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關鍵詞:中小企業;融資難
中圖分類號:F27
文獻標識碼:A
一、國內外中小企業融資現狀
(一)我國中小企業融資現狀
資產=所有者權利+負債,企業的資金主要來源于兩個方面,即自我積累和外部融資。目前我國中小企業資金來源主要仍為自我積累,主要為企業股東資本投入和企業利潤滾存。在外部融資方面,由于目前我國的金融體制限制和我國中小企業自身存在的問題,外部融資主要以銀行貸款為主。
我國大部分中小企業融資的主要方式還是貸款,由于中國經濟發展水平還較低,社會信用觀念和風險意識還沒有完全建立起來,企業融資主要以間接融資為主,非市場化現象嚴重金融市場發展結構長期失衡,借貸市場和產權市場很不發達。更嚴重的是,政策性干預嚴重,長期以來,銀行信貸的規模和結構、資金價格及其變動都受到政府的嚴格約束,這種政策性干預主要體現在對所有制企業的歧視性待遇上。
(二)發達國家中小企業融資現狀
根據對發達國家中小企業融資現狀的分析,發達國家中小企業銀行信貸、政府支持、直接投資三方面的融資比例是相當的。特別是上世紀90年代,以美國為代表的一些新興科技小企業的蓬勃發展以及在科技板市場的成功上市,引起世界各國對中小企業的高度關注。為促進本國中小企業的發展,發達國家均在為支持中小企業融資上做出很多努力,特別是在政府支持方面,美國、日本、歐洲發達國家均設立專門的政府部門和政策性金融機構為中小企業提供幫助。
在間接融資方面,也都有相應的專門為中小企業提供商業信貸資金的對口銀行。在直接融資方面,發達國家不僅鼓勵中小型投資公司參與投資中小企業,而且利用其高度有效的資本市場為中小企業拓展直接融資的空間。發達國家在促進本國中小企業發展方面做出了很好的示范,為我國中小企業的發展提供了很好的借鑒。
二、我國中小企業融資問題的分析
第一,從金融政策上看,還未形成完整的扶持中小企業發展的政策體系。
我國目前的經濟金融政策,主要是依據所有制類型,規模大小和行業特征而制訂,因此大多數社會資源都通過政府的“有形之手”流向大企業。
國有商業銀行的呆帳準備金、掛帳停息、資本結構優化扶持金、新增上市額度等多項優惠政策措施,幾乎都偏向大企業。銀企合作協議,承諾貸款合同等也往往只對大企業敞開大門。
第二,從社會中介的擔保功能發揮情況來看,存在較大的局限性。
以中小企業最迫切需要的貸款擔保為例,現有的擔保機構的運作處于低效率狀態,他們的中介職能含糊不清。除了擔保機構自身運作機制的問題外,主要是缺乏應對擔保風險和損失的措施,政府財政資金一次下撥而沒有定期的損失補償機制和來源,基金風險只得采取簡單的分擔攤派,而不是有效的風險分散。
第三,從中小企業自身情況來看,信用度不高是貸款難的最大障礙。
相對大企業而言,中小企業規模小,負債能力有限,中小企業不同程度存著自身素質差,資信情況不透明,誠信度低等情況,客觀上制約其融資活動的順利進行。
第四,從商業銀行經營管理情況來看,其穩健性原則與中小企業高風險特點存在著矛盾。
隨著銀行商業化、市場化程度不斷加深,銀行與企業之間的平等市場主體的地位不斷增強,銀行防范風險機制不斷增加。為降低商業銀行的不良資產,商業銀行普遍上收貸款權限,嚴格貸款發放程序,重視對企業財務和信用狀況的考察,并要求提供抵押和擔保。這往往會使一些非常有發展前途的中小企業喪失發展良機。
三、對策及建議
(一)企業方面
中小企業要不斷拓展自身融資渠道,利用融資租賃、票據貼現、買方信貸、出口創匯貸款、聯合協作貸款等多種形式進行融資。
然后,在財務管理上,建立健全中小企業財務會計制度。做好籌資、投資等理財決策,確定合理的籌資渠道和方式,分析每種融資類型所帶來的成本和風險,樹立全面理財觀念,做到財務管理規范透明、財務數據真實可信。
(二)政府和社會方面
完善相關法規建設,加大政府支持力度。我國的中小企業從整體而言,都具有規模小、資本和技術構成較低、競爭力弱等劣勢,融資極為困難。規范化管理必須以規章制度作保證。政府推動中小企業發展的當務之急是將其著眼點放在法規、制度建設上,通過制度保障、政策協調和資本市場創新等措施,為克服中小企業融資瓶頸創造一個良好的環境條件。
四、結論
目前,中小企業的數量已經超過百萬家,對中國經濟增長的貢獻也不斷加大。但我國的融資現狀和中小企業自身特點帶來的融資困難仍是制約中小企業發展的瓶頸。解決中小企業融資問題:
首先,從宏觀上說,要大力發展中小企業金融機構,創立健全的中小企業法規體系,積極發展多層次資本市場。
其次,在微觀上,樹立現金流量觀念,加強資金管理,加強中小企業融資管理的財務協調工作。
參考文獻:
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2 夏汛鴿,中小企業促進法評析,工業企業管理,2001,5
【關鍵詞】 科技型； 中小企業； 融資環境； 融資策略； 互動關系
一、引言
2011年我國出現了中小企業因為資金鏈斷裂而引發生存危機甚至“老板跑路”的現象，中小企業融資難問題再次成為全社會關注的一個熱點。普遍的看法是中小企業融資環境差，其實這里面既有企業外部的融資環境問題，也有企業自身的融資策略問題?！笆濉逼陂g，我國以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，科技型中小企業對于促進經濟增長、推動技術創新、創造就業等方面將發揮著越來越重要的作用。本文探討的是科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇的互動關系的研究展望，或許可以起到拋磚引玉的作用。
本文中的融資環境是指影響或制約科技型中小企業融資的一切外部條件的總稱，融資策略是指作為資金需求方的科技型中小企業的各種融資方式及其組合?？萍夹椭行∑髽I是高新技術與中小企業的緊密結合，是典型的資金密集型企業，其生存和發展離不開充足有力的資金支持。有關中小企業融資的文獻同樣適用于科技型中小企業，同時科技型中小企業融資也有自身的特征。
二、國內外研究現狀述評
（一）科技型中小企業的融資環境
關于“中小企業融資環境”，國內外學者分別從金融業市場結構、商業銀行內部管理、外部支持條件等角度進行研究并提出了相應的政策建議：1.大力發展和完善中小金融機構。Jayaratne & Wollken（1999），林毅夫、李永軍（2001），王宵、張捷（2003），魯丹、榮（2008）等從銀行業高度壟斷、信息不對稱、交易成本高、抵押難等方面進行論證；2.改革商業銀行內部管理。Berger & Udell（1995），何德旭等（2008），劉敏、丁德科（2010），徐忠、鄒傳偉（2010）等從銀行內部貸款審批權、激勵約束機制、信貸融資技術、金融新產品等方面進行分析；3.改善外部支持條件，William et al，（2004）、應展宇（2004）、楊勝剛、胡海波（2006）、董裕平（2009）等從信用擔保、征信體系、利率市場化、法律稅收等方面進行論述。Hernández-Cá-
novas & Koёter-Kant（2011）等還發現不同國家的中小企業融資活動與其特定的社會文化環境、經濟環境、法律環境密切相關。針對“科技型中小企業”，學者們還強調了政府支持、風險投資、產權交易等方面的重要作用：Allen & Gale（1999）提出了新興產業融資模型，強調了政府支持初創期企業發展的作用；楊軍敏、徐波（2007）認為發展產權交易市場、提高企業內源融資與直接融資的比例是解決科技型中小企業融資困境的一條可行路徑，它可以降低企業熱衷間接融資給銀行帶來的經營風險；湯繼強（2008）從轉型時期政府職能的角度出發，提出了科技型中小企業的梯形融資模式，分析了政府在梯形融資模式中的作用。
（二）科技型中小企業的融資策略
