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首先，金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的，歷來學術界有兩種比較對立的觀點：陰謀論和規(guī)律論。陰謀論者認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃造成的，是外因造成的。特別是在東南亞金融危機以后，這種觀點較為流行。規(guī)律論者認為金融危機是經濟體的自身規(guī)律，是內因造成的。隨著金融監(jiān)管技術提高，一個國家監(jiān)管或管治出現(xiàn)問題而導致金融危機的可能性變小。但隨著經濟全球化趨勢的增強，現(xiàn)代的金融危機基本上表現(xiàn)為國際經濟失衡的條件下，國際資本在利益驅動下利用扭曲的國際貨幣體系導致區(qū)域性金融危機爆發(fā)，因而從本質上說金融危機的性質和成因都發(fā)生了變化。金融危機是資本主義經濟體制固有的內容，1929-1933年的世界經濟大恐慌，更是以嚴重的金融危機為先導。1994年的墨西哥金融危機和1997年的東亞金融危機首先發(fā)生于資本主義世界。可見，金融危機有其制度根源，是資本主義危機。金融危機的可能性存在于市場經濟固有的自發(fā)性的貨幣信用機制，一旦金融活動失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現(xiàn)出來。以金融活動高度發(fā)達為特征的現(xiàn)代市場經濟本身是高風險經濟，包含著金融危機的可能性。經濟全球化和經濟一體化是當代世界經濟的又一重大特征。經濟全球化是市場經濟超國界發(fā)展的最高形式。第二次世界大戰(zhàn)后各國之間商品關系的進一步發(fā)展，各國在經濟上更加互相依存，商品、服務、資本、技術、國際間的頻繁流動，經濟的全球化趨勢表現(xiàn)得更加鮮明。金融活動的全球化是當代資源在世界范圍內重新配置和經濟落后國家與地區(qū)躍進式發(fā)展的重要原因，但國際信貸、投資大爆炸式地發(fā)展，其固有矛盾深化，金融危機必然會在那些制度不健全的、最薄弱的環(huán)節(jié)爆發(fā)。綜上所述，現(xiàn)代市場經濟不僅存在著源于商品生產過剩、需求不足的危機，還存在著由于金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機過度而引發(fā)的金融危機。在資本主義世界，這種市場運行機制的危機又受到基本制度的催化和激化。金融危機不只是資本主義國家難以避免，也有可能出現(xiàn)于社會主義市場經濟體制中。金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正因為此，在當前我國的體制轉型中，人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。
總結：東南亞金融危機爆發(fā)后，人們對危機爆發(fā)的原因進行了廣泛和深入的探討，指出了危機爆發(fā)的內在原因和外在原因，劉詩白則進一步指出深層次的原因，即現(xiàn)代貨幣信用機制導致危機的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經濟存在，市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。只不過，它只是發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此，我們仍然可以通過健全金融體制來防范金融危機，劉詩白又給我們指出了一條防范金融危機之路。
其次，金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機。一般表現(xiàn)為人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區(qū)域內貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。
最后，金融危機的往往表現(xiàn)出如下特點：波及范圍廣，持續(xù)時間長；對實體經濟產生影響，造成經濟危機；影響深遠，推動國際政治經濟格局變革。
金融危機的影響
關鍵詞：金融危機；人力資源管理；次貸危機
一、金融危機對中國企業(yè)的影響
在經濟全球化的現(xiàn)代，當金融風暴襲來時，任何國家都不可能獨善其身，中國也難免會遭到沖擊，其影響在慢慢地擴大和表現(xiàn)出來。中國對外出口的產品中，紡織品、服飾、生活用品等勞動密集型產品占有相當大的比重。而此次在廣州召開的秋季交易會上，以前占中國出口比例較大的歐美客戶2008年大大減少，這在很大程度上影響了中國對外的出口量。另外，由于這次金融危機帶來的美元疲軟和人民幣升值，使得中國企業(yè)的價格優(yōu)勢不再，從而導致出口進一步受到抑制。歇業(yè)與倒閉的陰影正在像瘟疫一樣蔓延著，威脅著中國的中小型企業(yè)。
二、中國企業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展要求
