時間：2023-08-04 16:59:25
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（一）宏觀經濟學中概念抽象
宏觀經濟學研究的是一個國家整體經濟的運作情況，宏觀經濟學的鼻祖凱恩斯認為宏觀經濟不是微觀經濟的簡單加總，研究宏觀經濟要從宏觀經濟總量出發研究，這也就產生立一系列宏觀經濟的概念和指標。宏觀經濟的概念和指標比較抽象，多數學生感覺看不見、摸不著，容易造成誤解和困惑。
（二）教學內容體系難懂
宏觀經濟理論是一門有爭議的理論經濟學，流派頗多，每一個流派都有自己的一套理論。我國流行的本科教材多以西方薩米爾森等凱恩斯主義經濟學者主編的經濟學教材為依據。為了體現宏觀經濟學教學的完整性，我國教材在凱恩斯主義經濟學理論體系基礎上，吸收西方其他宏觀經濟流派的理論內容，希望能夠把西方其他宏觀經濟流派的理論融到凱恩斯主義經濟學理論體系中，形成一套能夠全面反映西方宏觀經濟學理論的教科書。但是這也增加了老師教學和學生學習的難度。宏觀經濟學體系龐雜，爭論頗多，雖然在本科生教學中教師主要講解凱恩斯主義的宏觀經濟學理論體系，但是為了讓學生全面了解宏觀經濟學，還是會涉及到眾多經濟學派，由于學派之間的學術排斥和對立，造成學生的疑惑與費解。
（三）學生學習主動性較差
學生學習宏觀經濟學主動性較差，主要因為：（1）認為宏觀經濟學研究的是國家宏觀經濟問題，與自己以后的工作和學習相關性不強，學好宏觀經濟學對就業和生活關系不大，學習積極性不高。（2）在學習宏觀經濟學的過程中，由于沒有深入理解宏觀經濟理論，認為該學科對以后其他專業課的學習基礎作用不大，認為應付考試過關即可，故沒有下一番苦工奠定一個良好經濟學理論基礎的決心，學習過程草草了事。（3）由于宏觀經濟學理論概念抽象、體系龐雜、爭論頗多，學生對宏觀經濟理論理解混亂，更無法運用宏觀經濟理論來分析現實經濟問題，導致學生學習興趣不濃。（4）本科生宏觀經濟學一般在大學一、二年級開設，很多學生思維方法和學習習慣還停留在中學時代的上，不會自我學習。學習方法單一，僅限于課堂上聽教師講解。因為上述原因學生在學習過程中表現為學習不努力，課前不預習，上課不思考，課后不復習和進一步閱讀相關書籍，被動地接收老師傳授的知識。
二、教學改革的方向和對策
1.教學的目的是讓學生較好的掌握知識，學習的興趣和積極性對學生更好地掌握知識起到決定性作用。
所以，教師在教授宏觀經濟學時，第一堂課應該把學好宏觀經濟學的理論意義和現實作用介紹給同學，以提高學生們學習的興趣和積極性。首先，宏觀經濟學是對一個國家宏觀經濟的理論分析，它提供了人們了解、研究和分析宏觀經濟的基礎工具，學好宏觀經濟學為以后學習財政理論、貨幣理論、國際貿易理論和國際金融等理論打下良好的基礎。如果學生們宏觀經濟學基礎沒有打好，以后在學習涉及宏觀經濟的許多理論時會出現對這些理論認識不清、理解不了、難以進行更深入地學習和研究的情況。所以一定要讓學生們認識到宏觀經濟的理論基礎地位和作用。其次，宏觀經濟學研究的是宏觀經濟問題，仿佛對一般個人的經濟生活現實指導意義不大，學生們意識不到學習宏觀經濟理論對他們顯示經濟生活的指導作用，所以學習積極性不高；同時宏觀經濟理論較為抽象，學生們對宏觀經濟理論理解不到位，更談不上應用宏觀經濟理論分析現實經濟，所以學習興趣不濃。要想提高學生的興趣和積極性教師應該把宏觀經濟理論的應用簡要介紹給學生。告訴學生們現實生活中每一個人都生活在一個宏觀經濟范圍內，一個國家宏觀經濟和現實生活中每一個人息息相關，宏觀經濟是繁榮期還是衰退期將大大影響著學生就業情況，一個國家經濟增長速度將影響每一個家庭的收入增長速度，物價水平高低影響著每一個居民的生活等等。如果學生們能夠運用自己學習到的宏觀經濟理論分析現實經濟，對學生們的畢業后的就業、買房、結婚和理財等一系列經濟生活問題有重大的指導意義。通過介紹宏觀經濟學的理論意義和現實作用價值讓學生們了解宏觀經濟學，提高學生們學習宏觀經濟學的興趣和積極性。
2.宏觀經濟的概念和指標比較抽象，教師在開始講授宏觀經濟學時應該把為什么宏觀經濟理論要應用這些抽象的概念和抽象概念表達的具體經濟現實介紹給學生。
要介紹給學生宏觀經濟學研究的是一個國家整體經濟的運作情況，宏觀經濟學的鼻祖凱恩斯認為宏觀經濟不是微觀經濟的簡單加總，研究宏觀經濟要從宏觀經濟總量出發研究，但是宏觀經濟總量是無法直接在現實經濟中觀察到的，這就要求定義一些宏觀經濟總量的概念和指標，并通過宏觀經濟統計來求得這些指標，用以反映宏觀經濟總量。宏觀經濟學第一章國民收入核算講授的正是宏觀經濟理論中與產出水平有關的宏觀概念和指標，但本人在教學過程中認為這一章僅僅講授與產出水平有關的國民收入核算概念和指標是不夠的。本章的目的是為學生在接下來的理論學習中提供一個宏觀經濟概念基礎，應該把宏觀經濟中的其他概念和指標也放到這一章講授。教材如此安排是因為秉承了國外凱恩斯主義學者編寫教材的習慣，因為凱恩斯和早期凱恩斯主義學者在研究宏觀經濟時只討論產出問題，不討論物價等問題。他們的簡單國民收入決定理論和產品市場與貨幣市場的一般均衡理論只研究一個國家產出和國民收入如何決定，故沒有討論物價等問題，給出國民收入核算理論概念即可，沒必要給出與物價水平等宏觀總量有關的概念。但是，我們現在講授的宏觀經濟學包括討論物價水平和失業等問題，應該在講授宏觀理論之前，把這些概念都介紹該學生，并且這樣也有利于介紹清楚這些概念之間的聯系。具體做法如下：首先介紹給學生微觀經濟學主要討論的是價格和產量問題，宏觀經濟學同樣也討論產量和價格問題。但是微觀經濟學討論的是某一具體產品的價格和產量，價格和產量在市場中可以直接觀察到，但宏觀經濟討論的是總產量，它在現實經濟中無法直接觀測到，一個國家的總產量反映的是該國一定時生產產品的總和，但是由于產品各不相同不能簡單地在數量上加總，例如不能一個雞蛋加一斤豬肉，這樣就要求創造一個概念來反應一個國家的總產量，經濟學家們認為一個國家產出的產品雖然在數量上無法加總，但是可以在價值上加總，于是提出了國內生產總值等國民收入核算概念。在宏觀經濟理論中價格也是一個問題，微觀經濟學中價格反映的是某一個產品的價格，可以在經濟中直接觀測到，但宏觀經濟討論價格是所有產品的價格，這就要求創造一系列反應價格水平的概念和指標，于是有了消費者物價指數CPI和生產者物價指數PPI和GDP折算指數等概念和指標。與失業有關的概念也應該在這一章介紹，并且應該介紹失業和國內生產總值是相聯系的，因為一個國家在資本和技術短期內一定的情況下，國內生產總值主要有就業來決定，失業率高則國內生產總值小，失業率低則國內生產總值大。如果處于充分就業水平，則該國國內生產總值也就處于潛在國內生產總值水平，同時一個國家國內生產總值處于潛在國內生產總值水平，該國也就處于充分就業水平。那么研究國民收入的決定也就等于研究失業問題，即如果該國經濟決定的國民收入小于潛在國內生產總值水平，該國必然存在失業問題，解決國民收入向潛在國內生產總值水平收斂的經濟政策也同樣解決失業。
3.宏觀經濟教學內容體系繁雜，學生學習起來晦澀難懂，其原因在于宏觀經濟學教材中涉及的內容不是出自一個理論體系。
宏觀經理學流派頗多，各自有各自的理論體系。本人認為教師在講授宏觀經濟學理論內容時應該按照個宏觀經濟流派的各個體系來分開講解。
三、結語
關鍵詞：利率市場化;宏觀經濟;影響
一、引言
