時間：2023-07-02 09:37:22
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（一）我國保險業(yè)風(fēng)險管理模式。目前，大多數(shù)保險企業(yè)的風(fēng)險管理系統(tǒng)通常是在經(jīng)典風(fēng)險管理理論的指導(dǎo)下建立起來的，一般包括兩個操作步驟：（1）將企業(yè)所面臨的不同風(fēng)險按照一定原則進(jìn)行分類，如果從資產(chǎn)負(fù)債角度劃分，風(fēng)險主要包括資產(chǎn)風(fēng)險、負(fù)債風(fēng)險以及資產(chǎn)負(fù)債的配比風(fēng)險；（2）對其中認(rèn)為重要的風(fēng)險進(jìn)行評估，利用各種工具加以妥善保護(hù)。這種管理模式的缺陷主要表現(xiàn)在：
1、忽視風(fēng)險之間的相關(guān)性。我國保險模式是基于各個風(fēng)險之間相互獨(dú)立的假設(shè)之上，但保險企業(yè)面臨的風(fēng)險不是相互獨(dú)立的，例如利率風(fēng)險會誘發(fā)信用風(fēng)險、信用風(fēng)險會誘發(fā)融資風(fēng)險等。風(fēng)險的相互關(guān)聯(lián)性會在一定的條件下釀成可怕的后果。因此，這種只重視關(guān)鍵風(fēng)險的單獨(dú)管理模式在實(shí)踐中往往是不可行的。
2、忽視企業(yè)自身的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。相同的風(fēng)險作用于不同的組織結(jié)構(gòu)其后果不盡相同。以人壽保險公司為例，公司一般會同時經(jīng)營年金產(chǎn)品和死亡保險產(chǎn)品。這兩種產(chǎn)品均面臨著死亡率風(fēng)險，按照傳統(tǒng)模式毫無疑問要分別對這兩種產(chǎn)品的死亡率風(fēng)險進(jìn)行管理。但這樣很可能是得不償失，原因在于年金產(chǎn)品的死亡率風(fēng)險與死亡保險產(chǎn)品的死亡率風(fēng)險存在一種天然的對沖關(guān)系，即死亡率上升，年金產(chǎn)品盈利而死亡保險產(chǎn)品虧損；死亡率下降，年金產(chǎn)品虧損而死亡保險產(chǎn)品盈利。所以，人壽保險公司如對死亡率風(fēng)險進(jìn)行管理，首先要對企業(yè)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面考察，這樣才能更為有效地進(jìn)行管理。
(二)我國保險業(yè)風(fēng)險管理現(xiàn)狀
1、風(fēng)險管理水平較低，風(fēng)險管理理念不強(qiáng)。第一，保險企業(yè)實(shí)際運(yùn)營中對財務(wù)指標(biāo)比較重視，風(fēng)險管理意識淡薄。第二，保險公司經(jīng)營過程中衡量業(yè)績的主要指標(biāo)仍然是保險費(fèi)收入，保險公司的決策和發(fā)展規(guī)劃缺乏風(fēng)險管理意識。第三，保險風(fēng)險管理技術(shù)水平低，風(fēng)險評估、保險信用等級評定缺乏有效的評定標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險控制和風(fēng)險融資的方式相當(dāng)有限。第四，在保險風(fēng)險控制過程中，事后控制為主要控制方法，對風(fēng)險的事前控制重視不夠。
2、注重內(nèi)生風(fēng)險，忽視外生風(fēng)險。第一，在展業(yè)過程中，片面強(qiáng)調(diào)保險業(yè)務(wù)增長量和保費(fèi)收入規(guī)模，重保費(fèi)、輕理賠，盲目承保。第二，保險決策和經(jīng)營中目光短淺，不注重企業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃。第三，對保險中介組織的風(fēng)險管理力度不夠，不顧中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營資格、業(yè)務(wù)水平、職業(yè)道德狀況等條件進(jìn)行中介展業(yè)，保險公司對中介組織風(fēng)險管理與保險公司自身的規(guī)范經(jīng)營都應(yīng)加強(qiáng)。第四，缺乏對保險欺騙進(jìn)行風(fēng)險管理的有效手段，保險欺騙給保險公司造成的損失日趨加大。在中國保險理念不強(qiáng)、法律意識淡薄的國度里，對保險欺騙的風(fēng)險管理需在制度完善和技術(shù)創(chuàng)新上加大力度。
3、缺乏有效的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。我國相當(dāng)部分保險公司有效的風(fēng)險信息系統(tǒng)尚未建立，將可能導(dǎo)致保險經(jīng)營決策缺乏合理依據(jù)，使保險經(jīng)營缺乏合理的數(shù)理基礎(chǔ)，從某種程度上，將可能導(dǎo)致道德風(fēng)險和逆向選擇的增加。
通過分析，我國保險業(yè)風(fēng)險管理及保險經(jīng)營風(fēng)險管理弱化在相當(dāng)程度上影響保險業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，同時將不利于深化社會公眾對保險的信任，使我國保險業(yè)在國際保險市場中缺乏競爭力，導(dǎo)致我國保險業(yè)在對外開放中處于更加不利的局面。
二、我國保險公司整體風(fēng)險管理策略選擇
（一）加強(qiáng)風(fēng)險控制和內(nèi)部風(fēng)險抑制是貫徹整體風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險控制是指通過降低損失程度和頻率來減少損失期望的各種行為。現(xiàn)代保險企業(yè)的經(jīng)營大致分為兩部分：保險業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)。保險業(yè)務(wù)即收取保費(fèi)，建立保險準(zhǔn)備基金，進(jìn)行保險給付。保險業(yè)務(wù)中的風(fēng)險控制主要體現(xiàn)在核保與理賠過程中，是對道德風(fēng)險和逆向選擇的控制。保險企業(yè)投資業(yè)務(wù)是指將保險準(zhǔn)備金投資出去，獲取更高的收益，滿足保險企業(yè)生存和發(fā)展的需要。由于保險準(zhǔn)備金屬于負(fù)債資產(chǎn)，顯然不能將其運(yùn)用到具有過高風(fēng)險的投資項(xiàng)目中去。保險企業(yè)內(nèi)部以及監(jiān)管當(dāng)局要對保險企業(yè)的投資活動進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，以防范潛在的巨大投資風(fēng)險。保險企業(yè)的風(fēng)險控制要貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中，整體風(fēng)險管理正是在成熟的風(fēng)險控制基礎(chǔ)上逐步發(fā)展而來的。
對于保險企業(yè)而言，內(nèi)部風(fēng)險抑制一般有兩種方式：一是“經(jīng)營的多元化”；二是“信息投資”，即對保險企業(yè)的風(fēng)險損失分布進(jìn)行更為準(zhǔn)確的評估，以便更好地進(jìn)行風(fēng)險管理。保險企業(yè)的經(jīng)營多元化主要是指險種的多元化，這樣可以有效分散風(fēng)險。保險企業(yè)整體風(fēng)險管理必須反映企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，因此企業(yè)內(nèi)部的險種設(shè)置成為構(gòu)造整體風(fēng)險管理體系的基礎(chǔ)。另外，保險企業(yè)整體風(fēng)險管理的一個基本前提就是要對企業(yè)中各個風(fēng)險的損失分布、總風(fēng)險的損失分布、各個風(fēng)險之間以及單個風(fēng)險與總風(fēng)險之間的關(guān)系，進(jìn)行準(zhǔn)確充分的估計，這實(shí)質(zhì)上正是“信息投資”的主要內(nèi)容。保險企業(yè)要實(shí)施企業(yè)整體風(fēng)險管理就應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險管理與風(fēng)險控制。
(二)將風(fēng)險融資作為整體風(fēng)險管理的主體。風(fēng)險融資指的是用獲取資金以支付或抵償風(fēng)險損失。風(fēng)險融資通常有四種手段：一是自留；二是購買保險合同；三是利用金融工具交易進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移操作；四是利用除上述手段以外的一種或多種合約化風(fēng)險轉(zhuǎn)移手段。結(jié)合保險企業(yè)的實(shí)際，保險企業(yè)的風(fēng)險融資主要是風(fēng)險自留和利用金融工具交易進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。由于保險企業(yè)的經(jīng)營目的為承擔(dān)風(fēng)險，獲取收益，因此在風(fēng)險融資策略中保險企業(yè)更側(cè)重于風(fēng)險自留，只有當(dāng)風(fēng)險潛在損失極大，使得企業(yè)無力承擔(dān)時，才選擇利用金融工具交易進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移操作，即將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方。
保險企業(yè)的風(fēng)險自留策略主要解決兩個問題，即如何確定保險企業(yè)的自留風(fēng)險水平和選擇何種自留方式。風(fēng)險自留水平的確定，取決于保險企業(yè)自身的整體風(fēng)險水平，即風(fēng)險評估問題。自留方式的選擇則取決于各個企業(yè)整體風(fēng)險管理的具體安排。
保險企業(yè)利用金融工具交易進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移是在企業(yè)風(fēng)險充分自留的基礎(chǔ)上，處置余下的風(fēng)險暴露部分的基本策略。保險企業(yè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式一般分為三種形式：一是傳統(tǒng)的再保險；二是利用期權(quán)、期貨、互換等金融衍生工具來規(guī)避金融風(fēng)險；三是利用保險市場連接型證券。從風(fēng)險管理的角度來看，保險連接型證券可以將保險企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險以證券的形式轉(zhuǎn)移到資本市場。
(三)建立健全我國保險公司整體風(fēng)險管理制度路徑選擇
1、應(yīng)合理地進(jìn)行分權(quán)集權(quán)安排。我國保險公司大多是股份制保險公司，其管理模式可以概括為“一級法人、分級管理”。由于經(jīng)營管理是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，要保證這個系統(tǒng)的正常運(yùn)行，建立授權(quán)管理體制是必然的選擇。對各級公司的經(jīng)營管理者，既要保證其決策的獨(dú)立性和權(quán)威性，又要保證其經(jīng)濟(jì)行為的效益性和廉潔性，其中權(quán)力的量度界定是關(guān)鍵一環(huán)。因此，保險公司如何確定各級公司的責(zé)任、權(quán)力是實(shí)施整體風(fēng)險管理的核心問題。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)資本；保險企業(yè)；風(fēng)險管理；TailVaR；RARORAC
一、緒論
近年來全球經(jīng)濟(jì)形勢的重大變革令風(fēng)險管理有了顯著的發(fā)展。其中較為關(guān)鍵及重大的是全面風(fēng)險管理思想的提出。而在全面風(fēng)險管理中有一個核心概念，便是經(jīng)濟(jì)資本。
圖1 保險企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本概念一般而言，損失可以分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失以及異常損失。非預(yù)期損失需要保險公司用資本進(jìn)行補(bǔ)償。而經(jīng)濟(jì)資本正是為了吸納保險公司非預(yù)期風(fēng)險損失而引入的數(shù)量概念。它在數(shù)量上等于非預(yù)期損失，但它既不是風(fēng)險本身，也不是真實(shí)的資本，是對應(yīng)著風(fēng)險的虛擬資本，是計算出來的數(shù)據(jù)，有別于賬面資本和監(jiān)管資本。
保險企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本，可定義為在特定時期內(nèi)，在保單持有人、企業(yè)債權(quán)人或所有者要求的安全標(biāo)準(zhǔn)以內(nèi)，保險企業(yè)根據(jù)自身整體風(fēng)險水平所保有的資金量。
二、模型及研究方法
