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第1篇

主成分分析法是將實(shí)測的多個(gè)指標(biāo)，用少數(shù)幾個(gè)潛在的相互獨(dú)立的主成分指標(biāo)的線形組合來表示，構(gòu)成的線形組合可反映原多個(gè)實(shí)測指標(biāo)的主要信息的一種統(tǒng)計(jì)分析方法，理論上非常成熟。隨著SPSS統(tǒng)計(jì)軟件的逐步簡化，這種方法的運(yùn)用將越來越普及，企業(yè)使用起來將非常方便。

筆者選擇了三家同一行業(yè)的公司，對其連續(xù)三年的報(bào)表資料，運(yùn)用主成分分析法，構(gòu)建該行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。

一、資料分析

A公司是一家電力自動(dòng)化設(shè)備有限公司，B公司是一家自動(dòng)化系統(tǒng)有限公司，C公司也是一家自動(dòng)化有限公司，三家公司的主要經(jīng)營范圍都是自動(dòng)化控制系統(tǒng)工程設(shè)計(jì)和施工，而主要的方向都是電廠和電網(wǎng)的自動(dòng)化控制系統(tǒng)的技術(shù)服務(wù)及設(shè)備成套，因此是屬于同一行業(yè)的相同專業(yè)方向的三家公司。其中B公司成立于2002年，屬于成長期，而A和C公司屬于成熟期。三家公司目前經(jīng)營運(yùn)作的主要特點(diǎn)是根據(jù)客戶的需要和自身的開發(fā)能力參加招投標(biāo)、承接項(xiàng)目，然后組織人員研制，最后將開發(fā)的軟硬件產(chǎn)品交付客戶，一般一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作時(shí)間是半年到一年。就目前來說，三家公司生存和發(fā)展的關(guān)鍵是取得項(xiàng)目，并且全力以赴以高質(zhì)量、高效率完成項(xiàng)目，取得客戶的信任、保留客戶、吸引潛在客戶。同時(shí)，公司屬于科研開發(fā)類公司，吸引人才、留住人才是公司現(xiàn)在和未來發(fā)展必須關(guān)注的問題。如果人才流失，公司承接項(xiàng)目不能按時(shí)按質(zhì)完成，將直接影響公司的信譽(yù)和資金回籠，給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)。同樣，不能吸引人才，必將使公司喪失項(xiàng)目承接能力，失去生存的機(jī)會，給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，而這一切都取決于公司的盈利能力。因?yàn)榘凑宅F(xiàn)行稅法規(guī)定，員工獎(jiǎng)金的大部分是從稅后利潤開支的，沒利潤，就沒人才，這對該行業(yè)來說，是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。另外，因?yàn)轫?xiàng)目運(yùn)作的特點(diǎn)，客戶付款的方式一般是預(yù)付10%－30%，設(shè)備到貨付50%－80%，

系統(tǒng)投運(yùn)付10%，剩余的作為質(zhì)保金一年后付，這就意味著公司承接項(xiàng)目后，在一段時(shí)間內(nèi)要有充足的流動(dòng)資金，而且流動(dòng)資金應(yīng)處于良性運(yùn)行狀態(tài)，如果出現(xiàn)“斷鏈”，會影響公司的正常運(yùn)營，給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)。

二、指標(biāo)選擇

通過前面的分析可以看出，三家公司目前的潛在風(fēng)險(xiǎn)主要存在于市場、盈利和流動(dòng)資金三方面。因此，選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，應(yīng)從這幾方面著手，選擇以下指標(biāo)作為三家公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)。（一）速動(dòng)比率

三家公司運(yùn)營的特點(diǎn)決定了他們必然經(jīng)常性地存在流動(dòng)負(fù)債，而流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨主要存在于項(xiàng)目的設(shè)備中，不可能變現(xiàn)，因此只有通過速動(dòng)比率才能很好地反映他們的短期償債能力。同時(shí)，該指標(biāo)還能反映企業(yè)取得負(fù)債的能力，表明公司的信譽(yù)程度，從另一個(gè)方面反映公司的發(fā)展能力。

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債

（二）凈資產(chǎn)收益率

通過前面的分析可以看出，利潤對三家公司吸引人才和留住人才的作用。因此，盡管該指標(biāo)容易被粉飾，但仍然選擇該指標(biāo)，一方面用來反映公司的盈利能力；另一方面用來體現(xiàn)公司的穩(wěn)定性。

凈資產(chǎn)報(bào)酬率＝凈利潤／平均凈資產(chǎn)

（三）銷售收入增長率

市場決定了三家公司的生存與發(fā)展，而市場的最好體現(xiàn)就是銷售收入的增長情況。通過該指標(biāo)，可反映公司的市場狀況和公司的發(fā)展前景。

銷售收入增長率＝（本期銷售收入－上期銷售收入）／上期銷售收入

（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

因?yàn)榭蛻舻母犊瞵F(xiàn)狀決定了公司應(yīng)收賬款存在的必然性，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的大小，一方面可反映公司的運(yùn)營狀況；另一方面可反映資金的流動(dòng)狀況。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額

（五）投入產(chǎn)出率

公司生存和發(fā)展的基礎(chǔ)在市場，有時(shí)公司為了取得市場不惜犧牲利潤，這從長期來說，不利于公司的發(fā)展，增大了公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過投入產(chǎn)出率，可反映公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

投入產(chǎn)出率＝產(chǎn)品銷售收入／（產(chǎn)品銷售成本＋期間費(fèi)用）

（六）資產(chǎn)負(fù)債率

第2篇

一、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是現(xiàn)代企業(yè)預(yù)測和防范風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要工具。它是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，集預(yù)測與警示、排警于一身。它以企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)會計(jì)資料為依據(jù)，對企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析預(yù)測，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施，尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的根源，防患于未然，起到未雨綢繆的作用。

任何企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)絕非朝夕之間突如其來，往往是企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測與危機(jī)前的種種征兆重視不夠，未能及時(shí)采取措施，以至于財(cái)務(wù)危機(jī)不斷惡化，最后引致危機(jī)爆發(fā)。

二、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能

一個(gè)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)具有以下五大功能：

1、信息收集

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的過程同時(shí)也是一個(gè)收集信息的過程，它通過收集與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場競爭狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的信息并對此進(jìn)行分析、比較開展預(yù)警，信息收集也是一個(gè)貫穿財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警始終的活動(dòng)。

2、預(yù)報(bào)危機(jī)

經(jīng)過對大量信息的分析，獲得財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆信息，當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告，提醒經(jīng)營者早作準(zhǔn)備或采取對策以減少其給企業(yè)帶來的損失。

3、控制危機(jī)

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，一方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)密切跟蹤危機(jī)的進(jìn)展，另一方面迅速尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，使經(jīng)營者有的放矢，對癥下藥，制定有效的措施，阻止財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化。

4、輔助決策

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，能夠提供有效的、便于操作的處理財(cái)務(wù)危機(jī)的基本對策和方法，起到輔助決策的作用。

5、健身免疫

經(jīng)過預(yù)警分析，企業(yè)可以系統(tǒng)詳細(xì)地記錄財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因、處理經(jīng)過、解決的措施以及處理的反饋與改進(jìn)意見，作為未來類似情況的前車之鑒。這樣，可以將企業(yè)糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)管理活動(dòng)的規(guī)范，以免重犯同樣或類似的錯(cuò)誤，不斷增強(qiáng)企業(yè)的免疫能力，同時(shí)也不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

三、如何構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

（一）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心是預(yù)警指標(biāo)體系的建立，企業(yè)通過對預(yù)警指標(biāo)的持續(xù)監(jiān)控來及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。在選擇預(yù)警指標(biāo)時(shí)需考慮兩個(gè)因素：一是企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的直接表現(xiàn)是企業(yè)的財(cái)務(wù)和現(xiàn)金狀態(tài)惡化，但更深層次的原因則來源于企業(yè)的經(jīng)營方面，諸如企業(yè)盈利能力、成長性的下降等，故應(yīng)從反映企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)中選擇預(yù)警指標(biāo)；二是選用的指標(biāo)盡量包括國內(nèi)外研究結(jié)果中顯示的預(yù)測最有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)。綜合考慮，一般選擇如下4類預(yù)警指標(biāo)：

1、償債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：通常使用的該類指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比等。

①資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，一般這一比率越低（50%以下）表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，通常公認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%時(shí)存在較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。

②速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨凈額）/流動(dòng)負(fù)債×100%

一般認(rèn)為速動(dòng)比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，速動(dòng)比率過高，企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機(jī)會成本。當(dāng)然，實(shí)際工作中，應(yīng)考慮到企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。

③現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債×100%

該指標(biāo)從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力，一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但也并不是越大越好，該指標(biāo)過大則表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。

2、盈利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：通常使用的該類指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率等。

①凈資產(chǎn)收益率=本年累計(jì)凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

凈資產(chǎn)收益率反映所有者投入資本的獲利能力，該指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

②主營業(yè)務(wù)利潤率=本年累計(jì)主營業(yè)務(wù)利潤/本年累計(jì)主營業(yè)務(wù)收入×100%

該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)最基本的獲利能力，它反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力，是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。

③成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%

成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。

3、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：通常使用的該類指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等。

①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=本年累計(jì)主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均凈額

一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。

②存貨周轉(zhuǎn)率=本年累計(jì)主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額

一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快；存貨周轉(zhuǎn)率過低，說明存貨的占用水平過高，企業(yè)可能會存在現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。

③盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=本年累計(jì)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本年累計(jì)凈利潤

