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關(guān)鍵詞：發(fā)展中；金融；自由化；金融開放
中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）04-0-01
目前我國正處在金融開放的關(guān)鍵階段，作為世界最大的發(fā)展中國家，具備很大的優(yōu)勢。但和其他發(fā)展中國家一樣，也存在著弱勢和缺點(diǎn)。中國在加入WTO后已經(jīng)全方位開放金融業(yè)，自由兌換人民幣使其成為國際化貨幣也指日可待。但中國的金融仍然需要進(jìn)一步改善資本的形成模式，在國際競爭力方面也不容樂觀，同時在金融自由化的過程中還將承受國際游資等方面的壓力，中國金融自由化的過程中還會面臨各種各樣的困難。針對中國自身的條件和問題，認(rèn)真分析其他發(fā)展中國家的自由化形式和方法，借鑒他們的優(yōu)點(diǎn)，可以完善自己的金融自由化過程。怎么才能把握好機(jī)會，加快我國金融改革的步伐，早日融入國際金融的主流，需要我們認(rèn)真思考和研究。
一、金融自由化與金融開放的基本概念
1.金融自由化：這個理論是在20世紀(jì)70年代由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)（McKinnon）和肖（Shaw）提出來的。通過深入的系統(tǒng)研究，他們認(rèn)為“金融抑制”金融市場不完全，資本市場扭曲等等不合理現(xiàn)象嚴(yán)重存在于這些發(fā)展中國家的金融市場。為此，他們提出了“金融深化”這個理論，主張認(rèn)為發(fā)展中國家應(yīng)當(dāng)解除金融抑制，以金融自由化的方式實(shí)現(xiàn)金融深化，從而促進(jìn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長。
2.金融開放實(shí)質(zhì)就是放松對金融的管制，就是針對“金融抑制”這種現(xiàn)象，通過金融制度的改革，減少政府對金融的過度干預(yù)，實(shí)際做到金融制度的開放，金融機(jī)制的開放，能夠放松政府對金融機(jī)構(gòu)和金融市場的限制，增強(qiáng)國內(nèi)籌措資金等能力；放松政府對匯率和利率的管制，使其市場化與國際接軌。
3.所以，金融開放和金融自由化理論的關(guān)系式非常密切的，這是對外開放政策中的一個重要環(huán)節(jié)。只有做到了真正的金融開放，才能讓金融自由化得到充分的貫徹。
二、金融自由化存著利與弊的爭論
金融自由化從理論上講能使發(fā)展中國家受益，但從現(xiàn)實(shí)上講金融自由化的存在的弊端也不少。從有利方面分析，金融自由化通過直接和間接兩種機(jī)制放開了金融管制；來自國外同行業(yè)的競爭刺激國內(nèi)金融業(yè)更多的投資和增長；國外銀行進(jìn)入本地金融市場激化國內(nèi)金融業(yè)的競爭，提高國內(nèi)銀行業(yè)的效率，促進(jìn)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長。從不利方面分析，有些發(fā)展中國家還存在著公司管理意識薄弱，財產(chǎn)權(quán)益保護(hù)的法律法規(guī)水平低下，存在著金融市場交易信息不完善；金融自由化降低了本國市場的資金的流動性，分散并阻礙了本國金融市場的發(fā)展；金融資本自由流動下不能有效的進(jìn)行市場規(guī)范；金融自由化容易引起宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。從金融自由化的利弊可以看出，推行金融自由化是否能夠成功，關(guān)鍵在于是否具備推行金融自由化的條件。
三、發(fā)展中國家的金融自由化的特點(diǎn)分析
發(fā)展中國家金融自由化不能完全照搬盲目效果發(fā)達(dá)國家的做法。 實(shí)施本國的金融改革，不能同時進(jìn)行所有的自由化措施，要結(jié)合本國自身的條件，按照順序，按部就班，一步一步的循序漸進(jìn)，這樣才能減輕負(fù)面影響降低金融改革的成本。通過分析研究各個發(fā)展中國家金融自由化的進(jìn)程，發(fā)現(xiàn)其模式還是有規(guī)律可循的。目前認(rèn)為比較合理的模式和實(shí)行順序是：首先是利率的改革，在金融自由化的過程中，發(fā)展中國家基本上都將利率自由化改革放在第一步，以利率特有的激勵手段促進(jìn)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次是通過加強(qiáng)銀行業(yè)的業(yè)務(wù)和利潤的最大化進(jìn)行金融業(yè)務(wù)經(jīng)營自由化的改革。通過改革，明顯加強(qiáng)了銀行間的競爭力，擴(kuò)展了銀行盈利的多元化渠道，經(jīng)濟(jì)效益也大幅提高。第三，增加國內(nèi)企業(yè)融資的多元化渠道，吸引國外資金進(jìn)入本國的金融市場，逐步取消各種限制，為穩(wěn)步推進(jìn)資本流動的自由化改革積極創(chuàng)造條件。第四，發(fā)展中國家的在具體的金融自由化過程中，適宜采取符合客觀實(shí)際的循序漸進(jìn)的模式，衡量本國的實(shí)際條件，協(xié)調(diào)改革的步伐，不能急于求成。要權(quán)衡金融自由化帶來的利益和風(fēng)險，不但要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速的增長，也要有效的避開有可能發(fā)生的金融風(fēng)險。
四、中國金融自由化改革和對外開放
中國的金融自由化的體制改革是從20世紀(jì)70年代末開始的， 主要包括初創(chuàng)體系，劇烈擴(kuò)張和逐漸完善三個階段，通過這么多年的研究和摸索，我國的金融業(yè)已經(jīng)處于在完善的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展，同時進(jìn)行全面深入的關(guān)鍵時刻。1992年實(shí)施的有關(guān)利率，金融業(yè)務(wù)與機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入，以及資本賬戶的金融開放等等的完善金融機(jī)構(gòu)體系，解除銀行信貸控制，完善國內(nèi)金融市場以及改革外匯體制的措施，目前已經(jīng)初步建立起符合我國特點(diǎn)的市場金融體制的基本框架。
五、結(jié)論
回顧中國金融自由化改革及對外開放的歷程，順利完成了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì)，由封閉到逐漸開放的部分過程，成就是可喜可見的。但也要從中看到我們的不足，汲取其他發(fā)展中國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在明確界定外資金融機(jī)構(gòu)，賦予外資金融機(jī)構(gòu)國民待遇的情況下保障本國金融市場改革，加強(qiáng)對國內(nèi)現(xiàn)有金融產(chǎn)品的法律保護(hù)方面，進(jìn)一步規(guī)范和完善金融法律體系的組織和程序，使中國金融自由化改革的穩(wěn)步快速的進(jìn)行。
參考文獻(xiàn)：
[1]愛德華. S.肖.經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化[M].上海三聯(lián)書店，1988.
[2]李丹紅.發(fā)展中國家金融自由化研究[M].經(jīng)濟(jì)日報出版社，2003年，第1版：23-26頁.
[關(guān)鍵詞]人民幣升值 原因 利與弊
隨著我國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的進(jìn)一步增強(qiáng)以及國際金融危機(jī)的影響,人民幣的升值壓力也越來越大,這在一定程度上將會直接影響我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,因此我們必須采取一定的措施來應(yīng)對人民幣升值帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
一、人民幣升值的原因解析
1. 人民幣升值的內(nèi)部因素
(1)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展。
(2)我國外匯儲量大且逐年增加。從國際收支的角度來看,人民幣顯而易見地只能升值。
(3)我國利率水平相對平穩(wěn)以及匯率政策的影響。人民幣利率保持穩(wěn)定,這樣吸引了更多國外資金的進(jìn)入以及中國在外資金的回流,從而拉動了人民幣匯率的走高。另外,就人民幣匯率形成機(jī)制的現(xiàn)實(shí)而言,央行在外匯市場的操作,對人民幣匯率有決定性影響,這與西方國家普遍要求中國實(shí)現(xiàn)匯率市場化相矛盾。
2. 人民幣升值的外部因素
由于我國已經(jīng)加入了WTO,我國的涉外貿(mào)易取得了前所未有的快速發(fā)展,人民幣的國際影響力也大大的增加,西方國家以及日本的發(fā)達(dá)國際經(jīng)濟(jì)體,為了自身利益的考慮,對我國采取了一系列的貿(mào)易手段,其中采取各種措施促使人民幣升值就是他們經(jīng)常使用的一種經(jīng)濟(jì)和政治手段。
二、人民幣升值的利與弊
1. 人民幣升值的有利因素
(1)有利于降低進(jìn)口的成本。當(dāng)人民幣的升值幅度大于進(jìn)口產(chǎn)品的漲幅的時候,就會促使產(chǎn)品以便宜的價格進(jìn)入,就會有利于降低進(jìn)口的成本。
(2)有利于企業(yè)走出去。由于人民幣的升值,導(dǎo)致在國內(nèi)的新增投資成本上升,國內(nèi)企業(yè)為了降低成本和規(guī)避風(fēng)險,將會走出去,到國外辦廠,這樣促進(jìn)了我國企業(yè)的國際化發(fā)展。
(3)有利于催進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。人民幣適當(dāng)升值,將會有利于推動我國的出口企業(yè),提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量,促進(jìn)我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,從而改善我國在國際分工中的地位。
2. 人民幣升值的不利因素
(1)人民幣升值,不利于出口。對于出口企業(yè)而言,其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯(lián)系。人民幣持續(xù)升值,將會導(dǎo)致生產(chǎn)成本的提高和企業(yè)利潤的下降,從而影響企業(yè)出口的積極性。
(2)導(dǎo)致國內(nèi)就業(yè)和失業(yè)壓力加大。當(dāng)人民幣持續(xù)升值的時候,我國的一些出口型的企業(yè)就會遭受重大打擊,特別是一些勞動密集型的出口企業(yè),嚴(yán)重影響了勞動力的就業(yè),也在一定程度上造成了很大的失業(yè)壓力。
(3)影響金融市場的穩(wěn)定。由于人民幣的升值,財政赤字必然會增加,這將會影響貨幣政策的穩(wěn)定,另外,國際游資和熱錢會通過各種方式和手段進(jìn)入我國,容易引發(fā)貨幣和金融危機(jī),給我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展造成不良影響。
(4)通貨膨脹的壓力加大。
(5)影響外資的引進(jìn),加速資本外流。人民幣的升值,將會導(dǎo)致以美元為股本金的外商投資企業(yè),兌換人民幣的能力減小,從而導(dǎo)致外商投資的成本的增加,在一定程度上會影響投資的競爭力。所以說,人民幣的升值不利于我國引進(jìn)外資,將會導(dǎo)致對外資吸引力的下降,并加速資本的外流,減少外商對我國的直接投資。
三、如何應(yīng)對人民幣升值
1. 引導(dǎo)公眾形成有利的預(yù)期。當(dāng)前,在人民幣預(yù)期升值增大的情況下,如何做到預(yù)期的穩(wěn)定,這對保證我國金融市場安全和減小人民幣升值壓力有著至關(guān)重要的意義。同時,政府要樹立自己的良好的信譽(yù),發(fā)揮穩(wěn)定匯率的決心,通過政策的配套保障以及國際關(guān)系的協(xié)調(diào)來進(jìn)一步的降低人民幣的升值壓力。
2. 擴(kuò)大內(nèi)需,減輕本幣升值壓力。這就要求積極正確的引導(dǎo)資本的流向,防止盲目的投資,尤其要防止資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)的泡沫化,保證我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長。
3. 采取有效可行的宏觀經(jīng)濟(jì)措施,抑制通貨膨脹。事實(shí)上,在抑制通貨膨脹的所采取的措施中,如果單純的依靠凍結(jié)物價等措施是不可取的,這直接會導(dǎo)致價格更快速的上漲。引發(fā)通貨膨脹的進(jìn)一步惡化。那么具體要如何做才可以呢?我國需要采取緊縮性的貨幣政策,發(fā)揮市場自動調(diào)節(jié)價格的走勢的優(yōu)勢,進(jìn)行資源的合理配置。
4. 利用金融手段規(guī)避外匯變動風(fēng)險,增強(qiáng)貨幣政策的調(diào)控能力。
我國金融業(yè)要精心制定自身管理風(fēng)險和承擔(dān)風(fēng)險的策略,大力發(fā)展匯率風(fēng)險規(guī)避工具,密切關(guān)注預(yù)期變化,加強(qiáng)預(yù)期指導(dǎo),使我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。
5. 出口企業(yè)要提高技術(shù)優(yōu)勢,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增強(qiáng)國際競爭力。出口企業(yè)要以人民幣的升值為機(jī)遇,進(jìn)行生產(chǎn)技術(shù)的改造和創(chuàng)新,加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu),提高出口產(chǎn)品的檔次和科技含量。同時,要加強(qiáng)成本控制,在保證質(zhì)量的基礎(chǔ)上,不斷地降低生產(chǎn)成本,提高出口產(chǎn)品的國際競爭力。
6. 加強(qiáng)國際資本流向的監(jiān)控。在當(dāng)前我國資本項(xiàng)目管制的背景下,由于國際收支中開放的經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)成為國際游資流入流出的重要途徑,所以,要著重加強(qiáng)對經(jīng)常項(xiàng)目下國際資本流向的監(jiān)管,防止套利性國際游資的大進(jìn)大出及其對貨幣政策產(chǎn)生的不良干擾。
結(jié)束語:總之,面對人民幣升值這一問題,我們必須要冷靜思考,積極應(yīng)對,制定合理的實(shí)施方案,通過匯率改革,來積極應(yīng)對人民幣升值,只有這樣,我們才能認(rèn)清和適應(yīng)日益復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)形勢,進(jìn)而增強(qiáng)我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞：銀行業(yè)對外開放利弊
引言