在保險企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本管理過程中，通過自下而上對保險企業(yè)內(nèi)各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險評估，計量出經(jīng)濟(jì)資本。然后進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整績效度量，最后根據(jù)績效結(jié)果自上而下在各部門間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本的配置，從而保證企業(yè)風(fēng)險最大程度的降低，提高盈利水平，增加股東價值。
（一）經(jīng)濟(jì)資本的度量
VaR（在險價值）是目前計算經(jīng)濟(jì)資本的主要方法，但是其無法考察分位點(diǎn)以下信息，忽略尾部風(fēng)險，并且不具有次可加性。而TailVaR（尾部在險價值）方法基于VaR，能較好的滿足次可加性的要求，且主要對保險公司最為關(guān)注的右尾風(fēng)險進(jìn)行度量。基于TailVaR的經(jīng)濟(jì)資本測算如下：
EC=TailVaRE-E（X）={X|X>VaR（a）}-E（X）
（2.1）
（二）風(fēng)險調(diào)整績效的度量
風(fēng)險調(diào)整績效度量是在傳統(tǒng)績效度量指標(biāo)的基礎(chǔ)之上，納入風(fēng)險因素，利用風(fēng)險去調(diào)整現(xiàn)有的績效。在所有風(fēng)險調(diào)整績效指標(biāo)中，最能體現(xiàn)度量精神的是RARORAC。
保險企業(yè)的RARORAC計量公式推導(dǎo)如下，
RARORAC=風(fēng)險調(diào)整后的收益經(jīng)濟(jì)成本
=保費(fèi)收入-成本費(fèi)用-預(yù)期損失經(jīng)濟(jì)資本
（假設(shè)當(dāng)年的預(yù)期損失等于當(dāng)年實(shí)際賠付額）
=保費(fèi)收入-成本費(fèi)用-實(shí)際賠付額經(jīng)濟(jì)資本
=凈利潤經(jīng)濟(jì)資本
（2.2）
三、實(shí)證分析
（一）數(shù)據(jù)來源及假設(shè)
將保險企業(yè)的利潤（或凈損失值）視為隨機(jī)變量，可以度量經(jīng)濟(jì)資本。為了剔除資產(chǎn)增加帶來的規(guī)模效應(yīng)，本文選用ROE替代利潤。本文分別選取了7家人壽保險企業(yè)，7家財產(chǎn)險保險企業(yè)，以及4家保險集團(tuán)共18個企業(yè)1996-2012年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
（二）實(shí)證分析
首先利用MATLAB對各保險企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合，實(shí)證分析結(jié)果顯示，所有的公司ROE均符合正態(tài)分布，均不符合伽瑪分布，僅有一部分符合對數(shù)正態(tài)分布。同時可以證明，凈損失函數(shù)X若符合一般正態(tài)分布，其TailVaR符合如下公式，
TailVaRX=μ+σTailVaRY
（3.1）
其中Y為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，μ及σ分別為X的均值及標(biāo)準(zhǔn)差。
表3.1 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布不同破產(chǎn)概率下的TailVaR
破產(chǎn)概率 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.50% 0.10% 0.05% 0.01%
TailVaR 2.0627 2.1543 2.2861 2.4209 2.6652 2.8919 3.3671 3.5544 3.9585
選擇99%的置信水平，根據(jù)公式3.1以及表格3.1，可以測算出各保險企業(yè)的TailVaR。其中，由于X是損失函數(shù)，因此X的均值μ可以用ROE均值的相反數(shù)表示。根據(jù)公式2.1計算出經(jīng)濟(jì)資本。其中，由于E（X）代表損失期望，可以用ROE的相反數(shù)代替。由于以ROE替代利潤，計算出的經(jīng)濟(jì)資本只是比例，仍需乘以2012年的所有者權(quán)益，得到正確的經(jīng)濟(jì)資本。最后根據(jù)公式22計算出RARORAC。結(jié)果如下：
表3.2 實(shí)證結(jié)果
保險企業(yè) 99%
TailVaR 99%
經(jīng)濟(jì)資本 經(jīng)濟(jì)資本
/資產(chǎn) RARORAC
保險集團(tuán) 國壽 0.23 18656.2 0.8% 40.2%
平安 0.02 31473.5 1.1% 85.0%
太平洋 0.23 24941.0 3.7% 20.6%
人保 0.09 17763.6 2.6% 57.1%
人壽險 國壽 0.02 15901.4 0.8% 70.9%
平安 0.16 14410.6 1.4% 52.5%
太平洋 0.33 14611.7 2.6% 17.1%
人保 1.17 18357.3 5.5% 4.1%
泰康 0.34 7623.4 1.8% 25.5%
新華 0.63 24187.0 4.9% 12.2%
太平 0.79 7768.2 4.6% 9.0%
財產(chǎn)險 國壽 1.48 10646.5 35.2% 3.5%
平安 0.04 5581.5 4.1% 83.0%
太平洋 0.12 5486.3 6.2% 48.5%
人保 0.16 16844.8 5.8% 61.8%
華泰 0.22 720.5 5.7% 40.0%
大地 1.65 10708.3 43.0% 6.6%
太平 1.11 1729.6 16.4% 11.3%
四、結(jié)論
由于經(jīng)濟(jì)資本是絕對數(shù)值，沒有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，因此可以比較經(jīng)濟(jì)資本與平均資產(chǎn)的比值。2012年，在各類別企業(yè)中風(fēng)險管理狀況最佳的分別為國壽集團(tuán)、國壽人壽、平安財險，而大地財險與國壽財險的經(jīng)濟(jì)資本比例最低。綜合來看，保險集團(tuán)較于其旗下單一險種企業(yè)，風(fēng)險管理水平明顯有優(yōu)勢，集團(tuán)化發(fā)展方向可以通過組合經(jīng)營等方式減少風(fēng)險。
經(jīng)營績效方面，表現(xiàn)最好的是平安集團(tuán)，最差的是國壽集團(tuán)。國壽集團(tuán)人壽和財險業(yè)務(wù)發(fā)展極為不平衡，相比之下，平安集團(tuán)是所有保險集團(tuán)中最注重均衡發(fā)展的。通過不同保險企業(yè)的RARORAC比較可以看出，各個企業(yè)的經(jīng)營有其自身的特點(diǎn)，傳統(tǒng)監(jiān)管部門用一刀切的監(jiān)管規(guī)定來確保各企業(yè)風(fēng)險控制并不適用，應(yīng)當(dāng)充分利用經(jīng)濟(jì)資本及風(fēng)險調(diào)整績效，結(jié)合符合企業(yè)個性化的內(nèi)部指標(biāo)來輔助監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
參考文獻(xiàn)：
摘 要：本文分析了電網(wǎng)企業(yè)財產(chǎn)保險管理及風(fēng)險分類，闡述了電網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險的處置方法。財產(chǎn)保險是電網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險管理的重要工具，本文重點(diǎn)論述了財產(chǎn)保險在電力企業(yè)風(fēng)險管理中的作用。
關(guān)鍵詞：電網(wǎng)企業(yè)；風(fēng)險；作用
電力企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，一方面會遇到來自自然界和人類社會、政治、經(jīng)濟(jì)活動的各種各樣的風(fēng)險。這些風(fēng)險會對正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，甚至給企業(yè)帶來重大損失，本文主要闡述了電網(wǎng)財產(chǎn)保險管理、風(fēng)險類型及其作用。財產(chǎn)保險是電力風(fēng)險處置的方法之一，是電力風(fēng)險管理的重要工具。
一、財產(chǎn)保險管理
財產(chǎn)保險一般是以單位財產(chǎn)（動產(chǎn)、不動產(chǎn)）作為保險對象的一種保險，被保險方由于遭受各種意外事故或者自然災(zāi)害造成的利益損失和財產(chǎn)損失，均有保險方根據(jù)保險合同支付賠償。財產(chǎn)保險實(shí)施
要求參保企業(yè)具有一定的風(fēng)險防范意識，并對存在的風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險評估，對潛在的風(fēng)險進(jìn)行分析，通過財產(chǎn)保險的方法為企業(yè)分擔(dān)資產(chǎn)管理風(fēng)險。
1、財產(chǎn)保險管理理念
以“抓應(yīng)用、促成效”為主線，深化內(nèi)控建設(shè)成果應(yīng)用，研究供電事故賠償工作中風(fēng)險存在情況，按照內(nèi)控建設(shè)要求，采取風(fēng)險防范措施，取得實(shí)施效果。在供電責(zé)任事故賠償工作過程中，強(qiáng)化內(nèi)控評價監(jiān)督、持續(xù)完善內(nèi)控體系，服務(wù)依法治企的要求。
2、加強(qiáng)財產(chǎn)保險的必要性
電網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)地域分布廣，且多為戶外資產(chǎn)，容易遭受人為破壞和自然災(zāi)害侵襲。同時，電網(wǎng)企業(yè)也因?yàn)橛脩舴秶鷱V，在輸送電的過程中可能會因?yàn)殡娏ι唐繁旧碓蚧螂娋W(wǎng)企業(yè)過失行為對用戶造成損失。嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失對電網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生了較大影響。隨著保險行業(yè)的發(fā)展，資金安全可以通過保險的手段來實(shí)現(xiàn)，財產(chǎn)保險成為彌補(bǔ)資金安全的重要手段。例如龍卷風(fēng)、強(qiáng)降雪等自然災(zāi)害造成電力設(shè)備、線路嚴(yán)重?fù)p壞，電網(wǎng)企業(yè)具有較強(qiáng)的風(fēng)險意識，積極投保，為搶險抗災(zāi)、恢復(fù)電力設(shè)備的正常運(yùn)行獲得了大量的賠償資金，為災(zāi)區(qū)電網(wǎng)的建設(shè)提供了重要的支撐。因而，建立完善的財產(chǎn)保險管理機(jī)制是企業(yè)提高風(fēng)險管理能力的重要保障，能夠分散風(fēng)險，可有效減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。
3、財產(chǎn)保險管理的目標(biāo)
將規(guī)避供電責(zé)任事故發(fā)生及降低事故賠償金額的風(fēng)險管理目標(biāo)融入崗位授權(quán)、制度規(guī)范和業(yè)務(wù)流程，通過風(fēng)險評估、風(fēng)險預(yù)警、信息溝通、流程監(jiān)控、有效性評價、缺陷改進(jìn)等控制活動，推動企業(yè)管理從單一制度管理向體系化管理轉(zhuǎn)變、從傳統(tǒng)管理向風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變、從事后監(jiān)督向事前防控轉(zhuǎn)變、從職能條塊化管理向全流程管理轉(zhuǎn)變，不斷提升公司供電服務(wù)質(zhì)量，持續(xù)增強(qiáng)財務(wù)防范經(jīng)營風(fēng)險、調(diào)控資源配置、引領(lǐng)價值創(chuàng)造的能力，服務(wù)公司發(fā)展大局
二、電力企業(yè)存在風(fēng)險分類
電力企業(yè)可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。例如按風(fēng)險產(chǎn)生的原因分類可以分為自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險等；按照風(fēng)險的性質(zhì)可以分為純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險；按風(fēng)險產(chǎn)生社會的環(huán)境可以分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險等。本文僅從風(fēng)險標(biāo)的分類進(jìn)行劃分并作簡要分析。
