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【關鍵詞】：無形資產；價值原則；評估方法
中圖分類號：F25文獻標識碼：A文章編號：1997-0668（2008）0210009-06
在現實的經濟生活中，伴隨著知識經濟時代的到來，無形資產在企業經營中的作用越來越重要，其所占的比重也越來越高。隨著市場經濟的發展，無形資產這一人類社會發展的戰略資源對企業和社會的貢獻越來越大。無形資產的多和寡一般反映了這些資產占有者具備的科學技術能力和知識文化能力。無形資產的創新和應用已經成為衡量一個國家、一個地區乃至一個企業實力與競爭能力的重要標志。
隨著我國經濟改革的進一步深化。無形資產評估已成為建立現代企業制度，發展社會主義市場經濟的客觀需要。為了確保無形資產核算與監督的正常進行，特別是無形資產投資或轉讓時，對無形資產的估價顯得特別重要。維護資產所有者的正當權益，企業必須正確評估無形資產的價值。
一、無形資產評估的重要意義
無形資產是企業資產的重要組成部分，是能為企業提供超額利潤的重要經濟資源。因此，許多企業都在不斷加大對無形資產的投入，積極研制和購置無形資產，無形資產轉讓交易十分活躍。在這種背景下，對無形資產價值進行科學合理的評估成為促進科技成果轉化。適應市場經濟發展的內在要求，具有重要的現實意義。
1. 為無形資產經營活動提供條件。當前，無形資產交易越來越廣泛，促成無形資產交易成功的不僅僅是其技術水平和應用后創造的經濟效益，公正的交易價格也是極為重要的因素之一。無形資產的交易不像有形資產那樣有可參考的市場價格，作為中介的無形資產評估機構可以依據無形資產的綜合因素，合理公正地做出評估，為無形資產經營交易提供價格依據。無形資產的價格如果能夠很好地與其所帶來的經濟效益和社會效益相適應，就會促進無形資產經營的進行，這樣就可以促進知識產品向現實生產力轉化，提高無形資產運用效果。但在無形資產的單位價值及評估范圍方面，中國與國際上的差距很大，一些有百年甚至幾百年歷史的海內外著名企業其商標和商號至今沒有評出真實的價值，直接影響了這些企業經營活動和競爭能力。
2. 為保護無形資產提供經濟依據。 維護當事人權益提供經濟依據對國有無形資產進行評估，有助于提高企業對無形資產重要性的認識，從而加強無形資產管理，防止國有資產的流失保護國家利益，促進無形資產的保值增值。另外，隨著市場經濟發展無形資產在企業生產中的作用越來越重要。因而引起的糾紛也日益增多，各種無形資產的案件也越來越多，對于無形資產所有者被侵權的損失額和賠償額等的確定，也要通過無形資產評估來解決，無形資產評估是公正、妥善地解決無形資產權糾紛和侵權現象的必要手段。
3. 為產權變更及股份制改造提供依據和前提條件。企業資產折價入股，以及兼并與聯合，組建中外合資等產權變動及股份制改造都必須進行資產評估。無形資產作為企業總資產的一部分，對其進行評估是企業資產評估不可忽視的重要部分。評估所提供的數據為股份制企業、含有無形資產投資入股企業和重估無形資產價值企業的計價核算提供了依據，一些上市公司只顧眼前利益或受其它因素的影響，不去評估企業的無形資產致使每股凈資產價值低，不能吸引廣大投資者，股價低落。組建中外合資企業時少估錯估或漏估無形資產，也是國有無形資產流失的重要渠道之一。
4. 無形資產價值評估有利于經濟體制改革的深化，是市場經濟發展的需要。
5. 無形資產價值評有利于防止國有資產流失。
6. 無形資產價值評估是發展馳名商標，增強企業實力，參與國際競爭的客觀要求。
二、無形資產價值評估的特點及估價原則
（一）無形資產的定義、分類及特點：
1. 無形資產的定義①：無形資產，是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。資產滿足下列條件之一的，符合無形資產定義中的可辨認性標準：
（1） 能夠從企業中分離或者劃分出來，并能夠單獨或者與相關合同、資產或負債一起，用于出售、轉移、授予許可、租賃或者交換。
（2） 源自合同性權利或其他法定權利，無論這些權利是否可以從企業或其他權利和義務中轉移或者分離。
無形資產主要包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。
2. 無形資產的分類。無形資產評估是無形資產在價值形態上的評估，是根據特定的評估目的，依據法定的或公允的評估標準和評估程序，運用科學實用或可操作的評估方法，對被評估無形資產的現時價格所進行評定和估算，其按目的主要有兩大類：一是按照稅法和財務法規的有關規定，以無形資產成本費用的攤銷為目的的資產評估，二是以無形資產轉讓；投資為目的的資產評估，通過評估以貨幣的形式反映無形資產的身價，這對于促進科學進步、市場經濟發展起到重大推動作用。
無形資產又劃分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。可辨認無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。這些無形資產如果是企業購買取得的，可依據成本入帳，如果是自行開發并依法申請取得的，除必須要的注冊費、律師費等可入帳外，開發費用只能列為當期損益。不可辨認無形資產是指商譽，它只有在企業購并時，買方支付價款超過賣方帳面凈資產的差額部分才可入帳；自創商譽則不能計入資產。②
3. 無形資產價值評估不同于其他資產的評估，它有其自身的內在特點和要求。無資資產價值評估的主要特點是：
（1） 獨立性。獨立性是指無形資產評估的對象是單一的，不是成批的；無形資產評估是因不同的評估對象而異，這樣，才能正確地反映特定的評估對象的價值。
（2） 復雜性。無形資產評估的復雜性，是說其評估工作復雜。因為：一是無形資產項目多、種類多，而且同類無形資產的可比性較低；二是預測無形資產的預期收益難，由于各種無形資產對象不同、功能不同，因而預期有效使用年限測定難度大，且收益預測甚為艱難復雜；三是由于客觀經濟環境對無形資產的作用的發揮有密切關系，因而也給無形資產評估增加了難度；四是由于多數無形資產時間更替較快，而具體測定某一技術更替時間很難。這也增加了無形資產評估工作的復雜性。
（3） 效益性。無形資產評估，絕大多數要認真測算該項無形資產在未來有效時間內能夠獲取的經濟效益，并以此為主要依據評估無形資產的價值，這是因為其他形態的資產評估所少見的。所以，以效益為基礎來評估無形資產價值，是無形資產評估中一個十分明顯的特點。
（4） 動態性。動態性是指無形資產評估是從動態的角度去考察評估對象和評價無形資產的價值。這是因為：一方面，技術無形資產是處在發展過程中的，任何一項技術成果終會被另一種新的技術成果所替代；另一方面，有些無形資產自身也有發展變化的可能，比如商譽、商標，或因某種原因而更完善，更出名；也會因某種原因向相反的方向變化。同時，貨幣時間價值變化在無形資產評估中也顯得特別突出。因而，從動態的角度評估無形資產價值是無形資產評估的一個基本要求。
（二）無形資產價值評估的估價原則
無形資產價值載體的確定是指明確應用無形資產獲取經濟利益時所依附的行為主體。無形資產獲利能力的衡量是站在特定的行為主體的角度考慮的。在評估無形資產時，科學合理地確定無形資產的價值載體至關重要。這一確定一般應遵循下列原則：
l. 歸屬原則。無形資產價值載體的確定，首先應考慮該無形資產所創造的價值能否為其所有者或使用者所得。歸屬原則有兩層含義：其一是指同一無形資產可同時歸屬于不同主體控制；其二是指價值載體的確定應限定在其控制主體可控制和可實現的收益范圍內。比如，同一專利權同時歸屬于專利權所有人與使用人（企業）時，在對企業該項專利權評估時，對專利權價值量的確定就只能限定在企業使用該專利可實現的效益范圍內，而不能將所有人所獲得的出讓收益或其他收益計算在內。正確把握歸屬原則，有助于防止無形資產的高估或低估的現象。
2. 可量化原則。無形資產價值載體的確定，應限制在可量化的范疇內，無法進行量化的部分不納入評估無形資產價值的范圍之內。這一點在《無形資產》準則中也做出了明確規定，即各項無形資產應以取得成本作為入賬價值，而自創商譽則不作為無形資產。
3. 合理預測原則。相對于有形資產，無形資產的未來收益更加難以預測。因此，在確定無形資產價值時可以從以下三個方面入手：
（1） 調查、分析無形資產在生產經營過程中所起的作用大小；
（2） 分析、鑒定無形資產的剩余使用年限；
（3） 調查、分析、鑒定無形資產的獲利能力。
三、無形資產價值評估的方法及其利弊
無形資產評估方法直接關系到評估結果，我國無形資產評估實踐中，往往由于不能運用科學的方法，造成較大的誤差，要深入研究各類無形資產的評估方法，借鑒國外先進經驗，綜合我國評估工作的具體實踐加以創新。現行的無形資產計算方法主要有市價法、收益法和成本法三種。
1. 市場價值法
這種方法的典型是市盈率乘數法。該法根據市場交易確定無形資產的價值，適用于專利、商標和版權等，一般是根據交易雙方達成的協定以收入的百分比計算上述無形資產的許可使用費。首先從證券交易所中搜集與被評估企業相同或相似的上市公司，把上市公司的股票價格按公司不同口徑的收益額計算出不同口徑的市盈率（不同的收益額口徑，有：稅前無負債凈現金流量、無負債凈現金流量、凈利潤等）。其次，分別按各口徑市盈率相對應的口徑計算被評估企業的各口徑收益額，最后以市盈率作為乘數，乘以被評估企業相對應口徑的預期收益，從而推算出企業的市場價值。③例如，美國Cwcom公司，其1997年的收益額是700萬＄。國外股票市場上同類型公司的平均市盈率是30，因而該公司企業的當時市場價值約為2.1億＄。運用市盈率乘數法評估企業，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。我國的證券市場從無到有，發展迅速，上市公司的種類和數量越來越多。但是我國的上市公司在股權設置、股權結構等方面還有許多特殊因素，市場發育也不盡完善。因此在短期內國內企業整體評估還不宜采用市盈率乘數法，但可以作為輔助方法，或作為粗略估算方法。該法存在的主要問題是：由于大多數無形資產并不具有市場價格，有些無形資產是獨一無二的，難以確定交易價格，其次，無形資產一般都是與其他資產一起交易，很難單獨分離其價值。
2. 收益法
此法是根據無形資產的經濟利益或未來現金流量的現值計算無形資產價值。諸如商譽、特許等。此法關鍵是如何確定適當的折現率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產的經濟收益問題。此外，當某種技術尚處于早期開發階段時，其無形資產可能不存在經濟收益，因此不能應用此法進行計算。評估應用收益法時應該滿足以下條件。
（1） 存在的無形資產轉讓的市場環境。只有存在無形資產轉讓市場，才能對預期收益報酬等指標進行預測。
（2） 評估的無形資產已經投入市場，并產生或者具備產生預期收益的能力。
（3） 評估的無形資產必須具有在一個較長的時期內連續獲預期收益的能力。
3. 成本法
該法是實現企業重建思路的具體技術手段，具體是將構成企業的各種要素資產的評估值加總求得企業整體價值的方法。這種方法的局限性在于：一方面僅從歷史投入(即構建資產)角度考慮企業價值，而沒有從資產的實際效率和企業運行效率角度考慮；另一方面，對無形資產的價值估計不足，尤其不適用于高新技術企業的價值評估。這種方法運用的結果是，無論效益好壞，同類企業只要原始投資額相等，則企業價值評估值一致，甚至有的時候，效益差的企業評估值還會高于效益好的企業評估值。成本加和法從資產存量出發，通過資產單項評估后匯總得到的企業價值，這就造成了企業資產質的規定性和量的規定性之間的脫節以及不考慮資產整體效應的弊端。因此，這種方法在國外極少采用。但是成本加和方法在我國國有企業效益低下，資產盤子大，非經營性資產占有相當大比重，而且證券市場不完善的條件下，為防止國有資產流失，卻不失為一種比較恰當而且無奈的選擇。④ 該法是計算替代或重建某類無形資產所需的成本。適用于那些能被替代的無形資產的價值計算，也可估算因無形資產使生產成本下降，原材料消耗減少或價格降低，浪費減少和更有效利用設備等所帶來的經濟收益，從而評估出這部分無形資產的價值。但由于受某種無形資產能否獲得替代技術或開發替代技術的能力以及產品生命周期等因素的影響，使得無形資產的經濟收益很難確定，使得此法在應用上受到限制。
4. 期權定價模型
期權是一種證券化契約，該契約賦予其持有者或買方具有在期權到期日或到期日之前任一時間向其賣方按預先約定的價格(執行價格)購買或出售契約所規定的一定數量標的資產的權利。期權只包含權利而不包含義務，其持有者可自由行使權利，故又稱為選擇權。為取得該權利，期權購買者需在購買期權時向其賣方支付一定金額的保險金，稱其為期權價格。⑤
期權定價的理論可以很好地應用于企業價值評估之中。它重點考慮了選擇權或不同的投資機會所創造的價值。在傳統的貼現現金流量法不太適用或很難使用時，它可以獨辟蹊徑達到理想的結果。即使是在上述傳統評估方法適用的情況下，期權定價估價法也為我們提供了一個很有價值的獨特視
角。現代金融期權理論的誕生為價值分析中許多不確定因素的評估提供了豐富的應用天地。而在期權定價模型中，最著名的是Black－Scholes模型。