目前，在供給側結構性改革的背景下，我國金融體制改革正處于白熱化階段。利率市場化改革不僅是金融市場能長期良性發展的客觀要求，尤其在伴隨著資本賬戶開放，其也是宏觀經濟穩定運行的前提條件之一；另外，從微觀角度，利率市場化也為實體經濟提供了新的發展動力，在促進解決企業的融資問題并進一步完善其融資體系的過程中有著舉足輕重的地位。因此，回顧并總結利率市場化對我國宏觀經濟的影響的相關實證研究對利率市場化的實踐之路具有重要作用。本文嘗試性的對我國利率市場化改革提出相關具有建設性的建議，以期對我國金融市場發展以及金融體制改革有一定的參考價值。
二、利率市場化的概念及改革進程
“利率市場化”這一概念是由美國經濟學家羅納德•麥金農于上世紀60年代提出，在80年代末90年代初被引入我國并開始實施。根據中國人民銀行官方定義，利率市場化是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。目前，我國利率市場化經過近30年的長足發展，其基本已進入最后的沖刺階段。尤其從進入2015年以來，利率市場化改革進程明顯加快。2015年，人民銀行連續5次下調存貸款基準利率并取消存款利率上限，放開存款利率上限，這顯然是利率市場化邁出的關鍵一步。另外，利率管制的基本取消充分反映了利率市場化改革進入了一個新階段。但任何事物的發展總會帶來雙向效應。在利率市場化加速發展的同時，我國金融市場原有的相關制度架構能否與之相適應，金融機構的信用水平和綜合能力能否勝任利率水平的決策權？
因此，如何引導金融機構科學合理定價，維護市場公平定價秩序即成為利率市場化改革進入新階段的首要問題。根據人民銀行總行部署，其把新階段的工作重點轉向建立健全與市場相適應的利率形成和調控機制。目前，為引導和推動金融機構盡快適應利率市場化的新架構，加快改革目標的實現，部分地區已經實施了一系列綜合措施，并取得了顯著的效果。首先，2015年4月，江西省成立了市場利率定價自律機制，其成員包括全國性銀行省分行、外資銀行及地方法人金融機構共26家銀行業金融機構。其次，新增了10家機構成為全國自律機制基礎成員。全國自律機制在以南昌銀行、九江銀行和上饒銀行3家基礎成員的基礎上又吸納了贛州銀行，南昌、上饒、贛昌、吉安、九江、撫州、金溪、井岡山農商行和萬安縣聯社10家地方法人金融機構。再者，全國大部分城市商業銀行、農村合作金融機構和村鎮銀行均結合自身實際制定了相關存款利率定價方法，這促進了金融機構進一步提高其存款定價能力。當然，促進利率市場化改革不僅只是依靠這些外部架構，從利率市場化改革本身切入也至關重要，然而要分析利率市場化本身，則必須分析利率市場化對宏觀經濟運行帶來的影響。
三、利率市場化對我國宏觀經濟的影響
1.利率市場化對宏觀經濟的影響的相關理論。關于利率與宏觀經濟運行的相關理論，我們首先想到凱恩斯的有效需求理論。凱恩斯在其著作《就業、利息和貨幣通論》一書中，分析了宏觀經濟中兩個重要概念利率與投資之間的關系，提出通過降低利率來增加投資從而達到擴大有效需求的目的。根據這一理論，通過貨幣供求形成的貨幣價格會對宏觀經濟運行中的投入和產出產生重要影響，一方面貨幣供求失衡若使利率降低，導致社會總體投資增加，進而使總需求增加，最終使國民收入增長；反之，利率上升，則會使投資規模縮小，總需求減少，從而導致國民收入減少。這說明了利率與經濟增長之間的負相關關系。其次，由McKinnon和Shaw（1973）提出了金融抑制理論并發展了金融深化理論，他們認為發展中國家的實際利率并不能反映真實的經濟狀況，這主要因為較為嚴格的金融管制。而金融深化理論更進一步與凱恩斯有效需求理論相反而行。其指出了利率與經濟增長之間存在正相關關系，認為應該通過利率市場化改革提高實際利率，放松不必要的金融管制，優化資源配置，使資金向優化領域轉移，提高整體的資金運用效率，最終達到刺激投資，促進經濟發展的目的。
2.利率市場化對宏觀經濟的影響的實證研究。這里主要回顧和總結最新的兩個具有實際意義的實證研究。首先，黃志剛（2016）采用動態隨機一般均衡框架建立了一個小國開放經濟模型，研究了資本賬戶開放和利率市場化的先后次序對宏觀經濟波動及社會福利的影響。一國的貨幣政策變動會擾動宏觀經濟并使其產生一系列波動效應，根據黃志剛的實證檢驗，利率市場化有助于減小這一系列波動效應。對于某種不利的貨幣政策實施后，若利率上升，則經濟就會在短期內緊縮，這時候，央行往往就會采取一些反方向刺激經濟的措施，根據其實證研究，利率自由化能夠擴大這些措施的刺激效應，從而減少不必要的滯后效應。該研究中提到了利率粘性的概念，這一概念與利率市場化緊密相連，即利率市場化能夠很好的降低利率粘性，提高利率對市場供求的敏感性。因而在此種情況下，在經驗分析下，利率市場化使人們在短期的緊縮態勢中仍會保持對未來經濟運行的樂觀態度，從而并不會減少已有投資或正在進行或將要進行的投資，因為他們知道在利率自由化的促進下，市場會很快恢復原狀。
其次，實證研究結果表明，在國外沖擊下，利率市場化也有利于宏觀經濟的穩定。比如，在一國未實現利率市場化以前，因為國際經濟動蕩或者國外利率上調，在本國資本賬戶部分開放的情況下，就會出現本國貨幣貶值，這雖一定程度上促進了本國出口貿易，增加了本國總產出，但也造成了資本外逃的后果，使國內資本大量向利率高的國際市場轉移，無疑惡化了本國企業的發展以及投資。這一效應在黃志剛的模型中并未占有絕對的主導地位，但理論上由于本國利率缺乏自由化而不能對國際利率的變動做出及時調整，從而使以上效應產生持續性，使出口和產出出現相對長期的大幅波動，因此利率市場化改革能夠促進本國利率快速對國外利率做出相應調整，進而減小以上情況所產生的一系列不利的聯動效應，從而起到穩定宏觀經濟的作用。將此例應用到實際中，目前美國中央銀行美聯儲多次傳出要加息的利率決策，即便此政策并未實施，但它對我國金融市場的負面效應已極為顯著，比如自美國新任總統特朗普上任以來，人民幣兌美元貶值從2016年10月份的單位美元兌人民幣6.7到近日徘徊在6.88元，就充分說明了這一點。其次，李萍（2016）通過建立利率市場化總指數，也得出了與黃志剛類似的結論。她的實證研究結果表明，短期內，利率市場化可能會造成總產出的暫時降低，對經濟增長產生負向影響，但如果從長期的角度去衡量利率市場化，其會促進高效的資金配置，提高整體資金周轉率和市場效率，促進經濟增長，對宏觀經濟運行產生正面影響。
四、結語
綜上所述，目前國內已擁有對利率市場化的大量研究，這無疑成為我國利率市場化改革之路上的綠洲，既然利率市場化已迎來藍海，所以需要更多的研究和理論來為其發展作支撐。這里嘗試性地為利率市場化改革提出三點建議，第一，應加快對利率形成機制的建立。前文提到，金融機構的信用水平和綜合能力能否勝任利率水平的決策權這是利率市場化進入最后階段所重點要解決的問題。第二，完善市場監管架構?；仡櫸覈鹑谑袌龅陌l展歷程，金融體系發展歷來遵循“先發展，后規范”的潛在規律，因此，隨著利率市場化改革的步伐加快，建立并實施與之相適應的政策法規架構就顯得尤為重要。第三，加強利率風險防范。這一點對實體經濟穩定發展至關重要，利率市場化的實現無疑放松了某些金融管制，加強了利率變動的自由化。由金融機構根據市場供求和自身資金狀況來決定利率水平，市場必然起決定性作用，市場資金的不斷波動必然引起利率水平的不斷波動，從而加大了利率風險暴露的概率。利率的頻繁波動對于實體企業的投融資決策將產生絕對影響，因此，加強利率風險防范是利率市場化以后，經濟發展尤其是實體經濟發展所應重點關注的問題。
參考文獻：
[1]黃志剛，資本賬戶開放與利率市場化次序對宏觀經濟穩定性的影響[J].世界經濟2016,(9).
[2]王光遠，利率市場化研究展望[J].投資研究.2013,(4).
[3]鄭錦亞，利率市場化對我國實體經濟的影響[J].經濟論壇.2015.