1858年，英國渣打銀行落戶上海，從此，渣打銀行成為了有史料記載的最早的外資銀行。但是，直到1997年，渣打銀行才領(lǐng)取到經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的執(zhí)照。據(jù)說，最早一批獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的日本第一勸業(yè)銀行、三和銀行、渣打銀行上海分行和上海巴黎國際銀行等，均經(jīng)過中國人民銀行的嚴(yán)格的審核。最初，外資銀行只能向外資企業(yè)提供人民幣業(yè)務(wù)，到2003年底，其業(yè)務(wù)對象才擴(kuò)大到中資企業(yè)，按WTO日程表規(guī)定，到2006年底，外資行的人民幣業(yè)務(wù)可以對個人開放。據(jù)銀監(jiān)會的消息，已有匯豐、花旗、東亞、日本三棱等116家日本在華外資銀行在中國18個城市獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。外資銀行在中國銀行的經(jīng)營范圍越來越大，使我國商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
一、中國銀行業(yè)對外開放的有利方面
銀行業(yè)對外開放是我國改革開放基本國策的重要組成部分。從長期來看，逐步擴(kuò)大金融開放并最終融入全球金融體系，不僅可以使我國在吸引外資及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面獲得巨大收益，也有助于加快國內(nèi)銀行業(yè)的改革與發(fā)展，增強(qiáng)我國商業(yè)銀行的國際競爭力。
（一）有助于金融資源效率的提高
眾所周知，中國經(jīng)濟(jì)在日新月異的同時，金融發(fā)展卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)增長步伐，很大程度上就是由于金融資源的浪費(fèi)。在較強(qiáng)的管制格局下，企業(yè)和個人的金融資源需求難以得到充分滿足。外資銀行從開展人民幣業(yè)務(wù)開始，與國內(nèi)銀行就逐漸展開同質(zhì)性競爭，形成現(xiàn)實(shí)的競爭壓力。由于我國金融業(yè)的最大問題是“競爭不足”，這樣將不可避免地帶來金融效率改善。而在更近距離的“面對面”競爭中，外資銀行的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)帶來的“學(xué)習(xí)效應(yīng)”也會使國有銀行受益匪淺，在學(xué)習(xí)、效仿中提升自身的競爭力。
（二）有利于我國銀行業(yè)學(xué)習(xí)外國先進(jìn)的經(jīng)營技術(shù)、融資工具和管理手段
外資銀行的進(jìn)入為國有銀行提供參照體系和競爭對手，一些外資銀行在技術(shù)、金融創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢，將起到示范、激勵和交流作用，從而推動我國銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)和金融創(chuàng)新的進(jìn)程；外資銀行先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)行方式對提高國內(nèi)銀行的經(jīng)營管理水平也具有重要的借鑒意義。
（三）有助于改善居民福利
面向個人的金融產(chǎn)品，在各國都是現(xiàn)代銀行的重要利潤源泉。外資銀行進(jìn)入后，必然會在成熟產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合國情逐步推出新的產(chǎn)品和服務(wù)，對居民金融財富的多元化、提高享受金融便利的程度都有積極作用。還能推動中國金融整體上從“管理型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)化，促使銀行更關(guān)注小企業(yè)和居民。
二、中國銀行業(yè)對外開放的不利方面
對外開放銀行業(yè)，對我國銀行業(yè)發(fā)展也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，在看到有利方面的同時，我們不得不考慮到銀行業(yè)對外開放所帶來的不利方面。
（一）外資銀行創(chuàng)新優(yōu)勢形成競爭壓力
與外資銀行相比，中資銀行創(chuàng)新方面差距非常大，僅花旗銀行一家，從1996年起，已經(jīng)不動聲色地在中國申請了19項(xiàng)金融產(chǎn)品的“商業(yè)方法類”的發(fā)明專利。中資銀行幾乎沒有金融產(chǎn)品的發(fā)明專利，主要是一些 “實(shí)用新型”和“外觀專利”，如點(diǎn)鈔機(jī)、保險柜等，國有銀行缺乏較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。
（二）造成國有銀行客戶流失
一些外資銀行的在體制、管理模式以及規(guī)模等方面上存在較大的優(yōu)勢。這些優(yōu)勢集中起來形成了綜合的業(yè)務(wù)優(yōu)勢。一些外資銀行可以憑借這些優(yōu)勢和雄厚的實(shí)力、良好的市場形象贏得優(yōu)質(zhì)客戶，這對我國商業(yè)銀行將造成強(qiáng)烈地沖擊。
（三）國有銀行中間業(yè)務(wù)將面臨挑戰(zhàn)
國有銀行的紛紛上市，并沒有從根本上解決銀行管理機(jī)制的問題，傳統(tǒng)的“短存長貸”背景下的銀行信貸擴(kuò)張沖動，依然非常明顯。現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)以非利息收入為主，已成為各國金融發(fā)展中的一個事實(shí)。而與國內(nèi)銀行的生存模式相應(yīng)的，是對存款的高度依賴性，而中間業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)。外資銀行進(jìn)入后，一方面注冊后外資銀行吸收公眾存款將不受限制，必然造成儲蓄分流，另一方面其強(qiáng)大的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和定價能力，將使中資銀行迫切需要的、大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型遭受擠壓。如何在雙重壓力中突圍，對中資銀行是一個重大課題。
（四）金融監(jiān)管面臨新的問題
在金融監(jiān)管方面，頒布了《外資銀行管理?xiàng)l例》，致力于實(shí)現(xiàn)內(nèi)外統(tǒng)一。但還要注意，外資銀行進(jìn)入帶來了監(jiān)管對象的復(fù)雜性，需要關(guān)注更多的監(jiān)管層面。例如，2004年花旗銀行在日本的多家分支行由于涉及犯罪洗錢和違規(guī)，而被勒令關(guān)閉。日本政府在處理中不僅遇到國際金融問題，還有國際政治因素。對于監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)尚在積累完善的中國來說，外資銀行全面參與國內(nèi)游戲規(guī)則，將對監(jiān)管體系帶來更大挑戰(zhàn)。
三、總結(jié)
總的來說，銀行業(yè)進(jìn)行有序的對外開放已成為大勢所趨。外資銀行的全面進(jìn)入，雖說最初由外部壓力所至，但長期來看對提高中國銀行業(yè)運(yùn)行效率、管理模式等，確實(shí)利大于弊。如何加快中國銀行改革，構(gòu)建協(xié)調(diào)的金融市場已成為我國金融業(yè)所面臨的一個重要課題。
參考文獻(xiàn)：
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[2]尚福林推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展[N] 上海證券報，2003．11-10
[3]嚴(yán)冰竹積極應(yīng)對入世挑戰(zhàn)全面加快創(chuàng)新步伐[J] 金融研究 2000 8
摘 要 伴隨著改革開放的進(jìn)一步深化，越來越多的國有銀行為了尋求更好的機(jī)遇與發(fā)展，開始走上股份制改革之路并逐步登上世界舞臺。但是，凡事都有兩面性，在通過引入大量海外戰(zhàn)略投資以充實(shí)資本充足率，完善經(jīng)營管理的同時，也有越來越多的人開始質(zhì)疑國有銀行股份“賤賣”所帶來的國有資產(chǎn)流失。因此有必要權(quán)衡國有銀行海外上市所帶來的利與弊，以便為今后的改革之路指明方向。
關(guān)鍵詞 國有銀行 股份制改革 境外戰(zhàn)略投資者
1994年十四屆三中全會做出了對大型商業(yè)銀行進(jìn)化改革的決定。進(jìn)入2003年，國家通過核銷已實(shí)際損失掉的資本金、剝離處置不良資產(chǎn)、外匯儲備投資、境內(nèi)外發(fā)行上市這“四部曲”，正式拉開了大型國有商業(yè)銀行改革的序幕。2005年，中國建設(shè)銀行首先舉起改革的大旗，在香港成功上市，籌資近77億美元，緊接著中國銀行和中國工商銀行也相繼完成上市工作。兩年后，中國農(nóng)業(yè)銀行也最終實(shí)現(xiàn)IPO，至此，四大國有銀行的股份制改革暫時畫上了圓滿的句點(diǎn)。但是改革的過程并非一帆風(fēng)順，其中爭議最多的當(dāng)屬國有銀行股份“賤賣”這一輿論焦點(diǎn)，究竟國有銀行股份制改革引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者的做法是利是弊，我們必須理性的看待這個問題。
一、股份制改革為國有銀行帶來新的春天
1. 充實(shí)資本充足率
通過股份制改革，引入境外戰(zhàn)略投資者，可以很快解決銀行不良資產(chǎn)率高這一問題。數(shù)據(jù)顯示，上市之后，工商銀行的資本充足率從5.67%提高到了13.09%，建設(shè)銀行從6.88%提高到了12.58%，中國銀行也提高到了13.34%，可見，引資結(jié)果非常喜人，大大提高了我國銀行的抗風(fēng)險能力，使之能在激烈的金融市場競爭中保有自己的一席之地。
2. 改善經(jīng)營管理
當(dāng)初國家提出引入境外戰(zhàn)略投資者有兩大目的，一是依托國外企業(yè)雄厚的資金來擴(kuò)大自己的實(shí)力，二就是希望通過合作，引入國外先進(jìn)的管理理念，改善各大銀行的管理能力。為此，國內(nèi)銀行與戰(zhàn)略投資者簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的同時，都簽訂了一系列業(yè)務(wù)合作協(xié)議，以提高了我國金融行業(yè)的創(chuàng)新能力，促進(jìn)了金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，使銀行的核心競爭力得到了極大的提高。
3. 完善公司治理框架
一系列改股和上市的完成也促使國有銀行建立起一套完善的公司治理框架。股東大會，董事會，高級管理人員，這一垂直的管理體系，既相互分工，又相互制衡，通過協(xié)調(diào)運(yùn)作，大大提高了銀行的決策效率和決策水平，監(jiān)事會則加強(qiáng)了對銀行高層的監(jiān)督力度，杜絕腐敗的產(chǎn)生，保證其做出的任何決策均符合實(shí)現(xiàn)銀行利益最大化原則，而獨(dú)立董事制度的引進(jìn)更是為中小投資者的利益提供了強(qiáng)有力的保護(hù)。
4. 提高國際影響力
一系列國際知名金融公司相繼進(jìn)入國有銀行的股東名單，充分顯示出中國國有銀行具有良好的市場潛力，未來增長機(jī)會無限，這直接提升了中國大型商業(yè)銀行在國際市場上的形象，同時振奮了廣大投資者的信心。今后，中國能夠更多的運(yùn)用自己的影響力，影響世界金融市場的發(fā)展格局，不僅僅要成為一個經(jīng)濟(jì)大國，更要成為一個金融強(qiáng)國。
二、光明背后暗藏危機(jī)
1. 境外戰(zhàn)略投資者借機(jī)“圈錢”國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重
某些境外投資者并非真心想與境內(nèi)國有商業(yè)銀行進(jìn)行戰(zhàn)略合作，他們僅是將這項(xiàng)投資行為視為“圈錢的機(jī)器”，貪婪地掠取股權(quán)溢價后便抽身而退，毫不顧及國內(nèi)銀行未來的發(fā)展。好在，政府也已經(jīng)意識到了這個問題，并由中國匯金公司出面，全面接盤遺留的外資股，試圖挽回這個局勢，因此，至2011年底，已經(jīng)鮮少能在四大國有銀行的十大股東名單中見到外國投資者的身影。
2.法律制度不健全引發(fā)危機(jī)
外資參股中資銀行的活動主要是按照中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會制定的境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法來管理的，其中對外資金融機(jī)構(gòu)入股中資金融機(jī)構(gòu)的比例作了如下的規(guī)定： 單個境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過20%；多個境外金融機(jī)構(gòu)對非上市中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例合計(jì)達(dá)到或超過25%的， 對該非上市金融機(jī)構(gòu)按照外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理。這個比例看似合理，但其實(shí)很容易就可以通過關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的共同投資進(jìn)行突破，而一旦突破這道防線，中國銀行的經(jīng)營管理權(quán)甚至是決策權(quán)都有可能被外方所操控，這引發(fā)的后果將是難以想象的。因此有關(guān)當(dāng)局必須加強(qiáng)對法律制度的完善，有效限制境外金融機(jī)構(gòu)的在華投資，保證其持股比例維持在可控范圍內(nèi)。
3.過分重視境外投資者，使國內(nèi)投資者邊緣化
中國銀行業(yè)戰(zhàn)略引資的目的最初是引資、引智、引信心，因此，各大銀行對戰(zhàn)略投資者的選擇都有著嚴(yán)苛的要求。例如：建行對引進(jìn)戰(zhàn)略投資者確立了三個標(biāo)準(zhǔn)：一是必須是國際知名大型境外金融機(jī)構(gòu)，總市值300億美元以上，總資產(chǎn)3000億美元以上；二是這些金融機(jī)構(gòu)要具備專長和領(lǐng)先優(yōu)勢，愿意向建行轉(zhuǎn)讓技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)；三是其中國戰(zhàn)略和建行沒有根本沖突。這樣的高門檻，讓諸多國內(nèi)投資者望而卻步。與此同時，國外國內(nèi)發(fā)行價的巨大差距也令國內(nèi)投資者心生不滿，因?yàn)楫?dāng)初國有銀行在海外上市之前， 已經(jīng)通過剝離壞賬、追加注冊資本等方式變成了很干凈的銀行，而為此付出沉重代價的正是國內(nèi)廣大的納稅人，勢必會削弱許多投資者的投資熱情，而從銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，這是十分不利的，因?yàn)殡S著今后重心的轉(zhuǎn)移，國內(nèi)投資者才是他們必須吸引的重點(diǎn)。
參考文獻(xiàn)：
[1]周小川.大型商業(yè)銀行改革的回顧與發(fā)展.
