時間：2024-01-17 14:50:54
引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實踐，為您精心挑選了九篇生物醫(yī)藥的前景范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時聯(lián)系我們的客服老師。
我國自上世紀(jì)七十年代末開始開展的現(xiàn)代生物技術(shù)研究，取得了很大的進步。這得益于國家的重視。國家不僅將生物技術(shù)列為863計劃之首，而且納入七五、八五、九五國家重點攻關(guān)計劃。這些措施大大促進了我國生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展，同時使生物技術(shù)形成了一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，為經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展做出了重要貢獻。目前生物技術(shù)在我國已廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、環(huán)保、輕化工等重要領(lǐng)域。另外，由于基礎(chǔ)設(shè)施的改善、國外留學(xué)人才的回歸以及跨國生物技術(shù)公司的進入，這些因素加速了中國生物制藥行業(yè)的快速發(fā)展。2000年我國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)達到200多億元，北京、上海、廣州、深圳等地已建立了20多個生物技術(shù)園區(qū)。目前，涉及現(xiàn)代生物技術(shù)的企業(yè)約500家，從業(yè)人員超過5萬人。但是生物技術(shù)應(yīng)用到醫(yī)藥領(lǐng)域在我國的起步較晚。隨著生物制藥企業(yè)的快速發(fā)展，生物技術(shù)的不斷創(chuàng)新，政府的大力支持下，我國生物制藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日趨合理化。
一、生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用
生物技術(shù)是指“用活的生物體（或生物體的物質(zhì)）來改進產(chǎn)品、改良植物和動物，或為特殊用途而培養(yǎng)微生物的技術(shù)”。生物技術(shù)統(tǒng)稱為生物工程。生物制藥就是把生物工程技術(shù)應(yīng)用到藥物制造領(lǐng)域的過程，生物醫(yī)藥制品主要包括三大類：基因工程藥物、生物疫苗和生物診斷試劑，其中最為主要的是基因工程方法。生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展成為衡量生物技術(shù)發(fā)展水平的重要標(biāo)志，同時，生物制藥產(chǎn)業(yè)也成為繼IT產(chǎn)業(yè)后發(fā)展最快的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
二、生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀
1.生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展
然我國生物技術(shù)藥物的研究和開發(fā)起步較晚，但在國家產(chǎn)業(yè)政策（特別是國家“863”高技術(shù)計劃）的大力支持下，這一領(lǐng)域得到了迅速發(fā)展，縮短了與先進國家的差距。尤其是基因工程技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的得到了較快的發(fā)展。目前我國已有15種基因工程藥物和若干種疫苗批準(zhǔn)上市，另有十幾種基因工程藥物正在進行臨床驗證，在研制中的約有數(shù)十種。
隨著國產(chǎn)生物藥品的研發(fā)不斷取得成績，涌現(xiàn)出一些技術(shù)實力較強的生物制藥企業(yè)。在對醫(yī)藥企業(yè)的管理上，我國為了更好的與軌跡接軌，對藥品生產(chǎn)企業(yè)采用GMP管理方法，為醫(yī)藥的國際化奠定基礎(chǔ)。這樣不僅有利于開拓國際市場，而且有利于生物制藥企業(yè)與國外企業(yè)的合作，促進國內(nèi)企業(yè)的更快發(fā)展，同時可以積累經(jīng)驗、培養(yǎng)人才，為我國參與國際競爭打下良好基礎(chǔ)。
2.生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展中存在的問題
生物技術(shù)由于在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展時間較晚，與國際水平還有較大差距。在發(fā)展過程中出現(xiàn)了許多亟待解決的問題：
2.1產(chǎn)業(yè)規(guī)模小。從銷售額看，我國只有5家銷售額在億元以上，全國生產(chǎn)基因工程藥物的公司總銷售額不及美國或日本一家中等公司的年產(chǎn)值。由于企業(yè)規(guī)模過小，無法形成規(guī)模經(jīng)濟，在參與國際競爭過程中降低了企業(yè)的競爭力。
2.2產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。我國的生物制藥產(chǎn)品主要是對國外產(chǎn)品的模仿，原因是仿制的產(chǎn)品費用遠遠低于自己研發(fā)的費用。國外研制一個新藥需要5―8年的時間，平均花費3億美元，而我國仿制一個新藥只需5年左右時間，費用也只需要幾百萬元人民幣。所以在利益的追逐下，導(dǎo)致國內(nèi)制藥企業(yè)對產(chǎn)品研發(fā)不重視，在產(chǎn)品眼地方上投入嚴(yán)重不足。這使得我國的生物技術(shù)落后，產(chǎn)品研發(fā)速度慢，不利于企業(yè)的發(fā)展。
2.3重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。由于生物藥品的附加值高，而且可以通過仿制的手段用較少的投入獲得較高的回報，所以很多企業(yè)，甚至是一些非制藥的企業(yè)，對生物醫(yī)藥項目進行投資開發(fā)，導(dǎo)致同種產(chǎn)品多家企業(yè)生產(chǎn)，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重，出現(xiàn)行業(yè)的惡性競爭現(xiàn)象。
生物制藥產(chǎn)業(yè)存在的問題成為阻礙其進一步發(fā)展的障礙。除了上述問題外，市場開發(fā)理念失常、品牌意識缺乏、企業(yè)管理方法落后、人才匱乏等也是影響生物制藥發(fā)展的制藥因素。
三、生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展前景分析
雖然生物制藥產(chǎn)業(yè)存在各種問題，但國內(nèi)企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，也取得了許多成績。科研能力快速增長，經(jīng)濟實力不斷增長，市場規(guī)模不斷擴大，綜合實力不斷上升。例如中國是第一個批準(zhǔn)甲型H1N1流感疫苗的國家，而且有8家公司的甲型H1N1流感疫苗獲得了國家食品藥品監(jiān)督管理局（SFDA）的批準(zhǔn)。中國的生物制藥公司正在開發(fā)的新的人重組蛋白藥物已經(jīng)進入世界領(lǐng)先行列，
在我國加入WTO以后，隨著國外生物制藥企業(yè)的進入，雖然在一定程度對國內(nèi)制藥業(yè)形成了沖擊，但與此同時也帶來了發(fā)展的機遇。外國制藥企業(yè)在與國內(nèi)企業(yè)的合作中提供新的技術(shù)和管理經(jīng)驗，提高了國內(nèi)企業(yè)的軟實力。國內(nèi)市場的需求旺盛，也為生物制藥的發(fā)展提供了動力。另外，國家對生物技術(shù)的重視，加大了對該行業(yè)的投入和政策支持，為生物制藥產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。
盡管中國的生物制藥企業(yè)還很年輕，但是發(fā)展的動力卻十足，并且正在穩(wěn)固發(fā)展。隨著生物制藥行業(yè)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的改善，中國生物制藥行業(yè)與跨國公司合作的加強和尋找不同資源能力的提高，預(yù)計中國生物制藥產(chǎn)業(yè)在未來必定會以更快的速度發(fā)展。預(yù)計中國生物制藥市場未來幾年年均復(fù)合增長率將達到28%，到2015年，這一市場將達到350億美元。
三、結(jié)語
面對國際生物技術(shù)藥物的飛速發(fā)展與日趨激烈的國際競爭，我國生物制藥產(chǎn)業(yè)要想在國際競爭中占據(jù)有利位置，必須堅持立足創(chuàng)新、以需求為導(dǎo)向、結(jié)合轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)的最近進展，優(yōu)化資源配置、確定優(yōu)先發(fā)展方向，通過政府、監(jiān)管體系和研發(fā)機構(gòu)的聯(lián)合，建立技術(shù)平臺、培育復(fù)合型人才和優(yōu)勢企業(yè)，進一步強化產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)，同時建立良好的資金運作機制，積極推動成果轉(zhuǎn)化，以促進生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。
參考文獻：
[1]王玉梅 《中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢》 第二軍醫(yī)大學(xué)出版社 2002年
[2]王正國編 《院士筆下的現(xiàn)代醫(yī)藥》 福建科學(xué)技術(shù)出版社 2002年06月第1版
[3]陳德亮,王愛君 《有效市場競爭環(huán)境建設(shè)的理性選擇》 河南師范大學(xué)學(xué)報,2003,30(3):21-23.