中國的大部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中普遍存在這樣的現(xiàn)象：企業(yè)的創(chuàng)立和規(guī)模過度地依賴客戶當前的定單數(shù)目需求。在生產過程中，片面追逐當前的高利潤，盲目拓展生產規(guī)模，還未實施和實現(xiàn)產品的創(chuàng)新、技術的提高、服務的創(chuàng)新、商業(yè)經營模式的創(chuàng)新；未能發(fā)現(xiàn)未被發(fā)現(xiàn)的需要和未被滿足的需求。這將嚴重制約該類企業(yè)的成長壯大，當經濟危機來臨時，這些企業(yè)將面臨滅頂?shù)奈ｋU。
從經濟學角度分析，金融危機是實體經濟周期性波動的真實反映。全球經濟每10年經歷一次大規(guī)模調整，如10年前的亞洲發(fā)生金融危機，2008年爆發(fā)的金融風暴。危機終究會過去，全球經濟也將會回復平穩(wěn)，但如何度過寒冬，去迎接春天的到來是企業(yè)目前的關鍵，也是企業(yè)人力資源管理的一次重大挑戰(zhàn)。
企業(yè)的發(fā)展要求企業(yè)具備自身獨特的優(yōu)勢，其中創(chuàng)新精神、市場定位、技術革新以及良好的人才管理策略。
企業(yè)創(chuàng)業(yè)、生產過程的中心是創(chuàng)新精神。如何發(fā)現(xiàn)未被發(fā)現(xiàn)的需要和未被滿足的需求，如何不斷尋找潛在的市場并為他們提供更好的服務是成功企業(yè)不懈的追求。只有將創(chuàng)新性的商機發(fā)現(xiàn)、創(chuàng)造性的產品構思結合起來，并付以有計劃地、完美的執(zhí)行，才能取得最終勝利。
企業(yè)在生產過程中自身的市場定位也很重要。重點發(fā)展哪個層面的技術，每個企業(yè)都應該根據(jù)自己的實際情況和在產業(yè)鏈中的位置進行實事求是的選擇。在當前外向型經濟受到影響后，我們便可以根據(jù)政府政策性的調整轉向內需市場。中國13億人口和龐大的內需市場是世界上任何其他國家無法比擬的。十七屆三中全會將改革重點再次轉向農村時，在經濟轉型過程中，中國農村生產力的再造也是一個重點。除此外，隨著寬松的貨幣政策和財政政策啟動，國內大規(guī)模的基礎設施建設投入也將會給企業(yè)帶來不少商機。
企業(yè)在生產過程中技術含量的革新也是必不可少的。實現(xiàn)用新技術，特別是計算機等新技術手段將傳統(tǒng)的手藝轉化成一個科學流程，對創(chuàng)業(yè)、生產過程中的創(chuàng)新價值的追求和產生。開發(fā)新產品，合理安排種子業(yè)務、成長業(yè)務、成熟業(yè)務和機會業(yè)務，使得企業(yè)在保生存的同時更具有競爭力。
人力資源是企業(yè)的第一資源，企業(yè)充分利用和管理企業(yè)所擁有的人力資源非常重要。人力資源管理是運用現(xiàn)代化的科學方法，預測組織人力資源需求并做出人力需求計劃、招聘選擇人員并進行有效組織、考核績效支付報酬并進行有效激勵、結合組織與個人需要進行有效開發(fā)，充分發(fā)揮人的主觀能動性，使人盡其才，以便實現(xiàn)最優(yōu)組織績效的全過程。作為人力資源管理者必須努力維系企業(yè)與員工利益最大化，這是每位管理者的主要任務。當金融風暴襲來時，人力資源管理者該如何協(xié)助企業(yè)做好以上各方面工作，度過寒冬，迎來春天呢？
三、金融危機下的人力資源管理
在金融風暴中，如果安撫員工，如何確定裁員名單，如何補償，遇到緊急的情況如何處理是人力資源管理的一個重心，企業(yè)的再發(fā)展力量的培養(yǎng)也迫在眉睫。首先應該做好以下方面：
第一，結合企業(yè)的實際情況，使員工明白當前的形勢，鼓勵員工與企業(yè)共渡難關。在金融風暴影響下，不斷更換工作已經是不現(xiàn)實的了，很多公司的自愿離職率都會下降，員工的危機感也在不斷增加。只有向員工講明當前形勢，才能安撫員工。
第二，目前很多企業(yè)在考慮縮減費用，抓好管理來渡過難關。由于中國內地新勞動法的實施，勞動力成本有所增高給企業(yè)帶來一定壓力。再加上金融風暴的影響，未來的一段時間內，企業(yè)員工轉型或裁減是在所難免的，目前除鴻海集團外，包括eBay、雅虎、惠普等全球大型科技企業(yè)都已經紛紛宣布大規(guī)模裁員。在裁員過程中，如何想辦法留住技能較好的一線操作工是關鍵。可以通過過去人員考核結果和企業(yè)新發(fā)展方向選擇人才。盡量留住技術全面、特別是多元化人才。在裁員實施中，做到考慮周全、合理合法。盡量做好被裁員工的思想工作，避免因操作野蠻而導致沖突給企業(yè)形象帶來負面影響，也影響在崗員工的歸屬感。
第三，根據(jù)市場重心的遷移，結合企業(yè)轉型的發(fā)展趨勢，挖掘適合自己的人才。在金融風暴中，由于國內外公司的倒閉，一些華人精英踏上了歸國之路，形成大量優(yōu)秀人才的回流，給企業(yè)招聘和補充技術性人員帶來很大的選擇性。尋找杰出人才不僅僅是個人或人力資源部門的事情，為了打贏爭奪人才的戰(zhàn)爭，招聘工作必須發(fā)動公司里的每一個人。鼓勵有天賦的創(chuàng)造型人才加盟企業(yè)，全面提高企業(yè)的技術水平和競爭力。