1、財產(chǎn)風(fēng)險。財產(chǎn)風(fēng)險是指導(dǎo)致一切有形財產(chǎn)的毀損、滅失或者貶值的風(fēng)險以及經(jīng)濟(jì)的或金錢上的損失風(fēng)險。供電企業(yè)點(diǎn)多、面廣、線長眾多的資產(chǎn)分布在無圍墻無邊界的廣袤的大地上，特別是農(nóng)電體質(zhì)改革后，原有的農(nóng)村的集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)模糊，給資產(chǎn)的管理帶了更大的難度。近年來因人為原因，惡劣天氣等原因，電力資產(chǎn)遭損、被盜的次數(shù)損失金額不斷增加，財產(chǎn)管理的風(fēng)險也日見突出。
2、人身風(fēng)險。在電力企業(yè)經(jīng)營活動中，勞動力因素是生產(chǎn)要素中最具活力的因素。電力企業(yè)各級員工的身體和生命面臨著疾病、意外事故、自然災(zāi)害等各種風(fēng)險，這些風(fēng)險不僅關(guān)系到員工本人的身體和生命，造成經(jīng)濟(jì)收入的減少或支出的增加、家庭生活的安定，而且給電力企業(yè)生產(chǎn)帶了影響。人身風(fēng)險所致的損失一般有兩種：一種是收入能力損失；一種是額外費(fèi)用損失。
3、責(zé)任風(fēng)險。責(zé)任風(fēng)險是指由于個人或團(tuán)體的疏忽或過失行為，造成他人財產(chǎn)損失和人身傷亡，依照法律、契約或道義應(yīng)有承擔(dān)的民事法律責(zé)任的風(fēng)險。由供電企業(yè)在供電質(zhì)量上造成的嚴(yán)重質(zhì)量事故（電壓、諧波失衡造成的供電中斷），對用戶造成較大的損失；供電員工在工程施工設(shè)計工作中造成的較為重大的安全事故和損失；供電企業(yè)必須承擔(dān)責(zé)任風(fēng)險。
4、信用風(fēng)險。信用風(fēng)險是指經(jīng)濟(jì)交往中，權(quán)利人與義務(wù)人之間，由于一方違約或違法致使對方遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。
三、財產(chǎn)保險在電力企業(yè)中的作用
1、分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險。由于自然界是無法準(zhǔn)確預(yù)測的人們的經(jīng)濟(jì)行為也具有偶然性，因此各種風(fēng)險不可避免的存在。財產(chǎn)保險可以將意外事故和自然災(zāi)害等造成的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行評價劃分，由保險人和被保險人共同承擔(dān)，通過將經(jīng)濟(jì)損失分散，平均分?jǐn)偨?jīng)濟(jì)損失，使風(fēng)險在空間和時間上分散，可減輕企業(yè)的損失嚴(yán)重程度。這一點(diǎn)對于現(xiàn)金流量小、抗風(fēng)險能力弱的組織和個人尤為重要。對電網(wǎng)企業(yè)而言，分散在各地的供電企業(yè)，同樣面臨著各種這樣的風(fēng)險，通過保險來分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，同時又可利用支出的小額保險理賠費(fèi)用彌補(bǔ)生產(chǎn)的非固定，利于電網(wǎng)企業(yè)資金的合理運(yùn)轉(zhuǎn)，在電網(wǎng)企業(yè)資金安全管理中具有極其重要的意義。
2、減少民事糾紛協(xié)調(diào)
電網(wǎng)企業(yè)由于其存在的特殊性以及較大的安全風(fēng)險性，因而在實(shí)際的運(yùn)行過程中容易出現(xiàn)事故傷害問題，隨著法制環(huán)境和人民法律意識的增強(qiáng)，在受到責(zé)任事故傷害后索賠積極性不斷提高，這就給電網(wǎng)企業(yè)帶來較多的民事糾紛。電網(wǎng)企業(yè)實(shí)施財產(chǎn)保險后，可將出現(xiàn)的事故交由保險公司，通過財產(chǎn)保險公司對責(zé)任事故進(jìn)行協(xié)調(diào)和處理，一方面減輕了受害者的心理壓力和痛苦，另一方面能夠協(xié)調(diào)電網(wǎng)企業(yè)與政府百姓之間的矛盾，降低了電網(wǎng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)風(fēng)險，提高其社會效益和經(jīng)濟(jì)效益；第三方面減輕了電網(wǎng)企業(yè)公司領(lǐng)導(dǎo)和員工處理事故所面臨的大量繁瑣的法律和事務(wù)性工作。
3、具有節(jié)稅作用。通過投保財產(chǎn)保險，將難以預(yù)測的自然災(zāi)害和損失，化為固定的、適量的保費(fèi)支出，列入成本費(fèi)用，可以分?jǐn)倱p失成本費(fèi)用，保證正常經(jīng)營活動，準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營成果。保險費(fèi)用可以在稅前列支，合理做到節(jié)稅，同時，保險賠款可以直接用于意外災(zāi)害造成的損失，不需要交納企業(yè)所得稅。
4、融通資金。財產(chǎn)保險融資主要是通過保險公司參與籌資和投資來實(shí)現(xiàn)的。保險公司通過收取保險費(fèi)用來應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險。保險費(fèi)用收取和使用并不是一致進(jìn)行的，而閑置的部分可以進(jìn)行保值增值，為維持保險公司正常經(jīng)營，需要進(jìn)行投資。而隨著保險基金規(guī)模的擴(kuò)大，保險公司成為極其重要的投資方，這也表現(xiàn)在其在資金融通方面的作用。
（作者單位：國網(wǎng)安徽省電力公司淮北供電公司）
參考文獻(xiàn)：
【關(guān)鍵詞】出口信用保險；出口企業(yè)；風(fēng)險管理；應(yīng)用
隨著改革開放的不斷深入，我國同國外的交流日益頻繁，在此背景下，我國出口企業(yè)迎來了良好的發(fā)展契機(jī)，同時也面臨著各種各樣的風(fēng)險，如何規(guī)避風(fēng)險成了每一個出口企業(yè)共同關(guān)心的問題。出口信用保險應(yīng)運(yùn)而生，在解決該類問題上發(fā)揮出了相當(dāng)積極的現(xiàn)實(shí)作用。下面將針對出口信用保險及其在出口企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用進(jìn)行深入研究。首先介紹了出口信用保險種類及保險對象，其次闡述了我國出口企業(yè)運(yùn)用出口信用保險的必要性，出口信用保險于企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用價值，最后提出了完善我國出口企業(yè)出口信用保險的相關(guān)措施。
一、出口信用保險種類及保險對象
所謂出口信用保險指的是，一國為保障出口企業(yè)收匯安全而制定和實(shí)施的一項(xiàng)由國家財政提供保險準(zhǔn)備金的且具有非營利性特點(diǎn)的政策性保險業(yè)務(wù)。出口信用保險能夠通過促進(jìn)出口的方式來加速本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時提供更多的就業(yè)崗位。
出口信用保險包括兩大類，一類是短期出口信用保險，另一類是中長期出口信用保險。對于出口信用保險而言，其承保對象是參保出口企業(yè)的應(yīng)收賬款，其承保風(fēng)險也包括兩大類，一類是商業(yè)信用風(fēng)險，另一類是政治風(fēng)險。
二、我國出口企業(yè)運(yùn)用出口信用保險的必要性
首先，當(dāng)今世界貿(mào)易環(huán)境日益復(fù)雜，不確定性因素越來越多。自上世紀(jì)九十年代以來，幾乎每隔數(shù)年便會爆發(fā)一次地區(qū)性甚至世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。所以，我國出口企業(yè)面臨著不斷增多且日趨嚴(yán)重的國際貿(mào)易風(fēng)險。出口企業(yè)若能很好地運(yùn)用出口信用保險，則能夠有效規(guī)避這一類風(fēng)險。
其次，出口信用保險屬于一種政策性保險，運(yùn)用該保險有助于企業(yè)開拓和適應(yīng)多元化市場，與此同時，國家借助這一保險可幫助出口企業(yè)更好地應(yīng)對以收匯風(fēng)險為代表的相關(guān)問題，從而促進(jìn)出口企業(yè)不斷做大做強(qiáng)。
最后，當(dāng)前世界整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢不容樂觀，出口企業(yè)因而面臨更加嚴(yán)峻的國際貿(mào)易保護(hù)主義問題，如部分國家制定和實(shí)施了近乎嚴(yán)苛的反傾銷規(guī)則等，如此一來，給我國出口企業(yè)帶來了更大的出口風(fēng)險。所以，出口企業(yè)有必要高效運(yùn)用出口信用保險，彌補(bǔ)商業(yè)性保險業(yè)務(wù)存在的不足，從而保障自身的可持續(xù)性發(fā)展。
三、出口信用保險于企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用價值
1.保障企業(yè)安全，規(guī)避收匯風(fēng)險
對于出口企業(yè)而言，當(dāng)其參與出口信用保險投保之后，其對應(yīng)的收匯風(fēng)險將會轉(zhuǎn)嫁到出口信用保險公司身上，從而使企業(yè)規(guī)避收匯風(fēng)險，這對于出口企業(yè)的生存和發(fā)展而言具有相當(dāng)積極的現(xiàn)實(shí)意義。2009年～2012年已決賠款分別為1.9億美元、2.4億美元、3.3億美元、11.8億美元。上述數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一種不斷上升的趨勢，一方面說明出口信用保險的保障作用開始為越來越多的出口企業(yè)所認(rèn)同，另一方面說明出口信用保險作為一種積極的保障措施開始在出口企業(yè)收匯風(fēng)險管理方面發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。
2.把握國外客戶資信，提升風(fēng)險管理水平
出口信用保險能夠幫助出口企業(yè)更好地了解與把握國外客戶的資信情況，從而促進(jìn)其風(fēng)險管理水平的不斷提升。在國際貿(mào)易活動中，出口企業(yè)面臨十分復(fù)雜的貿(mào)易環(huán)境，然而受地理位置的制約，很難全面且深入地了解客戶的資信情況。出口信用保險便能夠?yàn)閰⒈５某隹谄髽I(yè)提供這一方面的專業(yè)服務(wù)，主要包括：①買方資信調(diào)查服務(wù)；②買方國家風(fēng)險報告；③制定有效的風(fēng)險規(guī)避措施等。
3.利用保單融資，規(guī)避匯率風(fēng)險
現(xiàn)階段，部分商業(yè)銀行對已投保出口信用保險的出口企業(yè)提供一定的融資授信額度，并在額度允許范圍內(nèi)受理以押匯為代表的相關(guān)業(yè)務(wù)。出口企業(yè)可立足于自身實(shí)際情況，借助對出口信用保險適度投保的做法以取得更為便捷且更大數(shù)額的貸款，從而保證企業(yè)資金的高效融通。在我國現(xiàn)階段條件下，匯率制度存在較大大的彈性問題，雖然企業(yè)可借助某些種類的金融產(chǎn)品來規(guī)避匯率風(fēng)險，然而大量實(shí)踐顯示，其仍舊暴露出各種不足。信保融資模式還能夠在一定程度上規(guī)避匯率風(fēng)險。出口企業(yè)積極且合理地運(yùn)用保單融資，能夠通過自主選擇適宜的貨幣來有效規(guī)避可能存在的匯率風(fēng)險，另外，假若外貿(mào)企業(yè)預(yù)期有幾率遭遇劇烈的匯率波動，為避免和降低由于匯率改變而導(dǎo)致的損失，可借助該融資模式以提前獲得相應(yīng)的貨款。
四、我國出口企業(yè)的對策
1.企業(yè)應(yīng)建立信用管理體系，利用出口信用保險規(guī)避信用風(fēng)險
中小出口企業(yè)的出口信用風(fēng)險管理工作可交由經(jīng)理和財務(wù)共同負(fù)責(zé)，大規(guī)模出口企業(yè)建議選調(diào)專業(yè)人士設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)。國外大規(guī)模出口企業(yè)通常設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，以信用保險為工作對象，對其進(jìn)行全方位和立體化的管理。該機(jī)構(gòu)的相關(guān)職責(zé)如下：①對相關(guān)管理政策進(jìn)行制定；②對客戶信用檔案進(jìn)行管理；③對客戶資信進(jìn)行調(diào)查；④對客戶信用限額進(jìn)行適度授予；⑤對客戶貨款進(jìn)行管理等。該機(jī)構(gòu)的成立有助于出口企業(yè)有效規(guī)避信用風(fēng)險，同時為出口信用保險機(jī)構(gòu)提供詳實(shí)的參考資料，制定出更加科學(xué)合理的保險條款和保險費(fèi)率，最終提供更容易為出口企業(yè)所接受的保險承保條件。除此之外，我國出口企業(yè)還可以借鑒日本企業(yè)的相關(guān)做法，如組建出口商協(xié)會，借助集體的力量以有效規(guī)避出口信用風(fēng)險。協(xié)會借助會員制的形式為所有參與成員提供相應(yīng)的綜合保險。具體操作是，協(xié)會成員定期向協(xié)會上繳會費(fèi)以及相應(yīng)額度的保險費(fèi)，協(xié)會以保險人的身份統(tǒng)一向出口信用保險機(jī)構(gòu)購置相應(yīng)的出口信用保險，當(dāng)遇到貿(mào)易風(fēng)險時，參保會員便能夠及時且有效地享受到投保數(shù)額的保險補(bǔ)償。該制度為成員企業(yè)提供了一定的便利和實(shí)惠，如以相對較低的保險費(fèi)來獲得更大的風(fēng)險保障。總而言之，出口企業(yè)應(yīng)建立信用管理體系，利用出口信用保險規(guī)避信用風(fēng)險。
