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第1篇

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 貨幣政策 利率錨 國(guó)債收益率 M2

本文所作統(tǒng)計(jì)觀察的目的在于，尋找為實(shí)現(xiàn)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)理想目標(biāo)，央行貨幣政策可以錨定的利率水平，以此為央行利率調(diào)控提供參考區(qū)間。

理論基礎(chǔ)

基于一般經(jīng)濟(jì)理論及中國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)觀察的角度，筆者認(rèn)為我國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)路徑，以及各項(xiàng)指標(biāo)有所反應(yīng)的順序（見圖1）大致為：央行貨幣政策調(diào)控發(fā)力，由于債券市場(chǎng)利率具有市場(chǎng)化、反應(yīng)迅速、可觀測(cè)性強(qiáng)等特點(diǎn)，且其含有一定的市場(chǎng)預(yù)期，故政策調(diào)控效果會(huì)首先顯現(xiàn)在債券市場(chǎng)的利率水平上；M2的效果顯現(xiàn)及觀測(cè)具有一定的時(shí)滯，反應(yīng)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，而且由于近些年金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，表外資產(chǎn)擴(kuò)張迅速，因此M2與貨幣政策最終目標(biāo)的穩(wěn)定關(guān)系受到了一定影響；隨著M2、信貸規(guī)模等發(fā)生變化，最終通過層層傳導(dǎo)，社會(huì)的生產(chǎn)、消費(fèi)等行為會(huì)受到影響，調(diào)控效果將首先顯現(xiàn)在GDP上，作為宏觀經(jīng)濟(jì)滯后指標(biāo)的CPI會(huì)隨后跟上。

圖1 我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)路徑

據(jù)此，統(tǒng)計(jì)觀察將從兩個(gè)方面進(jìn)行，一是通過比較兩個(gè)中介目標(biāo)，即國(guó)債收益率與M2分別向最終目標(biāo)的傳導(dǎo)時(shí)間和傳導(dǎo)效果，以及分析兩個(gè)中介目標(biāo)之間的關(guān)系，來觀察國(guó)債收益率作為錨定目標(biāo)的有效性；二是在實(shí)證有效的基礎(chǔ)上，統(tǒng)計(jì)各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率在宏觀經(jīng)濟(jì)理想狀態(tài)下的收益率區(qū)間，以此作為政策利率的錨定區(qū)間。

國(guó)債收益率與M2向最終目標(biāo)的傳導(dǎo)時(shí)間和傳導(dǎo)效果比較

（一）國(guó)債收益率向最終目標(biāo)的傳導(dǎo)

鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本部分對(duì)2006年以來的各關(guān)鍵期限（包括1、3、5、7、10年期）國(guó)債收益率與GDP、CPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了時(shí)差相關(guān)分析，比較了國(guó)債收益率在領(lǐng)先/滯后期為24個(gè)月（約為500個(gè)工作日）之內(nèi)時(shí)，與GDP及CPI的相關(guān)性，具體結(jié)果見圖2至圖11、表1。

圖2 1年期國(guó)債收益率與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

注：在本文中，Lag Number為領(lǐng)先/滯后期數(shù)，正數(shù)表示國(guó)債收益率領(lǐng)先GDP，負(fù)數(shù)表示國(guó)債收益率滯后GDP，其余圖類推；CCF為互相關(guān)函數(shù)；Coefficient為系數(shù)；Upper Confidence Limit為置信上限；Lower Confidence Limit為置信下限。下同。

圖3 3年期國(guó)債收益率與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖4 5年期國(guó)債收益率與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖5 7年期國(guó)債收益率與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖6 10年期國(guó)債收益率與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖7 1年期國(guó)債收益率與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖8 3年期國(guó)債收益率與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖9 5年期國(guó)債收益率與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖10 7年期國(guó)債收益率與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖11 10年期國(guó)債收益率與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

表1 國(guó)債收益率向GDP/CPI的傳導(dǎo)時(shí)間及相關(guān)系數(shù)

GDP CPI

1年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 13 17

相關(guān)系數(shù) -0.46 -0.589

3年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 13 17

相關(guān)系數(shù) -0.449 -0.6

5年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 14 17

相關(guān)系數(shù) -0.44 -0.634

7年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 14 17

相關(guān)系數(shù) -0.457 -0.639

10年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 14 18

相關(guān)系數(shù) -0.425 -0.647

根據(jù)圖2至圖11、表1的結(jié)果，各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率在領(lǐng)先13至14個(gè)月時(shí)與GDP的相關(guān)性最強(qiáng)，負(fù)相關(guān)系數(shù)在0.45左右；在領(lǐng)先17至18個(gè)月時(shí)與CPI的相關(guān)性最強(qiáng)，負(fù)相關(guān)系數(shù)在0.62左右。

也就是說，作為中介目標(biāo)，國(guó)債收益率傳導(dǎo)到貨幣政策最終目標(biāo)的時(shí)間大約為一年半左右，并且傳導(dǎo)效果較為顯著。

（二）M2向最終目標(biāo)的傳導(dǎo)

本部分對(duì)1996年以來的M2與CPI、GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行了時(shí)差相關(guān)分析，比較了M2在領(lǐng)先/滯后期為20個(gè)月之內(nèi)時(shí)，與CPI及GDP的相關(guān)性，具體結(jié)果見圖12、圖13及表2。

圖12 M2與GDP的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖13 M2與CPI的相關(guān)系數(shù)圖譜

表2 M2向GDP/CPI的傳導(dǎo)時(shí)間及相關(guān)系數(shù)

GDP CPI

M2 領(lǐng)先期（月） 7 8

相關(guān)系數(shù) 0.316 0.335

根據(jù)圖12、圖13及表2的結(jié)果，M2在領(lǐng)先7個(gè)月時(shí)與GDP的相關(guān)性最強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為0.316；在領(lǐng)先8個(gè)月時(shí)與CPI的相關(guān)性最強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為0.335。

也就是說，作為中介目標(biāo)的M2傳導(dǎo)到貨幣政策最終目標(biāo)的時(shí)間為7～8個(gè)月。從相關(guān)系數(shù)來看，M2的傳導(dǎo)效果略遜于國(guó)債收益率。

（三）對(duì)國(guó)債收益率與M2之間關(guān)系的統(tǒng)計(jì)觀察

本部分對(duì)2006年以來各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率與M2在領(lǐng)先/滯后期為24個(gè)月（約為500個(gè)工作日）之內(nèi)的相關(guān)性進(jìn)行了分析，具體結(jié)果見圖14至圖18、表3。

圖14 1年期國(guó)債收益率與M2的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖15 3年期國(guó)債收益率與M2的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖16 5年期國(guó)債收益率與M2的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖17 7年期國(guó)債收益率與M2的相關(guān)系數(shù)圖譜

圖18 10年期國(guó)債收益率與M2的相關(guān)系數(shù)圖譜

表3 國(guó)債收益率與M2在政策傳導(dǎo)時(shí)間軸上的先后順序及

二者的相關(guān)性

M2

1年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 2

相關(guān)系數(shù) -0.756

3年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 3

相關(guān)系數(shù) -0.638

5年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 3

相關(guān)系數(shù) -0.495

7年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 3

相關(guān)系數(shù) -0.444

10年期國(guó)債收益率 領(lǐng)先期（月） 4

相關(guān)系數(shù) -0.344

根據(jù)圖14至圖18、表3的結(jié)果，各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率在領(lǐng)先3個(gè)月左右時(shí)，與M2的相關(guān)性最強(qiáng)，而且短期（包括1、3年期）國(guó)債收益率與M2表現(xiàn)出了很強(qiáng)的相關(guān)性，負(fù)相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.756及0.638。雖然兩者的相關(guān)性隨著國(guó)債期限的增加而有所衰減，但仍表現(xiàn)出了0.4左右的負(fù)相關(guān)性。

綜上，相較于中介目標(biāo)M2，從國(guó)債收益率可觀察到未來更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，并且其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效果更為顯著。具體從傳導(dǎo)時(shí)間來看，國(guó)債收益率向GDP的傳導(dǎo)時(shí)間為13～14個(gè)月，向CPI的傳導(dǎo)時(shí)間為17～18個(gè)月；M2向GDP的傳導(dǎo)時(shí)間約為7個(gè)月，向CPI的傳導(dǎo)時(shí)間約為8個(gè)月。另外，單獨(dú)觀察國(guó)債收益率與M2之間的相互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)前者比后者具有3個(gè)月左右的領(lǐng)先性。

政策利率目標(biāo)區(qū)間的確定

假設(shè)將國(guó)債收益率作為央行貨幣政策盯住的一攬子目標(biāo)之一，本部分旨在通過統(tǒng)計(jì)觀察，找到該政策利率目標(biāo)區(qū)間。

1.設(shè)定我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)理想目標(biāo)為：GDP≥7.5%，2%≤CPI≤3%。

2.統(tǒng)計(jì)樣本為：中債銀行間固定利率國(guó)債收益率曲線關(guān)鍵期限點(diǎn)（包括1、3、5、7、10年期）收益率。

3.統(tǒng)計(jì)時(shí)間為：2006年3月至2014年4月。

4.統(tǒng)計(jì)過程及結(jié)果：根據(jù)上文測(cè)算得出的國(guó)債收益率及M2向GDP和CPI的傳導(dǎo)時(shí)間（見表1和表2），統(tǒng)計(jì)歷史上達(dá)到上述宏觀經(jīng)濟(jì)理想目標(biāo)時(shí)，所對(duì)應(yīng)的傳導(dǎo)時(shí)間軸起始端上的各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率平均水平、離散程度及置信區(qū)間，統(tǒng)計(jì)結(jié)果見圖19和表4。