第四，制定公司自己完善的規(guī)章體系、追求目標及價值觀和準則，培養(yǎng)員工的個人素質，建立自己獨特的企業(yè)文化，使員工對企業(yè)有強烈的歸屬感。企業(yè)文化是沒辦法復制的，也是企業(yè)所特有。最好的品牌不僅僅創(chuàng)造獨一無二的產品，而且創(chuàng)造以企業(yè)為中心的企業(yè)文化。這種企業(yè)文化是建立在個性和卓越的服務上的，如日本的三菱公司文化。人們往往低估了在一個組織的核心意圖、企業(yè)文化與獲得頂尖人才的能力之間的聯(lián)系。即使高層管理人員把“利潤最大化”作為一個主要優(yōu)先考慮的事情，但是要保證有人才來實現(xiàn)這個目標，仍然需要培養(yǎng)吸引人的工作環(huán)境。強大的經濟利益固然能夠有力地刺激員工，但是會有越來越多的員工期望得到金錢和精神上的雙重回報。領導潮流的公司意識到，他們的員工受到很高的激勵水平的吸引，這種激勵來自于一種超越利潤或獲取財富的使命或理想。沒有一個超凡的使命，個人就會喪失勇氣和決心來年復一年地追求挑戰(zhàn)和目標。鼓舞人心的使命描述了一種對員工、客戶或者更大范圍的社會貢獻。激勵來自于與超越自我興趣的理想的結合，這是一種真正崇高的理想。
第五，組建民主的科研、科技革新團隊，集思廣益。在適當?shù)臅r間，有必要主動收集客戶、批發(fā)商、供貨商以及戰(zhàn)略聯(lián)盟成員的觀點。再根據(jù)企業(yè)發(fā)展思路，招聘、召集最優(yōu)秀的人才。將這些學術訓練、工作經歷、職業(yè)關系、熟悉客戶的程度以及年齡和文化關系各不相同的人才聚集起來。組建企業(yè)自己獨特的科研、科技革新團隊，使企業(yè)產品永遠具有市場競爭力。麥當勞的持續(xù)成功可以歸因于獨特的決策團隊，包括選擇開店地段、快速而可靠的食品準備系統(tǒng)、食品銷售網絡、供貨商關系、特權許可、全球性品牌戰(zhàn)略以及符合年輕人習慣的娛樂。要想與麥當勞競爭，我們就必須擁有相應的團隊，甚至更強的決策團隊。
人力資源管理是復雜繁復的，可能我們永遠都沒辦法做到最好，但我們堅信我們每次都可以做得更好，為企業(yè)和員工的利益做到最大化，使企業(yè)可以戰(zhàn)勝金融風暴，在來年的春天獨占鰲頭。
參考文獻：
[關鍵詞]金融危機；人力資源管理
2008年的金融危機在世界范圍對各個行業(yè)都產生了嚴重的沖擊和影響，即便是處于發(fā)展中的中國，仍無法避免的受到波及。鑒于中國仍然處于一個較好的上升發(fā)展階段，故對于中國的影響仍然是有限的。雖然，有些較為著名的企業(yè)，因縮減業(yè)務范圍，或生產能力的內移，從沿海、高標準一線城市轉移至內陸二線城市，希望達到節(jié)約公司生產成本的目的。作為企業(yè)戰(zhàn)略的不同定位，以及中國各城市之間成本的差異，大規(guī)模制造業(yè)內遷是必然的趨勢。此類企業(yè)更加倚重設備，對于人員的素質要求不高，基于中國現(xiàn)在相較發(fā)達的交通網絡的情況下，這些企業(yè)會更傾向于在二線城市建立生產基地。對于高新技術行業(yè)、金融業(yè)等行業(yè)，則更加倚重優(yōu)秀質素的人才，所以更加傾向于在作為人才高地的一線城市經營業(yè)務。金融危機加快了調整步伐，而非是導致這種變革的根本原因。在全球市場，由于美國汽車3巨頭的相繼破產保護申請，對于全球經濟、汽車行業(yè)的影響是巨大的。在此大環(huán)境下，中國的汽車行業(yè)在此番金融危機中，首當其沖，影響頗大，發(fā)生了新一輪的行業(yè)調整。招聘凍結、降薪、裁員廣泛被企業(yè)采用來抵御金融危機。
在如此背景下，作為企業(yè)內部的HR們如何應對諸如裁減員工、降薪等棘手問題，己成為了人力資源管理工作的重中之重。實際上，有些企業(yè)的確是因為本身經濟困難，難以維持經營，被迫采取裁員措施。但是，更不乏假借金融危機之名，惡意操作裁員，強制減薪的企業(yè)。在這么一個人人自危的時期，更多的員工抱著“有工作就是好事的事情”的信念，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的守著自己的崗位。作為企業(yè)是否有考慮到，即便在這么一個特殊時期，仍然有一些處于企業(yè)發(fā)展階段的企業(yè)，正瞄準時機，在這個時候以相對較低的價格吸納人才。對于惡意裁員，降薪的企業(yè)，則會在這個特殊時期輸?shù)袅巳诵模數(shù)袅耸繗狻Ｔ陉P鍵時期，如何保持員工士氣，如何保留關鍵員工是企業(yè)的生存根本。同時，在一定程度上會影響到，金融危機過后企業(yè)是否能夠迅速恢復或發(fā)展。
由于業(yè)務需求的下降，工作量也會得到相應的減少，在此時挖掘內部員工進行培訓，是一個非常好的舉措。其一，大家可以更好的研究業(yè)務中的不足，群策群力，從而改善現(xiàn)有流程的不足，為以后的再次啟航打下堅實的基礎。其二，忙碌的工作需要有一段時間來進行沉淀。在這個時候進行組織學習和個人學習，是再理想不過的時間。提供一些內部職位輪換的機會，對于有興趣擴展其他職責或者了解其他職位的員工，提供了一個很好的個人發(fā)展空間。在其他崗位的學習和工作經歷，可以更好的使得其他崗位員工對于該崗位更具認同感，相互之間可以獲得更好得配合、包容，非常有利于員工士氣的提升。