一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動(dòng)較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動(dòng)也比較大，所以，對該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際效益狀況有針對性地進(jìn)行分析。

4、投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：通常使用的該類指標(biāo)有投資收益率、投資現(xiàn)金收益率、項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率等。

①投資收益率=本年累計(jì)投資收益/平均投資成本×100%

該指標(biāo)反映了企業(yè)對外投資的回報(bào)情況，該指標(biāo)數(shù)值越高，說明企業(yè)投資的盈利能力越強(qiáng)，對外投資的效果越好。

②投資現(xiàn)金收益率=本年累計(jì)取得投資收益收到的現(xiàn)金/平均投資成本×100%

該指標(biāo)將投資成本與現(xiàn)金流量表中的“取得投資收益收到的現(xiàn)金”進(jìn)行對比，可判斷投資收益的質(zhì)量及投資收益中的可實(shí)現(xiàn)程度，反映企業(yè)所有對外投資本期的現(xiàn)金收益。

③項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率=實(shí)際進(jìn)度（實(shí)際投資額）/計(jì)劃進(jìn)度（計(jì)劃投資額）×100%

項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率指標(biāo)反映投資項(xiàng)目的實(shí)施狀況，一般情況下應(yīng)達(dá)到70%以上，至少不低于50%，否則說明項(xiàng)目實(shí)施受阻或發(fā)生變化，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)加大。

（二）設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的標(biāo)準(zhǔn)，指標(biāo)值落入該區(qū)間即意味著風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生，需要進(jìn)一步分析，并啟動(dòng)報(bào)告與處理機(jī)制，提醒管理層關(guān)注并采取相應(yīng)措施。預(yù)警區(qū)間的設(shè)定一定要謹(jǐn)慎，過于粗放可能會導(dǎo)致預(yù)警系統(tǒng)對潛在的風(fēng)險(xiǎn)疏忽大意，過于敏感又可能導(dǎo)致預(yù)警系統(tǒng)誤報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，所以要選擇合理的預(yù)警區(qū)間。不同的企業(yè)可以根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模大小等，采用行業(yè)標(biāo)桿對標(biāo)法、歷史數(shù)據(jù)法、預(yù)算值法等不同的方法來設(shè)定合適的預(yù)警區(qū)間。

四、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)應(yīng)注意的其他問題

1、樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識。

樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)得以成功建立并有效運(yùn)行的前提。因此企業(yè)高層管理者要提高自己的管理水平，要牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，要使財(cái)務(wù)管理人員明白財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，要在思想上對潛在的危機(jī)有清醒的認(rèn)識和警惕。

2、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處理系統(tǒng)要得到正常、充分的發(fā)揮，企業(yè)應(yīng)建立一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)應(yīng)由企業(yè)董事會、董事會下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會、企業(yè)高級管理層、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門（一般設(shè)在企業(yè)財(cái)務(wù)部門）、企業(yè)各部門、審計(jì)部門來組成。各個(gè)部門各司其職，對企業(yè)日常的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析能力。

要建立高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，還要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析的能力。通過分析可以迅速排除掉次要風(fēng)險(xiǎn)，而將關(guān)注點(diǎn)放在可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。重點(diǎn)研究、分析出風(fēng)險(xiǎn)的原因，評估其可能造成的損失。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析清楚后，也就可以有效制定相應(yīng)的措施。為了保證分析結(jié)果的真實(shí)性，從事該項(xiàng)工作的部門或個(gè)人應(yīng)保持高度的獨(dú)立性，以免受到外界的干擾。

第3篇

目前,由于建筑市場尚不規(guī)范,工程招、投標(biāo)管理沒有完全法制化、規(guī)范化,不正當(dāng)?shù)母偁幰廊淮嬖凇Ｌ貏e是工程投標(biāo)依然采取各種手段進(jìn)行惡性競爭。施工企業(yè)為了爭得施工項(xiàng)目,通常是以降低標(biāo)價(jià)、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費(fèi)用項(xiàng)目等為代價(jià)承攬工程,造成施工項(xiàng)目到手后經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)極大。同時(shí)在項(xiàng)目管理過程中,偶然性的不可預(yù)見因素出現(xiàn),也會給施工企業(yè)帶來一定的管理和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著建筑市場的不斷發(fā)展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業(yè)主在投標(biāo)過程中增加了風(fēng)險(xiǎn)抵押或履約保證金的比例和數(shù)量,越來越多的業(yè)主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量。工程結(jié)算按比例付款和質(zhì)量保證金制度又會積壓一定比例的應(yīng)收工程款等等,最終都凝聚成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之由于施工企業(yè)向BOT、BT等投資經(jīng)營領(lǐng)域發(fā)展,子公司需要母公司或其他成員企業(yè)為其借款提供擔(dān)保等等,又增加了投資和融資風(fēng)險(xiǎn),使得施工企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

施工企業(yè)面臨來自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,必須建立和完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和對企業(yè)的會計(jì)報(bào)表及其相關(guān)經(jīng)營資料進(jìn)行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地避免或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

一是從企業(yè)的運(yùn)營效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營業(yè)額和利潤明顯下降,或營業(yè)額在增加,但利潤在下降,子公司經(jīng)營狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運(yùn)營效率低下,潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加。

三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過度舉債,利息負(fù)擔(dān)沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債,總資產(chǎn)低于總負(fù)債。

四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴(kuò)張,投資過多過濫,攤子鋪得過大,效益低下。

上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要因素。只有針對可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素,建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,采取監(jiān)測和預(yù)防措施,才能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),控制財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過多。具體按以下五個(gè)順序?qū)嵤?一是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測算監(jiān)測指標(biāo)的實(shí)際值;四是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報(bào)告。

(一)設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)體系

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,重點(diǎn)和難點(diǎn)是預(yù)警指標(biāo)的選擇和指標(biāo)權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時(shí)期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的特點(diǎn)也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營情況以及面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營運(yùn)指標(biāo)為補(bǔ)充,重點(diǎn)突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。具體包括10個(gè)指標(biāo),總分100分:

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警核心指標(biāo)占70分

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(20分)、資產(chǎn)負(fù)債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入比重(10分)、流動(dòng)比率(10分)、速動(dòng)比率(10分)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警輔助指標(biāo)30分

凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(10分)、主營業(yè)務(wù)收入增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財(cái)政部《企業(yè)效績評價(jià)》標(biāo)準(zhǔn)值,結(jié)合市場情況和金融環(huán)境等宏觀因素測算確定。

(三)計(jì)算指標(biāo)的實(shí)際值和預(yù)警指標(biāo)的得分

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際值計(jì)算出來后,同區(qū)間表下達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較,采用內(nèi)插法計(jì)算單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的得分,最后計(jì)算綜合得分就可以計(jì)算出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估得分。

(四)預(yù)警警度判斷

為了更加形象地標(biāo)識企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級次,應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機(jī)區(qū)(紅區(qū))三個(gè)區(qū)域。指標(biāo)在安全區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小;指標(biāo)在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性;指標(biāo)在危機(jī)區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估得分,對照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。

(五)提出預(yù)警報(bào)告

對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于預(yù)警區(qū)和危機(jī)區(qū)的單位,應(yīng)提出專題的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告的內(nèi)容包括:本單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級次;指標(biāo)當(dāng)期值與上期變動(dòng)情況以及發(fā)生異常變動(dòng)的原因;指標(biāo)處于預(yù)警區(qū)或危機(jī)區(qū)的原因分析;降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改善財(cái)務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)注意的問題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行,對企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警將成為空中樓閣。

(一)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實(shí)。對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任,更是企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任,同時(shí)還需要各個(gè)職能部門通力配合。

(二)規(guī)范真實(shí)的財(cái)務(wù)會計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系大量引用和分析企業(yè)的會計(jì)信息,企業(yè)會計(jì)信息的真實(shí)性和規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警肯定會與企業(yè)的實(shí)際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財(cái)務(wù)軟件的成熟,財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來越大,離開財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警效率和效果。

(四)完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系對企業(yè)內(nèi)部控制制度提出了更高的要求,良好的內(nèi)部控制制度可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。

第4篇

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 檢測與預(yù)警

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中受到了不確定因素影響，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)失去了商業(yè)機(jī)會。企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要原因有兩方面，一方面是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)上存在著風(fēng)險(xiǎn)，另一方面就是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上存在著不足之處。為避免遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制，對于企業(yè)健康發(fā)展是非常有必要的。

一、造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

（一）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理模式存在問題

社會經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，企業(yè)所處的外在環(huán)境也出現(xiàn)了巨大的變化。這些巨大變化沖擊了企業(yè)在長期經(jīng)營過程中形成的財(cái)務(wù)管理模式，使其不能更好地適應(yīng)環(huán)境變化。雖然外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的沖擊會給企業(yè)帶來一些寶貴的機(jī)遇，但是原有的財(cái)務(wù)管理模式早已根深蒂固，短時(shí)間內(nèi)更換財(cái)務(wù)管理模式非但不能幫助企業(yè)走出困境，反而更加容易造成企業(yè)在面對外部環(huán)境變化時(shí)，出現(xiàn)束手無策的情況。一般來說，大多數(shù)企業(yè)仍采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式缺乏應(yīng)變能力，如果在外部環(huán)境發(fā)生大變化時(shí)，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式的判斷能力和預(yù)見性會大打折扣，反而會增大了企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)人員缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識