宏觀經濟學是相對于微觀經濟學來說，它的研究對象是宏觀經濟活動過程，考慮總收入、總體就業水平等宏觀經濟發展情況。宏觀經濟學包括三大要件，即宏觀經濟理論、宏觀經濟政策、宏觀經濟計量模型。宏觀經濟理論又包括經濟周期理論、通貨膨脹理論、貨幣理論、消費函數理論等；宏觀經濟政策包括經濟政策的目標、工具、機制，還包括經濟政策的實施和效應。宏觀經濟計量模型則是用于理論驗證、政策效應檢驗等?，F代宏觀經濟學直接服務于國家經濟管理。二戰以后，凱恩斯主義的宏觀經濟控制理論被廣為接受，尤其是在西方國家得到了廣泛的實施，在一定程度上促進了經濟的發展，但是，傳統的宏觀經濟學還存在一些問題，其中一個重要的表現就是微觀基礎的缺乏。
二、微觀基礎的基本含義
對于微觀基礎需要局域怎樣的屬性、宏觀經濟學需要怎樣的微觀基礎等根本性的問題也沒有做出權威性的回答。宏觀經濟學與微觀經濟學是人為劃分出來的學科領域，它們在研究方法、研究理論、研究對象方面都自成一體，二者界限分明，這種情況導致一切將二者聯系起來的努力都非常困難。通過為宏觀經濟提供微觀基礎可以在一定程度上解決兩種理論相互脫節的現狀。經過綜合分析多家觀點，我們認為宏觀經濟的微觀基礎的含義包含著三大要點。首先宏觀經濟理論下需要定義個體行為的行為規則，從而使其具有微觀個體行為基礎，具體包括多種形式，例如風險形式、決策形式等等。其次，宏觀經濟基礎需要具有適當的微觀結構基礎，微觀結構基礎是由許多重要假設組成的，比較常用的有完全競爭假設、一般均衡分析模式、完全信息假設等，這些假設構成了宏觀經濟理論的基礎，同時也是宏觀經濟理論的參照標準。第三，與微觀經濟行為個體的表述方式相連接，即宏觀經濟在保證積累的前提下，宏觀總體與微觀個體之間依然保持密切聯系。總之，宏觀經濟的微觀基礎的目的是要在微觀個體行為和宏觀總體行為聯系起來，使其具有相似性和協同性。從而使宏觀總體獲得合理的行為載體，通過對微觀個體行為的分析來判斷宏觀經濟運行狀態，并對宏觀經濟理論進行檢驗和完善。
三、宏觀經濟學中微觀基礎問題的若干問題
本文主要分析宏觀經濟分析微觀基礎所涉及的“代表性個體”、“預期機制”、“計量驗證”等分析模式中存在的問題。
1.代表性個體分析模式的問題分析。代表性個體是最為常用的模式之一，其目的是將微觀分析加總轉化為宏觀總量，從而實現為宏觀經濟分析提供微觀基礎的目的，但是，在實際操作中，人們發現了這種分析模式中存在的問題。第一，作為代表性個體分析模式核心概念的代表性個體的假定就存在問題，因為這種代表主體的代表性意義只存于同質主體當中，但是眾所周知，在現實生活中異質主體占有絕大部分，因此，代表性主體的代表性就受到質疑。第二，總量問題。退一步說，即使代表性個體假定是合理的，那么該分析模式中的加總行為依然存在問題。由于經濟現象紛繁復雜，而且是相互聯系和相互作用的，很難具有絕對意義上的個體行為，因此將微觀分析結論直接加總轉換為宏觀總量的方法在宏觀上可能是不成立的，所得結論的精確性也是值得質疑的。第三，從物理經濟學來看，社會個體是數量龐大，千差萬別，代表性個體分析很難窮盡每個個體的行為和信息，因此具有較大的局限性。而且由于社會個體情況復雜，僅從微觀個體性質出發來推斷宏觀經濟性質也必然出現較大誤差。
2.理性預期分析模式的問題。理性預期分析在宏觀經濟與微觀經濟之間建立起了橋梁。新古典學派認為宏觀經濟理論應該建立在個體行為最優化的的基礎上，經濟主體根據對宏觀經濟的判斷選擇最合理的行為。理性預期假說把經濟人看成是對市場擁有清晰合理把握理性人，認為他們知道市場狀態的真實情況，可以在明確的信息和目標條件下做出最優決策。該理論還認為，理性經濟人的行為對宏觀經濟具有重要影響新凱恩斯學派也吸收了理性預期假說。后來，盧卡斯在理性預期假說的基礎上提出了貨幣周期理論，該理論認為經濟周期性波動的重要原因是理性經濟人沒有預測到貨幣量變化。但是，實踐經驗所得到的數據多數都不支持這種理論。研究表明就業和產出的變化不是隨機發生的，而是具有很大的慣性。后來經過學者的努力又形成了實際經濟周期理論。該理論對理性預期理論進行了一些修正。理性預期分析模型的問題也是非常明顯的，因為在現實生活中，完全理性的經濟人幾乎是不存在的，個人只往往能在宏觀經濟形勢發生變化后才對自己的行為作出調整，而作出前瞻性的預期是非常困難的。
3.計量驗證分析模式的問題。經濟學中常用的一種分析方法是利用實證數據進行計量分析，往往通過引進或者建立函數模型，對經濟理論的科學性和實用性進行檢驗。由于數學本身具有嚴謹科學的特征，因此通過建立數學模型，利用數學工具進行對經濟學問題進行演繹推理被認為是一種符合邏輯分析方法，用該方法得出的經濟規律也容易被學界所接受。但是這種方法也存在問題。首先，關鍵要素的量化問題。在社會經濟當中，許多關鍵性的要素是難以被量化的，例如政策法令制度、歷史文化傳統等。其次，隨意性比較大。在計量驗證分析中，許多要素信息的選擇是由研究者主觀確定的，因此具有很大的隨意性。第三，前提假設存在問題。在經濟模型中前提假設往往脫離實際，存在理想化的問題。
四、結語
【關鍵詞】社會融資規模 GDP VAR模型 沖擊響應函數 方差分解
一、引言
隨著我國經濟的持續發展，原有的貨幣度量工具在度量市場融資總量方面的有限性逐漸突出，在這樣的宏觀背景下，2010年底中央經濟工作會議首次提出“保持合理的社會融資規?！?，國務院總理在部署2010年一季度工作時也強調“保持合理的社會融資規模和節奏”。2011年初以來，我國宏觀調控引入了社會融資規模這一新的指標概念。社會融資規模是指實體經濟在一定時期內從金融體系中通過不同的融資手段獲取的資金的總額，包括了信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等在內的所有融資資金，準確的反映了“金融服務于經濟”的關系。
越來越多的國內外學者針對金融市場的資金流動與宏觀經濟發展直接的關聯性進行研究。Noureddine Khadraoui（2012）使用動態面板數據的GMM系統估計法對70個國家的數據進行估計，得出資本流動加劇宏觀經濟的波動的結論?；ハ瑁?013）等利用2002年到2012年間的季度數據進行計量實證分析，發現社會融資總量、新增人民幣貸款、廣義貨幣供給量可以促進國內生產總值的增長，且社會融資總量對經濟的促進作用遠遠大于新增人民幣貸款和廣義貨幣供給量。尹繼志（2011）指出，社會融資規模正在逐漸替代新增貸款，成為能夠全面度量我國社會資金流動性的中介指標。盛松成（2011）通過對國際金融市場中貨幣體系的觀點進行分析得出，我國當前提出的社會融資規模的概念符合我國當前的經濟金融發展現狀以及未來金融宏觀政策的需要。盛松成（2012）認為社會融資規模和固定資產投資、GDP和CPI之間的相關系數都在0.8左右，從而判斷社會融資規模與這些因素存在顯著的因果關系。周麗燕（2012）通過格蘭杰因果檢驗得出的結論也表明，大部分的社會融資形勢對于宏觀經濟的發展都有促進作用。樊元、龍飛（2014）采用了因素擴展型向量自回歸（FAVAR）模型檢驗得出社會融資規模與實體經濟增長有很好的相關性。張原，王珍珍和陳玉菲（2014）使用描述性統計的方法，得出了社會融資規模與實體經濟高度相關，互相作用的結論。
由上述的文獻可以看出，社會融資規模作為一個新興的變量與宏觀經濟變量之間良好的相關性和聯動性。深入分析社會融資規模與宏觀經濟之間的關聯性關系問題十分重要，具有良好的理論意義和實踐意義。在本文中我們利用經典的計量經濟模型，全面的分析和度量了我國社會融資規模與宏觀經濟發展存在的潛在相關關系，以期在分析我國社會融資規模結構的同時，為我國宏觀經濟的持續穩健增長提供重要的政策建議。
二、我國社會融資規模與宏觀經濟的關聯性測度
通過構建向量自回歸模型，我們并且運用脈沖響應函數、方差分解和格蘭杰因果檢驗的方法來檢驗社會融資規模與我國宏觀經濟之間相關性的強弱。在此，我們選擇2002年第1季度至2014年第4季度之間的社會融資規模同比增長率的數據來度量我國社會融資規模的發展情況，選擇2002年第1季度至2014年第4季度期間的GDP同比增長率的數據度量我國宏觀經濟的運行以及發展情況。