前期的軍心培養(yǎng)在這個關鍵時刻也將得到充分的體現(xiàn)。作為一個非常注重員工感受以及軍心培養(yǎng)的企業(yè)，在金融危機中能夠更好的調動員工積極性以及凝聚力。對于大部分的員工，薪資占有重要地位，但并非是針對絕對值而言，而是是否收到公平對待的感受，這是由亞當斯公平理論所提出的。作為堅實基礎的第一步是，在允許范圍，應盡量保證員工薪資內外公平，這個可以很好的消除員工對于公司的不滿，對于本職工作的消極，建立上進、好學、關系融洽的企業(yè)文化，是培養(yǎng)軍心的重中之重，相當多的企業(yè)根本不在乎企業(yè)文化的培養(yǎng)和建立。殊不知，具有較強企業(yè)文化的企業(yè)比企業(yè)文化弱的企業(yè)，能夠更好的凝聚員工，使其更有效的向企業(yè)既定目標前進，并且更多視企業(yè)為榮辱與共的集體，在危難時刻，有更強烈的意愿與公司共渡難關。企業(yè)文化的建立沒有統(tǒng)一標準，許多學者都不同程度指出企業(yè)文化對于企業(yè)發(fā)展的重要性。作為企業(yè)管理者、企業(yè)人力資源管理者對無形的企業(yè)文化必須給予必要的重視，因為它會在無形中起到不可估量的作用。如果企業(yè)的經營狀況已經十分不堪，必須通過相應措施減低企業(yè)人力成本才能存活的話，應當考慮先削減企業(yè)日常消耗成本，之后再削減補充福利，最后減薪。如果減薪也不能夠維持企業(yè)生存的話，可以考慮安排員工無薪輪休，直到最后才應考慮裁員計劃。裁員計劃所帶來的惡劣影響，是很難消散的。日常成本可以從節(jié)電、節(jié)水、節(jié)約使用辦公文具做起。補充福利可以從削減部門活動經費、旅游經費開始，逐漸過渡到與員工關系比較密切的補充養(yǎng)老金、補充醫(yī)療金、補充公積金、年終獎、飯貼等員工已經視為薪酬的部分，在員工眼中，這也是變相減薪的一種方式，較容易激起員工的敵對情緒。
對于路途遙遠且交通不便的企業(yè)，應注意盡量不要停運班車，班車很有可能是部門員工上班的唯一途徑，班車的取消所帶來的負面效果比減少補充福利來的更大。在此舉仍不起效果的基礎上，企業(yè)可以采取適當減薪或者無薪輪休來做進一步的成本降低。從實際操作而言，筆者并不建議企業(yè)裁員，很多裁員帶有非法成份，而且存在支付補償金的成本，裁員容易帶來高風險和高成本。如今由于裁員所引發(fā)的勞動爭議呈快速增長狀態(tài)，很大程度由于勞動力市場不景氣，員工無法在被裁員后及時找到新工作，他們有充裕的時間以及精力申請勞動仲裁。越來越多的勞動者在仲裁中，開始申請恢復勞動關系，如果公司裁員理由不充分，導致員工申訴成功的話，所面臨的將是如何的窘境，仲裁期間的所有工資的支付，勞動關系的恢復。對于公司的打擊是非常嚴重的。而處于風頭浪尖的人力資源部則更是處于一個雙方重壓之下。當然也還是有積極方面，對于正處于發(fā)展階段的企業(yè)，和金融危機影響有限的行業(yè)，此時正是非常好的人才擴張階段。筆者非常有感觸的是，最近招聘過程中，簡歷中的非在職率非常高，將近有40％～50％的候選人處于失業(yè)狀態(tài)，其中也不乏非常優(yōu)秀的人才。許多行業(yè)巨擎的倒下，導致優(yōu)秀人才流出。在此，抓住機遇，吸納人才，可以很好的促進企業(yè)的發(fā)展，強化企業(yè)的核心競爭力，使企業(yè)成為所在行業(yè)的領頭羊。
隨著金融危機影響的淡去，10年的整個市場開始有明顯回升，大部分的企業(yè)解除了凍薪，對部分重要人員，重要部門進行了不同程度的加薪。對于核心技術人員，企業(yè)也開始進行了強力擴充，以期在這個階段有良好的上升，來抵消金融危機所帶來的不良影響。行業(yè)間的并購也開始逐步增多，在金融危機前期，良好應對的企業(yè)，在這段時間得到良好的積累，便趁機將在金融危機中表現(xiàn)較差的企業(yè)進行吸納。由此可以看出，金融危機不僅是個大的災難，同時更是一個良好的機會，對行業(yè)和企業(yè)進行梳整的良好時機。對人力資源從業(yè)者而言，并非就是雨過天晴，尖銳的勞動糾紛在逐步減少，但是，由于人才市場的活躍，很多因金融危機而停滯跳槽的員工，開始涌動，如何保留人才，如何在空缺情況下及時補充人才；或者，因為企業(yè)業(yè)務的重構，如何對公司人員進行調整，成為了人力資源管理在金融危機后期的工作重點。筆者認為，對于公司業(yè)務已經有所恢復的企業(yè)，如果在金融危機時期進行凍薪、減少福利的企業(yè)，應當就企業(yè)自身發(fā)展狀況，進行適當加薪和恢復福利。特別對于重要崗位員工，應給予更多的關注。外部許多企業(yè)正處于活躍時期，如果本身企業(yè)仍保持停滯的狀態(tài)，所產生的逆差，將使人才大量流失至活躍企業(yè)。這對企業(yè)而言，將是致命的打擊。
人力資源管理發(fā)展至今，西方完善的管理方法以及管理思想在很大程度上已經被中國企業(yè)所采用，特別是在中國發(fā)展的外資企業(yè)或者合資企業(yè)。但是，并非所有的管理方法和管理思想都是精髓，也有并不適合在中國發(fā)展的方面。作為人力資源從業(yè)者，要更好的幫助公司高層管理者了解中國國情，選擇更為適合的管理方法來幫助企業(yè)發(fā)展。
參考文獻
關鍵詞：三元悖論；金融安全；資本流動；人民幣區(qū)域化
中圖分類號：F832 文獻標志碼： 文章編號：1007—5194（2012）04—0093—04