圖19 2006年3月至2014年4月各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率走勢(shì)

注：陰影部分為同時(shí)滿足GDP在7.5%以上、CPI在2%～3%之間的時(shí)間段。

表4 考慮傳導(dǎo)期后的宏觀經(jīng)濟(jì)理想狀態(tài)下各關(guān)鍵期限國(guó)債收益率水平

1年期收益率 3年期收益率 5年期收益率 7年期收益率 10年期收益率 M2同比增速

均值（%） 2.63 2.89 3.14 3.37 3.63 18.54

最大值（%） 3.94 3.93 4.04 4.22 4.56 29.42

最小值（%） 1.03 1.24 1.73 2.14 2.69 12.80

變異系數(shù) 0.26 0.21 0.16 0.13 0.10 0.30

置信區(qū)間下限（%） 2.57 2.84 3.10 3.34 3.60 16.54

置信區(qū)間上限（%） 2.69 2.94 3.19 3.41 3.66 20.53

注：置信度為95%。

根據(jù)表4顯示的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，為達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)理想目標(biāo)，央行在利率調(diào)控方面可以錨定的區(qū)間分別為：1年期國(guó)債收益率在2.57%～2.69%之間；3年期國(guó)債收益率在2.84%～2.94%之間；5年期國(guó)債收益率在3.10%～3.19%之間；7年期國(guó)債收益率在3.34%～3.41%之間；10年期國(guó)債收益率在3.60%～3.66%之間。

將6月5日的國(guó)債收益率數(shù)據(jù)與本文測(cè)算出的錨定目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行比較，筆者認(rèn)為，在今年國(guó)債收益率逐漸向目標(biāo)區(qū)間回歸的趨勢(shì)下，尚有50BP左右的下調(diào)空間。

第2篇

    宏觀統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)是將統(tǒng)計(jì)學(xué)以及宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)兩個(gè)學(xué)科的內(nèi)容進(jìn)行綜合,從而有機(jī)結(jié)合而成以計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為核心的,并且以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為研究對(duì)象的獨(dú)立學(xué)科。在不同的歷史階段,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備不同的歷史意義。在國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的時(shí)代,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主要是為了計(jì)劃管理,通過研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而對(duì)下一階段的發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)[1]。在現(xiàn)代的市場(chǎng)主義經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下,已經(jīng)建立起優(yōu)化管理、量力而行已經(jīng)統(tǒng)籌兼顧的統(tǒng)計(jì)分析思想,在研究的過程中,主要包含計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及統(tǒng)計(jì)學(xué)的概念。經(jīng)過了國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)階段、國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系發(fā)展階段,現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了微觀統(tǒng)計(jì)與宏觀統(tǒng)計(jì)一體化的階段,在現(xiàn)階段中,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備電算化的功能,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人提供了強(qiáng)有力的支撐指導(dǎo)。現(xiàn)在以及發(fā)展成為以統(tǒng)計(jì)作為核心以及以宏觀經(jīng)濟(jì)為軸心的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系,對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展研究以及分析模型具有非常重要的意義。

    2、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主體內(nèi)容

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的主要研究對(duì)象是統(tǒng)計(jì)測(cè)量的理論以及方法,主要對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主要是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),對(duì)于國(guó)家的宏觀統(tǒng)計(jì)進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì),在統(tǒng)計(jì)過程中宏觀,依照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理以及統(tǒng)計(jì)指標(biāo),采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為主要的研究方法[2]。

    隨著網(wǎng)絡(luò)化和信息化的發(fā)揮在那,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析表現(xiàn)出更多的獨(dú)立性。在現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展中,主要表現(xiàn)出全面性以及獨(dú)立性。全面性的表現(xiàn)在于對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人經(jīng)濟(jì)進(jìn)行綜合分析,而獨(dú)立性是基于統(tǒng)計(jì)方法不受到主觀因素的影響。

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析并不僅僅包含國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核算體系,在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,宏觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是主要的研究對(duì)象,但是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的研究,現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)、部門經(jīng)濟(jì)以及微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面統(tǒng)計(jì)分析方法。廣義的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析包含有對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)每個(gè)層面的研究,并且包含統(tǒng)計(jì)分析的方法。通過將宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與實(shí)證分析結(jié)合,形成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的指導(dǎo),為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的檢測(cè)與盤提供科學(xué)的依據(jù)[3]。

    3、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析方法

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析以為既包含宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與計(jì)量統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)概念,因此在研究中,包含有統(tǒng)計(jì)分析的方法、也同時(shí)包含對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的探索性方法以及統(tǒng)計(jì)模型方法。在統(tǒng)計(jì)分析的過程中,主要以統(tǒng)計(jì)指數(shù)分析、因素分析、彈性分析以及多遠(yuǎn)時(shí)間序列分析為主要的研究方法。研究的標(biāo)準(zhǔn)是以科學(xué)的統(tǒng)計(jì)計(jì)量的方法,對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì),在所選用的宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)中,建立宏觀經(jīng)濟(jì)的模型,同時(shí)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確的估計(jì)[4]。

    在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析研究中,需要采用統(tǒng)計(jì)學(xué)分析的理論與方法,分析中需要相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)技巧。在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中,采用多種統(tǒng)計(jì)方法建構(gòu)描述性的統(tǒng)計(jì)分析,從探索性的統(tǒng)計(jì)分析中,建立直觀的分析體系,從而將回歸意義多元化應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中。而且隨著網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展,從網(wǎng)絡(luò)化得到的統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)中,可以對(duì)統(tǒng)計(jì)的變量以及多層次的對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析。研究中采用“從小到大”的研究思路,通過數(shù)理統(tǒng)計(jì),對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)中的多個(gè)層面進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的全面、動(dòng)態(tài)的分析。

    4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析體系

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的目標(biāo)是針對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、部門經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的多層面的為研究目標(biāo),通過對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究,從而采用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法得到相應(yīng)的研究結(jié)論,為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策作出指導(dǎo)。作為政府部門的重要工作內(nèi)容,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析包含對(duì)專題的統(tǒng)計(jì)分析以及制度化的統(tǒng)計(jì)分析,通過科學(xué)化的統(tǒng)計(jì)方法,對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)以及靜態(tài)的統(tǒng)計(jì)[5]。

    在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的過程中,必須堅(jiān)持以下原則:

    (1)全面性原則,通過采用系統(tǒng)化的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的每個(gè)層面進(jìn)行全面性分析。

    (2)靈活性原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的內(nèi)容并不是一成不變的,隨著每個(gè)時(shí)期的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析呈現(xiàn)出不一樣的內(nèi)涵。因?yàn)檠芯康膶?duì)象既包含宏觀經(jīng)濟(jì)的主體,也包含政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

    (3)系統(tǒng)性原則,在研究中,需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行系統(tǒng)性的分析研究,采用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法,為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析工作者進(jìn)行服務(wù)。

    (4)多樣化化原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,需要采用多種調(diào)查研究的方法,因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)包含的層面相當(dāng)豐富,為了保障統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的全面性與可靠性,需要采用如抽樣調(diào)查、問卷調(diào)查以及典型調(diào)查等多種調(diào)查方式結(jié)合使用,必要時(shí)需要補(bǔ)充調(diào)查。

    (5)發(fā)展性原則,在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,需要采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計(jì)分析方法,可以對(duì)多得到的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)性的分析,防止傳統(tǒng)研究的不足。同時(shí)采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計(jì)手段,能夠?qū)Υ罅康臄?shù)據(jù)進(jìn)行快速分析,節(jié)約統(tǒng)計(jì)分析的時(shí)間并且彌補(bǔ)由于調(diào)查數(shù)據(jù)不足的缺陷。

    4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展方向

    我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展提供了良好的背景,而且宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展能夠使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析得到良好的應(yīng)用發(fā)展。從國(guó)內(nèi)外的研究以及結(jié)合我國(guó)的發(fā)展實(shí)際來看,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展方向主要在于以下幾個(gè)方面。

    4.1 順應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的統(tǒng)計(jì)分析

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備實(shí)踐性與科學(xué)性,在現(xiàn)代社會(huì)中,能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行合理地額分析以及應(yīng)用,就可以對(duì)某一領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)與分析。大數(shù)據(jù)時(shí)代的科技發(fā)展,使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的數(shù)據(jù)來源、分析方法都呈現(xiàn)不一樣的特點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析順應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的潮流,將多種統(tǒng)計(jì)分析方法應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中,能夠使政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的把握更加科學(xué)化、合理化。大數(shù)據(jù)時(shí)代的特征是網(wǎng)絡(luò)化與公開化,通過實(shí)物量統(tǒng)計(jì)并且結(jié)合科學(xué)的核算系統(tǒng),能夠?qū)τ陉P(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,從而構(gòu)建出能夠?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門進(jìn)行指導(dǎo)統(tǒng)計(jì)分析模型,并且預(yù)測(cè)發(fā)展的趨勢(shì)。

    4.2 創(chuàng)新型國(guó)家為目標(biāo)

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析隨著國(guó)家的發(fā)展目標(biāo)而呈現(xiàn)不同的特點(diǎn),創(chuàng)新型國(guó)家的概念是我國(guó)的重點(diǎn)發(fā)展方向,對(duì)于創(chuàng)新能力具有很大的促進(jìn)作用。通過將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析應(yīng)用于創(chuàng)新型國(guó)家的發(fā)揮概念中,能夠?qū)?chuàng)新能力等進(jìn)行定量分析,從而驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新能力的發(fā)展。