關于“中小企業融資策略”，Berger & Udell（1998），田曉霞（2004），羅正英、段佳國（2007），周中勝、王愫（2010）等分別從中小企業資本結構、融資次序、生命周期、治理結構、成長環境、所有者特征等方面進行分析，他們指出由于中小企業融資的一些特殊性，決定了中小企業融資需求與傳統理論存在著相當的差距，迄今仍有不少問題和爭論有待于進一步的解釋。針對“科技型中小企業”，學術界還強調了企業自身選擇的重要作用：陳玉榮（2010）指出科技型中小企業從種子期、創業期、成長期、成熟期到走向衰退期，每一步都需要不同的融資戰略；高松等（2011）分析了科技型企業在不同生命周期的融資結構、遇到的融資問題和解決途徑，提出了企業應根據生命周期特點選擇合適的融資方式；Li Xiao（2011）指出由于中國科技型中小企業缺少中長期資金的需求與供給，導致其面臨技術創新和開發新產品的嚴重障礙。
（三）評述
研究中小企業融資問題的文章、著作相當多，取得了許多深刻的見解、提出了不少重要的建議。但融資是供給和需求兩方在一定約束條件下的自愿交易行為，從融資環境改善與融資策略選擇的互動關系視角研究中小企業融資問題還較少見到，特別是以科技型中小企業為對象的全面研究。張浚脯、蔣辰柳（2011）雖然在文章題目中有“融資環境與融資行為互動關系”字眼，但只是論述了融資環境及成長周期對中小企業融資行為的影響，并沒有涉及中小企業融資動機與選擇能力對融資環境改善的影響。陳龍興（2010）的碩士學位論文與此類似。本文強調的是科技型中小企業的融資環境與融資策略之間有一定的互動關系，它們之間的“相容性”會影響融資效率，這是以往研究所欠缺的，也正是本文的立意之處。
三、研究展望
科技型中小企業融資效率的提升既取決于企業外部融資環境的改善，也取決于企業自身融資策略的選擇動機及能力?？萍夹椭行∑髽I融資環境改善與融資策略選擇的互動關系的主要研究內容，是考察融資環境改善與融資策略選擇的“相容性”，具體包括：
（一）科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇互動關系的理論分析
融資環境的改善影響融資策略的選擇，而融資策略的選擇動機及能力也應是改善融資環境的考慮因素。因此，要借助制度變遷、信息不對稱、中小企業融資、博弈論等理論，結合中國制度背景，對我國科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇的互動關系進行理論分析，奠定實證分析的基礎。
（二）科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇互動關系的實證分析
自1998年6月20日中國人民銀行頒布《關于進一步改善對中小企業金融服務的意見》以來，國家和各級政府以及金融監管部門陸續出臺了一系列旨在改善中小企業融資環境、扶持中小企業發展的法律與政策，如1999年6月出臺了《關于建立中小企業信貸擔保體系試點的指導意見》、2002年通過的《中小企業促進法》、2006年8月通過的《破產法》、2007年10月1日正式生效的《物權法》、2008年5月銀監會《關于小額貸款公司試點的指導意見》、2008年8月銀監會《關于認真落實“有保有壓”政策進一步改進小企業金融服務的通知》、2009年9月國務院《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》等。對于科技型中小企業，還有一些特別的措施，如1999年6月25日正式啟動了科技型中小企業技術創新基金、2007年中央財政設立了科技型中小企業創業投資引導基金等。這些政策措施的實施效果如何需要通過實證分析來獲取經驗證據。因此，實證分析的一個重要內容是融資環境改善導致科技型中小企業選擇融資策略，從而提升融資效率的多元回歸分析。
從資金需求方——科技型中小企業來看，自身狀況、發展戰略、知識缺口等影響其對融資環境改善的適應情況，從而影響其融資策略的選擇乃至融資效率。建議通過典型案例或大樣本數據來分析科技型中小企業適應融資環境改善情況對其融資策略選擇的影響，獲得科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇的“相容程度”的證據，從而間接推斷融資環境改善是否考慮或多大程度考慮了科技型中小企業融資策略選擇的能力。
（三）科技型中小企業融資環境改善與融資策略選擇的政策建議
最后是以價值判斷為導向的規范分析，即根據學術研究的發現，參考國外先進經驗，結合現實情況與未來發展趨勢，為我國科技型中小企業的融資環境改善與融資策略選擇提出政策建議。
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關鍵詞：山西 中小企業 融資 問題
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2014）01-276-02
中小企業在目前我國市場經濟中發揮著重要的作用，但是卻處在一種融資弱勢的地位，所以融資問題成為了制約我國中小企業進行快速發展的一個瓶頸。本文以山西省中小企業作為研究的對象，針對山西中小企業的融資問題進行了研究。山西省的中小企業目前已經進入到了快速發展的時期，山西一些中小企業在完成了原始資本積累后正在面臨二次的創業，并且還有大量的技術含量較高的高科技企業目前處在創業初期，并且這些企業對資金的需求也更加的迫切。盡管目前山西省社會資金還較為豐富，但是無論在間接融資的市場還是山西的資本市場，都不能夠給山西中小企業提供資金方面的有力支持。
一、山西省中小企業的融資現狀
截至2012年年底，山西省中小企業約有10.3萬戶，個體工商戶多達90多萬家，占到全省企業總數的99%以上，目前總的從業人數也達620萬人。山西全省的地方生產總值一半、財政收入和全社會就業的40%、新增城鄉就業人數的80%和城鄉居民收入的半數都是由中小企業來創造與提供的。長期以來，由于我國的國有商業銀行對中小企業的融資需求存在了所有制方面的偏見，再加上中小企業本身經濟方面制約的影響，例如資信能力不強、信用等級較低、財務信息不不透明等因素，導致了中小企業要想從正規的金融渠道獲得資金比較的困難。截至2012年年底，山西省中小企業的貸款余額占到了貸款總額的1/3，其貸款的增幅高出了山西省各項貸款的五個百分點。而山西省企業中有99%都是中小企業，那么現有的貸款規模與比例與中小企業的數量是極不協調的，還不能夠滿足中小企業快速發展的資金需求。
二、山西省中小企業融資問題分析
隨著全球經濟形式的變化以及我國國內的經濟政策，使得山西中小企業的發展遇到了瓶頸。企業面臨的各種問題中，其中最突出的問題是中小企業的融資問題。山西省中小企業融資難問題之所以存在，主要是由于以下原因：
（一）企業內部融資渠道有限
在我國，企業的融資渠道有許多種，從融資渠道的方面分類，有內部融資和外部融資。但是對于那些規模小、實力弱的山西中小企業來說，內部融資和直接融資幾乎是不可能的，只能依靠外部融資的渠道來解決資金問題，即向銀行或其他金融機構貸款。雖然內部融資可以為中小企業省去融資費用，使企業融資成本降低，而且不會減少企業的可流動資金。但是，企業內部融資也有一定的局限性，對于中小企業來說，企業的內部融資主要依靠企業利潤、凈資產規模等不確定因素。由于中小企業一般處于創業階段，企業資金儲備一般不足以抵償企業發展所需資金。而且在企業股東增加投資也只能籌集很少的資金，對企業來說也只能解決現時的問題。一個企業不能每次一遇到資金問題，就要求股東增資擴股，這是不現實的。所以說，內部融資這種方式，對于中小企業是不適應的。
中小企業自身存在著很多不利因素，例如，一些中小企業經營者為文化水平較低的人，他們雖然在長期工作實踐中積累了一定的經營經驗，但是缺乏現代企業經營管理所需要的經營理念、經營方面的專業知識。企業經營不能一味地憑借經驗，因為市場在變化，在日益激烈的市場競爭中，要想謀得發展，必須學習現代化經營管理理念，為企業注入新的活力。目前山西省中小企業還未建立健全現代化的財務管理體制，不利于中小企業進行融資。
（二）缺乏服務于山西中小企業的金融機構