作為經典的金融理論之一，“三元悖論”反映了開放經濟條件下匯率穩(wěn)定性、資本自由流動性和貨幣政策獨立性三者不可得兼的矛盾。在當前的國際國內經濟形勢下，中國經濟中的“三元”的現(xiàn)狀及變化趨勢是決定中國金融穩(wěn)定的核心因素。從“三元”角度對影響中國金融安全的主要因素進行剖析，研究如何在不斷開放的背景下防范金融風險，預防金融危機，確保國家金融、經濟安全，具有重要現(xiàn)實意義。
一、“三元悖論”理論簡述
1999年，保羅·克魯格曼（Paul Krugman）在其著作《蕭條經濟學的回歸》中提出，宏觀經濟通常有三個目標——以靈活的貨幣政策來應付經濟衰退和通貨膨脹的威脅；以穩(wěn)定的匯率使商業(yè)活動不至于面對太多的不確定性；讓國際商業(yè)活動自由進行，特別是讓人們自由地買賣外匯，以維持私有經濟的精髓。但各國最多只能達到兩個目標：要么放棄匯率的穩(wěn)定性，像美國和澳大利亞那樣實行浮動匯率制；要么放棄貨幣政策的獨立性，像阿根廷那樣實行固定匯率制，甚至像歐盟國家那樣取消本國貨幣；要么放棄完全的自由市場原則，實行資本管制。保羅·克魯格曼明確提出了“三元悖論”的原則：固定匯率制、資本自由流動和獨立的貨幣政策這三個目標不可調和，同時最多只能實現(xiàn)兩者。
二、中國經濟中的“三元”分析
（一）發(fā)展過程與現(xiàn)狀考察
1.資本流動
（1）資本和金融賬戶逐步開放。我國于1996年12月正式接受國際貨幣基金組織協(xié)定的第八條款的第2、3、4條義務，實現(xiàn)了人民幣經常項下可兌換。與此同時，我國資本賬戶的開放也在積極有序地推進。從2001年加入WTO開始，我國逐步加快了資本賬戶的開放步伐，初步形成了跨境資本雙向流動的格局，主要表現(xiàn)在：一是資本流入已達到相當規(guī)模；二是對外資本輸出逐漸增多；三是利用外資渠道多元化，交易規(guī)模迅速擴大，并從最初的較為單一的融資渠道，如外商直接投資設立企業(yè)，擴大到境外發(fā)行債券和股票、境內發(fā)行外資股、兼并收購等多種形式。
（2）大量隱性資本流動。自20世紀90年代以來，我國就出現(xiàn)了嚴重的資本隱性出入現(xiàn)象。根據(jù)國家外匯管理局每年公布的“國際收支平衡表”，從1996年到2008年間，我國凈誤差與遺漏賬戶余額4次為正、9次為負，2001年以前都保持負值，存在隱性資本的流出。1997年亞洲金融危機期間，由于存在人民幣貶值的預期，我國的資本外逃規(guī)模進一步擴大，其數(shù)額在1997年和1998年分別為364.74億美元和386，37億美元。2005年和2006年，在我國面臨資本流入壓力加大、人民幣升值預期強烈的情況下，該數(shù)值依然連續(xù)兩年為負。
2.人民幣匯率制度
1994年-2005年，我國實質上是以釘住美元為主的固定匯率制度。人民幣匯率長時期保持在1美元兌8.27-8.30人民幣左右的水平，波動幅度和彈性區(qū)間極小，處于一種超穩(wěn)定的狀態(tài)。2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2006年3月1日，央行宣布實行“主動性、可控性、漸進性”的匯率原則。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是根據(jù)我國經濟、特別是對外經濟發(fā)展，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內外經濟、金融形勢，以市場供給為基礎，參考一籃子貨幣計算出人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，使人民幣匯率形成機制更具靈活性。
3.貨幣政策
我國1994年后的貨幣政策大致可分為三個階段：第一階段，1994—1997年。貨幣政策主要目標是對付通貨膨脹。第二階段，1998—2002年。我國經濟出口量開始大幅下降，總需求嚴重不足，出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢。貨幣當局轉而實施穩(wěn)健的貨幣政策，采用了一系列擴張性貨幣政策工具。第三階段，2003年至今。貨幣政策轉為緊縮性政策，主要措施包括加大公開市場操作力度、防范房地產信貸風險、實行差別存款準備金率制度等。
加入WTO后，隨著我國資本和金融賬戶自由化的推進，為維護匯率穩(wěn)定，貨幣政策獨立性受到強烈沖擊，貨幣政策和匯率政策發(fā)生了幾次明顯沖突：1994—1996年抑制通貨膨脹與人民幣緩慢升值之間的沖突，1998年外匯儲備增幅迅速下降和抑制通貨緊縮的貨幣政策之間的沖突，2003年以來人民幣升值壓力和國內投資過熱的沖突（2005）。
（二）發(fā)展趨勢考察
1.資本自由流動趨勢不可逆轉
當今世界經濟的全球化和一體化勢不可擋，資本在國際間自由流動的趨勢越來越顯著，而目前我國資本項目還存在著一定管制，這與經濟、金融自由化深化的趨勢相悖，也產生了嚴重弊端：妨礙國際貿易的發(fā)展，扭曲資源的合理配置，制約金融服務的專業(yè)化。我國對國際資本流動的管制將會逐步放開，而不斷增強的人民幣升值的預期可能會在未來中吸引更多的資本流入，資本自由流動加強的趨勢不可逆轉。
2.深化人民幣匯率制度改革勢在必行