在過去的幾十年里，我國一直處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的管理之下，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識存在著嚴(yán)重的不足。對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識的缺失，在我國大多數(shù)企業(yè)中都有出現(xiàn)。對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，他們將資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理混為一個(gè)概念，他們認(rèn)為資金管理也就等同于風(fēng)險(xiǎn)管理，有的人還認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部環(huán)境控制而引起的，外部環(huán)境對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響可以不作任何考慮。這種錯(cuò)誤的認(rèn)識完全扭曲了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，無論從范圍和廣度上，都是一種錯(cuò)誤認(rèn)識。正因如此，企業(yè)的人員缺失對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識，加劇了企業(yè)的隱性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)的決策失誤易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層錯(cuò)誤的財(cái)政決策，也是引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重大原因。嚴(yán)重的財(cái)務(wù)決策失誤不僅使企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，嚴(yán)重的話會使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的泥潭之中。我國企業(yè)在財(cái)務(wù)決策問題上存在較大的主觀性，這種主觀性決策一般是以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者根據(jù)自身的經(jīng)驗(yàn)為主。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，這種依靠主觀經(jīng)驗(yàn)來經(jīng)營企業(yè)的方法缺乏科學(xué)性，是一種盲目性的行為。這種盲目的決策會增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策失誤的可能性，也給企業(yè)的經(jīng)營制造了更多的不確定性因素。這些不確定性因素的累計(jì)疊加，企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也就更大。

（四）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)非配不合理。

企業(yè)在運(yùn)營過程中，企業(yè)資本機(jī)構(gòu)的合理性非常重要。企業(yè)要根據(jù)自身的運(yùn)行情況來保持一個(gè)科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)，這對企業(yè)的正常經(jīng)營，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)有著積極的作用。在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，固有資產(chǎn)和企業(yè)負(fù)債是兩個(gè)重要組成部分，它們之間的比例關(guān)系是維持企業(yè)正常健康經(jīng)營發(fā)展的重要保證。如果企業(yè)的資產(chǎn)高于負(fù)債，那么企業(yè)就無法利用財(cái)務(wù)杠桿來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，不能保證企業(yè)的長期發(fā)展；如果企業(yè)的資產(chǎn)低于負(fù)債，就說明企業(yè)舉債過多，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也就有所增大。所以，維持一個(gè)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使它向科學(xué)、健康的方向發(fā)展，是一個(gè)企業(yè)做大做強(qiáng)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。

二、現(xiàn)代企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警管理措施

（一）建立并完善企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立一套完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)可以根據(jù)自身合理情況，選擇一項(xiàng)適合自己的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并將這些指標(biāo)融入到財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，通過對這些指標(biāo)的分析，來預(yù)判企業(yè)目前和短期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況及可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在指標(biāo)的選擇時(shí)，要選擇那些最能說明企業(yè)近期運(yùn)營情況的數(shù)據(jù)，例如體現(xiàn)企業(yè)的償還債務(wù)的能力還債比率（企業(yè)的負(fù)債額度除以企業(yè)的固有資產(chǎn)額，得到的就是長期還債比率；用企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)除以企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債，得到的就是企業(yè)的短期還債率），通過觀察和分析企業(yè)的還債比率，可以準(zhǔn)確的對企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，提高了企業(yè)的預(yù)判能力。另外，企業(yè)還可以選取那些能反映企業(yè)獲利情況的指標(biāo)，來對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行輔助預(yù)測。

（二）加強(qiáng)企業(yè)籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

從企業(yè)定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，企業(yè)所面臨的重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)是因?yàn)槠髽I(yè)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不平衡，負(fù)債過高，出現(xiàn)資不抵債的情況，引起了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)的長期發(fā)展，需要企業(yè)進(jìn)行一定的籌資活動(dòng)，以此獲得更多的資金，來投入企業(yè)經(jīng)營中。這些籌資活動(dòng)雖然為企業(yè)募的了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需要的資金，但這一活動(dòng)也給企業(yè)帶來了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的籌資渠道共有三種，分別是自有資金、權(quán)益資金和介入資金。自有資金指的是企業(yè)自身所擁有的資金；權(quán)益資金是企業(yè)通過從股東手中籌措到的資金；借入資金則是企業(yè)從銀行或金融信貸機(jī)構(gòu)的手中以借債或購買債券的方式獲得的資金。企業(yè)通過借入的方式募集資金，增添了不確定因素。在這些方面企業(yè)應(yīng)該注意財(cái)務(wù)管理，募集資金的時(shí)候要事先進(jìn)行科學(xué)合理的論證，在最大程度上減少因負(fù)債而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）正確的選擇企業(yè)的籌資融資組合

因?yàn)槠髽I(yè)在籌資時(shí)渠道是多種多樣的，所以企業(yè)在融資的時(shí)候要選擇一個(gè)最佳的籌資融資組合結(jié)構(gòu)。對于企業(yè)自身資金來說，企業(yè)自身成本率可以為零，但是如果自身資金過少就會影響到企業(yè)的發(fā)展；對于權(quán)益資金，企業(yè)可以通過上市、增發(fā)股票，從股東手中獲取大量資金，投入企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)，在年終的時(shí)候，可以給股東發(fā)放紅利，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)墓衫峙洌粚τ诮枞胭Y金而言，它獲得資金最多，但因成本過高，所以在借入前一定要先進(jìn)行科學(xué)合理的論證，再作出決策。企業(yè)在募資籌資的時(shí)候必須進(jìn)行深入的綜合的分析和論證，要以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低為底線，在資金結(jié)構(gòu)上要追求穩(wěn)健、收益、風(fēng)險(xiǎn)三者優(yōu)化并存的最佳資金結(jié)構(gòu)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的幾種類型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要有三方面的功能：1、預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)。2、控制風(fēng)險(xiǎn)。3、防范風(fēng)險(xiǎn)。

判斷一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)的好壞首先要看該企業(yè)是否有建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對于如何判定企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，各國的經(jīng)濟(jì)學(xué)者運(yùn)用不同的研究方法建立了以下幾種預(yù)警模型：

（一）單變量預(yù)警模型

1966年，比弗率先提出了單變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型。通過比較1954—1964年的79個(gè)失敗企業(yè)和同等數(shù)量與規(guī)模成功企業(yè)，提出預(yù)測財(cái)務(wù)失敗的比率有：1、債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量，債務(wù)總額：2、資產(chǎn)收益率=凈收益，資產(chǎn)總額；3、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額，資產(chǎn)總額：4、資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率一資產(chǎn)負(fù)債率；5、資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額，資產(chǎn)賬面價(jià)值。在比弗這種預(yù)警模型下，債務(wù)保障率能夠最好地判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)的效果也最好。所以跟蹤考察企業(yè)財(cái)務(wù)時(shí)，對于上述比率的變化趨勢要特別注意。通常失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金和較多的應(yīng)收賬款，并表現(xiàn)出極不穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況。

（二）多元線性判別模型

多元線性判別模型是首先由美國奧特曼教授提出。他根據(jù)行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模，在選擇了33家破產(chǎn)公司和33家非破產(chǎn)公司作為研究樣本，以誤判率最小的原則從20多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中綜合出5個(gè)模型變量，建立了多元線性判別法預(yù)警模型z分?jǐn)?shù)模型。公式為：Z=O.012Wl+O.014W2+O.33W3+O.006W4+0.999W5，其中，W1表示營運(yùn)資金/總資產(chǎn)。反映資產(chǎn)的流動(dòng)性；W2表示留存收益/總資產(chǎn)，反映累計(jì)盈利情況；W3表示稅前利潤，總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)的營運(yùn)效率；W4表示股票市價(jià)/總負(fù)債面值，反映償債能力；W5表示銷售總額，總資產(chǎn)。通過Z值的變化，來說明企業(yè)的運(yùn)營情況。按照這一模型，通過計(jì)算企業(yè)連續(xù)幾年的Z值就可預(yù)算出企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆。在奧特曼的Z分?jǐn)?shù)模型基礎(chǔ)上，多國經(jīng)濟(jì)學(xué)者也進(jìn)一步建立了研究模型，如埃德米斯特的小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模型和塔夫勒的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型以及我國學(xué)者周守華等提出的提出F分?jǐn)?shù)模型和我國企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型一Y分?jǐn)?shù)預(yù)測模型等。

四、結(jié)束語

利用財(cái)務(wù)指標(biāo)直接分析和構(gòu)建模型來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能，只是整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警的一方面，還有很多難以量化的非財(cái)務(wù)信息也是影響企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的重要因素.因此對于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警，還應(yīng)結(jié)合一些相關(guān)的非財(cái)務(wù)因素進(jìn)行定性分析，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特征、市場狀況、企業(yè)經(jīng)營方式和管理水平等，更好地預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能。

參考文獻(xiàn)：

[1]謝維佳.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師，2007（2）

第5篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警；財(cái)務(wù)指標(biāo)

一、引言

我國學(xué)者對財(cái)務(wù)預(yù)警的探索和研究起步較晚，在20世紀(jì)80年代后，才真開始正切入研究企業(yè)破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測模型，學(xué)者們都想從中找到其“因果”關(guān)系，確定預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警方法，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