在山西省的商業銀行中，大部分的銀行沒有像花旗、匯豐等一些國際領先銀行那樣設立單獨的貿易融資部門，企業融資周期比較長，耗時較多。向銀行貸款進行融資，需要提供抵押擔保，但中小企業凈資產較少，無法為所需貸款金額提供足夠的抵押。即使中小企業貿易關系可靠、物流和現金流穩定，也無法向銀行貸到足夠的資金。信貸問題成了中小企業融資的主要融資問題，山西省政府雖然組織各級政府成立了許多的擔保機構。但由于擔保機構的組建并不是很規范，反擔保措施較為單一，導致了能夠被擔保的中小企業數量較少，擔保金額也不多，山西省設立的擔保機構起到的擔保作用沒有能夠充分地發揮。
（三）山西省的資本市場不健全
山西省的資本市場發展時間較短，資本市場運行體制還存在著許多薄弱環節。至今，山西省還沒有建立起一個多層次和多渠道為中小企業服務的資本市場。不健全的資本市場運行機制阻礙了中小企業的外部融資。近年來，特別是山西省的民間金融機構異常活躍，中小企業對融資的需求非常強烈，非法金融機構就趁虛而入。
目前來看，山西中小企業想要通過資本市場進行直接融資幾乎是不可能的，因為這種方式的融資只能到國內主板市場上市進行融資或者通過在海外市場上市進行融資。但是數量眾多而又規模相似的中小企業在國內主板市場上市幾乎是不可能的。在海外市場上市，必須滿足海外資本市場嚴格的上市條件。例如，企業要想在海外上市需要凈資產在1500萬美元以上，并且市場流動值也要超過800萬美元。這對于山西省的多數中小企業來說，是一個非常高的上市門檻。此外，如果企業想在海外資本市場上市，還要受到國內的一些政策、市場等因素的阻礙。企業通過資本市場進行直接融資的想法也不可能實現。因此，需要對這一問題進行綜合治理。
三、解決山西省中小企業融資問題的對策
（一）加強企業自身建設，完善融資內部環境
山西中小企業普遍存在著規模小、數量多等現狀。如果中小企業不能為吸收外界融資來作為投資資本，那么就會面臨著停滯不前甚至倒閉的風險，所以，對于中小企業來說，加強自身建設是非常必要的。山西商業銀行為中小企業的貸款設置了較高的門檻，要想順利獲得資金，中小企業要完善企業內部管理制度。 （下轉第278頁）（上接第276頁）
市場經濟同時是一種信用經濟，中小企業要想通過外部融資來解決企業資金缺乏問題，就必須提升企業的信用程度。一方面，山西的中小企業經營者要時刻提高自身文化素質，認真學習現代化經營管理理念。另一方面，山西中小企業要建立健全財務管理制度。一些中小企業在安排會計人員時，一人多崗的現象非常嚴重。企業不能違背回避原則，任用與管理人員關系親密的人為會計人員。企業要完善運營制度，不斷提高自身水平。這樣，提升了企業信用，可以向金融機構申請更多的資金。
（二）金融部門設置專門服務中小企業的部門
金融危機的沖擊使山西許多的中小企業被迫關門，那些沒有倒閉的山西中小企業就希望通過銀行貸款的資金來解決資金問題。但是受到金融危機的影響，銀行對未倒閉的中小企業的審核更加嚴格，中小企業就更難向銀行貸款，中小企業融資問題更加突出。
為了進一步促進中小企業的融資，促進其發展，金融機構有必要進一步推動融資業務。山西四大商業銀行更加側重于大型的企業及國有企業資金服務，專門針對山西中小企業的金融服務較少。因此，為了促進山西中小企業的發展，四大商業銀行及其他金融機構需要向中小企業推出更多的金融業務。
首先，對商業銀行的信貸政策進行調整，建立更多服務于中小企業的信貸機構。這樣，就可以為中小企業提供更多的信貸保障。
其次，可以適當降低對中小企業信用度評定的標準。例如對于成長期的企業可以適當降低信用評定標準，對于衰退期或沒有發展潛力的企業可以適當提供信用評定標準。雖然這在實施中有一定的難度，但不失為一種好辦法。
第三，山西省的金融機構可以建立起專業化的經營和管理體制，不斷地降低對中小企業的信貸門檻，支持能夠符合條件的山西中小企業發展。調整融資業務標準，強調融資條件，適當降低中小企業資信要求。對于能有效控制貿易交易或財產的融資業務，可以不要求企業提供保證金或擔保。
（三）健全山西省資本市場，優化融資的環境
山西省要想進一步完善資本市場，需要從以下兩個方面做起，首先，資本市場要從過去服務于國有企業或大型企業的模式中脫離出來，轉變成可以同時為中小企業提供服務的市場。其次，資本市場的投資人不能過分關注行業和市場風險，這樣的投資方式會失去市場的調節作用，從而不利于資本市場的發展。
隨著我國經濟的發展，國有經濟逐漸被民營經濟所取代，原有的融資制度不再適應我國經濟的發展。這就要求我國要完善融資體制。政府要制定相應獎勵措施來鼓勵銀行向中小企業貸款。對于中小企業的金融政策，政府要完善融資體制，制定可行方案，加大政策的執行力度。
四、結語
我國政府及金融機構對中小企業的能力和信用普遍存在質疑，不能為中小企業融資提供一個可靠的平臺和環境。近年來，隨著山西省中小企業的發展，中小企業已經逐漸成為了山西國民經濟中的重要組成部分。一些金融機構開始注意到了信貸市場，并開始向一些中小企業發放貸款。但是由于貸款的門檻仍然很高、條件也較為嚴格，僅能夠解決山西省少數中小企業的資金問題。筆者相信通過山西政府、金融部門和企業自身的共同努力，一定可以處理好山西中小企業在融資過程中面臨的問題。
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［關鍵詞］中小企業；融資；對策
［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）52-0128-01
1 中小企業融資現狀
1.1 資金短缺,籌資能力差
中小企業受自身條件以及現行體制、政策的影響,融資環境差。中小企業本身素質不高,人才缺乏,內部組織關系不穩定,規模效益差,經營風險高,信用等級低等原因,往往很難滿足銀行等金融機構的貸款條件,融資能力差。
1.2 為中小企業服務的社會化服務體系薄弱
目前社會中介機構大多數設在政府部門,服務對象往往局限于本系統、本部門的企業。許多中小企業缺乏及時獲取各種信息的渠道,致使財務管理人員難以作出科學合理的籌資、投資等決策,使企業的發展受到了嚴重的限制。
1.3 缺少金融支持體系,融資渠道單一
資金不足是困擾中小企業發展的主要問題。這主要是由中小企業所處的經濟環境以及自身的組織方式和發展狀況決定的。
2 中小企業融資困境的成因
2.1 信息不對稱
中小企業在融資過程中碰到的最大問題是中小企業和融資機構之間存在著信息收集、分析和傳播方面的障礙,這種信息方面的障礙,是導致中小企業融資困難的直接原因。
2.2 風險和成本偏高
銀行的首要目標是安全性、流動性和收益性,然而中小企業的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則,導致銀行不愿放貸,銀行對私營企業貸款存在一定歧視。
2.3 缺乏國家宏觀政策的支持
缺乏公平競爭的融資環境和法律法規保障；政策性金融機構支持乏力,中小企業信用擔保體系不完善。
2.4 現有銀行體系的不完善
難以獲得融資是我國中小企業發展所面臨的最為嚴峻的問題之一,這一方面是中小企業自身素質的原因,另一方面是由我國金融體系內部的因素造成的。首先,中小企業法律、法規建設滯后。為中小企業貸款服務的金融中介機構和貸款擔保機構等中介機構還不夠健全。中小企業缺乏足夠的擔保品和合格的擔保人,擔保難是制約中小企業融資的關鍵,當然也有部分中小企業達不到銀行借貸的基本門檻。從銀行方面的來看,主要是銀行信貸規模限制和審批權限的限制,隨著國有控股商業銀行公司治理結構的完善,銀行信貸管理體制不健全,程序煩瑣,在一定程度上影響了對中小企業的貸款投放。
3 中小企業融資難的解決對策
3.1 發揮政府職能,改善中小企業融資的宏觀政策環境
在中小企業融資問題上,政府要發揮好“ 看得見的手”的作用。由于在融資過程中存在公共產品和市場失效問題,政府支持就成為中小企業順利融資的有力保障。政府機構多渠道籌措資金,認真解決非公有制經濟融資難的問題。解決中小企業融資難、貸款難、擔保難的問題,建立中小企業服務局與銀行、企業、投資和擔保機構合作平臺,縣區擔保機構投入運作,形成覆蓋全市中小企業的貸款擔保網絡體系。完善向銀行推薦優質中小企業項目的機制,定期向金融機構推薦一批優質貸款項目。
3.2 拓展中小企業融資渠道
構建完善的中小企業信用評估體系和信用擔保體系,為中小企業提供信用擔保是拓寬其間接融資渠道的最有效的方法；建立風險投資體系拓寬中小企業的直接融資渠道,建立完善的風險投資基金的形成模式。