關(guān)鍵詞：人民幣；人民幣升值；影響
自亞洲金融危機(jī)后，人民幣升值問題引起了廣泛關(guān)注，尤其是在國際通縮、經(jīng)濟(jì)不振的大環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，出口迅猛增長，這些觀點(diǎn)似乎更能站得住腳。筆者認(rèn)為，人民幣幣值好比一柄“雙刃劍”，目前國人要認(rèn)真審視、理性認(rèn)識人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利弊兩個方面影響，尤其是其負(fù)面影響，更加深遠(yuǎn)，不可忽視。
一、人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響
人民幣匯率作為我國貨幣政策的重要調(diào)節(jié)手段，與我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速和健康發(fā)展意義重大。在我國多年來保持出口快速增長的宏觀背景條件下，近期內(nèi)保持人民幣匯率水平的適當(dāng)升值，即單位外幣可兌換的人民幣減少，將一定程度上有利于我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長和金融的安全與穩(wěn)定。主要表現(xiàn)在以下方面。
(一)人民幣升值一定程度上有利于提升中國GDP在國際經(jīng)濟(jì)中的地位
一般而言，“強(qiáng)幣”可以認(rèn)為是一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)。只要人民幣升值，中國的GDP就可能會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟(jì)大國。從另一個角度來講，人民幣匯率完全不動也有弊端，它可能會加劇中國主要貿(mào)易伙伴和國際社會對中國的不滿情緒，甚至可能成為他們下一步對中國進(jìn)行貿(mào)易制裁的借口。
(二)人民幣升值有利于國際投資
中國目前基本上是海外資本輸入國，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣匯率升值將使中國國內(nèi)企業(yè)可以逐漸向海外發(fā)展，同時也可吸引外資進(jìn)入中國的資本市場，間接投資比重將進(jìn)一步的增加。此外，在經(jīng)濟(jì)援助落后國家方面，中國對各國的進(jìn)出口將會增加，中國和亞太地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作也會有所加強(qiáng)。
(三)人民幣升值有利于進(jìn)口貿(mào)易
我國已成為全球第二大能源消費(fèi)國，目前進(jìn)口主要集中在原材料與高端機(jī)械設(shè)備。人民幣升值，國外產(chǎn)品價格下降，國外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價格比以前更便宜，一定程度上有利于降低進(jìn)口成本，增加國外的消費(fèi)品和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口。隨著我國經(jīng)濟(jì)的成長和工業(yè)化，相對美日國家為逆差，如果人民幣升值，對進(jìn)口貿(mào)易也將有利。
(四)人民幣升值有利于抑制國內(nèi)自然資源的廉價出口
“中國制造”是中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的有力推動器，但也影響到國家的能源安全。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2004年前10個月，我國高耗能產(chǎn)品鐵合金出口166.8萬噸，同比增長16.4。人民幣幣值低估，相應(yīng)地國內(nèi)資源也隨之貶值，長此下去，大量資源性產(chǎn)品將低價外流，不利于可持續(xù)發(fā)展。因此，人民幣升值有利于推動產(chǎn)業(yè)升級，增加高附加值產(chǎn)品的開發(fā)和出口。
(五)人民幣升值有利于減輕外債還本付息壓力
人民幣匯率的上升，未償還債務(wù)還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，從而可以在一定程度上減緩?fù)鈧鶋毫ΑＶ袊詮?978年開始推行改革開放政策以來，由于缺乏資金，便向世界貨幣機(jī)構(gòu)（IMF）世界銀行（WB）以及美日政府，借來大筆資金。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深化，外債日益累積。因此，如果人民幣堅(jiān)挺或升值，相對地，美日貨幣趨軟或降值，顯然對中國償還外債有利。
(六)人民幣升值有利于增強(qiáng)貨幣政策的自主性，抑制通貨膨脹
1994年以來中國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目連續(xù)10年雙順差，外匯儲備持續(xù)增長。2005年全年新增外匯儲備2089億美元，比2004年多增22億美元。在現(xiàn)行外匯管理體制下，這使得央行一方面感到貨幣供給，外匯占款增加帶來的通脹壓力，同時，各種貨幣政策工具在克服通脹方面沖突重重。外匯占款已成為干擾我國貨幣政策自主性的重要障礙。2004年基礎(chǔ)貨幣的76％，通過外匯占款投放，使貨幣政策主動性受到嚴(yán)重影響，效果嚴(yán)重打折。人民幣升值可以減少外部需求，適當(dāng)給經(jīng)濟(jì)降溫，抑制通貨膨脹。
(七)人民幣升值有利于合理估價中國資產(chǎn)，在非制造業(yè)方面也有一定意義
中國的勞動和資產(chǎn)的低廉是在一定歷史階段形成的，也必然在一定歷史階段得以調(diào)整。中國在調(diào)整進(jìn)口貿(mào)易政策的同時，必須調(diào)整貨幣政策和資產(chǎn)價格。同時，在科、教、文、衛(wèi)等非制造業(yè)方面將有一定意義。
二、人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響
所有這些，都不足以抵消人民幣升值給中國經(jīng)濟(jì)帶來的壓力。我們更應(yīng)該看到人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
(一)人民幣升值對我國國際收支產(chǎn)生不利影響
人民幣的升值將降低我國國際儲備的實(shí)際價值，這不利于我國調(diào)節(jié)國際收支和增強(qiáng)國際清償能力，影響我國金融安全與穩(wěn)定。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國有可能在很短的時間內(nèi)超過日本成為世界外匯儲備第一大國。保持這種外匯儲備規(guī)模是我國綜合國力的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)之一，也是我國調(diào)節(jié)國際收支、增強(qiáng)國際清償能力和維護(hù)本國貨幣信譽(yù)的重要手段。如果美元貶值10％，那么，一夜之間我國外匯儲備價值就將失去818.9億美元，其負(fù)面效應(yīng)可見一斑。
(二)人民幣升值不利于引進(jìn)外資
人民幣升值后，外資原來在中國1億英鎊能做的事，可能需要增加上百萬英鎊的投資才能辦成了。人民幣的升值將削弱外商對華投資的價值基礎(chǔ)，不利于我國招商引資，影響我國進(jìn)一步對外開放。在相應(yīng)政策沒有出臺的情況下，如果人民幣匯率實(shí)行浮動，必將打亂中國對外開放的節(jié)奏。
(三)人民幣升值不利于出口貿(mào)易
面對人民幣的升值，外國進(jìn)口商在交易中受到限制。別有用心者借此在國際上造成了一種對中國不利的心理效應(yīng)，對我國的出口而言，就會起到損害。同時，人民幣匯率升值還將對我國大量勞動密集型產(chǎn)品出口的國際市場價格競爭力造成危害。人民幣升值，出口產(chǎn)品的國際市場價格將上升。此外，人民幣升值對我國進(jìn)口將產(chǎn)生巨大影響，從而進(jìn)一步影響我國的國際收支平衡。相反，如果人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，會形成巨大市場需求，有助于向其他國家的出口。
(四)人民幣升值將影響金融市場穩(wěn)定，影響貨幣政策的實(shí)施，并使中國龐大的外匯儲備大幅度縮水
亞洲金融危機(jī)期間，“金融大鱷”索羅斯所裹挾的國際短期資本就是“熱錢”。種種跡象表明，目前，一些“熱錢”可能正在潛入中國。“熱錢”希望人民幣升值，妄圖到時大炒一把。而升值會使“熱錢”紛至沓來，埋下較大的金融風(fēng)險。在外匯滾滾流入的背景下，為了保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，央行不得不大量收購?fù)鈪R，相應(yīng)的、大量投放基礎(chǔ)貨幣助長了貨幣信貸猛增的勢頭。如果人民幣升值，將使這種現(xiàn)象愈演愈烈，使金融調(diào)控的空間愈來愈小。同時，中國外匯儲備居世界第二位，中國的外匯儲備以美元為主，只要人民幣升值，大量的美元儲備便會縮水。
(五)人民幣升值對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有不利影響
人民幣升值將導(dǎo)致進(jìn)口商品的國內(nèi)銷售價格下降，受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使，國內(nèi)一部分需求將由進(jìn)口替代品轉(zhuǎn)向進(jìn)口品，一部分生產(chǎn)要素將退出進(jìn)口替代品行業(yè)，受其影響，進(jìn)口替代品行業(yè)將出現(xiàn)生產(chǎn)萎縮。此外，受人民幣升值的影響，我國出口產(chǎn)品的國際競爭力下降，出口需求增長趨緩，出口品及相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)萎縮。在開放的經(jīng)濟(jì)條件下，市場規(guī)律作用使得人民幣升值導(dǎo)致部分資源從高效率的進(jìn)口替代品和出口品部門退出，將使我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級受阻，經(jīng)濟(jì)增長也將面臨新的考驗(yàn)。
(六)人民幣升值會造成一定的社會問題，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展
我國的出口企業(yè)主要是勞動密集型企業(yè)，容納了眾多的勞動力。人民幣升值對出口的不利影響將迅速傳導(dǎo)給就業(yè)，使就業(yè)的形勢更為緊張。人民幣一旦大幅度升值，對中國國內(nèi)旅游業(yè)發(fā)展將起負(fù)作用。當(dāng)然，人民幣升值也會促進(jìn)中國人出外旅行，但由此帶來的外匯流失對中國也是不利。
三、緩解人民幣升值壓力的措施
可見，人民幣升值，對于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利也有弊。面對人民幣匯率升值輿論的壓力，的確存在著兩難選擇：升值可以使我國在償還外債及購買國外商品時獲得一些好處，但同時將使我國出口商品的相對價格提高而抑制出口。面對人民幣升值的壓力，我國應(yīng)該采取一定措施緩解矛盾。
(一)履行入世承諾，緩解國際矛盾
人民幣升值壓力主要源于國際收支的長期雙順差。我國應(yīng)加快履行入世承諾，用貿(mào)易自由化緩解國際矛盾。應(yīng)提前降低關(guān)稅等進(jìn)口障礙，增加戰(zhàn)略性物資儲備的進(jìn)口，緩解短期升值的壓力。同時，在適當(dāng)時機(jī)進(jìn)一步降低出口退稅率，減少低附加值商品的出口，使貿(mào)易順差合理減少，減輕人民幣升值的短期壓力，減輕財政負(fù)擔(dān)，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。
(二)適當(dāng)對外宣傳，塑造正面形象
我國不僅是一個出口大國，同時也是一個進(jìn)口大國。近年來我國的國際收支在減少，說明我國的進(jìn)口量在增大，同時也說明中國對國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)也在增大。中國大量進(jìn)口將刺激世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別對美日經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇極為有利。
(三)制定相關(guān)預(yù)案，應(yīng)對貿(mào)易制裁
面對人民幣保持堅(jiān)挺，一些國家的貿(mào)易制裁已經(jīng)開始，如近期的彩電、水果以及紡織品制裁案等，如果人民幣匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今后此類貿(mào)易制裁還會增加。面對國外要求重新確定人民幣匯率的種種呼聲，我國應(yīng)該堅(jiān)持有利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方針，要敢于頂住壓力，并及早做好應(yīng)對西方國家可能采取的報復(fù)性活動的措施預(yù)案。
(四)合理制定政策，減少出口退稅
出口退稅的增加相當(dāng)于人民幣貶值，而退稅減少則相當(dāng)于人民幣升值。據(jù)調(diào)查，出口退稅政策雖能鼓勵企業(yè)出口，但也存在一些負(fù)面影響，如增加國家財政負(fù)擔(dān)，“假出口，真騙稅”的現(xiàn)象也時有發(fā)生，以至人民幣匯率被扭曲。因此，可以通過減少出口退稅來緩解人民幣升值的壓力。
(五)釋放外匯儲備，調(diào)整外匯規(guī)模
我們應(yīng)消除外匯儲備“越多越好”的認(rèn)識誤區(qū)，以免因美元貶值而遭受損失。美國現(xiàn)在要的是中國減少貿(mào)易順差，我國可以通過增加用匯需求等手法予以應(yīng)對，特別是用外匯從國外購買我國緊缺的資源物資。這既有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有利于減少外貿(mào)磨擦，一舉兩得。同時，要釋放民間外匯需求，減少央行結(jié)匯壓力，穩(wěn)住國內(nèi)的外匯存款。
(六)強(qiáng)化管制措施，加強(qiáng)資本管理
隨著中國經(jīng)濟(jì)對外開放的加快，資本管制將受到越來越強(qiáng)的挑戰(zhàn)。就目前而言，“熱錢”的存在表明中國現(xiàn)行的資本管制措施并非十分有效。我國要加大力度懲處假合資、虛開發(fā)票金額、假出口等套取人民幣的行為，特別是要注意查處洗錢活動和地下錢莊，按照程序嚴(yán)格地進(jìn)行外匯審核，加強(qiáng)短期外債管理。
保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，并不是指現(xiàn)行的以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度完美無缺，也并不意味著匯率固定不動。隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣的價值不可能一成不變，貨幣匯率的調(diào)整在所難免。在這種情況下，中國可以采取以亞細(xì)亞為主的亞洲國家在金融貨幣政策上的合作，以確保包括人民幣在內(nèi)的亞洲各種貨幣匯率的穩(wěn)定，這顯然是當(dāng)務(wù)之急。
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結(jié)合上文所述的WTO主要成員方保險服務(wù)承諾概況表，分析我國作出的承諾，不難看出，我國在保險服務(wù)領(lǐng)域所作承諾的廣度和深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大多數(shù)發(fā)展中國家的承諾標(biāo)準(zhǔn)。從原先的經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)開放模式突變?yōu)槿轿淮蠓秶娜骈_放格局，對我國的保險業(yè)和保險市場究竟有什么樣的影響呢？筆者認(rèn)為，對此問題不宜一概而論，而應(yīng)從正反兩方面進(jìn)行辯證分析。
一、加入WTO對中國保險業(yè)和保險市場的積極意義
我國開放保險市場的承諾預(yù)示著競爭機(jī)制將逐漸在中國保險市場的資源配置方面起基礎(chǔ)性和主導(dǎo)作用。在競爭機(jī)制的作用下，我國保險業(yè)將走上健康發(fā)展的軌道，并將逐步融入國際保險業(yè)，參與國際保險市場的激烈競爭。具體而言，保險市場開放的積極作用主要體現(xiàn)在如下幾方面：