圖1左側表示的是我國GDP增長率（GDP）及其波動成分（CYCGDP）和趨勢成分（HPGDP）的時間軌跡。如圖1所示，自2002年開始，我國經濟一直呈現出穩健的增長態勢，但是自2007年下半年起，受全球金融危機的影響，我國的GDP表現出了陡然下降的態勢，這種狀況一直持續到了2009年。自2009年下半年起，我國經濟逐漸回升，并且逐漸回升至金融危機前的經濟水平。然而這種回升趨勢并沒有持續，從此后幾年的走勢可以看出，我國的經濟整體仍然呈緩慢下降的趨勢。從GDP增長率趨勢成分（HPGDP）的時間軌跡可以更為清晰的發現上述規律，具體來說，從2002年開始，GDP增長率趨勢成分呈現出穩健攀升的狀態，而從2007年全球金融危機出現至今，GDP增長率趨勢成分呈現出緩慢下降的趨勢。此外，我們從GDP增長率波動成分（CYCGDP）的時間軌跡可以直觀的發現，在過我2007年至2013年國際金融危機爆發后以及金融危機結束后，我國刺激經濟復蘇的時間范圍內，我國GDP增長率呈現出顯著的劇烈波動跡象。
圖1右側描繪了我國社會融資規模增長率（RZ）及其波動成分（CYCRZ）和趨勢成分（HPRZ）的時間軌跡。從2002年至2004年的時間范圍內，我國社會融資規模呈現出了顯著的陡然下降跡象，在2004年至2007年國際金融危機爆發的時間范圍內，我國社會融資規模顯現出小幅回升并且持續的上下波動，此后，從金融危機爆發至今，我國社會融資規模表現出了顯著下滑，雖然在2012年有顯著的大幅回升，但是后期總體表現下滑的趨勢。社會融資規模增長率趨勢成分（HPRZ）的時間軌跡進一步印證了上述判斷。另外，我們從社會融資規模增長率波動成分（CYCRZ）的時間軌跡可以發現，在2002年至2006年的時間范圍內，2009年至2010年的時間范圍內，以及2012年到2013年的時間范圍內，我國社會融資規模增長率呈現出十分劇烈的波動跡象，而在其他時間范圍內，社會融資規模增長率所具有的波動特征較為平穩也相對微弱。
參考上述標準向量自回歸模型的表示形式，我們將我國社會融資規模同比增長率（RZ）視為X序列，將我國GDP同比增長率（GDP）視為y序列，從而獲得我們所構建的VAR模型中各個系數的具體估計結果。在此我們根據AIC和SBC信息準則確定的最優滯后階數p=3。數據處理結果表明：
滯后一階的社會融資規模增長率對GDP的影響系數為0.0276，滯后兩階的社會融資規模增長率對GDP增長率的影響系數為0.0028，滯后三階的社會融資規模增長率對GDP增長率的影響系數為0.0011，在不同滯后階數下，社會融資規模增長率對GDP增長率均呈現出十分微弱的正向影響。滯后一階的GDP增長率對其自身的影響系數為0.8270，滯后兩階的GDP增長率對其自身的影響系數為0.0619，滯后三階的GDP增長率對其自身的影響系數為-0.1575，可以看出在不同滯后階數下，GDP增長率對其自身影響的程度都是完全不同的。滯后一階的社會融資規模增長率對其自身的影響系數為0.2026，滯后兩階的社會融資規模對其自身的影響系數為0.2382，滯后三階的社會融資規模對其自身的影響系數為0.0028，即不同的滯后階數的社會融資規模增長率對其自身都存在正向影響。滯后一階的GDP增長率對社會融資規模增長率的影響系數為-1.9801，滯后兩階的GDP增長率對社會融資規模增長率的影響系數為-0.7595，滯后三階的GDP增長率對社會融資規模增長率的影響系數為3.7430，在不同滯后階數下，GDP增長率對社會融資規模增長率的影響方向和大小都完全不同。
（二）脈沖響應
通過運用沖擊響應函數，我們得到了圖2中，社會融資規模增長率與GDP增長率之間的沖擊響應軌跡。
如圖2左側所示，當發生1標準單位社會融資規模增長率的正向沖擊時，GDP增長率在當期就呈現出0.007個單位的最大負向影響，隨后不斷向正方向移動，在第1季度到第2季度之間，沖擊影響方向發生了變化，隨后，在第4季度時沖擊影響達到了正向最大的0.01個單位，此后社會融資規模增長率對GDP增長率的沖擊影響呈現逐漸下降的趨近于零的趨勢。
如圖2右側所示，當發生1標準單位GDP增長率正向沖擊時，在沖擊發生的當期，社會融資規模增長率并沒有呈現出顯著的變化，隨后逐漸向負向進行推移，并且在第3期時達到了0.09個單位的負向最大沖擊響應，隨后逐漸向正向推移，并且在第3期和第4期之間沖擊反應方向發生變化，并且在第6期時達到了0.08個單位的正向最大沖擊響應，之后社會融資規模增長率的沖擊反應始終處于正值水平并不斷向零值回歸。
（三）方差分解和格蘭杰因果檢驗
發差分解使我們能夠更好的了解結構沖擊對內生變量變化水平的貢獻程度。我們運用方差分解來研究我國社會融資規模增長率與GDP增長率之間相互之間的貢獻度問題。如表1所示，隨著時間的發展，我國社會融資規模增長率對GDP增長率的貢獻度先減小后增加。在第2季度達到了最小值3.6980，隨后貢獻度遞增，在第12季度達到了最大值14.5887。除此之外我們發現，我國GDP增長率對自身的貢獻度所占比例極大，出現增加后減小的趨勢，在第2季度達到了最大值96.3019。
格蘭杰因果檢驗的方法有助于我們通過假設檢驗的方法來確定內生變量和外生變量之間是否存在因果關系。下面，我們基于格蘭杰因果檢驗的方法來研究社會融資規模增長率與GDP增長率之間是否存在顯著的因果關系，我們發現，在10%的顯著性水平下，GDP增長率和社會融資規模增長率之間存在單向的格蘭杰因果關系，對于GDP增長率不是社會融資規模增長率的格蘭杰原因的原假設，顯著性水平0.5840大于10%的顯著性水平，可以看出，GDP增長率不是社會融資規模增長率的格蘭杰原因。而對于社會融資規模增長率不是GDP增長率的格蘭杰原因的原假設，顯著性水平0.0909小于10%的顯著性水平，可以看出，社會融資規模增長率是GDP增長率的格蘭杰原因。
三、研究結論和政策建議
我們通過建立以GDP增長率和社會融資規模增長率為變量的向量自回歸模型，運用沖擊響應函數，方差分解和格蘭杰因果檢驗的方法檢測了我國宏觀經濟和社會融資規模在2002年第1季度到2014年第4季度之間的相關性，得到了以下重要結論：
首先，通過建立關于GDP增長率和社會融資規模增長率的VAR模型，并且對于不同滯后階數進行實證分析，我們發現，社會融資規模增長率與GDP增長率之間在不同滯后階數的影響方向和程度都基本一致。我國GDP增長率對社會融資規模有十分顯著的影響，而社會融資規模的變化對于宏觀經濟增長的影響相對較小。
其次，通過運用沖擊響應函數分析我國GDP增長率和社會融資規模增長率之間相互影響的貢獻程度所得到的實證分析結果顯示，GDP增長率對社會融資規模增長率的影響較強，相反，社會融資規模增長率對GDP增長率的沖擊響應相對較弱。
最后，基于方差分解的方法所得的實證分析結果顯示，社會融資規模增長率對GDP增長率的貢獻程度先減小后增加，而GDP增長率對自身的貢獻程度占更大比例呈現先增加而后減小的現象?；诟裉m杰因果檢驗的方法分析了我國社會融資規模增長率與GDP增長率之間的因果關系的實證分析結果表明，在10%的顯著性水平下，GDP的增長和我國社會融資規模增長存在單向格蘭杰因果關系。我國社會融資規模不是宏觀經濟變化的格蘭杰原因，但GDP的增長是我國社會融資規模增長的格蘭杰原因。
基于實證結果，可以發現我國社會融資規模與宏觀經濟之間存在著顯著的相關性，社會融資規模是反映金融和宏觀經濟關系的良好指標，社會融資規模對于政府和央行在未來宏觀經濟的調控和發展方面有著重要的輔助作用，可以作為宏觀調控的重要統計監測指標之一，同時也對于優化市場中金融資源的配置、完善貨幣調控政策和加強市場中資金流動性管理有著重要的借鑒意義。值得注意的是，社會融資規模作為貨幣調控政策與宏觀經濟發展狀況的中介性指標在統計口徑上不夠完善，隨著融資形式創新，社會融資規模也應包含更加全面的融資形式的總量，如：外匯占額、股權融資、民間借貸和國債等；同時也需要加強統計部門和其他各部門協調部門的數據統計的力度，對各部門中的融資資金流動及時的進行統計和數據分析。除此之外也需要調整和優化社會融資結構，把握好信貸資金的流向，加大對資金薄弱的基礎設施建設項目和中小企業信貸的保障支持力度，從而保證在現有的資金量下，資金能夠最大限度的流向最需要且對宏觀經濟發展最有用的部門。同時通過積極推動利率市場化和放寬債券市場和證券市場的準入制度，鼓勵企業通過發行債券和股票來進行融資，放寬銀行債權融資的約束，增加金融體系中的融資手段，建立多元化差異化融資平臺，加強中長期融資對于實體經濟的支持作用，保障宏觀經濟調控的針對性和有效性，保證宏觀經濟能夠持續穩定增長。
參考文獻
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為從源頭上監管固定資產投資的數量和結構，遏制局部投資“過熱”的勢頭，中央已將土地政策作為國家宏觀調控的重要手段，并賦予國土資源管理部門參與宏觀調控的重要職責。但筆者認為，將土地政策作為國家宏觀調控重要手段需要明確一些基本認識。
