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第1篇

一、大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理的必要性

大企業(yè)整體規(guī)模大、員工人數(shù)眾多、營業(yè)收入巨大；大企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)上往往也比較復(fù)雜，擁有大量母子公司以及分公司；稅收征收事項比較復(fù)雜，大企業(yè)每年帶來稅收貢獻(xiàn)的同時，對大企業(yè)進(jìn)行征稅也是非常復(fù)雜的工作，對于跨國家、跨區(qū)域、多產(chǎn)業(yè)鏈條、寬領(lǐng)域的大型企業(yè)，適用的稅率、稅收征管的對象等方面都是一個難題；企業(yè)本身有一定的稅收風(fēng)險管理意識，因為大企業(yè)的稅收數(shù)量龐大，大企業(yè)在內(nèi)部管理上會關(guān)注稅務(wù)問題，對國家頒布的一些稅收政策也比較敏感。首先，因大企業(yè)的稅收在國家稅收安全所占的比重比較大，其稅務(wù)風(fēng)險問題已越來越引起我國稅務(wù)機(jī)關(guān)的重視，2009年，國家稅務(wù)總局印發(fā)《大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理指引》，要求企業(yè)“結(jié)合自身經(jīng)營情況、稅務(wù)風(fēng)險特征和已有的內(nèi)部風(fēng)險控制體系，建立相應(yīng)的稅務(wù)風(fēng)險管理制度”，近年來，國家不斷加大對大企業(yè)的檢查管理力度；其次，稅務(wù)風(fēng)險管理是大企業(yè)進(jìn)行整體風(fēng)險管理的重要組成部分，在當(dāng)前瞬息萬變但又錯綜復(fù)雜的市場條件下，大企業(yè)要想保持在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，必須進(jìn)行正確有效的的風(fēng)險管理，而稅務(wù)問題作為直接影響到企業(yè)流動資金的重要一環(huán)，在考慮企業(yè)風(fēng)險管理時不能被遺漏；再次，加強(qiáng)稅務(wù)風(fēng)險管理可以提高大公司的盈利能力，對稅務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理，本質(zhì)就是更好地研究國家對于大企業(yè)的稅收政策，在保障不違背國家稅收政策的前提下，確保充分合理地利用國家的稅收優(yōu)惠政策，增加企業(yè)利潤

二、大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理過程中的主要問題

（一）對稅務(wù)風(fēng)險管理的意識不夠

很多企業(yè)都有非常完善的財務(wù)控制系統(tǒng)，但是卻很少有相應(yīng)的稅務(wù)控制系統(tǒng)，這已在一定程度上表明我國的企業(yè)對稅務(wù)風(fēng)險的重視程度嚴(yán)重不足。企業(yè)一般就是被動接受稅務(wù)機(jī)關(guān)的要求，完成相應(yīng)的稅務(wù)繳納工作。我國的大企業(yè)很少能夠?qū)Χ悇?wù)風(fēng)險的管理上升到提升企業(yè)的戰(zhàn)略定位、增加企業(yè)價值的高度。總體而言，大企業(yè)缺乏對稅務(wù)風(fēng)險管理的意識主要體現(xiàn)在：管理層缺乏對稅務(wù)風(fēng)險的戰(zhàn)略性定位，公司的管理層對于稅收只是被動接受，而沒有將其作為提升競爭力的工具；公司執(zhí)行層在具體經(jīng)營活動中缺乏對稅務(wù)風(fēng)險的考慮。稅務(wù)問題涉及到大企業(yè)經(jīng)營活動的方方面面，包含投資、銷售、采購、生產(chǎn)，這些具體的經(jīng)營活動的開展主要是由公司的執(zhí)行層員工負(fù)責(zé)落實，如果員工稅務(wù)風(fēng)險不夠，最終也會帶來很多問題。稅務(wù)風(fēng)險管理意識不夠還體現(xiàn)在缺乏全面的稅務(wù)風(fēng)險意識上。全面的稅務(wù)風(fēng)險意識包含兩個方面，一方面表現(xiàn)在企業(yè)如果沒有按時足額地繳納所有的稅款，則會給企業(yè)帶來需要補(bǔ)繳稅款、影響聲譽(yù)等一系列的損失；另一方面，也包含企業(yè)沒有充分了解與利用國家稅收優(yōu)惠政策，從而多繳納了稅款，導(dǎo)致企業(yè)不必要的現(xiàn)金流支出。

（二）存在組織機(jī)構(gòu)設(shè)置問題

企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的重要內(nèi)容之一，同時稅務(wù)風(fēng)險管理是一個完整的體系，需要在經(jīng)營的過程中展開完備的事前管理、事中管理以及事后管理。因此需要同財務(wù)風(fēng)險管理一樣，設(shè)置相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理，但是不同于企業(yè)的財務(wù)部門，很少有企業(yè)設(shè)置了稅務(wù)管理部門，甚至連稅務(wù)管理崗位也沒有。在少數(shù)設(shè)置了稅務(wù)崗位的公司，對其職能定位也和稅務(wù)風(fēng)險管理存在較大的差異。目前稅務(wù)崗位的基本職能是進(jìn)行稅收的申報、發(fā)票的收集和繳納。在具體的人員配備上也存在一定的問題，現(xiàn)在的稅務(wù)崗位一般是由財務(wù)崗位兼任，雖然在工作內(nèi)容上涉及的點有所類似，但是也存在較大的差異。財務(wù)管理人員兼任稅務(wù)管理人員，容易導(dǎo)致工作內(nèi)容自己負(fù)責(zé)、自己監(jiān)督的局面，從而加大稅務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。同時，大企業(yè)沒有設(shè)置專業(yè)的稅務(wù)機(jī)構(gòu)，使企業(yè)缺乏對稅務(wù)風(fēng)險信息的實時把握，這些都會最終導(dǎo)致大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險發(fā)生可能性的加大。

（三）各部門與稅務(wù)機(jī)關(guān)缺乏針對稅務(wù)風(fēng)險的有效溝通

內(nèi)資占主導(dǎo)的一般大型企業(yè)少有或甚至沒有設(shè)置專門的稅務(wù)部門，這樣就缺少了企業(yè)各部門之間以及與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間針對稅務(wù)風(fēng)險進(jìn)行溝通的組織機(jī)構(gòu)保證。由于對稅務(wù)風(fēng)險的戰(zhàn)略性地位的認(rèn)識不夠，企業(yè)在進(jìn)行重大戰(zhàn)略決策的時候沒有將稅務(wù)風(fēng)險考慮進(jìn)去，缺乏對稅務(wù)風(fēng)險的事前控制。同時在公司級戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變成部門級戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中，業(yè)務(wù)部門由于缺乏對稅務(wù)制度的敏感性，也沒有及時將有關(guān)的稅務(wù)信息溝通給稅務(wù)部門，容易導(dǎo)致稅務(wù)部門不能很好地進(jìn)行事中控制。另外，大企業(yè)針對稅務(wù)風(fēng)險的溝通不暢還表現(xiàn)在企業(yè)和政府稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的信息不暢。目前，我國的整個稅收制度還處在不斷的完善之中，稅務(wù)機(jī)關(guān)會在必要的情況下對稅種以及稅率做出一定的調(diào)整，但是由于目前在國內(nèi)稅務(wù)機(jī)關(guān)和企業(yè)之間還不存在很好的溝通機(jī)制，納稅資質(zhì)認(rèn)定、稅務(wù)信息登記、關(guān)聯(lián)關(guān)系及組織架構(gòu)等涉稅信息沒法進(jìn)行良好登記以致連企業(yè)連上述基本信息都不掌握，幫助企業(yè)建立完善的稅務(wù)風(fēng)險管理體系就難以獲得實現(xiàn)。這些變化不能及時傳達(dá)到企業(yè)之中，就會對企業(yè)的戰(zhàn)略決策帶來一定的影響。

三、大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險的識別

（一）經(jīng)營復(fù)雜性帶來的稅務(wù)復(fù)雜性

大企業(yè)在經(jīng)營活動中面對的稅務(wù)風(fēng)險通常是與一些重要的戰(zhàn)略性活動聯(lián)系在一起的，例如大企業(yè)經(jīng)營范圍的變更、企業(yè)的兼并重組、注銷和破產(chǎn)等等。由于組織的高層管理者或者企業(yè)的財務(wù)人員在進(jìn)行戰(zhàn)略性決策的過程中，沒能很好地研究國家相關(guān)的稅務(wù)政策，沒有將行動的稅務(wù)風(fēng)險作為戰(zhàn)略部署的考慮因素，采取行動后，可能面臨嚴(yán)重的稅務(wù)問題。

（二）內(nèi)部控制機(jī)制不健全導(dǎo)致的稅務(wù)風(fēng)險

一般而言，大企業(yè)需有較好的稅務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而保證對于企業(yè)的經(jīng)營過程的稅務(wù)風(fēng)險掌控度，但目前對于內(nèi)部風(fēng)險控制系統(tǒng)的建立主要受如下制約：

（1）大企業(yè)稅務(wù)內(nèi)控機(jī)制的配套制度不夠完善，且缺乏強(qiáng)制性設(shè)立要求。截至目前，尚沒有一部完整法律來指導(dǎo)大企業(yè)的稅收風(fēng)險內(nèi)部控制機(jī)制的建立。《大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理指引》以及國家稅務(wù)總局下發(fā)的其他相應(yīng)的規(guī)范性文件都只是指導(dǎo)性規(guī)定，并沒有足夠的強(qiáng)制執(zhí)行度。

（2）企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)存在某些問題。一般而言，在我國大型企業(yè)有比較完備的財務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)置，卻往往缺乏稅務(wù)部門的相關(guān)設(shè)置，內(nèi)部控制系統(tǒng)往往是由財務(wù)部門進(jìn)行設(shè)置，同時又由該部門負(fù)責(zé)日常的監(jiān)管，然而財務(wù)風(fēng)險與稅務(wù)風(fēng)險是有區(qū)別的，稅務(wù)風(fēng)險管理需要進(jìn)行事前統(tǒng)籌，而這是財務(wù)風(fēng)險管理所不需要的，因而許多財務(wù)風(fēng)險管理人員尚不具備稅務(wù)風(fēng)險管理的專業(yè)知識與技能。此外，在一些內(nèi)資控股的大企業(yè)中（含原鐵道部企業(yè)），大量存在即使設(shè)置專門的稅務(wù)風(fēng)險內(nèi)控部門，也只是從屬于風(fēng)險控制部門，缺乏獨立性，并且組織混亂，有的歸屬內(nèi)審部門，有的則是財務(wù)部門，與其他部門缺乏聯(lián)動，統(tǒng)籌不足，導(dǎo)致企業(yè)整體稅務(wù)風(fēng)險管理能力低下。

（三）國家稅務(wù)相關(guān)政策地區(qū)差異帶來的稅務(wù)風(fēng)險

國家稅務(wù)機(jī)關(guān)的很多條例都是指導(dǎo)性的規(guī)定，在不同的地區(qū)適用的時候，不同的地區(qū)往往根據(jù)地區(qū)的不同情況對條例做出具有地區(qū)特色的規(guī)定。這種規(guī)定就使給大企業(yè)面臨一定的稅務(wù)風(fēng)險的可能，大企業(yè)在機(jī)構(gòu)設(shè)置上往往跨國家和跨區(qū)域，對于同一個項目在不同的地區(qū)，可能會因為不同地區(qū)的稅收政策的不同要做出相應(yīng)的調(diào)整，如果企業(yè)的財務(wù)或者稅務(wù)部門沒有意識到這樣一個問題，在做出行動之后可能就會面臨巨大的稅務(wù)問題。特別是對于房地產(chǎn)行業(yè)的增值稅條例，不同的地區(qū)對于可以納入成本扣除的項目都有不同的規(guī)定，大企業(yè)應(yīng)該重視到這一問題。

（四）制度建設(shè)不足

大企業(yè)由于行業(yè)復(fù)雜，決定了其對于稅收政策的調(diào)整、改變比較敏感。企業(yè)從意識到問題到采取措施來解決問題還需要稅務(wù)機(jī)關(guān)的服務(wù)，但是當(dāng)前我國的稅務(wù)機(jī)關(guān)還沒有針對大企業(yè)稅務(wù)問題的專門和特色性的服務(wù)，而大企業(yè)面臨的市場環(huán)境的變化，迫使大企業(yè)必須在最短的時間內(nèi)做出相應(yīng)的決策，這一決策是否符合國家的稅務(wù)政策具有不確定性，就會給大企業(yè)埋下稅務(wù)風(fēng)險的隱患。同時，稅務(wù)機(jī)關(guān)相應(yīng)的制度體系建設(shè)、服務(wù)監(jiān)管能力有待提升。大企業(yè)組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，具體生產(chǎn)經(jīng)營項目多，信息化應(yīng)用程度高。而基層稅務(wù)人員常常疲于應(yīng)付稅款的核查、催報、征繳等日常事務(wù)工作，難有余力建立納稅模型、風(fēng)險指標(biāo)模型，無法準(zhǔn)確形成風(fēng)險評估報告，更無法及時準(zhǔn)確反饋至企業(yè)，幫助企業(yè)提升自身納稅風(fēng)險控制能力，規(guī)避風(fēng)險。

四、大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理的原則與應(yīng)對機(jī)制設(shè)計

（一）大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理的原則

（1）合法性原則。對大企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)風(fēng)險管理其中一個目標(biāo)是最大程度地利用我國稅收政策的優(yōu)惠性，盡可能降低企業(yè)所繳納的稅款，從而有利于進(jìn)一步擴(kuò)大再生產(chǎn)。但是必須意識到，利用稅收優(yōu)惠性的前提是企業(yè)必須符合合法性的原則。合法性的原則包括：在企業(yè)日常的經(jīng)營活動中應(yīng)將稅收因素考慮其中，尊重并符合稅法的規(guī)定；在具體的稅務(wù)條目的處理、稅務(wù)的登記、申報、賬簿憑證管理、稅務(wù)相關(guān)檔案管理等都必須符合國家相應(yīng)的規(guī)定。