2.充分熟悉出口信用保險條款
在運(yùn)用出口信用保險的過程中，出口企業(yè)應(yīng)充分熟悉出口信用保險條款，不可想當(dāng)然地認(rèn)為只要購買了該保險便保證了自身的零風(fēng)險。如某家出口企業(yè)和信保公司簽訂綜合保險保單，國外買家提貨之后即申請破產(chǎn)保護(hù)。該出口企業(yè)獲悉這一消息后的第三天向信保公司提出相應(yīng)的索賠。然而在貿(mào)易合同的審理工作中發(fā)現(xiàn)，國外買家承諾的百分之二十預(yù)付款根本沒有執(zhí)行。該出口企業(yè)在未收到預(yù)付款的情況下便發(fā)貨，同時也沒有在申請限額中明確指出，存在嚴(yán)重的知險出運(yùn)行為，給信保公司正常的評估工作帶來了負(fù)面影響。信保公司以此為由拒絕承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任，其后法院也給出了同樣的判決。由上述案例可知，出口企業(yè)有必要充分熟悉出口信用保險條款，從而有效規(guī)避風(fēng)險。
3.積極利用出口信用保險
中小出口企業(yè)在開展外貿(mào)業(yè)務(wù)時，將會面臨兩大嚴(yán)重問題，一個是缺乏資金，另一個是匯率風(fēng)險。現(xiàn)階段，出口信用保險針對以上問題提出了兩種方式，一個是賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓方式，另一個是出口票據(jù)保險方式。對于出口企業(yè)而言，應(yīng)靈活、合理地利用以上兩種方式。
賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓方式在支持出口企業(yè)融資方面發(fā)揮著相當(dāng)積極的作用，指的是出口企業(yè)投保短期出口信用保險的基礎(chǔ)上，通過出口企業(yè)、信保公司、銀行三方簽署“賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓”協(xié)議，將保單項(xiàng)下出口企業(yè)從信保公司獲得賠款的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行。
出口票據(jù)保險方式指的是，以銀行為投保人，以幫助出口企業(yè)獲得票據(jù)項(xiàng)下所對應(yīng)的與資金支持有關(guān)的保險業(yè)務(wù)，主要包括L/C、D/P以及D/A這三種交易模式下的跟單匯票融資業(yè)務(wù)所對應(yīng)的收匯風(fēng)險，以直接的方式向信保公司投保出口票據(jù)保險。信保公司將對國外買家予以全面且細(xì)致的調(diào)查，并給予不同等級的授信，承擔(dān)銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下所對應(yīng)的收匯損失，如此一來，可通過出口信用保險這一途徑幫助出口企業(yè)有效規(guī)避融資風(fēng)險以及匯率風(fēng)險。
五、結(jié)束語
在國際貿(mào)易中，出口信用保險發(fā)揮著十分重要的作用，能夠幫助出口企業(yè)有效規(guī)避諸如收匯一類的風(fēng)險。出口企業(yè)應(yīng)積極運(yùn)用出口信用保險以加強(qiáng)自身的風(fēng)險管理，從而創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：出口風(fēng)險 出口信用保險 風(fēng)險管理
自去年美國爆發(fā)次貸危機(jī)開始,全球金融系統(tǒng)被卷入了一場前所未有的風(fēng)暴之中。部分國外商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性不足問題,個別國家或地區(qū)進(jìn)口商惡意逃債或違反合同的現(xiàn)象明顯增多,我國出口企業(yè)所面臨的風(fēng)險也進(jìn)一步加大。在這種形勢下,我國出口企業(yè)如何重視運(yùn)用出口信用保險,降低出口企業(yè)風(fēng)險是值得關(guān)注的問題。
一、出口企業(yè)風(fēng)險種類分析
出口信用保險作為保障企業(yè)出口收匯安全的重要手段,為幫助企業(yè)全面了解國別風(fēng)險動向和業(yè)務(wù)風(fēng)險防范,提升企業(yè)風(fēng)險管理意識與水平提供了很大的幫助。出口企業(yè)風(fēng)險主要分為外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險,本文主要分析外部風(fēng)險。目前,出口企業(yè)在其出口行為中所面臨的外部風(fēng)險主要來自于以下二個方面。
1、國家風(fēng)險。國家風(fēng)險是在國際經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)生的、在一定程度上由政府控制的事件或社會事件引起的給國外債權(quán)人(出口商、銀行或投資者)造成損失的可能性,是受國際間政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境的影響而導(dǎo)致的出口貿(mào)易信用風(fēng)險。
相對于商業(yè)風(fēng)險,國家風(fēng)險的顯著特點(diǎn)是其產(chǎn)生于跨國金融貿(mào)易活動中,與國家主權(quán)有密切關(guān)系,是由不可抗拒的因素造成的,并且具有強(qiáng)制性,非合同或契約條款所能改變或免除,因此帶有巨大危害性。
2、國外客戶風(fēng)險。國外客戶風(fēng)險又稱商業(yè)風(fēng)險,主要有以下幾種。
(1)有意欺詐。有的企業(yè)一開始就沒有還款意愿,以種種借口惡意拖欠出口方貨款,逃避債務(wù)。這種人為欺詐所導(dǎo)致的出口貿(mào)易信用風(fēng)險行為危害最大,欺詐的目標(biāo)可能是定金、預(yù)付貨款、貨款、貨物、保險金等等。
(2)技術(shù)貿(mào)易壁壘。近年來,許多國家為了限制進(jìn)口、保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),紛紛制定嚴(yán)格苛刻的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、安全防護(hù)標(biāo)準(zhǔn)、衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)、包裝認(rèn)識標(biāo)準(zhǔn)等,限制、阻擋他國產(chǎn)品的進(jìn)入。
(3)合同紕漏。由于我方合同履行不嚴(yán)謹(jǐn),外方找借口不付或少付款;或由于質(zhì)量不符、單證不符,遭對方拒付貨款。
(4)客戶企業(yè)的經(jīng)營不善,無力償還貨款。此類客戶往往處于破產(chǎn)的邊緣,負(fù)債多,產(chǎn)品積壓滯銷,缺乏足夠的資金和技術(shù)投入,沒有能力還款。
二、出口信用保險對出口貿(mào)易的促進(jìn)作用
1、風(fēng)險保障功能。出口信用保險主要承保上述國家風(fēng)險和商業(yè)風(fēng)險,最大限度地為企業(yè)提供對外貿(mào)易過程中的外部風(fēng)險保障,為出口企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營創(chuàng)造良好的外部條件,也為國家對外貿(mào)易的平穩(wěn)發(fā)展提供有力保障。
2、出口促進(jìn)功能。出口信用保險為出口企業(yè)提供有效的風(fēng)險防范和轉(zhuǎn)移渠道,因此可以幫助企業(yè)更有效率地選擇貿(mào)易伙伴,更加大膽地開拓新興市場,以更加靈活的結(jié)算方式、交易手段提升競爭力,從而擴(kuò)大交易機(jī)會,創(chuàng)造出口增量。
3、融資支持功能。出口信用保險可以提升企業(yè)的信用條件,構(gòu)建多種方式的融資渠道,使企業(yè)在國際、國內(nèi)資金市場上獲得融資便利和資金支持,滿足其出口和對外投資的資金需求。
4、政策導(dǎo)向功能。出口信用保險通過傾向性的保險政策和靈活的費(fèi)率調(diào)節(jié)手段,有針對性地體現(xiàn)國家的政策導(dǎo)向,配合國家外經(jīng)貿(mào)和產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施。出口信用保險的發(fā)展歷程,鮮明地體現(xiàn)了國家政策導(dǎo)向的特征。
5、損失補(bǔ)償功能。出口信用保險對企業(yè)的風(fēng)險保障作用,最終體現(xiàn)在對企業(yè)的賠款上。無論是政策性風(fēng)險還是商業(yè)性風(fēng)險,一旦發(fā)生都將給國內(nèi)企業(yè)帶來巨大損失。出口信用保險機(jī)構(gòu)的賠償可以幫助企業(yè)避免損失,保障企業(yè)的正常經(jīng)營。
由于以上的功能特性,出口信用保險對促進(jìn)各國的出口和對外投資發(fā)揮了重要作用,成為國際貿(mào)易中不可缺少的工具。目前,世界貿(mào)易額的12%~15%是在出口信用保險的支持下實(shí)現(xiàn)的。
三、我國出口企業(yè)運(yùn)用出口信用保險的必要性
1、世界經(jīng)濟(jì)的不確定性和風(fēng)險性大。二十世紀(jì)九十年代以來,世界經(jīng)濟(jì)幾乎每年都會發(fā)生地區(qū)性或全球性經(jīng)濟(jì)動蕩。另外反恐戰(zhàn)爭、局部地區(qū)金融、政治危機(jī)、印巴局勢、中東形勢也存在很大的不確定性,使我國國際貿(mào)易風(fēng)險顯著上升,使用出口信用保險可有效幫助企業(yè)防范和控制出口貿(mào)易風(fēng)險。
2、政策性出口信用保險是實(shí)施市場多元化的重要手段。開拓新興市場、接洽新客戶,國家能夠通過政策性出口信用保險幫助企業(yè)解決收匯風(fēng)險問題,實(shí)現(xiàn)開拓國際市場的目標(biāo)。
3、在世界經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下,國際貿(mào)易保護(hù)主義勢頭加劇。一些國家濫用反傾銷措施,制定相應(yīng)的技術(shù)和衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn),使我國出口企業(yè)面臨的國際貿(mào)易風(fēng)險加大。出口信用保險依據(jù)國家外交、外貿(mào)、財政、金融等政策,通過政策性出口信用保險手段支持貨物、技術(shù)和服務(wù)等出口,彌補(bǔ)了商業(yè)保險業(yè)務(wù)的不足和缺陷,有益于企業(yè)參與經(jīng)濟(jì)全球化。
四、我國出口企業(yè)的對策
目前,我國的出口信用保險仍然處于較低的水平,與外貿(mào)的大幅增長不相符合。在我國出口總額中,大概只有1.1%投保了出口信用險,還有相當(dāng)于我國出口總額98%左右的出口貿(mào)易并沒有辦理出口信用保險。我國投保出口信用保險的企業(yè)僅占我國出口企業(yè)的3%左右,有的企業(yè)甚至不知道出口信用保險的存在。2009年5月,浙江省杭州市蕭山區(qū)對金融危機(jī)下出口企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了專項(xiàng)審計調(diào)查,發(fā)現(xiàn)全區(qū)近2000家出口企業(yè)只有20多家出口企業(yè)采用投保出口信用保險來降低出口風(fēng)險。因此,我國出口企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步主動了解和運(yùn)用出口信用保險,保證企業(yè)降低貿(mào)易風(fēng)險。
【關(guān)鍵詞】保險企業(yè) 全面風(fēng)險管理 企業(yè)價值
企業(yè)的全面風(fēng)險管理是企業(yè)的一種全新形式的風(fēng)險管理系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)的應(yīng)用能將企業(yè)的各類風(fēng)險進(jìn)行有機(jī)的整合，提高企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)對能力。該系統(tǒng)與傳統(tǒng)的風(fēng)險管理具有很大的不同，是將企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展過程中的各類風(fēng)險進(jìn)行有效的統(tǒng)一整合，并利用統(tǒng)一的方法對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行管理。該風(fēng)險管理模式中蘊(yùn)含著風(fēng)險管理價值的思想，將企業(yè)的風(fēng)險管理由原先的職能部門責(zé)任上升到企業(yè)整體的戰(zhàn)略決策高度上。通過該風(fēng)險管理系統(tǒng)將對企業(yè)的風(fēng)險管理產(chǎn)生重要的幫助作用，特別是對保險企業(yè)來說這種作用更是巨大的。