（一）有助于優(yōu)化保險市場結(jié)構(gòu)，提高保險市場效率。
加入WTO后，我國必須確實(shí)履行GATS項(xiàng)下關(guān)于市場準(zhǔn)入的承諾，放松外資保險公司進(jìn)入我國保險市場的限制。隨著市場競爭主體的增加，我國的保險市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性變化。在1991年之前，中國保險市場基本呈現(xiàn)為中國人民保險公司“一花獨(dú)秀”的局面，1991年后隨著中國人民保險公司被分拆為中國人民保險公司、中國人壽保險公司和中國再保險公司三個獨(dú)立的國有獨(dú)資保險公司以及太平洋、平安、天安、大眾、新華、泰康、華泰、永安、華安等一大批股份制保險公司的崛起，中國保險市場已經(jīng)打破了中保集團(tuán)獨(dú)家壟斷保險市場的局面。那么，是不是就此可以斷言我國保險市場已經(jīng)成為一個充分競爭的保險市場呢？筆者認(rèn)為，作出這種判斷為時尚早。從保險公司的數(shù)量上看，我國保險服務(wù)供給者數(shù)量的確不少，但從各保險公司的資質(zhì)及其業(yè)務(wù)分布格局來看，各保險公司之間和各地區(qū)之間存在著極大的不平衡。目前，除了中國人民、中國人壽、太平洋、平安等少數(shù)幾家保險公司設(shè)立較早，資力雄厚，網(wǎng)點(diǎn)遍及全國各主要省市之外，其余保險公司要么有區(qū)域性展業(yè)限制（如天安、大眾、永安、華安保險公司），要么缺乏在全國拓展業(yè)務(wù)的實(shí)力。這樣，就導(dǎo)致我國保險市場格局呈現(xiàn)出一種地域失衡：在上海、廣州、北京等大城市，保險供給主體較多，競爭較為充分；在各省會城市或地區(qū)中心城市，只有中國人民、中國人壽、太平洋、平安四家全國性保險公司，處于一種寡頭壟斷狀態(tài)；至于在中小城市及農(nóng)村地區(qū)，則只有中國人壽與中國人民兩家保險公司，分別在壽險市場和財險市場居于完全壟斷地位。[9]這種格局，依靠我國保險市場機(jī)制自身是難以在短期內(nèi)發(fā)生改變的，只有引入外資保險公司，才能使上述地區(qū)的寡頭壟斷或完全壟斷格局向充分競爭的方向發(fā)展，就這一點(diǎn)而言，我國承諾在入世五年后完全取消外資保險公司展業(yè)的地域限制，是有其積極意義的。
（二）加入WTO有助于推動中國保險業(yè)的國際化經(jīng)營，開拓海外保險市場。
根據(jù)世界各國保險業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，在引入外資保險機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營技術(shù)的一段時間后，必須同時向海外投資，建立海外保險機(jī)構(gòu)，這樣，才能發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，真正實(shí)現(xiàn)國內(nèi)保險市場與國際保險市場的接軌。因?yàn)閷σ粋€實(shí)行保險市場開放的國家來說，只有在資金、技術(shù)、管理知識等要素雙向流動的情況下，才能使本國保險業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大動力。因此，“引進(jìn)來”與“走出去”是中國保險市場開放缺一不可的兩方面，彼此相互依存，相互促進(jìn)。[10]從目前看來，我國保險業(yè)的國際化經(jīng)營已經(jīng)奠定了一個較為扎實(shí)的基礎(chǔ)，中國人民、中國人壽、太平洋、平安等幾家大型保險公司均在海外設(shè)立了數(shù)量可觀的保險分支機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營范圍和人員組織都達(dá)到了一定的規(guī)模，在海外站穩(wěn)了腳跟，積蓄了經(jīng)驗(yàn)，初步具備了與當(dāng)?shù)乇ｋU公司相抗衡的實(shí)力。加入WTO之后，中國在向其它成員方開放本國保險市場的同時，亦可充分利用其它成員方的市場準(zhǔn)入承諾，以現(xiàn)有的海外保險機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)，逐步擴(kuò)展機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，開拓海外保險市場。
（三）加入WTO有助于保險產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。
現(xiàn)代商業(yè)保險不僅僅具有損失彌補(bǔ)、死亡給付、疾病護(hù)理等功能，而且派生出了很強(qiáng)的信息傳遞、儲蓄、投資等功能。我國保險業(yè)這兩年雖對保險產(chǎn)品創(chuàng)新作了不少有益的嘗試，如平安保險公司在1999年下半年推出了具有投資功能的分紅保險，但總體而言，國內(nèi)保險公司與國外一些著名的保險公司相比，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面仍有相當(dāng)大的差距。西方大型保險公司一般都有專門的保險產(chǎn)品開放部，負(fù)責(zé)保險產(chǎn)品的開放設(shè)計(jì)和改造升級。以德國的安聯(lián)保險公司為例，公司要求進(jìn)行保險產(chǎn)品開發(fā)時應(yīng)遵循如下三個原則：1、適時性原則，強(qiáng)調(diào)保險產(chǎn)品開發(fā)的時效性，要針對市場需求的變化作出敏捷、準(zhǔn)確的反映；2、市場性原則，即要求產(chǎn)品開發(fā)適應(yīng)市場的需要，滿足消費(fèi)者不同層次的消費(fèi)需求，并經(jīng)得起市場競爭的考驗(yàn)；3、盈利性原則，產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)效益，強(qiáng)調(diào)保費(fèi)收入要恒大于開發(fā)成本和營銷費(fèi)用。[11]
而我國極少有保險公司具備這樣的產(chǎn)品創(chuàng)新素質(zhì)和理念，因而目前我國保險產(chǎn)品品種單一，產(chǎn)品開發(fā)遲滯，難以滿足保險消費(fèi)者日益增長的保險消費(fèi)需求。例如，在壽險經(jīng)營中，各保險公司都在竭力爭奪少兒險、學(xué)生險市場，在產(chǎn)險方面，各保險公司的競爭和創(chuàng)新也主要集中在財產(chǎn)、車輛、貨物運(yùn)輸?shù)壬贁?shù)幾個險種上，責(zé)任險（包括公眾責(zé)任險、雇主責(zé)任險、職業(yè)責(zé)任險、場所責(zé)任險等）、信用保險、保證保險、投資保險、醫(yī)療保險等有潛力的新險種，卻門庭冷落、無人問津。據(jù)相關(guān)資料顯示，國內(nèi)的產(chǎn)險公司大都把目光集中在機(jī)動車險、企財險和貨運(yùn)險等幾個已經(jīng)形成規(guī)模的險種上，這些險種占財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)總量的90％以上，而責(zé)任保險、保證保險和信用保險等險種雖然發(fā)展空間大，卻開辦得較少，僅占財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)總量的10％以下，而在發(fā)達(dá)國家，這一比例通常可達(dá)20―30％，由此可見我國保險市場險種單一之一斑。[12]與險種單一的狀況相對應(yīng)，我國保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重復(fù)現(xiàn)象也非常嚴(yán)重，據(jù)有關(guān)資料顯示，我國各家保險公司險種結(jié)構(gòu)的類同率高達(dá)90%以上。[13]這種狀況不僅使各保險公司在一種低水平上重復(fù)建設(shè)，無法構(gòu)造自身的特色與優(yōu)勢，而且導(dǎo)致保險市場上供給過剩，過度競爭，造成生產(chǎn)力和保險資源的極大浪費(fèi)。
在加入WTO后，這一局面將得到一定程度的改觀，屆時，外資保險公司大量涌入我國，為了爭奪市場份額，獲取更大利潤，它們必然努力開發(fā)和推廣新的保險品種，從而使中國消費(fèi)者能夠獲取優(yōu)質(zhì)高效的保險服務(wù)，同時也造成“溢出效應(yīng)”，即使國內(nèi)保險公司可在激烈的市場競爭中逐步培養(yǎng)和樹立起保險產(chǎn)品創(chuàng)新的理念，在潛移默化中提高自身保險產(chǎn)品開發(fā)的能力，從而提高中國保險業(yè)的經(jīng)營水平，促進(jìn)保險市場供給日漸規(guī)范和完備。
（四）加入WTO有助于充分、合理、有效地引入保險資金、技術(shù)，并有助于我國保險專業(yè)人才的培養(yǎng)。
目前，保險界在分析一國保險市場的發(fā)展?jié)摿r，普遍采用四個指標(biāo)，即保險深度、保險密度、保險資產(chǎn)與銀行資產(chǎn)的比率和保險需求彈性目標(biāo)值。從保險深度來看，我國1998年的保險深度為1.57%，不僅低于日本的11.9%、北美國家的8.7%、西歐國家的7.4%，而且也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于新興工業(yè)化國家5%的平均深度水平；從保險密度來看，1997年全球人均保險消費(fèi)為423美元，新興工業(yè)化國家為100美元左右，而我國同期的人均保險消費(fèi)僅有10.9美元，僅居世界第77位；從保險資產(chǎn)與銀行資產(chǎn)的比率來看，英、美、德、日等國家保險資產(chǎn)同銀行資產(chǎn)基本上可以并駕齊驅(qū)，有些國家的保險資產(chǎn)甚至超過銀行資產(chǎn)，而我國1998年保險資產(chǎn)僅占銀行資產(chǎn)的1.63%；最后，從保險需求彈性目標(biāo)值來分析，一般認(rèn)為經(jīng)驗(yàn)?zāi)繕?biāo)值參數(shù)大于1時，說明該國保險市場供不應(yīng)求，反之，則表示該國的保險市場供過于求，而我國自1985年以來的保險需求彈性目標(biāo)值一直維持在1.015－1.058之間，說明我國保險市場始終是一個需求旺盛的市場。[14]以上四個指標(biāo)均說明，作為一個擁有13億人口并處于經(jīng)濟(jì)上升期的發(fā)展中大國，我國保險市場的發(fā)展?jié)摿涂臻g是十分廣闊的。
與此同時，由于資金瓶頸的存在，我國保險市場的供給主體數(shù)量偏少。目前全國僅有20余家保險公司，而且大多是區(qū)域性或?qū)I(yè)性保險公司，業(yè)務(wù)范圍和地域范圍受到一定限制。與國內(nèi)的其它行業(yè)相比，長期以來保險市場的開放度較低，實(shí)際上保險業(yè)作為一個壟斷程度較高，利潤率高于社會平均水平且供需懸殊如此巨大的產(chǎn)業(yè)，本應(yīng)吸引更多的資金流入。而在引資環(huán)節(jié)中，最重要的一條途徑莫過于引入外資保險機(jī)構(gòu)。目前，國外的大型保險公司對中國保險市場的潛力極其看好，加入WTO之后，它們將會大舉進(jìn)入中國市場，注入大量資金，廣設(shè)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，從而可以一定程度上填補(bǔ)我國保險業(yè)的資金缺口，緩解我國保險市場供不應(yīng)求的供需矛盾。
保險經(jīng)營技術(shù)包含市場營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新、承保、理賠、資金運(yùn)用等方面，可大別為兩類：一種是模仿技術(shù)，即可以通過模仿加以傳播的技術(shù)（如市場營銷技術(shù)和展業(yè)技術(shù)），模仿技術(shù)擴(kuò)散速度較快，例如1994年美國友邦保險公司首先在上海實(shí)行壽險業(yè)務(wù)人制度，使國內(nèi)保險公司大開眼界，競相仿效，從而促成了我國壽險營銷制度的重大變革；另一種技術(shù)只能通過親身經(jīng)歷才能掌握（如產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)技術(shù)），也稱為授受技術(shù)。十余年的保險試點(diǎn)開放經(jīng)驗(yàn)昭示我們，引入外資保險公司資金和觀念方面對中國保險業(yè)良有助益，而且對提高中國保險技術(shù)也大有幫助，尤其是在授受技術(shù)方面。當(dāng)外資游離于中國保險市場之外時，我們是難有機(jī)會學(xué)習(xí)和掌握其授受技術(shù)的，即使其進(jìn)入中國市場，若其采用的是封閉的分公司或全資子公司形式，國內(nèi)保險公司亦難以接觸和掌握其核心的授受技術(shù)。因此，從這一點(diǎn)上分析，引進(jìn)保險技術(shù)的最佳方式是與外資合作成立合資保險公司，我國在保險服務(wù)開放問題上，應(yīng)尤其重視以合資方式引入外資保險公司。
保險業(yè)的特殊經(jīng)營形式使其對展業(yè)、精算、承保、投資、理賠以及保險中介等方面人才有著特殊的要求，而上述人才的培養(yǎng)是一個漸進(jìn)、累積的過程。自建國以來，我國保險人才培養(yǎng)工作幾經(jīng)停滯，出現(xiàn)了明顯的人才斷層，保險從業(yè)人員素質(zhì)不高，專業(yè)人才極度匱乏。以保險公估人為例，我國迄今培養(yǎng)的高素質(zhì)保險公估人寥寥無幾，以致在一些重大賠案中，我國不得不聘請港澳或國外的保險公估人。[15]由于保險業(yè)強(qiáng)調(diào)“以人為本”，因此從某種意義上說，人才斷層對中國保險業(yè)的制約要遠(yuǎn)大于資金短缺對中國保險業(yè)發(fā)展的制約。WTO《有關(guān)金融服務(wù)承諾的諒解書協(xié)議》第9條強(qiáng)調(diào)，各成員方應(yīng)允許正在境內(nèi)或已在境內(nèi)設(shè)立商業(yè)存在的其它成員方保險服務(wù)提供者的專業(yè)人才臨時入境。這一規(guī)定表面上看，是從人員配備方面保障外資保險公司在東道國的開業(yè)權(quán)，但東道國亦可因此獲得“溢出效應(yīng)”，即國內(nèi)保險從業(yè)人員可在與這些專業(yè)人士共事或競爭的過程中，接受新思維，掌握新技術(shù)，從而潛移默化地增強(qiáng)自己的素質(zhì)。加入WTO后，中國與國外保險人才的雙向交流活動會更加頻仍，中國保險從業(yè)人員在向國內(nèi)外資保險機(jī)構(gòu)專業(yè)人才學(xué)習(xí)的同時，也將大量走出國門，參與國際保險市場的激烈競爭，如此有助于全面提高我國保險業(yè)人才的綜合素質(zhì)。
（五）加入WTO有助于中國保險企業(yè)組織結(jié)構(gòu)及保險經(jīng)營管理方式的變革與創(chuàng)新。
加入WTO之后，我國保險業(yè)將日漸融入世界保險業(yè)的發(fā)展潮流之中。當(dāng)今世界的保險業(yè)，從保險企業(yè)組織結(jié)構(gòu)到保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理方式，無不在經(jīng)歷著深刻的變革與創(chuàng)新。打開國門后，外資保險公司將把這些變革與創(chuàng)新引入中國，從而使中國保險業(yè)與國際慣例充分接軌，全面推進(jìn)中國保險業(yè)的國際化步伐。