    4.3 宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計(jì)分析

    在大數(shù)據(jù)時(shí)代,通過將地理信息等相關(guān)信息納入到宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中,構(gòu)建出多方面的全面化的分析系統(tǒng),從而使相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析更加的科學(xué)化。宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計(jì)分析將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析與空間聯(lián)系起來,使相應(yīng)的發(fā)展與分類更加的有序,并且促進(jìn)有序化管理。

第3篇

我國(guó)現(xiàn)在正處于社會(huì)主義初級(jí)階段，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在社會(huì)主義的發(fā)展中始終堅(jiān)持公有制經(jīng)濟(jì)的主體地位，即以國(guó)有成分和集體成分的經(jīng)濟(jì)為主體，鼓勵(lì)支持非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展不僅使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制不斷進(jìn)行著改革，各個(gè)企業(yè)的內(nèi)部也都發(fā)生了很大的變化。目前我國(guó)企事業(yè)的部分職能和權(quán)力非常不一致，公有制的企業(yè)被歸納到市場(chǎng)體系中運(yùn)行，即使對(duì)公有制企業(yè)的發(fā)展政策有了進(jìn)一步的放寬，但是因?yàn)椴荒軗碛型耆纳a(chǎn)資料，使得國(guó)家對(duì)公有制企業(yè)的各種決策還有一定的干擾作用，所以增強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度的維護(hù)有著至關(guān)重要的作用。

二、加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理創(chuàng)新的措施

（一）明確宏觀經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新方向

在加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的過程中，要設(shè)立一個(gè)目標(biāo)，根據(jù)目標(biāo)制定相關(guān)的政策，目標(biāo)的創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理有著至關(guān)重要的作用。宏觀經(jīng)濟(jì)的管理目標(biāo)是評(píng)定宏觀經(jīng)濟(jì)管理工作是否到位、國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)是否達(dá)到目的的重要依據(jù)。

1.要有效地選擇宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展與變化，各個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)也有不同。例如，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度太快，那么制訂的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)就是使經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度得到一定的控制；經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度較慢時(shí)，經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)就是要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使經(jīng)濟(jì)有更進(jìn)一步的發(fā)展。加入WTO后，我國(guó)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理有了新的目標(biāo)，就是保持我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性，從多方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2.要從經(jīng)濟(jì)管理的主體方面著手

在宏觀經(jīng)濟(jì)管理上要不斷創(chuàng)新。改革開放以來我國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)管理體制不斷完善，居民的消費(fèi)水平也不斷地提高，經(jīng)濟(jì)管理就要合理地控制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，使整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平呈現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢(shì)。

3.在與外國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易上

政府的宏觀經(jīng)濟(jì)管理一定要注意兩點(diǎn)：一是進(jìn)出口的比例一定要合理；二是對(duì)進(jìn)出口環(huán)境的優(yōu)化，進(jìn)出口環(huán)境的改善為我國(guó)與外界的經(jīng)濟(jì)交易提供了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）加強(qiáng)政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理措施的創(chuàng)新想

要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)就要在宏觀經(jīng)濟(jì)管理的過程中采用一些政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的手段。利用在經(jīng)濟(jì)上的不斷創(chuàng)新，借助媒體的廣泛宣傳，發(fā)揮行政部門的執(zhí)法監(jiān)督作用，運(yùn)用法律的武器維護(hù)自身的合法權(quán)益，這些都是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要手段。

1.中國(guó)是一個(gè)法治國(guó)家，宏觀經(jīng)濟(jì)管理更需要法律的維護(hù)。想要使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行，使社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，就必須依靠法律。

2.要加強(qiáng)政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理措施的創(chuàng)新，法律是最重要的依據(jù)，用法律的手段來解決一些重要的行政和經(jīng)濟(jì)上的事務(wù)是所有法治國(guó)家采取的主要手段。3.科技對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)非常重要，隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步，科學(xué)技術(shù)有也了進(jìn)一步的發(fā)展，想要與世界經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展，就要重視網(wǎng)絡(luò)對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的重要作用，在網(wǎng)絡(luò)上創(chuàng)建經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)管理體系的升級(jí)與建設(shè)，使政府的宏觀經(jīng)濟(jì)管理在制度上有更好的發(fā)展。

（三）政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的主體

創(chuàng)新加強(qiáng)政府宏觀經(jīng)濟(jì)的主體創(chuàng)新是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要組成部分。政府機(jī)構(gòu)是觀經(jīng)濟(jì)的主體，依法行使經(jīng)濟(jì)管理體系對(duì)其賦予的權(quán)利和義務(wù)。政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新有兩個(gè)方面：一個(gè)是組織整體上的創(chuàng)新，另一個(gè)是執(zhí)行人員的創(chuàng)新。

1.組織上的創(chuàng)新

就是對(duì)政府所有部門的職責(zé)改革，以及對(duì)政府各個(gè)部門的辦事能力和規(guī)模的協(xié)調(diào)。目前我國(guó)政府經(jīng)濟(jì)管理的主要目標(biāo)是對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)管及維護(hù)，不再下發(fā)更多的指令來干預(yù)市場(chǎng)的管理，使市場(chǎng)在一個(gè)自由的環(huán)境下更好地發(fā)揮自身的調(diào)節(jié)作用。所以說，好的管理體系對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有著良好的促進(jìn)作用。

2.想要更好地實(shí)現(xiàn)政府在宏觀管理體系中角色的轉(zhuǎn)變

就要實(shí)行行政和企業(yè)分開的原則，正確認(rèn)識(shí)政府的職能，更好地完善政策和決策系統(tǒng)。3.在宏觀經(jīng)濟(jì)管理的過程中，要協(xié)調(diào)好各個(gè)部門的工作，確定各部門的最低權(quán)限，不能出現(xiàn)交叉管理的現(xiàn)象，最后形成一個(gè)步調(diào)統(tǒng)一、分工明確的政府組織。

三、結(jié)論

第4篇

雖然在宏觀經(jīng)濟(jì)管理下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，市場(chǎng)作為資源配置的有效方式發(fā)揮著重要的作用，但是也要看到近些年來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，惡性競(jìng)爭(zhēng)不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)環(huán)境收到?jīng)_擊，市場(chǎng)秩序出現(xiàn)紊亂、新科技產(chǎn)品充斥市場(chǎng)但相關(guān)管理標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入制度缺乏等一系列新的現(xiàn)象。市場(chǎng)在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)時(shí)往往是滯后和被動(dòng)的。借助網(wǎng)絡(luò)和媒體的力量進(jìn)行創(chuàng)新行管理有利于彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷，強(qiáng)化管理力度以及輿論影響力。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)、法律以及政策手段上進(jìn)行創(chuàng)新也會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)管理簡(jiǎn)便易行，為市場(chǎng)和社會(huì)所接受。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新性理念和對(duì)策

（一）創(chuàng)新性理念

1.目標(biāo)創(chuàng)新

宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)是政府所要達(dá)到的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的理想目標(biāo)，決定著管理的內(nèi)容和工作方向，也是評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)管理工作的最重要的依據(jù)。創(chuàng)新宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理工作非常重要。新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)的管理目標(biāo)也要隨之變化。經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)以控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)以提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為目標(biāo)。觀察我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，目標(biāo)首先是保持經(jīng)濟(jì)總量基本平衡然后再促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)。另外，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)逐年上升，居民消費(fèi)行為漸趨成熟，社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)加快，合理控制投資增長(zhǎng)速度成為保持平衡的關(guān)鍵。

2.主客體創(chuàng)

宏觀經(jīng)濟(jì)管理的主體本質(zhì)是政府組織機(jī)構(gòu)。對(duì)管理主體創(chuàng)新就是對(duì)政府組織機(jī)構(gòu)及其工作人員的創(chuàng)新。組織創(chuàng)新就是對(duì)政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革，改革政府職能和工作效率。主要在監(jiān)管市場(chǎng)運(yùn)行和維護(hù)市場(chǎng)秩序方面保持政企分開、改善公共決策系統(tǒng)、權(quán)責(zé)一致，明確部門分工和職能分配，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門，調(diào)整專業(yè)經(jīng)濟(jì)部門，創(chuàng)新執(zhí)法監(jiān)管方式，可適當(dāng)發(fā)展社會(huì)中介組織。還要盡量降低工作成本，以最少的部門和人員完成既定工作，提高工作人員綜合素質(zhì)及對(duì)市場(chǎng)新變化的敏感度，提高服務(wù)質(zhì)量。

3.管理手段創(chuàng)

宏觀經(jīng)濟(jì)管理手段是政府采取的所有能夠?qū)崿F(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的手段，包括軟件方法、經(jīng)濟(jì)方法、行政方法、法律方法，硬件方法有各種傳媒和網(wǎng)絡(luò)等。對(duì)管理手段的創(chuàng)新決定著政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理職能發(fā)揮的水平和管理能否收到成效。

（二）新形勢(shì)下宏觀經(jīng)濟(jì)管理

1.經(jīng)濟(jì)管理規(guī)范和準(zhǔn)繩

新形勢(shì)下宏觀經(jīng)濟(jì)管理手段的創(chuàng)新離不開法律，法律是一種規(guī)范和準(zhǔn)繩，任何創(chuàng)新性手段的使用都離不開法律的依據(jù)和約束，在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境下強(qiáng)化法律地位是最重要的前提。但是法律手段或行政手段也可以適當(dāng)?shù)慕柚渌芾矸绞竭M(jìn)行創(chuàng)新，以適應(yīng)新的需求。這需要政府職能部門和工作人員在實(shí)際工作中不斷探索和創(chuàng)新。