二、識別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別

1.按風(fēng)險(xiǎn)形成原因分類。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因不同，風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種[1]。（1）所謂經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，由于企業(yè)內(nèi)部管理不善、企業(yè)的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等各種生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)都存在著很大的不確定性，都會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響，而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又是普遍存在的。如產(chǎn)品銷售決策的不當(dāng)、產(chǎn)品成本的不穩(wěn)定、固定成本的比重較大、產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)、市場出現(xiàn)新的競爭對手、消費(fèi)者的選擇變化、通貨膨脹等，這些不確定性的因素是企業(yè)所不能控制的，都會給企業(yè)帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（2）所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于籌資融資而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，企業(yè)在經(jīng)營中總會借入資本，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，不論利潤多少，債務(wù)利息是不變的。因此，負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營理念之一，它會給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但同時(shí)會加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.按投資主體分類。根據(jù)投資主體的不同，風(fēng)險(xiǎn)又可分為市場風(fēng)險(xiǎn)和公司特別風(fēng)險(xiǎn)兩種[2]。（1）所謂市場風(fēng)險(xiǎn)也稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指所有對企業(yè)產(chǎn)生影響大多數(shù)公司的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)。如由于國內(nèi)政治形勢、國際政治形勢、天災(zāi)人禍、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供應(yīng)與需求關(guān)系的改變；又如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、國家稅收政策的變化、國家財(cái)政的變化、貨幣政策的變化、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨緊縮、利率變化、匯率變化、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利貸等等一系列的變化。這些因素會對大多數(shù)投資對象產(chǎn)生負(fù)面影響，因此無法通過多元化投資來分散，企業(yè)無法回避，最會誘發(fā)企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)，所以也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)； （2）所謂公司特別風(fēng)險(xiǎn)也稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于某些隨機(jī)事件導(dǎo)致的，會給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如個(gè)別公司遭受火災(zāi)，公司在市場競爭中的失敗、訴訟的失敗、新產(chǎn)品開發(fā)的失敗等。也就是說，企業(yè)特別風(fēng)險(xiǎn)可以通過將資金投資于多種資產(chǎn)來有效地分散風(fēng)險(xiǎn)的。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的形式

財(cái)務(wù)的表現(xiàn)形式就是財(cái)務(wù)指標(biāo)。目前我國常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要從以下幾個(gè)方面來說明：企業(yè)償債能力指標(biāo)、企業(yè)盈利能力指標(biāo)、企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)等用來對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價(jià)，本文是研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，要分析的是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，通過這些指標(biāo)能靈敏地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行及時(shí)預(yù)警[3]。

1.企業(yè)償債能力指標(biāo)：企業(yè)償債能力指標(biāo)主要包括短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)兩個(gè)方面來直接反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）短期償債能力指標(biāo)

短期償債能力指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、營運(yùn)資金等[4]。

例如：流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。也是考核企業(yè)短期償債能力的核心標(biāo)準(zhǔn)。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率= ×100%

流動(dòng)比率是反映企業(yè)運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率越高，償債能力越強(qiáng)，短期債權(quán)人利益的安全程度也就越高。

例如：以某企業(yè)2011 -2012年度的資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料為例，對該企業(yè)的流動(dòng)比率進(jìn)行計(jì)算分析，見表1。

從以上的計(jì)算結(jié)果表明，該企業(yè)2011年每1元流動(dòng)負(fù)債有0.86元的流動(dòng)資產(chǎn)作保障；2012年從86%的基礎(chǔ)上提高到123%。從債權(quán)人角度來看，這當(dāng)然很好，因債務(wù)的保障程度提高了；從企業(yè)經(jīng)營者角度來看，短期償債能力提高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就降低，企業(yè)籌集資金也容易了。

（2）長期償債能力指標(biāo)

長期償債能力指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來直接反映出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[5]。

2.企業(yè)盈利能力指標(biāo)

一個(gè)企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營和穩(wěn)步發(fā)展必須取得利潤，而利潤獲得多與少體現(xiàn)盈利能力比率的大小，企業(yè)如果有足夠的利潤，就可以償還各種債務(wù)，支付股利或借款利息，同時(shí)還可以對外進(jìn)行投資等。因此，評價(jià)和判斷企業(yè)盈利能力主要通過收入盈利能力比率分析、成本費(fèi)用盈利能力比率分析、投資盈利能力比率分析、上市公司盈利能力比率分析等四個(gè)方面進(jìn)行評價(jià)與分析。

（1）收入盈利能力比率分析

營業(yè)利潤率是指企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率。其計(jì)算公式為：

營業(yè)利潤率= ×100%

（2）成本費(fèi)用盈利能力比率分析

成本費(fèi)用盈利能力比率主要有成本費(fèi)用利潤率和營業(yè)成本利潤率兩種。

例如：成本費(fèi)用利潤率

成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：

成本費(fèi)用利潤率= ×100%

成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)是反映企業(yè)支出與耗費(fèi)的直接比較，是反映企業(yè)增收節(jié)支，促進(jìn)企業(yè)降低成本費(fèi)用和增強(qiáng)企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。

（3）投資盈利能力比率分析

企業(yè)取得營業(yè)收入的大小，必須與企業(yè)原始投資為基礎(chǔ)。而獲得利潤的多少，與該企業(yè)投資規(guī)模的大小和投資質(zhì)量有直接關(guān)系。我們在考核企業(yè)獲利能力時(shí)，必須要對投資收益能力和資產(chǎn)的獲利能力進(jìn)行重點(diǎn)分析與評價(jià)。

例如：總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期的息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率[4]。它反映了企業(yè)資產(chǎn)綜合營運(yùn)效果的主要指標(biāo)，也是衡量企業(yè)取得經(jīng)營盈利能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)報(bào)酬率= ×100%

= ×100%

其中：平均總資產(chǎn)=

（4）公司盈利能力比率分析

上市公司盈利能力，不但可通過一般股份公司盈利能力的比率進(jìn)行分析，還可以通過、市盈率、每股收益、股利支付率、每股凈資產(chǎn)和股利保障倍數(shù)等比率進(jìn)行分析。

例如：市盈率

市盈率就是指普通股每股市價(jià)與普通股每股收益之比。也是反映投資者對每股收益所愿支付的價(jià)格（又稱市價(jià)），其計(jì)算公式為：

市盈率= ×100%

一般來說，市盈率是反映股票市場的期望指標(biāo)，該指標(biāo)值越高，說明投資者對股份公司越來越看好，其股票投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

3.企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)

企業(yè)運(yùn)營能力指標(biāo)可通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行分析和評價(jià)企業(yè)駕馭所擁有的經(jīng)濟(jì)資源的能力[6]。該指標(biāo)既可反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又可反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用一定的方法來分析和評價(jià)企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的效率，使財(cái)務(wù)信息使用者作出合理的經(jīng)濟(jì)決策。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價(jià)，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，最好方法是根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的掌握分析研究的情況，把風(fēng)險(xiǎn)程度予以量化。風(fēng)險(xiǎn)與概率直接相關(guān)，對風(fēng)險(xiǎn)的衡量應(yīng)著重考慮以下幾個(gè)方面的因素。

1.確定概率分布

什么叫概率分布，概率是度量隨機(jī)事件發(fā)生的一個(gè)數(shù)學(xué)概念。例如，擲硬幣為例，投擲一次硬幣，正面向上向下的概率各為50%。如果將所有可能的事件或結(jié)果都列示出來，并且對每一種事件都賦予一個(gè)概率，把他們列示在一起，便構(gòu)成了概率分布見表4。

概率分布可以是離散的，也可以是連續(xù)的。離散型的概率分布，可能出現(xiàn)的概率結(jié)果有限，比較容易計(jì)算。在經(jīng)濟(jì)決策分析中，大都采用離散型的概率分布來分析問題。

所有的概率分布都必須符合以下兩大要求：

（1）出現(xiàn)每種結(jié)果的概率（ ）都在0～1之間，即：0≤ ≤1；

（2）所有的概率之和應(yīng)等于1，即 =1

例如：M公司有項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額相等。假如未來的經(jīng)濟(jì)狀況有繁榮、一般、蕭條三種。根據(jù)市場調(diào)查、預(yù)測，項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙兩個(gè)投資項(xiàng)目在不同季節(jié)情況下的預(yù)期報(bào)酬率和概率分布見表5。

表5 投資方案的預(yù)期報(bào)酬率及概率分布

2.期望報(bào)酬率

期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。其計(jì)算公式為：

= i

上式： ——期望報(bào)酬率；

——第I種可能結(jié)果的概率；

i——第I種可能結(jié)果的報(bào)酬率；

n——可能結(jié)果的數(shù)目。

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)算M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的期望報(bào)酬率。

項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率=0.3×45%+0.5×23%+0.2×10%=27%

項(xiàng)目乙的投資報(bào)酬率=0.3×15%+0.5×21%+0.2×25%=20%

顯然，項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率27%大于項(xiàng)目乙的投資報(bào)酬20%，但通過觀察可以發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率的分配程度也大于項(xiàng)目乙的離散程度。投資報(bào)酬率的離散程度不同，說明風(fēng)險(xiǎn)不同，通常情況下，報(bào)酬率分散程度越大其風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

3.標(biāo)準(zhǔn)離差

標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏高期望的報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

=

上式： ——期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差；

i——第I種可能結(jié)果的報(bào)酬率；

——期望報(bào)酬率；

——第I種可能結(jié)果的概率。

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的標(biāo)準(zhǔn)離差如下。

標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)也越大。但是，標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對值，而不是一個(gè)相對值。它只能用于反映某一決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度的比較，需要采用標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對值指標(biāo)。

4.標(biāo)準(zhǔn)離差率

標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望報(bào)酬率之比。它與相對數(shù)來衡量待決策方案的風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式為：

標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)算M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率如下。

項(xiàng)目甲標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%= ×100%=62.30%

項(xiàng)目乙標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%= ×100%≈65%

在期望報(bào)酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，風(fēng)險(xiǎn)越小。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略