[關鍵詞] 縣域經濟中小企業融資
一、東北地區縣域中小企業融資制約因素
十七大報告指出我國要以促進農民增收為核心，發展鄉鎮企業，壯大縣域經濟，多渠道轉移農民就業。實施振興戰略，東北中小企業迅猛發展，已成為促進經濟發展的重要力量。但由于發展時間短、沒有或缺乏完整的信用記錄、財務制度不健全、經營不穩定等問題，使企業信息透明度低，銀企之間存在嚴重的信息不對稱問題。盡管中小企業的資金需求量很大，但由于缺乏規模經濟，加上所有制問題，國有商業銀行不愿意為中小企業提供融資服務。雖然政府采取積措施在一定程度上緩解了企業資金缺乏問題，但與發達國家普遍建立的金融體系相比，顯然是不夠的。目前，融資難仍然是制約東北地區縣域中小企業發展的瓶頸問題。
二、東北地區縣域中小企業融資問題分析
1.企業自身問題。(1)東北地區縣域中小企業基礎管理薄弱，缺乏現代企業管理機制。管理者品牌意識不強,產品在市場競爭中缺乏優勢。少數人控制或家族式管理普遍存在，企業法人與自然人資產很難區分。由于不良資產數額巨大，企業逃避債務行為大量存在，國有銀行貸款謹慎。(2)抗風險能力差，縣域中小企業經營規模一般不大，自有資金較少，技術水平落后，產品科技含量不高，受市場環境影響程度較大，一旦市場環境發生變化，經營隨之變化，導致經營業績不穩，銀行貸款風險增大。(3)企業有效資金不足，產權法律文書不完備，無法辦理抵押擔保，缺乏相應的資金保證，銀行不能違章放貸。
2.金融環境問題。市場經濟條件下，銀行有自己的經營原則并受金融監管當局的約束。(1)銀行的信用擴張要受信貸資金來源的限制。新增貸款不能超過一定比例，而銀行信貸又需要通過負債來籌資，貸款的收益要彌補資金成本和風險成本，并能帶來利潤。銀行勢必將有限的資金在眾多企業中擇優扶持。(2)銀行只能在國家規定的經營范圍內開展業務。這就決定了商業銀行只向能識別并防范風險的客戶提供資金，滿足部分企業的部分資金需求。(3)信貸員的責任權利不對稱，抑制積極性。各家銀行在實際操作上難以制定相應的權責和獎勵機制，致使慎貸、惜貸甚至懼貸、恐貸等現象還存在。
3.社會環境問題。(1)社會信用較差，誠信體系尚未建立。一些企業和個人認為銀行的錢是國家的，少數領導認為企業改制甩掉銀行債務的“包袱”減輕了地方負擔，貸到款就增加“利潤”，致使逃債現象普遍；企業的信用記錄分散在工商、稅務、銀行等部門，缺乏統一的信用體系，影響銀行貸款的信用調查和決策。(2)法律服務較弱。對惡意逃避金融債務的行為依法打擊力度不夠，銀行經常是贏了官司輸了錢，增加了優化地方信用環境和投資環境的難度。(3)缺乏信用擔保機制。由于多種因素的制約，建立完整的為中小企業貸款提供信用擔保的機構，鼓勵縣域中小企業之間依法開展多種形式的互融資擔保和風險投資存在困難。
三、解決東北地區縣域中小企業融資問題建議
1.提高企業經營管理水平是基礎。(1)加快縣域中小企業產權制度改革，轉換經營機制。優化企業產權組織形式，逐步形成產權明晰、股權結構合理的市場主體；(2)建立規范的企業財務管理制度，嚴格按照會計準則編制財務報表，保證會計資料的真實性、連續性和完整性，提高財務信息的可信度和透明度；(3)要加強質量管理，加大新技術新產品的研發和引進力度，不斷推動技術更新和產業結構升級，培育名牌產品，提高市場占有率。
2.更新銀行觀念，創造平等的融資環境。首先要把優良企業作為長期貸款客戶，把有效拓展縣域企業的信貸市場作為取得競爭優勢的關鍵；其次是完善信貸管理機制，加強信貸服務。商業銀行要根據縣域中小企業的特點，完善信用評級體系，改進貸款制度，簡化審批程序，逐步加大對中小客戶的授信面和額度。要在落實信貸風險措施的基礎上，完善信貸激勵機制，做到權責明確、獎懲分明。
3.建立和完善金融支持機制是關鍵。首先建立健全信用擔保體系。國外學者研究發現，通過銀行籌集資金仍是縣域中小企業重要的融資渠道，而信用保證制度是發達國家使用率最高且效果最好的一種金融支持制度，直接促進了商業銀行對中小企業的融資支持。東北地區可以借鑒國外的成功經驗，設立商業擔保機構，為中小企業提供融資擔保。
其次大力發展政策性和中小型金融機構。美國中小企業管理局作為聯邦政府機構，主要任務是幫助中小企業解決資金不足問題。中小金融機構具有很強的地方性，可以掌握更多中小企業信息。我國中小銀行數量很少，東北中小企業融資難題，不能單依賴政府擔保，應根據需求，允許具備條件的企業、民間團體甚至個人投資興辦社會化金融機構，改造成合法的民營商業銀行，改善中小企業融資環境；
最后在全國性的資本市場之外，建立并完善適合東北發展的區域性資本市場，積極發展直接融資。在常規的股票市場之外設立二板市場,是發達國家發展創業投資體系為中小企業直接融資的通行做法。東北地區應扶持具有一定發展潛力的中小企業進人資本市場。拓展債券市場，逐步放寬規模限制，豐富債券品種，完善債券擔保和信用評級制度，使中小企業通過發行債券進行融資。
4.支持產業集群經濟，改善融資難的現狀。集群經濟能充分發揮區域經濟優勢，提高產業集中度，增強區域整體競爭力。東北地區縣域范圍分布著各類開發區和工業園區，集群經濟具有一定的規模?？梢越槿虢浾J定的級別較高、產業發展前景較好、投資主體有資金實力的縣域工業園項目，通過加強銀政合作提高入園企業的效率。抓住產業鏈核心企業，利用輻射效應，選擇上下游中小企業，在核心企業提供擔保的情況下適當降低準入條件，推動縣域中小企業融資發展。
參考文獻：
[1]楊德勇:區域金融發展問題研究[m].北京:中國金融出版社，2006
關鍵詞：宿遷；中小企業；融資；問卷調查
中圖分類號：F276.3文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2008)18-0057-03
一、引言
宿遷市成立十余年來，經濟得到迅速發展，各項事業不斷進步。在此過程中，宿遷市的中小企業在擴大就業、保持經濟社會穩定、活躍市場、促進經濟發展和提高社會生產力等方面發揮了重要的作用。然而，宿遷市的中小企業在發展過程中存在明顯的資金不足現象：融資渠道狹窄，融資制度不夠健全，難以從銀行貸到企業發展所必須的資金等。
所謂融資是指一種以資金供求形式表現出來的資源配置過程，具體表現為企業能否取得資金以及以何種形式、何種渠道取得資金。一般來說，中小企業的融資來源主要分為內源融資和外源融資。外源融資又分為直接融資和間接融資兩種方式。直接融資是指通過金融市場融通資金，如發行股票、債券等；間接融資是指通過金融中介機構如銀行、保險、信托投資、互助基金等獲取資金。宿遷地區的中小企業由于受到本身條件和市場發展水平的限制，中小企業可行的融資方式主要是內源融資和間接融資。解決宿遷市中小企業融資難的問題,不僅僅需要中小企業自身的不斷完善，同時，需要政府、金融機構、社會中介、信用擔保機構等多方面的外在努力與配合。
二、宿遷中小企業融資狀況調查問卷分析
針對宿遷中小企業融資問題，調查問卷內容所設計的主要問題包括企業所屬縣（區）、企業性質、主營業務、企業年銷售收入、用工情況、主要資金來源、目前融資渠道、融資成本以及融資障礙等多方面。本次調查采用郵寄問卷調查和實地問卷調查兩種方法完成問卷，共發出問卷75份，到2008年8月，收回有效問卷56份。
（一）樣本企業概況
白酒、玻璃、服裝、木材加工和花卉等行業為宿遷市政府規劃的支柱產業。因此，本次調查選擇的樣本企業分布于玻璃及相關業務、酒業、建筑業、紡織服裝業、木材加工、房地產、花卉以及化工等行業，能很好的體現宿遷地區中小企業的融資現狀。下表為調查的樣本企業的分布情況。
截至調查結束，樣本企業成立時間在2年以內的5家，占總數8.92%；成立3―5年的29家，占總數51.79％；成立6―10年的14家，占總數25％；成立10年以上的8家，占總數的14.29％（見下頁圖1）。
從企業的年銷售收入來看，62.5%的企業年銷售收入在100萬元以下；23.21%的企業年銷售收入在100萬到1 000萬元之間；而大于1 000萬元的只占所有企業的14.29%（見下頁圖2）。
（二）企業融資分析