一、企業(yè)全面風(fēng)險管理（ERM）概述
企業(yè)的全面風(fēng)險管理理念中主要是指將整個企業(yè)結(jié)構(gòu)中的各層次的不同業(yè)務(wù)單位所具有的不同種類風(fēng)險實(shí)施系統(tǒng)化的統(tǒng)一管理企業(yè)全面風(fēng)險管理體系，是一種全新的企業(yè)風(fēng)險管理模式，實(shí)際上市對企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營歷程、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)境進(jìn)行有機(jī)的融合，再將企業(yè)風(fēng)險管理中的基本流程、各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施以及相應(yīng)環(huán)境作為風(fēng)險管理中的紐帶和橋梁，將保險企業(yè)中各個部門所具有的不同類型風(fēng)險以及承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的不同業(yè)務(wù)部門都統(tǒng)一納入到企業(yè)的管理體系當(dāng)中，并對企業(yè)內(nèi)部的資源進(jìn)行優(yōu)化配置和有效整合，確保企業(yè)的風(fēng)險以及收益可以處在一個最佳的平衡狀態(tài)上，進(jìn)而為企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值提供良好的環(huán)境，確保企業(yè)戰(zhàn)略價值的順利實(shí)現(xiàn)。
二、保險企業(yè)面臨的主要風(fēng)險及風(fēng)險因素分析
（一）保險企業(yè)面臨的主要風(fēng)險
保險企業(yè)在其經(jīng)營過程中面臨著不同的風(fēng)險因素，主要包括保險本身的風(fēng)險、市場運(yùn)作風(fēng)險、操作風(fēng)險以及信用風(fēng)險等，以上各種風(fēng)險因素是所有保險企業(yè)所普遍面臨的經(jīng)營風(fēng)險，而保險公司由于實(shí)際的經(jīng)營區(qū)域不同、發(fā)展階段的差異等還會面臨企業(yè)相關(guān)的風(fēng)險，因此保險企業(yè)要實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行有效的管理，就需要對保險行業(yè)的風(fēng)險以及相關(guān)的風(fēng)險因素進(jìn)行全面的了解與掌握。
（二）保險企業(yè)風(fēng)險因素分析
保險企業(yè)的風(fēng)險因素較多，本文以壽險為例對風(fēng)險因素進(jìn)行分析。首先是保險企業(yè)面臨的償付能力風(fēng)險，也就是保險公司到期履行相關(guān)經(jīng)濟(jì)義務(wù)的整體能力，例如壽險公司中需要對相關(guān)的保險以外進(jìn)行支付性賠償，同時還需要面對投保人的提取資金等問題；第二是保險企業(yè)中的投資風(fēng)險也將日益增加，利用資金運(yùn)用過程中具有較大的收益波動風(fēng)險，又由于投資渠道的逐步拓寬，因此投資的風(fēng)險將進(jìn)一步增加。
三、保險企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)
不同的保險企業(yè)由于所處在的發(fā)展階段具有差異，其治理結(jié)構(gòu)存在差異，因此其風(fēng)險管理的目標(biāo)也會相應(yīng)存在差異。然而從整體上看，保險企業(yè)的風(fēng)險管理目標(biāo)可以歸納為安全性目標(biāo)和盈利性目標(biāo)兩個方面。
（一）安全性目標(biāo)
首先是企業(yè)的安全性目標(biāo)，也就是通過有效的風(fēng)險管理維護(hù)保險企業(yè)的正常經(jīng)營。實(shí)現(xiàn)安全性目標(biāo)的途徑主要有以下幾個方面：首先是保險企業(yè)要建立比較完善的企業(yè)風(fēng)險管理流程和框架，并確保能夠有效的運(yùn)行，逐步使企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)控體系得到完善，建立起針對風(fēng)險管理的數(shù)據(jù)庫以及風(fēng)險的有效監(jiān)測體系，確保保險企業(yè)的各個經(jīng)營環(huán)節(jié)都能被納入到風(fēng)險管理中；第二是確保企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的匹配管理得到完善；第三對企業(yè)具有的償付能力進(jìn)行監(jiān)測和管理。良好的償付能力對于企業(yè)的發(fā)展具有重要作用，同時也是保監(jiān)會的監(jiān)管重點(diǎn)。對償付能力實(shí)施的監(jiān)測與管理中應(yīng)該包括靜態(tài)能力分析和動態(tài)能力分析，以我國保監(jiān)會制定的監(jiān)管體系為標(biāo)準(zhǔn)，從整體上建立企業(yè)的償付能力管理與監(jiān)測體系，提升企業(yè)的風(fēng)險抵御能力和償付能力。
（二）盈利性目標(biāo)
盈利目標(biāo)使保險企業(yè)的另外一個風(fēng)險管理目標(biāo)，該目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要對風(fēng)險預(yù)算進(jìn)行利用。風(fēng)險預(yù)算也就是指在對某一項(xiàng)具體的投資行為進(jìn)行研究的過程中對其伴隨著的風(fēng)險進(jìn)行分析，同時依據(jù)分析的風(fēng)險結(jié)果對于保險企業(yè)的整體風(fēng)險影響程度進(jìn)行判斷，最終對企業(yè)的各項(xiàng)不同資金分配決策進(jìn)行確定，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體風(fēng)險能夠被控制在一定的范圍之內(nèi)，確保公司具有的能力能夠承擔(dān)該風(fēng)險。對于企業(yè)的任何一項(xiàng)項(xiàng)目，都需要依據(jù)風(fēng)險的回報率對企業(yè)的資源進(jìn)行有效的整合及優(yōu)化配置，進(jìn)而從整體上提高保險企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。
四、保險企業(yè)風(fēng)險管理框架
（一）風(fēng)險管理總體框架
保險公司所建立的風(fēng)險管理框架首先應(yīng)該與該企業(yè)的實(shí)際情況相吻合，同時該風(fēng)險框架的運(yùn)行與作用發(fā)揮需要借助一定的制度性規(guī)范，通過制度性的規(guī)范能夠體現(xiàn)該風(fēng)險管理框架的作用，而這些制度應(yīng)該包括企業(yè)風(fēng)險的管理策略、企業(yè)風(fēng)險管理的相關(guān)政策、企業(yè)風(fēng)險管理中的政策聲明、企業(yè)風(fēng)險管理的應(yīng)用手冊、企業(yè)風(fēng)險管理的用戶操作指南、企業(yè)風(fēng)險管理中的監(jiān)控系統(tǒng)以及企業(yè)風(fēng)險管理中的相應(yīng)執(zhí)行計劃等。
（二）風(fēng)險管理基本流程
企業(yè)在風(fēng)險管理中的基本流程主要包括以下追矯媯菏紫仁瞧笠刀雜詵縵盞某惺苣芰進(jìn)行的分析，第二是對具體的風(fēng)險類型進(jìn)行的有效識別，第三是對具體的風(fēng)險進(jìn)行的合理評估，第四是對風(fēng)險實(shí)施的具體控制。第五是對風(fēng)險進(jìn)行的監(jiān)控，最后是企業(yè)對風(fēng)險進(jìn)行的評估和改進(jìn)、企業(yè)在經(jīng)營過程中，每一年都需要對以上風(fēng)險管理流程進(jìn)行重復(fù)，同時在經(jīng)營過程中還需要對已經(jīng)識別出的具體風(fēng)險實(shí)施實(shí)時的監(jiān)控，確保企業(yè)的風(fēng)險管理是持續(xù)的、循環(huán)的，進(jìn)而為企業(yè)的有效經(jīng)營提供良好的保障。
（三）風(fēng)險管理的組織架構(gòu)及重點(diǎn)資源
保險公司中的風(fēng)險管理與企業(yè)中的每一名員工都有著密切的聯(lián)系，也是企業(yè)員工不可推卸的責(zé)任，企業(yè)從上到下的各個部門以及員工都對風(fēng)險管理負(fù)有一定的責(zé)任，包括企業(yè)的董事會、經(jīng)營部門、風(fēng)險管理部門、企業(yè)各機(jī)構(gòu)和各部門以及企業(yè)的全體員工。在該方面中，確保企業(yè)的風(fēng)險管理部門具有相對的獨(dú)立性是非常關(guān)鍵的。保險公司中所建立的企業(yè)組織架構(gòu)中應(yīng)該將企業(yè)的風(fēng)險管理部門獨(dú)立于企業(yè)的其他部門以外，確保風(fēng)險管理部門可以獨(dú)立的開展各項(xiàng)工作，除此之外，還應(yīng)該嚴(yán)格確保該部門與企業(yè)其他的相關(guān)部門能夠進(jìn)行及時有效的交流和溝通，確保各部門之間的相互合作與配合，全面提升企業(yè)的風(fēng)險管理能力。保險企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險管理工作中應(yīng)該明確好管理的重點(diǎn)內(nèi)容，對企業(yè)的重點(diǎn)資源進(jìn)行風(fēng)險管理，包括對風(fēng)險管理工作當(dāng)中的工作預(yù)算、平衡記分卡以及風(fēng)險管理的信息系統(tǒng)等。其中的風(fēng)險管理的信息系統(tǒng)至關(guān)重要，是整個風(fēng)險管理系統(tǒng)當(dāng)中的核心組成部分，該系統(tǒng)可以根據(jù)不同的層級對企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險數(shù)據(jù)進(jìn)行收集與分析，進(jìn)而生成相應(yīng)的風(fēng)險報告，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的目標(biāo)。
（四）企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)
保險企業(yè)通過建立起完善的企業(yè)風(fēng)險管理文化，在此基礎(chǔ)上才能充分發(fā)揮出企業(yè)的風(fēng)險管理系統(tǒng)作用，而在文化的樹立中需要經(jīng)歷一個漫長的積累和發(fā)展過程。保險企業(yè)的風(fēng)險管理文化體系主要包括以下幾方面重點(diǎn)內(nèi)容：轉(zhuǎn)變企業(yè)傳統(tǒng)的管理方式，建立持續(xù)完善的企業(yè)培訓(xùn)和激勵機(jī)制。在進(jìn)行文化樹立的過程中，企業(yè)的風(fēng)險管理工作的全面開展同企業(yè)進(jìn)行的規(guī)范性管理兩者具有相互幫助的作用，企業(yè)實(shí)時風(fēng)險管理框架的過程中需要健全的企業(yè)管理體系作為支撐，例如企業(yè)內(nèi)部健全的治理結(jié)構(gòu)、清晰的企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)、完善的工作計劃體系以及科學(xué)的考評體系等；而企業(yè)要想順利的開展風(fēng)險管理工作，例如制定相關(guān)的風(fēng)險指標(biāo)等，可以發(fā)現(xiàn)目前企業(yè)在管理中存在的漏洞，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)在管理上的優(yōu)化和變革，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。
五、結(jié)語
綜上所述，保險企業(yè)的風(fēng)險管理十分關(guān)鍵，通過構(gòu)建企業(yè)全面風(fēng)險管理框架能夠?qū)ΡｋU企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行整合并統(tǒng)一管理，對于降低保險企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，維護(hù)保險企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益和安全利益具有重要的作用。未來隨著企業(yè)全面風(fēng)險管理體系不斷完善，將為企業(yè)的發(fā)展提供更加全面的風(fēng)險管理系統(tǒng)，為維護(hù)企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)：
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一、加強(qiáng)運(yùn)用財產(chǎn)保險的必要性和重要性