論壇邀請了以色列、新加坡、海峽兩岸生物技術(shù)專家和金融資本專家圍繞“生物醫(yī)藥孵化器管理、金融資本支撐生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新與孵化、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向與前景”開展主題演講，為福建省生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)把診問脈，介紹海內(nèi)外生物醫(yī)藥孵化與產(chǎn)業(yè)化的成功經(jīng)驗，助推福建省生物醫(yī)藥自主創(chuàng)新和快速發(fā)展。
近年來，福建省生物技術(shù)與生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，在生物技術(shù)與生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)明轉(zhuǎn)移擁有量，位居全國第六位，一批創(chuàng)新藥物研發(fā)取得重要進展，例如廈門大學(xué)與養(yǎng)生堂萬泰公司歷時14年，投入近5億元研究成功的“重組戊型肝炎疫苗”，就是世界上第一個用于預(yù)防戊型肝炎的疫苗。
很多國外企業(yè)想到中國來找市場，同時又有很多中國企業(yè)想走出去，如何才能實現(xiàn)雙方的互利共贏？以色列TBN集團總裁Sigal女士給出的答案是“合作”。Sigal女士圍繞“國家商業(yè)發(fā)展與中國創(chuàng)新”這一主題，介紹如何建立成功的全球合資企業(yè)，創(chuàng)造合作共贏的平臺；如何利用獨特的中國創(chuàng)新方式進入新市場，以及如何利用國際孵化器資源培育生物技術(shù)和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。她認(rèn)為，國際孵化器資源對于中國市場，尤其是有想法、有創(chuàng)意的年輕人而言是一個很好的研發(fā)和創(chuàng)新平臺。
不僅僅是Sigal女士，在場不少專家、代表都十分看好生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。招商證券醫(yī)藥行業(yè)首席研究員李珊珊女士表示，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)前景看好，加之近幾年在資本市場表現(xiàn)不俗，現(xiàn)其已成為資本市場中的“白富美”產(chǎn)業(yè)，備受投資者青睞。而新加坡國立大學(xué)生物科學(xué)系教授袁于人先生除了帶來“新型獸用、水產(chǎn)疫苗和新一代生物農(nóng)藥設(shè)計思路初探”的演講外，還希望借此機會尋求產(chǎn)業(yè)化合作伙伴。
摘要：從主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)及市場潛力等方面，實例分析了我國現(xiàn)有的18家生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司的發(fā)展和資本經(jīng)營情況，進行了總結(jié)并提出了相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥；上市公司；實例研究；資本融資環(huán)境；資本市場
自1993年6月29日我國第一家醫(yī)藥公司—哈醫(yī)藥在上海交易所上市以來，經(jīng)過十多年的發(fā)展，至2009年3月我國共有醫(yī)藥上市公司100家，醫(yī)藥板塊作為朝陽產(chǎn)業(yè)廣受投資者關(guān)注。醫(yī)藥上市公司已成為我國醫(yī)藥行業(yè)中具有一定規(guī)模和市場競爭能力的優(yōu)勢群體，成為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力。其中屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司有18家，占醫(yī)藥行業(yè)的18％，代表了目前我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利用資本市場的總體狀況。筆者將對這18家生物醫(yī)藥上市公司進行資本市場利用現(xiàn)狀的實證分析，以期對利用資本市場促進我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有益借鑒。
1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司總體發(fā)展概況
生物醫(yī)藥是一個投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)，前期的研究開發(fā)與后期的產(chǎn)業(yè)化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展需要資本市場為其注入資金、專業(yè)技術(shù)和人才等多種現(xiàn)代生產(chǎn)要素。生物醫(yī)藥公司上市是走向資本市場利用的有效途徑，上市后的生物醫(yī)藥公司可成為龍頭企業(yè)，擁有組織制度優(yōu)勢、市場組織優(yōu)勢以及資金、技術(shù)和人才等優(yōu)勢。
至2008年底，我國已有18家生物醫(yī)藥概念的股份公司上市發(fā)行股票，利用資本市場直接融資，籌集到大量生物醫(yī)藥業(yè)發(fā)展資金，同樣也說明我國生物醫(yī)藥業(yè)目前對資本市場的利用主要是通過股票市場進行的。自1993年第一家生物醫(yī)藥類公司—四環(huán)生物上市以來，深、滬A股市場生物醫(yī)藥類上市公司的數(shù)量不斷增加，迅速發(fā)展到2008年的18家，流通A股從最初的9億元增長至44．08億元，增長了3．9倍。可見，生物醫(yī)藥業(yè)類公司整體籌資能力在不斷增強，生物醫(yī)藥業(yè)的投入不斷加大，有力推動了我國生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展。
2生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司資本經(jīng)營情況分析
生物醫(yī)藥類企業(yè)發(fā)行上市進入證券市場，打開了通往資本市場融資的道路，為生物醫(yī)藥業(yè)的快速發(fā)展提供了資金支持。生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實力不斷增強，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。適時分析該類上市公司的資本運營情況，結(jié)合企業(yè)實際、經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在要求以及資本運營的規(guī)律，發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展中存在的問題，適時進行資產(chǎn)調(diào)整與重組，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級，對于該類上市公司持續(xù)利用資本市場發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有重要意義。
2．1主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分析
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入總體呈穩(wěn)步增長趨勢（見圖1）。2002年平均每個公司主營業(yè)務(wù)收入為3.267億元，占醫(yī)藥類上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主營業(yè)務(wù)收入已達到4.291億元，占的醫(yī)藥類上市公司的26．78％，年平均增長0.205億元，年增長率為5．89％。其中，長春高新、北海國發(fā)、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入在4億元以上，收入增長幅度明顯高于行業(yè)平均水平3．842億元，年平均增長7．119億元；其余12家上市公司年平均主營業(yè)務(wù)收入低于行業(yè)平均水平，年平均增長僅2．102億元。由此可以看出，在主營業(yè)務(wù)收入方面，僅1／3左右的上市公司以較大幅度增長，而大多數(shù)上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入徘徊在2億元左右。
2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元，占醫(yī)藥行業(yè)整體水平的23．97％，變化范圍在0.01-0.31億元之間，年際間有較大的變化幅度。北生藥業(yè)、銀廣夏、深本實、四環(huán)生物、長春高新等5個公司的平均年凈利潤為負(fù)值，萊茵生物、達安基因、交大昂立、誠志股份、四環(huán)藥業(yè)、上海萊士、天壇生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物等10個公司的平均年凈利潤為0.519億元，是生物醫(yī)藥類上市公司平均水平的3．48倍。由此可見，生物醫(yī)藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動，體現(xiàn)出一定的風(fēng)險性特點，但超過一半以上的該類企業(yè)仍然可以獲得較大的凈利潤。
結(jié)合圖1來看，生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤在2002－2003年、2004－2007年分別是兩個逐年增長的過程。但在18家生物醫(yī)藥類上市公司中，1／3左右的公司主營業(yè)務(wù)收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業(yè)平均水平，這些公司應(yīng)該屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)。但其主營業(yè)務(wù)收入雖逐年增長，凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化，說明其年際間存在明顯的成本增減變化。
2．2凈資產(chǎn)收益率分析
凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)自有資金投資收益水平和資本運營的綜合效益，是企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證度越高。2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的凈資產(chǎn)收益率分別為1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度間有明顯差異。但誠志股份、達安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、科華生物、上海萊士等8個公司年平均凈資產(chǎn)收益率為16．83％，公司之間的差異范圍在5％-35％之間，年際變化幅度為12％－22％，屬于具有穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益的企業(yè)。而四環(huán)藥業(yè)、北生藥業(yè)、深本實、長春高新、四環(huán)生物、星湖科技等6個公司的年際間平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，屬于自有資本獲取收益能力和資本運營效益較差的公司。說明生物醫(yī)藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運營效益存在差異，也是其經(jīng)營風(fēng)險的體現(xiàn)。
2．3每股收益和每股凈資產(chǎn)分析
每股收益反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享受的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力時最常用和綜合性較強的財務(wù)分析指標(biāo)。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強。2002－2007年我國生物醫(yī)藥類上市公司的平均每股收益為0．13元，年際間變化范圍在