（2）成本收益的原則。企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險管理是一個完備的系統(tǒng)，涉及到企業(yè)內(nèi)部的組織機(jī)構(gòu)等多方面的因素，因此所需要花費的成本也是一個巨大的數(shù)目，要是不考慮企業(yè)當(dāng)前的實際情況，盲目地進(jìn)行稅務(wù)風(fēng)險管理的整個體系的構(gòu)建，可能會給企業(yè)的收益帶來一定的影響，因此，企業(yè)必須考慮當(dāng)前所處的實際情況，對稅務(wù)風(fēng)險體系構(gòu)建的成本和收益有一個較為全面的認(rèn)識。

（3）及時溝通的原則。前面提到大企業(yè)在稅務(wù)風(fēng)險管理上存在的一個問題就是內(nèi)部部門之間以及企業(yè)稅務(wù)部門與政府稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的溝通存在問題。由于我國的大企業(yè)所屬行業(yè)不同，在具體的規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、涉稅事項上都存在較大的差異，所以為了盡可能實現(xiàn)對稅務(wù)風(fēng)險全過程的監(jiān)控，就必須加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部各個部門在涉及到稅務(wù)問題上的及時溝通，以及企業(yè)稅務(wù)部門和政府稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的及時溝通，以了解國家最新、最準(zhǔn)確的稅務(wù)政策信息，這樣才能使企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略決策時提前進(jìn)行綜合考慮。

（二）大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理的應(yīng)對機(jī)制

（1）在企業(yè)上下強(qiáng)化稅務(wù)風(fēng)險管理的意識。從以往的實踐情況來看，企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險的發(fā)生在很大程度上是由于企業(yè)的管理者或者具體的稅務(wù)執(zhí)行部門缺乏對稅務(wù)風(fēng)險管理的應(yīng)有重視，或者沒有及時了解國家稅務(wù)相關(guān)政策的變化造成的。所以進(jìn)行完善的稅務(wù)風(fēng)險管理，必須強(qiáng)化全公司對稅務(wù)風(fēng)險管理的重視。一方面，公司的管理層必須從戰(zhàn)略意義的高度來認(rèn)識稅務(wù)風(fēng)險管理，關(guān)注國家在稅務(wù)政策上的變化并結(jié)合企業(yè)自身的特點，來決定企業(yè)在不同階段的稅務(wù)風(fēng)險管理的策略。企業(yè)的管理者還必須加強(qiáng)在執(zhí)行過程中的監(jiān)督，促使全公司形成重視稅務(wù)風(fēng)險管理的文化和環(huán)境；另外一方面，必須強(qiáng)化公司每一個員工的稅務(wù)風(fēng)險意識，因為稅務(wù)風(fēng)險往往來自于企業(yè)的經(jīng)營活動，這就要求企業(yè)的每一個員工尤其是稅務(wù)經(jīng)辦人員要有比較好的風(fēng)險管理意識，因此，企業(yè)必須加強(qiáng)對員工尤其是稅務(wù)經(jīng)辦人員的定期培訓(xùn)工作，企業(yè)內(nèi)部的稅務(wù)部門的工作人員是企業(yè)不發(fā)生稅務(wù)風(fēng)險的最直接保障，必須對員工開展定期培訓(xùn)，特別是在國家的稅務(wù)政策發(fā)生改變時，以提高其識別、管控、規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險的能力。

（2）依據(jù)企業(yè)自身的特點設(shè)置專門的稅務(wù)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)。隨著稅務(wù)風(fēng)險管理重要性的日益凸顯，我國的大企業(yè)應(yīng)依據(jù)自己的不同發(fā)展?fàn)顩r和稅務(wù)風(fēng)險管理對其影響程度，設(shè)置不同的稅務(wù)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)。可以設(shè)置專業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險管理部門，也可以在一定時間之內(nèi)在財務(wù)部門內(nèi)部下設(shè)稅務(wù)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，人員的配備也應(yīng)予以保證。

（3）在大企業(yè)內(nèi)部建立有效的溝通機(jī)制。要改變當(dāng)前大企業(yè)稅務(wù)部門僅局限于事后控制的局面，努力向事前、事中以及事后的全過程控制轉(zhuǎn)變。必須依靠部門之間的有效溝通機(jī)制。一方面可以通過將企業(yè)稅務(wù)部門的管理者納入到戰(zhàn)略制定的員工之中，提前介入，事前管控；另一方面在公司重視建立與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的聯(lián)動，加強(qiáng)互動性。它既要求大企業(yè)及時填報相應(yīng)涉稅信息，同時也要求稅務(wù)機(jī)關(guān)要根據(jù)企業(yè)報送的信息開展核實工作，并在此基礎(chǔ)上建立樹型管理體系。

第2篇

一、興澄特鋼風(fēng)險識別

（一）籌資活動風(fēng)險識別具體如下：

（1）債務(wù)性籌資規(guī)模分析。由于公司經(jīng)營規(guī)模的逐年擴(kuò)大，資金需求增加，因此公司大量舉債。2006年公司的短期借款為22808萬元， 2007年為20730萬元元，減少2078萬元。長期負(fù)債由198808萬元增長到294888萬元，增幅48.33％。公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2006年的64.13%上升到2007年的67.71，雖然資產(chǎn)負(fù)債率仍在安全界限范圍內(nèi)，但是債務(wù)的逐步擴(kuò)張在一定程度上增加了公司的償債風(fēng)險。

（2）債務(wù)結(jié)構(gòu)分析。分析占所有債務(wù)大部分的長期借款的償還期限可以得知，興澄特鋼從2006年到2007年的借款的償還期限都比較集中，這就意味著到還款年度公司將以大量的現(xiàn)金支出償還長期負(fù)債，通常一個年度大量的現(xiàn)金支出會給企業(yè)帶來諸多負(fù)面影響，一旦公司現(xiàn)金短缺，后果更是不堪設(shè)想。可見興澄特鋼長期借款期限比較集中增加了公司的債務(wù)性籌資風(fēng)險。

（3）長期借本文科學(xué)分析。興澄特鋼近年的長期借款利率不等，如果公司投資收益率不能高于借款利率，則公司面臨不能按時償還利息的風(fēng)險。長期負(fù)債的浮動利率增加了企業(yè)的利率風(fēng)險。

（二）投資活動風(fēng)險識別具體如下：

（1）投資角度分析。興澄特鋼的投資屬于固定資產(chǎn)投資，其中以建設(shè)項目投資對公司發(fā)展影響最為重大，項目投資的主要特點是投資時間長、投資數(shù)額大、投資決策復(fù)雜且難度大、影響投資效果的因素多、投資效果持續(xù)時間長、投資轉(zhuǎn)移性與替代性差等，項目投資的這些特點決定了其必然具有很大的財務(wù)風(fēng)險。

（2）投資規(guī)模分析。興澄特鋼近幾年大規(guī)模發(fā)展投資范圍廣，規(guī)模大，占用資金多，由于投資項目涉及環(huán)節(jié)多，而且各個環(huán)節(jié)影響因素具有不確定性，一旦某一環(huán)節(jié)脫節(jié)，都會給公司帶來毀滅性的打擊甚至破產(chǎn)。

經(jīng)過近兩年的擴(kuò)張發(fā)展，興澄特鋼的主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)基地布局基本成形，進(jìn)一步鞏固了興澄特鋼行業(yè)領(lǐng)先地位，有利于公司長遠(yuǎn)的發(fā)展。但凡事有利必有弊，公司母公司經(jīng)過近幾年一系列的投資活動組成中信泰富特鋼集團(tuán)，規(guī)模化經(jīng)營的同時，也構(gòu)筑了一個結(jié)構(gòu)復(fù)雜的集團(tuán)經(jīng)營主體：公司的治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，存在多重委托關(guān)系，集團(tuán)的管理鏈條加長，對集團(tuán)的財務(wù)管理機(jī)制、財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)資源配置的要求更加嚴(yán)格，集團(tuán)受宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響更大，集團(tuán)面臨的風(fēng)險因素增多。

（三）經(jīng)營活動風(fēng)險識別具體如下：

（1）銷售中的風(fēng)險因素。具體如下：第一，從客戶信用狀況分析。公司的客戶主要是東風(fēng)汽車、一汽、上海鍋爐等大型企業(yè)，這些客戶信用等級較高，客戶信用因素導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險可能性較小；另一部分主要客戶來自國外，受國際宏觀環(huán)境的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)客戶，且這些客戶占有興澄銷售的份額不小，因此一旦客戶經(jīng)營狀況失控，對興澄特鋼的經(jīng)營產(chǎn)生的影響非常大。第二，由于公司的主要客戶信用狀況良好，興澄采用寬松型的信用政策，公司銷售大部分采用擔(dān)保先發(fā)貨后付款的結(jié)算方式。這種信用政策和結(jié)算方式有利于鞏固、擴(kuò)大客源，對企業(yè)銷售產(chǎn)生積極影響，另一方面由于主要客戶的集中性，一旦客戶經(jīng)營不理想，寬松的信用政策和先提貨后付款的結(jié)算方式則構(gòu)成集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險的重要因素。第三，從應(yīng)收賬款管理分析。興澄特鋼應(yīng)收賬款回收歷史記錄良好，應(yīng)收賬款發(fā)生壞帳的率很低。由于應(yīng)收賬款質(zhì)量高，公司因應(yīng)收賬款不能按期回收導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險的可能相對較小。但外貿(mào)銷售受外匯結(jié)算和國際政治、經(jīng)濟(jì)影響，應(yīng)收賬款有上升趨勢。

（2）商品采購風(fēng)險因素。由于不對稱的信息充斥著公司的整個采購流程中，因此從采購計劃的制定、供貨商選擇、采購決策等，每個環(huán)節(jié)都存在風(fēng)險因素，興澄特鋼要面臨的風(fēng)險主要有以下兩點：第一，采購計劃分析。公司采購計劃的依據(jù)是生產(chǎn)計劃，生產(chǎn)計劃又是由銷售訂單決定的，因此一旦鋼鐵市場需求發(fā)生變化，顯然會直接影響到采購計劃的準(zhǔn)確性，而計劃目標(biāo)與實現(xiàn)情況則可能發(fā)生較大偏差。第二，原材料的采購分析。原材料價格的不穩(wěn)定性是構(gòu)成公司商品采購風(fēng)險的一個不利因素。原材料價格受需求和上游成本推動上升幅度較大，供給比較緊張，會使公司的生產(chǎn)成本大幅上升，影響到企業(yè)的凈利潤。另外，基于和商品銷售同樣的原因，公司主要物資礦砂、廢鋼、鐵合金、煤炭供貨商的相對集中，主要供貨商范圍較窄，使公司材料采購范圍受到限制，也會加大原材料采購風(fēng)險。

二、財務(wù)預(yù)警模型及其應(yīng)用

（一）財務(wù)預(yù)警模型具體如下：

（1）一元判別模型。一元判別模型，是通過單個財務(wù)比率指標(biāo)的走勢變化來預(yù)測企業(yè)的財務(wù)失敗。一元判別模型最早是由Fitzpatrick（1932）提出的。他19家公司作為樣本，運用單個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測，結(jié)果發(fā)現(xiàn)凈利潤/股東權(quán)益、股東權(quán)益/負(fù)債這兩個財務(wù)指標(biāo)判別能力最強(qiáng)。一元判別模型雖然比較簡便，但其缺點在于：一個企業(yè)的財務(wù)狀況是用多方面的財務(wù)指標(biāo)來反映的，沒有哪一個比率能概括企業(yè)的全貌。因此，這種方法經(jīng)常會出現(xiàn)對于同一個公司，使用不同的預(yù)測指標(biāo)得出不同的結(jié)論的現(xiàn)象。為此招致了許多批評，而逐漸被多變量預(yù)警模型所替代。

（2）多元判別模。Altman（1968）首次將多個指標(biāo)分析的方法引入到財務(wù)預(yù)警模型，后人稱為“Z模型”，但這僅適用于制造業(yè)上市公司。隨后，Altman又提出了適用于非上市企業(yè)的Z1模型和適用于非制造業(yè)公司的Z2 模型。Altman教授的多元判別模型：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：X1=（期末流動資產(chǎn)-期末流動負(fù)債）/期末總資產(chǎn)；X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)；X3=息稅前利潤/期末總資產(chǎn)；X4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總負(fù)債；X5=本期銷售收入/總資產(chǎn)。

X1反映的是企業(yè)的變現(xiàn)能力。期末流動資產(chǎn)-期末流動負(fù)債也就是營運資本，它是具有周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，獲利能力高，投資風(fēng)險小等特點。營運資本/期末總資產(chǎn)偏小，往往預(yù)示著企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈或資產(chǎn)變現(xiàn)能力偏差。

X2反映的是企業(yè)的獲利能力。留存收益是指盈余公積和未分配利潤之和，是企業(yè)累積形成的稅后利潤。一般說來，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，反之，說明獲利能力越弱。

X3反映的是企業(yè)的償債能力。息稅前利潤是指扣除債務(wù)利息與所得稅之前的正常業(yè)務(wù)利潤。該指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，也是反映企業(yè)償債能力的最有力依據(jù)之一，該指標(biāo)越大，說明償債能力越強(qiáng)；反之，說明償債能力越弱。

X4測定的是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，也就是負(fù)債和權(quán)益的比例。對于上市公司而言，該指標(biāo)計算較為容易。而對于非上市公司來說，期末股東權(quán)益的市場價值較難確定。在運用時，一般用以下公式計算： 企業(yè)資產(chǎn)市價＝企業(yè)預(yù)期實現(xiàn)的年利潤額/行業(yè)平均資金利潤率。由此X4＝（企業(yè)資產(chǎn)的市價/負(fù)債總額）-1。

X5反映的是企業(yè)的營運能力。該指標(biāo)可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的效果好；反之，則相反。

Z- score 模型中的X值除X5之外，均以絕對百分率來表示，比如“留存收益/資產(chǎn)總額”為20%，則X2為20。Altman的Z模型具體判斷標(biāo)準(zhǔn)見表1。