土地政策不是宏觀經濟第三種調控手段。首先，財政政策和貨幣政策是宏觀經濟調控的兩大手段，而土地政策是直接以土地為實施對象，圍繞土地儲備、供應、轉讓、使用的所有政策的總稱，它包括土地供應政策、土地稅收政策、地價政策、土地金融政策等。嚴格來說，土地政策與財政政策和貨幣政策，不是同一個劃分標準下的分類。土地政策同后兩者沒有嚴格的界限，存在部分交叉。因此，如果將土地政策作為宏觀調控的新手段，哪怕是在特定階段，也存在概念上的模糊和邏輯上的不清。
其次，財政政策和貨幣政策都是間接的調控方式，它們都是通過影響經濟運行變量的改變來引導宏觀經濟運行。土地是引致需求，土地政策無法影響宏觀經濟整體運行的基本變量，它的調控范圍相對狹窄，不能像財政政策和貨幣政策那樣可調控整個宏觀經濟的運行。所以，它無法承擔宏觀經濟調控手段的職能。
另外，土地政策的制定缺乏可操作的標準。在實踐中也存在著一些問題難以操作。而且，土地政策的執行手段尚不健全，上有政策下有對策比比皆是。
土地政策是落實宏觀調控政策的重要環節。我國現行的土地制度應該有利于制定有效的土地政策，以最適時地保障國家宏觀調控政策和調控目標的盡快實現。財政政策和貨幣政策中經濟變量的改變，往往不只產生一種效果，它在對調控對象產生正影響的同時，有可能對宏觀經濟的其它部分產生負影響。而土地政策的實施效果相對明確和直接，具有相當的剛性。比如，通過限制土地供應，直接限制投資過熱；通過制定產業用地原則，落實國家產業發展指向；通過增加保障性住宅用地供應，促進和諧社會目標實現；通過土地供應指標的控制偏向，促進中西部區域協調發展等等。
土地政策在宏觀調控中的局限性，決定了土地政策不能代替傳統的宏觀調控工具對整個經濟結構、布局和規模進行調整，而應努力尋求建立與其它調控政策結合、配套的機制。
關鍵詞：宏觀經濟；經濟管理；問題
隨著我國改革開放的不斷加深，社會經濟的發展也在逐步加快。宏觀經濟的發展離不開政府部門的管理，唯有通過適當的調節，及時地對經濟中出現的問題進行合理的應對才能真正保障經濟的平穩較快發展。但是，在進行具體的管理和調節時，務必要對幾個問題進行注意和解決，從而消除阻礙經濟增長的不良因素，科學的認識經濟管理的本質，進一步提升管理水平，創造良好的經濟發展氛圍，實現社會經濟的又好又快發展。
1宏觀經濟管理概述
宏觀經濟管理在絕大多數國家的政府工作中都屬于重點部分，無論是資本主義國家還是社會主義國家，都在不同程度的使用著宏觀調控手段，從而最大可能保障經濟的平穩運行。事實證明，適量的宏觀經濟調控可對市場有較好的引導作用，而缺乏宏觀管理措施的經濟是不成熟的，也會經常遇到諸多問題。具體來說，宏觀經濟調控對于市場有以下幾點作用：減少壟斷行為，使市場趨于公平；平衡宏觀總量，防止經濟的大起大落；促進市場公平競爭，保障市場經濟的公正；適當提供公共物品，調節經濟發展；減少收入差距，避免兩極分化。但是，以上所列的宏觀經濟所表現出來的優勢唯有通過科學恰當的管理理論的指導，再加上嚴格的執行過程才能真正體現出來。因此，有必要對宏觀經濟管理中出現的諸多問題進行重視，從而使宏觀經濟管理的優勢得以發揮。宏觀經濟管理，具體來說就是一個國家為了在某個時期使經濟達到一定的目標，采取一系列干預措施來對目前的經濟進行影響的活動，其主要包括了決策、預警、調控、組織以及監督等活動。另外，宏觀經濟管理的含義還可用三點來敘述：第一，管理的主要目標是使某個時期的經濟發展達到預期，具體來說就是盡可能達到優化經濟結構的目的、經濟快速增長的目的、經濟效益大幅提升的目的、人民生活得到較好改善的目的以及國家的綜合實力顯著增強的目的；第二，宏觀經濟管理在本質上是國家或政府對宏觀經濟的調節和管理，其管理的主體也是國家本身，該種管理與政府管理有所差異，后者屬于前者的一部分，在具體形式上，國家管理還包括了司法機構和立法機構的管理；第三，從管理的具體內容上來看，宏觀經濟管理中的活動主要包括了經濟結構的調整、宏觀收入的分配以及經濟總量的平衡等，可以看出宏觀經濟管理主要是相對于微觀經濟管理來設定的，其管理不等于國家管理，后者主要是相對于市場調節而言的。
2管理中應注意的幾個問題
2.1理論體系的問題。
在宏觀經濟出現之前，我國主要采用的是計劃經濟體制，在這種體制下國家對于經濟的調控力度比較大，政府相關部門實行高度集中的計劃管理，由國家來對經濟進行統一的決策。該種體質雖然具有一定好處，但也存在不可忽視的弊端，其發展到一定階段反而會對經濟的前行造成阻礙，例如對人民的生產積極性造成影響，降低經濟發展效率和質量。因此，在改革開放后，政府對于經濟的管理趨向于采用宏觀調控的措施，也因此產生了宏觀經濟管理的范疇。隨著改革開放的不斷深化，關于宏觀經濟的理論也在不斷地被完善。相關學者通過研究國外的先進經驗，并與國內的實際情況相結合，探索出一系列適合我國國情的理論和方法。但是，在這些理論中也存在著很多問題，具體來說主要有以下兩點：第一，所研究的對象較為模糊。由于研究對象關系到研究所使用的具體方法和手段，同時還對研究的最終目標造成影響，因此，有必要對研究對象進行仔細合理的確定。而目前的宏觀經濟管理理論的各個版本中，大多沒有對研究對象進行界定，最終對該領域的進一步發展造成不好的影響；第二，理論體系不夠合理。在宏觀經濟管理理論中，有太多的內容是關于具體管理措施方面的，而在管理職能的方面的內容較少，宏觀經濟管理本身屬于方法論的科學，務必要以管理方法論來進行體系的建設。另外，宏觀經濟管理的內容只能作為管理活動的基礎，而不能成為其主體部分，若不能對其進行合理適當的安排，將大大影響學習人員的學習效果。
2.2管理目標和內容不明確的問題。
在宏觀經濟管理中，管理目標的設定具有十分重要的意義，這不僅關系到所采用的具體管理手段的選擇，還對管理中的資源配置等造成影響，另外，管理內容的確定也是十分重要，這會對管理工作的效率造成較大影響，對管理目標的最終實現也有很大影響，因此，有必要對管理目標和內容進行明確，從而保證宏觀經濟管理的科學有序進行。但是，在目前的經濟管理中，管理目標較為模糊的情況普遍存在，管理內容也不是十分正確，這就導致管理過程出現較大的混亂，進一步降低宏觀經濟管理的效益，對社會經濟的長遠發展產生了不利影響。
3部分相關的建議
3.1完善理論體系。
理論體系的完善是宏觀經濟管理能真正發揮作用的重要前提，因此，有必要對宏觀經濟管理理論的體系進行科學合理的完善，從而保證經濟管理方法所依據的各種基礎理論的有效性和準確性。具體來說，可采取以下幾種方法：第一，對理論重點進行提煉和突出。宏觀經濟管理的內容較為繁多，其相互之間的關系也十分復雜，這使得相關人員在使用時極為不便，通過對理論重點進行有效提煉，可大幅提高工作效率，是理論體系的脈絡更加清晰；第二，改進宏觀經濟管理的理論框架。要對理論的框架進行改進，使其更加符合一般管理理論體系的相關要求，從而使宏觀經濟管理更加偏向于管理職能而不是管理內容；第三，進行定量分析。通過采用定量分析的方式，可進一步發揮宏觀經濟管理的應用優勢，所以，有必要在進行宏觀經濟管理理論的建設和闡述時，運用定量分析的方式加以輔助，利用多種決策和調控模型來幫助分析具體理論。
3.2明確管理目標和內容。
通過組織相關的專家進行科學的考察和學習，從而保證宏觀經濟管理目標設定的合理性和準確性，具體來說主要有以下幾個管理目標：保證經濟的穩定；加快經濟增長速度；對國際收支進行平衡；使資源配置得到優化；使收入分配更加公平。通過對宏觀經濟管理目標進行準確設定，便于進行之后的一系列管理工作，保證經濟的平穩快速發展。通過參考國外先進理論，來對目前的管理內容進行一定的調整和修改，從而確保管理工作的正常進行，提升工作的效率，保證工作的效果。宏觀經濟管理質量的高低對于國家經濟的發展和國力的增強具有很大影響，較好的管理工作可大幅提升經濟的發展速度，提高人民的生活水平，實現國力的顯著增強，確保社會更加公平公正。因此，有必要對宏觀經濟管理中的問題進行重視，設定合理的管理目標，完善管理的理論體系，最終保證宏觀經濟管理的優勢得以發揮，保障經濟的平穩運行。對目前的宏觀經濟管理進行了仔細分析，對其概念及發展現狀進行了詳細闡述，同時有針對性的提出了應注意的問題，最后給出了一些建議，為相關研究人員提供了一定幫助。
參考文獻
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一、宏觀調控及其客觀必然性