－0．06－0．23元之間，公司間變化幅度在
－0．76－1．01元之間；其中上海萊士、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個公司的每股收益高于生物醫(yī)藥業(yè)平均水平，達到平均每股收益為0．45元，公司間變化范圍在0．13－1．01元之間，年際間變化范圍在0．33－0．47之間。但深本實、北生藥業(yè)、銀廣夏、四環(huán)藥業(yè)、長春高新、四環(huán)生物等6個公司年平均每股收益為負(fù)值，星湖科技、北海國發(fā)和錢江生化等3個公司的年平均每股收益僅0．02－0．06元，遠低于平均水平。
每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值。2002-2007年生物醫(yī)藥類上市公司的6年平均每股凈資產(chǎn)為2．16元，年際間在1．75-2．57元／股之間波動，公司之間的差異范圍在－3．24－4．23元／股之間。除了深本實和ST銀廣夏的為負(fù)值外，其余公司的均為正值，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)、交大昂立、華蘭生物等12個上市公司的每股凈資產(chǎn)高于生物醫(yī)藥行業(yè)整體平均值，年際間變化幅度在2．73－4．04元／股之間，公司間差異范圍為2．31－4．23元／股之間。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，生物醫(yī)藥類上市公司在2002－2007年間利用資本市場進行資本運營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，但是生物醫(yī)藥公司之間和年際間存在明顯差異，其中50％左右的公司平均每股收益和每股凈資產(chǎn)均比較高，顯示出穩(wěn)定的高水平發(fā)展優(yōu)勢，其資本經(jīng)營狀況良好。
2．4我國生物醫(yī)藥類上市公司的市場潛力分析
生物醫(yī)藥類上市公司與其他行業(yè)類上市公司比較，其股票具有更大的市場增長潛力。因為投資者投資股市除了希望獲得眼前的穩(wěn)定收入外，更多的是期盼企業(yè)的高成長性和具有良好的未來發(fā)展前景。因此，具有高技術(shù)、高投入、高收益、高風(fēng)險特征的生物醫(yī)藥類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必將是投資者投資追逐的熱點領(lǐng)域。
（1）生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。生物技術(shù)是當(dāng)前高新技術(shù)研究開發(fā)的一個熱點，生物醫(yī)藥作為生物技術(shù)開發(fā)應(yīng)用的前沿之一，在生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。因此，高科技與資本對接，為生物醫(yī)藥類企業(yè)提供誘人的發(fā)展空間。作為典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)既有很高的投資收益和廣闊前景，技術(shù)創(chuàng)新活動又充滿風(fēng)險性。但是風(fēng)險往往與機遇并存，這也是風(fēng)險投資的魅力所在。只不過在投入生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新活動時，企業(yè)經(jīng)營管理者注意采取一切可能的措施來進行風(fēng)險控制即可盡可能地避免之。
（2）獲利能力與上市公司本身直接相關(guān)。從每股收益來看，2002～2007年有67％的生物醫(yī)藥上市公司具有獲利能力，50％的公司具有良好的業(yè)績，年平均每股收益達到0．45元，明顯高于醫(yī)藥行業(yè)的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負(fù)值，盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益，對于投資選擇來說這也是風(fēng)險性的一種體現(xiàn)。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。除深本實和銀廣夏兩個公司外，其余16家生物醫(yī)藥上市公司2006年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為41．62％，明顯低于醫(yī)藥行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率60．83％。2002－2007年醫(yī)藥行業(yè)的年平均凈資產(chǎn)收益率為0．64％，而生物醫(yī)藥業(yè)為3．53％，其中近半數(shù)的上市公司更達到了16．83％。可見生物醫(yī)藥類上市公司在醫(yī)藥行業(yè)上市公司中的突出地位。
綜上所述，約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運營和獲利能力；除此之外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
2．5生物醫(yī)藥上市公司的優(yōu)勢分析
2003－2007年生物醫(yī)藥上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入達到39572．78萬元，是非上市生物醫(yī)藥公司的7．04倍；上市公司的年平均利潤為5624．29萬元，是非上市公司的29．73倍。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
3結(jié)語
目前我國生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實力不斷增強，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司利用資本市場進行資本運營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，其中約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運營和獲利能力；除開公司本身因素外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
由于生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，成為投資者投資追逐的熱點領(lǐng)域。年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益。大多數(shù)生物醫(yī)藥公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。因此，我國的生物醫(yī)藥企業(yè)具有良好的市場潛力。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
參考文獻
1中國證券監(jiān)督管理委員會.中國證券期貨統(tǒng)計年鑒200……全8［M］.上海：學(xué)林出版社，2008
2國家發(fā)改委.中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒2008［M］.北京：中國統(tǒng)計出版社，2008
3中國科學(xué)技術(shù)部.中國統(tǒng)計年鑒2008［M］.北京：中國統(tǒng)計出版社，2008
>> 北京地區(qū)生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)模式研究 當(dāng)前生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及政策建議 我國生物醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展策略 無錫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及思考 上海生物醫(yī)藥研發(fā)基地現(xiàn)狀及展望 北京地區(qū)高職專業(yè)設(shè)置現(xiàn)狀及問題分析 北京地區(qū)P2P發(fā)展現(xiàn)狀及問題探究 紅豆挺進生物醫(yī)藥領(lǐng)域 生物醫(yī)藥領(lǐng)域投資漸趨細分 在生物醫(yī)藥領(lǐng)域自由馳騁 生物醫(yī)藥領(lǐng)域平臺促進創(chuàng)新 北京地區(qū)銀行業(yè)交叉銷售的現(xiàn)狀、問題及對策 倍道兼進,騰飛的北京生物醫(yī)藥 我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)工業(yè)園區(qū)現(xiàn)狀及發(fā)展模式 環(huán)北京地區(qū)競技體育發(fā)展現(xiàn)狀研究 北京地區(qū)大學(xué)生網(wǎng)購風(fēng)險認(rèn)知狀況分析及對策研究 生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析 北京地區(qū)洪澇災(zāi)害研究領(lǐng)域熱點與前沿分析 北京鄭氏潤慷國際生物醫(yī)藥研究院 增強我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的對策建議 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l.
[2] 國家食品藥品監(jiān)督管理總局藥品審評中心網(wǎng)站.2014年度藥品審評報告[OL]. http：//.cn/news.do？method=viewInfoCommon&id=313425.
[3] 中華人民共和國科學(xué)技術(shù)部網(wǎng)站.國家中長期人才發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020）[OL]. 2006-02-09. http：///mostinfo/xinxifenlei/gjkjgh/200811/t20081129_65774. htm.
[4] 國家統(tǒng)計局和科技部.中國科技統(tǒng)計年鑒2013[M].北京：中國統(tǒng)計出版社，2013.
[5] 北京市統(tǒng)計局.北京統(tǒng)計年鑒2014[M].北京：中國統(tǒng)計出版社，2014.
[6] 葉仙蓉.藥學(xué)人才培養(yǎng)與國家自然基金人才項目的概況分析[J].科研管理，2013，10（10）：142-144.
[7] 王長銳，孟憲平.2008年度國家自然科學(xué)基金申請與評審綜述[J].中國科學(xué)基金，2009，（1）：34-36.
[8] 彭英，姜威. 國家自然科學(xué)基金 2004～2013 年藥理學(xué)資助項目的回顧分析[J].中國藥理學(xué)通報，2014，30（11）：1485-1492.
[9] 付劍江，畢明剛，陳君，等.2010-2013年國家自然科學(xué)基金中藥藥理學(xué)科項目申請與資助情況分析[J].中國中藥雜志，2014，39（1）：10-13.
[10] 陳治光.北京市自然科學(xué)基金20年夯實基礎(chǔ)研究，謀求源頭創(chuàng)新――為自主創(chuàng)新奠定堅實基礎(chǔ)[J].科技潮，2010，（12）：12-19.
[11] 北京生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告編輯委員會.啟航2014北京生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告[R].北京：科學(xué)出版社，2014.
[12] 北京市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)科技局網(wǎng)站.北京技術(shù)創(chuàng)新行動計劃（2014-2017年）[OL]. 2014-07-10. http：///cms/jh/106695.htm.
[13] 陳斌.目前企業(yè)科研存在的問題和發(fā)展策略[J].中國市場，2011，（44）：21-22.
[14] 馬廷燦，曹慕昆.從國家自然科學(xué)基金看我國各省市基礎(chǔ)研究競爭力[J].科學(xué)通報，2011，56（36）：3115-3121.