融資來源方面：創業時期的主要資金來源：自有資金的42家，占總數75%；通過內部集資的23家，占總數的41.07%；通過民間借款的29家，占總數51.79%；通過向銀行借款的28家，占總數50.00%；通過向信用社和農村基金會貸款的10家，占總數17.86%；其他方式的2家，占總數3.57%。而就企業現在的主要融資來源看，在56家企業里，自有資金的34家，占總數60.71%；通過內部集資的18家，占總數32.14%；通過民間借款的23家，占總數41.07%；通過向銀行借款的21家，占總數37.50%；通過向信用社和農村基金會貸款的14家，占總數25.00%（有企業選擇多種融資方式，因此，比重之和大于1）。
通過分析，發現樣本企業資金來源結構與在創業時期的結構相比，有一定的變化：自有資金下降了14.29％；內部集資下降了8.93％；民間借貸下降了10.71％；銀行借款下降了12.50％；信用社借款上升了7.14％。以上的結構分析可得出，隨著企業的發展，資金的來源渠道減少，變得單一；而信用社的借款上升，表明受惠于三農扶持政策，企業獲得信用社較以前容易。在房地產類中小企業里，從銀行獲得的貸款占所有獲得資金的比重最高，達到58%。這說明在前一階段整個房地產市場發展較好的情況下，對銀行信貸資金的依賴程度比較高，也比其他一些行業容易從銀行獲得貸款。而其他行業的情況則不同，在宿遷市的支柱產業比如酒類以及木材加工業，企業獲得銀行貸款的比例分別只占到所獲得資金總數的20%和28.3%，遠遠不及房地產企業。其他像紡織服裝業、花卉等所獲資金比例更低。
融資用途分布方面――75%的企業用于擴大生產，42.86%的企業選擇用于技術更新方面的支出，23.21%的企業用于維持正常生產支出，用于其他方面的占5.36%（有企業融資用途多方面，因此，比重之和大于1）。
融資成本方面――樣本企業有38家認為，從工、農、中、建四大國有商業銀行融資成本最高，占所有被調查企業的67.86%；其次是從城鄉信用社貸款，共有28家企業選擇，占總數的50%；另外，分別是民間借款、企業內部職工集資、地方性銀行以及親朋借款。而之所以從銀行的融資成本高，企業認為在向銀行貸款的過程中，存在很多影響因素使得企業比較難獲得貸款，具體來看，23家企業認為，缺乏金融機構的支持，16家企業認為，缺少適宜的融資方式，17家企業認為銀行利率偏高，13家企業認為，缺少信用擔保機構的擔保，9家企業認為企業負擔的財務費用較大。
融資方式方面――主營業務不同的中小企業在融資方式的選擇上差異不大，主要的融資方式基本上都集中在自有資金、民間借款、銀行借款以及內部集資方面。其中，酒類以及木材加工企業的融資方式較多，分別有6種和5種，其他像紡織服裝業、房地產業以及花卉等融資方式較少。最少的是裝飾建材企業，資金的主要來源是自有資金。
融資途徑的選擇方面――在綜合考慮貸款利率、貸款條件及貸款手續等因素的條件下，42家企業中有16家選擇向親朋借款，14家企業選擇向國有商業銀行借款，10家企業選擇向信用社借款，2家企業選擇地方性銀行。
綜上所述，無論是創業期還是發展期，宿遷市中小企業獲取資金的渠道按比例依次為:自有資金、民間借貸、銀行借款、內部集資、信用社貸款等。因此,商業銀行依然是宿遷市中小企業融資的主要來源。盡管宿遷市目前已建立了多家中小企業信用擔保機構,但由于這些擔保機構自身財力較弱,因而對中小企業的貸款能力相對有限,融資困難依然是制約宿遷市絕大多數中小企業發展的重要因素。
三、宿遷中小企業融資困難的原因分析
（一）融資渠道缺乏，單位融資成本過高
宿遷市絕大多數中小企業對資本市場運作機制缺乏足夠的了解，對信托、租賃、私募等多種融資渠道不太熟悉，大多依靠自有資金，對外源融資使用的較少。外源融資普遍將民間借貸、銀行借款和內部集資作為融資主渠道，因此，資金來源集中，融資渠道相對缺乏。
中小企業的貸款規模一般相對較小，貸款成本占貸款額的比例較大，因此，交易成本較高。顯然，單位交易成本越高，企業的利潤空間越??；同時，銀行向中小企業貸款的平均利潤率就越低，銀行更愿意向貸款規模較大的企業貸款。這就造成宿遷市中小企業融資較為困難。
（二）針對中小企業的金融產品和金融服務不足
宿遷市中小企業中小企業的規模較小,單個企業的營業收入、資本和技術構成偏低,沒有足夠的抵押品,加之銀行貸款手續相對復雜,中小企業很難貸到足夠的資金。說明宿遷市大多數金融機構專門服務于中小企業的金融產品不足。中小企業貸款流程與大型企業相似,缺乏針對中小企業的金融服務。以上兩方面因素不利于中小企業獲取貸款。
（三）中介機構力量不足
由于中小企業規模小，投資主體多元化,沒有形成較為穩定的經營模式, 抗風險能力弱,所以,擔保機構在中小企業貸款中起到很大作用。擔保機構實力相對不足,擔保費用較高，反映出宿遷市中小企業信用擔保體系尚未完全建立,政策性擔保機構的資金實力不足以及融資中介服務體系不完善等問題。
（四）國有商業銀行貸款權限設置不利于中小企業融資
宿遷市的中小企業戶布局分散、經營業務種類繁多。國有商業銀行貸款權限設置，使得有貸款權的上級銀行對大多數中小企業資信狀況把握不準,同時,掌握中小企業資信情況的一線支行缺乏貸款權,這就形成了市場信息與決策權力不對稱的矛盾,難以有效滿足中小企業融資需求。
（五）中小企業自身條件較差
首先,中小企業信用評級狀況不佳,難以取得貸款支持。為防范金融風險,銀行以企業資產信用為貸款的前提，而中小企業的資產規模都偏小，導致獲得貸款較難。其次，宿遷市大多數中小企業內部管理不夠規范,特別是在財務核算方面隨意性較大,普遍存在財務核算不真實的問題，反映出中小企業財務制度不健全。這就導致金融機構對中小企業的貸款風險難以把握。
四、解決融資困難的對策
（一）完善宿遷金融機構體系
1.完善金融機構體系是解決宿遷市中小企業融資難的直接途徑。目前，金融市場主要是傳統的四大銀行占主導地位，而農信社和江蘇銀行處于從屬地位。為進一步完善宿遷的金融體系，應該積極鼓勵社會資本按照國家政策的要求，發展民營中小金融機構。因為民營中小金融機構具有靈活經營的特點和優勢,能夠為中小企業的融資需求提供更多的優質服務。目前，沭陽的東吳村鎮銀行已經為完善金融機構體系，扶持中小企業作出了有益的探索。
2.建立多層次信用擔保體系。針對間接融資中的信息不對稱和抵押擔保問題,宿遷市應建立多層次的信用擔保體系。宿遷市應建立以信用擔保體系為主、財政支持為輔的中小企業融資擔保體系。針對宿遷市的實際情況應建立區、縣一級信貸擔保機構。由于區、縣是宿遷市中小企業的主要聚集地,建立區、縣一級的信貸擔保機構,對于整個信貸擔保體系及時有效地發揮作用至關重要。宿遷市還應積極鼓勵企業和個人參與到擔保體系的建設中來，扶持民營擔保機構的發展。
（二）創新金融產品和服務
金融機構應根據宿遷現實需要,開展和創新金融產品。只有開展多種信貸業務,才能擴大中小企業貸款的選擇范圍,切實解決他們融資難的實際問題。宿遷市工商銀行已經開展了專門的針對中小企業的金融產品和服務的創新，已經有了一些有益的探索。應不斷總結實踐經驗,為宿遷市中小企業的發展提供更適合的金融產品和金融服務。
（三）成立中小企業信用互助組織
目前，信用互助作為一種金融創新形式,正在不斷發展完善。宿遷市可以借鑒其他地區發展信用互助組織的成功經驗，為中小企業融資提供信用支持?？梢杂伤捱w市政府牽頭，中小企業按照自愿和互利的原則成立信用互助組織, 共同出資組建互助擔?；?，為成員企業的貸款提供擔保,從而為中小企業的信貸提供信用支持。
（四）提高中小企業自身素質
從宿遷市中小企業發展的歷史和現狀看，深化體制改革，提高經營者素質及其管理水平,是中小企業融資能力提高的必由路徑。一是結合宿遷市產業發展規劃，進一步明確宿遷市中小企業產權結構,綜合應用市場經濟的手段，促進中小企業的優化組合。淘汰效益較差、沒有市場的企業，而對于有發展前景的企業加以稅收以及利息補貼等方面的扶持。二是加快中小企業的產業、產品結構調整，提高其產品的科技含量，增強市場的競爭能力。三是要努力提高中小企業經營者的素質，以適應市場經濟發展的需要。此外，宿遷市的中小企業還應規范內部管理,完善財務制度，提高信用水平，從根本上解決融資難的問題。
參考文獻：