2.管理手段創(chuàng)新

主要是利用網(wǎng)絡(luò)和高科技產(chǎn)品，進(jìn)行電子化政府建設(shè)，加快政府管理的網(wǎng)絡(luò)化，建立政府網(wǎng)站并進(jìn)行專業(yè)化管理，推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的信息化和現(xiàn)代化。將政府工作透明化和人性化，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理實(shí)現(xiàn)智能化管理和高效管理。

3.創(chuàng)新性對(duì)策--平衡積分卡

由于我國(guó)目前的公共管理中存在著諸如機(jī)構(gòu)龐大、冗員、運(yùn)行成本過高、盲目投資公共項(xiàng)目等問題。這些在我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理中也不乏存在，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)和管理是一種阻礙。引入平衡積分卡制度，能夠有效的進(jìn)行政績(jī)?cè)u(píng)估。而且平衡積分卡涉及到管理理念和管理技術(shù)多方面的轉(zhuǎn)變，它對(duì)管理組織的平衡和可持續(xù)發(fā)展有巨大的作用。

三、結(jié)語(yǔ)

第5篇

財(cái)政政策是一國(guó)政府為達(dá)到既定目標(biāo)而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出作出的選擇或決策。其中，財(cái)政收入主要是稅收和公債；財(cái)政支出主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府通過運(yùn)用財(cái)政收入和財(cái)政支出兩種財(cái)政政策手段來調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，將二者作為影響宏觀經(jīng)濟(jì)的變量，調(diào)整這些變量來達(dá)到政府控制經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

一、財(cái)政收入

1.稅收

稅收是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，是財(cái)政收入的主要來源。稅收作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的手段是通過改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)的。例如，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府采用減稅或降低稅率的措施刺激消費(fèi)和有效需求從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，起到阻礙經(jīng)濟(jì)衰退的作用。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，政府可以采取增稅或提高稅率的措施抑制總需要過度增加，起到反通貨膨脹的作用。改變所得稅結(jié)構(gòu)，使高收入者增加些賦稅負(fù)擔(dān)，使低收入者減少負(fù)擔(dān)，同樣可起到刺激社會(huì)總需求的作用，從而降低了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度。因此，改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.公債

公債，公債是政府對(duì)債權(quán)欠下的債務(wù)，包括內(nèi)債和外債，內(nèi)債是政府向本國(guó)居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。外債是向外國(guó)舉借的債務(wù)，包括向外國(guó)借款和發(fā)行外幣債券，公債不同于稅收，稅收是強(qiáng)制的，無償?shù)?，公債是自愿的、有償?shù)?，是政府運(yùn)用信譽(yù)籌集財(cái)政資金的形式，包括中央政府的債券和地方政府的債券。當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，政府就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一個(gè)組成部分?，F(xiàn)代西文經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公債的發(fā)行既可以為政府籌集資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又能影響包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的貨幣流通，對(duì)金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求關(guān)系，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總需求水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制效應(yīng)。因此，發(fā)行公債也是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

二、財(cái)政支出

1.政府購(gòu)買支出

政府支出是整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府購(gòu)買是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，包括購(gòu)買軍事物資、警察裝備用品、政府機(jī)關(guān)辦公用品以及支付給政府雇員的工資薪金。政府購(gòu)買支出中，發(fā)生了商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，因而直接形成了社會(huì)需求和購(gòu)買力，是社會(huì)總需求和國(guó)民收入的一部分。政府購(gòu)買支出的變動(dòng)會(huì)直接影響社會(huì)總需要水平，對(duì)整個(gè)社會(huì)總需需求水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用，直接對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。當(dāng)社會(huì)有效需求不足，增加社會(huì)總需求水平，從而刺激經(jīng)濟(jì)。反之，當(dāng)社會(huì)總需求水平過高時(shí)，政府可以通過減少購(gòu)買支出水平，如減少軍費(fèi)開支，實(shí)行裁員等，降低社會(huì)總需求水平，以此來抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.政府轉(zhuǎn)移支付

第6篇

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)管理；問題

隨著我國(guó)改革開放的不斷加深，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也在逐步加快。宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開政府部門的管理，唯有通過適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，及時(shí)地對(duì)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問題進(jìn)行合理的應(yīng)對(duì)才能真正保障經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。但是，在進(jìn)行具體的管理和調(diào)節(jié)時(shí)，務(wù)必要對(duì)幾個(gè)問題進(jìn)行注意和解決，從而消除阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不良因素，科學(xué)的認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)管理的本質(zhì)，進(jìn)一步提升管理水平，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展氛圍，實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展。

1宏觀經(jīng)濟(jì)管理概述

宏觀經(jīng)濟(jì)管理在絕大多數(shù)國(guó)家的政府工作中都屬于重點(diǎn)部分，無論是資本主義國(guó)家還是社會(huì)主義國(guó)家，都在不同程度的使用著宏觀調(diào)控手段，從而最大可能保障經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。事實(shí)證明，適量的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控可對(duì)市場(chǎng)有較好的引導(dǎo)作用，而缺乏宏觀管理措施的經(jīng)濟(jì)是不成熟的，也會(huì)經(jīng)常遇到諸多問題。具體來說，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控對(duì)于市場(chǎng)有以下幾點(diǎn)作用：減少壟斷行為，使市場(chǎng)趨于公平；平衡宏觀總量，防止經(jīng)濟(jì)的大起大落；促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公正；適當(dāng)提供公共物品，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；減少收入差距，避免兩極分化。但是，以上所列的宏觀經(jīng)濟(jì)所表現(xiàn)出來的優(yōu)勢(shì)唯有通過科學(xué)恰當(dāng)?shù)墓芾砝碚摰闹笇?dǎo)，再加上嚴(yán)格的執(zhí)行過程才能真正體現(xiàn)出來。因此，有必要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理中出現(xiàn)的諸多問題進(jìn)行重視，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理的優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮。宏觀經(jīng)濟(jì)管理，具體來說就是一個(gè)國(guó)家為了在某個(gè)時(shí)期使經(jīng)濟(jì)達(dá)到一定的目標(biāo)，采取一系列干預(yù)措施來對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行影響的活動(dòng)，其主要包括了決策、預(yù)警、調(diào)控、組織以及監(jiān)督等活動(dòng)。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)管理的含義還可用三點(diǎn)來敘述：第一，管理的主要目標(biāo)是使某個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到預(yù)期，具體來說就是盡可能達(dá)到優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的目的、經(jīng)濟(jì)效益大幅提升的目的、人民生活得到較好改善的目的以及國(guó)家的綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)的目的；第二，宏觀經(jīng)濟(jì)管理在本質(zhì)上是國(guó)家或政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)和管理，其管理的主體也是國(guó)家本身，該種管理與政府管理有所差異，后者屬于前者的一部分，在具體形式上，國(guó)家管理還包括了司法機(jī)構(gòu)和立法機(jī)構(gòu)的管理；第三，從管理的具體內(nèi)容上來看，宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的活動(dòng)主要包括了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、宏觀收入的分配以及經(jīng)濟(jì)總量的平衡等，可以看出宏觀經(jīng)濟(jì)管理主要是相對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)管理來設(shè)定的，其管理不等于國(guó)家管理，后者主要是相對(duì)于市場(chǎng)調(diào)節(jié)而言的。

2管理中應(yīng)注意的幾個(gè)問題

2.1理論體系的問題。

在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)之前，我國(guó)主要采用的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，在這種體制下國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度比較大，政府相關(guān)部門實(shí)行高度集中的計(jì)劃管理，由國(guó)家來對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)一的決策。該種體質(zhì)雖然具有一定好處，但也存在不可忽視的弊端，其發(fā)展到一定階段反而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的前行造成阻礙，例如對(duì)人民的生產(chǎn)積極性造成影響，降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和質(zhì)量。因此，在改革開放后，政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)的管理趨向于采用宏觀調(diào)控的措施，也因此產(chǎn)生了宏觀經(jīng)濟(jì)管理的范疇。隨著改革開放的不斷深化，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的理論也在不斷地被完善。相關(guān)學(xué)者通過研究國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，并與國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況相結(jié)合，探索出一系列適合我國(guó)國(guó)情的理論和方法。但是，在這些理論中也存在著很多問題，具體來說主要有以下兩點(diǎn)：第一，所研究的對(duì)象較為模糊。由于研究對(duì)象關(guān)系到研究所使用的具體方法和手段，同時(shí)還對(duì)研究的最終目標(biāo)造成影響，因此，有必要對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行仔細(xì)合理的確定。而目前的宏觀經(jīng)濟(jì)管理理論的各個(gè)版本中，大多沒有對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行界定，最終對(duì)該領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展造成不好的影響；第二，理論體系不夠合理。在宏觀經(jīng)濟(jì)管理理論中，有太多的內(nèi)容是關(guān)于具體管理措施方面的，而在管理職能的方面的內(nèi)容較少，宏觀經(jīng)濟(jì)管理本身屬于方法論的科學(xué)，務(wù)必要以管理方法論來進(jìn)行體系的建設(shè)。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)管理的內(nèi)容只能作為管理活動(dòng)的基礎(chǔ)，而不能成為其主體部分，若不能對(duì)其進(jìn)行合理適當(dāng)?shù)陌才牛瑢⒋蟠笥绊憣W(xué)習(xí)人員的學(xué)習(xí)效果。