生物醫(yī)藥企業(yè)是高新技術(shù)領(lǐng)域中發(fā)展最快、表現(xiàn)活躍的產(chǎn)業(yè)，但是由于種種限制導(dǎo)致其融資困難，制約了它的發(fā)展。本文希望針對生物醫(yī)藥企業(yè)的特征，在高新技術(shù)企業(yè)信用評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，從定性和定量角度構(gòu)建具有生物醫(yī)藥企業(yè)特征的信用評價指標(biāo)體系，以幫助銀行等金融機構(gòu)客觀、科學(xué)的評價其信用狀況，從而拓寬生物醫(yī)藥企業(yè)融資渠道。
關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥企業(yè)；信用評價；指標(biāo)體系
1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的概念及特征
1.1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的概念
生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有廣義與狹義之分。廣義的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是指將新藥研究、開發(fā)、生產(chǎn)，以及疾病的診斷、防治、治療與現(xiàn)代生物技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)。狹義的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是指在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用基因工程、細胞工程、發(fā)酵工程和酶工程等。
1.2生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的特征
生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的范疇，因此，其具有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一般特征：高投入性、高風(fēng)險性、高收益性和知識技術(shù)的密集性。與其他高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一樣，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)知識密集、技術(shù)含量高，因此對人才與技術(shù)的要求都比較高，準(zhǔn)入門檻也相對較高，這就導(dǎo)致了其高投入性。一般而言，根據(jù)生命周期理論，高新技術(shù)企業(yè)的成長周期可分為種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期四個階段，由于其具有很強的技術(shù)性，很容易實現(xiàn)其價值的快速成長，成長速度過快與技術(shù)成果的不確定性，共同導(dǎo)致了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險性。
此外，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還有著自己獨有的特點：長周期性和政府管制性較強。由于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)研發(fā)過程較為復(fù)雜，階段較多，導(dǎo)致了其具有周期性較長的特點。如一項新藥從最初的研發(fā)到在市場上流通，可能需要數(shù)年的時間。而藥品作為一種特殊商品，它的使用涉及人身安全與社會穩(wěn)定，必須受到政府政策的嚴(yán)格管制。
2生物醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)用傳統(tǒng)信用評價指標(biāo)體系的局限性
2.1未針對生物醫(yī)藥企業(yè)的特征進行評價
目前，對高新技術(shù)企業(yè)信用評價指標(biāo)體系的研究較多，但是，高科技企業(yè)所屬的行業(yè)眾多，很少有學(xué)者結(jié)合生物醫(yī)藥企業(yè)的行業(yè)特點，針對生物醫(yī)藥企業(yè)建立信用評價指標(biāo)體系。生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價指標(biāo)體系的研究成果還不夠成熟，對其的案例應(yīng)用方面研究更少。研究分析生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價指標(biāo)體系，可以根據(jù)生物醫(yī)藥的行業(yè)特點和主要影響因素，構(gòu)建針對該行業(yè)的具體評價指標(biāo)體系，補充和豐富現(xiàn)有的企業(yè)信用評價指標(biāo)體系。
2.2未能充分考慮企業(yè)科研創(chuàng)新能力
生物醫(yī)藥企業(yè)由于其科技含量很高，其科研創(chuàng)新能力應(yīng)該成為對其進行信用評價的一個重要指標(biāo)，但是傳統(tǒng)的企業(yè)信用評價指標(biāo)體系對企業(yè)的科研創(chuàng)新能力考慮不夠充分，如企業(yè)的產(chǎn)品認(rèn)證情況、R&D投入比等。
2.3對財務(wù)現(xiàn)金狀況的評價不充分
企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)金狀況是企業(yè)經(jīng)營管理與整體運營情況的重要體現(xiàn)，而且這類指標(biāo)可以從企業(yè)公開的財務(wù)報告中獲取。為了使生物醫(yī)藥企業(yè)在應(yīng)用信用評價指標(biāo)體系時更具客觀性與科學(xué)性，應(yīng)該在指標(biāo)體系中充分考慮企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)金狀況，從企業(yè)內(nèi)部決策的視角來評價企業(yè)的信用狀況。
3.生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價指標(biāo)體系的構(gòu)建
根據(jù)前文對生物醫(yī)藥企業(yè)的特征及其應(yīng)用現(xiàn)存信用評價指標(biāo)體系局限性的分析，本文在參考已有高新技術(shù)信用評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，引入了評價科研創(chuàng)新能力的指標(biāo)，增加了銷售現(xiàn)金比率，并重視對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，構(gòu)建了生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價指標(biāo)體系。
根據(jù)表1，我們可以看出，該信用評價指標(biāo)體系從財務(wù)與非財務(wù)兩方面出發(fā)，分為定量指標(biāo)和定性指標(biāo)兩個部分。其中，定量指標(biāo)包括企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿拓攧?wù)現(xiàn)金狀況五個部分；定量指標(biāo)包括企業(yè)基本素質(zhì)、科研創(chuàng)新能力和企業(yè)信用記錄三部分。接下來對所用的各一級指標(biāo)進行解釋：
3.1定量指標(biāo)分析
（1） 企業(yè)償債能力。償債能力是企業(yè)信用的保障前提，是企業(yè)信用評價中的重要指標(biāo)。企業(yè)的債務(wù)可分為短期負(fù)債和長期負(fù)債，既然都屬于負(fù)債，遲早都是要還的。如果企業(yè)不能保持一定的短期償債能力，其生存將會面臨危機；長期償債能力則可以反映企業(yè)對財務(wù)杠桿的使用效率。因此，在分析企業(yè)償債能力時，我們對短期負(fù)債和長期負(fù)債指標(biāo)都進行了選擇。短期償債能力的評價指標(biāo)為速動比率，長期償債能力的評價指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)報酬率。
（2） 企業(yè)營運能力。營運能力可以反映出企業(yè)的資產(chǎn)管理水平以及資產(chǎn)使用效率，一定時期內(nèi)，企業(yè)獲取利潤的水平與其資產(chǎn)管理水平是正相關(guān)的。在評價企業(yè)營運能力時，我們選取的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
（3） 企業(yè)盈利能力。盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的必要條件，企業(yè)的盈利質(zhì)量能夠反映出企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績與未來的前景，對以獲取股利的股東而言，盈利能力的分析至關(guān)重要。我們選擇了具有概括性的銷售利潤率和凈資產(chǎn)收益率來評價企業(yè)的盈利能力。
（4） 企業(yè)發(fā)展?jié)摿ΑＦ髽I(yè)的發(fā)展前景可以通過對以往的發(fā)展?fàn)顩r進行合理的預(yù)測得到，沒有企業(yè)是停滯不前的，特別是對處于種子期和創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)而言，預(yù)測其發(fā)展?fàn)顩r尤為重要。本文篩選的評價發(fā)展?jié)摿Φ亩壷笜?biāo)有：凈利潤增長率、主營收入增長率和凈資產(chǎn)增長率。
（5） 財務(wù)現(xiàn)金狀況。持續(xù)健康的財務(wù)現(xiàn)金流可以支持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，當(dāng)一個企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂或存在隱患時，給企業(yè)造成的后果是嚴(yán)重的。我們在此評價指標(biāo)體系中加入評價企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金狀況的指標(biāo)，以充分反映企業(yè)的財務(wù)狀況，這些指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動負(fù)債比率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和銷售現(xiàn)金比率。
3.2定性指標(biāo)分析
（1） 企業(yè)基本素質(zhì)。企業(yè)的基本素質(zhì)反映企業(yè)的基本組織狀況，對企業(yè)的信用狀況有很強的影響力。分析企業(yè)基本素質(zhì)的具體指標(biāo)有：政策環(huán)境、管理層及員工素質(zhì)和組織結(jié)構(gòu)與企業(yè)文化。
（2） 科研創(chuàng)新能力。高新技術(shù)企業(yè)的一個重要特征就是科技含量高，生物醫(yī)藥企業(yè)也不例外，科研創(chuàng)新能力甚至能決定一個生物醫(yī)藥企業(yè)是繼續(xù)生存發(fā)展還是走向滅亡。對科研創(chuàng)新能力的分析從專利及核心技術(shù)、R&D投入比和產(chǎn)品認(rèn)證情況三個方面分析。
（3） 企業(yè)信用記錄。我們可以根據(jù)企業(yè)以往的信用狀況合理推斷企業(yè)未來期間的信用趨勢，因此信用記錄也作為考察企業(yè)信用的重要指標(biāo)，具體包括企業(yè)擔(dān)保記錄和合同履約情況。
[參考文獻]
[1]潘家芹.解決中小企業(yè)融資難題的新思路-―構(gòu)建中小企業(yè)信用評價模型[J].財會月刊，2011.