（二）興澄特鋼Z值計算結(jié)果及分析

根據(jù)Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5，相關(guān)結(jié)果計算如下：

根據(jù)奧特曼Z值的劃分標(biāo)準(zhǔn)，如果Z系數(shù)大于2.675，那么公司的財務(wù)狀況是穩(wěn)健的。興澄特鋼的Z值自2004年以來均大于2.675。由此可以得知，奧特曼Z值的結(jié)果與興澄特鋼風(fēng)險識別明顯不相符，因此不能直接把奧特曼Z值模型作為興澄特鋼的財務(wù)預(yù)警模型，需要在此基礎(chǔ)上進(jìn)行改造，以滿足興澄特鋼的需要。

三、財務(wù)預(yù)警機(jī)制建立

（一）完善現(xiàn)金流量動態(tài)調(diào)控體系 為及時把握資金動向，反饋資金流入、流出信息，保證資金高效運作，應(yīng)建立三個資金管理系統(tǒng)：一是建立月計劃用款指標(biāo)控制系統(tǒng)。每月25日前各分廠、部門根據(jù)下月生產(chǎn)任務(wù)及大中修安排向歸口部門報送下月物資使用計劃，各物資歸口部門根據(jù)上月物資消耗、庫存、市場采購、技改措施、大中修進(jìn)度等情況進(jìn)行綜合平衡，將確定的物資采購計劃上報財務(wù)部，財務(wù)部按照生產(chǎn)計劃安排市場預(yù)測，編制資金回收計劃，并結(jié)合物資采購計劃和各分廠、部門財務(wù)收支計，本著量入為出、統(tǒng)籌安排、保證重點、兼顧一般的原則，編報全公司資金分配使用方案，經(jīng)公司研究批準(zhǔn)后執(zhí)行。二是建立周資金調(diào)控系統(tǒng)。公司在資金總量控制上，每月資金不是按周進(jìn)行簡單的平均分配，而是根據(jù)全公司供、產(chǎn)、銷、運、技改及大中修等動態(tài)情況，提出每周的資金平衡方案，經(jīng)公司協(xié)調(diào)會確認(rèn)后實施。對資金投入使用流向隨時調(diào)整，這樣就能把資金用活，促使各分廠、部門用好有限的資金。三是建立日分配及資金使用情況信息反饋表系統(tǒng)。財務(wù)部根據(jù)每天資金進(jìn)量、出量、存量及物資存量的具體情況，在部突破周計劃的情況下，提出當(dāng)天資金分配指標(biāo)，由財務(wù)部部長批準(zhǔn)后實施。

（二）提高公司決策層財務(wù)預(yù)警意識公司決策層應(yīng)增強(qiáng)主動運用財務(wù)預(yù)警的意識，以一種正面的、積極的態(tài)度對待財務(wù)預(yù)警，財務(wù)管理決策或監(jiān)測當(dāng)局可以建立更適用于本公司的財務(wù)預(yù)警模型，并根據(jù)自身情況對評價指標(biāo)加以改進(jìn)，及時預(yù)測公司的財務(wù)狀況。此外，財務(wù)預(yù)警是建立在對會計信息進(jìn)行加工和處理基礎(chǔ)上的，但會計有其固有的局限性，很多非會計事項雖然能對企業(yè)造成非常重大的影響，卻不能在會計信息系統(tǒng)中得到反映。企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析應(yīng)該重視對非財務(wù)信息的收集和分析，重視對非財務(wù)因素的分析，可以從以下兩個方面入手：一方面公司內(nèi)部與企業(yè)自身相關(guān)的非財務(wù)因素包括：企業(yè)對研發(fā)的重大投資;企業(yè)獲得某項專利的情況；公司在同類中的競爭力；企業(yè)技術(shù)與專利的先進(jìn)性與保護(hù)程度;人才的流失情況;企業(yè)信譽(yù)如何;企業(yè)有沒有盲目擴(kuò)張等等。另一方面宏觀環(huán)境方面，應(yīng)重點關(guān)注國家對待企業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，如是否鼓勵，在企業(yè)的開辦、用地或是稅收方面是否給予政策上的優(yōu)惠，是否在企業(yè)的融資渠道上予以大力支持，以及政府是否會增強(qiáng)對產(chǎn)品的購買以扶持企業(yè)的發(fā)展等等。

（三）建立預(yù)警分析、反應(yīng)、決策、執(zhí)行運行機(jī)制企業(yè)必須對預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后的經(jīng)常性監(jiān)控，對企業(yè)每一項重要經(jīng)營活動所帶來的財務(wù)狀況變化進(jìn)行預(yù)先測定，分析判斷經(jīng)營風(fēng)險程度，為決策提供反饋信息，對在日常監(jiān)控中預(yù)警的風(fēng)險，能快速反應(yīng)控制，達(dá)到預(yù)警、糾錯、改善的目的。

（四）建立健全內(nèi)部控制制度 財務(wù)預(yù)警主要是發(fā)現(xiàn)問題，預(yù)示風(fēng)險，但其本身不能化解風(fēng)險，是企業(yè)內(nèi)部控制的一種形式，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、信息記錄真實、披露及時等內(nèi)容。企業(yè)的危機(jī)不會及時體現(xiàn)于會計信息，有些風(fēng)險因素是無法通過報表反映，如政局變化、管理層變化等，而這些因素對企業(yè)影響非常大，因此，在對企業(yè)進(jìn)行定量預(yù)警分析的基礎(chǔ)上，還必須結(jié)合非量化因素甚至是有經(jīng)驗分析人員的直覺判斷， 作定性的分析評價，彌補(bǔ)定量分析的不足。

（五）加強(qiáng)公司營運資金管理，積極拓寬公司融資渠道公司應(yīng)根據(jù)市場情況，采用適當(dāng)?shù)臓I銷策略，對大客戶設(shè)定一個擔(dān)保發(fā)貨限額，在限額允許范圍之內(nèi)滾動使用，減少客戶對公司的資金占用，同時應(yīng)盡可能增加直供客戶，減少中間貿(mào)易商。分析國際市場需求，有針對性的擴(kuò)大東南亞、歐美地區(qū)鋼材銷售，對中東地區(qū)客戶可根據(jù)國際環(huán)境進(jìn)行調(diào)控，規(guī)避國際政治、經(jīng)濟(jì)帶來的不穩(wěn)定風(fēng)險。公司應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，在周邊地區(qū)建立重點物資儲備基地，可以合營、合作建立廢鋼收購、重要鐵合金生產(chǎn)企業(yè)；針對礦砂價格上漲和海運費的提升，可以與寶鋼等其他鋼廠進(jìn)行戰(zhàn)略合作購買，既可以爭取盡可能多的資源，又可以降低運費成本。公司應(yīng)該利用行業(yè)地位優(yōu)勢，盡可能多地獲得銀行授信額度，爭取銀行的透支額度，同時考慮外資銀行更多的參與中國市場，針對內(nèi)外資銀行的不同專業(yè)化程度，有選擇的滿足自我發(fā)展需要；爭取政策性貸款。對新的工程項目進(jìn)行項目融資，發(fā)行短期融資債券，更好地滿足項目資金的需求。國內(nèi)外大型成套設(shè)備的融資租賃。對企業(yè)在實施發(fā)展戰(zhàn)略過程中的需要購建較多的固定資產(chǎn)，可以考慮選擇融資租賃方式。由原來單純依賴銀行貸款的模式，向以銀行貸款為主、創(chuàng)新融資為輔，建立階段性多元化組合融資、實現(xiàn)項目低成本和資金鏈安全的策略融資渠道模式轉(zhuǎn)變，使企業(yè)競爭力得到全面提高。

參考文獻(xiàn)：

第3篇

關(guān)鍵詞：非營利組織 財務(wù)風(fēng)險識別 財務(wù)透明度

一、非營利組織財務(wù)管理存在的問題

（一）缺乏完善的法律規(guī)范。非營利組織發(fā)展至今，一方面，對于公益慈善組織的定義、組織機(jī)構(gòu)、組織程序和考察方式我國都沒有明確的法律規(guī)范，另一方面，對一些發(fā)展速度較快、發(fā)展趨勢較好的民間非營利組織，相關(guān)部門重視程度不夠，政府對于民間非營利組織的運營也沒有相關(guān)的法律規(guī)定，嚴(yán)重影響了其會計信息披露。由于非營利組織不以追求利潤為目標(biāo)，捐贈者對所捐贈財產(chǎn)基本放棄了監(jiān)督權(quán)，這就導(dǎo)致一些人員利用管理上的漏洞進(jìn)行非法獲利行為，“紅十字基金會”“青少年發(fā)展基金會”等事件的曝光，引起了社會的廣泛關(guān)注。所以完善非營利組織的法律規(guī)范十分必要。

（二）尚未建立合理的績效考核制度和內(nèi)部控制體系。首先，我國還沒有健全的績效考核體系。這就會帶來很多的問題，員工職責(zé)不明，由于績效考核的混亂，管理者的不作為，使得努力工作與不努力工作的員工獲得的報酬相同，這樣容易導(dǎo)致員工在工作過程中不能體會到自我的價值，降低其工作效率。其次，對內(nèi)部控制制度建設(shè)重視不夠，不相容崗位不能分離，權(quán)力與責(zé)任不明確，導(dǎo)致整個組織管理的混亂，財務(wù)抗風(fēng)險能力較差。在實際工作中，有的非營利組織甚至沒有年度財務(wù)報告，或者有報告但是也沒有經(jīng)過任何審計。再次，慈善機(jī)構(gòu)本身的內(nèi)部組織權(quán)力過于集中，缺乏合理、有效的透明化的監(jiān)督。當(dāng)前在我國的慈善機(jī)構(gòu)中存在這樣一種現(xiàn)象，籌集資金和使用資金的崗位分工不明確，再加上缺少必要的監(jiān)督，致使一些善款使用過于隨意甚至私吞善款的現(xiàn)象屢屢發(fā)生。

（三）資金來源渠道有限。我國很多從事公共事業(yè)的非營利組織，如高校、醫(yī)院等組織，其資金來源主要依賴于財政撥款。隨著這些組織發(fā)展速度的加快，如高校要建設(shè)新校區(qū)、醫(yī)院要增加設(shè)備、房屋等，其運營對資金的需求越來越大，僅依靠財政撥款已不能滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展，需要進(jìn)行多元化籌資。但目前非營利組織的財務(wù)管理工作仍然停留在傳統(tǒng)的會計核算模式上，籌資管理工作薄弱，嚴(yán)重制約著組織的發(fā)展。

（四）財務(wù)信息不透明、不公開。目前，由于非營利組織財務(wù)透明度程度較差，對其通過募捐得到的資金，政府和社會各界不能通過恰當(dāng)?shù)耐緩竭M(jìn)行了解，并對其財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督。在一些相關(guān)事件曝光后，政府對非營利組織運行的工作流程做了相關(guān)的規(guī)定，但仍有一些非營利組織利用政府監(jiān)管不到位、管理不規(guī)范以及制度上存在的漏洞獲取利益，嚴(yán)重?fù)p害了非營利組織的健康發(fā)展。更有一些非營利組織消極對待相關(guān)法律的規(guī)定，內(nèi)部財務(wù)管理制度不健全，資金管理混亂，會計信息嚴(yán)重失真，極大地降低了公眾對非營利組織的信任程度，使得非營利組織籌集資金越來越困難，大大束縛了其發(fā)展。

二、非營利組織財務(wù)風(fēng)險的識別

（一）資金取得風(fēng)險。

1.單一的籌資渠道。非營利組織資金來源渠道比較單一，主要是政府資助和社會貢獻(xiàn)，但是這兩者由于其特有的性質(zhì)，在資助能力方面都具有極強(qiáng)的不穩(wěn)定性和不確定性。政府蕓釷艿降蹦旯家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響較大，如果經(jīng)濟(jì)形勢不好，那么對非營利組織的資助必然會減少。同樣，社會各界的資助也是不確定的，特別是在非營利組織形象受損、社會公眾對組織的信任度降低的情況下，非營利組織的資金來源會受到嚴(yán)重影響。

2.貸款。由于我國特殊的國情，導(dǎo)致非營利組織的數(shù)量越來越多，這就使得一些組織不能夠及時和充分地得到社會的捐助，因此非營利組織需要不斷地尋找新的資金來源，貸款就是其中一種主要的方式。但由于非營利組織缺乏完善的財務(wù)管理體系，一旦所籌集到的資金不能夠得到合理的利用，并且不能及時償還貸款的話，必然會影響到組織的正常運轉(zhuǎn)。資金的籌集是整個組織運行的起源，因此要重視非營利組織的籌資風(fēng)險，并進(jìn)行合理地規(guī)避。

3.較低的自創(chuàng)收入。非營利組織為了彌補(bǔ)資金上的缺失，有時也會進(jìn)行投資，但是非營利組織通過投資所獲得的資金來源是非常少的。相比較而言，在一些發(fā)達(dá)的國家這種狀況就很少發(fā)生，因其各項制度比較完善，這些國家的非營利組織通過投資所獲得的資金來源幾乎達(dá)到其運營資金的50%左右。

（二）資金支出風(fēng)險。非營利組織的根本特性是為廣大的社會人員服務(wù)，因此其所有權(quán)屬于社會而不是資金的捐助者。捐助人因為不能享有非營利組織的所有權(quán)而常常放棄自己所擁有的監(jiān)督權(quán)，捐助者在向非營利組織捐贈資金后，一般很少關(guān)心資金的具體流動狀況，也不關(guān)注資金是如何使用的，由于缺乏一定的監(jiān)管制度，部分組織的負(fù)責(zé)人受利益驅(qū)動，會做出挪用善款的行為，增加資金支出的風(fēng)險。

