結(jié)論?？v觀全段，其觀點(diǎn)正確明晰，論據(jù)典型有力，分析恰切到位，論證合乎邏輯，結(jié)論令人信服。
三、尋相似作類比
“尋相似作類比”是一種借助已知的事物（或事理）和被證明的事物（或事理）之間具有的某些相似點(diǎn)來推論它們在其他方面也可能具有某些相似點(diǎn)，進(jìn)而證明論點(diǎn)的論證方式，也稱類比論證，“是類比推理在論證中的實(shí)際運(yùn)用，類比推理是類比論證的理論基礎(chǔ)”[4]。類比論證和類比推理具有共同的特征，即從某事物具有某屬性推知他事物也具有該屬性。這種論證方式的前提是要尋找和發(fā)現(xiàn)已知事物（或事理）與被證明的事物（或事理）之間具有某種相似點(diǎn)，重點(diǎn)在于比較類推，關(guān)鍵是如何尋找相似點(diǎn)，怎樣進(jìn)行比較類推。
尋找相似點(diǎn)，首先要明確自己的論點(diǎn)及其內(nèi)涵，知道自己想要證明什么。
其次，圍繞論點(diǎn)廣泛聯(lián)想，凡是與論點(diǎn)內(nèi)涵相關(guān)、性質(zhì)相同的事物（或事理）及其屬性，都在尋找之列。
第三，鑒別斟酌，選優(yōu)汰劣。選擇那些與論點(diǎn)內(nèi)涵性質(zhì)相同且與論點(diǎn)有較高契合度的事物（或事理）及其屬性，也就是“選擇恰當(dāng)?shù)念惐葘ο蟆盵5]，以此作為比較類推的前提。
進(jìn)行比較類推和分析說理，必須注意以下三點(diǎn)：
第一，用簡明準(zhǔn)確的語言陳述選定的用來類比的事物（或事理）及其相同屬性，尤其要注意選用同樣的詞語或者意思相近的詞語來表述相同屬性，以確保推論的可靠性。
第二，要盡可能多羅列相關(guān)事物及其相同屬性，因?yàn)椤跋嗤瑢傩栽蕉啵瑒t結(jié)論越可靠”[6]。同時應(yīng)合理排列參與類比的事物（或事理）及其相同屬性，以確保推論過程的嚴(yán)密。
第三，要確保進(jìn)行類比的事物（或事理）之間的相同屬性與推出屬性之間具有較高的相關(guān)性。因?yàn)橄嚓P(guān)性越強(qiáng)，推出的結(jié)論就越可靠。譬如要論證“教學(xué)工作者應(yīng)該對教學(xué)敏感”這個觀點(diǎn)，寫作者就可以采用下面的論證方式：“品茶師、品酒師、烹調(diào)師和教師都是專業(yè)工作者，品茶師對茶葉敏感，品酒師對白酒敏感，烹調(diào)師對菜肴敏感，所以，教師也應(yīng)該對教學(xué)敏感。”這個類比推論所借助的前提的相同屬性（各類專業(yè)工作者對自己的業(yè)務(wù)敏感）與推出屬性（教師對教學(xué)敏感）之間具有較高的相關(guān)度，因而結(jié)論是正確的。
以上從“擺事實(shí)講道理”、“引理論巧分析”和“尋相似作類比”三個方面系統(tǒng)闡述了證明文如何進(jìn)行論證的一些細(xì)節(jié)問題，錯誤不當(dāng)之處，敬請方家指正。
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[3]陳祥書.追求論證的有效與高效[J].高中語文教與學(xué)，2011，（4）.
[4]盧蕓蓉.類比推理的論證性[J].河北理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2011，（5）：8.