通過對風(fēng)險(xiǎn)概率的分析研究，采取相應(yīng)的對策，主要包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)等[7]。

1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)應(yīng)首先考慮的風(fēng)險(xiǎn)對策。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的利潤予以抵償時(shí)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是最可行的簡單方法。如我們要拒絕與不誠實(shí)的企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來。放棄有可能導(dǎo)致企業(yè)損失的投資項(xiàng)目減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.降低風(fēng)險(xiǎn)

降低風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩方面的含義，一方面是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；另一方面是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率，降低風(fēng)險(xiǎn)損害的程度。降低風(fēng)險(xiǎn)的常用方法包括：①進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測，提高風(fēng)險(xiǎn)意識；②對決策進(jìn)行多方案的優(yōu)選，準(zhǔn)備代替方案；③采取降低風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)措施，預(yù)先防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以一定的代價(jià)，采取某種方式、措施將發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)防范方式。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)可分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過向保險(xiǎn)公司投保的方式，將項(xiàng)目部分損失轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目承包方，如在聯(lián)合開發(fā)、租賃承包、合資合營、安裝施工等過程中通過簽訂合同的方式將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給合同方承擔(dān)。

4.接受風(fēng)險(xiǎn)

對于損失較小的風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)有足夠的財(cái)力和能力承受損失，可以采取風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保，自行消化風(fēng)險(xiǎn)損失。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)基金或有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、跌價(jià)準(zhǔn)備金等。

六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建

如何構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系？企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的方法：只有收集了相關(guān)資料，采用相應(yīng)措施和研究方法，對企業(yè)進(jìn)行必要的研究，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息表現(xiàn)，對風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分析、判斷和運(yùn)用。就能找到相關(guān)的應(yīng)對方法，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

我國系統(tǒng)性地深入研究企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系起步是相對較晚的，始于20世紀(jì)80年代后。進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究分析的方法是多種多樣的：有調(diào)查分析法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法的定性分析法。有通過對預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行篩選，運(yùn)用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)方法，建立模型，用數(shù)字比較對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)作出判斷的方法，單變量模型和多變量模型的定量分析法，具體包括（1）邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；（2）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型；（3）單變量財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型；（4）Z得分模型[8]。通過大量的實(shí)踐證明，在這些探索研究中，學(xué)者們有的選擇了國企公司為研究主體，有的選擇了上市公司為研究主體，有的選擇了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量分析法，有的選擇了定性分析法，如此等等。研究對象都比較單一，研究方向單純，都沒能以一概全。但實(shí)際上，企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇適當(dāng)?shù)念A(yù)警指標(biāo)和預(yù)警方法，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

七、結(jié)語

綜上所述，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、發(fā)展情況分析，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成因素、現(xiàn)象、形式等的探索研究，可以看出：對于企業(yè)而言構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，具有特別重要的意義，是現(xiàn)代企業(yè)在市場競爭中能夠取得勝利而進(jìn)行戰(zhàn)略管理的重要方式。因此，企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，是非常必要的。

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第6篇

一、引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分為兩大類：外部因素和內(nèi)部因素。

1.外部因素

外部因素是對所有的企業(yè)都會產(chǎn)生影響的因素，是企業(yè)無法回避的，主要包括以下幾個(gè)方面：a.市場變動(dòng)，即市場由于政治形勢、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供求關(guān)系的改變。b.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化，如一國的經(jīng)濟(jì)形勢變動(dòng)會影響其他國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng)、通過膨脹、通過緊縮、利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)、稅收政策變動(dòng)等。影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這些外部因素，企業(yè)無法回避，但是對這些因素進(jìn)行及時(shí)監(jiān)控，可以幫助企業(yè)采取措施應(yīng)對，避免產(chǎn)生較大的危機(jī)和損失。

2.內(nèi)部因素

內(nèi)部因素是企業(yè)特有因素，是由企業(yè)自身事件產(chǎn)生的因素，包括內(nèi)部管理因素，財(cái)務(wù)管理因素，財(cái)務(wù)因素和經(jīng)營因素。

在內(nèi)部因素中，有些因素在短期內(nèi)將引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而有些因素是在長期內(nèi)將引起風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際上這是一個(gè)“因果”關(guān)系。由于內(nèi)部管理不當(dāng)、財(cái)務(wù)管理失誤、經(jīng)營決策錯(cuò)誤，最終引起企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高、應(yīng)收賬款過多、現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，而在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中，我們對這些“因果”都要反映，才能真正實(shí)現(xiàn)預(yù)警的目的。內(nèi)部因素是企業(yè)可控因素，外部因素是企業(yè)不可控因素，但外部因素也會通過內(nèi)部因素引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究中無法將兩者分開，但在分析中，應(yīng)區(qū)分原因，采取措施。

二、引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因可能產(chǎn)生的現(xiàn)象

外部因素和內(nèi)部因素都會引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)畢竟是個(gè)抽象的概念，要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，必須了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體現(xiàn)象，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆，一旦發(fā)現(xiàn)，即采取措施，予以控制。引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體現(xiàn)象有：

1.規(guī)模過度擴(kuò)張。企業(yè)經(jīng)營進(jìn)入成熟期和衰退期后，如果進(jìn)行大規(guī)模的新建項(xiàng)目或?qū)υ蛷S房進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)修，或者同時(shí)在許多地方收購其他企業(yè)，涉足許多不同領(lǐng)域，都可能使企業(yè)資金負(fù)擔(dān)過重，如果沒有進(jìn)行嚴(yán)密的資金預(yù)算，都會導(dǎo)致企業(yè)支付能力下降，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)內(nèi)部管理層做出了不同以往的特殊決策或管理層突然出現(xiàn)重大人員變更，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)意味著企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)問題，引發(fā)了管理風(fēng)險(xiǎn)，必將引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.銷售出現(xiàn)不正常的下滑。從表面看，銷售下滑是市場問題，但引起的原因很多，如果不是由外部宏觀因素引起，很可能是企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量問題或市場出現(xiàn)了強(qiáng)有力的替代產(chǎn)品，無論哪種原因，都可能在短期或長期引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.非計(jì)劃的存貨積壓。非計(jì)劃的存貨積壓產(chǎn)生的主要原因是銷售出現(xiàn)非正常下滑，但除此原因外，管理層的錯(cuò)誤決策或者財(cái)務(wù)的粉飾需求都可能引起存貨的非計(jì)劃積壓，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

5.過度依賴貸款。過度依賴貸款，意味著企業(yè)喪失了其他的融資能力，意味著企業(yè)喪失了以往的信用，標(biāo)志著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失調(diào)或盈利能力下降。

6.財(cái)務(wù)報(bào)表公開不及時(shí)。如果頻繁出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表不及時(shí)公開，應(yīng)警惕財(cái)務(wù)粉飾，關(guān)注報(bào)表附注。

除以上提到幾點(diǎn)外，還有許多可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，如企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的新產(chǎn)品研制，如果此項(xiàng)經(jīng)營決策失誤，同樣會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品積壓，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難；另外，客戶交易記錄惡化，可能導(dǎo)致賒銷款項(xiàng)無法收回等。因此，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的現(xiàn)象很多，對這些現(xiàn)象應(yīng)進(jìn)行仔細(xì)分析，查找原因，才能及時(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的財(cái)務(wù)表現(xiàn)形式

引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，并不都是財(cái)務(wù)現(xiàn)象，有管理現(xiàn)象，還有經(jīng)營現(xiàn)象，它們可能引發(fā)狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，管理風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以通過在管理環(huán)節(jié)和經(jīng)營環(huán)節(jié)中發(fā)現(xiàn)，采取措施予以規(guī)避，但風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和危機(jī)的引發(fā)是個(gè)逐步的過程，對于在管理中和經(jīng)營中沒有防范住的風(fēng)險(xiǎn)，最后都會反映為千百萬，因此，我們必須了解引發(fā)賬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象的財(cái)務(wù)表現(xiàn)形式，而最好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)形式就是最好的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

目前我國常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)從四方面來界定，財(cái)務(wù)效益狀況指標(biāo)、資產(chǎn)營運(yùn)狀況指標(biāo)、償債能力狀況指標(biāo)和發(fā)展能力狀況指標(biāo)，用來對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價(jià)，而本文我們是研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，這里要分析的是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，通過這些指標(biāo)應(yīng)能靈敏地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行及時(shí)預(yù)警，因此我們根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因和現(xiàn)象構(gòu)建了四方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，它們是：管理狀況指標(biāo)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)和運(yùn)營狀況指標(biāo)。

1.管理狀況指標(biāo)

管理狀況可通過高層領(lǐng)導(dǎo)決策失誤率、內(nèi)部控制制度執(zhí)行率等指標(biāo)來反映，它們可直接反映出管理風(fēng)險(xiǎn)，在一段時(shí)間后反映為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的早期指標(biāo)。

高層領(lǐng)導(dǎo)決策失誤＝某時(shí)期高層領(lǐng)導(dǎo)的錯(cuò)誤決策數(shù)/某時(shí)期高層領(lǐng)導(dǎo)的總決策數(shù)

內(nèi)部控制制度執(zhí)行率＝已執(zhí)行的內(nèi)部控制制度數(shù)/已制訂的內(nèi)部控制制度數(shù)

2.財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)

財(cái)務(wù)狀況可通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資收益率、銷售收入增長率和權(quán)益增長率等指標(biāo)來反映，直接反映出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率＝（貨幣資金+短期證券）/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