Black－Scholes模型中買入期權的價值形式如下：
模型中：N(d1)、N(d2)分別為d1、d2的累積正態分布函數值；
C：買入期權的價值；
S：指定資產的當前價；
K：期權的執行價格或履行價格；
r：與期權壽命相當的無風險利率；
σ：指定資產的標準差；
t：期權到期的時間。
公式C右邊第一項為期望的資產價值，第二項為資產的期望成本。即企業價值為期望價值與期望成本之差。⑥
在企業價值評估中，資產負債中的資產方和負債方都可能擁有期權。資產方的期權主要是開發選擇權、固定資產選擇權等。當這些選擇權的成本低于它所提供的利潤時，這些期權不僅提供了投資的靈活性，而且創造價值。例如，對礦產資源的開采權，合同條款不僅表述了雙方的意愿，而且對何時開業、關閉以及放棄經營都有明確的標準。比如，在礦石價格超過多少元/噸時才開始采礦，這樣的合同顯然比那些條件相同但無選擇權的合同要靈活，因而也就有價值。負債方的期權，則更加明顯。隨著我國證券市場的發展，許多企業發行了證券，如購股權書、認股權、可轉換債券等，這些負債都帶有明顯的期權特征。例如我們可以把可轉換債券看作是一般債券附加了期權。只要能得到股票收益率年度標準差(不能直接觀察到，可以根據歷史數據進行測算)，就可以套用Black－Scholes模型，很方便的計算出債券期權價格，再加上債券的利息費用，才是可轉換債券的真正融資成本。⑦
四、我國無形資產評估中存在的問題
近年來，隨著電子技術和信息革命的發展，知識經濟時代正向我們走來，知識經濟最大的特點就是無形資產占整個社會資產的比重顯著增強，知識和技術在經濟發展過程中起著關鍵性的作用。因此，無形資產的經營對企業的生存和發展關系重大，而無形資產評估作為無形資產的基礎性工作在我國起步較晚，目前還存在一系列的問題，文章擬就此作些探討。
1. 對評估對象和范圍把握不準由于對無形資產認識不足，造成大量的國有資產流失：一是在中外合資合作過程中對中方無形資產不進行評估或低估，使其無償被合資企業使用。據統計，我國有90%的合資企業在合資初期未將其商標權、專利權、商譽等無形資產進行評估。二是在國有企業股份制改造過程中，企業資產往往按賬面原值折股，或者對國有無形資產不評估、計價，不入賬，使得能給企業帶來經濟效益的無形資產被排除在股本之外，一些企業即使對無形資產作價計股往往也只限于商標、專利等易于評估的無形資產，而對那些評估難度較大的無形資產入商譽、特許經營權等則忽略不計。此外，在企業承包、租賃經營以及兼并、聯合過程中亦是如此。另一方面是，有的地方、有的企業又走向了另一個極端，對無形資產評估值越來越高，對評估的對象、范圍越來越大。北京某無形資產評估事務所對廣東格蘭仕集團無形資產做出的評估為：商標權現值101368.67萬元，銷售網絡現值53834.84萬元，總經理身價3.9億元，以上3項合計為194203.51萬元，若全數入帳，并按10年期限分攤，每年需分攤無形資產價值19420.351萬元，也就是相當于該集團1996年純利潤3800萬元的5倍多，若按規定攤銷，馬上就會使該集團由盈利大戶變成虧損大戶，嚴重影響該集團聲譽，同時也與該集團實際經營狀況不相符。若不入賬核算，該集團無形資產評估不但失去評估確認的實際作用，而且與我國現行法律、法規、準則、制度不符。
2. 評估標準不統一，方法不科學，誤差大。世界上許多國家和地區對無形資產評估制定有統一的標準，在我國，目前還沒有統一的《資產評估法》，更沒有無形資產評估的實施細則。無形資產評估缺乏量化標準，很難精確提供客觀數據，無形資產評估結果往往誤差很大，超過國際認可的20%的可接受界限，人們對評估的公正性、客觀性心存疑慮。
3. 評估管理不規范，評估市場混亂我國無形資產評估組織雖然近年來得到較大發展，但管理相對滯后，還很不完善。一是行政干預嚴重。由于歷史原因，我國大多數評估機構都掛靠政府部門，有的行政領導干預評估標準，影響評估的客觀公正性，評估機構與政府部門脫鉤改制的問題亟待解決。二是評估機構無信譽等級。目前任何一家評估機構只要拿到評估資格，就可在全國范圍內從事資產評估業務，不管評估專業水平高低，評估力量強弱都處于一個層面上競爭，某些機構使用不正當手段得到項目，力量雄厚的機構卻得不到足夠業務，不利于優勝劣汰。三是壟斷嚴重。按國家有關規定，資產評估機構取得資產評估資格后，其執業范圍是不受地方和行業限制的。但目前一些地區和行業仍存在封鎖現象。如一些地方的行業主管部門相繼成立評估機構，重點放在本行業所屬企業的資產評估或本部門職權范圍內的資產評估業務上，有的評估機構獨攬業務，采取發包形式從中收取管理費。
無形資產評估市場大，利潤高，誘惑力強，一些行政部門紛紛出動，極力把無形資產評估管理的權限控制在自己手中，于是各自為政，令出多門，加劇了評估市場的混亂。由于缺乏統一的法律及權威的管理部門，評估市場的混亂給評估機構以可乘之機。這些機構有的是社會中介組織，但也有相當部分是依托其行政主管機關，或是上級主管衍生新的所謂中介組織。他們壟斷某一行業的評估市場，使其他機構失去競爭機會，違背評估的市場規律，所作結論難以客觀公正，從而失去其權威性。
4. 評估人員整體素質不高資產評估工作涉及到會計學、工程技術、市場學、法學等多門科學，知識含量高，要求執業人員必須具有一定的理論知識和操作經驗，而對于無形資產評估人員素質要求則更高，而我國目前不少執業人員是從行政機關分流的離退休人員及聘用人員，未經嚴格的業務培訓和資格審查，結果導致評估中操作不規范，鑒定不科學，數據不準確，評估質量不高。
五、提高無形資產評估水平的建議
從總體上來看，現階段我國無形資產評估的水平還比較低，與我國經濟的發展還很不適應，加強對無形資產評估的研究，提高無形資產評估的管理水平是一項艱難而緊迫的任務，要從根本上解決目前無形資產評估的不規范現狀，僅靠評估工作機構的努力是不夠的。需從以下幾個方面努力。
1. 公平、科學、客觀地界定無形資產投資者、無形資產創造者之者的關系。無形資產大多數是智力勞動成果，每一項無形資產的創造都凝聚著一次次的探索、風險才能取得最終成功。所以對無形資產的保護也隱含著對無形資產創造者權益的保護，從而促使更多的無形資產得以產出。因此建議在職務發明和非職務發明的區分條款上作一些補充規定：其一是承認介于兩者之間的共有發明區域，對此區域內的共有發明，應注意利益的分配，決不可采取一刀切的辦法；其二是允許單位和個人間以合同的方式來確定雙方的關系，以無形資產投入者投入的多少來界定與無形資產創造者的分成比例。
2. 改革評估管理模式在無形資產評估發展早期，我們把它作為一項政府職能，無論是評估機構還是對評估人員及評估事務基本上都是采取行政管理，實踐證明這種模式是不利于無形資產評估的發展的。首先，評估機構隸屬或掛靠各級行政機關，易造成行政干預和壟斷。其次，在行政管理模式下，評估機構在財務、人事、業務各方面都受行政制約，評估機構發展壯大受行政機構財政撥款和人員編制的限制。再次，在行政管理模式下，評估機構及其人員不能充分參與市場公平競爭，不利于提高評估人員的業務素質和水平。因此，評估機構作為市場經濟中的中介組織，為充分發揮其中介服務職能，應該改變其管理模式。西方市場經濟發育比較成熟的國家，對市場中介機構一般都采用行業管理模式。如美國資產評估基本上是行業自律性管理。全美國資產評估行業自律性組織主要有美國注冊評估師協會、美國評估者協會、美國評估學會以及一些專業性協會。隨著行業的發展，各協會認識到需要統一規范資產評估執業標準，在美國評估者協會倡導下，聯合其他協會于1987年成立了美國資產評估促進委員會，下設評估資格審查部和評估標準部。評估資格審查部負責申請加入該協會的會員進行資歷審查，按規定的課程進行考試及再培訓；評估標準部負責制訂、修改全行業的評估標準，經聯邦金融監察委員會評估協會認定公布后，是所有評估機構及評估人員均要遵守的行業統一標準。評估機構實行行業管理，符合行業發展規律，是一種較為合理的管理模式。目前，我國評估機構"脫鉤改制"還未最終形成一些行業自律性組織，如"中國評估者協會"等雖已建立，但還未完全轉到以行業自律管理為主的軌道上來。為促使我國無形資產評估管理走向科學化，應在國家和省（自治區、直轄市）國有資產管理部門的監督、指導下分別成立由上而下的無形資產評估協會。在各級國有資產管理部門和無形資產評估協會的指導監督、統一管理下，成立各級、各種類型的無形資產評估機構，無形資產評估機構的形式、設立條件、法律責任由有關法律明確規定。
3. 加強對評估機構的管理無形資產評估機構是直接從事無形資產評估業務的單位。由于資產評估行業的利潤較高，吸引了眾多部門與單位競相設立資產評估機構，客觀上造成了資產評估的混亂局面。據統計，從1989年起截止目前，由資產行政管理部門批準的評估機構就有近3000家，從業人員達4.6萬人，加之土地、商標、專利、稅務等管理部門爭相設立資產評估機構，導致資產評估機構在短期內急劇膨脹。評估機構之間往往采取壓價、給回扣等不公平競爭手段，迎合委托人不合理要求，這必然會影響到評估工作的客觀與公正。目前，無形資產評估大部分是由會計師事務所或資產評估事務所負責，專門從事無形資產評估的專業評估機構很少。由于無形資產與有形資產的特性不同，其中大部分屬于知識產權，要求評估工作的從業人員既要懂法律知識，又要懂評估業務，對其專業要求較高，所以對無形資產的評估應本著專業分工的原則，成立專門的機構，或在資信好、等級高的資產評估機構（或會計事務所）設立專門的無形資產評估部門來進行。⑧
4. 建立無形資產保護的法律環境。法律環境是指立法、執法和公民守法意識的狀況。此三者盡管有前有后，但缺一不可。當然，目前我國已在逐步完善這方面的法律，盡管《商標法》、《專利法》、《著作權法》等知識產權法律的建立充實了無形資產保護的內容，但并非全部。無形資產還需要有更合適于整體保護的法律條文出臺，并應培育和建立一批按照市場經濟規律運作的無形資產評估機構。再則是全民教育，率先是領導干部和
科技人員的法律意識教育。建議將知識產權法教育列入大學生的必修課，以加強新一代的科技人員懂法、自覺執法。總之，無形資產法律環境的改善涉及到產權管理，國內外法律規定，公民的法律意識等諸多方面，是需要長期建設的系統工程。
5. 提高評估人員素質無形資產評估業是依托科學技術和其他專業知識面向社會提供服務的新興行業，具有較強的專業性、綜合性、創造性及復雜性。因此不僅要求執業人員要有較高的政治素質和職業道德水平，而且必須具備扎實的專業知識，嚴謹的科學態度，廣闊的知識視野，豐富的實踐經驗和較強的工作能力等。然而，我國目前無形資產評估從業人員從總體上來說，素質與實際需要還不相符，有待進一步提高，這就要求執業人員一是要認真學習、熟悉、掌握國家有關法律、法規和政策，做到依法評估；二是要加強專業知識的學習和培訓，在實踐中不斷總結經驗，不斷提高評估的技術和水；三是要加強職業道德建設，使執業人員能夠提高自我約束力，不出現越軌、失職行為。
6. 提高無形資產評估質量，堅持遵循以使用價值為計價基礎的原則。無形資產最根本的條件是具有使用價值，可以使生產力的組合產生質的變化，為使用者帶來高效的收益。一項無形資產不論耗費多大，價值多高，若"生產"出來沒有用武之地，則將無人問津，商品化也將失去了必要條件。因此，為提高無形資產評估質量，評估人員必須熟悉被評估對象的"行情"，并對其發展趨勢及獲利能力做出預測，同時進行適時的評估。以無形資產的使用價值為基礎，才能對其現時價值做出比較客觀的估定。當然，在評估時也不可忽視成本、效益、技術成熟程度、技術壽命、轉讓內容、市場供需等因素對價值的影響。7．注重無形資產評估目標，堅持以既定目標為前提，合理選擇評估方法。無形資產評估目的不同，其價值的確認方法、構成內容、計量尺度也不同。如對一項自行研究、開發成功，并已取得法律保護的無形資產進行估價入帳時，其價值就應以研究、開發的全部耗費與申請法律保護費用之和的現時價值作為評估價值計量基礎，在有關帳冊中進行客觀反映。若對交易的無形資產進行估價，其價值應為使用該項無形資產所產生的總收益之和的現值。同時還要考慮所交易無形資產的類型、壽命、交易方式、合同條件等因素的影響。因此，注重無形資產的評估目標，既是加強無形資產評估的具體體現，又是無形資產評估方法的選取、參數的確定、價值量計價的理論依據。
六、結束語
伴隨著知識經濟時代的到來，知識經濟取代傳統工業成為社會主導經濟形態，各個公司、企業都將重點放在了高新技術的開發與研制領域上，因此，無形資產這一概念對每個企業而言將不再陌生。它對企業的未來發展也越來越得要。作為會計專業人員，我們就更應用詳實的信息資料來記錄計量無形資產，更加準確的來披露無形資產的相關信息。文章從無形資產的基本理論談起，詳細的指出無形資產在當今社會的重要意義及存在的問題，淺談了幾點建議，顯得是對加強無形資產的管理遠遠不夠的。還應該提高各界人士對無形資產的重要性的認識，注重開發、培育、創造、維護和保持各單位無形資產，建立專門的無形資產管理機構，配置專門的管理人員，加強無形資產管理知識的培訓，利用無形資產的擴大、擴展、和擴張作用，使企業走向全國乃至全世界，與國際接軌。
注釋
① 汪平, 鄭偉. 《最新無形資產評估方法、技巧、參數及案例分析》，中國統計出版社，2005年8月第1版，第15頁.