電力企業(yè)的資產(chǎn)范圍較廣，資產(chǎn)規(guī)模較大，所以在實(shí)際企業(yè)經(jīng)營管理工作中，風(fēng)險出現(xiàn)的頻率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般企業(yè)，很多電力企業(yè)一旦發(fā)生事故損失往往十分巨大，不僅影響企業(yè)的資產(chǎn)效益，同時對社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也產(chǎn)生重要影響。電力企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民社會生活中發(fā)揮著重要作用，隨著社會不斷發(fā)展，電力企業(yè)電網(wǎng)運(yùn)行往往處于滿負(fù)荷高負(fù)荷的狀態(tài)，如果電力企業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)風(fēng)險問題，就會導(dǎo)致電力供應(yīng)和社會發(fā)展出現(xiàn)影響，而且電力企業(yè)風(fēng)險往往較大，風(fēng)險帶來的危害也很大。由此也可以看出電力企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)保險的重要性，在電力企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險進(jìn)行資產(chǎn)保險，所獲得的保險賠付款可以幫助電力企業(yè)進(jìn)行全面恢復(fù)重建，有效緩解財產(chǎn)風(fēng)險對電力企業(yè)運(yùn)行帶來的巨大危害，所以為了有效規(guī)避和減少風(fēng)險危害，必須要對電力企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)保險，確保企業(yè)長足健康發(fā)展。
二、制約財產(chǎn)保險管理工作的若干因素
（一）保險管理意識有待進(jìn)一步加強(qiáng)
企業(yè)經(jīng)營管理過程中需要對企業(yè)財產(chǎn)進(jìn)行保險，企業(yè)的資產(chǎn)保險費(fèi)并不是一種額外支出，而是企業(yè)在正常經(jīng)營發(fā)展過程中有計劃有針對性的對預(yù)防未來潛在風(fēng)險的一種投入，當(dāng)前形勢下部分企業(yè)仍然將保險費(fèi)當(dāng)做一種額外支出，企業(yè)管理者的資產(chǎn)保險意識還不夠，所以需要不斷提高企業(yè)管理者的保險意識和企業(yè)管理責(zé)任心，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
（二）資產(chǎn)管理協(xié)調(diào)難度大，進(jìn)而加大財產(chǎn)保險管理工作難度
一般來說，電力企業(yè)的資產(chǎn)往往涉及到多個方面，在企業(yè)資產(chǎn)管理工作中企業(yè)資產(chǎn)管理難度較大，一些實(shí)物資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的規(guī)模較大，另外一方面企業(yè)資產(chǎn)管理往往與多個業(yè)務(wù)部門之間的聯(lián)系不緊密，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理和組織調(diào)度難度較大，這種資產(chǎn)管理和財產(chǎn)保險的限制，影響了企業(yè)管理部門之間的溝通，很容易導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)管理中出現(xiàn)賬實(shí)不符的情況，最終會影響資產(chǎn)管理和資產(chǎn)投保的數(shù)據(jù)真實(shí)性，導(dǎo)致后續(xù)的資產(chǎn)理賠和管理范圍存在出入。
（三）缺乏有效的財產(chǎn)保險管理信息系統(tǒng)
當(dāng)前形勢下，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理和資產(chǎn)保險涉及到的方面較廣，企業(yè)的資產(chǎn)保險信息化管理水平往往千差萬別，部分企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)投保和索賠等具體保險業(yè)務(wù)依然采用的是手工收集數(shù)據(jù)，這種工作方式大大降低了企業(yè)資產(chǎn)管理和保險的效果。所以企業(yè)加強(qiáng)財產(chǎn)保險的信息化系統(tǒng)建設(shè)是十分必要的。部分企業(yè)的資產(chǎn)管理系統(tǒng)往往難以適應(yīng)新時期企業(yè)發(fā)展的需要，導(dǎo)致資產(chǎn)管理和保險業(yè)務(wù)工作開展受到較大限制。在加上資產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)專業(yè)性較高，部分企業(yè)內(nèi)部并不具備這種專業(yè)性技術(shù)團(tuán)隊，影響了資產(chǎn)管理的實(shí)際效果。
三、加強(qiáng)企業(yè)財產(chǎn)保險管理防御資產(chǎn)風(fēng)險重點(diǎn)分析
（一）選擇適合企業(yè)的財產(chǎn)投保方式
電力企業(yè)資產(chǎn)涉及規(guī)模較大，電力管網(wǎng)和電力設(shè)施以及電力企業(yè)固定資產(chǎn)都屬于企業(yè)資產(chǎn)范圍，所以在進(jìn)行資產(chǎn)投保過程中，要選擇數(shù)家保險實(shí)力強(qiáng)的保險公司共同承保，這樣可以保證當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險時，可以有效減少風(fēng)險事故帶來的損失。另外在進(jìn)行投保過程匯總要保證不得超過其實(shí)有資本金加公積金總和的實(shí)力的保險公司進(jìn)行共保，更好的緩解和轉(zhuǎn)移風(fēng)險。一般來說，財產(chǎn)保險機(jī)構(gòu)和公司眾多，在選擇投保方式中要積極對各個投保公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行考量，通過對保險公司的服務(wù)情況進(jìn)行對比分析，擇優(yōu)選擇，更好的控制資產(chǎn)風(fēng)險帶來的損失，也可以確保保險費(fèi)率的合理性，讓電力企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營管理中獲得更大的效益，實(shí)現(xiàn)更大的財產(chǎn)保障。
（二）正確分析企業(yè)風(fēng)險，確保保險條款符合企業(yè)實(shí)際需要
電力企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)保險要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營實(shí)際，對企業(yè)經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的潛在風(fēng)險進(jìn)行正確和系統(tǒng)分析，針對電力企業(yè)的技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營所處的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行綜合分析，結(jié)合電力企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)，制定符合企業(yè)實(shí)際的保險條款，從而有效為后續(xù)的資產(chǎn)保險打好基礎(chǔ)，同時在資產(chǎn)保險中要包含可能出現(xiàn)的一切風(fēng)險，比如電力運(yùn)行險和機(jī)損險以及機(jī)損險和供電責(zé)任險，制定這些覆蓋面廣的保險條款，可以確保企業(yè)資產(chǎn)保險投保更加契合自身電力企業(yè)發(fā)展需要。
（三）建立健全財產(chǎn)保險管理制度
電力企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)投保要結(jié)合企業(yè)自身資產(chǎn)建立健全資產(chǎn)保險管理制度，尤其要對企業(yè)子公司和各個組織職能部門的資產(chǎn)進(jìn)行歸檔管理，將企業(yè)資產(chǎn)保險落實(shí)到各個職能部門和協(xié)管部門。企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)保險要結(jié)合專業(yè)職能進(jìn)行明確職責(zé)主體，不斷完善企業(yè)資產(chǎn)保險制度基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)范企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)流程，有效從自身出發(fā)，強(qiáng)化企業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險防御能力。同時還設(shè)定大面積災(zāi)害保險服務(wù)應(yīng)急預(yù)案，從自身出發(fā)規(guī)避和緩解風(fēng)險給企業(yè)帶來的災(zāi)害影響。
（四）充分利用信息化技術(shù)
企業(yè)資產(chǎn)保險工作要結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)狀態(tài)不斷借助信息化技術(shù)完善資產(chǎn)管理系統(tǒng)，借助先進(jìn)的信息化技術(shù)，并有效利用企業(yè)資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫資源，對企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理索賠，重點(diǎn)跟進(jìn)企業(yè)索賠，有效縮短資產(chǎn)風(fēng)險索賠時間。對此企業(yè)要在每個月或每個季度召開相關(guān)的企業(yè)資產(chǎn)理賠協(xié)調(diào)組織會議，借助信息化手段對資產(chǎn)風(fēng)險理賠進(jìn)行綜合分析，有效發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險理賠工作中存在的不足，組織專家和技術(shù)人員研討解決方案，積極跟進(jìn)風(fēng)險理賠情況，尤其要加強(qiáng)與承保公司之間的聯(lián)系，在各個索賠階段進(jìn)行跟進(jìn)，確保把企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險帶來的影響降到最低。
（五）抓好財產(chǎn)保險的防災(zāi)防損檢查工作
（蘭州財經(jīng)大學(xué)，甘肅 蘭州 730000）
摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長，企業(yè)風(fēng)險管理逐漸受到重視，同時，隨著衍生金融工具的大規(guī)模使用，運(yùn)用套期保值來控制風(fēng)險成為許多企業(yè)的選擇.但是我國企業(yè)應(yīng)用套期保值與風(fēng)險管理的效果并不很理想，關(guān)于企業(yè)應(yīng)該如何改進(jìn)套期保值與風(fēng)險管理的問題亟待解決.針對這個問題，文章探討了相關(guān)理論并進(jìn)行分析，試圖將套期保值與風(fēng)險管理相結(jié)合來進(jìn)行研究.
關(guān)鍵詞 ：套期保值；風(fēng)險控制；風(fēng)險管理
中圖分類號：F273文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1673-260X（2015）08-0107-03
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的加速，國際資本的流動范圍更為廣泛，市場上的資金快速流通而又充滿變化，增加了市場的波動性.上世紀(jì)末期，衍生金融工具成為人們視線的焦點(diǎn)，成為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的首選之一，衍生金融工具因而成為現(xiàn)代金融體系中不可輕視的結(jié)構(gòu)成分.在我國，金融市場日新月異的發(fā)展和國際化的影響，衍生金融工具也并駕齊驅(qū)，其使用頻率急劇增加.然而，不可忽視的是，在企業(yè)風(fēng)險管理中，衍生金融工具雖然是具有風(fēng)險規(guī)避功能的工具，其自身卻也蘊(yùn)含著風(fēng)險.面對衍生金融工具這把“雙刃劍”，真是幾家歡喜幾家愁，有的企業(yè)通過它不僅沒有成功地規(guī)避風(fēng)險，反而還產(chǎn)生了虧損.在面臨如此復(fù)雜而多變的經(jīng)營環(huán)境下，如何合理適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用衍生金融工具，提高風(fēng)險管理能力，是我國企業(yè)需要直面的核心問題.本文擬將企業(yè)風(fēng)險管理理論運(yùn)用在企業(yè)套期保值的操作過程中，研究企業(yè)套期保值的風(fēng)險控制，使套期保值可以更好的發(fā)揮作用.