關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；競爭力；影響因素
一、湖州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
近年來，湖州工業(yè)經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級、加快發(fā)展的關(guān)鍵時期，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為重點發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)受到了湖州市政府的高度重視，被列為湖州市“十一五”規(guī)劃工業(yè)“二三三”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中大力發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重點之一。目前，湖州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主要由生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、工業(yè)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)、中成藥及飲片、化學(xué)醫(yī)藥及制劑、藥用輔料及醫(yī)用敷料五部分組成。
2013年湖州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為158.9億元，占全市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的13.48%，成為湖州市六大特色產(chǎn)業(yè)中除特色紡織業(yè)、先進裝備產(chǎn)業(yè)之外產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長幅度最大的工業(yè)產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展以來收入最高產(chǎn)值的紀(jì)錄，充分表明了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在湖州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著重要地位。
隨著近年來生物醫(yī)藥技術(shù)的不斷提升和政府對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的大力支持，湖州市中許多生物醫(yī)藥企業(yè)一步步發(fā)展為同行業(yè)中的中堅力量，如升華拜克、湖州數(shù)康、協(xié)和華東干細胞、佐力藥業(yè)、東立控股、展望及中維藥業(yè)等知名企業(yè)。目前，湖州市共有規(guī)模以上生物醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)69家，其中省級高新技術(shù)企業(yè)32家，擁有十多種國家級新藥和一個國家級企業(yè)技術(shù)中心。湖州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)作為浙江省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)重點培育的五大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)之一 ，在生物醫(yī)藥、醫(yī)藥制劑及生物醫(yī)學(xué)工程發(fā)展方面扮演著重要角色。
但是，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不斷突破發(fā)展的同時也面臨許多挑戰(zhàn)，其中地方高校較少，企業(yè)創(chuàng)新能力薄弱；缺乏專業(yè)化醫(yī)藥人才，研發(fā)水平較低；政府政策支持力度不夠，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)艱難，企業(yè)規(guī)模擴大不易；生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化機制不夠完善合理，企業(yè)收益波動大等諸多難題都有待調(diào)整和解決。
二、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競爭力影響因素分析
（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源。數(shù)據(jù)來源于湖州統(tǒng)計信息與網(wǎng)湖州科技信息網(wǎng)。選擇如下變量：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入（y）/億元，地區(qū)生產(chǎn)總值（X2）/億元，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入（X3）/億元，生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量（X4）/個，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)千元以上項目投資額（X5）/億元，虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量（X6）/個，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率（x7）/% 。
（二）模型設(shè)計與實證結(jié)果分析
建立多元回歸模型，結(jié)果如下：
Y = 29.3787416242 - 0.386680392007*X2 + 0.278913029976*X3 + 1.08658422892*X4 - 8.33050133316*X5 + 8.96496384188*X6 + 40.5068207987*X7
Adjusted R-squared為0.984，F(xiàn)-statistic=74.68759
由模型可以看出：R2為0.984， 擬合優(yōu)度較高，說明變量X2，X3，X4，X5，X6，X7聯(lián)合起來對被解釋變量Y具有顯著解釋力，即：湖州市地區(qū)生產(chǎn)總值、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、生物醫(yī)藥千萬元以上項目投資額、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率六個變量聯(lián)合起來可以解釋生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入變化的99.777%。從F統(tǒng)計量來看，F(xiàn)=74.68759遠大于臨界值，說明回歸模型較顯著，即：湖州市地區(qū)生產(chǎn)總值、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、生物醫(yī)藥千萬元以上項目投資額、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率六個變量聯(lián)合起來聯(lián)合起來確實對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的收入有顯著影響。從T檢驗來看，T2=-4.148437，說明X2對Y有顯著影響力，即：地區(qū)生產(chǎn)總值對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有顯著影響力；T3=5.288522，說明X3對y有顯著影響力，即：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入有顯著影響力；T4=2.704376，說明X4對y有顯著影響力，即：生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入有顯著影響力；T5=-1.597926，說明X5對y沒有影響力，即必須從模型中去掉解釋變量X5；T6=4.391910，說明X6對y有顯著影響力，即：虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入有顯著影響力；T7=3.959182，說明X7對y有顯著影響力，即：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入有顯著影響力； X2，X3，X4，X6，X7對y有顯著解釋力，只有X5對y沒有解釋力。
從模型的結(jié)果來看，湖州市地區(qū)生產(chǎn)總值、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率五個變量對湖州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入產(chǎn)生顯著影響。其中對y的影響力大小分別為X3>X6>X2>X7>X4，說明高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的收入對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的收入的影響比地區(qū)生產(chǎn)總值、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、生物醫(yī)藥千萬元以上項目投資額、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率幾個變量更大。
湖州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的收入總體呈增長趨勢，發(fā)展前景呈現(xiàn)樂觀態(tài)勢，此外，依托湖州市良好的生態(tài)環(huán)境、明顯的區(qū)位優(yōu)勢、不斷增強的企業(yè)發(fā)展意識以及生物醫(yī)藥科學(xué)研究發(fā)展不斷取得重大突破，現(xiàn)代生物技術(shù)發(fā)展開始進入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段的外部大環(huán)境等幾大優(yōu)勢，湖州市的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著許多機遇。
三、研究結(jié)論與建議
通過分析湖州市地區(qū)生產(chǎn)總值、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、生物醫(yī)藥千萬元以上項目投資額、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率六個變量對湖州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)收入的影響，我們很容易發(fā)現(xiàn)生物醫(yī)藥千萬元以上項目投資額對該產(chǎn)業(yè)的影響力遠小于其他因素的影響，因此，湖州市接下來的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展要加大投資力度，為各個項目的研究開發(fā)提供有力的資金支持。地區(qū)生產(chǎn)總值、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收入、生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、虧損生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率五大變量是影響生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的五個重要因素，合理提高銷售利潤率，減少企業(yè)的虧損在一定程度上決定了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的收益的高低，故關(guān)注這五個因素的變化情況，協(xié)調(diào)發(fā)展對該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要意義。