（三）資產(chǎn)增值風(fēng)險。非營利組織進(jìn)行資金增值的目的是為其發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)，然而要獲得資金的增值就必須考慮到所需要承擔(dān)的風(fēng)險。由于外界不可抗拒因素和非營利組織自身運營的缺陷導(dǎo)致的非營利組織的收益與預(yù)期的收益不符而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失稱為非營利組織的投資風(fēng)險。產(chǎn)生非營利組織投資風(fēng)險的原因有：非營利組織的投資沒有資金增值和償還的壓力，對投資的收益要求不高，內(nèi)部缺少完善的、系統(tǒng)的決策機(jī)制和責(zé)任機(jī)制，不能確實有效地預(yù)測投資風(fēng)險，應(yīng)對風(fēng)險的能力弱。同時也會受到投資方式、投資風(fēng)險、投資回報率等因素的影響。一旦投資決策出現(xiàn)失誤，可能會影響非營利組織在社會上的信譽(yù)度，而且會給其長遠(yuǎn)發(fā)展帶來不利影響。

三、化解非營利組織財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

（一）完善非營利組織財務(wù)風(fēng)險控制制度。

1.完善非營利組織的法律法規(guī)。目前雖然一些法規(guī)也對非營利組織的相關(guān)方面進(jìn)行了規(guī)定，比如組織如何進(jìn)行登記，其所需要承擔(dān)的最基本的義務(wù)和相對應(yīng)的權(quán)利等。但是總體來說，相關(guān)制度、法律規(guī)定比較籠統(tǒng)，不便于實際操作。對此，我們應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國家對非營利組織在注冊、審查和考核等方面規(guī)定，對我國非營利組織在稅收、年度審計等方面做出專業(yè)性的特有的法律規(guī)定。

2.強(qiáng)化財務(wù)預(yù)算控制。對于非營利組織的財務(wù)預(yù)算管理，具體可以從以下三個方面進(jìn)行：在組織行動之前進(jìn)行控制，組織運行過程中要加強(qiáng)控制，組織運行完成后要對其結(jié)果進(jìn)行分析控制。組織行動之前的控制就是指組織對其投資事項、對運轉(zhuǎn)過程中的策劃、對預(yù)算分析做出非常明確細(xì)致的表達(dá)，以防止出現(xiàn)長期的沒有規(guī)律的運轉(zhuǎn)，創(chuàng)建適應(yīng)非營利組織成長需求的財務(wù)工作規(guī)范。在組織運行過程中要運用多種指標(biāo)來對組織的財務(wù)行為做出相應(yīng)的評估，及時提出解決問題的方法。同時實施分工合作機(jī)制，以此增加公眾對組織的信任度。組織運行完成后要依據(jù)其現(xiàn)實財務(wù)情況，對其各種不規(guī)范財務(wù)行為進(jìn)行糾正，做到最大程度地減弱其在財務(wù)上面臨的危機(jī)。

3.構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處理機(jī)制。非營利組織在運行過程中可能會面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，因此建立健全非營利組織財務(wù)風(fēng)險應(yīng)急機(jī)制十分必要。財務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建可以使非營利組織及時了解自身存在的問題，預(yù)警即將發(fā)生的財務(wù)困難，以此來減少可預(yù)見的財務(wù)損失，同時使非營利組織籌集到的資金發(fā)揮最大的效應(yīng)，使非營利組織朝著更加健康的方向發(fā)展。

（二）強(qiáng)化非營利組織財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管機(jī)制。

1.提高監(jiān)管效力。為了完善非營利組織的財務(wù)監(jiān)管，首先必須制定完善的監(jiān)管制度以規(guī)范非營利組織財務(wù)信息披露，這樣不僅可以保證非營利組織的主要的和重大的信息能夠及時地公開，而且對資金的籌集是很有必要的。其次，要結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點，利用互聯(lián)網(wǎng)和多媒體的優(yōu)勢監(jiān)督非營利組織的運營。通過專業(yè)化的社會監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對非營利組織的財務(wù)狀況進(jìn)行審計監(jiān)督，促使非營利組織財務(wù)活動、財務(wù)狀況公開，透明。與非營利組織有經(jīng)濟(jì)或者業(yè)務(wù)往來的部門，要通過審查來判斷該組織是否正規(guī)。

2.加信息披露。非營利組織應(yīng)該建立專業(yè)、透明的慈善運行模式，堅持將慈善信息向社會公開。政府相關(guān)部門應(yīng)制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，對非營利組織財務(wù)信息披露進(jìn)行規(guī)范，以便于政府和公眾對其進(jìn)行資金資助時有據(jù)可依。

3.建立財務(wù)風(fēng)險基金。創(chuàng)建財務(wù)風(fēng)險基金可以對突發(fā)的財務(wù)危機(jī)進(jìn)行控制。財務(wù)風(fēng)險基金不僅可以以一定的比率從籌集到的資金中提取，還可以從投資利潤中按照應(yīng)急情況及時準(zhǔn)備資金，由于使用的時間方式具有極大的不確定性，因此風(fēng)險基金的提取應(yīng)限定一定的額度。當(dāng)非營利組織發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時，應(yīng)根據(jù)實際情況采取及時有效的措施。財務(wù)風(fēng)險應(yīng)急機(jī)制的創(chuàng)建不僅能夠及時解決突發(fā)的財務(wù)風(fēng)險，而且還可以迅速穩(wěn)定混亂的管理秩序，第一時間提出可行的解決方案。J

參考文獻(xiàn)：

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[3]陸建橋.我國民間非營利組織會計規(guī)范問題[J].會計研究，2004，（9）.

第4篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)投資風(fēng)險 主要類型 風(fēng)險識別 規(guī)避風(fēng)險 防范策略

中圖分類號：F293.30

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）03-285-03

目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場依然保持著旺盛的勢頭，隨著2016年上半年北京、上海、深圳、廣州等一線城市房價持續(xù)攀升，與上年同月相比，70個大中城市中，上漲城市共有58個城市，引起了國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)界對未來房地產(chǎn)業(yè)的走勢有著眾多不同的看法。在這種新形勢下，房地產(chǎn)企業(yè)最為關(guān)心的還是未來的投資風(fēng)險會有多大，如何識別房地產(chǎn)主要風(fēng)險因素，通過科學(xué)的決策和理性的判斷來有效規(guī)避風(fēng)險，降低風(fēng)險損失。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險的主要類型及識別

（一）房地產(chǎn)投資風(fēng)險的定義

房地產(chǎn)投資是指以取得房地產(chǎn)收益為目的，投放一定量的資金，用以開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)的行為。房地產(chǎn)投資是進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營的基礎(chǔ)，它的結(jié)果是形成新的可用房地產(chǎn)或改造原有的房地產(chǎn)。由于具有抗通貨膨脹、風(fēng)險可預(yù)估等特點，房地產(chǎn)投資逐漸成為最具有吸引力的投資方式之一。在這個投資活動過程中，收益與風(fēng)險是同時存在的，特別是處在目前政府對房地產(chǎn)行業(yè)的重點調(diào)控階段的形勢下，房地產(chǎn)投資風(fēng)險更是在所難免。

從房地產(chǎn)投資的角度來說，房地產(chǎn)投資風(fēng)險可以定義為未獲得預(yù)期收益可能性的大小，房地產(chǎn)投資的風(fēng)險主要體現(xiàn)在投入資金的安全性、期望收益的可靠性、投資項目的流動性和資產(chǎn)管理的復(fù)雜性四個方面。

（二）房地產(chǎn)投資風(fēng)險的類型及識別

房地產(chǎn)投資風(fēng)險主要有兩大類，即系統(tǒng)風(fēng)險和個別風(fēng)險。

1.系統(tǒng)風(fēng)險，對市場內(nèi)所有投資項目均產(chǎn)生影響、投資者無法控制的風(fēng)險。

（1）通貨膨脹風(fēng)險：又稱購買力風(fēng)險，是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風(fēng)險。

（2）周期風(fēng)險：房地產(chǎn)市場的周期波動給投資者帶來的風(fēng)險。房地產(chǎn)市場周期波動可分為復(fù)蘇與發(fā)展、繁榮、危機(jī)與衰退、蕭條四個階段。當(dāng)房地產(chǎn)市場從繁榮階段進(jìn)入危機(jī)與衰退階段，進(jìn)而進(jìn)入蕭條階段時，房地產(chǎn)價格的大幅度下跌和市場成交量的萎縮，常使一些抗風(fēng)險能力較弱的投資者因金融債務(wù)問題而破產(chǎn)。

（3）市場供求風(fēng)險：投資者所在地區(qū)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的變化給投資者帶來風(fēng)險。

（4）利率風(fēng)險：利率調(diào)升對房地產(chǎn)投資的影響：一是導(dǎo)致房地產(chǎn)實際價值的折損；二是會增加投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，三是會加大融資成本，從而抑制需求。

（5）變現(xiàn)風(fēng)險：急于將商品兌換為現(xiàn)金時由于折價而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險。

（6）政策風(fēng)險：政府對房地產(chǎn)投資過程中的土地供給、地價、稅費、住房、價格、金融、環(huán)境保護(hù)等方面的政策給投資者帶來風(fēng)險。避免這種風(fēng)險的最有效方法，是選擇政府鼓勵、有收益保證或有稅收優(yōu)惠政策的項目進(jìn)行投資。

（7）或然損失風(fēng)險：火災(zāi)、風(fēng)災(zāi)、洪水、地震、核輻射、盜竊或其他偶然發(fā)生的災(zāi)害事件引起的置業(yè)投資損失。預(yù)防辦法是對物業(yè)投保，加強(qiáng)物業(yè)管理工作。

（8）政治風(fēng)險：主要由、戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)制裁、外來侵略、罷工、騷亂等因素造成的風(fēng)險。房地產(chǎn)的不可移動性，使房地產(chǎn)投資者可能承擔(dān)相當(dāng)程度的政治風(fēng)險。政治風(fēng)險是房地產(chǎn)投資中危害最大的一種

2.個別風(fēng)險，僅對市場內(nèi)個別項目產(chǎn)生影響、可以由投資者控制的風(fēng)險。包括六類：

（1）收益現(xiàn)金流風(fēng)險：房地產(chǎn)投資項目的實際收益現(xiàn)金流未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)要求的風(fēng)險。

（2）資本價值風(fēng)險：預(yù)期資本價值與現(xiàn)實資本價值的差異風(fēng)險。資本價值在很大程度上，取決于預(yù)期收益現(xiàn)金流和未來經(jīng)營費用水平。同時，資本價值也會隨著收益率的變化而變化。

（3）未來經(jīng)營費用風(fēng)險：物業(yè)實際經(jīng)營管理費用支出超過預(yù)期經(jīng)營費用而帶來的風(fēng)險。

（4）持有期風(fēng)險：與房地產(chǎn)投資持有時間相關(guān)的風(fēng)險。持有期越長，遇到的影響收益的不確定性因素的可能性越大，風(fēng)險越大。

（5）比較風(fēng)險：又稱機(jī)會成本風(fēng)險，是指投資者將資金投入房地產(chǎn)后，失去了其他投資機(jī)會，同時也失去了相應(yīng)可能收益的風(fēng)險。

（6）時間風(fēng)險：房地產(chǎn)投資中與時間和時機(jī)選擇因素相關(guān)的風(fēng)險。

二、房地產(chǎn)投資風(fēng)險的防范策略

房地產(chǎn)投資風(fēng)險的防范與處理是針對不同類型、不同概率和不同規(guī)模的風(fēng)險，采取相應(yīng)的措施和方法，避免房地產(chǎn)投資風(fēng)險，使房地產(chǎn)投資過程中的風(fēng)險減到最低程度。

（一）房地產(chǎn)企業(yè)要重視投資的可行性研究，做到科學(xué)決策、民主決策

房地產(chǎn)企業(yè)可行性研究是對擬建投資項目進(jìn)行全面的綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，這是房地產(chǎn)及其他任何投資建設(shè)項目前期不可缺少的一個階段。由于房地產(chǎn)投資過程是一個長期的涉及面廣且復(fù)雜的過程，存在著大量不確定風(fēng)險因素，隨著市場的成熟和飽和，增加了房地產(chǎn)投資的風(fēng)險，通過可行性研究為投資者決策提供科學(xué)依據(jù)。

在房地產(chǎn)開發(fā)的整個過程中，可行性研究階段是房地產(chǎn)投資過程中最關(guān)鍵的一步，也是擁有最大的不確定性與機(jī)動性的階段。由于房地產(chǎn)投資一旦展開進(jìn)行，所面臨的將是一個相對狹窄的消費市場，這就具有較大的風(fēng)險性。評價房地產(chǎn)投資項目的可行性，房地產(chǎn)投資者要在城市規(guī)劃條例指導(dǎo)下，根據(jù)房地產(chǎn)市場的供求現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，確定投資項目的用途、規(guī)模、類型，對開發(fā)成本需求量、售價等做出預(yù)測，這些預(yù)測面臨著大量的不確定因素，直接影響到房地產(chǎn)投資項目的成功與否。

（二）充分收集分析市場信息，借鑒國外成熟的經(jīng)驗

房地產(chǎn)項目投資風(fēng)險較大的原因之一就是信息缺乏，沒有完善的信息網(wǎng)絡(luò)和信息共享機(jī)制。房產(chǎn)信息擁有量的多少和掌握度對房地產(chǎn)開發(fā)決策有著十分重要的影響。房地產(chǎn)開發(fā)商應(yīng)盡量多收集信息并做出準(zhǔn)確把握和預(yù)測，進(jìn)行充分的市場調(diào)查分析，做出科學(xué)的項目決策，盡可能避免和減少后續(xù)開發(fā)中的風(fēng)險。目前我國房地產(chǎn)市場已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)震蕩調(diào)整期，未來的兩年將進(jìn)入房地產(chǎn)市場的迷失期，房價增幅將會降低。日益上漲的房價已引起國家的高度關(guān)注，相關(guān)部門已從利率、稅收和市場等諸多方面對房地產(chǎn)市場進(jìn)行了調(diào)控，因此，開發(fā)企業(yè)要及時調(diào)整開發(fā)思路，對市場變動要有充分的預(yù)測。