1 國內(nèi)外研究綜述
“套期保值”，是從英文“Hedging”翻譯過來的，也有譯作“對沖”，是金融市場的一種風(fēng)險轉(zhuǎn)移機(jī)制.其一般定義是：企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險，通過使用套期工具，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目價格變動風(fēng)險的一種交易活動.本質(zhì)是：企業(yè)通過期貨與現(xiàn)貨兩個市場，有效的安排，對沖風(fēng)險，使經(jīng)營活動避免遭受外部環(huán)境的不利影響、保護(hù)資產(chǎn)價值.
上世紀(jì)中期，Keynes和Hicks最早提出套期保值的目的不是為了在期貨市場上通過它來獲利，而是為了規(guī)避因現(xiàn)貨市場的價格波動帶來的風(fēng)險.隨著對套期保值使用和認(rèn)識的深入，人們發(fā)現(xiàn)用Markowitz的資產(chǎn)組合理論來闡述套期保值的概念有著很好的效果，套期保值，就是將期貨市場和現(xiàn)貨市場上的資產(chǎn)進(jìn)行投資組合.為了使投資組合的預(yù)期收益達(dá)到最大或預(yù)期收益風(fēng)險達(dá)到最小，又引入了最小二乘法（OLS），通過線性回歸，計算期貨與現(xiàn)貨價格的最小方差擬合，其斜率即套期保值比率.上世紀(jì)末，Ghosh運(yùn)用誤差修正模型(ECM)來研究套期保值，發(fā)現(xiàn)在預(yù)期收益風(fēng)險最小時，考慮期貨與現(xiàn)貨價格的協(xié)整關(guān)系能使結(jié)論更為精確.近年來，隨著風(fēng)險價值模型的發(fā)展，研究者們在計算最優(yōu)套期保值比率時嘗試引入VaR方法.相比于其他的理論，VaR的優(yōu)勢在于，通過預(yù)計一段時間內(nèi)套期保值的結(jié)果，使企業(yè)有相對充分的時間對風(fēng)險做出反應(yīng).
國內(nèi)現(xiàn)階段關(guān)于套期保值理論的研究，主要基于國際上現(xiàn)有的研究成果，將這些研究成果在我國的期貨市場上簡單應(yīng)用.周松（2011）首次定性地分析了企業(yè)風(fēng)險管理與套期保值會計的關(guān)系.
綜合來看，國內(nèi)外關(guān)于衍生金融工具的風(fēng)險管理這一塊已有了較深厚的理論基礎(chǔ)，能夠?qū)μ灼诒Ｖ碉L(fēng)險管理的研究給予幫助.
2 企業(yè)風(fēng)險管理理論
從企業(yè)角度來看，風(fēng)險是指一定環(huán)境、一定期限下，由不確定性事件的發(fā)生給企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)造成不利影響的可能，是獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在.
風(fēng)險管理的理論傾向，經(jīng)歷了從風(fēng)險回避到風(fēng)險轉(zhuǎn)移，再到風(fēng)險管理的過程.2004年，COSO委員會了《企業(yè)風(fēng)險管理框架》，其中對企業(yè)風(fēng)險管理給出了如下定義：“企業(yè)風(fēng)險管理，是由企業(yè)各級成員一起參與，共同實(shí)施的，通過制訂戰(zhàn)略，覆蓋企業(yè)整體，識別那些可能對企業(yè)產(chǎn)生影響的潛在事項(xiàng)，對風(fēng)險進(jìn)行管理，將其控制在企業(yè)的風(fēng)險容量內(nèi)，保障企業(yè)目標(biāo)的完成.”風(fēng)險管理的主要流程，大致可分為：①目標(biāo)設(shè)定，設(shè)定了目標(biāo)后，管理者才能判斷潛在事項(xiàng)是否會對目標(biāo)造成影響.②事項(xiàng)識別，識別企業(yè)的內(nèi)部事項(xiàng)和外部事項(xiàng)，根據(jù)其對目標(biāo)的影響判斷風(fēng)險.③風(fēng)險評估，分析風(fēng)險的概率和可能帶來的影響，基于此進(jìn)行規(guī)劃.④風(fēng)險應(yīng)對，通過風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險接受、風(fēng)險降低、風(fēng)險分擔(dān)，把風(fēng)險控制在企業(yè)的風(fēng)險容量內(nèi).⑤控制活動，幫助風(fēng)險應(yīng)對方案有效執(zhí)行.
3 套期保值理論
套期保值理論可以分為三個階段：①傳統(tǒng)套期保值理論；②基差逐利型套期保值理論；③現(xiàn)資組合保值理論.
3.1 傳統(tǒng)套期保值理論
上世紀(jì)早期，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Keynes和Hicks提出：企業(yè)進(jìn)行套期保值的目的，不是為了獲得利潤，而是為了規(guī)避風(fēng)險.套期保值具有保險功能，又被稱為價格和信用保險.
3.2 基差逐利型套期保值理論
現(xiàn)實(shí)市場環(huán)境中，現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格波動是不同步的，因此基差并非固定不變.Working提出，套期保值并不能做到將風(fēng)險完全轉(zhuǎn)移，只是用基差波動相對小的風(fēng)險替換了現(xiàn)貨價格波動大的風(fēng)險.基差的存在，使人們開始根據(jù)現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變化或預(yù)期基差和實(shí)際基差來尋求套利機(jī)會，尋求利潤是該理論與傳統(tǒng)套期保值理論的本質(zhì)區(qū)別.
3.3 現(xiàn)資組合保值理論
現(xiàn)代套期保值理論，其基礎(chǔ)是Markowitz的資產(chǎn)組合理論.Johnson等通過資產(chǎn)組合理論來闡釋套期保值：套期保值就是把期貨市場和現(xiàn)貨市場上的商品進(jìn)行投資組合，預(yù)計組合可能的收益和方差，從減小方差或使效用函數(shù)最大化的角度來確定期貨市場的保值比率.
4 套期保值的基本操作原則
1、交易方向相反原則
只有當(dāng)企業(yè)在期貨和現(xiàn)貨兩個市場中交易商品的方向相反時，才可以在市場出現(xiàn)價格波動的情況下將兩者的盈利和虧損相抵消，達(dá)到利用套期保值規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的.
2、商品種類相同原則
企業(yè)在選擇期貨合約的標(biāo)的物時，應(yīng)選擇與在現(xiàn)貨市場上交易的商品具有良好的正相關(guān)性的商品.只有這樣套期保值交易才具備規(guī)避價格風(fēng)險的條件.
3、商品數(shù)量相等原則
企業(yè)在期貨和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行交易的商品數(shù)量應(yīng)相等，這樣當(dāng)市場發(fā)生盈虧時才能大致相等，從而規(guī)避風(fēng)險.
4、期限相同或相近原則
套期保值選用的期貨合約月份最好與現(xiàn)貨市場上買賣商品的時間相同或相近.因?yàn)閮r格變動影響著兩個市場，只有選擇交割月份與現(xiàn)貨市場實(shí)際買進(jìn)或賣出商品的時間相同或相近的期貨合約，才能緊密聯(lián)系兩個市場的價格，從而實(shí)現(xiàn)套期保值效果.
5 套期保值的風(fēng)險管理
套期保值作為企業(yè)風(fēng)險管理的重要手段，其核心在于通過操作控制風(fēng)險.投資者通過風(fēng)險對沖來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給有意愿的參與者來承擔(dān).投資者在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，從而達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險的目的.當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格發(fā)生變動時，兩個市場的盈利損失可以相互彌補(bǔ).其依據(jù)是市場的兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的反應(yīng)：第一種是同種商品期貨和現(xiàn)貨的價格走勢在長期上大致相同，當(dāng)某一階段因?yàn)槠渌蛩氐挠绊憰r，兩類價格會出現(xiàn)偏差，或因漲跌幅度的不同而產(chǎn)生差異.第二種是因?yàn)槭袌龃嬖谥桌麢C(jī)制，期貨與現(xiàn)貨市場的價格隨著合約到期會逐漸趨于一致，不然就存在著無風(fēng)險套期的機(jī)會.
但套期保值在規(guī)避風(fēng)險的同時也可能產(chǎn)生新的風(fēng)險.套期保值的風(fēng)險可以分成兩類，一類是通過套期保值控制企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，即自有風(fēng)險.另一類是管理套期保值操作時的風(fēng)險，即外在風(fēng)險.
自有風(fēng)險包括：套期保值比率風(fēng)險、基差風(fēng)險、信用風(fēng)險.
套期保值比率風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)的套期保值比率選擇不恰當(dāng)時，套期保值就有可能帶來損失而無法達(dá)到原來的目標(biāo).
基差風(fēng)險，是被保商品和套保工具價格的波動不一致所產(chǎn)生的風(fēng)險.根據(jù)有效市場假說，市場參與者可以迅速地對市場包含的信息做出反應(yīng).但在實(shí)際操作時，市場非完全有效市場，因此現(xiàn)貨和期貨市場價格存在隨機(jī)擾動現(xiàn)象.
信用風(fēng)險，是指交易方在套期保值交易中違約、無法履約時產(chǎn)生的風(fēng)險.在合約到期日，交易對方拒絕付款的，會造成違約.在合約到期前，交易對方因各種原因遭受重大損失而失去支付能力的，會造成無法履約.
外在風(fēng)險包括：決策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理體制風(fēng)險.
決策風(fēng)險，是指由于管理者的決策失誤，企業(yè)制定的套期保值方案有缺陷.
財務(wù)風(fēng)險，主要體現(xiàn)為企業(yè)保證金不足.當(dāng)短期內(nèi)期貨價格發(fā)生劇烈變化，并朝著不利于套期保值者的方向變化時，企業(yè)被迫需要追加保證金，如果追加不利就會被強(qiáng)制平倉.
管理體制風(fēng)險，是指由于我國套期保值管理體制的不足導(dǎo)致企業(yè)套期保值交易發(fā)生虧損的可能性.
由此可以看出，企業(yè)對套期保值操作前的風(fēng)險分析具有重要地位，開展套期保值活動時需要風(fēng)險管理的保駕護(hù)航.
6 套期保值風(fēng)險管理方法
企業(yè)開展套期保值活動時，風(fēng)險控制必然伴隨始終，因此有必要建立相應(yīng)的風(fēng)險控制體系.本文引用COSO風(fēng)險管理框架，圍繞套期保值風(fēng)險控制要素來討論套期保值的風(fēng)險管理措施.
6.1 目標(biāo)設(shè)置
企業(yè)在進(jìn)行套期保值時，應(yīng)設(shè)定正確可行的目標(biāo)，同時，識別相關(guān)的風(fēng)險，評估這些風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營的影響，合理設(shè)定企業(yè)的風(fēng)險容量.
6.2 事項(xiàng)識別
企業(yè)需要識別可能影響套期保值效果的潛在事項(xiàng)，判斷這些事項(xiàng)帶來的是有利影響還是不利影響.風(fēng)險識別，就是分析各種因素對套期保值效果的影響程度.在對套期保值活動進(jìn)行風(fēng)險識別時，企業(yè)需要對整個套期保值流程進(jìn)行梳理，分析識別所有可能存在的風(fēng)險.
6.3 風(fēng)險評估
風(fēng)險評估，就是量化，估算，預(yù)測某一事件可能造成的損失及影響.對企業(yè)套期保值的風(fēng)險評估可采用定量與定性兩種方法.
定量方法主要是通過數(shù)學(xué)模型和技術(shù)手段來評估風(fēng)險，如風(fēng)險價值模型（VaR）、壓力測試等.通過定量方法得到的結(jié)論往往較為精確，使企業(yè)能夠直觀地獲取套期保值風(fēng)險的信息，提高風(fēng)險管理的效率.而當(dāng)企業(yè)在風(fēng)險模型失靈，無法取得足夠可靠的數(shù)據(jù)等情況下，可采用定性方法.定性方法主要基于風(fēng)險管理者的經(jīng)驗(yàn)對套期保值風(fēng)險進(jìn)行評估，常用的方法有風(fēng)險與控制自我評估法（RCSA）.在運(yùn)用RCSA方法對套期保值風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行評估時，既要評估該風(fēng)險點(diǎn)的固有風(fēng)險，還要評估在現(xiàn)有的控制活動和擬采取的控制活動中該風(fēng)險點(diǎn)的剩余風(fēng)險，評估內(nèi)容包括風(fēng)險發(fā)生的概率和危險程度.