宏觀經濟調控是市場經濟發展的產物，是與建立在高度發達的社會分工和社會化大生產基礎上的現代市場經濟緊密聯系的經濟范疇。國家宏觀調控就其本質和基本內容而言，是對市場經濟運行過程及其結果的干預和引導，它以市場機制自身的存在充分發揮其對社會資源配置的調節功能為前提。宏觀調控是補充市場的不足，而不是取代市場的功能；離開了市場經濟本身，也就無所謂對市場經濟的宏觀調控，這是宏觀調控的基本性質。為了把握住這一基本性質，必須正確認識宏觀調控的內在規定性及其產生和存在的必然性。
所謂宏觀經濟調控，就是指以中央政府為主的國家各級政府，為了保證整個國民經濟持續、協調、健康地發展并取得較好的宏觀效益，主要運用間接手段，對市場經濟的運行從總量與結構上進行調節、控制和引導。在這一概念中，以中央政府為主的國家各級政府是宏觀調控的主體，而市場經濟運行過程及其結果則是宏觀調控的對象和客體；保證整個國民經濟持續、協調、健康地發展并取得較好的宏觀效益是宏觀調控的目的；主要運用間接手段進行引導和調節是宏觀調控所采取的主要方式和發揮的作用。
現代市場經濟無一例外都是國家宏觀調控指導下的市場經濟。在我國，政府對社會主義市場經濟運行實行宏觀經濟調控的客觀必然性在于：
1、從微觀領域看，“市場失靈”是政府介入經濟，實施宏觀調控的深刻原因。市場機制既有積極的一面，也有消極的一面。市場機制的消極作用也就是市場經濟本身存在著“市場失靈”的缺陷，其主要表現是：市場機制不能解決環境污染、失業等社會問題；市場機制不能維護社會效益大、而經濟效益小的公共產品的生產；市場機制不能充分地保護和促進新興產業的發展，也會給風險性投資帶來一定的障礙；市場機制難以調節社會收入分配和協調各階層之間的利益，容易造成收入分配上的過分懸殊；市場機制不能克服規模經濟與壟斷之間的矛盾等。這些缺陷依靠市場機制本身是無法彌補的。為了彌補“市場失靈”，使國民經濟均衡發展，需要國家實行宏觀經濟調控。
2、從宏觀領域看，市場經濟本身還存在著“市場失衡”，從而造成宏觀經濟的不穩定與經濟結構的不平衡，這也是政府實施宏觀調控的另一個重要原因。經濟不穩定，既可能表現在生產過程中，也可能表現在市場交易過程中。微觀經濟的不穩定，必須導致宏觀經濟的不穩定，表現為總供給和總需求的失衡，要么總供給大于總需求，要么總需求大于總供給。造成經濟不穩定的原因是多方面的，但市場機制自身的內在缺陷的局限性，是導致經濟失衡的一個很重要的原因。市場調節的局限性主要表現是：
（1）市場調節具有微觀性。市場調節是建立在各微觀經濟主體對自身利益追求之上的。而這些微觀經濟主體，一方面在市場活動中不可能事先就洞察到國民經濟的全局，并根據這一全局來決策自己的生產經營活動；另一方面，它們都從自身微觀經濟利益出發來決定自己的生產經營活動，因而不可能完全符合社會整體經濟運行的需要和宏觀經濟利益的要求，甚至可能與社會宏觀資源配置合理性要求相違背。這樣，市場調節難以實現宏觀總量的平衡和總體結構的合理。
（2）市場調節具有暫時性。市場調節是通過市場各種要素（價格、供求、競爭）相互作用實現的。集中表現是：供給與需求通過競爭形成一定的市場價格，在這里，供給與需求是動態的，價格也是動態的。市場在動態的價格下使供給與需求暫時趨于平衡的狀態。由于市場各種要求都處于經常變化之中，這種平衡狀態是轉瞬即逝的。因此，市場調節只能一次性地，暫時地解決供求矛盾，而不能使這些矛盾得到比較長期的解決。
（3）市場調節具有滯后性。市場調節是在矛盾或問題發生之后進行的一種調節，這種調節具有滯后性，是“馬后炮”式的調節，有一定的時間差，加之企業和個人掌握的經濟信息不充分，因而具有自發性和盲目性。這就不可避免地會導致經濟運行的無序和混亂，造成社會經濟的頻繁波動和資源浪費。如我國彩電、冰箱的生產，時而嚴重供不應求、時而又嚴重積壓等，就是市場調節的自發性和盲目性的反映。
（4）市場調節具有分化性。市場經濟是競爭性經濟，在激烈市場競爭中，必然是優者獲利多，劣者獲利少，甚至虧損被淘汰。這樣，隨著市場經濟的發展，市場機制作用的發揮，會使個人之間、企業之間、地區之間收入差距擴大，甚至造成貧富懸殊乃至兩極分化。正因為市場經濟存在以上缺陷，不能實現宏觀經濟總量的平衡和經濟結構的優化，所以必須實行國家的宏觀經濟調控。
3、對市場經濟的宏觀調控，也是由社會主義市場經濟自身發展過程中的特點和內在要求所決定的。這是因為：
（1）市場機制要充分發揮對資源配置的基礎性作用，是需要一系列基本條件的。這些條件包括：企業要真正成為市場經濟的主體，自主經營和自負盈虧；要建立比較完備的市場體系；各種市場信號能夠真實準確地反映市場供求狀況；要形成總供給與總需要大致均衡的市場狀態；要建立比較完善的社會信用體系和法規體系，等等。顯然，在我國經濟體制轉換的過程中，僅靠對市場采取自由放任的態度，這些條件是根本不可能建立起來的，而只會導致市場混亂，使社會經濟運行走向無序。這就需要由國家的宏觀調控來推動這些條件的加快形成。
（2）社會主義市場經濟是與社會主義基本制度結合在一起的，它要求市場經濟的發展有助于實現而不是違背某些基本的社會制度目標，如要消除兩極分化，最終實現社會成員的共同富裕，等等。很明顯，單純的市場調節不可能自發地實現這些基本的社會制度目標。所以，由社會主義國家對市場經濟的運行進行宏觀調控，就不僅是必要的，而且也是必然的了。
4、宏觀經濟調控是生產社會化和經濟全球化發展的客觀需要。
社會主義生產是社會化的生產，社會化大生產使國民經濟各部門、各地區、各企業，以及社會再生產各環節之間聯系日益緊密，它們協調一致才能保證社會再生產的比例性和平衡性。而這種協調一致的配合僅靠市場無法實現，必須有站在全社會高度和從社會全局的利益出發的政府，進行統一的宏觀調控，才能保證社會再生產的順利進行和國民經濟均衡發展。
隨著社會化大生產的發展，社會分工逐步走出國界而形成了國際分工，出現了商品生產、貿易和資本全球化的趨勢。這種全球化的趨勢，使得國際分工更為復雜，資本、技術、勞動力等生產要素在國際間的流動更加頻繁。各國政府必須加強對國內外經濟的協調，促進本國經濟積極參與國際分工，發揮本國優勢，取得較好的經濟利益。經濟全球化并不意味政府職能的弱化，政府在新的問題和新的挑戰面前必須發揮主導作用。
二、宏觀經濟調控的目標
宏觀經濟調控目標就是宏觀經濟調控所要達到的目的，它是實施和評價宏觀調控工作的主要依據，決定著宏觀調控的內容和重點。宏觀經濟調控的目標是多元的，是由諸多目標構成的目標體系，分為總目標和具體目標，其具體內容如下：
宏觀經濟調控的總目標，就是保持社會總供給和社會總需求的平衡。這一總目標主要包括經濟總量目標和經濟結構目標兩個方面的內容?？偭磕繕耸窃诠┬杵胶饣A上的經濟增長目標?？偣┙o與總需求的平衡是保證國民經濟穩定增長的前提。無論總供給大于總需求，還是總需求大于總供給，都會引起宏觀經濟的波動。因此，必須從全局出發，制訂符合實際的總量增長計劃，避免經濟過冷或過熱，保持國民經濟健康、穩定、持續的發展。結構目標是在總量增長前提下優化經濟結構的目標。經濟結構包括產業結構和地區結構等。調整產業結構就是要調整三大產業之間的比例關系，特別是要加快第三產業的發展，使其更好地為第一、第二產業服務。在調整產業結構的同時，還要進一步調整地區結構，克服地區間條塊分割所造成的盲目投資、重復建設和產業結構趨同的狀況，按照不同地區的經濟特點和資源優勢，根據經濟發展的內在要求形成互補的地區結構，以促進國民經濟的協調發展。
宏觀經濟調控的總目標，即社會總供給與社會總需求的總量和結構上的基本平衡，是通過具體目標體現出來或得以實現的。有關我國現階段宏觀調控具體目標的主要內容，黨的十六大報告作了明確規定，包括“促進經濟增長，增加就業，穩定物價，保持國際收支平衡”四個方面。
1、促進經濟增長。
經濟增長是經濟全面發展的主要指標，是一個寬泛、綜合的概念。它既體現經濟總量的增加，也體現人均收入的增長和生活質量的改善；同時，總量上的增長是建立在比例協調、結構優化和效率提升基礎之上的。國內生產總值的年增長率是衡量經濟增長的主要指標。
2、增加就業。
擴大就業不但能更加充分利用勞動力要素，而且能促使居民收入普遍增長。因此增加就業既是經濟健康發展的標志，也是社會公平和穩定的體現。經濟中總供給大于總需求會造成失業，同時經濟發展中的經濟結構變化和技術進步也會帶來失業。失業會增加社會福利支出，加重財政負擔，失業率過高還會引起社會的不安定。在我國，存在著勞動者充分就業的需求與勞動力總量過大但素質不相適應之間的矛盾，這將是一個長期存在的問題。因此，要慎重掌握宏觀經濟的總量平衡并通過促進投資、促進中小企業發展、開發落后地區、加大基礎設施建設等手段，來增加就業。