（三）準(zhǔn)確把握房地產(chǎn)周期波動，合理選擇入市時機(jī)

房地產(chǎn)周期性波動是市場供求關(guān)系運動的結(jié)果和方式，也是宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的組成部分。受宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期影響，房地產(chǎn)周期分為復(fù)蘇與發(fā)展、繁榮、危機(jī)與衰退、蕭條四個階段，與宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期的波動方向一致，但在波動時間和波動強(qiáng)度上卻存在著差異。由于房地產(chǎn)市場價格的波動受經(jīng)濟(jì)周期的影響，經(jīng)濟(jì)過熱時，房地產(chǎn)價格上漲存在泡沫，因此，投資時機(jī)選擇尤為重要。這個選擇包含兩重含義，一是選擇合適的投資時間，二是確定合理的投資周期。投資時間要選擇市場環(huán)境對自己最有利的時候。如果房地產(chǎn)的市場價格非理性地飆升，投資者可考慮縮短投資周期，關(guān)鍵要看出入市的時機(jī)。當(dāng)房地產(chǎn)先導(dǎo)指標(biāo)發(fā)生明顯變化時，類似儲蓄額從周期谷底開始回升，貸款利率從高峰開始下降，而國家出讓土地使用權(quán)從周期波谷開始回升，預(yù)示著房地產(chǎn)業(yè)周期將進(jìn)入擴(kuò)張階段，此時應(yīng)為投資最佳時機(jī)，可以集中力量進(jìn)行投資。

（四）房地產(chǎn)企業(yè)要考慮選擇投資組合

對于資金實力雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)，要考慮房地產(chǎn)的組合投資，即在對房地產(chǎn)市場細(xì)分的基礎(chǔ)上，選擇不同類型的房地產(chǎn)和不同的投資時機(jī)進(jìn)行組合投資。可以考慮投資期限的長短結(jié)合、高中低檔房地產(chǎn)的有機(jī)搭配、投資區(qū)域分散、組合不同用途的房地產(chǎn)等等。

房地產(chǎn)的組合投資并不是固定不變的，任何影響房地產(chǎn)市場價格的事件發(fā)生或即將發(fā)生時，房地產(chǎn)企業(yè)都需要順應(yīng)形勢，及時做出判斷、分析，調(diào)整房地產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)。

（五）房地產(chǎn)企業(yè)確立保險策略，努力轉(zhuǎn)移和規(guī)避房地產(chǎn)投資風(fēng)險

1.對于房地產(chǎn)投資者來說購買保險是十分必要的，它是轉(zhuǎn)移或減少房地產(chǎn)投資風(fēng)險的主要途徑之一。保險對于減輕或彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資者的損失，實現(xiàn)資金循環(huán)流動，保證房地產(chǎn)投資者的利潤等方面具有十分重要的意義。尤其對于房地產(chǎn)投資者的信譽(yù)，促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展具有積極作用。一般來說房地產(chǎn)保險業(yè)務(wù)主要有房屋保險、產(chǎn)權(quán)保險、房屋抵押保險和房地產(chǎn)委托保險。房地產(chǎn)投資者在購買保險時應(yīng)當(dāng)充分考慮，房地產(chǎn)投資者所需要的保險險種，確定適當(dāng)?shù)谋ｋU金額，合理劃分風(fēng)險單位，選擇信譽(yù)良好的保險公司等幾方面的因素。

2.房地產(chǎn)投資組合策略是投資者依據(jù)房地產(chǎn)投資的風(fēng)險程度和年獲利能力，按照一定的原t進(jìn)行恰當(dāng)?shù)卮钆渫顿Y各種不同類型的房地產(chǎn)以降低投資風(fēng)險的投資策略。例如房地產(chǎn)開發(fā)商可以投入一部分資金在普通住宅，投資一部分在高檔寫字樓等等。因為各種不同類型的房地產(chǎn)的投資風(fēng)險大小不一，收益高低不同。風(fēng)險大的投資回報率相對較高，回報率低的投資相對風(fēng)險就低些，如果資金分別投入不同的房地產(chǎn)開發(fā)基礎(chǔ)上整體投資風(fēng)險就會降低，其實質(zhì)就是用個別房地產(chǎn)投資的高收益彌補(bǔ)低收益的房地產(chǎn)的損失，最終得到一個較為平均的收益。房地產(chǎn)投資組合的關(guān)鍵是如何科學(xué)確定投入不同類型房地產(chǎn)合理的資金比例。

總之，雖然目前國家一系列救市政策的出臺已經(jīng)導(dǎo)致樓市的基本面轉(zhuǎn)好，但是好轉(zhuǎn)局面不會持續(xù)，當(dāng)前樓市形勢越嚴(yán)峻，未來樓市面臨的問題越多，仍然會隱藏更多的市場風(fēng)險。只有通過科學(xué)的決策和理性的判斷來有效規(guī)避風(fēng)險，降低風(fēng)險損失，才能保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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第5篇

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn) 投資 風(fēng)險

房地產(chǎn)投資風(fēng)險的主要類型

(一)外部風(fēng)險

1.宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對于每個房地產(chǎn)投資企業(yè)都是不可幸免的。譬如說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退，處于低速消沉?xí)r，社會對消費的需求也會大幅度減縮，這其中當(dāng)然包括房地產(chǎn)。更有甚者，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷于低谷，消費減縮時，受沖擊最大的往往是如汽車、房地產(chǎn)之類的長線耐用消費品，這時人們會修正在經(jīng)濟(jì)景氣時制訂的消費計劃，推遲或干脆取消對耐用消費品的購買。社會風(fēng)尚如此，造成房地產(chǎn)市場一時供大于求，房屋價格亦連連下跌。

2.財政利率風(fēng)險。財政利率風(fēng)險多來自于利率波動的影響，因為很多人買房并不是全額付款，一般都會利用杠桿原則向金融機(jī)構(gòu)申請抵押貸敖以解決一部分資金。假如貸款利率上升，投資人所需要負(fù)擔(dān)的貸款利息就可能是樓價本身的價值，此種情形對于一些財力有限的投資人來說，無疑是雪上加霜，加息有可能迫使他們放棄房地產(chǎn)。當(dāng)然如銀行收回抵押房地產(chǎn)可以得到貸出款項的話，則投資人無須再負(fù)擔(dān)任何責(zé)任。然而，假如房地產(chǎn)市場正處于低潮，銀行在拍賣房地產(chǎn)時仍得不列足夠的款項償還抵押貸款時，則投資人仍需負(fù)一定責(zé)任。所以，投資者在策劃置業(yè)計劃和議價房地產(chǎn)時，必須把利率波動因素考慮進(jìn)去。

3.市場風(fēng)險。由于供求形勢變化，引起市場競爭范圍、競爭程度、競爭方式以及房地產(chǎn)市場性質(zhì)、市場結(jié)構(gòu)、市場發(fā)育等變化而導(dǎo)致的風(fēng)險。市場風(fēng)險是房地產(chǎn)市場價值跌落的一種可能性，主要來源于房地產(chǎn)供應(yīng)的時間誤差。譬如當(dāng)房價因供應(yīng)短缺而上升時，開發(fā)公司便會紛紛興建樓宇，但由于建筑需要一定時間，故此雖然待建樓的總體規(guī)模已經(jīng)超出供應(yīng)需要，但短期內(nèi)樓價仍然會持續(xù)上揚。近年來，建筑業(yè)技術(shù)日漸先進(jìn)，所以造成房地產(chǎn)能迅速供應(yīng)市場，直接縮短了地產(chǎn)循環(huán)的時間，也使得樓價波動變得更為頻繁。

4.自然風(fēng)險。由于自然因素的不確定性、不可抗性(如地震、洪水、風(fēng)暴、火災(zāi)等)以及土地的自然地理和技術(shù)經(jīng)濟(jì)特性帶來的風(fēng)險。

(二)內(nèi)部風(fēng)險

1.經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是由于房地產(chǎn)投資經(jīng)營上的失誤(或其可能性)，造成實際經(jīng)營結(jié)果偏離預(yù)期望值的可能性;經(jīng)營風(fēng)險起源于投資內(nèi)部問題和項目的經(jīng)濟(jì)環(huán)境情況，如管理水平、管理效率低，使用經(jīng)營費用超過預(yù)計值，房屋空置率高，租金回籠等問題，都將使企業(yè)的營業(yè)收入小于預(yù)期值。經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能不理想，對房地產(chǎn)的需求偏低，會產(chǎn)生比預(yù)期高的空置率。

2.財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指房地產(chǎn)投資者運用財務(wù)杠桿，在使用貸款的條件下，既擴(kuò)大了投資的利潤范圍，同時也增加了不確定性、增加的營業(yè)收入不足以償還債務(wù)的可能性。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

所掌握信息不全、不準(zhǔn)，投資決策草率。所依據(jù)的信息不夠準(zhǔn)確，或前期調(diào)研不細(xì)，對購買力及項目的銷售前景預(yù)期過于樂觀，都會導(dǎo)致在運用中出現(xiàn)與當(dāng)初的估計有較大偏差。

宏觀形勢出現(xiàn)意想不到的不利變化，由此引發(fā)多種風(fēng)險。這在近年的經(jīng)濟(jì)生活中也經(jīng)常遇到。表現(xiàn)為:一是前些年嚴(yán)重的通貨膨脹、物價上漲，誘發(fā)建材價格上漲，工程造價跟著上漲;二是貨幣發(fā)行政策和銀行信貸政策。如銀行緊縮銀根對房地產(chǎn)商就意味著籌資或變現(xiàn)風(fēng)險。三是房地產(chǎn)供求形勢的變化。房地產(chǎn)供給嚴(yán)重不足的狀況已成歷史，現(xiàn)在的情況是供過于求，房價自然就要下降，銷售難度增加，促銷成本加大，期房銷售幾乎成為不可能。四是房地產(chǎn)政策及由此形成的大氣候。如當(dāng)前銀行對房地產(chǎn)業(yè)的支持重點從“開發(fā)”變?yōu)椤百徺I”，這不利于剛開發(fā)并需持續(xù)投入的房地產(chǎn)項目的開展。

發(fā)展商主觀上對房地產(chǎn)市場供求形勢，房地產(chǎn)政策，金融政策的理解、判斷或把握上出現(xiàn)偏差。具體表現(xiàn)為:發(fā)展商過分相信自己的“感覺”，而實際上“感覺”錯了或反了。如有的發(fā)展商過分地相信自己會容易地找到“下家”，將項目脫手，而實際并未如愿;有的發(fā)展商在決策上項目時只考慮、分析了一時的市場供求形勢，而沒把開發(fā)的周期因素考慮進(jìn)去，結(jié)果供求關(guān)系“此一時彼一時”，或者對市場的估計及項目自身的優(yōu)勢的判斷過于樂觀，最終導(dǎo)致銷售困難;還有的發(fā)展商過分相信自己的“道”(即通過“關(guān)系”拿到“好項目”的能力)，而經(jīng)營實力(開發(fā)實力、管理能力、行銷能力)不足或較弱，項目運作中難于實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績。

此外，自然災(zāi)害和意外事故的發(fā)生也是引發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)中的工程建設(shè)風(fēng)險的原因。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險的識別

如何正確估計和評價一宗房地產(chǎn)投資的風(fēng)險呢?通常的辦法是計算投資風(fēng)險率，其計算方法有以下幾種。

(一)采用國際房地產(chǎn)投資業(yè)常用的三個指標(biāo)來識別

1.投資房地產(chǎn)的營業(yè)率。一切能夠帶來收入的房地產(chǎn)都必然發(fā)生經(jīng)營費用。以利潤來維持其賺錢的能力。營業(yè)率被用來判定投資報告的凈營業(yè)收入是否具有現(xiàn)實性。計算公式為:

營業(yè)率=年營業(yè)總費用/年計劃總收入

據(jù)有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)表明，新公寓樓營業(yè)率在38%—40%之間是可行的。辦公樓、商業(yè)樓有不同的營業(yè)率。營業(yè)率太低說明投資方案中有些成本費用沒有考慮。太高則說明管理不善。太低或太高都說明風(fēng)險太大。

2.償債收益比。營業(yè)凈收入是扣除所有成本費后的收入，是償還債務(wù)資金的基本來源。它和償債責(zé)任的比率反映了借款人償還貸款的能力。

償債收益比=營業(yè)凈收入/要求的年償債額

償債收益比數(shù)值越小，該項借款投資的風(fēng)險越大;反之，則風(fēng)險越小。住宅資產(chǎn)的償債收益比一般要求超過1:2才被認(rèn)為是安全的。

3.保本占用率。保本占用率是計算房地產(chǎn)安全性的另一重要指標(biāo)。其計算公式為:

保本占用率=(年營業(yè)總費用+要求的年償債額)/年計劃總收入

保本占用率越高，投資風(fēng)險越大。可以接受的住宅資產(chǎn)的保本占用率一般為85%-90%。

(二)概率與數(shù)理統(tǒng)計的方法

由于風(fēng)險度量涉及到房地產(chǎn)投資項目可能結(jié)果的概率分布，因而可以采用概率論和數(shù)理統(tǒng)計作為房地產(chǎn)投資風(fēng)險的識別方法。這里的投資結(jié)果主要是指房地產(chǎn)投資的報酬回報率。而報酬回報率的概率分布的取得很不容易。雖然可以作市場調(diào)查，有已開發(fā)項目的資料，可以使用數(shù)理統(tǒng)計的方法得出分布或其估計，甚至通過統(tǒng)計檢驗，但其結(jié)果只能在相對意義上代表擬開發(fā)項目的概率分布。這是因為各個房地產(chǎn)項目之間的差異較大，有時相距十幾米的位置，即使其它條件都相同，投資的報酬回報也存在很大的差別。將抽樣調(diào)查的方法與主觀概率判斷結(jié)合而確定出房地產(chǎn)項目投資的報酬回報率的概率分布是實際工作者常用的方法。