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【關鍵詞】中小企業;融資;銀行信用
隨著我國經濟的持續增長,中小企業在國民經濟中的地位也日益突出,主要表現為促進我國經濟增長、提供服務、解決就業等方面發揮了積極作用,已成為國民經濟和社會發展中不可或缺的組成部分。但目前在中小企業發展中的籌資難問題已嚴重阻礙了其健康發展,其融資狀況已成為社會關注的熱點。雖然近幾年在中央銀行貨幣信貸政策引導、商業銀行信貸政策改進、政府政策扶持及社會信用中介的發展下,中小企業融資“瓶頸”有了一定的松動,但中小企業融資面臨的融資難問題并沒根本的改變,中小企業融資難還經常是社會經濟中談論的話題。
只有切實解決了中小企業融資難問題,才能把中小企業發展的潛在能量發揮出來,使其在經濟發展和社會穩定中發揮更大的作用。本文對解決中小企業融資難問題作了進一步探討分析。
一、中小企業融資難現狀分析
1.企業自身先天不足,信用等級偏低。從中小企業自身情況看,存在許多不利于貸款融資的固有缺陷,絕大多數中小企業是在傳統體制的邊緣和縫隙中成長起來的,大部分是由原來的鄉鎮企業、手工作坊轉制而成,其經營者多為工人、農民、小商販,缺乏現代企業經營者的經營理念,在管理上存在財務不規范,偷稅漏稅的現象。由于過去缺乏信用記錄,而且不能及時給銀行提供各種反映企業資金的流動性、盈利性和安全性的具體信息,影響銀行對其信用進行評估,從而使商業銀行對中小企業的貸款要求保持惜貸的態度。
2.中小企業競爭乏力。中小企業規模小,部分還停留在作坊式生產,實力弱,產業水平低,而社會上占優勢行業仍是以勞動密集型產業,中小企業經濟效益指標也與大企業有較大差距。企業的競爭力不僅表現在產品的價格、數量、質量等經濟指標上,同時也受企業形象、社會責任、可持續發展能力等因素的影響。使中小企業的這些條件更是低于大企業。從中小企業自身競爭能力和對社會責任考慮,銀行都無法支持那些競爭乏力的中小企業。
3.由于信息不對稱,銀行對中小企業很難放心。銀行借貸說到底是為了擇優扶持,而風險的產生就是由于銀行與中小企業的信息不對稱。在交易之前,信息不對稱造成的問題是會導致逆向選擇。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風險,貸款者可能決定不發放任何貸款,即便市場上有信貸風險很小的選擇銀行為了資金的安全也不提供貸款。中小企業的信息不對稱比國有企業、大企業更加嚴重,其原因是因為中小企業大多都有信息不透明的問題。中小企業的信息通過一般的渠道是很難獲得。中小企業在尋找貸款時很難向金融機構提供證明其信用水平的信息。由于中小企業對資本和債務要求的規模較小,使得審查監管的平均成本較高,金融機構為了避免道德風險,往往不愿向中小企業或民營企業提供貸款。
4.中小企業財務制度不規范,財務數據缺乏說服力。中小企業財務人員一般由家族控制,會計報表不能充分反映企業資產運營狀況,在信貸調查中銀行信貸人員難以快速準確地評估企業資產價值,不能確定財務報表的真實性而據此作出貸款決策,信貸資金存在隱性風險。
5.中小企業不注重塑造企業文化和構建合理的公司治理結構。中小企業在發展過程中,只顧企業擴張,忽視了塑造企業文化,最終導致企業規模做大了,但企業卻失去了原有的凝聚力,企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀,沒有協同能力。很多中小企業通過融資不斷擴張,但企業管理卻越來越粗放、松散。隨著企業擴張,企業應不斷完善公司治理結構,使公司決策走上規范、科學的道路,通過規范化的決策和管理來規避企業擴張過程種的經營風險。①
6.經營的不穩定性導致風險大。中小企業對外界經濟環境的依存性較大,因而中小企業除對國家產業政策和金融政策有著較強的敏感性外,國家經濟制度安排,宏微觀經濟環境的變化,行業競爭態勢的加劇,也將增大中小企業的經營風險,最終影響中小企業的經營和發展。那些經營不佳或銷售渠道不暢,或競爭實力不夠或難以實行多元化經營來分散風險的中小企業往往首先受到市場的沖擊。而經營風險的增大又使中小企業的經營穩定性遭到破壞,進而更難滿足市場融資的條件,融資更加困難。
二、化解中小企業融資難的對策
(一)加強企業自身財務管理工作,努力塑造企業健康的形象
建立完善的財務制度,為銀行信貸部門提供真實可靠的財務數據。中小企業財務管理的一大弊端在于其隨意編制不同的會計報表,嚴重損害了國家利益。政府有關部門要加強監督以制止多套報表現象,就必須實現對中小企業的財務信息的共享機制,即政府財政、稅收、工商、質量技術監督等有關部門共同探索建立部門間信息互通與共享機制。為此,必須充分利用計算機網絡等先進技術和現代化工具,在政府有關部門間建立中小企業信息與共享平臺,并在法律框架內實現政府部門對中小企業信用信息的查詢、交流與共享,實現信息共享不僅可以制止多套報表現象,而且可以強化中小企業財務基礎工作,推動財務管理現代化。②
(二)建立互利合作的銀企合作關系
就目前而言,中小企業的資金來源更多的依賴于銀行等金融機構。因此,地方銀行等金融機構應以服務中小企業為市場定位,全力支持中小企業的發展。當然,中小企業數量眾多、情況復雜、風險大,這就要求信貸工作人員要不斷提高業務水平,在注重“安全性、流動性、效益性”經營原則的基礎上,構建符合中小企業特點的合理、靈活而高效的服務體系,高效的審批機制。③
(三)增加企業信用等級,創造良好信用記錄
誠實守信是融洽銀企關系最好的辦法,也是最廉價最有效的提高銀行經營效率的手段。中小企業要改善管理層的人員構成,擯棄“內部人”控制的做法和制度安排。要不斷推動產品結構升級,適應市場變化。要盡快在有關部門辦理固定資產登記手續,明確產權關系。
(四)充分利用發展階段特性融資,達到穩步增長的目的
1.中小企業創業初始階段,在企業資金來源的問題上,創業者可以向銀行申請貸款,但多數情況下中小企業得到的貸款都是短期借款,且數額不大,同時,此階段由于企業的獲利能力較差,如果所借得短期貸款過多,其負債率越高,利息負擔越重,資本結構就會越不合理,嚴重的可能產生財務危機。該階段需要的是長期資本,換言之,企業需將股權出售。所以創業的主要融資方式是股權融資,最優融資策略是吸引股東入股。
2.在中小企業成長階段,這時由于中小企業已經度過生存難關,企業的發展前景已基本明朗,企業形象、產品品牌在社會上有一定的知名度并且有一定的社會信譽。中小企業在此階段要加強與銀行溝通,將企業發展積極的一面展現給社會,合理利用社會選產工具宣傳自己的形象,此階段中小企業可以向銀行申請1―3年貸款,并未以后貸款創造良好的信用。
3.在中小企業成熟階段,此時中小企業已經形成相當規模,具有一定核心競爭力。中小企業的資金來源主要是追求穩健經營的銀行等金融機構的信貸資金,銀行等金融機構作為從事貨幣經營的特殊企業,需要擴大客戶群,眾多的中小企業為銀行提供了廣闊的潛在市場,當中小企業進入成熟階段后,由于企業經營業績穩定,資產收益率高,資產規模較大,可抵押、質押的資產多,此時,銀行也愿意為進入該階段的中小企業貸款。因此,該階段當企業的資金需求量較大時,銀行等金融機構的貸款成為企業資產的主要來源。
參考文獻
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[關鍵詞]中小企業；融資；廣西；中國一東盟自由貿易區
[作者簡介]趙迪瓊，南寧職業技術學院副教授，金融學碩士，廣西南寧530003
[中圖分類號]F276.3 [文獻標識碼]A [文章編號]1004－4434(2012)01－0113－04
在中國一東盟自由貿易區建成與全球經濟一體化的趨勢下，廣西中小企業在經濟、科技和社會各方面發揮的作用日益明顯，在國民經濟增長中的貢獻率越來越高，已成為推動廣西經濟社會發展的重要力量。廣西作為中國一東盟自由貿易區的橋頭堡，具有沿江、沿海、沿邊和對外開放窗口的優勢，將進入加速發展的重要時期，每年需要新增上千億的巨額資金。如何抓住機遇，充分利用資本市場盤活廣西的存量和增量經濟資源，解決廣西中小企業融資問題與“麥克米倫缺口”，破解廣西中小企業融資難題，成為當務之急。
一、廣西中小企業發展與融資現狀