生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是21世紀(jì)最有發(fā)展?jié)摿统砷L空間的朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的重要途徑，湖州市把發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擺上突出位置，重點培育和扶持，以此來推動湖州市經(jīng)濟又好又快發(fā)展。因此認(rèn)清發(fā)展中的挑戰(zhàn)，并且積極迎接生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，積極采取相應(yīng)的應(yīng)對政策，抓住發(fā)展的機遇有著重要意義，因此湖州必須加大產(chǎn)業(yè)投資力度，支持優(yōu)秀的醫(yī)藥研究項目。加強專業(yè)醫(yī)藥團隊建設(shè)，培養(yǎng)專業(yè)創(chuàng)新人才。建立溝通與傳播的信息機制，保持信息的暢通。加強醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力，提高科研成果轉(zhuǎn)化率。
參考文獻：
成熟生物醫(yī)藥企業(yè)在融資市場上的強勢表現(xiàn)，已經(jīng)開始讓不少大拿變得謹(jǐn)慎起來。
某PE曾經(jīng)接觸過一家成熟的生物醫(yī)藥企業(yè)，對方直接報出100倍的PE，該公司參考的依據(jù)是依照已經(jīng)上市企業(yè)的PE價格，這個可以被稱為天價的價格當(dāng)場就嚇退了該PE，雖然他沒有出手，但是最終據(jù)說還是有人接手了這個項目。
作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，方興未艾的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景頗受關(guān)注，因為在應(yīng)用前景、政策扶持等方面都處于領(lǐng)先地位，不僅大批制藥企業(yè)厲兵秣馬大力進軍該產(chǎn)業(yè)，也使得一些謹(jǐn)慎的PE在針對該產(chǎn)業(yè)的投資上高價拿下，不斷推高一級市場的價格。
據(jù)記者了解，一般人民幣基金選擇的項目，5年的投資回報合理預(yù)期應(yīng)該在5倍左右，美元基金則在3倍左右。上述PE就提到，他們以15倍的PE值投資了一家物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這已經(jīng)是他們所投企業(yè)中最高的價格了，而成熟生物醫(yī)藥企業(yè)的PE動輒幾十倍甚至一百倍，使得他們望而卻步。
有券商預(yù)計，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在未來一段時間內(nèi)將繼續(xù)高速地增長。國家在“十二五”期間投入400億專項基金扶持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，行業(yè)年均增速有望達到27％。
很多PE都表示，中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機會很多，但記者卻注意到，國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)所吸引的股權(quán)投資資金卻很有限，眾多的PE扎堆為數(shù)不多的“成熟企業(yè)”，而大量有潛力的中小生物醫(yī)藥企業(yè)卻鮮有人問津。
上述PE坦言，生物醫(yī)藥企業(yè)由于其特殊性，從基礎(chǔ)研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化的過程中，常常要經(jīng)歷兩個被稱之為“死亡谷”的曲折階段，這兩個階段的死亡率均高達40％-50％，因此，少有PE會去投資這些企業(yè)。
死亡谷之一：研發(fā)投入大，周期長
“作為一家以生物醫(yī)藥研發(fā)為主的企業(yè)，我們成立十年了，至今還談不上盈利。”A公司是北京一家純研發(fā)型生物醫(yī)藥企業(yè)。該公司董事長表示，他們研發(fā)出的生物新藥已經(jīng)有若干種，也出售了部分，可是這些新藥的轉(zhuǎn)讓費用很低廉，最少的一筆轉(zhuǎn)讓費只有200多萬元。和公司前期巨大的研發(fā)投入相比，這些轉(zhuǎn)讓收入只是杯水車薪。
實際情況是：一個新藥的研發(fā)，從作用機理到最終上市，獲得批號，可能需要10年甚至更長時間，研發(fā)經(jīng)費以億為單位，而且在長達10年甚至更久的時間內(nèi)，企業(yè)一直是持續(xù)投入，而沒有任何回報。一直要等到產(chǎn)品上市之后開始賣錢了，才能夠把投資收回，整個開發(fā)過程風(fēng)險非常高。
與這家以研發(fā)為主的企業(yè)相比，記者走訪的一些生物醫(yī)藥企業(yè)，大部份將注意力集中在銷售額、利潤的增長上，而非研發(fā)投入的提高上。甚至于，很多企業(yè)沒有研發(fā)部門或者相對固定的研發(fā)人員。對于這種現(xiàn)象，A公司董事長無奈地表示，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入大，周期長，一般企業(yè)都不愿冒這個險。
北京振華投資副總經(jīng)理王軍認(rèn)為，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展20多年，卻沒有一家收入超過l億美元的大企業(yè)。與國外比，我國生物醫(yī)藥企業(yè)競爭力普遍偏低，最明顯的劣勢就是我國的藥企缺乏長期研發(fā)高投入的實力。據(jù)記者了解，中國目前每年審批的藥品數(shù)量中90％是改劑型和仿制藥，創(chuàng)新藥比例偏低。截至目前，國內(nèi)未研發(fā)出一個能打入國際市場的化學(xué)新藥；作為國粹的中藥，至今也未有一個產(chǎn)品暢銷歐美。
“生物醫(yī)藥投資談不上冷或者熱，但一直沒做起來是肯定的。”王軍認(rèn)為，造成這種現(xiàn)狀的原因有兩點：生物醫(yī)藥研發(fā)需要大量資金的長期投資，可是國內(nèi)目前卻缺少能夠忍受漫長等待的PE，缺少將研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化的大買家；另一方面中國目前生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期積弱不振，尤其是中小研發(fā)型企業(yè)，很多基金擔(dān)心他們的投入將會打水漂。這也使得大部分PE對研發(fā)型的中小企業(yè)望而卻步。
國內(nèi)新藥研發(fā)和產(chǎn)出能力非常弱，有關(guān)專家指出，我國在生物制藥研究上的資金投入遠遠不在歐美等國家的數(shù)量級上，也不及日本等亞洲國家，新藥開發(fā)進程緩慢。在國外，一項基因工程藥物的研制需要耗資1億美元甚至更多，而我國十幾年來對生物醫(yī)藥的總投入還不到100億人民幣。作為全世界生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)唯一實現(xiàn)盈利的美國，早在1997年就超過500億美元，這些年來一直呈上升趨勢，每年追加投資都在50億美元以上。
按照國際平均水平，在全球范圍內(nèi)，生物醫(yī)藥企業(yè)每年用于研發(fā)的投入占其銷售收入比重為8％，而歐美發(fā)達國家企業(yè)則達到了15％－16％，甚至有的企業(yè)達到了20％以上；而從科研人員和研發(fā)費用比重來看，國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)的研究人員占比為4％，遠低于國際先進水平基準(zhǔn)20％，研發(fā)費用占比不足2％，也低于國際平均水平。
在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)技術(shù)競爭力的還有一個最重要的指標(biāo)，就是企業(yè)擁有的創(chuàng)新性藥物的數(shù)量。國家科技部中國科技促進發(fā)展研究中心的一項研究表明，中國生物制藥行業(yè)的企業(yè)中，能夠生產(chǎn)的產(chǎn)品合計僅有20多種，僅為美國、歐洲和日本的十分之一，在新藥開發(fā)上表現(xiàn)出明顯的停滯態(tài)勢，這些差距使得我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與世界先進國家差距正在逐步拉大。
這種先天的弱勢決定了國內(nèi)的生物醫(yī)藥企業(yè)出路過于狹窄，因為面對的市場比較狹窄，風(fēng)險自然就高，很多外資PE在考慮投資生物醫(yī)藥企業(yè)時，市場半徑往往是他們的一個重要衡量指標(biāo)。某PE就告訴記者，在美國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，中小生物醫(yī)藥企業(yè)，尤其是研發(fā)、技術(shù)企業(yè)持續(xù)為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入活力，成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略合作或者兼并收購的主角，而在我國，這類企業(yè)卻由于資金匱乏陷入“死亡谷”，穿越者寥寥無幾。
死亡谷之二：市場推廣成本高企
與A公司相比，同為北京企業(yè)的B公司要幸運得多。在穿越了“研發(fā)”這個死亡谷后，B公司擁有了自己的原研藥，有準(zhǔn)字號，原材料基地。在很多缺乏科研經(jīng)費的中小企業(yè)眼里，該企業(yè)已經(jīng)很幸運了：花費了數(shù)千萬人民幣、近十年時間研制出一個腫瘤輔助治療的藥品，在國內(nèi)獨樹一幟。
在越過了研發(fā)這個難以逾越的瓶頸之后，B公司卻悲觀地發(fā)現(xiàn)，即使這樣他們也有可能倒在市場推廣上。
B公司現(xiàn)在面臨的困境是：將新藥推進各省的醫(yī)保目錄。這件事情說來簡單，做起來確是費時費力，不僅要花費很多資金，時間成本也是不容忽視的：截至目前為止，他們在去年已經(jīng)耗費周折進入了北京市的醫(yī)保目錄；今后的目標(biāo)是打進全國各省市的醫(yī)保目錄。按照現(xiàn)在的政策，一個新藥要進入每個省的醫(yī)保目錄，需要分別參加該省的招投標(biāo)活動，也就是說，全國有三十多個省市自治區(qū)，B公司需要一家一家死磕。
“進入北京醫(yī)保目錄就花費了兩年時間，一年到頭馬不停蹄參加各省醫(yī)保目錄招投標(biāo)，一直到進入，將是一個漫長的過程。”B公司執(zhí)行董事頗為無奈地說，即便是進入醫(yī)保目錄之后，
每個省的渠道打通和宣傳都需要一筆不菲的費用；更讓該董事感到郁悶的是：對于一個剛剛研制生產(chǎn)，不為人所熟知的新藥來說，即使進入醫(yī)保目錄也不代表你的銷售就很好，還需要醫(yī)生開藥方才有用。而需要各省對口醫(yī)生熟悉該藥的療效和藥性，企業(yè)還得做大量公關(guān)，常見的就是建立臨床中心，對醫(yī)生進行推廣――這依然是一個耗資巨大，周期長的工程。
就B公司來說，公司近年來的投入已經(jīng)讓它的自有資金全部耗盡，數(shù)千萬的渠道和宣傳費用，讓他們傷透了腦筋。無奈之中他們只有尋求風(fēng)險投資，也去尋求和PE的合作。
記者采訪的某PE表示，對于B公司來說，他們最終沒有進入主要是出于以下考慮：
第一，B公司團隊優(yōu)勢不突出，缺乏渠道和市場方面的精英。該PE強調(diào)，這一點也是國內(nèi)大部分中小研發(fā)型企業(yè)的共病。由于這類企業(yè)尚處于中小企業(yè)，企業(yè)結(jié)構(gòu)設(shè)置不夠全面和完善，研發(fā)時候尚可維系，一旦到了大規(guī)模推廣的時候，這些短板就暴露了。
第二，未來幾年增長不快，距離上市要求尚遠。該PE談到，雖然目前公司每年已經(jīng)有了大概3000萬左右的銷售額，但是要在一到兩年內(nèi)銷售額提升到1億，基本符合上市條件，幾乎是不可能的。
而據(jù)記者了解，B公司雖然沒有實現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化，由于是原研藥，進入壁壘較高，產(chǎn)品毛利率要高于業(yè)內(nèi)平均水平30％，且今后可以持續(xù)穩(wěn)定。雖然該公司開出了較低的價格，底線是只要能夠順利推廣和宣傳各醫(yī)保省，但是最終卻沒有一家PE愿意投資。公司執(zhí)行董事無奈地告訴記者：PE們只愿意投資離上市距離很近的企業(yè)，其實他們投資中小企業(yè)來說，雖然周期長了一點，但是未來的回報一定不會比大企業(yè)要差的。因為在國內(nèi)，尤其是北京，很多中小生物醫(yī)藥企業(yè)都是研發(fā)或者技術(shù)型的，這些公司多有知識產(chǎn)權(quán)，一旦獲得資金進行產(chǎn)業(yè)化，前途不可限量。
“B公司所面臨的市場推廣瓶頸，這其中有企業(yè)發(fā)展的因素，但是更多的是國家的體制原因。”該PE坦言，即便是這是一家很有潛力的公司，也許在未來的若干年能實現(xiàn)爆發(fā)式增長，可是發(fā)展周期太長，他們等不起。
浮躁的資本
“我們需要投資的企業(yè)是包裝后不久就能上市的。”當(dāng)記者讓某PE一定要在A和B中選擇一家時，他表示，一般不會去考慮投資A公司，這樣的風(fēng)險實在是太大了。同時，他也表示，幾年前他相中了一家北京的生物醫(yī)藥企業(yè)，一直積極爭取，但是該公司對股份的出讓顯得很慎重。
采訪中B公司執(zhí)行董事就感嘆：如果他們公司在美國的話，當(dāng)新藥做了一期臨床之后，整個公司就可以上市了，而且價格不菲，怎么會像現(xiàn)在一樣還要為推廣費發(fā)愁呢?