首先，從公司組織結(jié)構(gòu)來看，傳統(tǒng)的保險企業(yè)組織形式股份有限公司、有限責(zé)任公司、互保公司、勞合社協(xié)會均得到了鞏固和發(fā)展，與此同時，還產(chǎn)生了自保公司（即某企業(yè)集團(tuán)為防范自身風(fēng)險而成立的保險公司）、相互持股公司等新型保險企業(yè)。據(jù)權(quán)威部門預(yù)測，到本世紀(jì)末，世界上將出現(xiàn)4000余家自保公司。[16]此外，保險企業(yè)組織形式之間的相互轉(zhuǎn)化現(xiàn)象也越來越多。由于資本市場的日益完善，使能夠從股票市場上大量募資的股份有限公司保險業(yè)備受青睞，互保公司、有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)化為股份有限公司的案例日漸增多。根據(jù)WTO項(xiàng)下GATS協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，若我國在入世時未對保險企業(yè)組織形式加以特殊限制，我國將允許有限責(zé)任公司、互保公司、自保公司和相互持股公司等進(jìn)入中國市場，這無疑將使中國保險企業(yè)組織形式日益多元化，對增強(qiáng)中國保險市場的活力是有利的。理論界有些學(xué)者以《保險法》第70條將保險企業(yè)組織形式局限于國有獨(dú)資公司和股份有限公司為由，認(rèn)為法律限定了我國絕對不得引入除上述兩種類型之外的外資保險公司。筆者認(rèn)為，這種看法有失偏頗。雖然《保險法》第154條規(guī)定，外資參股的保險公司及外國保險分公司原則上適用《保險法》，但同一條亦規(guī)定允許法律、行政法規(guī)對外資保險公司另作規(guī)定。同時，《保險法》第156條還規(guī)定：“本法規(guī)定的保險公司以外的其它性質(zhì)的保險組織，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定”。這條法律規(guī)定語焉不詳，可理解為非國有獨(dú)資公司和股份有限公司的其它類型保險組織，可由國家以專門法律、行政法規(guī)的形式加以規(guī)定。因此，《保險法》第70條規(guī)定的合理性姑且不論，但從《保險法》附則中的上述條文可以看出，國家并沒有將引入其它類型保險公司的路堵死。何況在實(shí)踐中，目前我國允許進(jìn)行開放試點(diǎn)的外資保險公司有不少是有限責(zé)任公司，今后，還要大量引入互保公司、自保公司和相互持股公司等新型保險企業(yè)組織形式，以實(shí)現(xiàn)我國保險市場主體的多元化。
其次，隨著信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，在國際保險業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)了保險電子化和網(wǎng)絡(luò)化的趨勢。1994年，倫敦保險市場開始使用電子承保系統(tǒng)（ESP），由此極大提高了交易效率。在保險行業(yè)中，慕尼黑再保險公司首先建立了電腦增值服務(wù)網(wǎng)（PINET），促進(jìn)了全球再保險交易的自動化。同時，在許多大型保險公司的內(nèi)部管理中，從內(nèi)部文檔處理、數(shù)據(jù)處理到承保、理賠、資金運(yùn)用⑵笠稻霾叩雀鞲齷方誥?迪至說繾踴?臚?緇?？script>WriteZhu（‘17’）；相形之下，我國保險業(yè)無論是客戶服務(wù)，還是公司內(nèi)部管理，都還在沿用傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，經(jīng)營電子化和網(wǎng)絡(luò)化尚未真正啟動。加入WTO之后，更多外資保險公司將把新型的經(jīng)營服務(wù)方式介紹到中國。為了提高保險效率，不在競爭中落敗，我國保險業(yè)必然會對上述新型保險經(jīng)營方式加以吸收或借鑒，甚至于創(chuàng)造出適合我國實(shí)際情況的經(jīng)營方式，從而全面提高我國保險經(jīng)營的現(xiàn)代化水平。
二、加入WTO對中國保險業(yè)的消極影響
中國的保險業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比，尚屬“幼稚產(chǎn)業(yè)”，一旦全面開放，中國保險市場將面臨一系列沖擊與挑戰(zhàn)。概括而言，加入WTO對中國保險業(yè)的消極影響主要集中在市場競爭、保險監(jiān)管和資金流出三個方面：
（一）市場競爭日益激烈，國內(nèi)保險公司既有的市場份額與人才資源有被不斷侵蝕的危險。
加入WTO之后，隨著市場的全面開放，進(jìn)入中國保險市場的外國保險公司數(shù)量將會不斷增加，據(jù)估計(jì)，由于看好中國巨大的市場潛力，全球大約有300多家大型保險公司制定了開發(fā)中國保險市場的計(jì)劃。[18]中國保險業(yè)將面臨來自大量外資保險機(jī)構(gòu)的激烈競爭。在這種形勢下，國內(nèi)保險公司在經(jīng)營機(jī)制、服務(wù)意識、保險產(chǎn)品、保險技術(shù)、保險人才等方面都存在改進(jìn)和變革的壓力。當(dāng)前，保險費(fèi)率等傳統(tǒng)因素已不再是市場競爭的主要著眼點(diǎn)，而保險產(chǎn)品的創(chuàng)新能力、服務(wù)水平、風(fēng)險評估、理賠咨詢、人力資源等非價格因素才是對競爭勝負(fù)起決定性作用的關(guān)鍵因素，而這些正是中國保險業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。因此可以預(yù)見，入世之后保險業(yè)的競爭可能是很殘酷的，國內(nèi)保險公司業(yè)務(wù)流失、市場份額下降、保險人才流失等情況難以避免。
從市場份額上看，外資保險公司資本雄厚，營銷經(jīng)驗(yàn)豐富，經(jīng)營管理水平高，中國民族保險公司與其相比，明顯處于競爭劣勢。以最早進(jìn)入中國市場的美國友邦保險公司為例，1994年美國友邦公司在上海人壽保險方面的市場占有率最高曾達(dá)到45％，幾乎占了上海壽險市場的“半壁江山”，保險人隊(duì)伍超過5000人，年保費(fèi)收入超過5億元。[19]而這一切還是在對外資保險公司的經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)范圍有著嚴(yán)格限制的前提下取得的，如果全面開放保險市場，國內(nèi)保險公司所辛苦營建的市場份額恐怕將被技高一籌的外資保險公司所大肆侵奪。
外資保險公司對中國民族保險公司的另一重大威脅，在于它們將從民族保險公司中挖走本來就非常稀缺的保險專業(yè)人才。目前國內(nèi)的保險企業(yè)在人事用工制度上較為僵化，基本上還沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代的管理體制。外國保險公司進(jìn)入中國后，憑借其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，可能采取高工資、高福利的優(yōu)惠待遇，吸納國內(nèi)的保險專業(yè)人才，這將不可避免的造成國內(nèi)保險公司業(yè)務(wù)骨干與專業(yè)人才的部分流失，對民族保險公司來說無異于雪上加霜。[20]
（二）加入WTO將對我國的保險監(jiān)管造成沖擊。
首先，從保險監(jiān)管模式來看，我國現(xiàn)行的保險監(jiān)管主要只就外資保險機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入形式、履行要求及準(zhǔn)入程序等作出規(guī)定，有學(xué)者稱其為“門檻式監(jiān)管”。這種監(jiān)管模式注重對外資保險公司進(jìn)入的審批程序，外資獲準(zhǔn)進(jìn)入的難度較大，但一旦獲得經(jīng)營許可證之后，有效的后續(xù)監(jiān)管卻不完善。[21]加入WTO之后，無論在準(zhǔn)入監(jiān)管環(huán)節(jié)還是在經(jīng)營監(jiān)管環(huán)節(jié)，我國都將面臨嚴(yán)重的考驗(yàn)。從準(zhǔn)入環(huán)節(jié)來看，我國面臨的市場開放壓力日漸增大，為了我國入世時所作的市場準(zhǔn)入承諾，我國將不得不對現(xiàn)行的嚴(yán)格準(zhǔn)入模式加以放寬；從經(jīng)營環(huán)節(jié)上看，外資保險公司一般均具有與監(jiān)管部門“博弈”的豐富經(jīng)驗(yàn)，能通過捕捉監(jiān)管漏洞，進(jìn)行規(guī)避性活動，以牟取額外的利潤，這為我國目前寬泛的經(jīng)營監(jiān)管提出了新的課題。
其次，從保險監(jiān)管手段來看，我國目前對保險公司的監(jiān)管主要是一種合規(guī)性監(jiān)管，即對保險公司業(yè)務(wù)行為是否符合既有的法律和規(guī)章制度的一種規(guī)范性監(jiān)管，監(jiān)管方法主要采用非現(xiàn)場檢查即報表審查的方式進(jìn)行。隨著金融一體化和金融自由化的發(fā)展，保險創(chuàng)新層出不窮，保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢越來越明顯，從而增加了額外的市場風(fēng)險。外資保險公司具有較強(qiáng)的保險創(chuàng)新能力和規(guī)避監(jiān)管能力，陳舊的合規(guī)性監(jiān)管和非現(xiàn)場檢查方式顯然對其缺乏足夠的監(jiān)督作用，尤其是對貸款集中、內(nèi)部控制、表外業(yè)務(wù)等所產(chǎn)生的市場風(fēng)險顯得捉襟見肘、無能為力。
再次，從保險監(jiān)管體系上看，我國保險監(jiān)管體系與成熟國家相比，仍存在較大差距：（1）保險立法粗陋，保險基本法《保險法》雖已頒布實(shí)施，但缺乏具體的實(shí)施細(xì)則，對再保險、保險條款和保險費(fèi)率的厘定、保險資金的運(yùn)用等重大問題均未作具體規(guī)定；（2）監(jiān)管機(jī)制單一，主要運(yùn)用監(jiān)管部門的外部監(jiān)管力量，尚未建立起自律性的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，而在發(fā)達(dá)國家保險業(yè)中，以保險同業(yè)公會為代表的行業(yè)性自律組織的自我監(jiān)管作為外部監(jiān)管的補(bǔ)充，對規(guī)范保險競爭機(jī)制和價格機(jī)制，維護(hù)市場秩序具有重要作用；（3）監(jiān)管人力、物力匱乏，據(jù)1999年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國專職保險監(jiān)管人員僅有百人左右，其中絕大多數(shù)并非保險專業(yè)人才，國家下?lián)芙o保險監(jiān)管部門的經(jīng)費(fèi)也有限，上述瓶頸使我國保險監(jiān)管僅限于常規(guī)的稽核檢查，難以進(jìn)行全面性的風(fēng)險監(jiān)管。[22]以上監(jiān)管體制上的缺陷，將在入世之后更加凸現(xiàn)出來，如若不加以改善，很可會稱為外資保險公司規(guī)避監(jiān)管，違規(guī)經(jīng)營提供可乘之機(jī)，從而危及我國的金融秩序和金融安全。
（三）加入WTO后，我國資本市場可能有資金外流的潛在危險。
保險業(yè)不同于其它金融部門的一個重要特征就是它的運(yùn)營依據(jù)是數(shù)理概率論上的“大數(shù)法則”。[23]這使得保險業(yè)尤其是人壽保險業(yè)具有一種資金吸納的“磁場效應(yīng)”，投保人將大量保費(fèi)交給保險公司，保險公司在備足準(zhǔn)備金之后，將巨額保險資金用于投資，實(shí)現(xiàn)保險資金的保值與增值。在發(fā)達(dá)國家，保險公司保險資金的運(yùn)用率在85%以上，而中國的保險資金運(yùn)用率只有10%左右。國外保險業(yè)已從單純經(jīng)營負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展到同時經(jīng)營資產(chǎn)業(yè)務(wù)階段，依靠多渠道的投資所獲得收益不僅使保險公司能彌補(bǔ)保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的虧損，而且保險投資也在金融市場上具有極為重要的地位。習(xí)慣于運(yùn)用資金投資的外資保險公司在進(jìn)入中國市場之后，可以以吸收保費(fèi)的形式聚斂資金，用于投資，然后將巨額投資收益轉(zhuǎn)移出境，而與此同時，外國保險公司帶入中國的外資相當(dāng)有限，如此有可能在中國資本市場上形成一股資金“逆流”，與我國吸引外資的初衷相悖。
根據(jù)我國《保險法》第105條的要求，保險公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值增值，其資金用途也僅限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券等較為穩(wěn)健安全、收益率也較低的投資途徑上，禁止保險資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。這就很大程度上抑制了上述資金逆流的負(fù)面影響。但值得重視的是，保險基金進(jìn)入證券市場的問題已經(jīng)提上了證監(jiān)會、保監(jiān)會的議事日程。從近日的實(shí)踐來看，已經(jīng)初步顯露出了外資保險資金進(jìn)入證券市場的苗頭。例如，首次向保險公司配售的同盛基金，共有11家公司獲準(zhǔn)參加配售，其中有中國人壽等10家中資保險公司，還有1家中法合資的金盛人壽保險公司。[24]入世后依據(jù)GATS協(xié)議漸進(jìn)式“國民待遇”的原則規(guī)定和《金融服務(wù)協(xié)議》關(guān)于“平等參與競爭”的要求，我們顯然不可能長期拒外資保險公司于證券投資基金之外。隨著入世后外資保險公司的大量進(jìn)入和資金運(yùn)用渠道的不斷拓寬，上述資金逆流的風(fēng)險將進(jìn)一步凸現(xiàn)出來。
三、加入WTO對我國保險業(yè)的利弊權(quán)衡
單純地論述加入世貿(mào)組織對中國保險業(yè)的積極意義或負(fù)面影響，均不足以直觀地確證加入WTO對中國保險業(yè)究竟是利大于弊，還是弊大于利，因此還必須進(jìn)行利與弊的權(quán)衡比較，以確定加入WTO之后我國保險業(yè)的得失，為我國保險法制為迎接入世所作的變革與完善提供可靠的理論依據(jù)。目前，理論界關(guān)于加入WTO對我國保險業(yè)利弊權(quán)衡的焦點(diǎn)主要集中在以下三個方面：
[關(guān)鍵詞]最優(yōu)貨幣區(qū)東亞貨幣合作區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制
金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的高級階段，而金融全球化的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的貨幣體系，這就決定了在當(dāng)前加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作的必要性。從20世紀(jì)60年代以來，貨幣一體化就開始成為國際金融界的研究熱點(diǎn)，并已在部分國家和地區(qū)得到實(shí)踐，取得了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論及其發(fā)展
1.傳統(tǒng)的最優(yōu)貨幣區(qū)理論
早期的最優(yōu)貨幣區(qū)理論（TheTheoryofOptimumCurrencyArea，簡稱OCA）起源于二戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于固定匯率制和浮動匯率制優(yōu)劣的爭論，該理論主要研究用什么標(biāo)準(zhǔn)判斷貨幣區(qū)的最優(yōu)性，滿足何種條件可以加入貨幣區(qū)，以及加入貨幣聯(lián)盟、實(shí)現(xiàn)貨幣一體化的利與弊。最后貨幣區(qū)理論的主要代表人物有蒙代爾（1961）、麥金農(nóng)（1963）、英格拉姆（1962）、凱南（1969）等。
蒙代爾（1961）最早明確提出“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論，主張以生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。他在當(dāng)時的背景中提出了大膽的設(shè)想：一些國家可以放棄自己的貨幣，在本地區(qū)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)共同貨幣。這一設(shè)想的優(yōu)點(diǎn)是降低了貿(mào)易中的交易成本及匯率風(fēng)險，缺點(diǎn)是容易造成實(shí)際工資下降，影響就業(yè)，因此他強(qiáng)調(diào)勞動力流動的重要性，認(rèn)為地區(qū)內(nèi)高度的生產(chǎn)要素流動性是最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。