② 于玉林. 《無形資產概論》上海：復旦大學出版社，2005年11月第1版，第56頁.
③ 2001年全國注冊資產評估師考試輔導教材編寫組， 資產評估學，北京：中國財政經濟出版社，2001年1月第3版，第337-365頁.
④ 武利華. 《試論企業價值評估方法模型》， 中國資產評估，1999年1月第2版，第3-5頁.
⑤ 廖理, 汪毅慧. 《實物期權理論與企業價值評估. 數量經濟技術經濟研究》，2001年9月第3版.
⑥ 王少豪. 《期權定價公式的啟示--關于評估方法的思考》, 中國資產評估，1999年1月第1版，第30-31頁.
⑦ 晏艷陽. 《特定條件下企業股權價值的評估--期權定價模型的應用》，投資與合作，2000年1月第2版，第50-51頁.
⑧ 王氬. 《關于形資產準則的一點思考》，財會月刊，2001年版第12期，第23頁.
參考文獻
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[4] 于玉林.《無形資產概論》，復旦大學出版社，2005年11月第1版.
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[6] 朱萍.《資產評估學》，復旦大學出版社，2005年8月第1版.
【關鍵詞】市場價值；投資價值；價值類型
一、市場價值與投資價值的內涵
價值類型，又稱為價值內涵，即資產評估結果的價值屬性和表現形式。《資產評估價值類型指導意見》（資產評估協會2007年頒布）的第二條中明確指出：“本指導意見所稱的資產評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值類型”。其中，市場價值類型是指在評估基準日的買賣雙方在理性判斷且完全自愿的情況下，進行公平交易時，評估對象的價值估計數額；而市場價值以外的價值類型包括在用價值、投資價值、殘余價值、清算價值等。其中，投資價值是指對于投資目標明確的某一類或者特定投資者，評估對象的價值估計數額。例如，企業并購中的被并購企業價值就可分為市場價值和投資價值兩種：市場價值是指在評估基準日，假設被并購企業按照已有的經營和管理戰略持續經營時，評估對象在自愿交易的買賣雙方進行公平正常交易時評估的價值數額；而投資價值則是指兼并企業在考慮自身特定的協同效應和管理戰略的條件下，被并購企業的評估價值。
二、不同情形下的市場價值與投資價值
在資產評估領域，尤其是企業并購的行為中，同樣的資產也很可能會因為投資者的差異而具有不同的價值。不同情況下，企業的價值表現出的價值類型可簡要歸納如下：（1）當投資者并購動機不同時，評估被并購企業的價值類型會有所不同。例如，當投資者主要為了獲得被并購企業的未來盈利能力時，采用的評估價值多為投資價值；而當投資者主要為了獲得被并購企業的資源且存在可比的公平市價時，此時往往即會采用市場價值。（2）當委托方作為不同利益主體時，評估被并購企業的價值類型也會有所差異。例如，當并購的主體是某一類或特定的投資者，并在評估過程中僅結合其自身的經濟特征和特有的評估資料時，注冊資產評估師往往選擇投資價值作為評估價值；與此相反，如果沒有特定的投資者，被并購企業完全可以通過各種公開途徑尋找潛在的并購企業，此時，被并購企業為了向公眾呈現出一個公允的價值信息，就可以委托專業的資產評估機構按照企業當前的經營和管理戰略持續經營的條件下進行資產評估，這時的價值往往就是公開市場的市場價值。
三、市場價值與投資價值的差異淺析
既然不同的情形下，尤其是企業并購的行為中很可能導致市場價值與投資價值差異的出現，那么什么才是導致這種差異的根源呢？筆者認為不同委托方對同一企業的戰略眼光和價值判斷標準的不同才是最根本的原因，這在雪津啤酒的并購神話中體現的最為明顯。在“雪津神話”中，股權轉讓前的雪津啤酒總資產約為11.4億元人民幣、所有者權益約為5.2億元人民幣，資產評估機構評估的雪津啤酒凈資產約為6.18億元人民幣，而最終比利時英博啤酒集團竟以58.86億元人民幣的價格成功收購。面對這近乎10倍的差異，我們只要結合當時各方的實際情況仔細分析，不難發現其中的原因。在這個“神話”中，英博集團對雪津啤酒進行的企業價值評估在充分考慮了雪津啤酒的商譽、商標等無形資產的價值影響的基礎上，看到了雪津啤酒當時擁有的國內銷售網絡和市場份額在英博集團自身資本和技術優勢的共同作用下所能達到的良好的前景，即英博集團更多的是基于其自身對中國啤酒市場的戰略發展眼光和并購后的協同效應的價值判斷做出的戰略決策；而評估機構得出的雪津啤酒凈資產中并沒有包含雪津啤酒的商譽、商標等價值。在此項并購交易行為下，英博集團結合其自身特定戰略目的對雪津啤酒進行的評估采用的就是投資價值，而評估機構對雪津啤酒的企業價值評估則選擇的是公開市場條件下的市場價值。
總之，基于不同的戰略眼光和價值判斷標準，不同委托方很可能會在面對同一企業的價值評估時產生投資價值和市場價值的巨大差異，而兩種價值是不具有可比性的。因此，我們不能因為市場價值比投資價值低很多就直接說市場價值被低估，因為并購后的協同效應推動了投資價值與市場價值的差異程度的擴大，而這種巨大差異反過來又會促使并購方去追求并購后的協同效應。在實踐中，我們要認真理解兩種價值各自的含義，不可片面看待問題。
參 考 文 獻
[1]全國注冊資產評估師考試用書編寫組．資產評估[M]．北京：經濟科學出出版社，2010
[2]康芮華．淺析并購估值的企業價值類型[J]．中國資產評估．2009（11）
【關鍵詞】無形資產 影響因素 評估方法
一、無形資產的內涵
在《國際會計準則》中無形資產是指為用于商品或勞務的生產或供應、出租給其他單位,或為管理目的而持有的、沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。我國《企業會計準則――無形資產》將無形資產定義為:“企業為生產商品、提供勞務、出租給他人,或為管理目的而持有的、沒有實物形態的非貨幣性長期資產。無形資產課分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。”《國際評估準則》對無形資產的定義是:無形資產不具有實物形態;但為其擁有者獲取了權益和特權,而且通常為其擁有者帶來收益。我國《資產評估準則――無形資產》將無形資產定義為:“本準則所稱無形資產,是指特定主體所控制的,不具備實物形態,對生產經營長期發揮作用且能帶來經濟收益的資源。”綜上定義,將無形資產表述為“被特定權利主體擁有者或控制的,不具有獨立物質實體,對生產經營或服務能持續發揮作用,并能為其擁有者或控制者帶來經濟利益的資源。”可能更能反映無形資產的
本質。
二、無形資產評估考慮的因素
1、成本
無形資產的成本是指為獲取無形資產所付出的費用,主要包括研究開發費、設計費、購置費、加工費、測試費、鑒定費、注冊費、公證費、律師費等。同一類無形資產,不同經濟主體間由于管理水平高低、研發能力強弱等諸多因素影響,致使其價值和成本之間的對應關系差,面臨的不確定性風險很大。
2、獲利能力
無形資產的價值高低同其為經濟主體未來產生的經濟效益的多少直接相關。如果無形資產的獲利能力強,其經濟價值就高,否則就低。對無形資產進行評估時,應預測其應用后的經濟效益,一項無形資產的獲利能力主要取決于該項無形資產受法律保護期限的長短、該項無形資產的技術先進和成熟程度、未來涉及到該無形資產的技術發展趨勢等。
3、使用期限
無形資產的有效使用期限是影響無形資產價值的一個重要因素。在相同獲利能力的前提下,無形資產的有效使用期限越長,其價值就越多,反之價值越低。在確定無形資產的有效使用期限時,要考慮無形資產的法定使用期限及其經濟使用期限。
4、市場供求狀況
市場對一項無形資產的需求量是由該項無形資產對市場的適用程度決定的,該項無形資產的適用程度越高,市場的需求量就越大,該項無形資產的獲利能力就越強,其價值就會越高;一項無形資產的市場供應量大小主要依賴于開發該項無形資產技術水平的高低和難度的大小,以及有無替代產品或替代技術等因素,如果該項無形資產要求的技術水平很高、難度很大,同時市場又沒有替代產品或替代技術,則該項無形資產的價值就會很高。
5、價格水平
如果所評估的無形資產存在同行業同類無形資產的市場價格或評估價值,由于同行業同類無形資產的價值之間具有可比性,評估過程中必須認真考慮同行業的平均投資報酬率和行業投資風險等因素,因為這些指標的運用將直接影響無形資產的評估價值。
三、企業無形資產評估的基本方法及應用情況
從理論上講,無形資產評估所運用的方法與有形資產評估是一樣的,即成本法、收益折現法、市場法。根據無形資產自身的特點,選擇恰當的評估方法評估無形資產,在無形資產評估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通過成本法評估無形資產需要把握兩大基本要素:其一是無形資產的重置成本,即在當年的條件下,重新取得該無形資產需支出的全部費用;其二是無形資產的功效損失,主要是無形資產的功能性和經濟性貶值所形成的損失。除此之外,對于某些無形資產,由于特許他人使用,使原產權主體蒙受諸如市場份額減少、競爭加劇等損失,這種損失要求在其轉讓價格中得到補償,這便形成了無形資產的轉讓機會成本。經過對無形資產重置成本、功效損失、轉讓成本分攤率及轉讓機成本的討論和測算。運用成本法評估無形資產的基本要素便基本齊全,將這些要素按一定方式組合起來,便可以求得無形資產的評估價值。用數學式表達如下:
無形資產評估價值=無形資產重置成本×1-×+無形資產轉讓的機會成本
由于無形資產自身的特點,其價值主要不是取決于它的“物化”的量,而是按帶來的經濟利益的量。因此,只有確信被估對象確有超額獲利能力,運用成本法評估其價值才不至于出現重大失誤。成本法是資產評估具體操作中最重要的方法之一。它的優點式評估出來的價值更接近實際、能夠較真實、準確的反映資產的時間價值。但它的缺點式計算繁雜,而且常常遇到尋找同樣或類似可比參照物困難的情況。此外,在判斷資產貶值時,有很大程度依賴于評估專業人員的經驗和判斷力。由于成本法的技術思路和角度的因素,運用成本法評估無形資產并不一定是最快捷、最有效和最安全的技術方法。這并不是說成本法不好,只是說運用成本法評估無形資產可能會有一些困難。
2、市場法
市場法就是通過市場調查,選擇一個或幾個與評估對象相同或類似的資產作為比較對象,分析比較對象的成交價格和交易條件,進行對比調整,估算出資產價值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的參照物與被評估對象在結構、功能、新舊程度等方面相同,且參照物的成交時間與評估基準日接近,則參照物的市場價格可直接作為評估對象的評估值。另外,若被評估資產是全新的或接近全新的資產,也可參照新資產的市場價格評估。
(2)市價折余法。市價折余法是以被評估資產在全新情況下的市場價格為基礎,扣除其實際的損耗貶值(主要是實體性貶值),來估算被評估資產價值的一種計算方法。這種方法基本思路是,被評估資產是已用若干年的資產,如果市場上仍有相同型號的資產出售,那么市場參考物價格就有引用的可能。此時類似于重置成本法只需將被評估資產的損耗貶值從全新價格中扣除即可得出評估值。其數學表達式為:
無形資產評估價值=全新資產現行市價-實體性貶值=全新資產現行市價× (3)類比法。又稱為市場成交價格比較法。它是指一項被評估資產在公開市場上找不到與之完全相同的參照物資產,但在市場上能夠找到相類似的資產,以此作為參照物,依其成交價格,作為必要的差異調整,確定被評估資產的價格。運用類比法的關鍵是通過嚴格篩選,找出最適合的參照物。參照物的主要差異因素為:時間因素(指參照物成交時間與評估基準日時間差異對價格的影響);地區因素(指資產所在地區或地段條件對資產價格的影響);功能因素(指資產實體功能過剩或不足對價格的影響)。市場法的優點是:它通過銷售價格比較來評估資產的價值,充分考慮了市場變化的因素,可以比較真實的反映評估對象的市場價值。其缺點是:資料的收集和積累困難,特別是在資產市場發育不成熟的情況下,很難找到適當的參照物;在尋找參照物時,主觀判斷的成份較高。從理論上講,市場法應該時無形資產評估中的首選方法。在西方國家其使用頻率比較高,這是因為西方國家市場經濟比較發達,各項資產一般都存在著一個發育比較完善的市場,參照物及各項比較指標能夠比較容易獲得。但是由于我國無形資產市場不發達,交易不頻繁,參照物及各項比較指標不容易獲得,在這種情況下,我們就很難保證評估結果的客觀、公正和科學、合理,因此,市場法的適用范圍受到很大的限制。
3、收益折現法
由于無形資產的存在主要是通過其超額獲利能力體現出來的,運用收益折現法來衡量它的價值高低是適合于大多數無形資產評估項目的。收益折現法是從無形資產的收益入手的,在無形資產的評估中,收益被界定為無形資產帶來的超額收益,將無形資產帶來的超額收益資本化或折成現值,作為無形資產評估價值是收益折現法的基本技術思路。收益折現法涉及到三大基本參數,即超額收益、折線率和收益期限。其一,無形資產的超額收益是指因使用了無形資產,并由無形資產所增加的收益額。它的形成過程無非是由于無形資產作用的發揮,進一步挖掘了存量有形資產的作用并體現在產量、銷量、售價的提高上,或成本費用的降低等方面。其來源渠道主要是:由于無形資產的存在使企業相關產品的產量、銷量增加或產品價格提高,或者兩者兼而有之;由于無形資產的存在降低了企業的生產經營成本,形成了生產經營費用的節約額;自創無形資產的存在和運用,節約了無形資產特許使用權費用。其二,折線率是將無形資產帶來的超額收益換算成現值的比率。它本質上是從無形資產受讓方的角度,作為受讓方投資無形資產的投資報酬率。它的高低取決于無形資產投資的風險和社會正常的投資收益率。因此,從理論上講,無形資產評估中的折現率是社會正常投資報酬率與無形資產的投資風險報酬率之和。其三,無形資產的收益時間也是影響其評估值的一大因素。無形資產能帶來收益持續時間通常取決于無形資產的剩余經濟壽命。但是在無形資產轉讓或其他形式的產權變動過程中,由于轉讓的期限,無形資產受法律保護的年限等諸多因素都將影響某一具體無形資產的收益持續時間。當然,無形資產的種類不同,就要根據無形資產的具體特點采取恰當的方式加以判斷。在確定了無形資產的超額收益、折線率和收益期限后,便可按照將利求本的思路,運用收益折現法將無形資產在其發揮效用的年限內的超額收益折現累加取得評估值。其數學式表達為:
無形資產價值=(預計年超額收益額×相應的現值系數)
或:P=R×
式中:P為評估值;R為第i年的預期超額收益額;r折現率;n為收益持續的年限數;i為序號。
收益折現法的優點是:實和較準確地反映資產本金化地價格;與投資決策相結合,應用此法評估地資產價格易為買賣雙方接受。其缺點是:預期收益額預測難度大,受較強地主觀判斷和未來收益不可預見因素的影響;在評估中一般適用與企業整體資產和可預測未來收益的單項資產的評估。在市場經濟條件下,收益能力是市場價值的集中體現,最符合現代企業財務管理理論的要求。無形資產的收益能力是無形資產市場價值的集中體現。根據現代企業財務管理理論,資本性資產的價值是該項資產所引起的未來現金凈流量的貼現值之和。貼現的過程中,既要考慮貨幣的時間價值,又要考慮收益的不確定性即風險價值因素。所以,收益能力法最符合現代企業財務管理理論的要求。
總而言之,評估方法一般包括成本法、市場法以及收益折現法,而收益折現法應該成為無形資產評估的主要方法。希望我國的無形資產評估水平隨著市場經濟的發展完善,隨著無形資產評估實踐的不斷發展完善,無形資產的評估水平將會越來越高。并希望通過無形資產評估水平的提高,促進企業財務管理在無形資產投資管理方面的水平提高,充分發揮無形資產的作用,使企業創造出更多的價值,獲得盡可能多的超額收益。
【參考文獻】
[1] 劉京城:無形資產價格形成及評估方法[M].北京:中國審計出版社,1998.
關鍵詞：資產評估 公允價值 聯系 前景
一、引言
2007年1月1日，新會計準則在我國上市公司開始執行，逐漸實現了與國際會計準則的全面趨同。新準則提出的公允價值計量成為改革的一大亮點，受到廣泛的關注，例如，新準則中指出，對于投資性房地產、債務重組等會計業務在符合一定條件的基礎上，采用公允價值確認和計量，而在此之前的企業會計準則比較著重于歷史成本的計量方法。利用資產評估結果作為會計計量基礎在國際上已廣泛應用：如國際會計準則中明確鼓勵，在采用公允價值模式法時由專業評估師對資產的價值進行評估；在美國， FASB曾明確提出“公允價值的估計應當建立在評估技術結果的基礎上”。在我國，隨著經濟不斷發展，企業會計業務多樣化，資產評估準則日益完善，資產評估在會計計量中發揮重大作用為勢所必然。
二、簡述資產評估與公允價值計量
1、資產評估概述
資產評估是指專業評估機構和人員，按照國家法律、法規和資產評估準則，根據特定目的，遵循評估原則，依照相關程序，選擇適當的價值類型，運用科學方法，對資產在某一時點的價值進行分析、估算并發表專業意見的行為和過程。
資產評估的日常應用有：資產交易、融通資金、資產清算、債務重組等，這些項目大多會涉及會計計量中的公允價值計量模式。資產評估的基本方法有成本法、收益法、市場比較法三種，針對不同的市場經濟條件及評估客體自身特點，采用不同方式進行評估。目前機器設備、房地產、無形資產、企業價值和商譽等的評估都已有明確的準則規范，在企業現實交易中得到了廣泛應用。
2、公允價值計量屬性概述
在國際會計準則中，公允價值被表述為：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或負債清償的金額”。我國在新會計準則中對公允價值定義與國際準則類似。公允價值的應用有三個層次：第一，當資產存在活躍市場的，應當以市場中的交易價格作為公允價值；第二，資產本身不存在活躍市場，但類似資產存在活躍市場的，應當以類似資產的交易價格為基礎確定公允價值；第三，對于不存在同類或類似資產可比市場交易的資產，應當采用估值技術確定其公允價值。這些規定使得資產評估對會計計量變得重要。公允價值的運用強調資產的現時價值和預期經濟利益，這點與資產評估的宗旨不謀而合，以財務報告為目的的資產評估通過對資產的計量，為公司決策層提供了資產預期經濟價值的參考，符合了經濟發展的需要。
三、資產評估與公允價值計量的關系
資產評估是以提供估價意見為目的的專業活動，在長期的實踐中，不僅在評估理論方面具有系統性和科學性，而且在實務方面具有現實性和可操作性，評估結果是評估人員通過合乎邏輯的分析、推理得出的，具有客觀公正性，能夠滿足公允價值計量提出的要求。而新會計準則雖然提出了公允價值計量屬性，但是并未對公允價值的在實務中的具體應用作出確實指導，會計人員在需要對資產作出公允價值模式下的確認與計量時，資產評估的結論就成為會計計量的依據。評估師在進行資產評估時，也需要大量參考使用會計賬務數據、財務指標及財務預測數據等。
四、資產評估在公允價值計量中的應用前景分析
公允價值計量方法已成為大勢所趨，但是現階段我國的資產評估市場并未完全成熟，相關人員的執業水平參差不齊，公允價值的應用存在著隱憂。首先，公允價值計量在目前我國市場很可能成為一種盈余管理手段，由于資產評估方法多種多樣，會涉及許多存在爭議的參數，在很多情況下需要評估師的主觀判斷，這就為企業管理層利用公用價值計量操縱利潤提供了可能性，例如：公司高管將公允價值變動損益計人當期損益，改變了通常的收益觀，使企業盈余的彈性增強，企業管理層在需要時，就會利用會計計量模式的選擇權，以新的盈余管理手段來創造賬面利潤；又如，采用公允價值計量時，由于企業所處的市場環境多變、不同評估師所獲得的信息數量不同、采用的評估方法不同等因素，對同一資產進行評估可能會出現不同的公允價值，某些存在利益相關關系的企業，會利用公允價值難以準確認定這一特點進行債務重組、非貨幣性資產交換等活動來制造虛假利潤；其次，公允價值計量會增加企業財務會計信息的波動性，由于采用公允價值計量，資產、負債的變動將計入當期損益或所有者權益，而公允價值在評估時受經濟環境、供求情況、市場預期、企業信用等多方面因素的影響，因此容易導致企業財務信息隨市場經濟環境的變化而波動，進而影響到企業的全面收益，誤導財務報表的使用者。加之在某些情況下，市場信息失靈，價格波動與企業經營決策的無關性都會導致公允價值不公允，這些都會最終反映在企業的財務報告上，導致財務報表使用者做出錯誤的決策。
針對以上所述的缺憾，為有效降低因公允價值計量帶來的企業財務報告風險，充分發揮資產評估在會計領域的作用，建議從以下幾方面對資產評估進行改進：首先，要統一資產評估和會計的口徑。由于受各自學科的局限，二者對很多要素都有不同的解釋，有些概念在新準則中已經取消，但在資產評估準則中卻還存在，有些會計科目已經更換了名稱．但是評估準則中還在使用，這都對資產評估在會計計量中的應用帶來滯礙；其次，資產評估行業要制定具體的操作規范，加強以財務報告為目的的資產評估監管。資產評估和公允價值計量在我國都還處在起步階段，具體操作規范還未出臺，政府公眾的信服力有待提高，這些都需要一個完整詳細的資產評估準則及準則規范的出臺；最后，要提高評估人員知識結構水平，健全資產評估師管理制度。這對提高資產評估行業的社會公信力，促進資產評估業的發展非常重要。
參考文獻：
關鍵詞：公允價值 資產評估 雙贏 均衡
一、公允價值的歷史演進
公允價值一詞最初來源于法律，是指得到公眾認可的價值，最終由法院來判定價值是否公允。從經濟學的角度來看，公允價值是指在一個完全競爭的市場中，大量的買者和賣者集中了各種信息之后，最后對商品進行成交的價格。公允價值作為一種現實價值的體現，具有客觀性和可靠性。
(一)國外公允價值的沿革對于公允價值的深入研究是從會計界開始的，自上世紀80年代，公允價值就得到了廣泛應用。Hichard.C.Breeden(1990)首次提出將公允價值作為所有金融工具(而不論其是否可銷售)的計量屬性。其后，美國財務會計準則委員會(FASB)陸續頒布了SAFS105、107、115、124、133、140等一系列旨在推動公允價值會計的會計準則，將公允價值作為初始確認的計量和后續期間重新開始確認的計量所追求的目標(劉萍，2002)。1998年SFASNO.133――衍生工具和避險活動會計中認為，公允價值是指在自愿交易者間的當期交易中資產買賣、債務發生或結算的金額，而非強迫或清算的出售價格。2004年FASB又了“公允價值計量(簡稱FVM)”征求意見稿和公告工作草案，2006年正式了美國財務會計準則第157號(簡稱SFAS NO.157)――公允價值計量。對公允價值的認識在逐步遞次的深化，從特殊到公允的發展歷程。對公允價值的定義進行了補充和完善：在計量日市場參與者之間在有序的市場交易中，出售資產所獲得的價格或清償債務所出的價格(國際評估準則，2005)。SFASNO，157還對公允價值進行等級(Hierarchy)劃分，第一級公允價值，是指在計量日活躍市場中同類資產或負債的交易價格，剔除了大量同質無法區分的資產或負債，即在市場上能夠直接觀察到的信息；第二級公允價值，除了第一級以外通過觀察得到并能直接或間接獲取的關于資產或負債的價格；第三級公允價值，是指在計量日不能觀察到的資產和負債的價格信息，由資產或負債持有人自行評估的價格，但如果能獲得其他相關信息如有關合約，仍應使用這些信息進行估價。由此可以看出，資產或負債的公允價值的計量離不開市場和評估理論的存在。SFASNO，157將公允價值的估價方法分為市場法、收益法、成本法。市場法從相同或者相似的資產或負債的市場交易中獲取價格和其他相關信息；收益法通過估價技術將預計的流量總計(如現金流或收入)折現為現值；成本法，是資產按照現在購買相同或者相似資產所需支付的現金或者現金等價物，并在扣除合理耗損的基礎上而得出金額。這些充分利用了資產評估的基本方法和評估人員的判斷。眾所周知，經濟事實s是客觀存在的，如果公允價值為f，主觀價值為p，經濟事實為o，那么，f∈[p，o]，并且limf-o=O,f趨近于最理想狀態。那么，從該數學表達式可以得知，公允價值與經濟事實之間的契合程度很大程度上取決于理性判斷這一因素(王海，2007)。與此同時，國際會計準則委員會(IASC)也較多的采用了公允價值，如投資會計、不動產、廠房和機器設備等。2004年IAS對公允價值的運用提出了較詳細的要求，2006年IAS又進一步細化了公允價值的運用。