在這種浮躁、急功近利的投資環(huán)境下，國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資一直處于低迷狀態(tài)。尤其是近幾年流動性過剩，大部分PE都希望在短期內(nèi)取得良好收益，成功上市套取現(xiàn)金。而生物醫(yī)藥是一個具有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展也將影響一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如食品、醫(yī)藥、能源等工業(yè)。因此，這個產(chǎn)業(yè)要長遠發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展的每個階段都必須有足夠的資金支持，企業(yè)進行產(chǎn)品創(chuàng)新，每個階段也都要有資金做后盾。尤其是中小企業(yè)。
和眾多在“死亡谷”前踟躕不前的企業(yè)相比，面對國內(nèi)市場的深圳華生元基因工程有限公司可謂順風(fēng)順?biāo)?dāng)初沒有嫌棄他們是中小企業(yè)毅然投資的資本們，也隨著兩者的強大獲得了異常豐厚的回報。
作為國內(nèi)第一家完全依靠引進風(fēng)險投資發(fā)展起來的生物制藥企業(yè)，華生元的主打產(chǎn)品――一重組人表皮生長因子(rhEGF)，從研究開始，就不斷有以銀行系為代表的資本進入，僅用了10年時問，就實現(xiàn)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的新藥rhEGF的產(chǎn)業(yè)化。
截止目前為止，華生元是國內(nèi)少數(shù)能從科研、臨床、新藥注冊到生產(chǎn)銷售，由上游研發(fā)一直做到產(chǎn)業(yè)化的公司。對于華生元的成功，王軍認(rèn)為，公司最終是得益于一個好產(chǎn)品不斷吸引了眾多的投資者，少走了許多彎路，為產(chǎn)品盡快投入市場贏得了寶貴的時間。
當(dāng)自主研發(fā)的抗心衰基因工程新藥――重組人紐蘭格林申請了多項國際專利后(澤生科技是國內(nèi)極少數(shù)走向世界的企業(yè))，澤生科技CEO周明東才突然發(fā)現(xiàn)，“死亡谷”居然近在咫尺：那時公司后期研發(fā)和上市費用依然存在巨大缺口，“創(chuàng)新藥物的費用驚人。從國際慣例看，一個藥物的創(chuàng)新大概要12―15年時間，總費用大概是10億美元，這是一個巨大的數(shù)字。這對一個自主創(chuàng)業(yè)的企業(yè)而言，難度可想而知。”B公司董事長說。
澤生沒有倒在通向成功的最后一里地。最終是上海市政府的首個生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金解救它于水火。在澤聲最困難的時候，獲得了300萬元的政府基金，使它堅持了4個月，終于等到了8000萬元的風(fēng)險投資。此后，澤生繼續(xù)獲得了政府總計6100萬元的無息貸款，成功跨越死亡谷。
截止目前為止，澤生是國際化最好的生物醫(yī)藥企業(yè)之一。這得益于公司一開始就將“重組人紐蘭格林”的市場定位于全球市場，并在全球主要國家和地區(qū)申請了專利，并同時在全球展開多中心的臨床試驗。
銀河證券研究中心醫(yī)藥行業(yè)分析師劉彥明認(rèn)為，對生物制藥企業(yè)來說，真正的困難是有沒有足夠資金的支持，巧婦難為無米之炊。但是，從另外一個角度說，假如企業(yè)沒有一個有前景的好產(chǎn)品，想從別人的口袋里把錢掏出來也很難。
現(xiàn)在社會上的閑散資金不算少，但有時候由于信息不對稱，有錢的一時找不到好項目；有好項目一時又找不到資金，這種現(xiàn)象也是存在的。要妥善解決這一問題，就需要建立一套較為完善的包括風(fēng)險投資在內(nèi)的若干政策，對加快生物制藥發(fā)展起到助推作用。
“華生元和澤生基本代表了國內(nèi)中小研發(fā)型生物醫(yī)藥企業(yè)所走的兩條不同道路：國內(nèi)和國際，而針對這兩種發(fā)展道路的多渠道融資模式，在國內(nèi)仍不完善。”王軍表示，從支持研發(fā)型中小生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的融資渠道看，第一階段是政府引導(dǎo)基金，第二階段是多輪VC或者PE，第三階段是企業(yè)在證券市場上市募集必須的資金，同時VC和PE擇機退出。在國際上，到了第二階段或者第三階段，就會有大型生物醫(yī)藥類企業(yè)進入，與這些中小研發(fā)型企業(yè)合作。
通過以上三個階段，多個渠道的介入，中小生物醫(yī)藥企業(yè)才有可能完成最終的研發(fā)，并實現(xiàn)產(chǎn)品上市。而我國目前的情況是：國內(nèi)目前沒有適合研發(fā)型中小生物醫(yī)藥企業(yè)上市的證券市場規(guī)則，這些中小企業(yè)不能上市，變不能有效引導(dǎo)VC和PE進入，反之這些研發(fā)型中小企業(yè)便很難有做大的可能。
推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從“小散弱”向“高聚強”轉(zhuǎn)變的北京生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展工程（簡稱：G20工程），就是北京深入實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要舉措。
與節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)等其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一樣，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的底色就是創(chuàng)新。創(chuàng)新不僅包括科技創(chuàng)新，還包括制度創(chuàng)新。要想讓建立在新技術(shù)、新產(chǎn)品之上并具有戰(zhàn)略意義的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，勢必要改革、完善現(xiàn)有的體制、機制，以制度創(chuàng)新推動科技創(chuàng)新，以實現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化、利用效率的最大化、創(chuàng)新成本的最低化、成果轉(zhuǎn)化的最快化。
北京市委市政府為G20工程制定了24字發(fā)展方針：創(chuàng)新工作機制、強化頂層設(shè)計、聚焦支持對象、貢獻規(guī)模增量，其中第一條就是“創(chuàng)新工作機制”，明確了以制度創(chuàng)新推動科技創(chuàng)新的指導(dǎo)思想。
作為實施G20工程的牽頭單位，北京市科委結(jié)合生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的自身特點和內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，重點在創(chuàng)新工作機制上進行了積極探索。
第一，按照“一盤棋”的理念，建立相關(guān)部門協(xié)同作戰(zhàn)的聯(lián)動工作機制，完善與生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新鏈條相對應(yīng)的政策支撐鏈條，著力提升創(chuàng)新效率。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新鏈條，涵蓋了上游的產(chǎn)品創(chuàng)新、中游的藥品生產(chǎn)和下游的臨床應(yīng)用，涉及科技、藥監(jiān)、衛(wèi)生、人保等多個部門，只有部門聯(lián)動才能擰成一股繩、形成一條鏈。為此，北京市科委與北京市藥監(jiān)局合作，共同建立“北京生物醫(yī)藥創(chuàng)新促進平臺”，搭建新藥審批綠色通道，監(jiān)管部門提前進入新藥研發(fā)階段，及時給予服務(wù)，縮短了審批周期；與北京市衛(wèi)生局合作，形成了“一品兩規(guī)三劑型”的新型管理模式，使創(chuàng)新品種獲得加分；與北京市人保局合作，推動了以重點企業(yè)創(chuàng)新品種為代表的醫(yī)藥新品種及時納入北京市醫(yī)保目錄，在解決百姓健康需要的同時促進了創(chuàng)新。這些措施打通了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“任督二脈”，顯著提高了企業(yè)的創(chuàng)新效率，激發(fā)了創(chuàng)新的內(nèi)生動力。
第二，針對企業(yè)不同的發(fā)展階段和自身特點量身定制服務(wù)措施，推行“一企一策”的服務(wù)模式。充分考量企業(yè)不同規(guī)模特點、創(chuàng)新能力、市場化前景等要素，把企業(yè)分為規(guī)模企業(yè)、潛力企業(yè)和引進企業(yè)，確定了創(chuàng)新實力強、研發(fā)投入比例大、具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模或有很大發(fā)展?jié)摿Φ?00余家創(chuàng)新型企業(yè)作為主要服務(wù)對象；然后建立檔案和企業(yè)服務(wù)專員制度，及時了解企業(yè)發(fā)展情況，并針對新版GMP、藥品招標(biāo)、企業(yè)重點實驗室認(rèn)證等具體問題定期召開協(xié)調(diào)會，制訂實施支持措施，“貼身、貼近、貼心”服務(wù)好企業(yè)，使政策資源切實落在需求上、落在企業(yè)里、落在產(chǎn)業(yè)中。