6.4 風(fēng)險應(yīng)對
在應(yīng)對套期保值風(fēng)險的過程中，企業(yè)可制定套期保值風(fēng)險管理策略，把影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的風(fēng)險控制在企業(yè)的風(fēng)險偏好和風(fēng)險容量之內(nèi)，保證其經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn).企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對的方法有：風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險接受、風(fēng)險降低、風(fēng)險分擔(dān).判斷風(fēng)險是否處于風(fēng)險偏好和風(fēng)險容量之內(nèi)，若處于風(fēng)險容量內(nèi)則選擇風(fēng)險接受，否則選擇風(fēng)險規(guī)避、降低或分擔(dān).
6.5 控制活動
套期保值的控制活動是其風(fēng)險管理策略能夠順利實(shí)施的保證，是針對識別和評估的風(fēng)險所釆取的具體措施.包括事前授權(quán)、職責(zé)分離等.開展控制活動時，應(yīng)考慮活動與目標(biāo)、風(fēng)險應(yīng)對的相關(guān)性和適應(yīng)性.同時，對于活動中可能出現(xiàn)的突發(fā)事件，建立起應(yīng)急處理機(jī)制，對暴露出來的風(fēng)險及時采取補(bǔ)救措施，防止造成更大的損失.包括：①基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)生故障時的防范和處理.②日常業(yè)務(wù)活動的應(yīng)急措施.
6.6 信息與溝通
套期保值風(fēng)險隨著套期保值交易的更新發(fā)展而不斷變化，而詭變多端的市場又要求企業(yè)能迅速地對風(fēng)險做出反應(yīng).因此，面對市場上繁多的信息，如何從中準(zhǔn)確及時發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險相關(guān)的信息？企業(yè)有必要建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，對套期保值風(fēng)險相關(guān)的信息進(jìn)行收集和傳遞.通過系統(tǒng)實(shí)時收集市場與企業(yè)內(nèi)部的信息，篩選出與風(fēng)險相關(guān)的，及時傳遞.同時，在套期保值風(fēng)險管理中，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建一個有效的溝通平臺，鼓勵員工對風(fēng)險問題進(jìn)行交流，塑造積極的溝通環(huán)境.
6.7 監(jiān)控
套期保值風(fēng)險管理的監(jiān)控，是圍繞其風(fēng)險管理目標(biāo)，對風(fēng)險管理整體過程進(jìn)行監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)缺陷并持續(xù)改進(jìn).風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)是企業(yè)風(fēng)險管理有效運(yùn)行的保障.
總結(jié)
套期保值不是投資，不是為了獲利，其根本目標(biāo)是為了確保企業(yè)財務(wù)的穩(wěn)定.企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境，結(jié)合自身發(fā)展模式和經(jīng)營需求，正確認(rèn)識套期保值的作用，充分發(fā)揮其價格風(fēng)險管理功能，達(dá)到平穩(wěn)運(yùn)營的目的，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供有力保證.文章通過對企業(yè)風(fēng)險管理和套期保值的相關(guān)理論進(jìn)行探討，依據(jù)風(fēng)險管理框架界定了應(yīng)對套期保值風(fēng)險的系統(tǒng)化控制方法，對套期保值的風(fēng)險控制和有效實(shí)施提供了支持.
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【關(guān)鍵詞】自保公司；大型企業(yè)；風(fēng)險管理
一、引言
企業(yè)風(fēng)險管理是企業(yè)通過對風(fēng)險的識別、衡量和分析，以較小的成本達(dá)到企業(yè)價值最大化目標(biāo)的管理方法。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)的壯大，單純的購買保險已經(jīng)無法滿足企業(yè)的需求，他們希望可以通過自身的一些方法來控制企業(yè)的風(fēng)險，自保公司作為大型企業(yè)風(fēng)險自留的產(chǎn)物應(yīng)運(yùn)而生。
自保公司是企業(yè)所有人為了控制相關(guān)聯(lián)企業(yè)的風(fēng)險而自我設(shè)立的保險公司，它在管控風(fēng)險的同時可以為關(guān)聯(lián)公司提供物質(zhì)支持。一般來說，有較多盈利的大型企業(yè)會建立自保公司來管控企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，同時，母公司的盈利也可以轉(zhuǎn)移到子公司，使資金得到更好地運(yùn)用。通過設(shè)立自保公司，企業(yè)可以減少商業(yè)保險的投保進(jìn)而減少成本，同時為自身提供商業(yè)保險不保的險種。自保公司還是企業(yè)規(guī)避稅收的一種方式，可以享受稅收優(yōu)惠。同時，自保公司還有財富轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)保護(hù)等優(yōu)點(diǎn)。
二、我國大中型企業(yè)的風(fēng)險狀況
眾所周知，自然災(zāi)害和意外事故是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。從宏觀上講，風(fēng)險事故的發(fā)生有其必然性，但究竟何時發(fā)生或在什么地方發(fā)生是很難預(yù)知的。在目前的市場上，保險條款單一，供企業(yè)選擇余地小，直接影響了企業(yè)對保險的需求。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)推向市場后，企業(yè)的人、財、物、產(chǎn)、供、銷等一系列環(huán)節(jié)均由企業(yè)自主安排，所以除了自然風(fēng)險外，企業(yè)面臨更多的是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。企業(yè)面臨的風(fēng)險如圖1所示：
圖1 企業(yè)所面臨的風(fēng)險
資料來源：劉立新，風(fēng)險管理[M].北京：北京大學(xué)出版社，2006
企業(yè)要順利實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)計劃，則必須尋求一種經(jīng)濟(jì)保障途徑。當(dāng)“防患于未然”的控制性措施無法避免損失的發(fā)生時，企業(yè)會采取風(fēng)險自留的方式進(jìn)行處理。在風(fēng)險管理日益被重視的今天，企業(yè)正在努力減少無計劃的風(fēng)險自留，對于有能力的大型企業(yè)來說，設(shè)立自保公司成為一種新型風(fēng)險管理模式選擇。
三、自保公司的優(yōu)點(diǎn)及缺陷
（一）自保公司的優(yōu)點(diǎn)
保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險配置的手段。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險從被保險人轉(zhuǎn)移到自保公司。風(fēng)險配置是自保公司像傳統(tǒng)保險公司一樣把第三方風(fēng)險匯聚起來進(jìn)行重新配置。企業(yè)設(shè)立自保公司有如下原因：
1.較低的保險成本
商業(yè)保險市場的保費(fèi)必須是充足的，這樣保險公司才能在除去索賠之后獲得盈利。通過建立自保公司，母公司可以把這部分利潤留存在企業(yè)內(nèi)部，而不用給第三方。同時，自保公司更了解企業(yè)自身的損失經(jīng)歷，可以制定出更精確的費(fèi)率，減少保險成本。
2.充足的現(xiàn)金流
除了純粹的承保收益，商業(yè)保險公司主要依賴于投資收益。一般來說，保費(fèi)是提前支付的，距離索賠還有很長一段時間。在這段時間里，保費(fèi)可以用于投資。通過自保公司的設(shè)立，保費(fèi)和投資收益都被留存，從而保證了公司充足的現(xiàn)金流。
3.可保性
商業(yè)保險市場對于某些特定風(fēng)險（如巨災(zāi)風(fēng)險）或價格無法衡量的風(fēng)險不承保，而自保公司則可以根據(jù)自身需要來提供這些保險。
4.增加母公司集團(tuán)盈利能力
自保公司通過參與保險安排獲得傭金收入、保費(fèi)收入和現(xiàn)金收益。自保公司因?yàn)橄驀H再保險市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險而從再保險公司獲取傭金收入；通過自留母公司的風(fēng)險而獲得相應(yīng)的保費(fèi)收入；通過各種投資手段獲得承保收入的現(xiàn)金收益。最終增加了母公司整體的收入規(guī)模和盈利水平。
（二）自保公司存在的缺陷
自保公司作為一種新的保障形式，與傳統(tǒng)商業(yè)保險企業(yè)相比，雖然在可保風(fēng)險和保險成本方面存在明顯優(yōu)勢，然而其作為實(shí)體企業(yè)發(fā)展過程中的產(chǎn)物，也有不可忽視的重大缺陷，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.風(fēng)險是否可保
一些重大損失，諸如地震、洪水等巨大損失，企業(yè)選擇自保或風(fēng)險自留則是純粹出于無奈，因而選擇自保并不對此風(fēng)險的規(guī)避起實(shí)質(zhì)性作用。
2.自身費(fèi)用大
企業(yè)在成立初期，由于自身規(guī)模和資金限制，根本無力成立管理風(fēng)險的自保公司，此時，與專業(yè)保險公司合作是比較理想的選擇。只有當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，母公司才會根據(jù)業(yè)務(wù)需要成立自保公司，撥付專門的款項(xiàng)，管理企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
3.險種組合的狹窄性
在公司成立初期，由于歷史損失數(shù)據(jù)的缺乏導(dǎo)致公司險種的風(fēng)險組合較為狹窄，因而，通常只能采取較低的自留額，而更多的在傳統(tǒng)保險市場上尋求保險保護(hù)。
4.需要專業(yè)人員
保險業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)雜性和專業(yè)性使得其活動開展必須要有專門的保險業(yè)人才參與。而自保公司這類新興的不成熟的保險模式對許多保險從業(yè)者并沒有產(chǎn)生巨大的吸引力，對其業(yè)務(wù)開展和規(guī)模化經(jīng)營產(chǎn)生了不小的影響。
四、自保公司的設(shè)立條件及其風(fēng)險防范
自保公司涵蓋了某些商業(yè)保險市場無法涉及的領(lǐng)域，其發(fā)展前景廣闊。但是，自保公司的設(shè)立也要考慮企業(yè)自身的因素，不能盲目跟風(fēng)。綜合上述分析，我們認(rèn)為適宜設(shè)立自保公司的企業(yè)應(yīng)該具備如下一些條件：
1.企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力
自保公司的設(shè)立要求企業(yè)具有較為雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。由于自保公司是技術(shù)性比較強(qiáng)的公司，需要較多的專業(yè)技術(shù)人才，這些人才的引進(jìn)和培養(yǎng)都需要大量資金。大型企業(yè)具備經(jīng)濟(jì)上的天然優(yōu)勢，并且擁有一套全方位的人才培養(yǎng)模式，適宜設(shè)立自保公司。
2.多元化的集團(tuán)型企業(yè)
自保公司是企業(yè)自身的一種保險形式，雖然可以通過再保險的方式分散一部分風(fēng)險，但是通常公司的經(jīng)營范圍是比較狹窄的，具有很大的系統(tǒng)性風(fēng)險。集團(tuán)化的公司業(yè)務(wù)類型較多，各種風(fēng)險之間的相關(guān)性相對較小，更加滿足大數(shù)法則的要求，一定程度上更具有保險的可行性。
3.良好的公司治理結(jié)構(gòu)
我國《公司法》所確立的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)未能在絕大多數(shù)企業(yè)中如期得以確立，立法與現(xiàn)實(shí)之間出現(xiàn)了較大的反差。要使得自保公司能夠公正獨(dú)立的運(yùn)作，公正合理的進(jìn)行保險安排，良好的公司治理結(jié)構(gòu)是非常必要的。