(二)國內公允價值的歷程我國對公允價值的應用經歷比較曲折，1992年會計改革時將公允價值列入到具體會計準則中，后來在運用過程中由于我國宏觀經濟形勢和各種政策的不足，2001年修訂的《企業會計準則》基本上取消了公允價值計價，只允許在少量準則中應用公允價值，比如無形資產中涉及的對于一攬子購人的無形資產，其成本通常應按該無形資產和其他資產的公允價值相對比例確定；債務重組中涉及多項非現金資產，債權人應按各項非現金資產的公允價值占非現金資產公允價值總額的比例，對重組債權的賬面價值進行分配，以確定各項非現金資產的人賬價值。鑒于國際形勢的變化，2005年1月1日，歐盟及90多個國家和地區開始采用國際會計準則，推動公允價值計量從學術研究進入到實踐運用領域，推動以財務報告為目的的評估在歐洲和北美地區迅猛發展，我國香港地區也于2005年1月1日起執行國際會計準則。為更好的與國際接軌，2006年我國頒布的新企業會計準則中有多項不同程度的引入了公允價值。如金融資產、存貨、投資性房地產、固定資產、生物資產、無形資產、非貨幣性資產交換、資產減值、債務重組、收入、政府補助、外幣折算、租賃、石油天然氣開采、財務報表列報、合并財務報表、股份支付等。另外還包括其他間接涉及公允價值的具體項目，如職工薪酬、借款費用、所得稅、會計政策與會計估計變更和差錯更正、關聯方披露等。在新準則出臺之前，對于公允價值的有關理論與實務研究一直在進行，但是直到新準則出臺各界才達成一定的共識。伴隨著公允價值計量屬性在準則中的列入，我國評估準則制定部門也對公允價值相關的理論與實務在不斷的進行探討，一些專家學者也在研究關于公允價值的計量與資產評估的理論關系和實務操作的一些具體問題及解決辦法，如徐玉德(2007)提出公允價值的引入對專業價值評估之間的互利互惠。
從上述可以看出，公允價值的完整運用離不開評估準則的支持，另一方面公允價值運用也促進了以財務報告為目的的評估發展，為評估行業開辟了新的業務領域，對評估行業提出了更高的要求。為適應這一需求，國際評估準則委員會通過與國際會計準則委員會的溝通，以保障會計準則與評估準則的相互協調與促進。
二 經濟學涵義的公允價值形式與資產評估的關系
(一)經濟學涵義的公允價值經濟學通過研究在給定的經濟環境(社會制度、意識形態和價值標準等)下，由各種經濟要素在諸多利益主體驅動下平衡或均等的分布結果和流動特征來達到分析和解釋經濟規則的目的(王海，2007)。在經濟學的假設前提下，市場上的供給和需求達到均衡表明市場相對穩定的狀態，均衡價格(市場出清)成為資產進一步進行交換的價值，這一點在完全市場經濟環境下，公允價值能夠得到充分的體現。隨著對于經濟學各種假設的不斷闡述以及現實條件的不斷改進與提高，公允市場價值隨均衡論的演進歷程其含義逐漸細化為適應不同條件、目的與資產特征的不同均衡解概念。此外建立在經濟學基礎上的關于勞動價值理論、效用價值理論和稀缺性價值理論的資產評估價值理論為資產評估確定公允價值提供了坐標或標志，而且還在資產評估目標的引領下給出了在各種條件下資產的合理價值即公允價值。
(二)公允價值與資產評估的關系按照國際資產評估準則(IVS)，市場價值是指資產在評估基準日公開市場上最佳使用狀態下最有可能實現的交換價值的估計值。美國評估學會(AI)教材中對最高最佳用途(high andbestuse,HBU)的解釋為：最高最佳用途
是資產所處的市場內由競爭性力量所限定的。因此，HBU的分析與解釋是一種市場力量的體現，是一個市場驅動概念。由于資產的最佳使用狀態的尺度難以衡量，且當資產達到最佳狀態時也未必能夠保證實現交換，所以希望采納均衡論基礎。博弈均衡的實現是相關利益主體共同努力的結果，其核心在于刻畫共同受益的“雙贏”局勢，既滿足了資產所有者的資產價值最大化要求，同時也體現資產使用方關于資產價值的認可，既不會高估資產也不會低估資產價值。在會計界公允價值計量屬性的應用為資產評估工作的順利進行奠定了基礎，減少了資產(負債)的供方(需方)與需方(供方)之間的矛盾與沖突，同時也避免了雙方之間由于信息不對稱而造成的損失。
三 公允價值的運用對資產評估的影響
(一)以財務報告為目的資產評估相關學說2005年第七版國際評估準則出版，國際評估準則委員會修訂了國際評估應用指南1(以財務報告為目的的評估)。國內專家也就公允價值與資產評估之間的關系進行了深入研究，如劉萍在《加強評估行業與會計行業合作推動財務報告目的評估業務開展》中詳細地介紹了公允價值模式在國內外應用的歷史與現狀，以及在會計界與評估界關于公允價值的銜接問題，指出了為更好的體現資產和負債的公允性，會計與評估及其他相關人員應當努力的方向；梁國基在《國際會計準則下的公允價值、評估與相關的審計問題》中指出了“會計上對公允價值的應用會使評估有更大的用途，更廣闊的前景”；楊志明在《資產減值評估》中指出：公允價值的確定越來越依賴評估師提供的專業意見。為進一步加強公允價值與資產評估之間的協作，中國資產評估協會于2007年開展有關以財務報告為目的評估規范的研究起草工作，于2007年召開《以財務報告為目的的評估指南》征求意見會暨中評協會計與評估專業委員會會議，同年印發了《以財務報告為目的的評估指南(試行)》，為公允價值在評估領域的更好應用提供了一個規范的保障，也進一步加強了我國評估準則與國際間的接軌，能夠很好的減少境內與境外資產之間的交換、處置、重組、投資、兼并等活動所造成的損失，滿足各利益相關者的利益。另外，中評協于2007年的《資產評估價值類型指導意見》中指出市場價值、投資價值、清算價值、殘余價值等價值類型都與公允價值有著千絲萬縷的聯系，均是出于不同的評估目的下資產利益相關者之間所達成的共識。
(二)資產評估中公允價值的地位與作用不論是資產評估的委托人，或是與資產交易相關的當事人，他們所需要的是評估師對資產在一定時間及一定條件約束下資產公允價值的判斷。我國《國有資產評估管理辦法》規定，國有資產占有單位在“資產拍賣、轉讓；企業兼并、出售、聯營、股份經營；與外國公司、企業和其他經濟組織或者個人開辦中外合資經營企業或者中外合作經營企業；企業清算”等時，應當進行資產評估。一般認為，上述評估“方法本身是公允的”，評估結果“也是公允價值的一種”。為了減少國有資產的流失和更加有效的利用，國有資產評估的結果是符合廣大利益相關者意愿的。個體進行資產評估得出的結果也是出于減少資產流失的和相關資產使用者更大范圍內使用資產目的，滿足資產主體之間的取向。
(三)資產評估中公允價值方法資產評估的方法中，成本法評估價值=資產的重置成本－資產的實體性貶值－資產功能性貶值－資產經濟性貶值，資產的重置成本與公允價值的第一個層級的意思表示相同。市場法分為直接比較法和類比調整法，直接比較法評估價值=參照物成交價格?評估對象特征+參照物特征；類比調整法評估價值：參照物售價’功能差異修正系數*……*時間差異修正系數；此方法下參照物的售價與公允價值的第一、第二層級均有相連。收益法評估價值P=∑R/(1+r)i，其中Ri為未來第i年的預期收益，r為折現率或資本化率，i為年序號(從1到n)，P為評估值。收益法評估充分利用了與公允價值相關的預期未來現金流量現值的相關概念。公允價值和資產評估之間的關系見(圖1)。
從(圖1)可以看出，公允價值與資產評估的結果是相互牽絆的，在當前市場經濟和資本市場的各種體制和措施逐日完善的環境下，二者之間的聯系日漸緊密。公允價值的運用將幫助解決在運用成本法、收益法和市場法評估過程中關于價值基礎的確定問題，但并不是所有的評估結果都與公允價值相一致，可能會存在一些技術誤差。如果在可觀察價格不存在的情況下，獨立、合格的專業評估機構的評估價值成為可靠公允價值計量的重要依據。
四、公允價值發展的對策
（1.國家電網公司運營監測（控）中心，北京100031；2.安徽南瑞繼遠軟件有限公司，安徽合肥230088）
摘要：數據資產是企業重要的戰略資源，為了促進公司運營數據資產應用價值提升，在對數據資產價值構成及其主要影響因素分析的基礎上，引入層次分析模型構建指標評價體系，并利用層次分析法軟件計算數據資產各項評估指標權重，建立了基于成本和應用考慮的數據資產價值評估模型，對模型應用給出具體評估步驟，并將該模型應用于具體的數據資產價值評估。區別于傳統的數據評估方法，這里將評估的關注點從數據質量方面轉向以往很少關注的數據資產價值方面。
關鍵詞 ：數據資產；數據資產價值評估；評估模型；層次分析法
中圖分類號：TN911?34；TP391 文獻標識碼：A 文章編號：1004?373X（2015）20?0044?04
Research and application of data asset value assessment model
ZHANG Zhigang1，YANG Dongshu2，WU Hongxia2
（1. Operation monitoring Center，State Grid Corporation of China，Beijing 100031，China；2. Anhui Nari Jiyuan Software Co.，Ltd.，Hefei 230088，China）
Abstract：Data asset is an important strategic resource for enterprises. In order to promote the application value of data as?sets，the analytic hierarchy model is brought in to build an index evaluation system on the basis of analyzing the value composi?tion of data asset and its main influence factors，the AHP software is used to calculate various evaluation index weights of dataassets. A data asset assessment model in view of cost and application was established，which provided the specific appraisal pro?cedure of model application and was applied to the value assessment of concrete data assets. Different from the traditionalmethod of data evaluation，it paid close attention to the value of data assets rather than data quality.