(一)廣西中小企業發展現狀
截至2010年12月，廣西中小企業約125萬戶，約占廣西企業總數的98.59％，其實現的生產總值占全廣西的57％。廣西規模以上中小工業企業拉動廣西工業增加值增長率達14.7％，增加值的貢獻率高達64.8％。廣西中小企業創造了超過全廣西一半以上的利稅和工業產值，提供了76％的就業崗位。作為廣西國民經濟的重要組成部分，中小企業的規模不斷壯大，實力不斷增強，在推進城鎮化和工業化的進程中。在吸收勞動就業、緩解就業壓力、增加地方財政收入等方面發揮了舉足輕重的作用。廣西的中小企業大多數屬于非國有企業。分布在家具、食品、印刷、服裝、皮革、文體用品、塑料制品、金屬制品和木材等行業。
廣西中小企業對國民經濟的貢獻很大，但與之不相符的是廣西中小企業發展基礎薄弱、生存環境差。廣西市場經濟基礎薄弱，中小企業市場競爭機制難以形成，限制了中小企業的競爭優勢，阻礙了資金、技術等要素向廣西流動，制約了廣西中小企業發展。廣西中小企業缺乏創新機制，缺乏吸引、激勵、發揮人才作用的有效機制，創新、研發能力弱，長期以來對研發投入較少，在產品、技術創新方面，思想觀念落后，缺乏有效的激勵和約束機制，特別是缺乏具有自主知識產權的核心技術。廣西的企業“大而全”、“小而全”的現象非常普遍，使得中小企業專業化分工與協作水平低，參與大型企業的產業鏈比較困難。廣西的大企業主要是資源密集型企業，與中小企業的產業關聯度較弱，使得中小企業進入其產業鏈的門檻和交易成本較高，從而嚴重制約了廣西企業體系中的專業化分工與協作的發展，導致中小企業區內外分工與協作規模小、層次低、附加值低、行業分散。
(二)廣西中小企業融資現狀
1、資金缺口大幅增長。據2009年廣西區經委對全廣西1197戶規模以上中小企業調查的最新統計數據來看，可以從銀行貸到款的大約有30％，從銀行貸款很難的有40％，沒有辦法從銀行貸款的有30％。這1197家中小企業資金缺口約為320.9億元。2010年廣西規模以上中小工業企業資金缺口在550億元左右，預計在未來3年內，中小企業資金缺口每一年較上年增加的幅度約為150億元。
2、融資渠道單一，融資渠道不完善。據相關資料統計，廣西中小企業能夠直接融資的比例只有2％。剩下98％的融資都是依靠銀行的貸款，但由于銀行風險考慮并不鐘情于向中小企業提供貸款。截至2010年底，廣西的上市公司僅占全國的1.53％，上市公司市值僅占全國的0.43％，累計的融資僅占全國的0.61％。廣西中小企業中僅有5家在深圳中小板上市。在風險投資融資的引入方面，廣西目前只有廣西開元機器制造有限責任公司、廣西博世科環保科技有限公司、廣西田園生化股份有限公司等幾家中小企業引入了風險投資機制。在債權融資方面，廣西中小企業目前尚未實現。
3、引進外資競爭激烈。作為中國與東盟對接的橋頭堡，廣西具有獨特的區位優勢，各地為了搶占東盟龐大的市場，國內和國外的大量資金必定會流入。但中國比較封閉的金融體制相對于開放的東盟各國金融體制而言，廣西在引進外資方面面臨東盟各國的激烈競爭，同時也面臨國內發達地區的競爭。
二、廣西中小企業融資困難的因素分析
(一)中國與東盟各國金融體制的普遍缺陷
金融體制，又稱金融體系，是指一個國家和地區以行政的、法律的形式和運用經濟規律所確定的金融系統結構以及這個系統的各種類型的銀行和非銀行金融機構所形成的各級層次的職能作用。從“麥克米倫缺口”現象中不難看出，金融體制對中小企業融資壁壘是一個長期困擾各國中小企業融資的問題。面對中小企業強烈的資金需求，市場的力量不能把資金配置到中小企業，根本問題在于大銀行的壟斷、銀行對中小企業掌握的信息不充分、與中小企業之間具有更多的信息不對稱、交易成本更高等。金融體制的缺陷很大程度制約中小企業的融資。中國與東盟各國的金融體制盡管存在差異，但是從總體來看都屬于趕超型的金融體制。其特征是集中資金投入優勢產業，從而促進這些行業的快速發展，這種體制對中小企業融資十分不利。中國和東盟各國的金融體系基本上都是以大的商業銀行為主體，而其中國有商業銀行或者國家控股的商業銀行一直是金融體系的主體，業務上基本處于壟斷地位，其因為追求自身利益最大化目標而忽視了中小企業的貸款需求。
中國能夠為中小企業融資的金融機構數量太少，導致大多數的中小企業必須依靠國有商業銀行來借款。同時利率管制是趕超型金融體制的一個重要特征，風險相對較高的中小企業，不是商業銀行首先考慮的對象。目前廣西為中小企業貸款的銀行主要是民生銀行、城市商業銀行、農村信用合作社、北部灣銀行，規模都不大，遠遠滿足不了中小企業的資金需求。廣西在引入外資方面面臨東盟各國的競爭，隨著中國一東盟自由貿易區的建成，雖然存在機遇，但是相對封閉的金融市場和與東盟相對開放的金融市場相比，在吸引資金方面可能會處于劣勢。
(二)廣西中小企業自身的微觀原因
1、廣西中小企業缺乏核心競爭力，缺乏信用。中小企業的生產經營規模較小，抵御市場風險的能力較弱，市場不確定性和經營不穩定性較高，難以吸引常規的信貸或權益資本。同時相當多的中小企業經營管理不規范，內部控制不健全，財務公開信息不準確，銀行難以快速、準確地評估企業資產價值。廣西中小企業項目技術裝備水平較低，多數是發達地區在產業結構調整過程中轉移過來的企業，其設備的新舊程度、技術狀況、自動化程度等與發達地區有明顯差距，產品結構單一，技術含
量低，缺乏核心競爭力，在利潤分配中“重消費、輕積累”的短期化傾向明顯，信用缺失，很難得到銀行的信任。
2、銀企缺乏有效的信息溝通，存在逆向選擇風險。根據對廣西中小企業的抽樣問卷調查，發現中小企業和貸款銀行之間的聯系比較單一，企業與銀行的交往僅限于辦理日常結算或需要向銀行申請貸款。銀行除了催還貸款或對其貸款申請的相關信息進行核實外也沒有對企業作過多的了解。中小企業比其他一般企業存在更大的道德風險和信息不對稱問題，因為中小企業的信息基本上是內部化的、不透明，銀行很難獲取其所需的信息。因此，銀行要向中小企業提供資金，還需加大人力資源投入來提高信息的質量，出現成本增加或經營風險增加的兩難選擇。銀行擔心出現“逆向選擇”，為規避風險，提高中小企業貸款的門檻或提高中小企業抵押擔保條件，這樣的后果是中小企業的貸款需求難以得到滿足，同時銀行也可能由于惜貸而達不到最佳效益的“雙負”效應。
(三)我國政府對中小企業融資的支持不夠
受計劃經濟的影響，我國政府有著支持國有大型企業的偏好，政策一直是向國有企業尤其是國有大型企業傾斜。即使這些大企業的經營業績不佳，銀行也要貸款給這些企業，因為其有國家信譽作為保證。即使銀行有了呆賬和壞賬，國家財政也會“買單”。政府對中小企業的重視程度不夠，支持中小企業發展的優惠政策較少，對中小企業的融資支持體系不健全。同時，現行金融體系對民間金融和中小金融機構活動控制過分嚴格，導致中小企業融資渠道更加狹窄。
三、解決廣西中小企業融資困難的對策與建議
(一)提高廣西中小企業融資能力
中國一東盟博覽會的成功舉辦，使廣西在中國與東盟合作中的地緣作用凸顯。2008年，廣西北部灣經濟區、欽州保稅港區、南寧保稅物流中心等獲國家批準設立?？梢越蛹{大批中小企業進駐。廣西中小企業要充分利用好中國一東盟自貿區平臺，學習和了解各東盟國家有關的法律規則。要引導中小企業充分發揮特色產品優勢，加大與東盟各國的貿易往來，以利用自由貿易區的各種資源幫助擴大自身產品的市場空間，提高利潤水平，從而有效促進內源融資水平的提高。
廣西中小企業應充分發揮自身的優勢，提升產品創新能力，進行技術創新，提高產品的核心競爭能力，走小而新、小而特的發展道路。廣西中小企業要利用中國一東盟自由貿易區的區位優勢，不斷創新，努力開發出滿足東盟各國的商品來加強產品競爭力，提高企業抵御風險的能力，加大自身資本積累。借鑒國際經驗，廣西應加大對中小企業引導和培訓的力度。通過定期或不定期的政府直接培訓及社會咨詢機構的服務，提高中小企業內部管理水平。健全中小企業管理制度，建立規范、透明、真實的財務制度，定期向利益相關者提供全面準確的財務信息，減少信息不對稱給中小企業融資帶來的負面影響。
(二)建立中國一東盟區域金融合作，促進廣西中小企業融資