主營業(yè)務(wù)利潤率＝利潤總額/銷售收入總額

凈資產(chǎn)收入增長率＝（本期銷售收入—上期銷售收入）/上期銷售收入

權(quán)益增長率＝（期末所有者權(quán)益—期初所有者權(quán)益）/期初所有者權(quán)益

3.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)可通過流動(dòng)資產(chǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款壞賬率等指標(biāo)來反映，反映企業(yè)應(yīng)對負(fù)債的能力。

流動(dòng)資產(chǎn)率＝流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

應(yīng)收賬款壞賬率＝應(yīng)收賬款壞賬/應(yīng)收賬款總額

4.運(yùn)營狀況指標(biāo)

運(yùn)營狀況可通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、投入產(chǎn)出率、不良資產(chǎn)占有率和現(xiàn)金流入流出率等指標(biāo)來反映，這些指標(biāo)既可反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本/存貨平均余額

投入產(chǎn)出率＝產(chǎn)品銷售收入/（產(chǎn)品銷售成本+期間費(fèi)用）

不良資產(chǎn)占用率＝不良資產(chǎn)/資產(chǎn)總額

現(xiàn)金流入流出率＝現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量

我們這里構(gòu)建的指標(biāo)，是從一般意義出發(fā)形成的，企業(yè)在具體運(yùn)用中，應(yīng)依據(jù)實(shí)際需要，進(jìn)行調(diào)整。

四、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的方法

從廣義上說，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的方法包括前面介紹的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息表現(xiàn)，只有收集了資料，才能進(jìn)行必要的研究，因此，這里所指的構(gòu)建方法是指如何對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分析和運(yùn)用，得到企業(yè)所處財(cái)務(wù)危機(jī)的程度的信息，幫助企業(yè)做出危機(jī)判斷的具體方法。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的方法總體來說，分為兩大類：一是定性分析的方法；二是定量分析的方法。定性分析包括專家調(diào)查法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法。定量分析法是通過對預(yù)警指標(biāo)的篩選，運(yùn)用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)方法，建立模型，用數(shù)字對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)作出判斷的方法，一般分為單變量模型和多變量模型。具體包括以下幾種：a.單變量財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型；b.Z得分模型；c.邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；d.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。

定性分析法和定量分析法在實(shí)際應(yīng)用中可結(jié)合使用，如對管理狀況就可采用定性的方法進(jìn)行前期的分析，判斷管理風(fēng)險(xiǎn)的程度，根據(jù)所得到的信息，計(jì)算管理狀況的指標(biāo)，使得指標(biāo)得以量化。

五、結(jié)語

我國學(xué)者對財(cái)務(wù)預(yù)警研究始于20世紀(jì)80年代后，1986年吳世農(nóng)、黃世忠研究了企業(yè)破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測模型，1998年陳靜對27家ST公司和非ST公司進(jìn)行了單變量分析，建立了Z得分模型，2000年張玲以120家公司進(jìn)行模型檢驗(yàn)。經(jīng)過大量的實(shí)證分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)和Z得分法模型對我國企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測有較好作用。在這些分析中，學(xué)者們都選擇了定量分析法，而忽視了定性分析法，同時(shí)他們均以上市公司為研究主體，進(jìn)行橫向研究。實(shí)際上，對任何一家企業(yè)都需要進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測，這將是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的新趨勢，企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇適當(dāng)?shù)念A(yù)警指標(biāo)和預(yù)警方法，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

參考文獻(xiàn)

[1]胡華.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范[J].會計(jì)之友，2009.

[2]陳靜.上市公司財(cái)務(wù)惡化預(yù)測的實(shí)例分析[J].會計(jì)研究，2009.

第7篇

［關(guān)鍵詞］ 中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警

1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的理論涵義

大量案例表明，陷入經(jīng)營危機(jī)的企業(yè)很多是以出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)為前兆的，對防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來說，一個(gè)較新的概念就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，它利用及時(shí)的數(shù)據(jù)化管理方式，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)會計(jì)資料為依據(jù)，對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債情況等進(jìn)行分析預(yù)測，以發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在危機(jī)發(fā)生之前以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的形式向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當(dāng)局尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，采取有效應(yīng)對措施，防患于未然。

簡單地說，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制就是充分應(yīng)用企業(yè)現(xiàn)有的信息化系統(tǒng)，設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對企業(yè)或集團(tuán)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)預(yù)測預(yù)報(bào)，同時(shí)通過信息系統(tǒng)的運(yùn)作、分析、預(yù)報(bào)信息，做出及時(shí)有效處理的一種預(yù)警系統(tǒng) 。

2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能主要有以下4個(gè)方面：監(jiān)測功能、診斷功能、矯正功能和免疫功能。其中前兩項(xiàng)功能是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基本功能，后兩項(xiàng)功能則屬于其衍生功能。

2.1 監(jiān)測功能

對風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和防范是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基本功能。監(jiān)測就是通過對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程的跟蹤，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃進(jìn)行對比，對企業(yè)經(jīng)營狀況做出預(yù)測、找出偏差，進(jìn)行核算和考核，從而找出產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告提醒經(jīng)營者早作準(zhǔn)備并采取對策。當(dāng)危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)之時(shí)，能夠提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營者早日尋求對策，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或減少損失的程度。

2.2 診斷功能

診斷功能也是預(yù)警體系的重要功能之一。根據(jù)跟蹤、監(jiān)測的結(jié)果進(jìn)行對比分析，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)找出導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行惡化的原因，以及企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根所在。

2.3矯正功能

通過監(jiān)測和診斷，判斷中小企業(yè)財(cái)務(wù)上存在的問題，找出病根后，就可以對癥下藥，及時(shí)更正企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中的偏差或過失，使企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)到正常的軌道。一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，經(jīng)營者就能夠阻止財(cái)務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化下去。

2.4 免疫功能

也就是預(yù)防功能，通過預(yù)警分析，中小企業(yè)能系統(tǒng)而詳細(xì)地記錄財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因、處理經(jīng)過、化解危機(jī)的各項(xiàng)措施，以及反饋得到的改進(jìn)建議，作為未來類似情況的參考借鑒。這樣，中小企業(yè)就能將糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)管理活動(dòng)的規(guī)范，避免同樣或類似的錯(cuò)誤再次發(fā)生，不斷增強(qiáng)中小企業(yè)自身的免疫能力。

3中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的構(gòu)建

3.1 中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的可行性分析

企業(yè)要采取任何一項(xiàng)措施，都要進(jìn)行可行性分析。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，是中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，更不能缺少可行性分析。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立和健康運(yùn)行，離不開企業(yè)完善的組織管理體系和誠信的企業(yè)文化的強(qiáng)力扶持。完善的組織管理體系是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立后能夠有效運(yùn)行的前提。誠信的企業(yè)文化是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)得以預(yù)報(bào)真實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息的保證。

（1）相對完善的組織管理體系已初步建立。我國的中小企業(yè)在經(jīng)過多年市場競爭的洗禮后，其管理者已意識到加強(qiáng)內(nèi)部組織管理對企業(yè)提高競爭力的重要性。管理者們有的通過加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)來提高企業(yè)的現(xiàn)代化管理水平；有的引入職業(yè)經(jīng)理人，對企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化管理，建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理體系；有的企業(yè)更是通過導(dǎo)入國際質(zhì)量管理體系來提升企業(yè)的內(nèi)部管理水平。由此可見，一個(gè)相對完善的組織管理體系已初步建立。這一切都將對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)行提供保障。

（2）企業(yè)內(nèi)部信息化已比較廣泛應(yīng)用。目前，我國中小企業(yè)已經(jīng)廣泛通過信息化來改善和加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理。中小企業(yè)實(shí)施的信息化內(nèi)部管理，為其建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)提供了及時(shí)傳遞預(yù)警信息的平臺。

（3）誠信企業(yè)文化已確立。我國中小企業(yè)打造“以誠信立業(yè)，以誠信經(jīng)商”的企業(yè)文化有助于提高預(yù)警信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，進(jìn)而確保預(yù)警決策處理的科學(xué)性。

3.2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立

建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是中小企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力措施。中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要包含以下內(nèi)容：

3.2.1 明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因和類型，確定預(yù)警范圍

中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的前提是要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因和類型，以確定預(yù)警范圍。從我國中小企業(yè)所處環(huán)境和企業(yè)自身的情況來看，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有兩種表現(xiàn)形式： 一是籌資風(fēng)險(xiǎn)，也就是企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的不能及時(shí)償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；二是現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，也就是在特定時(shí)日，現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于我國中小企業(yè)而言，所需防范的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然也不能忽視對投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等的控制和防范。

3.2.2建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

中小企業(yè)要通過建立一套指標(biāo)體系進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要結(jié)合我國中小企業(yè)獨(dú)特的發(fā)展特點(diǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，通過分析有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行。一般說來，可以從償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力、企業(yè)發(fā)展?jié)摿拓?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)5個(gè)方面來建立預(yù)警指標(biāo)體系，如表1所示。

需要注意的是，上述指標(biāo)雖然可以預(yù)測籌資風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)發(fā)生籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是由于舉債導(dǎo)致的。對于我國中小企業(yè)來說，股權(quán)性融資方式往往受到限制，因而大多使用債權(quán)性融資方式，其債務(wù)資本所占比重較高，所以在運(yùn)用上述指標(biāo)分析預(yù)警的同時(shí)，還應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行比對，只有后者小于前者，才能保證到期歸還本息，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益，避免大規(guī)模舉債所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還應(yīng)考慮債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置的合理程度，考核指標(biāo)主要有資產(chǎn)留存收益率、長期負(fù)債與營運(yùn)資金比率以及債務(wù)股權(quán)比率。中小企業(yè)只有確定合理的負(fù)債比例，形成合理的資本結(jié)構(gòu)，才能提高承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)自身平衡穩(wěn)健發(fā)展。