盡管自2005年7月匯率形成機制改革以來，人民幣開始升值，但是這一過程相對緩慢。在資本自由流動日益加快的客觀條件下，人民幣匯率制度對貨幣政策存在制約。一是貨幣政策獨立性受到制約。二是貨幣政策的部均衡目標難以實現(xiàn)。特別是在這幾年宏觀經濟過熱時，貨幣政策難以兼顧內外均衡兩個目標的弊病表露無遺。三是貨幣政策傳導機制受到限制。外匯儲備的增減是影響基礎貨幣投放的主要渠道之一。外匯儲備的波動將造成人民幣升值或貶值的壓力，央行執(zhí)行貨幣政策的空間和有效性將減低。因外匯占款而投放基礎貨幣，央行一般會進行“對沖”操作。在控制匯率波動幅度的情況下，基礎貨幣投放渠道與貨幣供給結構的改變，影響貨幣政策的傳導。
2010年6月，央行在其官方網站上新聞，決定“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”，被認為是中國重啟匯率制度改革的信號。盡管人民幣匯率不會進行一次性重估調整，但根據(jù)“三元悖論”原理和對我國經濟中的“三元”分析，人民幣匯率制度改革必將繼續(xù)深化。
3.人民幣區(qū)域化勢頭明顯
2009年7月1日，中國人民銀行、財政部、商務部、海關總署、稅務總局、銀監(jiān)會共同制定、公布實施了《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。隨著跨境貿易人民幣結算業(yè)務增長較快，企業(yè)和銀行對用人民幣進行跨境貿易結算的需求不斷增長。2010年6月22日，中國人民銀行公告，跨境貿易人民幣結算試點地區(qū)由上海市和廣東省的4個城市擴大到北京、天津、、新疆等20個省（自治區(qū)、直轄市）；另外，廣東省的試點范圍由4個城市擴大到全省，增加上海市和廣東省的出口貨物貿易人民幣結算試點企業(yè)數(shù)量；跨境貿易人民幣結算的境外地域則由港澳、東盟地區(qū)擴展到所有國家和地區(qū)。
全球金融危機后，國際金融體系改革已成“不可逆轉”之勢，新興經濟體貨幣國際化會明顯加快，特別是人民幣國際化將有序推進。央行積極推進人民幣匯率機制改革，同時擴大跨境貿易人民幣結算試點范圍，旨在進一步推動人民幣國際化進程。
三、從“三元”看后金融危機時期中國金融安全的影響因素
（一）資本流動與中國金融安全
經濟高速增長時期形成的國際過剩貨幣供應量時刻在尋找出路是國際金融市場動蕩的誘因。發(fā)達國家的金融市場早已成熟，這些資金在那里很難找到獲利的機會；金融體系不健全，金融市場不成熟，金融監(jiān)管不到位的新興市場經濟國家，特別是剛剛放開資本市場的國家將成為這些游資追逐的目標。1997年東南亞金融危機就是很好的例證。
隨著我國金融開放的不斷深化，資本項目的開放勢在必行，開放便利了短期國際游資的流入，如果經濟難以在短時間內迅速吸納驟然流入的巨額資金，大量投機性很強的套利資金流入股市、匯市等短期資本市場以牟暴利會引發(fā)市場動蕩，給國際收支平衡和金融穩(wěn)定帶來嚴重威脅。特別是在我國尚未解決經濟中的結構性問題的情況下，資源和流動性的迅速增加不僅得不到有效的配置和利用，反而很可能會刺激金融資產價格過度上漲，進而促使經濟泡沫化，最終導致整個金融體系的脆弱化。
（二）貨幣政策獨立性與中國金融安全
資本市場的開放使宏觀經濟政策之間的協(xié)調配合更加困難。盡管目前在國際貨幣基金組織劃分的資本交易項目中，我國有一半左右的交易項目受較多限制甚至嚴格管制，但目前我國國際資本流動的規(guī)模已經不可低估，而且我國逐步放松資本流動管制的趨勢不會逆轉。在資本賬戶管制逐漸放松、人民幣匯率升值波動趨穩(wěn)的條件下，根據(jù)“三元悖論”原理，貨幣政策獨立性會受到重大影響。如果貨幣政策這個主要的經濟金融政策工具喪失了獨立性，那么我國經濟發(fā)展中遇到失衡問題就少了一個有效的解決手段。特別會對銀行的脆弱性產生影響。因為，銀行業(yè)開放對銀行存款和貸款的影響將直接影響到銀行的清償能力，如果東道國的當?shù)劂y行相對缺乏效率和資本，會引起貨幣大幅度貶值，大批金融機構倒閉，金融崩潰，經濟倒退，社會動蕩。
（三）人民幣匯率制度與中國金融安全
1.人民幣匯率變動與實體經濟
2005年匯率制度改革，對我國的金融安全狀況產生了一定的積極影響，匯改后我國宏觀經濟保持平穩(wěn)運行，經濟增長率連續(xù)3年保持在雙位數(shù)以上；隨著人民幣匯率的逐步趨于靈活，貨幣政策也取得顯著效果；國有銀行改革也加速進行，不良貸款率逐年下降。但是，由于中國經濟的高度國際化，特別是具有外貿依存度高達70%-80%特征，因此當世界經濟形勢發(fā)生變化時，實體經濟波動會相當明顯。2008年起，受人民幣升值和經濟危機影響，實體經濟出現(xiàn)下滑，實體經濟出口額下降。據(jù)海關統(tǒng)計，2008年前11個月我國對外貿易增速達20.9%，其中出口增長19.3%，11月起我國外貿進出口形勢急轉直下，進、出口雙雙逆轉為下降，2009年1月我國進出口總值為1418億美元，比去年同期下降29%。出口額回落導致大量企業(yè)減產甚至倒閉。國家發(fā)改委中小企業(yè)司的報告顯示，僅2008年上半年就有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。在出口大戶紡織業(yè)中，倒閉的中小企業(yè)更是超過1萬家，2/3的紡織企業(yè)面臨重整，超過2000萬工人被解聘。實體經濟的下滑影響了金融機構的資產質量，并造成金融資產價格的波動，進而對金融安全構成威脅。