2.2管理目標(biāo)和內(nèi)容不明確的問題。

在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中，管理目標(biāo)的設(shè)定具有十分重要的意義，這不僅關(guān)系到所采用的具體管理手段的選擇，還對(duì)管理中的資源配置等造成影響，另外，管理內(nèi)容的確定也是十分重要，這會(huì)對(duì)管理工作的效率造成較大影響，對(duì)管理目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)也有很大影響，因此，有必要對(duì)管理目標(biāo)和內(nèi)容進(jìn)行明確，從而保證宏觀經(jīng)濟(jì)管理的科學(xué)有序進(jìn)行。但是，在目前的經(jīng)濟(jì)管理中，管理目標(biāo)較為模糊的情況普遍存在，管理內(nèi)容也不是十分正確，這就導(dǎo)致管理過程出現(xiàn)較大的混亂，進(jìn)一步降低宏觀經(jīng)濟(jì)管理的效益，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。

3部分相關(guān)的建議

3.1完善理論體系。

理論體系的完善是宏觀經(jīng)濟(jì)管理能真正發(fā)揮作用的重要前提，因此，有必要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理理論的體系進(jìn)行科學(xué)合理的完善，從而保證經(jīng)濟(jì)管理方法所依據(jù)的各種基礎(chǔ)理論的有效性和準(zhǔn)確性。具體來說，可采取以下幾種方法：第一，對(duì)理論重點(diǎn)進(jìn)行提煉和突出。宏觀經(jīng)濟(jì)管理的內(nèi)容較為繁多，其相互之間的關(guān)系也十分復(fù)雜，這使得相關(guān)人員在使用時(shí)極為不便，通過對(duì)理論重點(diǎn)進(jìn)行有效提煉，可大幅提高工作效率，是理論體系的脈絡(luò)更加清晰；第二，改進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的理論框架。要對(duì)理論的框架進(jìn)行改進(jìn)，使其更加符合一般管理理論體系的相關(guān)要求，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理更加偏向于管理職能而不是管理內(nèi)容；第三，進(jìn)行定量分析。通過采用定量分析的方式，可進(jìn)一步發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)管理的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，所以，有必要在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理理論的建設(shè)和闡述時(shí)，運(yùn)用定量分析的方式加以輔助，利用多種決策和調(diào)控模型來幫助分析具體理論。

3.2明確管理目標(biāo)和內(nèi)容。

通過組織相關(guān)的專家進(jìn)行科學(xué)的考察和學(xué)習(xí)，從而保證宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)設(shè)定的合理性和準(zhǔn)確性，具體來說主要有以下幾個(gè)管理目標(biāo)：保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行平衡；使資源配置得到優(yōu)化；使收入分配更加公平。通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確設(shè)定，便于進(jìn)行之后的一系列管理工作，保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。通過參考國(guó)外先進(jìn)理論，來對(duì)目前的管理內(nèi)容進(jìn)行一定的調(diào)整和修改，從而確保管理工作的正常進(jìn)行，提升工作的效率，保證工作的效果。宏觀經(jīng)濟(jì)管理質(zhì)量的高低對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)力的增強(qiáng)具有很大影響，較好的管理工作可大幅提升經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，提高人民的生活水平，實(shí)現(xiàn)國(guó)力的顯著增強(qiáng)，確保社會(huì)更加公平公正。因此，有必要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的問題進(jìn)行重視，設(shè)定合理的管理目標(biāo)，完善管理的理論體系，最終保證宏觀經(jīng)濟(jì)管理的優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，保障經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。對(duì)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)管理進(jìn)行了仔細(xì)分析，對(duì)其概念及發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了詳細(xì)闡述，同時(shí)有針對(duì)性的提出了應(yīng)注意的問題，最后給出了一些建議，為相關(guān)研究人員提供了一定幫助。

參考文獻(xiàn)

[1]張金才.論我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理系統(tǒng)[J].吉林大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào)，2014（5）：63.

第7篇

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯加快。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)是信息時(shí)代政府和企業(yè)了解經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的必然途徑?；诤暧^經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，文章分析了統(tǒng)計(jì)過程中的相關(guān)問題，闡述了我國(guó)如何對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行利用。

關(guān)鍵詞：

宏觀經(jīng)濟(jì)；統(tǒng)計(jì)分析；發(fā)展；問題

宏觀經(jīng)濟(jì)分析涉及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)方面，在世界各個(gè)國(guó)家應(yīng)用廣泛，同時(shí)對(duì)我國(guó)社會(huì)主義體制的完善同樣具有重要作用。宏觀經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，而每個(gè)階段對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不同程度的作用。

1宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展相關(guān)問題研究

1.1宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展歷程數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)理論。在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一階段：研究者將國(guó)民經(jīng)濟(jì)的分析作為對(duì)象，關(guān)注國(guó)民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。在這一前提下對(duì)比我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。第二階段：我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)趨于完善，統(tǒng)計(jì)學(xué)理論更加完善，經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類清晰，從而使統(tǒng)計(jì)學(xué)理論能夠更好的作用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐。第三階段：注重宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)之間的關(guān)聯(lián)性，使二者相融合，信息技術(shù)的發(fā)展為這一階段目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了技術(shù)支持。即使是現(xiàn)階段，很多人依然對(duì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)存在錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，統(tǒng)計(jì)理論作用于金融等行業(yè)，但依然存在應(yīng)用行業(yè)空缺，需要你進(jìn)一步完善和推及。

1.2宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的特點(diǎn)分析隨著經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的發(fā)展，宏觀統(tǒng)計(jì)逐漸得到認(rèn)可。與其它統(tǒng)計(jì)方法不同，與一般的統(tǒng)計(jì)分析進(jìn)行比較，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具有總體性別，具有實(shí)證性和數(shù)量性的特征。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)還具有一些獨(dú)有的特征。首先：統(tǒng)計(jì)對(duì)象更系統(tǒng)。在統(tǒng)計(jì)過程中，以我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展為對(duì)象，研究影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)要素，分析其獨(dú)立性與相互影響關(guān)系。國(guó)民經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，統(tǒng)計(jì)方法的系統(tǒng)性使分析更加合理。利用這種統(tǒng)計(jì)分析方式，可以實(shí)現(xiàn)你對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面分析，使資源得到最優(yōu)化利用，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供對(duì)策。其次：國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)具有層次性特點(diǎn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)方法下，將相關(guān)資料作為依據(jù)，并有效采用統(tǒng)計(jì)的分析方式來評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行機(jī)制。在這一統(tǒng)計(jì)模式下，統(tǒng)計(jì)分析按照一定的層次現(xiàn)代整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析，在從經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響因素入手來進(jìn)行逐層分析，基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響因素來制定合理的策略。國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響因素眾多，宏觀經(jīng)濟(jì)的這一特點(diǎn)使得經(jīng)濟(jì)分析更具合理性，是未來經(jīng)濟(jì)分析的必然方式之一。

2宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析對(duì)我國(guó)統(tǒng)計(jì)發(fā)展的影響

2.1宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)分析中的產(chǎn)生在世界其他國(guó)家，宏觀經(jīng)濟(jì)具有一定的作用，而我國(guó)處于社會(huì)主義這一特殊的經(jīng)濟(jì)體制中，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展源于計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的提出。宏國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)為其發(fā)展提供了保障，使我國(guó)形成了特有的經(jīng)濟(jì)體制，通過分析了解經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并且致力于降低風(fēng)險(xiǎn)。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用并無好的借鑒，需要經(jīng)濟(jì)分析者通過經(jīng)驗(yàn)和不斷的分析探索來完成目標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，必然存在一定的問題。而統(tǒng)計(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)的切合點(diǎn)是分析者考慮的問題，所以在其發(fā)展的過程中一定會(huì)出現(xiàn)諸多問題或者一些統(tǒng)計(jì)無法出現(xiàn)預(yù)期的分析效果。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)必然具有一定的系統(tǒng)性與層次性，只有通過專業(yè)的分析方式才能確保風(fēng)險(xiǎn)分析的合理性，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加順暢。

2.2宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展階段。經(jīng)濟(jì)容易受到國(guó)際形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)錯(cuò)誤判斷以及金融危機(jī)等特殊因素的影響。在這一情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)者必須對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行正確的判斷，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。政府在經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析過程中要善于運(yùn)用正確的方法。實(shí)踐證明，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)方法能夠?qū)?jīng)濟(jì)方向做出正確的預(yù)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)方法在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用還體現(xiàn)為它幫助銀行等金融系統(tǒng)屏蔽了信用額度不高的企業(yè)，以降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)形式下，金融系統(tǒng)的杠桿作用將體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中。因此，政府要善于利用宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)這一方法，掌握多樣化的經(jīng)濟(jì)信息，以通過正確的分析來確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

3結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析方法主要應(yīng)用于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的整體分析。統(tǒng)計(jì)發(fā)展具有一定的歷史，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中其作用一樣不可忽視。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析方式對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說，其主要作用還體現(xiàn)為明確金融風(fēng)險(xiǎn)，減少資源浪費(fèi)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析的主要工具，還幫助政府彌補(bǔ)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的缺陷。當(dāng)然，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)薄弱，還要求相關(guān)人員對(duì)其理論進(jìn)行完善，致力于通過更加合理的理論對(duì)實(shí)踐進(jìn)行指導(dǎo)，采用全方位的分析方式來獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展策略合理。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙彥云.宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展的基本問題[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2013(5).

[2]鄧穎潔.宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展問題及對(duì)我國(guó)政府統(tǒng)計(jì)發(fā)展的作用研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2014(17).