3.2.3 通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，加強(qiáng)現(xiàn)金管理，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

現(xiàn)金是企業(yè)最重要的流動(dòng)資產(chǎn)，即使是盈利企業(yè)，如果沒有足夠的現(xiàn)金支付，也可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大的中小企業(yè)，自身的籌資能力往往較弱，資金使用受缺乏現(xiàn)金預(yù)算和有效管理等因素的影響，很容易形成現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。為防范該風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)應(yīng)通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，合理調(diào)度資金，加快資金周轉(zhuǎn)，加強(qiáng)現(xiàn)金管理等途徑來實(shí)現(xiàn)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的動(dòng)態(tài)管理，中小企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)金流量、預(yù)期未來收益、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以量化形式加以表達(dá)，建立全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。由于實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中會因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)的不確定性而發(fā)生各種各樣的情況，所以，現(xiàn)金流量預(yù)算與實(shí)際情況之間會產(chǎn)生一定的差異。為了保證預(yù)算制度的有效實(shí)施，中小企業(yè)應(yīng)對預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行全程跟蹤監(jiān)督，不斷調(diào)整執(zhí)行偏差，以確保預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。另外，現(xiàn)金管理只是一種行為，最終還要體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中。中小企業(yè)應(yīng)特別注意諸如現(xiàn)金持有比率、現(xiàn)金短缺率、經(jīng)營現(xiàn)金比率等現(xiàn)金狀況預(yù)警的敏感指標(biāo)，以便及時(shí)了解和掌握企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的狀況和程度。

3.2.4 結(jié)合企業(yè)的實(shí)際狀況設(shè)立預(yù)警指標(biāo)的臨界值

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的臨界值，是指企業(yè)正常運(yùn)作情況下，有關(guān)指標(biāo)不能突破的數(shù)值或臨界區(qū)域。臨界值是判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，臨界值的確定是預(yù)警系統(tǒng)中最為關(guān)鍵的部分。由于中小企業(yè)所處的行業(yè)不同，即便在同一行業(yè)其經(jīng)營規(guī)模也不同，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的臨界值自然也會不同。所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警臨界值的確定，不能簡單以某行業(yè)“平均值”來代替。在確定預(yù)警臨界值的過程中，企業(yè)應(yīng)綜合考慮以下幾個(gè)因素：企業(yè)的歷史水平、同行業(yè)的平均利潤水平、行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的現(xiàn)有利潤水平、企業(yè)自身的長期規(guī)劃目標(biāo)等，據(jù)此確定出適合于本企業(yè)自身特點(diǎn)的臨界值。另外，在確定臨界值時(shí)，還要體現(xiàn)政策性和科學(xué)性，要關(guān)注整體性和協(xié)調(diào)性，要保證可調(diào)性和穩(wěn)定性。

3.2.5 預(yù)警信號報(bào)警與處理機(jī)制

在日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，企業(yè)應(yīng)定期或動(dòng)態(tài)地將預(yù)警指標(biāo)與臨界值進(jìn)行比較，如果預(yù)警指標(biāo)臨近或突破臨界值，就要根據(jù)具體情況發(fā)出警報(bào)，通過改變財(cái)務(wù)系統(tǒng)的控制參數(shù)和變量，及時(shí)調(diào)控企業(yè)的財(cái)務(wù)資源分配，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的異常變動(dòng)狀況得到控制，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)可以始終運(yùn)行在合理的置信區(qū)間內(nèi)。

中小企業(yè)可以通過設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)對警情的預(yù)報(bào)。在預(yù)警指標(biāo)超過臨界值的情況下發(fā)出警報(bào)，通知到有關(guān)部門和個(gè)人。報(bào)警方式可以多樣化，如用指示燈：紅——巨警；黃——中警；藍(lán)——輕警；綠——無警等，也可以用不同的聲音來表示危險(xiǎn)的程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)發(fā)出后，企業(yè)就應(yīng)立即發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指令，采取相應(yīng)的措施，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終很大，就會威脅一個(gè)企業(yè)的生命。企業(yè)要想擺脫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的不利影響，就必須預(yù)先制訂預(yù)處理方案，從而削弱風(fēng)險(xiǎn)帶來的消極影響，甚至可以杜絕或避免類似財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)生。

3.3 中小企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的配套措施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制為企業(yè)危機(jī)的預(yù)防提供了保障，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建立起來以后要真正發(fā)揮作用，必須采取以下配套措施來完善和確保中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施。

（1）樹立風(fēng)險(xiǎn)防范觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識。樹立風(fēng)險(xiǎn)防范的觀念和意識是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制得以成功建立并有效運(yùn)行的前提。所以，中小企業(yè)高層管理者要不斷提高自己的管理水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識， 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范觀念貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，在思想上對潛在的危機(jī)保持清醒的認(rèn)識和高度的警惕。

（2）完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以準(zhǔn)確真實(shí)的內(nèi)外部信息資料為基礎(chǔ)的，有效的企業(yè)內(nèi)部控制制度一方面能保證企業(yè)管理的有序化、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的安全性和可靠性，另一方面又能為預(yù)警提供準(zhǔn)確的第一手資料，讓企業(yè)高層管理者及時(shí)掌握真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)活動(dòng)信息，并對收到的預(yù)警信號做出相應(yīng)的對策，將財(cái)務(wù)預(yù)警真正落到實(shí)處。目前，我國很大一部分中小企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部控制制度，如成本核算、財(cái)務(wù)清查、財(cái)務(wù)收支等基本制度不健全，或者基本制度雖然健全但未認(rèn)真執(zhí)行。因此，為保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的真正實(shí)施，中小企業(yè)必須建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，構(gòu)造全方位的內(nèi)部控制體系，堵塞漏洞、消除隱患、防范風(fēng)險(xiǎn)、審慎經(jīng)營。只有這樣，才能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制有效運(yùn)行。

（3）不斷加強(qiáng)人才培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。由于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的大部分?jǐn)?shù)據(jù)來自于財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)，因此，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)完整是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制實(shí)施的基本前提，所以，財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)在一定程度上決定了預(yù)警機(jī)制實(shí)施的成功與否。我國大多數(shù)中小企業(yè)具有靈活的經(jīng)營機(jī)制，因而財(cái)務(wù)管理方法也靈活多樣。但中小企業(yè)很難吸引所需人才，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理優(yōu)秀人才缺乏。同時(shí)，就我國大部分中小企業(yè)來看，企業(yè)決策權(quán)力過分集中，程序簡單，無規(guī)律可循，管理行為邊界不清，財(cái)務(wù)管理者窮于應(yīng)付日常事務(wù)而缺乏充足時(shí)間學(xué)習(xí)和應(yīng)用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理技術(shù)；財(cái)務(wù)人員素質(zhì)欠佳，業(yè)務(wù)技能不過硬，不能很好地掌握現(xiàn)代管理方法，缺乏信息處理、分析的能力。所以，中小企業(yè)應(yīng)建立相應(yīng)的人才培訓(xùn)和再教育制度，通過培訓(xùn)和對外交流不斷提高他們的業(yè)務(wù)處理能力和信息處理分析能力，增強(qiáng)其專業(yè)學(xué)習(xí)能力，進(jìn)一步提高其業(yè)務(wù)水準(zhǔn)。

（4）注重定量方法與定性方法相結(jié)合，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的準(zhǔn)確性。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析中定量預(yù)測確實(shí)十分必要，但是不能過分強(qiáng)調(diào)定量模型的重要性。誠然，財(cái)務(wù)報(bào)表是預(yù)警指標(biāo)的主要來源，但有時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不能僅通過財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來。所以，在預(yù)測過程中，中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員在對量化的模型和指標(biāo)進(jìn)行分析的同時(shí)，還應(yīng)結(jié)合諸如客戶滿意度、員工士氣等非量化因素，甚至是靠分析人員的經(jīng)驗(yàn)和直覺判斷來作定性的分析評價(jià)，比如當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)過度依賴貸款、過度大規(guī)模擴(kuò)張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價(jià)急劇下降等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。只有將定量分析與定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確地預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽階段。

主要參考文獻(xiàn)

［1］張延波，彭淑雄．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與危機(jī)預(yù)警［j］． 北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)：社會科學(xué)版， 2002（5）.

［2］侯樂鵑．中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立［j］． 財(cái)政監(jiān)督， 2009（14）.

［3］陳春磊，周曄．對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建初探［j］． 商業(yè)會計(jì)， 2005（3）.