2.深化人民幣匯率改革的制約因素
進一步深化人民幣匯率制度改革，目前仍存在一些制約因素。一是缺少匯率風險規(guī)避機制。新的匯率體制下匯率將具有更大幅度的彈性，市場主體將不可避免遭遇到匯率波動帶來的風險。我國現(xiàn)有外匯市場體系在交易品種和規(guī)模上都遠達不到避險要求。二是巨額外匯儲備無法有效運轉。2011年末，我國外匯儲備達31811.48億美元，其中很大比例是美元及美元面值的債券，隨著人民幣不斷升值，外匯儲備不斷縮水，外匯儲備管理體系改革問題也浮出水面。在目前外匯管理體制下，中國人民銀行依靠發(fā)放央行票據(jù)來勉強維持外匯供給平衡，而吸納外匯儲備卻造成了金融系統(tǒng)的流動性過剩，不僅增加了流通中的人民幣數(shù)量，也造成了人民幣單向升值的壓力。三是出口企業(yè)如何應對匯率變動帶來的風險。如果人民幣對美元升值幅度超出預期，出口企業(yè)能把以美元計的成本提高轉嫁到更高的產品價格上，那么出口需求將會降低；如果出口企業(yè)無法轉嫁成本，那么其利潤率將會受到擠壓。這兩種情況都將抑制出口部門產能的擴張，也將對宏觀經濟增長造成制約。這些制約因素如不得到有效解決，必將對金融體系穩(wěn)定構成一定風險。
（四）人民幣區(qū)域化與金融安全
1.人民幣區(qū)域化微觀經濟基礎薄弱
推進人民幣區(qū)域化進程，需要牢固的微觀基礎。人民幣區(qū)域化要求中國的銀行和企業(yè)走向世界，需要擴大商業(yè)銀行的海外分支機構或者行網絡覆蓋范圍，將人民幣的跨境流通納入商業(yè)銀行體系，提高人民幣國際清算服務的便捷程度。目前中國銀行業(yè)的國際化剛起步。人民幣區(qū)域化在降低金融交易成本、提高金融市場效率的同時，也使國內金融體系在國際市場范圍內面臨更多的風險暴露。人民幣一旦實現(xiàn)可自由兌換，國際游資可自由出入，在企業(yè)和國民缺乏風險意識和規(guī)避風險能力的情況下，中國經濟和金融安全將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
2.人民幣跨境貿易結算對金融安全的影響
人民幣跨境貿易結算即將全面展開，是人民幣區(qū)域化進程的重要一步。一是人民幣跨境貿易結算解決的是貿易便利化問題，資本及金融賬戶交易的人民幣結算解決的是投資便利化問題，將有助于推動我國資本及金融市場的開放。跨境資本流動數(shù)量增加，頻率升高，跨境資本流動影響越來越大，對金融安全的影響也就越大。二是人民幣用于國際結算后會形成境外人民幣債權。當這種債權達到一定的規(guī)模后會產生如下問題：一是海外持有的規(guī)模多少在很大程度上取決于對我國央行在海外的信譽、宏觀調控能力以及金融監(jiān)管的信心。二是貨幣供應量能否再作為貨幣政策的調控目標需要考慮。因為人民幣跨境結算加大了人民幣的跨境流通，這部分資金將更多地隨著境內外、本外幣的兩個市場的收益率變化而流動，使得我國貨幣政策的影響渠道發(fā)生變化。三是人民幣匯率機制改革與擴大跨境貿易人民幣結算試點范圍，這兩項措施實際是相互關聯(lián)的：從短期看，人民幣跨境貿易結算業(yè)務規(guī)模擴大有助于減輕人民幣升值壓力，相對增加了人民幣匯率的穩(wěn)定性，降低了匯率風險。從中長期看，人民幣匯率制度改革將為人民幣跨境貿易結算業(yè)務帶來契機，人民幣匯率彈性的增加有助于人民幣趨于市場化及企業(yè)對匯率風險的測算，有利于推動人民幣跨境貿易結算業(yè)務的全面展開；而人民幣跨境貿易結算規(guī)模的增加又會使人民幣實際需求量及供求關系更加顯現(xiàn)，從而有利于增加人民幣匯率彈性。
3.人民幣區(qū)域化需承擔的國際責任可能過重
關鍵詞：形成原因；影響
中圖分類號：F831.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-01
上世紀90年代，隨著科學技術的不斷發(fā)展，信息技術經歷了一次重大的改革。互聯(lián)網技術及其他新興產物越來越多的運用到現(xiàn)實生活中了。在此一個大的背景下，美國經歷其經濟迅速發(fā)展的黃金階段，進一步鞏固了它在世界經濟體系中的領導地位。但是在進入21世紀后，由于受到網絡經濟泡沫破滅以及恐怖事件襲擊的影響，美國經濟陷入全面萎靡的漩渦之中，市場經濟一片蕭條。隨即美國政府出臺一系列政策及經濟措施救市，銀行大幅度降低存息率以及調整基準利率等。國家的強力介入以及強有力的政策推動下，美國經濟開始趨于穩(wěn)定，房地產行業(yè)一片繁榮。然而，從 2004 年開始，美國政府突然調整經濟政策，短時間內大額度提高了銀行存息利率。這一松一緊的政策對經營房地產借貸業(yè)務的金融機構產生巨大的沖擊，再加上一些投資機構的盲目介入進一步惡化了經濟局勢。先是美國本土經濟受到巨大的沖擊，緊接著北美、歐洲、亞洲的各國也受到牽連，一場新的經濟危機已經席卷全球。本文將在此大背景下對次貸危機形成的原因及影響作出討論。
一、美國次貸危機的形成原因