3、穩定物價。
實現總供給與總需求的總量平衡與結構平衡，保持物價總水平的大體穩定是經濟健康、平衡發展的保證。企業和個人可以在較為穩定的價格預期下安排生產和消費，促使經濟平衡增長，避免大幅波動。而無論是通貨膨脹還是通貨緊縮，都會帶來價格的紊亂，影響各類經濟行為主體的判斷和信心，扭曲資源配置，對社會穩定和經濟發展產生負面影響。因此，應特別注意通過貨幣政策調節貨幣供應量，使之與經濟增長速度相匹配。另外，長期的財政預算不平衡和國際收支逆差也會導致幣值不穩，應注意綜合、協調、平衡采用各項宏觀經濟政策來保持物價和幣值穩定。
4、保持國際收支平衡。
摘要：存貸比作為我國金融監管當局對銀行業日常流動性和風險控制的指標，有著重要的意義，存貸比指的是國內各商業銀行人民幣貸款的余額與存款的余額之間的比率，目前在國內這一比率被規定為最高不得超過75%，與此同時各家商業銀行也通過該指標檢測自身抗風險能力和收益能力，基于我國商業銀行一般以表內業務即資產業務與負債業務為主，更高的存貸比也直接意味著更高的盈利能力和與此帶來的更高的經營風險。
關鍵詞：存貸比；政策；調整
2013年，一場沒有征兆的“錢荒”席卷整個中國金融業，商業銀行大面積資金緊缺，銀行隔夜拆借利率一度飆升至13%，使得存貸比這一指標重新回到人們視線之中，商業銀行希望提高甚至取消對于存貸比紅線的限制，認為其不能很好的反應企業的風險控制能力，本文對于該問題進行簡要的闡述和分析。
1.存貸比的形成，宏觀與微觀
存貸比，特別是設定75%紅線的存貸比政策，始于1994年，當時我國處在較高的通貨膨脹水平之上，經濟過熱明顯，消費物價指數一度創紀錄的達到20%，普遍意義上我們認為超過5%就屬于嚴重的通貨膨脹，20%已經達到經濟崩潰的邊緣，因此當時各行各業都要配合宏觀經濟的從緊政策，特別是“雙緊”政策，即從緊的財政政策與從緊的貨幣政策，而對于一些當時發達國家普遍使用的資本充足率、整體貸款資產規模等金融手段，或者是因為條件不足或者是因為市場經濟不完善，對于當時面臨失控的經濟局面都無法起到行之有效的作用，而監管當局迫切需要降低貸款規模，所以存貸比就成了行之有效的工具，1995年《商業銀行法》規定貸款余額與存款余額之比不能高于75%，時候證明該政策有效的遏制了當時的惡性通貨膨脹，為宏觀經濟的穩定起到了經濟作用。
隨著金融業務市場化不斷完善，金融業務風險也在不斷增加，而存貸比這一簡單的監管指標，對于保持商業銀行平衡經營風險與盈利能力，起到了重要的作用，我國商業銀行目前依然處在相對傳統的業務模式階段，同業業務占比較低，主要依賴于存貸款業務，即低息攬儲，高息放貸，獲取利差，保持較高的盈利水平，就需要提高貸款規模，增加貸款額度，而商業銀行本身因為流動性的需要，對于客戶日常現金的周轉。存款準備金、庫存現金等都需要一定程度的準備，提高這些流動性較強的資產，就會提升銀行抗風險能力，避免銀行的支付危機。
由此可以看出，存貸比不僅在控制國家宏觀經濟過熱上體現出其重要性和作用價值，也在銀行自身風險控制方面提供了良好的保障，設定75%存貸比紅線，對于宏觀層面和微觀層面都有巨大的意義，主要體現在宏觀上控制貸款增長，微觀上保持流動性。
2.存貸比與流動性之間的關系分析
商業銀行的流動性是指：銀行滿足存款人提取現金、支付到期債務和借款人貸款需求的能力。這一概念基本借用了商業會計關于流動性的概念，流動性的強弱主要依賴于變現的時間和變現的損失，在會計領域，衡量流動性比例的主要有流動資產與負債的比例指標體系，即流動比率、速動比率、現金比率，分別衡量流動資產（現金等價物、應收款項、存貨）、速動資產（現金等價物、應收款項）、現金資產（現金等價物）與流動負債的比值，速動比率可以較好的提供一種流動性參考指標，而商業銀行的存貸款比率近似于會計上的資產負債率，只能衡量負債總額與資產總額之間的比率，實際上，銀行的流動性風險當下主要體現為期限錯配的問題，即較短期的負債，配比較為長期的資產，導致在集中償還期產生了巨大的到期無法償還的風險，這正是因為在存貸比考核制度下，不考慮流動性，大量吸收短期理財產品提高存款額度，而又將貸款投放到償還期較長，流動性差的政府融資平臺或者長期貸款項目上所帶來的惡果。
綜上所述，存貸比雖然可以有效的限制商業銀行的貸款規模，降低經營風險，但是精確度不足，不能很好的體現流動性問題，容易造成短期存款與長期借款期限錯配的問題。
3.存貸比與宏觀經濟
前文所述，從宏觀的角度看，存貸比的設定主要是為了控制經濟過熱，降低整個市場貨幣投放規模，即通過控制資金總量來調控宏觀經濟，它與銀行存款準備金目標相近，手段不同，法定存款準備金控制的是源頭，通過各家銀行的資金來源控制，達到控制各銀行貨幣規模的效果，而存貸比是通過控制各家銀行的貸款規模，即在整個市場存款規模不變的情況下，改變存貸比，收放貸款規模。
存貸比最終是否能有效調控宏觀經濟呢？存貸比控制宏觀經濟的原理是降低提高存貸比來降低貸款總量（存款總量不變的情況下）貸款總量的降低又導致貨幣供給量的降低，從而影響宏觀經濟，在整個傳導鏈中，貸款總量的降低是否會導致貨幣供應量下降，令人存疑。隨著我國金融市場不斷完善，兩者的關聯關系也在進一步減弱和降低，人民幣貸款余額與貨幣總量指標M2在一九九三年時為94.45%到二零一一年時為65%，在計劃經濟時代下，貸款余額基本等于貨幣總量，而在市場經濟下，貸款余額占貨幣供應量的比重不斷降低，雖然依然有較大影響，但已經不是完全正相關的關系，如果完全依賴存貸比作為宏觀調控手段，其正效果將會下降，副作用將會提升。
4.結論和改革建議
由于目前我國商業銀行的基本現狀沒有發生根本改變，以資產、負債業務為主的業務模式沒有發生改變，通過謀取利差盈利模式沒有改變，存貸比的設置，有利于商業銀行控制自身風險，有利于監管部門降低系統風險，同時，在宏觀調控上，雖然貸款規模與M2貨幣總量的關系不斷減弱，但是結合銀行存款準備金等其他政策，依然可以有效控制貨幣總量，因此我們認為，現有的存貸款比率有其存在的必要性和合理性。
但是與此同時，存貸比指標對于商業銀行也產生了期限錯配，無法真實反映流動性的問題，應該通過增加流動資產與流動負債的比率來精細化對于流動性的監管，具體方法如下：
一是擴大一般性存款的統計口徑，增加存貸比中，存款的基數，將非存款雷金融機構的存款按照配比原理納入存款中，這樣做不僅讓分子分母更加配比，也可以減少目前商業銀行利用同業存款來在季末完成業務考核的行為。
二是增加流動性比率的考核，將原有的單一存貸比指標考核改進為不同流動性資產負債比率的指標系，按照流動性的強弱將庫存現金、存款準備金、同業借款等不同貸款分比率計算，可以有效地提高流動性的考核。（作者單位：安徽財貿職業學院）
參考文獻
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關鍵詞：彩票消費；宏觀經濟；GDP；彩票發展指數(LDI)
中圖分類號：F015
文獻標識碼：A
文章編號：1006－1096(2010)04－0025－05
收稿日期：2010－05－05
一、文獻綜述與問題界定
在現代經濟生活中，彩票消費日益成為一種重要的經濟現象。影響彩票消費的因素有很多，如消費心理、年齡、經濟狀況、社會階層、性別等等。但是，從宏觀層面來看，彩票消費與國家宏觀經濟的關系最為密切。
關于彩票發行與宏觀經濟的關系，Garrett(2001)進行了開創性的研究。Garrett利用1997年全球彩票銷售資料，對彩票與宏觀經濟中GDP和人均GDP的關系進行了比較研究，給出了各地區彩票銷量占其國內生產總值的比重，如歐洲為0.550％，澳洲為0.570％，北美為0.496％，南美為0.486％，亞洲為0.214％，非洲為0.100％，全球平均為0.448％。此外，他還研究了這種比重與人均國內生產總值的關系。在Garrett研究工作的基礎上，葡萄牙學者Kaiseler等(2008)進一步研究了彩票銷售與人均GDP的關系。他們利用2004年80個國家的數據進行跨國回歸分析，結果發現，一個國家彩票發行量占GDP的比重會隨著GDP增加而增加，達到一定的水平即極值后，就會隨著GDP的增加而減少，從而驗證了彩票銷售量與人均GDP為倒u關系的假說。Faustino等(2009)進一步拓展了相關研究，提出了國民收入不同的國家具有不同彩票需求彈性的假定，并利用具有顯著控制變量的計量經濟模型驗證了這一假說。結果發現，低收入國家比高收入國家購買了更多的彩票。