麥金農(nóng)（1963）提出以經(jīng)濟(jì)的高度開放性作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)開放程度是指一國生產(chǎn)消費(fèi)中的貿(mào)易商品對非貿(mào)易商品的比率。在一個高度開放的經(jīng)濟(jì)區(qū)域中，如果為了解決國際收支赤字問題，采用本幣貶值政策勢必引起進(jìn)口商品價格上升，以至于帶來國內(nèi)物價的上漲，但為了控制物價，又會引發(fā)國內(nèi)需求下降和失業(yè)人口增加。同時由于“貨幣幻覺”的作用，還可能造成工資成本的上升，從而抵消貨幣貶值的效果。因此，高度開放的經(jīng)濟(jì)區(qū)域應(yīng)該組成相對封閉的貨幣區(qū)，這將有利于宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
此外，其他一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也各自提出了自己關(guān)于最優(yōu)貨幣區(qū)選擇的參照標(biāo)準(zhǔn)，如：凱南（1969）以低程度產(chǎn)品多樣化、英格拉姆（1969）以國際金融一體化程度、G·哈伯勒（1970）和弗萊明（1971）通貨膨脹率的相似程度、愛德華·托爾和托馬斯·威萊特（1970）以政策一體化程度等作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。
2.最優(yōu)貨幣區(qū)理論的發(fā)展
最優(yōu)貨幣區(qū)理論的研究在19世紀(jì)80年代幾乎處于停滯狀態(tài)。80年代末，這一理論又重新復(fù)活起來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始研究有關(guān)最優(yōu)貨幣區(qū)的成本與收益。90年代以來，歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟（EMU）的發(fā)展使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家加強(qiáng)了對最優(yōu)貨幣區(qū)理論的模型分析和實(shí)證檢驗(yàn)。這一時期具有代表性的有：德瓦拉詹和羅迪斯（1991）、巴尤米（1992）、里斯（1997）、德弗羅和恩格爾（1998）等用一般均衡理論模型對早期的OCA理論建立模型分析，并運(yùn)用大量歷史數(shù)據(jù)對最優(yōu)貨幣區(qū)理論進(jìn)行評估和實(shí)證分析，主要包括測定地區(qū)間實(shí)物沖擊、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制、OCA標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)生性分析、貨幣聯(lián)盟與政治聯(lián)盟的關(guān)系、匯率工具的效應(yīng)、貨幣聯(lián)盟中最優(yōu)幣種數(shù)目以及其他相關(guān)的貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制，主要包括財政轉(zhuǎn)移、信貸及資本市場在最優(yōu)貨幣區(qū)的作用等問題。90年代克魯格曼在深入研究蒙代爾和麥金農(nóng)的理論基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展了最佳貨幣區(qū)理論，建立了GG-LL模型，用以解釋加入固定匯率區(qū)各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)比較接近并且經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，這樣發(fā)生匯率波動的可能性就比較小，貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨于穩(wěn)定。
最優(yōu)貨幣區(qū)理論自19世紀(jì)60年代初產(chǎn)生以來，對國際貨幣一體化實(shí)踐產(chǎn)生了巨大的指導(dǎo)作用。這一理論的開創(chuàng)者蒙代爾由此獲得了1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。80年代以來，最優(yōu)貨幣區(qū)理論又得到了極大拓展，克魯格曼（1993）甚至認(rèn)為“最優(yōu)貨幣區(qū)問題應(yīng)當(dāng)成為國際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心”。
二、區(qū)域貨幣合作的三種模式
1.單一貨幣聯(lián)盟模式
單一貨幣聯(lián)盟模式是指區(qū)域內(nèi)成員國承諾放棄本國貨幣發(fā)行權(quán)，在區(qū)域內(nèi)創(chuàng)立和使用全新的統(tǒng)一貨幣模式。目前最為成功的典型實(shí)例即歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣模式。從歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)部來看，由于使用共同貨幣，形成統(tǒng)一大市場，歐元區(qū)各國之間能真正實(shí)現(xiàn)商品、資本、人員和勞務(wù)的自由轉(zhuǎn)移，使各國資源能夠更好地優(yōu)化配置、合理利用。同時，按照《馬約》的四個趨同標(biāo)準(zhǔn)，加入歐元的國家應(yīng)自覺維護(hù)財政紀(jì)律，加強(qiáng)財政、貨幣政策的協(xié)調(diào)，以維護(hù)統(tǒng)一貨幣的穩(wěn)定，促成成員國經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
歐元啟動后削弱了美元的霸主地位，在國際金融市場上歐元的結(jié)算量已經(jīng)上升到24%，從中期來看，世界金融資產(chǎn)的30%～40%將以歐元計(jì)價，歐元在世界外匯儲備中的比重也將增加，這有利于穩(wěn)定國際金融局勢和國際貨幣體系。
2.多重貨幣聯(lián)盟模式
多重貨幣聯(lián)盟模式是指先通過地區(qū)內(nèi)次區(qū)域貨幣合作，然后再過渡到單一貨幣聯(lián)盟的合作形式。多重貨幣聯(lián)盟模式是東亞貨幣合作的現(xiàn)實(shí)選擇。它決定了東亞貨幣合作是一個長期的、漸進(jìn)的動態(tài)過程。東亞貨幣合作應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的原則。近期，建立危機(jī)救助機(jī)制；中期，建立區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制；遠(yuǎn)期，建立東亞單一貨幣區(qū)。
3.主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式
主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式是指使用一種別國貨幣，如美元，在政府法定或私人部門的事實(shí)選擇下，最終直接取代本國乃至本地區(qū)的貨幣，發(fā)揮區(qū)域貨幣的職能或作用。這種貨幣一體化方式又被稱為美元化路徑。二戰(zhàn)后，國際社會逐步確立了以美元為中心的國際貨幣體系，許多國家目前仍選擇顯性或隱性的釘住美元匯率制度，將美元作為本國貨幣的“名義錨”。同時，貨幣替代成為拉丁美洲國家的普遍現(xiàn)象，許多拉美國家實(shí)行“雙軌貨幣制”，即本幣和美元都是國內(nèi)的法定通貨，有的拉美國家甚至取消本國貨幣直接使用美元作為其本位貨幣。在東亞，主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式是不現(xiàn)實(shí)的，但這并不影響在東亞次區(qū)域采取主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式，只要各國愿意接受這種貨幣，就可以在該區(qū)域采用它作為次區(qū)域的共同貨幣。
三、東亞貨幣合作的模式及路徑選擇
1.東亞貨幣合作的模式
如前所述，多重貨幣聯(lián)盟模式是東亞貨幣合作的現(xiàn)實(shí)選擇。它決定了東亞貨幣合作是一個長期的、漸進(jìn)的動態(tài)過程，東亞貨幣合作應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的原則，原因是“亞洲傳統(tǒng)”決定了東亞貨幣合作的漸進(jìn)性。這種獨(dú)特的“亞洲傳統(tǒng)”是指東亞合作的靈活性、漸進(jìn)性、協(xié)商性和非政治性。靈活性是指東亞各國在貿(mào)易自由化、統(tǒng)一市場進(jìn)程、生產(chǎn)要素自由流動和建立統(tǒng)一貨幣體系等方面不強(qiáng)求一致；漸進(jìn)性是指東亞各國經(jīng)濟(jì)差異較大，可以分批加入貨幣一體化組織；協(xié)商性是指目前東亞經(jīng)濟(jì)合作尚處于對話機(jī)制階段，遠(yuǎn)未完成制度化建設(shè)的進(jìn)程；非政治性是指東亞一些國家和地區(qū)存在領(lǐng)土爭議和國家統(tǒng)一等問題，目前東亞經(jīng)濟(jì)一體化應(yīng)多講互惠互利的經(jīng)貿(mào)合作，不講或少講政治，不謀求共同的外交和防務(wù)政策。以上這些“亞洲傳統(tǒng)”極大地影響著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作，使這一進(jìn)程變得十分緩慢和漸進(jìn)，充滿艱辛，這也是東亞一體化和歐洲一體化的主要區(qū)別。
轉(zhuǎn)
2.東亞貨幣合作的路徑
筆者認(rèn)為，東亞貨幣合作可選擇如下路徑，并分為三個階段循序漸進(jìn)地進(jìn)行：
(1)初級階段——建立危機(jī)救助機(jī)制
東亞貨幣合作的直接目的就是就是防范、化解可能出現(xiàn)的新的金融危機(jī)，在東亞建立某種區(qū)域性危機(jī)防范、救援機(jī)制是近期東亞貨幣合作的中心工作。
1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后，14個亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的財政部與央行主要官員在馬尼拉亞太地區(qū)高級財政金融會議上提出了一個加強(qiáng)地區(qū)金融合作新機(jī)制的設(shè)想，又稱“馬尼拉框架協(xié)議”，在APEC范圍內(nèi)建立了“馬尼拉框架”集團(tuán)，與亞洲開發(fā)銀行（ADB）、世界銀行及IMF協(xié)作進(jìn)行經(jīng)濟(jì)信息交流與經(jīng)濟(jì)形勢監(jiān)控，并確定每半年舉行一次會議。此外，東盟（ASEAN）10國強(qiáng)化彼此的監(jiān)督機(jī)制，10國財長每年聚會兩次，進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。這一監(jiān)督機(jī)制后被擴(kuò)展到“10+3”監(jiān)督進(jìn)程，在2001年5月的檀香山財長會議上提出了設(shè)立“10+3”早期預(yù)警系統(tǒng)。2000年5月6日在泰國清邁召開的亞洲開發(fā)銀行年會上，東盟10國和中日韓3國簽署了“貨幣互換協(xié)定”，又稱“清邁協(xié)定”。其主要內(nèi)容是建立一筆備用貸款基金，估計(jì)將達(dá)到200億至300億美元，各國出資額將按照其外匯儲備額比例分?jǐn)偅灰獤|亞外匯儲備中的10%至20%被用來作為地區(qū)基金，參加的國家就能夠很容易地克服任何清償危機(jī)，而不需要來自發(fā)達(dá)國家的任何幫助。一旦亞洲地區(qū)發(fā)生短期資本急劇流動等情況將相互提供干預(yù)資金，以應(yīng)付緊急之需，同時還將交換經(jīng)濟(jì)和外匯方面的信息，建立起一個預(yù)防新的貨幣危機(jī)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。迄今為止，日本已經(jīng)同韓國、泰國、菲律賓、馬來西亞締結(jié)了貨幣互換協(xié)定。2002年3月28日，中國人民銀行行長戴相龍和日本銀行總裁速水優(yōu)在東京簽訂了必要時向?qū)Ψ教峁┳罡呒s合30億美元的貨幣互換安排協(xié)議，顯示旨在穩(wěn)定亞洲地區(qū)貨幣的合作已經(jīng)取得令人矚目的成果。
(2)中級階段——建立區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制
區(qū)域性危機(jī)防范、救援機(jī)制能在短期內(nèi)解決外部沖擊與金融危機(jī)問題，但并不能從根本上消除東亞地區(qū)的金融不穩(wěn)定，也難以保證東亞經(jīng)濟(jì)在長期內(nèi)的穩(wěn)定增長，因此建立一整套區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制是十分必要的。
筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段東亞匯率合作的合理選擇既非歐洲單一貨幣模式，亦非“美元化”模式，而應(yīng)當(dāng)選擇釘住貨幣籃子的匯率制度，即組建一個貨幣籃子，亞洲各國貨幣釘住一籃子貨幣。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，釘住貨幣籃子制度并不是最理想的匯率制度，容易誘發(fā)投機(jī)沖擊，但由于東亞目前尚不具備高層次的區(qū)域貨幣一體化條件，只能開展低層次的區(qū)域匯率合作制度。當(dāng)前東亞各經(jīng)濟(jì)體實(shí)行的匯率制度實(shí)際上是隱蔽的較金融危機(jī)前寬松的釘住美元制度，或是管理浮動匯率制度。它雖然具備了一定程度的靈活性，但由于缺乏明確的承諾，容易引發(fā)“道德風(fēng)險”。東亞各國應(yīng)在匯率制度安排方面進(jìn)行協(xié)調(diào)與改革，建立起區(qū)域性的匯率制度安排，主要包括以下階段：加強(qiáng)東亞各經(jīng)濟(jì)體匯率政策協(xié)調(diào)，維持區(qū)域內(nèi)雙邊匯率的相對穩(wěn)定；建立次區(qū)域的釘住共同貨幣籃子匯率制度，促進(jìn)次區(qū)域匯率穩(wěn)定；在東盟經(jīng)濟(jì)圈、中華經(jīng)濟(jì)圈和日韓經(jīng)濟(jì)圈的三個次區(qū)域之間建立固定匯率制，實(shí)現(xiàn)次區(qū)域貨幣一體化；建立整個東亞區(qū)域釘住共同貨幣籃子制，構(gòu)建東亞固定匯率區(qū)。
[關(guān)鍵詞] 外資 房地產(chǎn)市場 宏觀調(diào)控
近年來，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益轉(zhuǎn)好和城市化進(jìn)程的加快，房地產(chǎn)市場逐漸活躍, 大量外資不斷涌入我國房地產(chǎn)行業(yè), 并呈逐漸膨脹之勢。據(jù)有關(guān)資料顯示，房地產(chǎn)市場已成為外商直接投資的第二大行業(yè)。2006年一季度，境外機(jī)構(gòu)和個人購買境內(nèi)房地產(chǎn)結(jié)匯12.49億美元，增長211.4%。外資已經(jīng)成為我國房地產(chǎn)市場的重要參與者，其影響和作用不可忽視。
一、外資進(jìn)入我國房地產(chǎn)市場的成因
1.我國現(xiàn)行房地產(chǎn)業(yè)政策的不完善和監(jiān)管不力
我國目前對產(chǎn)業(yè)基金沒有明確的法律法規(guī)依據(jù)，因此無法以法律的形式對房地產(chǎn)基金的發(fā)起、設(shè)立、組織形式、治理結(jié)構(gòu)等重要原則做出明確的規(guī)定，房地產(chǎn)基金處于無法可依的狀態(tài), 這為國外投資機(jī)構(gòu)大規(guī)模進(jìn)入房地產(chǎn)提供了便利條件。另一方面，我國各級政府和部門對外資進(jìn)入房地產(chǎn)市場監(jiān)管不力。例如，2004年11月我國的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中，將普通住宅作為鼓勵類外商投資產(chǎn)業(yè)目錄, 將土地成片開發(fā)、高檔賓館、別墅和高檔寫字樓等作為限制類項(xiàng)目。
2.人民幣升值預(yù)期
近幾年，由于我國對外貿(mào)易規(guī)模增長迅速和進(jìn)出口順差不斷擴(kuò)大，使得我國成為貿(mào)易摩擦的“眾矢之的”。美國、日本等國家把本國的貿(mào)易逆差和失業(yè)歸罪于我國的外匯制度和貨幣政策，不斷對人民幣升值進(jìn)行施壓。因此，我國一直承受著較大的貨幣升值壓力, 這給國際資本進(jìn)入我國提供了較好的獲利預(yù)期。對人民幣升值的預(yù)期使得國際資本源源不斷地進(jìn)入我國房地產(chǎn)市場。