建立中國一東盟區域金融合作平臺，建設區域金融生態，對促進廣西中小企業融資具有重要意義。中國一東盟區域經濟合作主要依賴以下兩個方面：一是加快發展亞洲債券市場。這對于解決亞洲國家在全球金融危機中暴露出來的經濟發展結構上的問題具有非凡的意義。一個完善的債券市場有利于將地區內大量私人儲蓄向有效的企業和政府投資，從而消化經常項目盈余。二是盡快建立匯率穩定政策，目的是為中小企業的跨國投資減少匯率變動的風險。匯率不穩定會對中小企業的跨國投資帶來負面影響，通過建立穩定的匯率制度匯率協調機制，盡量減少資金跨國流動的風險，這對風險承受能力低的中小企業是十分有利的。
研究掌握國家對北部灣開發的支持政策，大力扶持中小企業發展壯大，從而幫助中小企業解決融資困難的問題。改善廣西的內投資環境，加大引進為中小企業服務的各種金融機構的力度。改善廣西對投資環境，增強國際資本市場資金投入的吸引力，從而加快南寧區域性國際金融中心建設步伐。加大廣西在泛北部灣經濟金融合作的力度，增加金融業務的創新力，進一步提升北部灣金融中心輻射帶動作用。積極創新，引進財務公司、小額貸款組織、融資租賃公司、產業鏈新型金融服務機構等新型金融服務組織和專業性金融企業。
(三)完善廣西中小企業融資金融體系
關鍵詞：中小企業；融資；持續發展；對策
中圖分類號：F79.43文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2017）04-0120-02
一、中小企業融資的現狀
我國中小企業本身大多數是民營企業，且存在規模小，資產規模也較小的問題，因此大多數銀行都不喜歡選擇中小企業作為業務對象，因此中小企業在銀行層面上的融資經常存在各種困難。由于我國市場化經濟并不完善，仍存在相當多計劃經濟時代遺留下的問題，這造成了中小企業本就困難的融資環境變得更加高成本。再加上在銀行審批過程中的高手續費，使得中小企業在銀行融資過程中時間成本與金錢成本就非常高，嚴重制約其發展。
目前，我國中小企業采用直接融資的做法并不成熟，但是通過直接融資的方式，有利于改善中小企業的資產負債結構，穩定他的企業經營，增強企業競爭力。資金在中小企業的成長過程中占據了十分重要的角色，中小企業持續健康的發展離不開穩定的資金支持。現在中小企業獲得資金的主要方式可以分為兩大類，一是外源性融資，主要包括直接融資、間接融資和政策性融資；二是內源性融資，主要包括折舊和留存收益。但是中小企業大都存在內，源性融資與外源性融資比例不協調，直接融資與g接融資的比例也是嚴重失衡的問題，中小企業在融資方面存在的種種問題導致了中小企業融資困難，融資滿足率低。有關信息顯示，中小企業大多數忽略了其他的融資渠道，主要只采用了向銀行等金融機構貸款的方式，也就是外源性融資中的間接融資渠道。
二、中小企業融資難的主要原因分析
（一）企業財務制度不規范
中小企業由于自身資金、規模、管理模式等的限制，使得大多數中小企業在財務制度方面都存在不規范的情況，很多中小企業甚至沒有專門的財務部門，專業性的財務管理更是鮮有。這些中小企業財務人員的工作也只是對外提供財務、納稅報表等，有些企業的財務人員，甚至基本不到企業去，只是每月根據經營者提供的資料做賬，這樣造成了因資料不齊全而導致的資金、收人、支出和存貨不真實、財務數據脫離企業實際經營、資金利用效率低、財務混亂等情況。
（二）企業管理水平較低
小企業面臨的不僅是資金問題，更亟待解決的是企業的管理問題，因為企業管理直接關系到了一個企業的生產和發展。隨著經濟的發展社會的進步，市場對企業管理者提出了更高的要求，要求他們在經營管理方面的水平更上一層樓，因為企業管理者的管理水平將會直接決定該公司的發展和命運。中小企業管理者水平一般都偏低，內部管理普片較混亂，經營管理缺乏戰略思想和長期規劃。由于規模都較小，所以基本上沒有管理規則，管理方式一是很自由化、遠離數字化，評價手段落后的情況在中小企業中尤顯突出往往是哪里出現問題了，才趕往解決，或者是“集中式的專家研討”一方面浪費資源，另一方面又不見太大成效，或者是“零散的內部報告”，一旦評價報告完成也就意味著評價活動結束了，沒有帶來實際應有的效果。二是專制化，重心偏向于員工工作能力的提升，對于思想素質方面卻不是很在意，由于管理上的抑制，也導致員工對待工作的積極性不高，導致缺乏創新力。
（三）抵押和擔保能力不足
抵押擔保落實難是當前中小企業融資、特別是申請金融機構貸款過程中遇到的最大難題之一。中小企業普遍都不具有足夠品質的抵押品，能夠作為抵押品的財產也有限，可用做抵押的土地或房屋建筑，也大多是靠租賃而來，而設備等流動性較差，很難快速變現，再加之這些企業的資產總額一般不高，且大多從事某一含金量較低的環節，這些問題的綜合更是導致企業因難于滿足金融機構的貸款條件，使獲得貸款的機會大大降低，造成現有融資渠道不暢。
擔保方面，能夠滿足銀行認可的大型企業，一般不會輕易對中小型企業提供擔保。而專業的擔保公司，分為政府背景和民營兩大塊，由于大部分起步較晚，現在也正處于發展時期，數量和規模都難以滿足現在我國已有中小企業擔保的需求，而且民營擔保公司被銀行認可度差，一般只與很小一部分的城商行、小股份制銀行合作，政府背景的擔保公司，拓展精神不足，寧愿少做不做，不出問題，又主要立足于在本地為基建工程墊資的施工企業，對真正的眾多中小企業興趣不大，這使得中小企業的信用擔保能力一直處于不足的階段。
（四）銀行信貸政策變化過快
2008年在4萬億的刺激下，金融系統短時間內新開發了多種創新信貸產品，包括聯貸聯保、應收賬款質押、信用保險保理、訂單融資、網絡貸款、動產質押、結算貸、POS貸，等等，但是隨著經濟增速的放緩，風險暴露越來越大，銀行采取了一刀切的方法，幾乎直接停掉了所有創新產品，同時在行業上，也直接停掉了幾乎所有涉船、涉光伏、涉水泥的諸多業務，令已經獲得貸款的企業，現金流猛然抽斷，相當部分的中小企業直接被“收死”；想新申請的企業，也被直接簡單粗暴地全部拒之門外，又回到了原來必須有抵押物的傳統信貸上。
三、解決中小企業融資難問題的對策
（一）建立健全企業財務制度
系統論觀點認為“系統實現良性循環離不開正確的目標作為前提”，對于企業來說，企業的健康發展離不開完善的財務系統。企業的財務活動是涉及到企業生產經營的方方面面，企業的融資問題更是離不開財務分析研究。因為銀行等金融機構對中小企業的信貸首先考察的就是企業的財務狀況，而中小企業因為財務制度不完善，賬面信息也存在很多不實或不全面的問題，這給信貸機構增加了很多的負擔，影響了銀行等金融機構的放貸積極性。中小企業應該自覺建立健全自身的財務制度，提高財務水平，便利銀行等金融機構的調查評定，降低他們的信息成本，提高融資能力。
（二）建立科學的經營管理機制
在社會經濟不斷發展的今天，企業要想立足于當今的市場大環境下就必須不斷發展創新，而企業發展所需考慮的一個重要問題――資金來源，這也就是企業的融資問題。要解決這一問題，企業首先要提高自身的管理能力和技g能力，同時也要不斷強化規范性運作，優化資產結構，不斷提高自身核心競爭力。企業需通過改善自身的缺陷，來提高自身的經營管理水平，為實現企業經驗管理的轉型，必須擺脫以往長期形成的固定觀念和舊習慣的影響。企業尤其是中小企業需要積極學習運用現代企業管理制度，從根本上轉變經營管理機制落后的現狀，總結過去的經驗教訓，學習先進的科學有效的管理模式，建立起適合公司具體情況的科學的經營管理機制。
（三）發展完善企業信用擔保體系
我國由于信用擔保制度起步較晚，所以需要加強對發達國家較完善的信用擔保制度的學習，可以通過加強促進擔保機構的發展，對中小企業進行政策性擔?；蛘吖膭钪行∑髽I之間、中小企業與大中型企業之間進行互助擔保，或者促進供應鏈的上游或下游進行商業性擔保等方式，逐步建立健全信用擔保體系，向發達國家較為完善的企業信用擔保體系看齊。
（四）審慎申請銀行貸款
中小企業業主，由于基本是一人決策，對企業風險的把控好決策機制不足，很多企業主看到別人投資股票、期貨、房地產、蓋違建、放高利貸賺了錢，頭腦一時發熱也申請大量銀行貸款但并沒有用到經營上，而一旦被銀行發現，降低了銀行信任度，會立即出現停貸、減貸，企業沒有足夠的現金流來彌補，要么直接進入逾期失信，要么拆借高利貸來還銀行貸款，陷入更大的危機之中。所以在準備申請。貸款時，一定要謹慎，愛惜信譽。