國內學者運用不同方法研究彩票銷售與宏觀經濟的相關性。孫曉光等(2004)認為影響彩票銷售量的社會經濟環境是一個信息不完整、不充分的灰色系統，而該系統的各種影響因素(如GDP總量、人均GDP、人均收入等)對彩票銷售量的影響構成了一個典型的灰色關聯空間；影響彩票銷售量的主要因素是GDP總量，而人均收入對彩票銷售量的影響最小。李汶華等(2007)認為使用灰色關系分析方法是基于線性關系的，但前提是要證明彩票業與國民經濟之間存在著明顯的線性關系，因此他采用了基于非線性的相關分析斯皮爾曼等級相關法，對彩票與國民經濟之間的關聯進行分析，并因此估計出中國彩票市場的容量。
為了研究問題的方便，筆者首先界定彩票發展指數的概念及所要證明的三個命題。
彩票發展指數(LDI，Lottery Development In-dex)是指一個國家或地區彩票銷售額與國內生產總值(GDP)的比值。
彩票發展指數反映了某國家或地區彩票消費發展水平的高低。
三個研究命題為：
命題1：世界上發達國家彩票發展指數在0.4％～0.5％之間。
命題2：中國彩票發展水平與美國相當。
命題3：中國國內區域彩票發展指數與經濟發展水平成反比。
下面在已有研究成果基礎上，著重對中國彩票消費與宏觀經濟的相關性進行實證研究，從而證明上述命題。
二、彩票銷量與宏觀經濟的相關性
(一)西方七國集團彩票銷量與GDP的比率
為了比較分析，我們對西方七國集團的彩票銷量與GDP的相關性進行研究。之所以選取西方七國為研究對象，首先是因為西方七國代表發達國家的水平，GDP總量很高；其次，從2000年以來，西方七國集團的彩票銷售量一直都位于世界彩票銷售量前十位，也是彩票銷售大國。因此，我們計算了2002年～2005年、2008年西方七國集團彩票發展指數LDI，如表1所示。
從表中可以看出以下特點：(1)七國LDI非常不均衡。意大利最高，在0.82％～1.21％之間，且波動較大；日本最低，在0.21％～0.28之間；美國的比率在0.38％～0.41％之間，比較穩定。(2)七國LDI均值在0.46％～0.56％之間波動，2005年以后有降低的趨勢。(3)由于意大利在七國LDI均值的權重最大，如果將其剔除，則剩余六國的LDI均值在0.35％～0.47％之間，比七國均值降低了0.1個百分點。
由此可以得出一個結論，即世界發達國家的彩票銷量與GDP密切相關，其比率穩定在0.4％～0.5％之間。如果一個國家的彩票發展指數達到了0.4％以上，就可以認為它達到了世界發達國家的彩票發展水平。
(二)中關兩國彩票發展水平與GDP關系的比較
美國目前共有41個州發行彩票，是世界上彩票發行量最大的國家。中國是世界上彩票發行量增長速度最快的國家。如果將香港、澳門、臺灣三地區都包括在內，從2007年起中國地區的彩票總銷量已經穩居世界前3位，而其中又以中國大陸地區的彩票銷量增長速度最快。因此，將中美兩國彩票銷量與GDP的關系進行比較分析具有一定的現實意義。表2給出了中國與美國2000年～2008年彩票銷量與GDP比率對照表。
從表2可以看出，2000年中國GDP只占美國同年GDP的12.27％，而到了2008年，中國GDP則占到美國GDP的31.35％；2000年中國彩票的銷售總額占美國同年彩票銷售總額的5.88％，而到了2008年，中國彩票的銷售總額則占到美國彩票銷售總額的29.09％。根據財政部公布的數據，2009年中國彩票銷量再創歷史新高，達到1324.79億元人民幣，約折合194億美元，彩票發展指數為0.40％。如果美國彩票銷售額沒有太大增長的話，中國彩票銷量將會達到美國彩票銷量的三分之一以上。
同時，從表2還可以看出，中國彩票發展指數從2005年起基本上與美國處在同一個水平，在0.4％左右。也就是從這時起，中國開始步入世界彩票銷售大國的行列。
中國彩票業的快速發展主要得益于宏觀經濟快速發展的支撐，同時彩票銷售量也以比GDP更快的速度增長。從2000年到2008年，中國的GDP增長了3倍多，而中國彩票銷售增長了7倍，增長速度比GDP更快。這一時期，美國GDP和彩票銷售增長均不到50％。
(三)彩票消費與區域宏觀經濟的相關性分析
前面討論的彩票消費與宏觀經濟的關系問題是從不同國家的角度進行的，下面所要考慮的問題是，在同一個國家的不同經濟區域之間，低收入地區居民是否比富裕地區居民購買了更多的彩票呢?
通常，我們將中國分為東部、東北、中部和西部四個經濟區域。表3為2001年～2009年中國四大
經濟區域彩票銷售量一覽表。
表4根據2008年各地區的GDP數據計算了人均GDP，進行了合理修正。原因是根據國家統計局公布的2008年GDP為300670億元，而各地區GDP的累計數卻高達331229億元，存在較大誤差，因此在計算時以各地數值為權重，按照國家統計局的GDP數值進行修正。
從表4的數據很容易看出，A組包括5個西部理由是：國內全面銷售電腦彩票始于2001年，2000年以前為傳統銷售方式。另外，1987年～2009年全國累計彩票銷售總額為7072.9815億元，而2001年～2009年的彩票銷售總額為6391.3872億元，占總銷售額的90.36％，可以基本上反映中國彩票銷售的概況。從表3可以看出，西部地區彩票銷量增長速度最快，2009年是2001年的6倍多；東部地區增長速度最慢，2009年僅是2001年的4倍。
顯然，下面的問題就是驗證我們的假定：如果經濟落后地區的彩票銷售增長速度很快，而經濟發展水平又落后于發達地區，那么，彩票銷售額與GDP的比率一定會比發達地區高。為此，我們利用2008年的全國經濟數據給出了中國大陸各省、市、自治區的人均GDP(PCGDP)、彩票銷量以及彩票發展指數，如表4所示。
省區和2個中部省份，人均GDP均在2000美元以下，而該組LDI均值最高，為0.55％；隨著人均GDP的增加，B、C、D組LDI均值呈下降趨勢；作為發達地區的D組，人均GDP在5000美元以上，但LDI僅為0.324％，是最低的。
因此，正如低收入國家購買了較多彩票一樣，中國各地區購買彩票的現實是，越是貧窮地區，彩票發展指數越高。中國國內區域彩票發展指數與經濟發展水平成反比。
三、中國未來5年彩票銷量與GDP的關系預測
我們先給出按照人民幣計算的2000年～2009年彩票銷量、GDP及其增長指數的基本數據，如表5所示。
為了更好地說明中國彩票銷量增長與GDP增長的關系，我們用表3的數據給出了中國2000年～2009年GDP與彩票銷量增長指數比較圖，如圖1所示。
通過觀察圖1中GDP與彩票銷量的點線圖形可以看出，2000年～2009年中國名義GDP增長指數基本上呈線性增長，而彩票銷量的增長更為迅速，其增長指數曲線基本上也可以看成是準線性增長。下面給出彩票銷量增長指數的回歸方程Y1和GDP增長指數的回歸方程Y2
Y1=68.395X－13.124 (R2=0.941)
Y2=30.581X+45.617 (R2=0.962)
顯然，Y1比Y2回歸系數要大，表明彩票銷量增長速度更快。
經過上述討論，就可對中國未來5年GDP及彩票銷量增長進行預測，見表6。
從表6可以看出，預測二給出的彩票銷量最高，其次是預測一，最后是預測三。預測一是根據回歸方程Y1和Y2進行的，存在一定的誤差，GDP及彩票銷量比實際值會偏少一些。預測二假定GDP的增長率為8％，預測三假定GDP的增長率為6％?？傮w上看，預測三與預測一結果相差不太大，兩者差距在5％以內。
這個預測結果顯然是有意義的，它可以幫助彩票監管部門根據宏觀國民經濟發展的狀況來調整彩票發行的量與度。如果宏觀經濟發展速度較快，則可以適度增加彩票銷量；相反，就要適度控制彩票發行量。
四、結論與建議
通過對彩票消費與宏觀經濟相關性的實證分析，我們可以得出如下結論。
第一，西方七國是世界上最發達的國家，其彩票發展指數近年來在0.4％～0.5％之間。所以，這個數值區間可以認為是衡量一個國家彩票發展水平的重要參考指標。
第二，中國與美國彩票發展水平相當，但中美經濟仍然存在著較大差距。顯然，中國彩票消費增長的速度過高過快，如此發展下去，中國的彩票發展指數將很快超過美國。
第三，2008年中國不同省份的彩票發展指數與經濟發展水平成反比。中國彩票消費的現實證明了窮人消費了更多的彩票產品。
綜上所述，我們提出以下關于中國彩票事業發展的建議。
一，中國彩票發展指數目前為0.4％的水平，今后彩票業的發展應考慮不突破這個指標。財政部在制定年度總體彩票發行計劃時應加以認真考慮。