3.我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和房地產(chǎn)業(yè)較高的市場利潤
近年來, 我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和穩(wěn)定開放的市場環(huán)境為房地產(chǎn)市場的發(fā)展提供了極大的發(fā)展空間。同時, 按照國家計(jì)劃2020年達(dá)到小康水平, 人均住房面積達(dá)35平方米的基本目標(biāo)測算, 到2020年我國房地產(chǎn)住宅市場平均每年增長速度至少應(yīng)在7%～10%。房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也帶來了較高的市場利潤, 在資本逐利本質(zhì)的驅(qū)動下，海外資本大量流入我國房地產(chǎn)業(yè)，并且集中投入熱點(diǎn)地區(qū)的房地產(chǎn)。
二、外資進(jìn)入我國房地產(chǎn)市場的影響
1.有利的一面
(1)彌補(bǔ)了我國房地產(chǎn)行業(yè)資金的不足, 帶來了先進(jìn)的房地產(chǎn)金融運(yùn)作理念
長期以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)的主要融資模式過于單一，資金來源渠道狹窄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)開發(fā)投資資金中銀行貸款比重為30%，如果考慮住房消費(fèi)貸款、建筑企業(yè)流動性貸款和土地儲備貸款，這一比重將上升到80%，而其他融資渠道如房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)股權(quán)融資、房地產(chǎn)債券、住房資產(chǎn)證券化等融資方式，在我國房地產(chǎn)金融市場尚處于起步階段，所占比例十分小。因此，海外投資者的紛紛進(jìn)入, 尤其是具有金融投資性質(zhì)的海外投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入, 不僅帶來了大量的資金，彌補(bǔ)了我國房地產(chǎn)行業(yè)資金不足的問題, 也帶來了許多新的房地產(chǎn)金融理念和金融工具，有利于豐富和發(fā)展我國房地產(chǎn)金融體系，促進(jìn)房地產(chǎn)金融創(chuàng)新。
(2)加劇了房地產(chǎn)市場的競爭，促進(jìn)國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)不斷提高競爭能力
我國房地產(chǎn)市場是一塊巨大的蛋糕，房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，競爭十分激烈。但是多數(shù)企業(yè)規(guī)模不大，資金實(shí)力較弱，管理體制陳舊，營銷手段落后，企業(yè)活力和市場競爭力不足。而各方面實(shí)力雄厚的海外房地產(chǎn)企業(yè)的紛紛進(jìn)入無疑進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)市場的競爭，直接影響和沖擊國內(nèi)各大房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)原有的利益分配。中小開發(fā)企業(yè)則面臨著更加嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)。因此，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)為了提高自身競爭能力，必然會加快企業(yè)間的并購重組，同時不斷改進(jìn)技術(shù)和設(shè)備、強(qiáng)化創(chuàng)新及管理理論，降低開發(fā)成本、提高產(chǎn)品品質(zhì)，生產(chǎn)出更高水平的、更適合消費(fèi)需求的房地產(chǎn)產(chǎn)品，從而提升整個行業(yè)的發(fā)展水平。
(3)提供了高品質(zhì)的房地產(chǎn)商品，滿足了消費(fèi)者的需要
隨著國民收入的不斷增加和人民生活水平的提高，人們對房地產(chǎn)商品的品質(zhì)要求也越來越高，不僅關(guān)注住宅或辦公的面積大小，也開始強(qiáng)調(diào)環(huán)保節(jié)能以及人性化設(shè)計(jì)等要求。由于海外房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)大多具備雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的技術(shù)和開發(fā)理念、成熟的管理體系，能夠在房地產(chǎn)規(guī)劃、設(shè)計(jì)、開發(fā)、物業(yè)服務(wù)等各個環(huán)節(jié)做到更加科學(xué)合理，更富有人性化，從而能為國內(nèi)消費(fèi)者提供高品質(zhì)的房地產(chǎn)商品，滿足人們對優(yōu)質(zhì)的辦公環(huán)境和住宅的需要。
2.不利的一面
(1)制約了我國宏觀調(diào)控政策的有效性, 增大了調(diào)控難度
改革開發(fā)以來，由于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，我國政府長期實(shí)行招商引資的政策，使得外資在外匯、信貸、土地和產(chǎn)業(yè)政策等方面具有相應(yīng)的優(yōu)勢, 并且能夠有效逃避宏觀政策的制約。而國內(nèi)許多房地產(chǎn)企業(yè)不僅沒有同等的優(yōu)惠政策，還經(jīng)常受到國家各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施的約束，例如當(dāng)前房地產(chǎn)“銀根緊縮”的信貸政策就加劇了國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張的局面。這樣一來，許多國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)為了自身發(fā)展的需要紛紛尋求外資的合作，通過與外資的相互融資, 逃避國家產(chǎn)業(yè)政策的限制和約束。因此，這就在一定程度上抵消了我國宏觀調(diào)控政策的實(shí)施效果，增大了調(diào)控難度。
(2)加劇房地產(chǎn)市場價格波動, 助推房地產(chǎn)價格上漲
外資在投資市場中對國內(nèi)投資者的心理影響非常大。以股票市場為例，2002年以后，我國股票市場開始引入境外的合格投資者(即QFII)，到目前為止，QFII的資金總量只有60億美元，占流通市值的4%，但這4%的外資對我國股票市場的投資理念和投資行為產(chǎn)生了巨大影響。因此，外資大規(guī)模進(jìn)入房地產(chǎn)市場, 也將推動非居民機(jī)構(gòu)和個人購房的比例不斷增加, 形成較強(qiáng)的房地產(chǎn)市場“標(biāo)桿效應(yīng)”, 促使國內(nèi)房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲。另外, 外資對高檔住宅和商業(yè)地產(chǎn)的炒作, 也會由于交易活躍和利潤率攀高而擠壓中低檔房產(chǎn)的投資, 造成中低檔住宅市場供求失衡, 從而進(jìn)一步抬高其市場價格。
(3)加大了國際收支失衡和人民幣升值壓力, 增加了金融體系風(fēng)險
只要國際資本對人民幣升值預(yù)期的存在，它們進(jìn)入我國投資的勢頭就不會減弱，而且會更加強(qiáng)勁。而隨著境外資本特別是國際游資的不斷增加, 將進(jìn)一步拉大我國國際收支差額，加劇各國對人民幣升值的壓力。一旦對人民幣升值預(yù)期消失, 大量投機(jī)性資金就會迅速撤離樓市, 匯出國外, 這樣一來不僅會對以銀行貸款為主要融資渠道的我國房地產(chǎn)行業(yè)造成致命打擊，也會嚴(yán)重危及到我國金融體系的安全，影響到整個國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
三、對策建議
1.要充分認(rèn)識加強(qiáng)對外資進(jìn)入房地產(chǎn)市場的管制的必要性
房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)相關(guān)性高，帶動性強(qiáng)，與金融業(yè)和人民生活聯(lián)系密切。根據(jù)國際貨幣基金組織《2003年各國匯兌安排與匯兌限制》，183個成員中，有137個成員對外資投資房地產(chǎn)進(jìn)行管制，其中既有發(fā)展中國家也有發(fā)達(dá)國家，既有貨幣可兌換國家也有不可自由兌換的國家。而我國作為發(fā)展中國家，人多地少，土地資源十分稀缺是基本國情，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展又正處于初級階段，市場比較脆弱，法制還不健全。因此，加強(qiáng)對外資流入房地產(chǎn)的管制，不僅符合國際上大多數(shù)國家保證和促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的通行做法，更是維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全防止國民財富外流的需要。
2.改革現(xiàn)行的外匯管理體制, 建立靈活的市場匯率機(jī)制
穩(wěn)步推進(jìn)我國匯率制度改革，降低結(jié)匯的強(qiáng)制性, 擴(kuò)大售匯的自主性, 形成相對中立的外匯管理政策框架, 并采取較為靈活的浮動匯率機(jī)制。對人民幣進(jìn)行小幅升值是目前解決人民幣升值問題的最佳方案。因?yàn)檫@樣一方面可以增加國際游資的投機(jī)成本，另一方面也弱化了人民幣大幅升值的預(yù)期，從而在一定程度上抑制境外投機(jī)性資本投機(jī)“人民幣匯率”的意圖。
3.綜合運(yùn)用稅收、信貸等手段調(diào)控外資在房地產(chǎn)市場的投資
在房地產(chǎn)消費(fèi)環(huán)節(jié), 對于非居民購房, 要以自用為基本原則，而對于購買多套住宅和短期內(nèi)轉(zhuǎn)手交易的境外非居民, 應(yīng)實(shí)施嚴(yán)格的管制措施, 加大稅收征收力度，提高其投機(jī)成本；針對外資產(chǎn)業(yè)基金大量進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn), 應(yīng)及時制定針對外資進(jìn)入商業(yè)物業(yè)的調(diào)控政策, 提高營業(yè)稅和收入所得稅的比例。同時，加強(qiáng)對房地產(chǎn)貸款和個人住房抵押貸款的信貸管理, 提高境外投資者購買住房按揭貸款的比例, 禁止境內(nèi)銀行為境外非居民個人和機(jī)構(gòu)在境內(nèi)購買商品房提供按揭購房貸款及外匯抵押人民幣購房貸款。
4.建立健全房地產(chǎn)市場信息系統(tǒng)和預(yù)警預(yù)報體系
當(dāng)前，我國對房地產(chǎn)市場的監(jiān)測和管理手段仍相當(dāng)落后，為防止外資大量流入房地產(chǎn)而引發(fā)各種風(fēng)險，要加強(qiáng)對外資流入房地產(chǎn)市場的監(jiān)測和預(yù)警。例如，針對目前外資流入房地產(chǎn)市場底數(shù)不清等問題，要加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)分析，建立外資購買房地產(chǎn)的登記體系，全程跟蹤資金的流動，防止外資對房地產(chǎn)進(jìn)行炒作；充分發(fā)揮專業(yè)統(tǒng)計(jì)部門的信息主渠道作用，根據(jù)外資流動和房地產(chǎn)交易的有關(guān)數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)一套科學(xué)的、可操作性和定量化的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，以便及時掌握市場運(yùn)行態(tài)勢，制定有效的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策和措施。
參考文獻(xiàn):
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；內(nèi)部控制；最優(yōu)管理方案
一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及內(nèi)控的必要性
互聯(lián)網(wǎng)是20世紀(jì)人類最偉大的科技發(fā)明之一。自1994年我國正式接入國際互聯(lián)網(wǎng)以來，我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度非常快，尤其是2012年之后，電子商務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)類型的網(wǎng)站的發(fā)展更加迅猛，創(chuàng)新更加活躍，滲透更加廣泛，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為我們這個新時代的生產(chǎn)工具、發(fā)展貿(mào)易的新載體、生活文化娛樂的新方式。它帶動了生產(chǎn)、生活方式等一系列的巨大而深刻的變革。目前，全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)幾個巨頭，它們已經(jīng)引領(lǐng)了世界網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展和未來移動互聯(lián)時代的前進(jìn)方向，如Facebook，谷歌等都把握著世界網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的前沿。
相比之下，我國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雖然模式都起源于美國，比如先有谷歌后有百度，先有Facebook后有人人網(wǎng)，但是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展迅速，近幾年無論從模式還是創(chuàng)新都與美國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不相上下，更有目前的三大巨無霸，百度、騰訊、阿里巴巴。可以說我國目前的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀屬于門類齊全，各種業(yè)務(wù)模式都經(jīng)歷了不同程度的整合，服務(wù)水
平也不遜色于歐美，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)可謂興旺繁榮。比如從不同商業(yè)模式來說，門戶領(lǐng)域有新浪，網(wǎng)易；網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域有盛大，騰訊；SNS領(lǐng)域有人人網(wǎng)，新浪微博；社區(qū)論壇領(lǐng)域有天涯，貓撲；視頻網(wǎng)站領(lǐng)域有土豆優(yōu)酷，愛奇藝等，而近幾年發(fā)展迅速的C2C電子商務(wù)領(lǐng)域有天貓、京東等。這些領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在中國互聯(lián)網(wǎng)江湖的地位可謂是舉足輕重。
以上是全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。那么面對著全世界經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)的超高速發(fā)展，內(nèi)部控制就立刻成為了一個企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略或者企業(yè)健康的異常重要的組成部分。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和越來越開放的市場條件下，為了規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制評價工作，及時查出內(nèi)部控制的缺陷并且提出實(shí)施改進(jìn)方案，保證內(nèi)部控制可以有效運(yùn)行。所以建立一套有效的內(nèi)部控制體系和制度就更為重要。