股利政策是現(xiàn)代公司理財活動的三大核心之一，也被認(rèn)為是當(dāng)財學(xué)上的一個難解之謎。影響股利政策的因素有很多，如國家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、公司的持續(xù)盈利能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力、籌資能力等等。本文采用實(shí)證分析的方法，主要從股權(quán)結(jié)構(gòu)角度比較分析我國不同股權(quán)結(jié)構(gòu)公司的股利政策，通過研究我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利政策的關(guān)系，提出規(guī)范我國上市公司的股利分配行為的一些措施。
為了考察我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與其股利政策關(guān)系，本文選擇上海證券交易所的100家上市公司作為研究樣本，通過分析其連續(xù)5年（1999—2003年）的財務(wù)數(shù)據(jù)，試圖找出我國上市公司的股利分配方式的特點(diǎn)及其與股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在聯(lián)系。本文選取的樣本公司主要涉及行業(yè)，包括交通業(yè)（10個）、制造業(yè)（15個）、農(nóng)業(yè)（9個）、房地產(chǎn)業(yè)（10個）、商業(yè)（15個）、信息技術(shù)業(yè)（15個）、社會服務(wù)業(yè)（11個）和綜合類公司（15個）。該行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)遵循上海證券交易所所制定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，樣本公司是通過隨機(jī)選取的方法進(jìn)行選擇。
一、上市公司股利分配特點(diǎn)及其與股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系
對上市公司的股利政策的考察，我們首先從總體上把握我國上市公司主要采用的股利分配方式，其次考察公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對其股利分配方式的影響。目前，我國上市公司的股利分配方式主要有派現(xiàn)、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本（簡稱轉(zhuǎn)增）、混合股利分配方式及不分配股利。
（一）100家上市公司股利分配方式總體情況分析：
從1999年至2003年，各種分配方式的平均比例為：派現(xiàn)占43%，送股占7%，轉(zhuǎn)增占12%，混合分配方式占12%，不分配股利占44%。
（二）上市公司股利分配方式與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系
在隨機(jī)選取的100家上市公司中，非流通股份比例小于50%的公司僅有16家，占樣本公司總數(shù)的16%，而非流通股份比例大于50%的公司有84家之多，占樣本公司總數(shù)的84%。說明我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理，非流通股股份占的比重過高。
在非流通股份比例小于50%的16家公司中，在1999年至2003年中各種分配方式平均所占比例為：派現(xiàn)41%，送股14%，轉(zhuǎn)增20%，混合股利分配16%，不分配股利46%；在非流通股份比例大于50%的84家公司中，在1999年至2003年中各種分配方式平均所占比例為：派現(xiàn)45%，送股9%，轉(zhuǎn)增12%，混合股利分配11%，不分配股利45%。
綜合以上數(shù)據(jù)，我們可以看到，（1）不管是非流通股份所占比例是大于50%還是小于50%，公司的股利分配行為主要有兩種：派現(xiàn)或不分配；（2）在非流通股份所占比例小于50%的公司中，不進(jìn)行股利分配的公司稍多于派現(xiàn)的公司（不分配公司比例為46%，派現(xiàn)的公司比例為41%），而送股、轉(zhuǎn)增股本和混合分配等分配方式的比例也較高；（3）當(dāng)非流通股份比例大于或等于50%時，不分配的公司與派現(xiàn)的公司比例雖各年有所不同，但總體來看，其所占比例是一致的（兩者均為45%），而送股、轉(zhuǎn)增股本和混合股利分配方式的比例較非流通股份比例小于50%時的比例有所下降。（4）從分配方式的時間分布來看，不管非流通股份的比例是否大于50%，在1999年至2003年期間，各個公司的派現(xiàn)比例是逐步上升的，而不進(jìn)行股利分配的比例是逐步下降的。
二、上市公司股利分配方式與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系分析