但如果某一房地產(chǎn)項目投資的報酬回報率的可能結(jié)果有幾種，每一種可能的結(jié)果為xi其出現(xiàn)的概率為pi，則其數(shù)學(xué)期望為:

如果投資者將投資報酬率的預(yù)期結(jié)果取為數(shù)學(xué)期望是合符情理的。因為在統(tǒng)計的意義上真實的投資報酬率出現(xiàn)在數(shù)學(xué)期望左右的概率最大。那么此標(biāo)準(zhǔn)差就描述了預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果的“平均”變動程度，因此可作為一種風(fēng)險的度量。標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小。用標(biāo)準(zhǔn)差度量投資風(fēng)險的優(yōu)點是概念比較清楚直觀，可以借用成熟的數(shù)理統(tǒng)計一整套理論和方法。在降低投資風(fēng)險的投資組合理論中，這一度量有出色的表現(xiàn)。其缺點是準(zhǔn)確的概率分市pi不易找出。考慮到相同的標(biāo)準(zhǔn)差，對于期望值不同的投資項目，它所表達(dá)的影響程度或?qū)ν顿Y者的損害程度，也即風(fēng)險大小，應(yīng)該是不同的。期望值大時，風(fēng)險應(yīng)小些，期望值小時，風(fēng)險應(yīng)大些。所以人們更喜歡用變異系數(shù)來度量風(fēng)險:

r=б/e

怎樣的r值是小(大)風(fēng)險，與投資者的風(fēng)險偏好性格有關(guān)。但r接近1的風(fēng)險，通常是投資者不愿接受的風(fēng)險。r>1的風(fēng)險，是很多投資者不能忍受的風(fēng)險。也可以用Δ=e-б這一絕對數(shù)來度量風(fēng)險。Δ

房地產(chǎn)投資風(fēng)險的控制

在房地產(chǎn)投資活動中.投資的風(fēng)險是客觀存在的，這對于所有的房地產(chǎn)投資者都是一樣的。投資風(fēng)險的控制即在于能及時的發(fā)現(xiàn)或預(yù)測到這種風(fēng)險并能及時采取有效的措施。化解、緩和、減輕、控制這種風(fēng)險，減少投資者預(yù)期收益的損失可能性。

控制風(fēng)險的基本思想是對某種損失的可能性進(jìn)行調(diào)整、進(jìn)而最大程度降低這種可能性的主要方法有:

(一)進(jìn)行充分的市場調(diào)查分析以作出科學(xué)的項目決策

風(fēng)險是指在投資經(jīng)營過程中各種不確定因素，使實際收益偏離預(yù)期收益的可能性。減少這種不確定性，從而減少這種偏離的最好方法，就是通過市場調(diào)查，獲得盡可能詳盡的信息，把不確定性降低到最低限度，從而較好地控制房地產(chǎn)投資過程中的風(fēng)險。通過房地產(chǎn)市場的供求狀況和趨勢進(jìn)行全面的調(diào)查分析，從中選擇社會最需要的并能夠取得較大收益的投資項目，這部分工作可以由投資者自己對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)查，也可委托咨詢公司等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。

(二)在預(yù)期收益相同的情況下投資風(fēng)險較小的房地產(chǎn)項目

房地產(chǎn)投資項目種類較多，它們的風(fēng)險度大小不一。有的風(fēng)險度較大，可能遭遇的不確定性也較高，而有些投資項目的風(fēng)險度較小，選擇風(fēng)險小的投資項目可以使投資收益能得到有效的保證。

第6篇

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國內(nèi)市場國際化，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，但國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育并不健全，企業(yè)將面臨著更大、更多的挑戰(zhàn)，企業(yè)的財務(wù)活動將會遭受財務(wù)風(fēng)險。本文從財務(wù)風(fēng)險的識別入手，介紹了財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，以及企業(yè)通過內(nèi)部控制來規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的具體措施。

關(guān)鍵詞 ：企業(yè)財務(wù);風(fēng)險;識別;內(nèi)部控制

經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為不可抵擋的世界潮流，我國的經(jīng)濟(jì)也處于高速發(fā)展時期，新型企業(yè)管理模式應(yīng)運而生，對財務(wù)工作的管理也成為企業(yè)經(jīng)營管理的重要部分。對企業(yè)而言，建立完善的財務(wù)內(nèi)部控制制度，是實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)代化管理的必然要求。為了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，就必須采取科學(xué)的方法加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，從各個方面降低企業(yè)在經(jīng)營中的風(fēng)險。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概念

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)運作中會有各種無法預(yù)料或不確定的難以控制的因素，會導(dǎo)致企業(yè)自身預(yù)期的經(jīng)營成果與實際結(jié)果有偏差，加大了企業(yè)遭受損失的可能性。

（二）常見企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型

1.籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險

企業(yè)的發(fā)展離不開資金的籌集，企業(yè)通過直接吸引投資、發(fā)行債券、發(fā)行股票等多種渠道籌集資金；與此同時，企業(yè)還需償還貸款、支付股利、利息和其他籌集資金的費用，在理想的情況下，只要企業(yè)有正確的決策及有效的管理，那么就可以達(dá)成企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。但實際上，市場情況復(fù)雜多變，隨時會造成企業(yè)決策失誤，從而影響企業(yè)籌集資金的實際效益，出現(xiàn)籌資的風(fēng)險。

2.投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的投資，既包括加強(qiáng)企業(yè)基礎(chǔ)的經(jīng)營資產(chǎn)、建造廠房、購買設(shè)備、購買材料、燃料等對內(nèi)投資；又包括企業(yè)投資于其他企業(yè)的股票或債券等對外投資。不管是企業(yè)的內(nèi)部投資還是企業(yè)對外投資，兩者都需要充足的資金作為保障。在投資過程中，投資的時間跨度大，企業(yè)以現(xiàn)有的有限資金來獲取未來的不確定的收益，存在著較大的投資風(fēng)險。

3.經(jīng)營環(huán)節(jié)的風(fēng)險

企業(yè)作為以盈利為目的的獨立組織，只有企業(yè)產(chǎn)品成功銷售出去才能取得收入，收回前期投資的資金。在這一過程中，受企業(yè)決策、技術(shù)水平、管理操作以及具體經(jīng)營方式和市場變化等多重不確定因素的影響，有可能造成企業(yè)賬目失控，部分應(yīng)收賬款長期無法按期收回，這將嚴(yán)重影響企業(yè)資金的流動及安全，導(dǎo)致經(jīng)營過程中出現(xiàn)巨大的風(fēng)險。

4.分配環(huán)節(jié)的風(fēng)險

依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)，企業(yè)獲取的利潤在按國家的規(guī)定繳納相應(yīng)的稅款后可以自主分配，即安排所得盈利中有多少比例發(fā)放給股東股利，有多少用于彌補(bǔ)上期虧損、提取公積金和公益金，以便擴(kuò)大基本設(shè)施和改善員工的福利待遇，又有多大的比例用作企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的資本，以便獲取更大的利益，這就形成了公司股利分配政策。但在這一過程中，如果企業(yè)收益分配環(huán)節(jié)和企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生了不平衡，就導(dǎo)致了收益分配風(fēng)險的產(chǎn)生。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的影響

隨著全球化大生產(chǎn)的發(fā)展，市場競爭日益激烈，企業(yè)將面臨著更加復(fù)雜和多變的宏觀環(huán)境。無論是為了企業(yè)的長期發(fā)展還是實現(xiàn)企業(yè)的階段性目標(biāo)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益都會隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、市場經(jīng)濟(jì)變化、物價水平等客觀的經(jīng)濟(jì)因素變化而變化。另外，國家經(jīng)濟(jì)政策影響著利率水平、消費信貸、稅收率利等，這些政策的變動導(dǎo)致了企業(yè)持有資本的變動，帶來了企業(yè)財務(wù)收支的不確定性。

（二）企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不完善

隨著企業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程，對企業(yè)的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)的構(gòu)建要求也越來越嚴(yán)格，只有有一個科學(xué)的、相互制約的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)才能保障企業(yè)的高效運轉(zhuǎn)。中國大部分的企業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一，信息傳遞較為閉塞，企業(yè)主要由少數(shù)人做出決策，缺乏合理的組織結(jié)構(gòu)，投資人的決策直接影響了企業(yè)未來的發(fā)展，一旦投資決策發(fā)生失誤，那么將會給企業(yè)帶來無法估計的損失。

（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度不合理

如果企業(yè)財務(wù)管理制度不能合理安排各崗位人員調(diào)配，不能清楚地限定各部門的權(quán)責(zé)，不能有效地配合各部門工作，那么在中間的某一操作環(huán)節(jié)很容易產(chǎn)生財務(wù)漏洞，導(dǎo)致資金調(diào)動不合理，最終將會影響企業(yè)的正常營運。

（四）企業(yè)財務(wù)人員風(fēng)險意識淡薄

中國大部分的企業(yè)沒有風(fēng)險管理機(jī)制，即使有也只是階段性的、被動的。財務(wù)人員缺乏風(fēng)險意識，并沒有認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險的客觀不足，忽視了在企業(yè)運營活動中對風(fēng)險的預(yù)估和預(yù)警，這就導(dǎo)致了部分企業(yè)在事故已經(jīng)發(fā)生了卻沒有足夠的應(yīng)變能力來解決財務(wù)風(fēng)險帶來的困境。

三、避免企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，加強(qiáng)內(nèi)部控制的具體措施

（一）關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，完善財務(wù)管理系統(tǒng)

國家的經(jīng)濟(jì)政策對企業(yè)而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，企業(yè)要隨時根據(jù)市場的實時動態(tài)對企業(yè)的計劃和策略加以調(diào)整，降低企業(yè)的決策風(fēng)險。這就需要企業(yè)加強(qiáng)對市場信息的考察，根據(jù)市場信息調(diào)整企業(yè)的發(fā)展方向，建立規(guī)范的財務(wù)管理制度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，使各崗位權(quán)責(zé)明確，避免分工不明及員工之間互相推卸責(zé)任，減少外界對企業(yè)的影響，保證企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)能夠順利運行。

（二）明確內(nèi)部權(quán)責(zé)，加強(qiáng)組織管理

首先要讓企業(yè)決策科學(xué)化和透明化，盡量避免因決策人的失誤而給企業(yè)帶來不必要的損失；其次，要建立暢達(dá)的信息渠道，以便更好地協(xié)調(diào)企業(yè)運營管理；最后，要擬定員工管理政策，并落實到位，做到人崗合一、權(quán)責(zé)明確，最終建立一個科學(xué)的、合理的新型管理組織。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部控制，優(yōu)化企業(yè)資本管理

首先企業(yè)要根據(jù)具體的市場環(huán)境來調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，精確資金的預(yù)算控制，優(yōu)化資源配置，使資本結(jié)構(gòu)合理化，避免因計劃失誤而造成不必要的資金流失或閑置，保障資金的安全，實現(xiàn)利益最大化。其次，要合理安排項目投資，優(yōu)化資金調(diào)度，提高資金利用率，降低投資和籌資所帶來的風(fēng)險。

（四）構(gòu)建風(fēng)險文化，強(qiáng)化風(fēng)險意識

企業(yè)的發(fā)展離不開每一位員工的努力，因此企業(yè)要打造風(fēng)險文化來強(qiáng)化員工的風(fēng)險防范意識，營造企業(yè)員工共同努力抵御風(fēng)險的氛圍。特別是企業(yè)的財務(wù)人員要能居安思危，關(guān)注每一個微小的市場變化，同時要能夠根據(jù)這些變化作出財務(wù)調(diào)整，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測，并能夠幫助企業(yè)將財務(wù)風(fēng)險帶來的不利影響降低或者是化解。

四、結(jié)論

綜上所述，正確認(rèn)識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制是實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的必然要求，這是一項長期而復(fù)雜的工程，還需要企業(yè)結(jié)合自身的特點來進(jìn)行革新，促使企業(yè)財務(wù)管理科學(xué)化、現(xiàn)代化。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇

【關(guān)鍵詞】行業(yè)環(huán)境風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)預(yù)警 系統(tǒng)動力學(xué)

企業(yè)的正常經(jīng)營離不開對金融環(huán)境的影響，特別是在后金融危機(jī)時期，外部經(jīng)營環(huán)境瞬息萬變，而各類潛在危機(jī)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險造成嚴(yán)峻考驗。作為行業(yè)發(fā)展不確定性，企業(yè)在應(yīng)對行業(yè)發(fā)展前景及自身經(jīng)營中的問題時，對于如何從內(nèi)因與外因的協(xié)調(diào)統(tǒng)一中來處變不驚，則更需要從企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立上來增強(qiáng)財務(wù)管理的抗風(fēng)險能力。對企業(yè)財務(wù)預(yù)警模型的研究是近年來學(xué)者們探討的焦點課題之一，主要常見的模型有Z模型、單變量模型、Logit模型及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。總的來看，不同預(yù)警模型在展示和分析企業(yè)財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險中的“因”與“果”中，優(yōu)缺點各異，如馮娟（2005）從行風(fēng)風(fēng)險變量視角來提出企業(yè)風(fēng)險度量模型；于曉紅、張立（2009）從戰(zhàn)略管理和財務(wù)理論視角來研究企業(yè)財務(wù)分析評估范式，并探討行業(yè)環(huán)境因素的變化對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響；陸正華、鐘艷華（2009）從上市公司的面板數(shù)據(jù)出發(fā)，結(jié)合行業(yè)環(huán)境變化指標(biāo)來進(jìn)行風(fēng)險特征分類，以提出環(huán)境變化對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響。從以上傳統(tǒng)分析方法來看，對行業(yè)環(huán)境與企業(yè)財務(wù)管理控制關(guān)系的研究中，未能有效提出相關(guān)因素對財務(wù)控制的傳導(dǎo)機(jī)制，也難以從控制手段上來快速識別行業(yè)環(huán)境風(fēng)險。為此，本文利用系統(tǒng)動力學(xué)原理，從行業(yè)環(huán)境風(fēng)險的識別方法上，來探討企業(yè)在行業(yè)環(huán)境風(fēng)險管理中的有效思路，并為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造新的發(fā)展途徑。