二、我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制的特征及模式
內(nèi)部會計(jì)控制是指單位內(nèi)部建立和健全會計(jì)組織，為確保會計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)正確和財產(chǎn)物資的安全完整而設(shè)置的各種會計(jì)處理程序和方法。它是管理現(xiàn)代化的必然產(chǎn)物，是我們進(jìn)行健康管理的重要的手段和工具。會計(jì)的信息沒有真實(shí)性以及偽造假信息都在很大程度上歸納為內(nèi)部控制的實(shí)行力度不足以及缺少健全的控制管理的制度。所以在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的電子化財務(wù)系統(tǒng)中，先建立后完善內(nèi)部的控制制度，確保財務(wù)質(zhì)量和財產(chǎn)物資的完整，是我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的最為緊迫的問題。
我國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制主要有以下特征：全面性。首先內(nèi)部控制是對企業(yè)組織一切業(yè)務(wù)活動的全面控制，而不是局部性控制，它要控制互聯(lián)網(wǎng)盈利模式考核財務(wù)、會計(jì)、資產(chǎn)、人事等事務(wù)的執(zhí)行情況，還要對互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)行各種工作研究作業(yè)并提出改善措施。對于上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比如騰訊來說，無論是理財通還是Q幣業(yè)務(wù)，都需要從全面性考慮其中的財務(wù)控制。不管使用何種管理與業(yè)務(wù)方法，皆有潛在的內(nèi)控行為與意識。那么對于上市的互聯(lián)網(wǎng)公司比如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會這種電子商務(wù)的公司來說，需要企業(yè)加強(qiáng)信息化的建設(shè)，最直觀的體現(xiàn)在建立更加完整的信息化管理系統(tǒng)，管理人能夠更高效清晰的獲得所求信息，進(jìn)而影響了企業(yè)管理的一系列方式方法。
那么什么樣的內(nèi)部控制模式是適應(yīng)我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的健康模式呢？以國內(nèi)到美國紐交所上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和在香港上市的騰訊來說，類似于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)這種的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是由寶塔式轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨芾韺訛楹诵牡谋馄绞浇Y(jié)構(gòu)。對于內(nèi)部控制的管理者應(yīng)當(dāng)避免僅憑個人智慧和喜好去找尋對策。而應(yīng)聽取專家意見，集中集體智慧，做出應(yīng)對措施。因此對于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，唯品會或是騰訊這類上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，制定能夠嚴(yán)格執(zhí)行的管理手冊，加強(qiáng)企業(yè)對于員工管理和獎罰機(jī)制，對于經(jīng)營的風(fēng)險有一定的預(yù)測和風(fēng)險解決預(yù)案。
三、我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制的缺失和不足
由于我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備了普遍的內(nèi)部控制的特點(diǎn)，所以管理的對象不僅僅有廣泛性，也有較強(qiáng)的應(yīng)用性和全面性。對于上文提到了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會、人人網(wǎng)這類在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，采用的內(nèi)部控制方式基本是通過風(fēng)險管理來判斷企業(yè)的健康好壞。在這類上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當(dāng)中，對風(fēng)險管理模式的資源整合和方法的創(chuàng)新可以說達(dá)到了較高的水平。那么在內(nèi)部控制的規(guī)范操作的過程中還需要改進(jìn)和加強(qiáng)，下面我就來闡述，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制遇到的問題和不足。
從財務(wù)方面來看。我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在財務(wù)層面的問題有：金融市場不確定性的風(fēng)險，信用風(fēng)險，融資風(fēng)險等。由于我國關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的法律還不是很健全，當(dāng)法律和規(guī)則無法管理掌控時，那么財務(wù)方面的風(fēng)險便產(chǎn)生了。首先在金融市場上，由于金融市場的不確定性因素較多，關(guān)于上市企業(yè)的收入、費(fèi)用的核算，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，都會引起上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利和市值的變化。其次，在信用風(fēng)險上，由于上市互聯(lián)網(wǎng)公司類似騰訊和阿里巴巴，都有虛擬交易的業(yè)務(wù)，所以要處理好對于應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款科目的問題，盡量減輕和平衡壞賬損失，讓問題盡量縮小。所以上市企業(yè)的內(nèi)部控制制度應(yīng)該更加規(guī)范和嚴(yán)格。此外上市互聯(lián)網(wǎng)公司對于財會人員的后續(xù)教育和員工素質(zhì)的教育史極其必要而且必須實(shí)行的。
從戰(zhàn)略層面來看，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)更新速度快，加上成本低，壁壘低等特點(diǎn)，再加上競爭的激烈，使戰(zhàn)略目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)，甚至是空中樓閣。一在經(jīng)營目標(biāo)方面，上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須保證盈利的情況下，在產(chǎn)品質(zhì)量上有來自同行業(yè)產(chǎn)品的競爭壓力，也有來自產(chǎn)品推向市場的周期是否適應(yīng)市場或是技術(shù)的變化的因素。在目前的上市互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，盛大網(wǎng)絡(luò)和騰訊、網(wǎng)易在游戲的領(lǐng)域進(jìn)行競爭。在門戶網(wǎng)站上，新浪，騰訊，百度，搜狐進(jìn)行著競爭。在社交網(wǎng)絡(luò)方面，騰訊微博，新浪微博，微信，人人網(wǎng)，正在進(jìn)行著殘酷的競爭，所以在內(nèi)部控制方面要對經(jīng)營的方面進(jìn)行把控和調(diào)節(jié)。二在合規(guī)目標(biāo)方面，通過互聯(lián)網(wǎng)傳播的產(chǎn)品服務(wù)，由于比傳統(tǒng)行業(yè)快，范圍大的特點(diǎn)，所以存在的制約因素就多，從內(nèi)部控制的角度來說，為了增加營業(yè)收入，減少成本，采取的的違法的做法都是不允許的，必須監(jiān)督和制止。三在資源目標(biāo)方面，上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資源目標(biāo)就是對于資本的供應(yīng)和人才的供應(yīng)。員工感受到歸屬感和使命感是公司需要任重而道遠(yuǎn)的責(zé)任。
從合規(guī)風(fēng)險的層面來看，由于企業(yè)所在的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)范不夠健全，這些都會影響到其他可替代行業(yè)，對于在美國上市的公司來說，法律規(guī)定的限制和交易方簽訂合同，會影響互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)。這種風(fēng)險在企業(yè)交易，合同協(xié)議和經(jīng)營過程中產(chǎn)生，并且給互聯(lián)網(wǎng)公司壓力，極大的影響互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)能力，并導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)潛在的負(fù)債和損失。
四、我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制的改進(jìn)建議
（一）戰(zhàn)略層面
我國上市互聯(lián)網(wǎng)公司需要建立風(fēng)險管理的戰(zhàn)略，首先要建立和其發(fā)展相互協(xié)調(diào)的管理戰(zhàn)略，應(yīng)該使風(fēng)險更小，業(yè)務(wù)更精，并且建立在可承受的范圍內(nèi)。通過內(nèi)部控制，制止不切實(shí)際的發(fā)展規(guī)劃和建立均衡的發(fā)展方針和協(xié)調(diào)經(jīng)營的特征。其次要建立有效覆蓋損失的管理戰(zhàn)略，應(yīng)該更加嚴(yán)格的控制盒承擔(dān)風(fēng)險，并且對于面臨的潛在損失要有針對性的審查和改進(jìn)。該辦法可以通過強(qiáng)化工作管理和盡快實(shí)行資本考核來實(shí)現(xiàn)。總之，要建立其以規(guī)避風(fēng)險，避免損失的內(nèi)部控制體系。
（二）經(jīng)營層面
在經(jīng)營層面要把握會計(jì)責(zé)權(quán)控制和內(nèi)部審計(jì)控制。首先要健全制度建設(shè)，明確會計(jì)人員的權(quán)責(zé)，就目前來看，針對目前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的法規(guī)的各方面規(guī)則不夠健全，要加快配套的制度建設(shè)，并且其必須具有一定的前瞻性。保證其在舒適的辦公環(huán)境下高效率的完成工作。其次，在已有的法律和規(guī)范下，要加快制定頒布財務(wù)人員的行為規(guī)范和權(quán)責(zé)，以此來約束會計(jì)人員的行為。對于內(nèi)部審計(jì)的控制，首先要提高內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性和權(quán)威性，設(shè)立由非經(jīng)理人員相關(guān)人員構(gòu)成的經(jīng)營者內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，作為常設(shè)機(jī)構(gòu)并通過董事會賦予外部審計(jì)機(jī)構(gòu)報告的權(quán)利。其次要正視和擺正內(nèi)部審計(jì)的地位。再次，分散權(quán)利，不能將授權(quán)集中在一個人或幾個人，要在授權(quán)的范圍內(nèi)權(quán)力分散。這樣企業(yè)才能健康發(fā)展，完成內(nèi)部控制的使命。
五、案例分析：以上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊為例分析企業(yè)的內(nèi)部控制
騰訊，這是一個我們再熟悉不過的名字，騰訊公司成立于1998年11月，是當(dāng)代中國最大的門戶網(wǎng)站和網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)之一，也是體系最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一。騰訊創(chuàng)立近十五年來，一直秉承“一切以用戶價值為依歸”的經(jīng)營理念，一直處于高速穩(wěn)健的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。并且在2004年6月16日，公司在香港聯(lián)交所主板公開上市（股票代號700）。
騰訊的“拿來主義”可以說是內(nèi)部控制的典范，騰訊不僅在發(fā)展中學(xué)習(xí)到國外與國內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)和理念，還很好的完成了企業(yè)內(nèi)部控制。這便是騰訊越做越大，現(xiàn)在在全產(chǎn)業(yè)鏈下進(jìn)行發(fā)展的原因。騰訊成功的關(guān)鍵是借鑒對手的產(chǎn)品與新意，自己進(jìn)行再加工。QQ的初始版OICQ是當(dāng)時外國成功聊天軟件ICQ的中國版本，騰訊團(tuán)隊(duì)將這項(xiàng)創(chuàng)意技術(shù)移植到QQ上。后來騰訊又在QQ上推出了起源于韓國的QQ秀。PPLive等國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)電視的興起引發(fā)了網(wǎng)絡(luò)視頻直播的熱潮，QQ看到這一趨勢便將其整合進(jìn)了QQ視頻。類似的在QQ上整合的應(yīng)用還有很多。此外騰訊還善于利用互聯(lián)網(wǎng)上的成熟或新興的技術(shù)，開發(fā)出類似的產(chǎn)品，憑借龐大的用戶群，占領(lǐng)市場有利位置。像QQ交友在SNS領(lǐng)域、Qzone在BLOG領(lǐng)域、門戶在綜合信息網(wǎng)站領(lǐng)域等。騰訊真正的創(chuàng)新應(yīng)用少，借鑒模仿的多。但是這并不阻礙騰訊不斷地推出新產(chǎn)品與服務(wù)。甚至在進(jìn)入一些新的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域時，由于有流量、資金和技術(shù)的優(yōu)勢，騰訊更容易取得市場份額。但是這種“拿來主義”保持在良好的內(nèi)部控制和監(jiān)督下，所以沒有給騰訊這種企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)方面帶來問題。
以下是2013年第三季度騰訊的財報。2013年騰訊第三季度的業(yè)績摘要：公司總收入人民幣155.351億元（25.269億美元 ），比上一季度增長8.0%，比2012年同時期增長34.3%。其中增值服務(wù)收入為人民幣116.352億元（18.925億美元），比上季度增長8.2%，比2012年同時期增長24.9%。電子商務(wù)交易業(yè)務(wù)收入為人民幣23.593億元（3.838億美元），比上季度增長7.3%，比2012年同時期增長108.1%。毛利為人民幣84.988億元（13.824億美元），比上季度增長9.0%，比2012年同時期增長25.4%；毛利率由去年同時期的58.6%降至54.7%。經(jīng)營盈利為人民幣48.158億元（7.833億美元），比上季度增長5.5%，比2012年同時期增長16.8%；經(jīng)營利潤率由去年同時期的35.7%降至31.0%。每股基本盈利為人民幣2.105元，每股攤薄盈利為人民幣2.070元。通過騰訊的財務(wù)數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，騰訊在上市公司中財務(wù)數(shù)據(jù)比較健康，說明內(nèi)部控制的制度比較健康，執(zhí)行的到位。