從以上的分析可知，我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)對其股利政策的制定產(chǎn)生著深刻的影響，特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)必然會使上市公司的股利分配行為呈現(xiàn)出中國特色。（1）我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為二元結(jié)構(gòu)，就在國內(nèi)上市的公司而言，主要分為流通股和非流通股。流通股又稱為公眾股，是一種可以在市場中流通的股份，但所占的比例相當(dāng)?shù)?。在非流通股中，又分為國家股、法人股、?nèi)部職工股、轉(zhuǎn)配股。而國家股、法人股是不能上市流通的，由于其所占的份額較大，容易造成國有股東在上市公司中的絕對控股地位，從而會制訂出有利于自身利益的股利分配政策。上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，“一股獨(dú)大”現(xiàn)象容易使上市公司的股利分配政策成為某些具有控股股權(quán)股東的股利政策，中小投資者的回報很難得到保證。筆者認(rèn)為，在所考察的上市公司在制定股利政策時，基本上是從控股股東的角度來考慮。從不分配股利到其后的熱衷于分發(fā)現(xiàn)金股利，都是由大股東一手操縱。雖然近年來上市公司普遍出現(xiàn)“派現(xiàn)熱”，但這一熱潮可能并未真正惠澤中小投資者，主要表現(xiàn)在股票的換手率方面。我國股票市場的股票換手率極高，約達(dá)到200%左右，而美國只有67%。也就是說盡管上市公司提高了派現(xiàn)的比例，但流通股股東仍熱衷于股票的短期買賣價差。上市公司的股利政策成為了“大股東”、“控股股東”的股利政策。證券監(jiān)管部門要求上市公司提高派現(xiàn)水平的目的在于保護(hù)投資者的利益，減少資本市場的投機(jī)行為，但從股票的換手率來看，中小投資者并不買帳，市場上“投機(jī)風(fēng)”依然強(qiáng)勁，中小投資者的埋怨并未消失。（2）由于上市公司非流通股（特別是國家股）所占的比例很高，政府自然就是上市公司的最大股東，它必須確保國有資產(chǎn)保值增值以維護(hù)自身的利益。但另一方面，政府又是市場的監(jiān)管者（由中國證監(jiān)會代為行使這項權(quán)力），為了使資本市場規(guī)范運(yùn)行，它必須對資本市場進(jìn)行必要的干預(yù)。在政府既充當(dāng)市場管理者又充當(dāng)市場參與者的情況下，上市公司的股利分配政策不可避免地帶有行政干預(yù)的痕跡。根據(jù)實(shí)證分析（李常青，2001），1999年以前，我國上市公司不分配的現(xiàn)象逐年增多，且分配時多以送股和轉(zhuǎn)增股本為主，派現(xiàn)的比例較少。而本文的實(shí)證研究表明，在1999年后，公司則多傾向于派現(xiàn)，不分配的比例有所降低，送股和轉(zhuǎn)增股本處于次要的地位。分析股利政策的前后變化原因，筆者認(rèn)為，并非是因?yàn)樯鲜泄镜臉I(yè)績提高了，很大部分的原因在于監(jiān)管部門的政策限制和期間輿論的監(jiān)督。“跟著政策走”、“跟著輿論走”是我國上市公司股利分配行為的一大特色。
1. 設(shè)置標(biāo)題1樣式
點(diǎn)擊格式樣式，在圖1的樣式對話框中選定標(biāo)題1，點(diǎn)擊更改。
圖1：樣式對話框
(1) 設(shè)置字體：在圖2的更改樣式對話框中，點(diǎn)擊格式按鈕，在彈出的菜單中點(diǎn)擊字體。
圖2：更改樣式對話框
在圖3的字體對話框中，將中文字體設(shè)為黑體，西文字體設(shè)為Arial，字形設(shè)為常規(guī)，字號設(shè)為三號，點(diǎn)擊確定按鈕。
(2) 設(shè)置段落格式：在圖2的更改樣式對話框中，點(diǎn)擊格式按鈕，在彈出菜單中點(diǎn)擊段落。在圖4的段落對話框中，將縮進(jìn)設(shè)為0，特殊格式設(shè)為無，行距設(shè)為單倍行距，間距段前和段后都為0.5行，大綱級別設(shè)為1級，對齊方式設(shè)為居中，然后點(diǎn)擊確定按鈕。
圖3：字體對話框
圖4：段落對話框
(3) 確認(rèn)設(shè)置結(jié)果：
圖5：更改樣式對話框
以上設(shè)置完成后，回到更改樣式對話框(圖5)，選定自動更新和添至模板，然后點(diǎn)擊確定按鈕，回到圖1，點(diǎn)擊應(yīng)用按鈕。
2. 設(shè)置標(biāo)題2樣式
重復(fù)1中的步驟，其不同處在于：在圖1中選標(biāo)題2。
(1) 設(shè)置字體：在圖3中將字體改為四號，其余完全一樣。
(2) 設(shè)置段落格式：在圖4的段落對話框中，將大綱級別設(shè)為2級，對齊方式設(shè)為兩端，其余完全一樣。
(3) 確認(rèn)設(shè)置結(jié)果：與1中完全相同。
3. 設(shè)置標(biāo)題3樣式
重復(fù)1中的步驟，其不同處在于：圖1中選標(biāo)題3。
(1) 設(shè)置字體：在圖3中將字體改為五號，其余完全一樣。
(2) 設(shè)置段落格式：在圖4的段落對話框中，將特殊格式設(shè)為首行縮進(jìn)，度量值設(shè)為2字符，大綱級別設(shè)為3級，對齊方式設(shè)為兩端，其余完全一樣。
(3) 確認(rèn)設(shè)置結(jié)果：與1中完全相同。
4. 設(shè)置各級標(biāo)題的格式
(1) 設(shè)置部分或章標(biāo)題格式：如圖6，先選定部分或章標(biāo)題，然后點(diǎn)擊樣式列表，在其中選擇標(biāo)題1。對所有部分或章標(biāo)題重復(fù)以上操作。
圖6：設(shè)置部分或章標(biāo)題格式
(2) 設(shè)置節(jié)標(biāo)題格式：如圖7，先選定節(jié)標(biāo)題，然后點(diǎn)擊樣式列表，在其中選擇標(biāo)題2。對所有節(jié)標(biāo)題重復(fù)以上操作。
圖7：設(shè)置節(jié)標(biāo)題格式