Keywords：data asset；data asset value assessment；assessment model；analytic hierarchy process
0 引言
作為一項公司資產，數據的重要性正日益突顯，這促進了新的數據資產價值評估方法的發展。互聯網和移動及智能技術的傳播已經從根本上改變了商業數據的面貌和曝光度，數據量和數據種類不斷增加。數據被越來越多地用于提升運營效率，將數據轉化為價值的機會也將隨之增多——至少在短期內可以這么說。因此，未來十年內，數據將成為一個重要的財富創造來源，并且將越來越多地被視為一項值得重視的企業資產，數據資產價值評估問題，也將成為公司估值的核心問題之一。數據資產作為新生事物，本身還需要不斷研究、實踐和完善，數據資產價值評估更是一個持續的、不斷完善的逐步過程。目前，國內在這方面的研究仍然比較欠缺，主要的研究成果集中在無形資產價值評估之中。孫榮玲等對無形資產的價值及價值實現的量化方面進行研究，把分散在企業各部門的無形資產貫穿起來，作為一種真正的資產加以管理與經營[1]。潘渭河強調無形資產不能脫離有形資產單獨使用，無形資產的價值實際上是壟斷價值，無形資產使用上的特殊性，對無形資產的價值評估方法，形成了重要的約束條件[2]。陳昌云提出傳統的無形資產的評估方法已遠遠不能滿足無形資產發展的需要，提出了無形資產評估的兩種新的思路：
Black?Scholes期權定價模型和EVA方法，并把它引入到對企業整體價值的評估中[3]。賀業明分析指出傳統無形資產價值的評估方法并不適合于小企業無形資產價值的評估，并根據小企業自身的特點，提出為小企業的無形資產“量身打造”的價值評估方法[4]。
本文基于前人對無形資產價值評估研究成果的基礎上，結合數據資產本身的特點，引入層次分析模型構建指標評價體系；從數據資產的成本和應用兩方面研究，構建數據資產價值評估模型，提出一套全新的數據資產價值評估方法。
1 相關理論
（1） 數據資產及其價值評估。數據資產是企業在運營活動中形成的，由企業擁有，在數據的產生、獲取、處理、存儲、傳輸和應用全過程可控，并能夠給企業帶來價值的數據。數據資產價值評估是使數據的內在價值和使用價值有一個可操作的量化指標，對數據進行多角度價值評估，利用評估結果對工作提出整改建議，提升數據運營管理水平。
（2） 層次分析法。層次分析法（Analytical Hierar?chy Process，AHP）[5?8]是美國著名的運籌學家A.L.Satty等人在20世紀70年代提出的將一種定性和定量分析相結合的多準則決策方法。層次分析模型是把復雜的問題分成若干個組成因素，并按支配關系分組形成層次結構。然后通過兩兩比較的方式，綜合決策者的判斷，確定決策方案重要性的總排序。具體步驟如下：
① 分析各因素的關系，建立遞階層次結構；
② 對同一層次的多個元素，關于上一層中某一準則的重要性進行兩兩比較，構建比較判斷矩陣；
③ 由判斷矩陣計算比較元素對于該準則的相對權重，并檢驗一致性；
④ 計算合成權重，即全局權重。
2 研究思路
目前，管理有形資產的評估方法比較成熟，主要有以下4種：收益現值法[9]；重置成本法[10]；現行市價法[11]；清算價格法[12]。無形資產也形成了一套較為完善的評估方法，主要有：成本法[13]；市場法[14]；收益折現法[15]。但是由于數據資產的評估標準和要素相差很大，因此上述這些方法并不能完全應用到數據資產價值評估當中去。當前對數據資產價值評估的研究主要存在以下問題：
（1）到目前為止，還沒有關于數據資產價值的精確定義。數據資產價值定義不統一，導致人們對數據資產價值理解出現多樣化，難以提出有效解決方法。建立數據資產增值管理體系，必須明確數據資產價值的定義。
（2）沒有形成一個權威性的數據資產價值評估模型或參考模型。大多數據資產價值評估的研究是針對很單一的問題進行的，解決系統中的比較重要的質量指標，比較系統的研究也只是提出了建模的觀點，并給出了建模的步驟，但沒有提出數據資產價值評估模型的體系結構。
（3）沒有形成系統的數據資產價值評估維度，從不同的維度對數據資產價值評估衡量的標準是不一樣的。（4）針對數據資產價值評估沒有形成具體的量化標準，局限于概念和理論的研究。
數據資產價值受到越來越廣泛的關注，數據資產價值評估作為數據資產價值的生命線，是數據資產發揮價值的基礎，亟需開展數據資產價值評估工作以提升數據增值運營水平。在對數據資產價值進行評估的時候，需要建立數據資產價值評估模型，從數據資產價值評估維度、數據資產價值評估方法等角度，設置校驗規則，以提高數據資產價值評估模型的合理性和科學性，并提高數據資產價值評估工作的效率，為進一步的數據增值運營水平提升、減少決策失誤和避免經濟損失打好基礎。
本文探討的運營數據資產價值評估方法，在對數據資產價值構成及其主要影響因素分析基礎上，引入層次分析模型構建指標評價體系，并利用YAAHP層次分析法軟件計算數據資產成本和應用評估指標權重，建立了基于成本和應用考慮的數據資產價值評估模型，并對模型應用給出了具體評估步驟。
3 數據資產價值構成及主要影響因素
與一般無形資產價值構成不同，由于數據資產價值形成過程的創造性、生產的一次性、獲利能力的不確定性、成本費用的模糊性、價值轉化過程的風險性等特征，影響數據資產價值形成的因素更加復雜、種類更多，從而導致數據資產價值評估工作的復雜性和難度更大。
因此，必須深入分析影響數據資產價值評估的各種影響因素。
結合運營數據資產的特點，本文認為影響運營數據資產價值評估的主要因素是數據資產的成本和應用，所以從成本出發，結合應用過程，討論數據資產價值構成及主要影響因素，并以此來評估數據資產價值。
3.1 數據資產成本
數據資產的成本是一個動態指標，受到很多因素的影響，并隨著這些因素的變化而變動，其中許多因素具有不確定性。數據資產成本主要來源于信息系統的建設費用和運維費用，因此本文從建設費用和運維費用兩個角度對數據資產成本進行評估，是比較科學有效的計算方法。
（1）建設費用。數據資產建設費用是從信息系統建設費用評估而來。信息系統的建設費用一般包括人工費用、材料費用、間接費用等。
（2）運維費用。數據資產運維費用包括業務操作費和技術運維費，其中業務操作費包括對數據資產的監測費用和數據資產問題管理費用；技術運維費主要指數據資產臺賬維護費用。
不同的數據資產所包含的建設費用和運維費用的比例是不同的，例如有的數據資產側重于信息系統建設，則其建設費用比重較大；有些數據資產側重系統運維，則其運維費用比重較大。
3.2 數據資產應用
數據資產價值的關鍵是看似無限的再利用，即它的潛在價值。數據資產成本對其價值的影響固然至關重要，但還遠遠不夠，因為大部分的數據資產價值在于它的應用，而不是占有本身。因此，研究數據資產價值構成時，就必須將數據資產應用納入其中。
數據資產應用要根據不同的數據資產分類分別進行研究，關注于數據資產使用次數。對于不同的使用對象，也會產生不同的使用效果。因此，本文研究數據資產應用影響因素時，將數據資產的分類、使用次數、使用對象和使用效果評價作為主要的評估指標。
3.3 數據資產價值構成
通過對數據資產成本和應用情況分析，得出數據資產價值構成如圖1所示。因此，數據資產價值評估方法是將數據資產成本和數據資產應用通過數據資產價值評估模型計算得出。
4 數據資產價值評估模型
數據資產價值評估是通過適宜的數據方法對影響運營數據資產價值的主要因素量化處理最終得到合理的評估值。數據資產價值評估模型構建方法的操作步驟如圖2所示。
4.1 計算數據資產成本
根據第3.1節的內容，數據資產成本影響因素包含建設費用和運維費用，并且不同的數據資產所包含的建設費用和運維費用的比例是不同的。因此，每一個評估項對數據資產價值產生多大的影響，必須給出一個比較合理的評估值。
對數據資產成本影響因素進行處理，確定每一項評估指標的權重，從而計算出數據資產成本得分。
4.1.1 AHP法構建數據資產成本評價體系
根據對數據資產成本及影響因素的分析，采用AHP方法，得到如表1所示的指標體系。
表1 數據資產成本評估指標體系
4.1.2 采用YAAHP層次分析法軟件計算成本YAAHP（Yet Another AHP）是一款層次分析法輔助軟件，提供方便的層次模型構造、判斷矩陣數據錄入、排序權重計算、加權計算以及計算數據導出等功能。只需要具備初步的層次分析法知識，不需要理解層次分析法計算方面的各種細節，就可以使用層次分析法。層次分析法計算數據資產成本的步驟如下：
（1）繪制層次結構模型
按照數據資產成本評估指標體系，繪制層次結構模型（本文為了簡化計算，忽略準則層），如圖3所示。
（2）計算判斷矩陣
確立思維判斷定量化的標度。在兩個因素互相比較時，需要有定量的標度，假設使用下面的標度方法，其含義如表2所示。
按照重要程度劃分，根據公司業務專家意見，構造比較判斷矩陣，如表3所示。
（3）計算結果顯示
YAAHP軟件自動完成判斷矩陣一致性檢驗，一致性檢驗通過后，計算得出成本評估指標的權重如表4所示。
假設數據資產建設費用和運維費用的得分分別是s1 ，s2 ，數據資產成本評估指標總得分Sp 可以通過加權計算公式得出：
根據公司業務專家意見，采用專家評分法得出數據資產建設費用和運維費用的得分分別是80，90，計算出該數據資產成本評估指標總得分情況：
4.2 評估數據資產應用
采取同樣的方法，評估數據資產應用評估指標總得分。數據資產應用涉及數據資產的分類、使用次數、使用對象和使用效果評價4個指標，每一指標對數據資產價值產生多大的影響，必須給出1 個比較合理的評估值。因此，必須對數據資產應用評估指標影響因素進行處理，確定每一個應用評估指標的權重，從而計算出數據資產應用評估得分。
（1）采用AHP法構建應用指標評價體系根據對數據資產價值應用及評估項的分析，得到如表5所示的指標體系。（2）采用YAAHP層次分析法軟件計算權重按照重要程度劃分，根據公司業務專家意見，構造比較判斷矩陣如表6所示。
YAAHP軟件自動進行判斷矩陣一致性檢驗，一致性檢驗通過后計算應用評估指標的權重，結果如表7所示。
根據公司業務專家意見，采用專家評分法得出資產分類、使用次數、使用效果評價、使用對象的得分分別是80，70，60，90，根據加權計算公式，得出該數據資產應用評估指標總得分情況為：
4.3 數據資產價值評估
根據數據資產價值構成一節表述，數據資產價值是由成本和應用構成。綜上所述，最終確定數據資產價值評估的計算模型：
數據資產價值= 數據資產成本得分+ 數據資產應用評估得分根據文中實例，對模型進行量化，最終得出該數據資產價值：
5 結語
本文建立的基于數據資產價值評估模型，從成本和應用的角度考慮了影響數據資產評估的主要因素，而且為了對數據資產的價值有一個更為精確地評估，在模型中采用了層次分析模型構建應用指標評價體系，并利用YAAHP層次分析法軟件計算指標權重。從數據資產價值評估模型中可以清楚的看出影響數據資產價值的因素，可以通過對數據資產進行問題管理，優化有關影響因素的得分，提高數據資產價值。