第8篇

關(guān)鍵詞：非對(duì)稱信息；股權(quán)配給；邊際破產(chǎn)成本；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

中圖分類號(hào)：F015　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1008-2972(2010)02-0005-05

一、股權(quán)配給：基于非對(duì)稱信息范式的分析

在上市公司的融資過程中，存在著非對(duì)稱信息。股權(quán)融資具有傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)惡化的信息的功能。因此，上市公司為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)，易于選擇債權(quán)融資，從而使股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

(一)股權(quán)配給是股權(quán)融資負(fù)動(dòng)力效應(yīng)的產(chǎn)物

上市公司獲得資金的方式是債權(quán)融資和股權(quán)融資，融資方式的選擇是由上市公司的融資決策主體(經(jīng)營(yíng)者和股東)決定的。因此，分析上市公司的股權(quán)融資供給不足所產(chǎn)生的股權(quán)配給問題，就需要研究上市公司的經(jīng)營(yíng)者和股東在融資決策中的行為選擇。

1　上市公司的經(jīng)營(yíng)者。與債權(quán)融資相比，擴(kuò)大股權(quán)融資為外部接管創(chuàng)造了有利條件，使上市公司的經(jīng)營(yíng)者面臨上市公司被接管的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司若被接管，其經(jīng)營(yíng)者將會(huì)被易位，這將會(huì)給經(jīng)營(yíng)者造成巨大的損失。具體表現(xiàn)為：經(jīng)營(yíng)者擁有的物質(zhì)待遇、社會(huì)地位及榮譽(yù)的喪失，人力資本的貶值等。因此，上市公司的經(jīng)營(yíng)者傾向于債權(quán)融資，這易于導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

2　上市公司的股東。在債權(quán)融資條件下，盡管債權(quán)人不能完全控制上市公司經(jīng)營(yíng)者的行為，但如果債權(quán)人發(fā)現(xiàn)上市公司的經(jīng)營(yíng)者采取了有損于債權(quán)人利益的行為，他可能通過終止新的資金供應(yīng)，到期撤回資金來懲罰經(jīng)營(yíng)者。而在股權(quán)融資條件下，股東只能根據(jù)多數(shù)股權(quán)投票原則影響上市公司經(jīng)營(yíng)者的行為。由于股東的分散化與異質(zhì)性，實(shí)施這種影響機(jī)制還需克服極為常見的“搭便車”效應(yīng)。此外，有效地實(shí)施影響機(jī)制也需收集經(jīng)營(yíng)者行為、上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等內(nèi)部信息，這種信息成本又會(huì)進(jìn)一步加劇“搭便車”效應(yīng)。因此，股權(quán)融資對(duì)經(jīng)營(yíng)者懲罰的難度大。這表明，與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資有利于促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者努力工作，維護(hù)股東的利益。同時(shí)，在債權(quán)融資的條件下，上市公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)給經(jīng)營(yíng)者帶來了破產(chǎn)成本，促使經(jīng)營(yíng)者提高經(jīng)營(yíng)水平。而在股權(quán)融資中，經(jīng)營(yíng)者卻沒有這種風(fēng)險(xiǎn)，自然也就沒有提高經(jīng)營(yíng)水平的動(dòng)力。上述分析表明，上市公司的股東希望盡可能擴(kuò)大債權(quán)融資，加大經(jīng)營(yíng)者提高經(jīng)營(yíng)水平的壓力，這將易于導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。”

(二)股權(quán)配給是股權(quán)融資負(fù)信號(hào)效應(yīng)的產(chǎn)物

由于上市公司與外部投資者之間存在非對(duì)稱信息，這種非對(duì)稱信息表現(xiàn)為，上市公司對(duì)自己的資產(chǎn)價(jià)值及新投資項(xiàng)目的利潤(rùn)擁有完全的信息，是信息優(yōu)勢(shì)方。而外部投資者卻不能充分掌握上市公司的上述信息，是信息劣勢(shì)方。因此，當(dāng)上市公司進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，外部投資者最常見的做法是根據(jù)上市公司的平均質(zhì)量確定他們所購(gòu)買的上市公司的股票價(jià)格。新持股人(投資者)在購(gòu)買高質(zhì)量上市公司股票時(shí)，需要得到一種額外的收益或獎(jiǎng)賞，用來補(bǔ)償可能購(gòu)買低質(zhì)量上市公司股票所帶來的損失。這就提高了高質(zhì)量上市公司股權(quán)融資的成本。因此，高質(zhì)量的上市公司不傾向于采取股權(quán)融資的方式。同時(shí)，它們也比低質(zhì)量上市公司更有能力采取內(nèi)源融資和債權(quán)融資的方式，獲得所需資金。這一點(diǎn)也會(huì)被外部投資者理性地預(yù)期到。因此，采取股權(quán)融資的上市公司被投資者認(rèn)為是低質(zhì)量的上市公司，股權(quán)融資被看成是上市公司質(zhì)量惡化的信號(hào)，從而使股權(quán)融資具有負(fù)信號(hào)效應(yīng)。所以，上市公司一般較少借助股權(quán)融資，導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的微觀分析：股權(quán)配給的作用機(jī)理

(一)基本假設(shè)

1　上市公司在融資過程中，只存在股權(quán)配給而不存在債權(quán)配給。債權(quán)融資的上升會(huì)引起上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本增加。上市公司的經(jīng)營(yíng)者是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避者。

2　上市公司的破產(chǎn)成本隨上市公司產(chǎn)出水平的上升而增加。其理由是：(1)在股權(quán)配給與內(nèi)部股權(quán)不變的條件下，產(chǎn)出水平上升意味著較高的投資需求，為滿足投資需求，上市公司將會(huì)借助債權(quán)融資獲得資金，這將導(dǎo)致上市公司的負(fù)債率上升，破產(chǎn)概率增加，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本加大；(2)當(dāng)上市公司產(chǎn)出水平上升時(shí)，意味著上市公司的規(guī)模在擴(kuò)大，擁有的經(jīng)營(yíng)者數(shù)量在上升。若上市公司破產(chǎn)，更多的經(jīng)營(yíng)者將會(huì)受到破產(chǎn)的威脅。因此，上市公司的產(chǎn)出越大，其邊際破產(chǎn)成本越高。

3　上市公司產(chǎn)出水平(Q)只是勞動(dòng)力投入量(L)的函數(shù)：Q=f(L)，勞動(dòng)力投入量與上市公司產(chǎn)出水平呈正相關(guān)關(guān)系。

4　在上述假設(shè)條件下，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)者將上市公司目標(biāo)確定為：Max{Ea[π(x，z)，B]-cp)。其中，Ea是上市公司的最終市場(chǎng)價(jià)值，它是預(yù)期利潤(rùn)π和上市公司債權(quán)融資額B的函數(shù)，而π又是一組決策變量x和一組外在(環(huán)境)變量z的函數(shù)。B是x與上市公司內(nèi)部股權(quán)g的函數(shù)。c為破產(chǎn)成本，p為破產(chǎn)概率，它是x、g與上市公司所需支付利率r的函數(shù)。

(二)股權(quán)配給行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

1　股權(quán)配給導(dǎo)致上市公司邊際破產(chǎn)成本上升。如果不存在股權(quán)配給約束，上市公司投資所需資金就可以通過股權(quán)融資全部得到滿足，因而就不會(huì)存在融資引起的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，不存在破產(chǎn)成本。上市公司的產(chǎn)出水平可根據(jù)其目標(biāo)由生產(chǎn)函數(shù)Q=F(L)推出：上市公司的產(chǎn)出水平，由勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)等于實(shí)際工資(W/P)來確定。

W/P=MRR

如果上市公司存在股權(quán)配給約束，上市公司對(duì)投資資金的需求，就需要借助債權(quán)融資來滿足，這必然引起上市公司負(fù)債率上升，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致邊際破產(chǎn)成本加大。上市公司為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，其產(chǎn)出水平將會(huì)由MRPL等于實(shí)際工資(W/P)加上邊際破產(chǎn)成本(Mc)來確定。

MRPL-W/P=-MC

由于上市公司存在股權(quán)配給約束，如果上市公司的自有資本下降，就會(huì)引起上市公司負(fù)債率上升。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，邊際破產(chǎn)成本(MC)增加。同時(shí)，由于實(shí)際工資和生產(chǎn)函數(shù)在短期內(nèi)通常沒有大的變化，即實(shí)際工資(w/P)不變。上市公司為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，即MRPL-W/P=MC。勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPI)就會(huì)上升。由于勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)具有遞減規(guī)律，即勞動(dòng)投入的數(shù)量越大，勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRP1)越小。因此，勞動(dòng)投入邊際收

益產(chǎn)品(MRPI)的上升，就意味著勞動(dòng)投入數(shù)量的下降。由于上市公司產(chǎn)出水平(Q)只是勞動(dòng)力投人量(L)的函數(shù)：Q=f(L)。勞動(dòng)投入量與上市公司的產(chǎn)出水平呈正相關(guān)關(guān)系，勞動(dòng)投入數(shù)量的下降，必然帶來上市公司產(chǎn)出水平的下降。上述分析表明，上市公司負(fù)債率上升，就會(huì)導(dǎo)致邊際破產(chǎn)成本(MC)上升，上市公司的產(chǎn)出水平下降。可見，上市公司的邊際破產(chǎn)成本直接決定著其產(chǎn)出水平，上市公司負(fù)債率間接地決定著其產(chǎn)出水平，它是通過邊際破產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)的(如圖1所示)。