第8篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；預(yù)警模型

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）01-0075-02

目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生原因是多樣的，諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中，只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí)，其他影響問題均可以有效地預(yù)防，及時(shí)控制。同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)問題也不是突發(fā)的，而是一個(gè)日益暴露的過程，所以要建立及時(shí)有效的預(yù)警系統(tǒng)模型，積極有效遏制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素可以從宏觀和微觀兩個(gè)方面來進(jìn)行論述。首先，從宏觀意義上講，全球化不斷深化，各國之間彼此依存，影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī)，使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。其次，從微觀層面分析，企業(yè)自身對財(cái)務(wù)問題的披露也影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。早在2009年3月12日，財(cái)務(wù)部就了《金融危機(jī)對我國財(cái)務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》，其中提到財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測，是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息，因此，企業(yè)需從自身財(cái)務(wù)問題著手，去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn)，因此持續(xù)健康成長的企業(yè)，通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn)，可以有效地研究企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險(xiǎn)問題。所以，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力，不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

二、企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的意義

（一）對投資人的積極影響

我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)，尤其是針對上市公司來說，證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時(shí)，會參照相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢，及時(shí)調(diào)整投資布局，以提高風(fēng)險(xiǎn)下的投資收益。

（二）對債權(quán)人的積極影響

企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中，會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題（如銀行、供應(yīng)商等）。雖然一些企業(yè)，尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道，但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警判斷其償債能力，以及信貸風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要。

（三）對政府管理和資源配置的積極影響

企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色，也推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此，企業(yè)不只是盈利的個(gè)體，還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，失業(yè)率上升，從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息，使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象，并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置，以應(yīng)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

三、多角度構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個(gè)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)過程中，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營者警示。它與財(cái)務(wù)評價(jià)系統(tǒng)相互依存，相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的模型也不盡相同，下面從不同角度進(jìn)行介紹。

（一）單一變量預(yù)警模型

（四）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論，采用并行分散處理模式，是一種非線性映射，能夠自動(dòng)適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯(cuò)性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個(gè)階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接，即下層的每個(gè)單元與上層的每個(gè)單元實(shí)現(xiàn)全連接，然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個(gè)階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成，而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差，循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布，能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整，及時(shí)處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯(cuò)誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立的重要工具。

通過多角度構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型可以得出，單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，及財(cái)務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè)，其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立中，要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計(jì)技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的建立也是動(dòng)態(tài)的，具有時(shí)間序列等特征，因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時(shí)，也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間，從而提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測分析，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，及時(shí)找到積極有效地應(yīng)對措施。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 科技型中小企業(yè) 指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是一個(gè)新的正在蓬勃發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，建立較為健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，有利于及時(shí)監(jiān)測、預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免企業(yè)可能倒閉的危機(jī)，在競爭日益激烈的環(huán)境中，良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是為了確保企業(yè)順利發(fā)展的必要前提。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須要面臨的一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問題，是在企業(yè)不斷發(fā)展壯大的過程中客觀存在的，企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

我們要正確的理解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)內(nèi)外各項(xiàng)變數(shù)的綜合風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，存款管理風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等的影響及其不良后果均會最終歸集到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中來的。不言而喻，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)從有所預(yù)兆到完全爆發(fā)是一個(gè)由量變到質(zhì)變逐漸積累的過程，如何設(shè)計(jì)出一套合適的預(yù)警方法，能夠使企業(yè)的經(jīng)營管理者在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)萌芽的階段就發(fā)現(xiàn)問題，有效的及時(shí)的采取措施，從來都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的重中之重。然而當(dāng)今現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究基本都是建立在對大型企業(yè)的相關(guān)方面的調(diào)查分析之上的，缺少對中小型企業(yè)的有效關(guān)注，中小型企業(yè)規(guī)模小，實(shí)力弱，承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為快速，簡單的變化為企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，因此建立適應(yīng)中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系就更具有緊迫性。

二、科技型中小型企業(yè)的概述

科技型中小型企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，以市場為導(dǎo)向，實(shí)行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束”的知識密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。簡而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在科技型中小型企業(yè)中的作用

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是科技型中小型企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的較為重大的阻礙，只有積極進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，注重事前控制，才能使企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對自身帶來的危害。

科技型中小型企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的特點(diǎn)來制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，使自己在市場經(jīng)濟(jì)中處于不敗之地。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中小型企業(yè)作為科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的重要載體，已經(jīng)成為我國成為創(chuàng)新型國家的重要力量，因?yàn)槠渥陨硖攸c(diǎn)，科技型中小型企業(yè)更容易受到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的打擊，受其影響更為重大。

四、科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的制定及完善

科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇十分重要。要有效控制科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是構(gòu)建一套能反映科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，起到預(yù)警中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，應(yīng)當(dāng)遵循以下幾個(gè)原則：

一是科學(xué)性原則。要求構(gòu)建的指標(biāo)體系必須要科學(xué)合理地反映出科技型中小型企業(yè)的自身特點(diǎn)及其與國民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，準(zhǔn)確地反映科技型中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動(dòng)的內(nèi)在聯(lián)系，客觀地反映財(cái)務(wù)及經(jīng)營活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

二是前瞻性原則。如今科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)遇到了越來越多的新情況和新問題，為了能更好地適應(yīng)這些發(fā)展趨勢的變化，在構(gòu)建指標(biāo)體系時(shí)，應(yīng)該著眼超前于科技型中小型企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)及其產(chǎn)生的問題，要求財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所選定的指標(biāo)必須能夠準(zhǔn)確地預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)及其發(fā)展趨勢，并以此有效的界定出能使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢的合理界限。

三是靈敏性原則。要求財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)能夠使科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化在預(yù)警指標(biāo)中迅速反映出來，以便管理者做出判斷和采取行動(dòng)。

四是動(dòng)態(tài)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的建立不僅要考慮科技型中小型企業(yè)過去的狀況，而且要預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，因此，它是動(dòng)態(tài)的分析過程。

五是可操作性原則。在構(gòu)建科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)，從易處理，根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點(diǎn)，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律和如實(shí)反映重大潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

我們可以通過定性指標(biāo)來反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，從而起到對科技型中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。定性指標(biāo)，能直觀地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的變化及可能對企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行產(chǎn)生的影響，也是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的不可忽視的重要因素。

第一，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)制度與市場體系、收入水平、財(cái)政預(yù)算、貿(mào)易與國際收支狀況等。主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和發(fā)展水平；經(jīng)濟(jì)制度及市場體系；收入水平；財(cái)政預(yù)算規(guī)模和財(cái)政收支平衡狀況；貿(mào)易與國際收支狀況。經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行變化，國家經(jīng)濟(jì)政策就會進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這就會直接或間接地對企業(yè)產(chǎn)生影響。

第二，行業(yè)特征。行業(yè)特征是指一個(gè)行業(yè)區(qū)別于其他行業(yè)的特別顯著的征象及其標(biāo)志。不同的職業(yè)之間相互區(qū)別的特別顯著的征象、標(biāo)志，就是一類行業(yè)特征。各個(gè)不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部行業(yè)都有其不同于其他的特殊行業(yè)特征，而經(jīng)濟(jì)實(shí)體及其內(nèi)部不同行業(yè)都有著其自身的運(yùn)作模式、運(yùn)行規(guī)律，有著不同的發(fā)生、發(fā)展、興旺、衰亡的過程。因此行業(yè)不同，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不同的。

第三，市場狀況。市場狀況包含國內(nèi)市場現(xiàn)狀和國外的。主要是指產(chǎn)品在近幾年的行情及規(guī)律和國家政策的影響以及未來可能的走勢。科技型中小型企業(yè)可以從產(chǎn)品市場占有率的變動(dòng)，顧客滿意度的變化等來分析，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范，從而在市場上占有一席之地。

第四，企業(yè)經(jīng)營方式。企業(yè)的經(jīng)營方式是指企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中所采取的方式和方法。經(jīng)營方式是所有者和經(jīng)營者相互關(guān)系的表現(xiàn)形式，也是經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)營的具體形式。企業(yè)的經(jīng)營方式有多種多樣，但是企業(yè)經(jīng)營品種越為單一，經(jīng)營范圍越狹窄，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性就越大。

第五，企業(yè)管理水平。良好的企業(yè)管理水平可以增強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)作效率，讓企業(yè)有明確的發(fā)展方向，使每個(gè)員工都能充分發(fā)揮他們的潛能，使企業(yè)財(cái)務(wù)清晰，資本結(jié)構(gòu)合理，投融資恰當(dāng)，向顧客提供滿意的產(chǎn)品和服務(wù)，還能為企業(yè)樹立良好的形象，為社會多做實(shí)際貢獻(xiàn)，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。然而缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，管理素質(zhì)低下是造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因。

一個(gè)企業(yè)的存在，最主要的目的就是獲利，如果不想獲利，企業(yè)就沒有了存在下去的價(jià)值。在市場競爭日益激烈的今天，企業(yè)想要在市場中生存并且獲利，一方面是積極的開發(fā)適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)需要的產(chǎn)品，迎合廣大消費(fèi)者的喜好，從而贏得市場并占有市場進(jìn)而從中獲利。另一方面是在保證產(chǎn)品質(zhì)量和提高售后服務(wù)的情況下，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范。其中最為主要的還是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)防范。因?yàn)樵谄髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略過程中，內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)防范處于極為重要的地位。企業(yè)如果不加強(qiáng)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)防范，就會被市場競爭的大環(huán)境所淘汰。

發(fā)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，這并不是我們進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的最終目標(biāo)。我們的最終目標(biāo)是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來尋找是哪些因素的異常導(dǎo)致了這種情況的出現(xiàn)，并對此進(jìn)行分析研究，從而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和控制，能否使企業(yè)能夠以最小的成本得到回報(bào)，或者以最小的損失結(jié)束這一風(fēng)險(xiǎn)，這也就是企業(yè)采取風(fēng)險(xiǎn)策略想得到的最終目的。在這個(gè)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，科技型中小企業(yè)作為金融浪潮的一份子，面對著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能導(dǎo)致的結(jié)果，通過對企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的順勢調(diào)整，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，對財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識的培養(yǎng)以及相對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)策略，一步步將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低甚至規(guī)避，讓科技型中小企業(yè)在激烈的市場經(jīng)濟(jì)競爭中能夠走的更遠(yuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]鐘琴.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，成因及防范研究[J].財(cái)務(wù)管理，2011，（26）