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作者簡介：張志剛（1972—），男，遼寧人，高級工程師，碩士。研究方向為電力信息化、數據管理。
關鍵詞:品牌資產價值;評估方法;評估模型
中圖分類號:F273.4
文獻標識碼:A
一、背景及意義
品牌資產(Brand Equity)是20世紀80年代出現的最重要,也是最為人所知的營銷概念,并隨著品牌收購和兼并熱潮而成為營銷實踐人員和學者的研究熱點。我國40多萬件商標中,只有0.3%的商標在一定的消費領域享有不同程度的知名度,基本上沒有享譽國際市場的名牌商標,這與我國經濟的地位極不相稱。可見,品牌及品牌資產則成為眼下值得關注的重問題,一套合理的品牌價值評估方法則是凸顯品牌重性有效途徑。本文下面重點介紹了品牌資產價值的評估方法和評估模型。
二、品牌資產價值評估方法評介
(一)市價評估法:市價評估法是指利用市場上同樣或類似品牌資產的近期交易價格,經過直接比較或類比分析來估測品牌資產價值的評估方法。它是最直接、最簡單的一種品牌評估方法。市價法是把品牌視為企業的一種無形資產,以市場上其它類似品牌的交易價格為基礎,通過比較分析各種因素的差異來求得該品牌的價值。其基本公式為:評估價值=市場交易參照物價格+藝評估對象與參照物的差異額
但是,采用市場法評估品牌價值資料收集和積累困難,尤其是在資產市場發育不成熟的情況下,很難找到適當的參照物;而且在尋找參照物是,主觀判斷的成分較高。
(二)成本評估法:1 歷史成本法。歷史成本法是依據品牌的購置或開發的全部原始價值估價,即用會計計量的方法把品牌價值看成是創建品牌所支付的現金或現金等價物。這種方法是進行品牌會計核算和管理的重要標準,用歷史成本法計算的品牌成本,可以準確反映出企業各類資產的構成比重,反映出品牌價值形成的全過程,也是計算品牌攤銷額和利潤的依據。歷史成本法適用于新購置、新開發的品牌
2 重置成本法。重置成本法是按被評估品牌的現實重新開發創造成本,或購置一個全新品牌的耗費扣減其各項損耗價值來確定品牌價值的方法,即若獲得相同或相當品牌,現時所要花費的資金。重置的內涵既包括重新開發、創建,也指在現有市場上去重新購買或購置。品牌評估重置成本法的基本公式為:品牌評估值=品牌重置成本*成新率
其中,品牌按來源渠道分,又分為企業自創品牌和外購品牌,其重置成木的構成是不同的。外購品牌的重置成本一般以品牌的賬面價值依據,用物價指數調整計算,公式為:品牌重置成本=品牌賬面原值*(評估時物價指數儡牌購置時物價指數)
另外,剩余經濟壽命預測法,是評估人員通過對被評估品牌剩余經濟壽命的預測,確定成新率。公式為:品牌成新率=剩余使用年限/(已使用年限+剩余使用年限)*100%
成本法將品牌價值看成是創建或獲得品牌所需的費用,如研究開發費、廣告費用等。這種方法計算繁雜,且很難找到可比參照物,另外在判斷資產貶值時,很大程度依賴于評估專業人員的經驗和判斷力。
三、品牌資產價值評估方法發展的新趨勢
(一)英特品牌公司的評估模型。英國的英特品牌公司(Interbrand Group)是世界上最早研究品牌評估的機構,它對世界品牌的評估具有公認的權威性。目前,國際上較通行的品牌價值評估方法就是英特品牌評估方法。英特品牌模型同時考慮主客觀兩方面的事實依據。客觀的數據包括市場占有率、產品銷售量以及利潤狀況;主觀判斷是確定品牌強度。兩者的結合構成了英特品牌模型的計算公式:V=P*S。其中,v為品牌價值;P為品牌帶來的掙利潤;s為品牌強度倍數。
Intcrbrand品牌評估方法是基于品牌的未來收益而對品牌進行評價的方法。這一方法涉及對過去和未來年份銷售額、利潤等方面的分析與預測,對處于成熟且穩定的市場品牌而言,它是一種較為有效的品牌評估方法。它主要從以下七個方面評價一個品牌的強度:市場力、穩定力、領導力、國際力、趨勢力、支持力和保護力。
品牌在上述七個因素方面得分越高,品牌競爭力就越強,品牌的預期獲利年限就越長。實際上,現實中的任何品牌很難達到這些理想品牌的強度和地位。大量研究表明,確定的品牌強度倍數范圍處于兩個特定的數值之間,數值越大,品牌強度倍數越高。取值范圍不是固定不變的,它將隨著實際情況的改變而每年有所變動。
(二)北京名牌資產評估有限公司評估方法。北京名牌資產評估有限公司從1995年開始對我國一流品牌進行評估,評估果每年都在《中國質量萬里行》等雜志上公開發表。該評價體系所考慮的主要因素有:品牌是否具有較大的市場份額;較高的超值創利能力;較強的出口能力;商標是否具有廣泛的法律效力和不斷投資的支持;是否具有較強的超越地理和文化邊界的能力。然后把這些因素轉化為三個評價指標:品牌的市場占有能力(M)、品牌的超值創利能力(s)和品牌的發展潛力(D)。其評價公式可表述為:P(品牌綜合價值)=M+S+D。
北京名牌資產評估有限公司的評價體系是一種有益的嘗試,在社會上引起了較大反響,方法上有一定改進和創新。比如由于我國發展市場經濟為時尚短,計劃經濟體制下造成的行業之間顯著的利潤率差異依然有所存在,該評估方法對以上三部分指標都有行業調整系數,其系數采用3至5年的移動平均法計算而得。通過行業調整,三部分的構成比重平均為4:3:3。具體到不同行業,會有所不同。如:第一部分價值,產業自身規模大的,如汽車行業,這方面的權重就小,行業規模較小的小行業,這部分比重就大。三部分相加,就是品牌價值。
四、總體評價
品牌資產概念的多元化導致品牌資產評估方法的多元化。上面所歸納的各種評估方法分現出了從完全財務的觀點到完全基于消費者的觀點,以及這些觀點的多元化組合。在實際應用中,須根據評估目標的不同,對評估方法進行選擇與舍取。正如前面所分析的那樣,上述這些方法與模型存在的一個共同問題是:能夠反映和體現品牌與消費者關系強度的方法很少,從而不能分析出品牌資產發展的真正驅動因素,從而難以對品牌經營與管理提供指引。因此,品牌資產價值評估方法依然還有眾多方面有待國內外學者作進一步的研究。
參考文獻:
關鍵字： 資產評估；會計；公允價值
隨著我國市場經濟進一步完善和發展，2014年財政部會計司了《企業會計準則第39號--公允價值計量》，文中對公允價值的概念和應用范圍作了進一步詳細說明，體現了公允價值計量屬性在會計領域內的重要性愈發突出。
會計和資產評估中的公允價值概念分析
我國2006年頒布的會計準則中第一次引入了公允價值概念，準則中將公允價值的概念定義為“在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者負債清償的金額計量”，2014年的會計準則第39號對公允價值的概念作了重新定義，即“公允價值，是指市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格。”新定義的公允價值概念與美國財務會計準則委員會關于公允價值的定義及其相似，盡管我國財政部對會計中公允價值的前后表述不一致，但是其基本內涵是一致的：第一，強調在公平條件下進行的交易或有序交易；第二，參與者有能力并且自愿進行相關資產和負債的交易；第三，參與者應當熟悉情況，能夠對可取得的信息對相關資產或負債以及交易具備合理認知。
資產評估中的公允價值是一個廣義的概念，是一種基于當事人各方的地位、資產的狀況及資產面臨的市場條件合理的評估價值。它是評估人員根據被評估資產自身的條件及所面臨的市場條件，對被評估資產客觀價值的合理估計值。資產評估中的公允價值的一個顯著的特點是它與相關當事人的地位、資產的狀況及資產所面臨的市場條件相吻合，且并沒有損害各當事人的合法權益，亦沒有損害他人的利益。
會計與資產評估中公允價值的區別
（一）假設條件不同
會計四大假設前提中，與公允價值計量屬性密切相關的是持續經營假設，即企業在可以預見的未來，會計主體會按當前的規模和狀態會持續經營下去，會計中的公允價值應該是反應企業持續經營下去的前提下，對資產和負債進行客觀公正的計量。而資產評估最基本的四個假設是交易假設、公開市場假設、持續使用假設和清算假設，資產評估的各種結果應該與不同的假設前提相匹配。會計中的公允價值的假設僅僅是資產評估中的一種，在假設方面，資產評估的外延要比會計更加寬泛。
（二）市場條件不同
《企業會計準則第39號--公允價值計量》中明確指出“企業應當以主要市場的價格計量相關資產或負債的公允價值。不存在主要市場的，企業應當以最有利市場的價格計量相關資產或負債的公允價值。”因交易在主體市場或最有利市場進行，資產或負債的公允價值對評估主體最有利。而在資產評估中，市場分為正常市場和非正常市場，資產評估結果即資產的公允價值有可能是在正常市場下的合理評估價值，也可能是在非正常市場下的合理評估價值。在正常市場下，資產評估中的公允價值更接近于會計中的公允價值，而在非正常市場下，資產所面臨的市場條件，有可能是有利市場，也可能是不利市場，因此，資產評估中，資產所面臨的市場條件要比會計復雜的多。
（三）公允價值的表現形式不同
會計中的公允價值是市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格，是在活躍市場的脫手價格，即市場價格。資產評估中常用的公允價值包括市場價值、投資價值、重置價值和清算價值，資產評估的市場價值的合理性是相對于評估時點整體市場而言的，即整體市場認同，資產的市場價值對于整體市場上潛在的買者或賣著來說是相對公平合理的，而非市場價值只對特定的資產業務當事人來說是公平合理的，即局部市場認同。
會計與資產評估中的公允價值的相同之處
（一）計量對象的全面性
不論是在會計，還是在資產評估中，公允價值不僅可以用于資產的計量，還可以用于負債的計量，隨著我國市場的不斷完善，會計中公允價值計量的范圍在不斷地擴大。
（二）估值技術的一致性
在新的會計準則中，公允價值的估值技術主要包括市場法、收益法和成本法，企業應當用一種或多種估值技術相一致的方法計量公允價值，企業使用多種估值技術計量公允價值的，應當考慮各估值結果的合理性，選取在當前情況下最能代表公允價值的金額作為公允價值。在資產評估中，也同樣采取三種估值技術來進行公允價值的計量，因此二者在估值技術上是一致的。
（三）公允價值計量的動態性
不管是在會計領域內，還是在資產評估方面，公允價值是個相對概念，資產和負債公允價值估價是一個動態的過程，其會隨著時間和空間的變化而變化，在會計中，采用公允價值計量的資產和負債每個資產負債表日要進行重新計量，以確定其最新價值，真實反映資產和負債的賬面價值，資產評估中也要根據需要對資產和負債的公允價值重新計量，公允價值的動態性需要企業適時調整資產和負債的評估價值。
結論
公允價值的計量在資產評估和會計中都有著及其重要的作用，不難看出，資產評估中的公允價值的內涵和范疇要比會計中的廣泛的多，從某種意義山來講，會計中的公允價值的計量是屬于資產評估中資產在特定條件下的一種，二者具有內在的一致性。資產評估中公允價值豐富性增強了會計中公允價值的廣泛應用，在實務中，專業人員應很好的理解公允價值在資產評估和會計領域的異同，以更好地認識和把握公允價值計量。
參考文獻：