一、對行業(yè)環(huán)境風(fēng)險下的財務(wù)預(yù)警機(jī)理的分析

（一） 內(nèi)外環(huán)境不確定性對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響機(jī)理。

企業(yè)的生存是與內(nèi)外環(huán)境相攜共生的，任何一個企業(yè)既要從內(nèi)部經(jīng)營上來營造環(huán)境，又要與外部環(huán)境的應(yīng)變上來適應(yīng)環(huán)境。對于企業(yè)財務(wù)管理中的風(fēng)險，與行業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性關(guān)系緊密。為此，深入探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成根源是首要之舉。從行業(yè)環(huán)境風(fēng)險的變化來看，企業(yè)的生存主要面臨三個層次的環(huán)境，一是宏觀環(huán)境，宏觀環(huán)境主要是通過對行業(yè)環(huán)境的影響，進(jìn)而波及行業(yè)內(nèi)具體的企業(yè)；二是行業(yè)環(huán)境是企業(yè)生存的最基本的經(jīng)營環(huán)境；三是企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境，從企業(yè)內(nèi)部的管理控制中來順應(yīng)行業(yè)環(huán)境的變化與發(fā)展。由此可見，研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成根源，離不開對宏觀環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、行業(yè)環(huán)境三者的相互關(guān)系分析。對于行業(yè)環(huán)境中的不確定性，由于總是處于變化的狀態(tài)，如行業(yè)政策因素、市場風(fēng)險，以及其他來自供、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)的經(jīng)營活動風(fēng)險，都會給企業(yè)利潤帶來影響，進(jìn)而危及財務(wù)風(fēng)險。對于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險分析，從自適應(yīng)成長理論下來看，企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)與企業(yè)外部環(huán)境之間以某種有序的方式進(jìn)行物質(zhì)、信息等交換，而這中有序的方式很容易因環(huán)境的不確定性而遭到破壞，進(jìn)而從企業(yè)的內(nèi)部變革中來重新調(diào)整，以適應(yīng)新的環(huán)境。由此帶來的企業(yè)成長過程中適應(yīng)環(huán)境變化的“非均衡性”狀態(tài)，會對企業(yè)的資源、企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)運作效率等造成影響，從而波及企業(yè)財務(wù)狀況。

（二）企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的控制機(jī)理分析。

從行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險對企業(yè)的影響來看，隨著市場經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的推進(jìn)，對行業(yè)環(huán)境的變化需要從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中進(jìn)行判定，而如何有效識別行業(yè)環(huán)境風(fēng)險，則取決于企業(yè)財務(wù)預(yù)警控制機(jī)制的穩(wěn)定性。從預(yù)警控制機(jī)制來看，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警主要是通過對外在環(huán)境關(guān)鍵因素的分析，從企業(yè)管理應(yīng)對措施上來規(guī)避潛在風(fēng)險，而對于企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的目標(biāo)來說，不僅要預(yù)知風(fēng)險，還要從具體的控制措施上來有效阻止財務(wù)狀況的惡化，從而控制風(fēng)險對企業(yè)的影響。同時在企業(yè)財務(wù)預(yù)警方法和預(yù)警指標(biāo)的選擇上，傳統(tǒng)企業(yè)預(yù)警模型多以線性回歸模型為基礎(chǔ)，無法從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成路徑上來預(yù)測造成風(fēng)險的原因。為此，本文試圖從系統(tǒng)動力學(xué)模型入手，以探究企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)中各變量間的因果關(guān)系，并明確造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的傳導(dǎo)路徑，借助于模擬仿真分析，來觀察各變量變化對企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的影響，進(jìn)而制定風(fēng)險控制措施來提升企業(yè)的抵抗風(fēng)險的能力。再者，借助于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制機(jī)制，還能夠促進(jìn)企業(yè)主動適應(yīng)行業(yè)環(huán)境的變遷。因此，以行業(yè)環(huán)境風(fēng)險識別為基礎(chǔ)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，需要從三個方面來改進(jìn)：一是對行業(yè)環(huán)境不確定性的測度與識別；二是判定行業(yè)環(huán)境風(fēng)險對企業(yè)財務(wù)的影響程度；三是尋找導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵因素并提出積極的應(yīng)對策略。

二、對行業(yè)環(huán)境風(fēng)險的識別及測度方法

（一）行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險構(gòu)成因素。

對產(chǎn)業(yè)組織理論的研究中，學(xué)者們更加關(guān)注行業(yè)環(huán)境的分析。行業(yè)環(huán)境是由多種構(gòu)成因素相互作用并形成，在對其維度的劃分上，主觀派學(xué)者基于行業(yè)環(huán)境的動態(tài)性、復(fù)雜性和豐富性，多采用問卷調(diào)查法來進(jìn)行搜集和分析；客觀派學(xué)者更多的是從客觀指標(biāo)的衡量上來進(jìn)行分析，如行業(yè)集中度、行業(yè)利潤率等。總的來說，對于企業(yè)財務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險與其具體活動是分不開的，如投資活動、經(jīng)營活動、籌資活動、分配活動等。每一個活動又涵蓋各類子系統(tǒng)，并在子系統(tǒng)之間構(gòu)成相互作用、互相聯(lián)系的巨系統(tǒng)。而對于企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)來說，以其高度開放性與外界行業(yè)環(huán)境建立關(guān)聯(lián)，并從行業(yè)環(huán)境的變化中又反作用于企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的穩(wěn)定性。如企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況、企業(yè)周轉(zhuǎn)資金、稅收政策的變化等都會對企業(yè)財務(wù)帶來影響。

第8篇

關(guān)鍵詞：審計風(fēng)險　識別　控制

一、審計風(fēng)險及其模型構(gòu)建

審計風(fēng)險狹義上是指注冊會計師對財務(wù)報表審計意見表達(dá)不當(dāng)?shù)幕蛉宦剩ㄘ攧?wù)報表總體上已公允揭示而審計人員卻認(rèn)為未公允揭示的風(fēng)險，或者財務(wù)報表未公允揭示而審計人員卻認(rèn)為已公允揭示的風(fēng)險。通常情況下前者與審計效率相關(guān)，會增加審計時間和樣本量，而后者直接關(guān)系到審計效果與質(zhì)量。從實務(wù)角度看，審計風(fēng)險可以更狹義的理解為第二類的風(fēng)險。廣義審計風(fēng)險是指審計主體發(fā)生損失的可能性，包括狹義審計風(fēng)險和營業(yè)風(fēng)險。后者是指審計報告雖正確無誤，但審計主體卻因客戶關(guān)系而遭受損失的風(fēng)險，其形成原因來自“深口袋”理論。審計風(fēng)險一般具有普遍性、可控性、非零性、客觀性、或然性等特點。早期審計主要是賬項基礎(chǔ)審計、制度基礎(chǔ)審計。賬項基礎(chǔ)審計(Accountingnumber-basedauditapproach)是審計方法模式發(fā)展的第一階段，主要目標(biāo)是查弊糾錯，比較注重憑證、賬簿、報表的詳細(xì)審查，因而較費時費力。制度基礎(chǔ)審計(system-basedauditapproach)在20世紀(jì)40年代開始成為審計方法的主流，與賬項基礎(chǔ)審計相比，制度基礎(chǔ)審計將重點放在對制度各個控制環(huán)節(jié)的審查上，從而減少了直接對憑證、賬表進(jìn)行檢查和驗證的時間和精力。20世紀(jì)60年代后，隨著企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營活動的日趨復(fù)雜，財務(wù)報表重大錯報的風(fēng)險已不是一般的因會計核算差錯而引起，受利益的驅(qū)使企業(yè)管理層管理欺詐舞弊活動日益盛行。如為了取得理想的經(jīng)營業(yè)績從而獲得相應(yīng)報酬或獎勵，或為了達(dá)到上市公司增發(fā)股票的業(yè)績要求等，蓄意編制欺詐性的財務(wù)報表。由于企業(yè)內(nèi)部控制本身就是由企業(yè)管理層制訂的，內(nèi)部控制制度只能控制一般員工，而面對企業(yè)高層的欺詐與舞弊活動，一般的內(nèi)部控制制度便束手無策。在這種環(huán)境中，制度基礎(chǔ)審計方法的局限性十分明顯，審計風(fēng)險被急劇放大，為此產(chǎn)生了風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲?Risk-basedaudit approach)的需求。

傳統(tǒng)審計風(fēng)險模型是由美國注冊會計師(AICPA)1983年提出的，該模型是傳統(tǒng)風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷暮诵膬?nèi)容。具體表述為：審計風(fēng)險=固有風(fēng)險×控制風(fēng)險×檢查風(fēng)險。由于傳統(tǒng)的審計風(fēng)險模型在實際操作中日益暴露出缺點，如對審計風(fēng)險的分析只能定性不能定量、審計風(fēng)險因素不全面、無法描述道德風(fēng)險等。因此，自從上個世紀(jì)末以來，國際會計師聯(lián)合會(IFAC)就專門成立了審計風(fēng)險分委員會，著手研究和修訂審計風(fēng)險模型，并于2003年了ISA200準(zhǔn)則，將其修訂為“審計風(fēng)險=重大錯報風(fēng)險×檢查風(fēng)險”，要求審計人員在審計過程中要實施審計程序從會計報表整體層次和賬戶余額層次兩方面評估重大錯報風(fēng)險，并據(jù)以確定并實施進(jìn)一步的審計程序，以便把檢查風(fēng)險降至可以接收的水平。然而注冊會計師審計的直接對象為會計報表，能給注冊會計師帶來審計風(fēng)險的是有嚴(yán)重虛假的會計報表，引起會計報表虛假的因素就應(yīng)該構(gòu)成了審計風(fēng)險模型的基本因子。筆者認(rèn)為，科學(xué)的審計風(fēng)險模型應(yīng)該是綜合考慮各種造成審計風(fēng)險的原因，理論上必須對現(xiàn)有的模型進(jìn)行架構(gòu)，使其更好的指導(dǎo)實踐。由此，構(gòu)建以下審計風(fēng)險模型：審計風(fēng)險：(被審計單位舞弊風(fēng)險+會計師事務(wù)所舞弊風(fēng)險+錯報風(fēng)險)×檢查風(fēng)險×訴訟風(fēng)險

二、審計風(fēng)險成因分析

(一)外部原因 首先，相關(guān)法律不完善，法律之間存在矛盾。在涉及到審計工作的法律訴訟中，注冊會計師與法官對法律依據(jù)存在分歧及爭執(zhí)，這將會增加注冊會計師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險。在我國目前制度環(huán)境下，審計風(fēng)險成本履行的概率極低，很少有會計師事務(wù)所因?qū)徲嬍”蛔肪棵袷仑?zé)任。會計師事務(wù)所往往只考慮審計的直接成本，這導(dǎo)致了審計質(zhì)量沒有保證，審計風(fēng)險的增大。其次，相關(guān)政策的不完善，導(dǎo)致審計風(fēng)險增大。某些企業(yè)的國有資產(chǎn)在改制過程中，通過優(yōu)惠政策大量讓度或流失。許多政策界限不明，使審計人員在審計時無法界定；一些被審計單位不僅不配合審計工作，反而設(shè)置障礙，審計部門在沒有強(qiáng)制手段和政策的情況下，只能不了了之。再次，公司內(nèi)部審計部門所處的地位較薄弱是產(chǎn)生審計風(fēng)險的原因之一。按照現(xiàn)行審計管理體制及其運行方式，大量的審計工作由內(nèi)部審計部門完成，由于其人財物全部統(tǒng)統(tǒng)歸被審單位管轄，在涉及到部門甚至地方利益時，審計工作常受到行政干預(yù)。第四，被審計單位受利益驅(qū)動，蓄意阻撓審計工作，增加審計工作的審計風(fēng)險。在審計過程中有的被審計單位違背原則，不配合審計人員的工作，反而有意阻撓正常的審計工作。最后，社會公眾對審計報告的依賴程度和期望越來越高，加大了審計風(fēng)險。隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，無論是投資者、企業(yè)管理者還是債權(quán)人都會出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮關(guān)注報表信息。為了各種目的不惜支付高額費用聘請注冊會計師對財務(wù)信息進(jìn)行鑒證，以提高信息的可靠性。政府部門、投資者、債權(quán)人、潛在的投資人以及社會公眾都對審計鑒證過的財務(wù)信息給予了極大的關(guān)注，社會上依賴審計報告的人越為越多，致使審計人員承擔(dān)的審計責(zé)任越來越大，審計風(fēng)險也由此加大。信息使用人對審計人員寄予了很高的期望，要求審計人員保證查出全部的差錯和欺詐行為，保證財務(wù)報表不產(chǎn)生誤導(dǎo)行為。但事實上注冊會計師們不可能達(dá)到如此完美的審計效果，注冊會計師們實際能擔(dān)負(fù)的審計責(zé)任比社會公眾的期望要小。正是這種期望使得社會公眾對審計職業(yè)界產(chǎn)生不信任感，從而加大了審計風(fēng)險。