上述分析結(jié)論的實(shí)現(xiàn)過程可表述如下：在上市公司受到股權(quán)配給約束的條件下，當(dāng)上市公司的自有資本下降時(shí)，上市公司就需要借助債權(quán)融資滿足其對(duì)資金的需求，這將引起上市公司的負(fù)債率上升，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本(Mc)增加。由于前文假定上市公司的經(jīng)營(yíng)者具有規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。因此，上市公司的經(jīng)營(yíng)者將不會(huì)進(jìn)行債權(quán)融資，其投資的資金需求難以得到滿足，投資行為難以正常進(jìn)行。尤其是在上市公司的負(fù)債率達(dá)到或接近極限時(shí)，債權(quán)融資的增加將會(huì)使上市公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)迅速上升，邊際破產(chǎn)成本(Mc)劇增，上市公司的經(jīng)營(yíng)者為規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其理性選擇就是不進(jìn)行債權(quán)融資。上市公司的投資資金需求無法得到滿足，上市公司的產(chǎn)出水平就只能由已下降了的自有資本和上市公司的負(fù)債率決定。

2　股權(quán)配給作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制。由上述分析，可將股權(quán)配給作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理描述為：上市公司股權(quán)配給－宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)－上市公司自有資本變動(dòng)－上市公司的邊際破產(chǎn)成本變動(dòng)－上市公司債權(quán)融資的數(shù)量變動(dòng)－上市公司資本數(shù)量變動(dòng)－上市公司勞動(dòng)投入量變動(dòng)－勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)變動(dòng)－上市公司產(chǎn)出水平變動(dòng)－宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)－上市公司股權(quán)配給的強(qiáng)弱程度變化……

上述作用過程具體表現(xiàn)為：在上市公司存在股權(quán)配給的條件下，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，自有資本水平下降。若要維持上市公司的產(chǎn)出水平不變，就需要借助債權(quán)融資獲得外部資金來擴(kuò)大投資，上市公司的負(fù)債率將會(huì)上升，新增投資的邊際破產(chǎn)成本將大幅度提高。這時(shí)，推遲投資將是降低上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的理想選擇。因此，上市公司的理性選擇就是不進(jìn)行債權(quán)融資，不擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)下降，在加速數(shù)原理的作用下，將使投資進(jìn)一步下降。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的進(jìn)一步相互作用下，將會(huì)使整個(gè)社會(huì)的有效需求大幅度下降，宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于有效需求不足狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加重。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，上市公司的整體質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步下降，股權(quán)融資傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化信息的功能會(huì)被強(qiáng)化，上市公司在自身利益最大化目標(biāo)的驅(qū)使下，將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化其股權(quán)配給。從而使股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退相互強(qiáng)化，股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)更加嚴(yán)重。

在上市公司存在股權(quán)配給的條件下，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)，自有資本水平上升，上市公司的負(fù)債率下降，新增投資的邊際破產(chǎn)成本會(huì)因此大幅度下降。這時(shí)，增加投資將有助于上市公司實(shí)現(xiàn)其利益最大化目標(biāo)，上市公司的理性選擇就是借助債權(quán)融資擴(kuò)大投資，從而出現(xiàn)投資擴(kuò)張。在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，將使投資進(jìn)一步擴(kuò)張。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使需求過度膨脹，形成持續(xù)性的高通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度會(huì)進(jìn)一步加大。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮程度的加大，上市公司的整體質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步上升，股權(quán)融資傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化信息的功能會(huì)被弱化，上市公司在自身利益最大化目標(biāo)的驅(qū)使下，將會(huì)進(jìn)一步弱化其股權(quán)配給，上市公司也會(huì)借助股權(quán)融資擴(kuò)大投資。從而使股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮相互強(qiáng)化，股權(quán)配給進(jìn)一步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮。

需要強(qiáng)調(diào)的是，上市公司的邊際破產(chǎn)成本，不僅表現(xiàn)在實(shí)際邊際破產(chǎn)成本水平上，而且更重要的是，表現(xiàn)在對(duì)邊際破產(chǎn)成本水平的預(yù)期上。上市公司的每項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策都涉及到對(duì)未來的預(yù)期。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，上市公司會(huì)做出邊際破產(chǎn)成本上升的預(yù)測(cè)。在存在股權(quán)配給的條件下，上市公司的理性選擇是不進(jìn)行債權(quán)融資，這將會(huì)使上市公司的投資水平下降，在投資乘數(shù)原理的作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退進(jìn)一步加劇。在加速數(shù)原理的作用下，上市公司的投資水平會(huì)進(jìn)一步下降。投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用，會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退加劇。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，上市公司會(huì)作出邊際破產(chǎn)成本下降的預(yù)測(cè)，上市公司的股權(quán)配給將會(huì)弱化，債權(quán)融資也會(huì)相應(yīng)上升，從而使上市公司擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，股權(quán)配給會(huì)進(jìn)一步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，形成持續(xù)的高通脹。

綜上所述，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，由于上市公司存在股權(quán)配給，致使上市公司投資的邊際破產(chǎn)成本發(fā)生變化，引起上市公司減少投資或擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理相互作用的條件下，使宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度更大。因此，筆者認(rèn)為，股權(quán)配給是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的加速器，上市公司的股權(quán)配給行為是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)得以強(qiáng)化的微觀基礎(chǔ)。

三、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的股權(quán)配給作用機(jī)理

(一)我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好及政府干預(yù)形成的股權(quán)配給

我國(guó)上市公司擴(kuò)大股權(quán)融資傳遞的信息是，該上市公司獲得了政府的扶持和幫助(因?yàn)榕涔?、增發(fā)新股要受政府干預(yù))，能夠獲得政府扶持和幫助是上市公司取得良好發(fā)展前景的重要基礎(chǔ)。之所以說上市公司擴(kuò)大股權(quán)融資就是獲得了政府的扶持和幫助，是因?yàn)楣蓹?quán)融資的成本低于債權(quán)融資的成本。政府允許上市公司進(jìn)行股權(quán)融資，就是謀求讓上市公司獲得低成本的資金實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展，這是政府支持上市公司發(fā)展的方式之一。黃少安等人通過建立股權(quán)融資和債權(quán)融資單位資金成本的概念，計(jì)算了債權(quán)融資與股權(quán)融資的相對(duì)成本，證明了股權(quán)融資的單位資金成本低于債權(quán)融資。

令上市公司股權(quán)融資的單位資金成本為CS，其構(gòu)成包括：

(1)新股發(fā)行成本(PS)，即股票投資股利。PS=F(募集資金，股利報(bào)酬率)。股利報(bào)酬率是普通股每股股利與每股市價(jià)之比，利用目前常用的市盈率概念可以對(duì)股利報(bào)酬率進(jìn)行推算：

股利報(bào)酬率=每股股利/每股市價(jià)

=(每股收益/每股市價(jià))－(每股股利，每股收益)

=(1/市盈率)－(每股股利，每股收益)

我國(guó)公司法規(guī)定，上市公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取稅后利潤(rùn)的10％列入公司法定公積金，5％～10％列入公司法定公益金。此后，經(jīng)股東會(huì)決議，可提取任意公積金。因此，普通股每股可分配股利最多只能為每股收益的85％。以當(dāng)前證券市場(chǎng)的平均市盈率為60倍計(jì)算，則股利報(bào)酬率最大不超過1/60×85％=1.67％×85％=1.42％。因而，目前我國(guó)上市公司新股發(fā)行成本為：1.67％x85％=1.42％。

(2)股權(quán)融資交易費(fèi)用(CT)。從上市公司招股說明書披露的信息來看，大盤股的發(fā)行費(fèi)用大概是募集資金的0.6％～1％，小盤股大概是1.2％，配股的承銷費(fèi)用為1.5％。隨著新股發(fā)行市盈率的市場(chǎng)化，最高已達(dá)到80多倍，使得新股發(fā)行價(jià)格水漲船高，相應(yīng)地發(fā)行費(fèi)用占募集資金的比率下降，其平均值應(yīng)在1％以內(nèi)。由此CT=F(募集資金，發(fā)行費(fèi)用占募集資金的比率)=1％。

(3)股權(quán)融資的公司控制及負(fù)動(dòng)力成本(CP)。增發(fā)新股會(huì)稀釋原有股東的股權(quán)比重，影響其對(duì)上市公司的控制權(quán)，進(jìn)而影響股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)。因而，股權(quán)融資會(huì)帶來公司控制及負(fù)動(dòng)力成本。但我國(guó)上市公司大多數(shù)是國(guó)有上市公司改制的公司，國(guó)有股權(quán)超過50％，且不流通，不會(huì)構(gòu)成對(duì)控股地位的影響，所以此項(xiàng)成本可忽略。

(4)股票上市廣告效應(yīng)帶來的負(fù)成本(PA)。因難以計(jì)算而忽略。

上述各項(xiàng)累計(jì)，上市公司股權(quán)融資的單位成本為，CS=∑(PS，CT，-CP，-PA)

將當(dāng)前值代入上式得：CS=募集資金×(1.42％+1％)=募集資金×2.42％

由于忽略了廣告效應(yīng)，上述結(jié)果應(yīng)為極大值。所以股權(quán)融資的單位資金成本為2.42％。

當(dāng)前上市公司債權(quán)融資的成本包括：利息率、破產(chǎn)成本、對(duì)預(yù)算硬約束的厭惡成本等。據(jù)了解，目前三年期、五年期上市公司債券的利率最高限分別是6.68％和6.9％，一年期貸款基準(zhǔn)利率為7.29％，三年期貸款基準(zhǔn)利率為7.65％，五年期貸款基準(zhǔn)利率為7.83％。再加上債權(quán)融資導(dǎo)致的破產(chǎn)成本、對(duì)預(yù)算硬約束的厭惡成本等，債權(quán)融資的成本將會(huì)更高。由此可見，對(duì)上市公司而言，債權(quán)融資的最低單位資金成本均大于股權(quán)融資成本，股權(quán)融資是其理性選擇。這是上市公司具有強(qiáng)烈股權(quán)融資偏好的直接動(dòng)因。