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[3]王煒.會計與資產評估中“公允價值”辨析[J].財會月刊，2008，33：87-88
一、引言
不同文化的碰撞與融合導致文化創生，以新媒體、網絡游戲、數字出版、動漫等為代表的新興文化產業正在蓬勃興起，投資者目光蜂擁轉向高風險高收益的文化企業。在此背景下，國家相繼出臺了發展文化企業戰略，制定了文化強國目標、文化產業倍增計劃和文化企業未來發展規劃。目前，我國文化企業正處于蓬勃發展的起步階段，據《2014中國文化產業年度發展報告》統計，我國文化產業2013年增加值較2012年增長15%以上，達2.1萬億元人民幣，約占GDP比重的3.77%[1]。這預示著我國文化資產將在資本交易市場上占有很重要的地位。2012年以來，文化企業通過借殼實現上市，以及上市公司通過并購重組注入文化企業的案例越來越多。2014年1-7月份上市公司重大重組事件202起，其中文化企業44起，占比21.78%，涉及交易價值726億元。2014年首次披露重大重組事件105起，其中文化企業27起，比例高達25.71%，涉及交易價值437.52[2]億元。文化產業已成為目前證券市場并購重組的熱門行業之一。
文化資產作為文化企業的核心競爭力，內含許可權、著作權、版權、拍攝權等新型無形資產的重要性被不斷的認知和增強，其獨創性能為企業帶來超額利潤的同時實現企業價值的增值。就估值而言，我國有形資產評估技術已廣泛運用，傳統無形資產伴隨著重要性的認知其評估體系也在不斷發展走向成熟，但由于文化產業自身的獨特性和價值貢獻因素的不確定性（劉伍堂，2014），導致文化資產真實價值難以挖掘、辨析，評估理論研究和實務進程緩慢。
文化資產價值評估對企業構建未來發展戰略有著深遠影響，合理評估文化資產的價值能夠為企業投融資決策、兼并重組、資產轉讓、改制上市等市場交易活動提供重要的參考依據;文化資產作為文化企業的創意高附加值資產，其價值的合理發現與創造可有效鑄就并提升企業的品牌形象和品牌知名度;更重要的是，文化資產評估宏觀上有益文化產權市場規范發展，促進文化資產公開、公平交易（張天，2014）。本文關注文化資產評估的市場需求，以及文化資產評估活動中所面臨的困境等問題，并就存在問題提出相應改進建議，以期盼豐富文化資產價值評估理論與實踐領域的研究。
二、文化資產價值評估的市場需求
文化企業是新興成長型綠色企業，作為企業核心資產，文化資產目前還不能被大多數金融機構認可;行業的特殊性使這些企業在以其所擁有文化資產作為投資對價的環節上遭遇難題，難以與資本進行有效對接，很難用現有會計制度進行準確地計量（賀邦靖，2013）。但隨著國家多項扶持政策出臺，我國文化企業資產已走進競爭激烈的資本市場的，并有望在公開公平市場上進行交易，而這就依賴于公允、合理的價值評估，以滿足企業融資、對外投資、兼并重組等需求。
在我國，大多數文化企業屬輕資產型企業。由于文化資產抵押擔保物較少、融資手段與方式缺乏創新、政策激勵機制不健全等諸多因素的影響，文化產業融資渠道狹窄，銀行信貸投入不足，民間資本與外資參與少，文化產業發展面臨著嚴重的資金短缺問題（高D，2010）。相對傳統企業，文化企業只有在完成其文化資產資本化過程后才能進一步將其與傳統資本估值方式對接從而評估價值。但在此過程中，文化資產如何資本化、如何通過資產估值打破文化企業融資瓶頸，都是評估界、金融界所要考慮和解決的。
企業做出正確合理的投資，就必須準確地對其所擁有的資產進行核算和評估。隨著市場經濟的不斷發展，在各種合資聯營活動中，有形資產已經不是單一的入股形式，參股者可以以其擁有的文化資產入股，并享受與有形資產相同的權益，而文化資產是文化企業核心無形資產，為了能夠準確評估這些特定無形資產價值，為投資談判及資本入賬提供準確的估價依據，就需引入獨立的第三方評估機構對無形資產進行客觀、公正和合法的評估（沈品發等，2005）。
新形勢下企業兼并重組成為企業發展過程中內部規模擴張和獲得外部資源補充的一個必然趨勢，企業可以通過兼并重組實現權益流轉、獲得核心技術支撐等多方面益處（唐獻東，2012）。我國文化企業正面臨新的挑戰和機遇，改變文化企業現有格局，提高文化資產集中度，整合文化資源、調整企業結構、轉變方式才能實現其優越發展。在此背景下，文化企業的兼并重組順勢而出，鑒于出版業、影視企業、網絡傳媒等文化企業的市場化程度最高，跨地域跨行業整合的需求更急迫，對于資本的要求更高，所以應鼓勵這類文化企業通過兼并重組、IPO等方式進入資本市場。其中，評估這類企業的資產價值成為資產評估機構應當關注的重點，精確估計文化資產的價值有益于文化企業順利實行兼并重組活動，使其重組整合更具信服力。
此外，文化企業在資本市場上還存有資產轉讓、中外合營、改制上市、破產清算等經濟交易活動。具體的經濟行為是評估的服務領域和應用領域，是評估業務的根源（張衛東，2010）。文化資產豐富的市場經濟行為給資產評估行業帶來了新的發展機遇，拓寬了評估業務的來源渠道，同時也加速了文化企業自身的蓬勃發展。
三、文化資產價值評估的現狀分析
在智慧經濟時代，文化資產成為經濟社會關注的焦點。對于文化企業來說，影視著作權、版權、拍攝權等新型無形資產作為企業的核心資產，其價值評估對于文化企業提升自身價值、規避風險以及拓展業務都具有一定的指導意義。然而，我國文化資產評估正處于起步探索階段，在文化資產對象的界定、價值評估體系、相關參數的確定等方面還存在很大問題。
（一）文化資產評估對象和范圍界定不清
實務界對文化企業的核心資源文化資產評估對象界定仍存模糊，文化資產的評估范圍還局限在企業傳統的知識產權上。大多評估人員站在評估報告使用者的角度，沒有未能清晰辨識文化資產評估對象，評估對象往往背離評估目的，忽視文化企業的獨特性以及資產要素的貢獻性;文化資產的評估未體現劇本著作權、拍攝權、許可權、宣傳渠道以及對文化資產價值起決定作用的關鍵人物，如劇作家、導演、演員等，往往出現虛評甚至未評，這在一定程度上導致了評估結果的失實。
（二）缺乏完整的價值評估體系和統一量化標準
由于我國對文化資產缺乏必要的保護性法律法規，企業經營者權利頻頻受損，侵權現象時有發生。文化企資產評估還處在起步探索期，評估標準不統一，各評估機構對文化資產評估所采用的方法不盡相同造成不同評估方法下資產評估結果的較大誤差（孫亞潔，2012），文化資產的內在價值不能被合理挖掘。現有《資產評估準則―無形資產》和《專利資產評估指導意見》對具體的文化資產評估活動缺乏指導意義，我國文化資產評估沒有形成完整統一的理論、方法、準則等價值評估體系。
（三）文化資產評估相關參數難以獲取
文化企業資產評估面臨最大的問題就是數據缺失、資料缺乏權威性，這督促我們建立一個完整公允的市場化文化資產評估數據庫。文化資產評估中預期收益額、文化資產分成率和折現率、資產獲利年限等參數需要進行修正后再評估，而修正的評估參數在實際評估過程中一般難以取得。文化資產自身數據采集也存在著難點，數據往往無法直接獲得并且難以保證其準確性致使評估方法達不到合理科學的要求。加之社會不斷發展，文化資產的內容可以說豐富多變，使得參數采集的時效性存在很大的波動，這些都給評估帶來巨大的困難。
（四）缺少典型的文化資產交易案例
文化資產評估最為重要的目的就是為文化資產交易提供支持和保障，在市場化過程中，文化企業也出現一些成功案例，例如海潤影視曾通過某資產評估機構對其創作的電視劇著作權進行了價值評估，使其一直處于“盲區”的著作權資產價值獲得了確認并得到銀行的認可，一次獲得了工商銀行5000萬元的貸款。然而，整體而言，我國文化資產交易市場不活躍，交易數量少，缺乏經典案例，不僅不利于推動文化資產評估事業的發展，而且評估人員難以找到合適的參考對象，文化資產評估就缺乏有效的信息支持，造成評估不準確。
四、完善文化企業資產價值評估的相關思考
文化資產評估面臨的現實問題影響了文化資產交易的市場化運行，阻礙了文化企業的健康發展。因此，應該準確界定文化資產評估對象和范圍、健全文化資產評估制度體系、建立網絡評估數據庫推動無形資產評估信息化、推廣文化資產評估經典范例、深化文化資產評估理論研究。
（一）準確界定文化資產評估對象和范圍
文化資產大多都是相關的創意，其價值評估的不確定性很高（劉伍堂，2013）。文化資產具有排他性、長期作用性、影響因素繁復性等特點，我們認為，文化資產對象的辨析與評估方法的選擇同等重要。以電影的版權和劇本的著作權為例，這種資產是某個特定的文化企業所獨有的，可以在企業持續經營周期內為企業創造價值。文化資產在一定程度上與無形資產有著眾多的相似之處，在界定文化資產評估對象的時候可以借鑒比較成熟的無形資產分類法則。在理論與實踐中，常見的文化資產可以根據能否獨立存在及辨別、來源、構成內容、獲得途徑、經濟壽命等（苑澤明，2005）進行分類。我們認為，文化資產評估對象可按其構成性質進行界定，從文化資產實體性質來看，可以分為電視劇作品、電影作品、動漫作品、攝影作品、音樂作品、文字作品、手游作品以及網游作品等;從文化資產的權益性質來看，可以劃分為著作權、特許權、拍攝權、展覽權、冠名權、表演權、發行權、翻譯權、出版權、復制權。
（二）構建文化資產評估方法體系
文化資產價值受法律、經濟、市場等行業因素影響，并由文化資產實體對象和權益對象決定，即一個文化企業包含一項或多項實體對象，一項實體對象又擁有一項或多項權益對象，在構建文化資產評估方法體系時應分析外部環境因素影響。因此，我們可以構建文化資產評估三維矩陣模型（見圖1所示），一維是行業影響因素，包括法律因素、經濟因素、文化因素、市場因素、交易因素、運營因素、管理因素、作品因素等，一維是文化資產實體對象，如電視劇作品、電影作品、動漫作品、攝影作品、音樂作品、文字作品等，一維是文化資產權益對象，如著作權、特許權、拍攝權、展覽權、冠名權、表演權、發行權、翻譯權、出版權、復制權等。文化資產的權益特性決定了評估方法的選擇，在評估方法上，除傳統方法外，應積極探索新方法，根據文化資產實體對象的特殊性以及權益對象的期權性質，可借鑒期權定價模型進行評估。
（三）建立文化資產評估支持系統
我們可以構建文化資產評估支持系統，該系統以文化資產環境建設為基礎，文化資產評估準則和指導意見、文化資產交易平臺、文化資產評估數據庫、文化資產評估經典案例為依據，文化資產評估方法為手段，文化資產評估理論研究、人才培養為保障（見圖2所示）。要完善該系統，當務之急是出臺有關文化資產評估的指導意見，構建全國性文化資產交易平臺，建立文化資產評估信息數據庫經典案例庫，通過信息渠道收集文化資產的評估相關數據，使評估指標、評估要素、評估方法相對公開化，加速文化資產價值評估的市場化進程。同時，加強文化資產價值評估理論研究和人才培養，促進理論研究推動實務進程以及隊伍建設。
總之，完善和發展我國文化資產評估事業，是一個系統性、持續性、創造性的過程，依賴過去的某一種方法使其達到成熟水平是不可取的。我們應該立足實踐，豐富理論，協調各項對策，完善現有的制度體系，創新評估模式，推動我國文化企業資產評估事業科學、合理、規范的發展。
作者單位：南京財經大學會計學院
注：