(二)內(nèi)部原因一是會計師事務(wù)所貪圖利益，為獲得經(jīng)濟(jì)效益而承擔(dān)高風(fēng)險。某些會計師事務(wù)所為了獲得高利潤，不惜違背審計原則，人為的降低審計成本，或者與審計委托事項的直接關(guān)系人串通，通過損害社會和他人利益來取得非法收益。二是由于受審計成本的限制，審計單位和審計人員只得采用抽樣的辦法，無形中就產(chǎn)生了一定的審計風(fēng)險。在審計資源有限的情況下，注冊會計師只有通過降低審計證據(jù)的質(zhì)量和減少審計證據(jù)的搜集數(shù)量來降低直接成本。但審計證據(jù)的不足可能嚴(yán)重降低注冊會計師發(fā)現(xiàn)會計報表存在錯誤和舞弊的概率，審計質(zhì)量下降，審計風(fēng)險增加，從而會使風(fēng)險成本大幅度增加。在實際工作中，不少會計師事務(wù)所從審計對象中主觀地選擇若干項目，如金額較大項目進(jìn)行抽查，抽樣得出的審計意見作為對總體的意見，因此，形成的審計結(jié)論缺乏科學(xué)依據(jù)，形成了審計風(fēng)險。三是審計人員的素質(zhì)還沒有完全達(dá)到理想要求。目前執(zhí)業(yè)的注冊會計師當(dāng)中，有少數(shù)人缺乏理論知識或?qū)嶋H工作經(jīng)驗，對于日益復(fù)雜的會計處理方式和會計作假手段，在專業(yè)勝任能力和技術(shù)規(guī)范上存在一定的欠缺。四是業(yè)務(wù)能力原因。審計是一門技術(shù)性、社會性綜合素質(zhì)要求較高的職業(yè)，同時國家不斷制定出新的、更適合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的審計準(zhǔn)則，而審計人員仍

固守原有的觀念和審計方法，技術(shù)水平偏低，技術(shù)水平偏低，致使不少審計人員在工作中對會計資料的真?zhèn)坞y以辨別，只能憑經(jīng)驗判斷，對工作難以適應(yīng)，無力抵御審計風(fēng)險。

三、審計從業(yè)人員規(guī)避審計風(fēng)險的策略

(一)改變審計觀念與視野審計從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)從宏觀和微觀兩個角度去了解企業(yè)的各方面情況，注重審計調(diào)查和審計分析。如關(guān)注企業(yè)的宏觀環(huán)境，其所處的行業(yè)資訊，經(jīng)營環(huán)境，監(jiān)管環(huán)境；熟悉企業(yè)的性質(zhì)，特別是企業(yè)的經(jīng)營、籌資和投資環(huán)節(jié)；了解企業(yè)的戰(zhàn)略、目標(biāo)，以及可能導(dǎo)致會計報表重大錯報的相關(guān)經(jīng)營風(fēng)險等。此外，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)內(nèi)部控制制度的運行狀況，財務(wù)報表有無特別導(dǎo)動，會計政策的一貫性，或有事項等。

(二)著力提高業(yè)務(wù)水平隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化，對審計從業(yè)人員特別是對承擔(dān)審計責(zé)任的注冊會計師要求大為提高。應(yīng)當(dāng)具備綜合能力，對企業(yè)的生存能力進(jìn)行分析，識別可能造成會計報表重大錯報的各種因素。同時要經(jīng)常更新審計知識，了解最新的政策，提高專業(yè)判斷能力，平衡審計效率和審計質(zhì)量的關(guān)系。審計人員還應(yīng)不斷加強(qiáng)自身的業(yè)務(wù)水平，深化后續(xù)教育，加強(qiáng)改善審計人員的知識結(jié)構(gòu)，使審計人員不僅成為財務(wù)會計方面的專家，而且成為經(jīng)濟(jì)管理、計算機(jī)運用、法律法規(guī)運用等方面的專家。

(三)強(qiáng)化審計風(fēng)險意識審計人員應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識審計對象審計風(fēng)險的普遍性和嚴(yán)重性，要時刻樹立起審計風(fēng)險意識。如審計人員在從事具體審計業(yè)務(wù)時，必須時時保持審慎的審計態(tài)度，以合理懷疑方式對待審計對象提供的所有審計資料，對發(fā)現(xiàn)的疑問，不能被審計對象外表所具有的某些假象，或是看似合理的解釋所迷惑，應(yīng)謹(jǐn)慎地尋找證據(jù)支持。

(四)重視審計底稿編制審計從業(yè)人員要嚴(yán)格按照審計準(zhǔn)則編制審計工作底稿。由于審計工作底稿完整清晰地記載了注冊會計師的工作過程和結(jié)果，一旦出了問題，監(jiān)管部門往往依據(jù)審計工作底稿追究事務(wù)秘和注冊會計師的審計責(zé)任。因此，審計從業(yè)人員必須高度重視審計工作底稿的編制，從形式上和實質(zhì)上都要執(zhí)行到位。同時，審計從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，以發(fā)現(xiàn)的缺點必須予以證實并獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，記錄于審計工作底稿中。只要審計工作底稿完整地記錄了審計人員履行了獨立審計準(zhǔn)則規(guī)定的程序和獲取了充分適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，即使出現(xiàn)了審計失敗也可能減小審計人員的審計責(zé)任。

(五)自覺形成對專業(yè)知識學(xué)習(xí)的良好態(tài)度審計人員不僅要熟悉自己的專業(yè)知識，同時必須了解和學(xué)習(xí)相關(guān)的法律知識，并且可以向?qū)I(yè)的法律人士咨詢必要的常識。審計人員應(yīng)當(dāng)了解和掌握與本身業(yè)務(wù)相關(guān)的法律知識，一方面在日常的業(yè)務(wù)活動中，應(yīng)當(dāng)從審計簽約到出具審計報告都以法律的角度規(guī)范自己的業(yè)務(wù)行為，努力使工作紕漏和失誤減少到最低程度。另一方面，在工作前應(yīng)當(dāng)考慮到工作潛在的風(fēng)險和威脅，必要時可以與專業(yè)的法律人員討論相關(guān)事宜，一旦在工作中出現(xiàn)涉及法律責(zé)任的跡象，或者與委托方或第三者發(fā)生有關(guān)部門的爭執(zhí)時，可以利用自己了解的法律手段或者法律途徑有效的解決問題。

四、會計師事務(wù)所控制審計風(fēng)險的措施

(一)建立客戶審計風(fēng)險評估部門會計師事務(wù)所一般都將人力物力用于實質(zhì)性測試，很少把精力和工作量放在了解公司的宏微觀經(jīng)營情況以及評估風(fēng)險上。但審計風(fēng)險最大的根源是對公司審計風(fēng)險估計不足，而不是財務(wù)報告本身。大量的案例證明，對風(fēng)險的估計不足將會對會計師事務(wù)所帶來巨大損失。會計師事務(wù)所在接受業(yè)務(wù)之前，應(yīng)將授業(yè)公司的經(jīng)營情況，尤其是潛在的風(fēng)險了解清楚，并據(jù)此決定是否接收該審計項目。會計師事務(wù)所應(yīng)建立一個新的部門――業(yè)務(wù)風(fēng)險評估部門，該部門應(yīng)當(dāng)獨立于其他業(yè)務(wù)部門，直接向公司高層合伙人報告，由其直接管理。該部門要了解被審計企業(yè)的發(fā)展歷史、企業(yè)性質(zhì)、經(jīng)營狀況，股東和經(jīng)營者的情況等，對授業(yè)企業(yè)存在的審計風(fēng)險進(jìn)行有理有據(jù)的分析，最終向高級合伙人提交評估結(jié)果。

(二)建立客戶檔案數(shù)據(jù)庫主要針對老客戶，若設(shè)立了客戶審計風(fēng)險部門，這部分工作可以交由該部門負(fù)責(zé)。客戶檔案應(yīng)當(dāng)包含企業(yè)的戰(zhàn)略流程、風(fēng)險評估、業(yè)績衡量和持續(xù)改進(jìn)的需要。

(三)建立健全的審計項目管理制度、制定審計項目計劃，加強(qiáng)審計項目的現(xiàn)場管理，進(jìn)行持續(xù)的業(yè)務(wù)監(jiān)督和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，特別要強(qiáng)化審計工作底稿的三級復(fù)核制度。根據(jù)獨立審計準(zhǔn)則規(guī)定，會計師事務(wù)所必須建立三級復(fù)核制度，即項目經(jīng)理現(xiàn)場全面復(fù)核、部門負(fù)責(zé)人重點復(fù)核項目經(jīng)理復(fù)核過的工作底稿、主任會計師或授權(quán)的質(zhì)量監(jiān)管部門進(jìn)行分析性復(fù)核和重點抽查，以保證審計質(zhì)量。實踐中各會計師事務(wù)所也都相應(yīng)制定了三級復(fù)核的內(nèi)容及重點，但在實際執(zhí)行過程中沒有按照制度的規(guī)定去嚴(yán)格執(zhí)行，大多數(shù)復(fù)核僅是一種程序化的形式，項目經(jīng)理、部門負(fù)責(zé)人、主任會計師也僅是在審計工作底稿中簽字，并沒有就具體復(fù)核內(nèi)容及重點予以認(rèn)真仔細(xì)地復(fù)核，并根據(jù)復(fù)核情況提出書面的復(fù)核意見。必須進(jìn)一步完善三級復(fù)核制度，明確提出書面的復(fù)核意見，明確提出各級復(fù)核的內(nèi)容及程序，并由各級復(fù)核人員出具詳細(xì)的書面復(fù)核報告，從而使復(fù)核制度真正落到實處，起到質(zhì)量把關(guān)的作用。

(四)建立責(zé)任追究制度會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度，將責(zé)任落實到每一個具體參與人員。從一線審計人員到項目負(fù)責(zé)人、部門經(jīng)理、主審部門、主任會計師，明確制定各個崗位負(fù)責(zé)的具體內(nèi)容，建立相應(yīng)的責(zé)任制度。一旦哪個崗位沒有履行審計程序出現(xiàn)問題，相應(yīng)追究哪個崗位人員的審計責(zé)任。

第9篇

關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險識別內(nèi)部控制

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別分析

報表分析法的分析方式是指根據(jù)公司內(nèi)部的一些數(shù)據(jù)，通過核對公司的數(shù)據(jù)信息對其財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行搜尋、查找、辨析的分析方法。查看資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)增加或減少來查看企業(yè)內(nèi)部在去年年末是否留存現(xiàn)金的方法比較可靠。應(yīng)收賬款的大幅度的增長，對此應(yīng)該考慮的是這是否由收債政策的變化所引起的，或許是其他的比較隱蔽的原因。對于企業(yè)接下來一年內(nèi)是否擁有高額的借款，企業(yè)的償還能力的高低，以及在籌集資金的過程當(dāng)中短期償債壓力是否偏大等，這些都會成為加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要原因。二是從利潤表中可以詳細(xì)辨析出主營業(yè)務(wù)成本和主營業(yè)務(wù)收入的比率的大小，以及營業(yè)費用和財務(wù)費用增加之間的比率大小，進(jìn)而能夠得知營業(yè)利潤減少的具體比率，這個時候就應(yīng)該估計企業(yè)的總體盈利額是否有所減少，企業(yè)的總體盈利能力是否有所下降，如果下降的話就應(yīng)該詳細(xì)分析具體的問題根源再進(jìn)行解決。指標(biāo)分析法能夠根據(jù)企業(yè)財務(wù)核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務(wù)核算資料和其他方面所提供的數(shù)據(jù)，來分析計算對比企業(yè)的相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，并且能夠針對每一次不同的財務(wù)風(fēng)險想出具體的對策，不斷地創(chuàng)新和拓展減少財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。首先是通過計算的方式來對企業(yè)上一年的營運資本、流動比率、速度比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率進(jìn)行詳細(xì)的對比，從而能夠得知企業(yè)內(nèi)部的營運資本是增加還是減少，比率為正就是增加，比率為負(fù)就是減少。如果出現(xiàn)比率為負(fù)及營運資本的減少這種狀況就說明企業(yè)償還債務(wù)的能力較弱，籌集資金的能力也相對下降，這個時候就需要想辦法提高企業(yè)內(nèi)部籌集資金和償還債務(wù)的能力。二是通過科學(xué)的計算來對企業(yè)近兩年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、現(xiàn)金流量債務(wù)比進(jìn)行比較，得知其各種指標(biāo)是否下降，防止發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制措施

一是企業(yè)需要提高辨別財務(wù)風(fēng)險的意識，并且團(tuán)結(jié)企業(yè)內(nèi)部的員工對于財務(wù)風(fēng)險有良好的對策。企業(yè)內(nèi)部需要建立起科學(xué)合理的財務(wù)風(fēng)險制度并且不斷地進(jìn)行制度方面的改良和完善，合理的分配企業(yè)內(nèi)部員工的職責(zé)，做到將控制財務(wù)風(fēng)險的責(zé)任落實到每個人身上使得企業(yè)內(nèi)部共存亡，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和抗擊打能力。除此之外還需要定期提高相關(guān)人員的業(yè)務(wù)能力和素養(yǎng)，進(jìn)行定期的財務(wù)風(fēng)險控制的培訓(xùn)課程并且進(jìn)行全方面的考核。企業(yè)在投資過程中要有長遠(yuǎn)的發(fā)展眼光做出對企業(yè)未來負(fù)責(zé)的投資行為，并且利用現(xiàn)代技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險的科學(xué)評估從而調(diào)整企業(yè)的投資和發(fā)展策略。二是企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理體系的完善，對于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力、發(fā)展?fàn)顩r以及當(dāng)前金融市場形勢進(jìn)行全方位的考察，對于市場形勢有一個科學(xué)合理的判斷才能夠預(yù)估和評判財務(wù)風(fēng)險，從而提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。我們需要建立起科學(xué)完善統(tǒng)一的管理制度，以及相關(guān)的員工考核制度從而形成一整套相結(jié)合的內(nèi)部管理控制方法，對于形成良好的工作氛圍有極大的幫助。三是完善企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督制度。首先要明確監(jiān)督制度在企業(yè)中所起到的重要作用，并且清楚地規(guī)定企業(yè)內(nèi)部開展活動的方方面面都需要監(jiān)督人員的層層把關(guān)，所以要將財務(wù)監(jiān)督制度完整的落實到企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的活動當(dāng)中。除了對于總體活動的監(jiān)督把關(guān)之外還需要對于某些重要的財務(wù)活動進(jìn)行專項監(jiān)督，針對影響公司內(nèi)部經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，影響公司的活動流程以及影響公司內(nèi)部的結(jié)構(gòu)和層次等方面都需要建立起科學(xué)完善的監(jiān)督制度。除此之外還需要建立科學(xué)溝通渠道，保證監(jiān)督結(jié)果及時準(zhǔn)確的送達(dá)治理層和管理層。