綜上所述，無論是從我國(guó)上市公司股權(quán)融資所傳遞的利好信息來看，還是從上市公司股權(quán)融資的決策主體(經(jīng)營(yíng)者和股東)來看，都會(huì)導(dǎo)致上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。因此，我國(guó)的上市公司不同于一般意義上的上市公司具有股權(quán)配給的偏好，而是具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。但政府會(huì)控制上市公司增發(fā)新股的數(shù)量。從宏觀上看，造成我國(guó)股權(quán)融資的供給小于需求，形成股權(quán)融資供給不足，呈現(xiàn)股權(quán)配給現(xiàn)象。這表明，我國(guó)的股權(quán)配給與前文分析的股權(quán)配給不同。我國(guó)的股權(quán)配給是政府干預(yù)形成的，是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的，而前文分析的股權(quán)配給是上市公司從實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)出發(fā)所作出的理性選擇，是微觀經(jīng)濟(jì)層面的。

(二)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好

我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好作用于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理可描述如下：當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司所具有的股權(quán)融資偏好有助于其借助股權(quán)融資推動(dòng)投資上升，在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使總需求上升，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退得到扼制。在加速數(shù)原理的作用下，將會(huì)使上市公司借助股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使總需求進(jìn)一步上升，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的進(jìn)程和程度，使宏觀經(jīng)濟(jì)迅速走出衰退。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮(高漲)階段，上市公司所具有的股權(quán)融資偏好，使上市公司更有積極性借助股權(quán)融資擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，將會(huì)使上市公司借助股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使需求過度膨脹，形成持續(xù)性的高通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度進(jìn)一步加大。

(三)我國(guó)上市公司特殊的股權(quán)配給行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

需要強(qiáng)調(diào)的是，如前文所述，雖然我國(guó)上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，但政府會(huì)控制上市公司增發(fā)新股的數(shù)量。從宏觀上看，造成我國(guó)股權(quán)融資的供給小于需求，形成股權(quán)融資供給不足，呈現(xiàn)股權(quán)配給現(xiàn)象。這種特殊的股權(quán)配給將使我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理發(fā)生一定程度的變化，具體表現(xiàn)為：

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，政府從宏觀調(diào)控目標(biāo)出發(fā)，減少對(duì)新股發(fā)行的控制，使上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好得到較充分的滿足。在上市公司股權(quán)融資偏好的作用下，上市公司會(huì)擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使總需求進(jìn)一步上升，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的進(jìn)程和程度，使宏觀經(jīng)濟(jì)迅速走出衰退。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，政府從宏觀調(diào)控目標(biāo)出發(fā)，嚴(yán)格控制新股發(fā)行，使上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好難以滿足或部分滿足，由于上市公司股權(quán)融資偏好沒有充分滿足，上市公司就不可能借助股權(quán)融資得到大量的資金用于投資，從而使其投資難以大量增加。這樣，雖然有投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用，但總需求也不會(huì)大幅度上升，從而在一定程度上抑制了宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮的程度。

第9篇

關(guān)鍵詞：地方政府；宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

引言

宏觀調(diào)控，亦稱國(guó)家干預(yù)。宏觀調(diào)控由經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?梅納德?凱恩斯所提出，是國(guó)家綜合運(yùn)用各種手段對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行的一種調(diào)節(jié)與控制，是保證社會(huì)再生產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展的必要條件，是國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)的重要職能。近些年來，特別是改革開往以來，地方政府在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，一直有著巨大的推動(dòng)作用，無論從哪個(gè)角度來看，對(duì)地方政府行為進(jìn)行深入的研究與調(diào)查，對(duì)于當(dāng)下我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都有著非常重要的作用。

一、政府宏觀調(diào)控下的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

1.區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸

區(qū)域經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中的一個(gè)有機(jī)組成部分。由于歷史發(fā)展的問題，中國(guó)過去一直是中央集權(quán)統(tǒng)治的國(guó)家，從人口的遷移和城鄉(xiāng)空間的格局變化，一直被集權(quán)政府所制約。另外，從另外一個(gè)層面講，在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，不同地域在地理環(huán)境、人口狀況、自然資源、歷史條件等方面存在差異，因此，不同地域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。都需要嚴(yán)格按照計(jì)劃來進(jìn)行資源分配利用。

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)體系，而這種體系下，國(guó)家在生產(chǎn)、資源分配以及產(chǎn)品消費(fèi)各方面，都是由政府或財(cái)團(tuán)事先進(jìn)行計(jì)劃。其優(yōu)勢(shì)是能夠使整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)基本上保持平衡，實(shí)現(xiàn)有計(jì)劃按比例的發(fā)展。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)存在的缺點(diǎn)是國(guó)家對(duì)企業(yè)統(tǒng)得過多過死，權(quán)力過于集中，忽視商品生產(chǎn)、價(jià)值規(guī)律和市場(chǎng)機(jī)制的作用等。

2.宏^經(jīng)濟(jì)性質(zhì)及其管理局限

在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，其基本的運(yùn)行模式可謂已經(jīng)漸趨完善與成熟。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也應(yīng)該是一種管理經(jīng)濟(jì)，管理就離不開政府。在西方現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式中，強(qiáng)調(diào)的是政府干預(yù)。我國(guó)實(shí)行的是以計(jì)劃為主導(dǎo)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下宏觀管理。宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)劃是對(duì)包括社會(huì)再生產(chǎn)全過程，國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各地區(qū)、各單位，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在內(nèi)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)總體的計(jì)劃。“管理失效”是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的局限，其主要存在以下幾點(diǎn)不足：

（1）市場(chǎng)機(jī)制被弱化，市場(chǎng)機(jī)制本身的推動(dòng)力被弱化。

（2）我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在認(rèn)識(shí)大數(shù)據(jù)時(shí)代特征方面仍處于初期階段，使得與之相適應(yīng)的新的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析模型的構(gòu)建面臨重重困難。

（3）政府決策大部分的做出所依據(jù)的是一種經(jīng)驗(yàn)式的總結(jié)，然而當(dāng)信息片面失真時(shí)，將導(dǎo)致政府作出錯(cuò)誤決策。

二、政府如何做好宏觀調(diào)控的建議

1.積極推行市場(chǎng)化改革和制度創(chuàng)新

20世紀(jì)80年代以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)入飛速發(fā)展時(shí)期，在積極推行市場(chǎng)化改革和制度創(chuàng)新方面需要做好以下幾點(diǎn)：

首先，除了要調(diào)控好農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，還要加快對(duì)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的調(diào)整步伐。積極構(gòu)建包括煤、電價(jià)、天然氣及成品油等在內(nèi)的資源性產(chǎn)品的價(jià)格形成機(jī)制價(jià)，徹底來改變資源要素價(jià)格長(zhǎng)期不合理的情況。

其次，要合理確定政府不同部門的權(quán)力，做到不同部門科學(xué)分工，盡量避免出現(xiàn)職能交叉現(xiàn)象，防止出現(xiàn)多頭管理、政出多門、互不負(fù)責(zé)的情況，以精簡(jiǎn)、統(tǒng)一為標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)調(diào)政府組織部門，科學(xué)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理。

最后，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，需要對(duì)宏觀調(diào)控的政策進(jìn)行一個(gè)合理的調(diào)整和判斷，政府對(duì)市場(chǎng)全面的、系統(tǒng)的、適當(dāng)?shù)牟倏v，它承認(rèn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)作用，放棄了計(jì)劃主義，但又不介意對(duì)市場(chǎng)，主要是價(jià)格進(jìn)行干預(yù)和操縱，來實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)。

2.抑制地方政府經(jīng)濟(jì)過熱投資

在財(cái)政利益和政治提升雙重因素的激勵(lì)以及督促作用下，地方政府往往非常熱衷于進(jìn)行投資，當(dāng)然，也會(huì)出現(xiàn)一系列的不理智的、違規(guī)的投資行為。作為宏觀調(diào)控的主體，中央的政府在監(jiān)察上并未投入過多，從而更進(jìn)一步深化了投資的熱度，當(dāng)然，持續(xù)的投資過熱勢(shì)必會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生非常不好的影響。我們從中可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)宏觀的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有很大程度是由于地方政府的盲目投資所造成的。為了保證國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定狀態(tài)，必須要采用一些輔的行政手段，對(duì)地方政府的投資行為進(jìn)行督查和引導(dǎo)。

3.把握好宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的有利時(shí)機(jī)

國(guó)家通過宏觀調(diào)控，必須能夠滿足人們?nèi)粘Ｉ钪谐源┑然拘枨螅€應(yīng)當(dāng)通過宏觀調(diào)控對(duì)國(guó)民的工作進(jìn)行調(diào)整，然后宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控要把握好有利時(shí)機(jī)。主動(dòng)性調(diào)控建立在政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)、及時(shí)判斷和決策的基礎(chǔ)上；而被動(dòng)性調(diào)控往往建立在調(diào)控主體對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的認(rèn)識(shí)、判斷和決策，不準(zhǔn)確、不及時(shí)的基礎(chǔ)上。只有對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化做出及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行做出預(yù)期的和前瞻性的調(diào)控，才能主動(dòng)地對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，有效地提高宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果。

同時(shí)，通過經(jīng)濟(jì)信息的引導(dǎo)，能夠避免出現(xiàn)局部經(jīng)濟(jì)和整體經(jīng)濟(jì)沖突的問題。提升局部經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)。