第三，政府引導(dǎo)與發(fā)揮市場作用并重，鼓勵企業(yè)依靠創(chuàng)新實施“大品種戰(zhàn)略”。北京市科委充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用，鼓勵、支持企業(yè)把重視科技研發(fā)、加大研發(fā)投入作為跨越發(fā)展的內(nèi)生動力；“有計劃、成系統(tǒng)、有步驟”地組織實施國家重大專項、中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)試點、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、前沿技術(shù)等專項。在科技計劃組織方式上，采取公開招標(biāo)、邀標(biāo)、擇優(yōu)委托和穩(wěn)定支持等多種方式；在經(jīng)費安排上，采取無償資助、貸款貼息、政府資金股權(quán)投資等不同形式，調(diào)動全社會優(yōu)勢資源促進生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，組織企業(yè)開展技術(shù)攻關(guān)、技術(shù)集成、成果轉(zhuǎn)化、平臺搭建和標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)制活動。堅持政府引導(dǎo)與發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用并重。順應(yīng)市場需求，激發(fā)企業(yè)作為市場主體的積極性，結(jié)合政府規(guī)劃引導(dǎo)、政策激勵、組織協(xié)調(diào)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。
第四，與有關(guān)區(qū)縣攜手，為生物醫(yī)藥創(chuàng)新提供公共服務(wù)平臺，形成產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。投資大、設(shè)備全、水平先進的公共服務(wù)平臺，對于生物醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新不可或缺，但又遠非一家企業(yè)所能為之。市科委攜手創(chuàng)新企業(yè)聚集的大興區(qū)（亦莊）和昌平區(qū)，共建以大興（亦莊）生物醫(yī)藥基地和中關(guān)村生命科學(xué)園為核心的一南一北生物醫(yī)藥公共服務(wù)平臺，提供生物醫(yī)藥創(chuàng)新所需的基礎(chǔ)設(shè)施，大大降低了企業(yè)的創(chuàng)新成本，形成產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的良好態(tài)勢，兩個區(qū)域?qū)θ猩镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)貢獻率達到60%以上。
關(guān)鍵詞:生物醫(yī)藥企業(yè);融資問題
當(dāng)前，我國把生物醫(yī)藥行業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加以扶持，大力推動其發(fā)展，其一個新興行業(yè)發(fā)展迅猛，年均增長率在20%左右。全球生物醫(yī)藥市場也迅猛擴張，其增速為全球藥品市場場增速2－3倍，為生物醫(yī)藥行業(yè)提供了巨大的成長空間。
一、生物醫(yī)藥行業(yè)特點
生物醫(yī)藥行業(yè)屬于技術(shù)、資金密集性行業(yè)。該行業(yè)的技術(shù)壟斷性強、進入壁壘高、預(yù)期利潤高決定了其如下特點:資金投入量大、投資回報周期較長、技術(shù)要求較高、投資的風(fēng)險和利潤大等。具體來說:高技術(shù)要求:生物醫(yī)藥行業(yè)專業(yè)要求高，必須具有高知識的人才才能夠從事醫(yī)藥行業(yè)，屬于典型的知識技術(shù)型企業(yè);高資金投入:前文也提到，醫(yī)藥行業(yè)的科研周期長，這就需要充足的資金對其進行保障，從而保證其研究的順利進行。長回報周期:較長的科研周期決定了醫(yī)藥行業(yè)的回周期也較長，其只有在科研成果真正變成生產(chǎn)力之后才能看到回報;投資風(fēng)險大:新藥物研發(fā)成功率很低的結(jié)果。投資收益高:新藥物一旦被成功研發(fā)，將有巨大的市場潛力，新生藥物在投入市場的兩年或者三年之內(nèi)，其前期的研發(fā)投入基本可以收回，有些藥物甚至還同時產(chǎn)生數(shù)倍的廣闊利潤。與此同時，充足的資金對于生物藥企業(yè)的生存發(fā)展具有決定作用:生物醫(yī)藥的研發(fā)在耗費時間的同時，還需要消耗大量的資金，當(dāng)今社會技術(shù)更新?lián)Q代又快速，若因資金的缺乏導(dǎo)致生產(chǎn)設(shè)備或者研發(fā)設(shè)備無法得到及時更新，研發(fā)能力便不能夠提高，高精尖人才便無法進行工作;甚至可能造成高素質(zhì)人才流失;沒有資金，已經(jīng)研究出的成果可能無法進行最后的臨床應(yīng)用實驗。因此生物醫(yī)藥行業(yè)的融資問題一直是絕大多數(shù)企業(yè)的心頭大患。
二、我國生物醫(yī)藥企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析
(一)多元化的融資渠道日漸形成
十年之前，產(chǎn)業(yè)資本及其投資者，是我國生物醫(yī)藥企業(yè)主要的融資來源，但2006年之后，市場上出現(xiàn)專業(yè)的跟蹤并投資醫(yī)藥企業(yè)的風(fēng)險投資機構(gòu)。同時我國的資本市場上中小板、創(chuàng)業(yè)板也逐漸走向成熟，不少生物醫(yī)藥企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等方式融資。盡管當(dāng)下對于我國的生物醫(yī)藥企業(yè)來說，融資結(jié)構(gòu)越來越豐富，但與歐美等發(fā)達國家的企業(yè)相比，仍具有令人咋舌的差距，不論是在規(guī)模上還是在種類上。
(二)銀行融資難
大多數(shù)企業(yè)在融資時首先會找銀行，生物醫(yī)藥企業(yè)也一樣，但我國的銀行卻幾乎不會對生物醫(yī)藥企業(yè)給予支持，能夠在銀行得到融資的企業(yè)少之又少。尤其是中小生物醫(yī)藥企業(yè)，很少得到銀行的貸款支持。我國只有不到10%的中小生物醫(yī)藥企業(yè)能夠獲得銀行貸款。一方面是因生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)的長周期以及本身存在的高風(fēng)險，使得銀行不愿意對其進行貸款;另一方面，研發(fā)信息的不對稱性使銀行很難把握企業(yè)的發(fā)展前景，缺少放貸信心。還有，很多生物醫(yī)藥企業(yè)的資產(chǎn)集中在研發(fā)人員的智力資本和設(shè)備，企業(yè)不能向銀行提供相應(yīng)的抵押財產(chǎn)來擔(dān)保。此外，我國政府也沒有出臺相應(yīng)的貸款政策來支持生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展，使得銀行對生物藥企業(yè)的貸款持消極對待的態(tài)度，積極性也不高。
(三)股權(quán)融資艱難
我國的《證券法》規(guī)定了股份有限公司上市的一些法定條件，其中有一條為:“開業(yè)時間需在三年以上，并最近三年需連續(xù)盈利。”這對我國不少新成立的生物醫(yī)藥企業(yè)來說較為苛刻，很多企業(yè)前期基本為不斷投入，能夠持續(xù)盈利的很少，這是由生物醫(yī)藥行業(yè)本身的特點決定的。
(四)風(fēng)險資本和私募股權(quán)資本投資開始踴躍
從2007年開始，各類風(fēng)險資本逐漸進入中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。一方面，我國的大部分生物藥企業(yè)，特別是中小生物藥企業(yè)，對風(fēng)險投資都非常渴望;另一方面，風(fēng)險投資和私募等在金融危機后也開始逐漸從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)退出，進入醫(yī)藥類等新興行業(yè)尋找新的投資機會。風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資開始大量篩查生物醫(yī)藥開發(fā)項目，評估其風(fēng)險和投資收益，并開展多種形式的投資論證。
三、對我國生物醫(yī)藥企業(yè)融資的建議
(一)建立多元化投資體系
首先，針對生物醫(yī)藥企業(yè)要建立多元化投資結(jié)構(gòu)，政府在撥款支持的同時，政府的自籌資金也能夠順利投入支持;國內(nèi)各種金融貸款存在的情況下，允許國外有資質(zhì)的投資也能夠進入。尤其要注意的是，政府必須在基礎(chǔ)性的研究方面要相應(yīng)的加大投入力度，通過設(shè)立一些大型技術(shù)創(chuàng)新基金來支持，或者也可以出臺政策向相應(yīng)的生物藥企業(yè)提供無息的貸款、差額擔(dān)保等多種方式;還可以通過減稅、增加研發(fā)投入、研發(fā)設(shè)備更新費用的抵扣稅款比例等方式來提供支持。
(二)大力發(fā)展風(fēng)險投資
在市場上大力發(fā)展風(fēng)險投資，不斷擴大融資范圍;同時要輔之以積極的保障措施，倡導(dǎo)社會上的資金管理公司或者證券公司參與投資，同時努力吸引國際上合法合規(guī)的資本風(fēng)險投資。與此同時，積極開創(chuàng)新的融資模式，使融資市場的渠道更加的多元化。
四、結(jié)論
綜上所述，本文在分析我國生物醫(yī)藥企業(yè)融資問題的基礎(chǔ)上，提出多種適合生物醫(yī)藥企業(yè)的融資渠道。希望我國的醫(yī)藥企業(yè)本著實事求是的原則，從自身情況出發(fā)，積極探索出符合自己企業(yè)發(fā)展的融資模式，努力做到以最小的成本實現(xiàn)企業(yè)的融資，從而為企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)造良好的資金環(huán)境，促進企業(yè)發(fā)展壯大。
作者:張仕林 鄭磊 單位:長春科技學(xué)院
參考文獻:
［1］任春青．對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的分析和判斷．商業(yè)現(xiàn)代化，2008．2．
［2］彭熠，黃祖輝，郭紅東．中國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)國際競爭力分析與評價．科學(xué)研究，2006．