1.相關國家政府機構沒有履行好其職責，對市場經濟的控制力度不夠。20年代末是美國經濟高速發(fā)展的黃金階段，金融行業(yè)一片繁榮。在這個大背景下，不斷有新的金融輔助工具開發(fā)出來并投入使用，在使用過程中，這些金融工具就像一個無線的巨大網絡把各種金融機構有機的聯(lián)系在一起，各行業(yè)的劃定界限也越來越模糊，這勢必增加相關機構對各類金融機構的監(jiān)管難度。無法及時對各類金融機構出現(xiàn)的問題做出正確的判斷及采取相應的措施。由于缺乏了政府機構的監(jiān)管以及政策指引，無形中擴大了整個金融行業(yè)的市場風險。因而相關國家政府機構沒有履行好其職責，對市場經濟的控制力度不夠，對金融市場監(jiān)管不力成了這次次貸危機爆發(fā)的客觀原因。從以前的文獻中我們可以清楚的看到美國政府在對市場經濟的掌控力度不夠，缺乏對市場經濟的有效引導。究其根本原因是因為美國對市場經濟的管理體制存在重大缺陷。自上世紀90年末，美國的市場經濟就已經進入了新的階段。經濟高速發(fā)展、各金融行業(yè)之間密切關聯(lián)。但由于美國政府對金融行業(yè)是實行的各類型行業(yè)分開監(jiān)督管理的政策。而負責監(jiān)督管理的各個政府機構基本都是各自執(zhí)行，行業(yè)監(jiān)管之間配合力度不夠，致使在對金融行業(yè)的監(jiān)督管理過程中出現(xiàn)許多漏洞。對不斷衍生出來的金融工具管理不夠重視，而且在監(jiān)管過程中，沒有及時豐富監(jiān)督管理標準與準則，造成監(jiān)督管理標準過于單一。
2.消費觀念問題。在美國，政府是大力提倡民眾合理消費的，但由于美國經濟的迅速發(fā)展，國民生活水平的不斷提高，人民的消費觀念發(fā)生變化，越來越追求生活享受，過度消費現(xiàn)象日益嚴重。但由于民眾的收入水平已經不能滿足其消費需求，只能通過抵押房屋建筑及其他物品來滿足日益增長的消費需求。隨著時間推移，需求越來越多，而原有的債務在沒有進行有效處理的基礎上不斷添增其他新的債務，再加上美國政府對這種現(xiàn)象沒有進行有效的節(jié)制，而是通過不斷對外向其他國家出售債券，獲取大量外貸以滿足其國民不斷增長的日益消費需求，隨著時間的推移，對外發(fā)行的外債越來越多，同時國家購買能力與支付水平已經不能持平，造成國家信用不斷下降，加快了這場次貸危機的爆發(fā)。
3.不合理的貨幣體制。二次世界大戰(zhàn)后，形成了以美元為主導的新的國際貨幣體制。開始之初，由于有美國強大的經濟實力，這套貨幣體制在幫助歐洲各國經濟復蘇以及穩(wěn)定全球經濟起到了重要的作用。但是隨著全球經濟的逐步穩(wěn)定和多元化發(fā)展以及美國經濟的衰退，這套體制本身暴露出諸多弊端，也越來越不符合未來經濟發(fā)展的趨勢。當前的貨幣體制制約了全球經濟多元化、多層次的發(fā)展趨勢，形成了由小部分發(fā)達國家影響著全球經濟走向的局面，加劇了全球經濟的兩極分化造成了全球經濟嚴重不平衡的現(xiàn)象。而那“一小部分國家”多為資本主義國家，它們現(xiàn)有資本主義經濟體制中存在很大的缺陷，而經濟發(fā)展的不穩(wěn)定性就是其中一點。在這種背景下，就很容易產生因部分國家的經濟出現(xiàn)問題產生經濟危機從而引起區(qū)部地區(qū)的金融危機進而波及到全球，形成對全球經濟產生巨大沖擊的全球性經濟金融危機。總的來說，全球經濟的不平衡是這次次貸危機發(fā)生的客觀原因之一，而造成這種全球經濟嚴重失衡的主要原因之一就是當前不合理的國際貨幣體制。
4.其他原因。這次因次貸危機而引起的全球性經濟危機對各國經濟都產生巨大了沖擊，尤以美國為代表的歐美各個資本主義國家受影響最大。而次貸危機的形成是多方面原因導致的。政府沒有通過正確的經濟政策和手段對市場經濟進行合理的引導，加劇了本國市場經濟發(fā)展不穩(wěn)定性，留下經濟隱患。加上互聯(lián)網技術的迅速應用，虛體經濟迅速發(fā)展膨脹，形成經濟泡沫，大大加劇了市場經濟的不穩(wěn)定性。
二、影響
次貸危機是有多方面原因引起的，它對國家的影響也是多方面的，主要體現(xiàn)在對國家經營的影響上。次貸危機對國家的市場經濟是一個巨大的沖擊，它打亂了原有的市場經濟秩序，造成金融行業(yè)的混亂，銀行倒閉，各投資借貸機構提高投資標準，企業(yè)由于缺乏足夠的流動資金，紛紛破產，國家外貿和以及出口也是大受打擊。市場經濟一片蕭條，國家經濟陷入萎靡狀態(tài)。與此同時，因為經濟問題所衍生出了的其他問題同樣可怕，比如就業(yè)問題，由于企業(yè)大量倒閉，出現(xiàn)了大量人員失業(yè)的現(xiàn)象，市場經濟不景氣，短時間內找不到工作，這些人員便沒有經濟來源，迫于生活壓力，勢必會做出一些危害社會的行為，社會治安又成了一個新的問題。
三、總結
綜上所述，次貸危機形成的原因是多方面的，對市場經濟的影響也是巨大的。國家應加大對市場經濟的掌控力度，相關政府機構做好對金融行業(yè)的監(jiān)督管理工作，各政府機構之間密切配合，做好金融行業(yè)的監(jiān)管工作。提高人民生活水平的同時，要正確引導民眾的消費觀念，鼓勵合理消費，杜絕過度消費。
關鍵詞：縣域金融；萎縮；二元經濟結構；金融監(jiān)管
長期以來，城鄉(xiāng)二元經濟結構及其它因素導致我國縣域經濟發(fā)展遠遠落后于大中城市，縣域居民的平均生活水平與大中城市居民也有較大差距，因此如何發(fā)展縣域經濟、提高當?shù)鼐用竦纳钏匠蔀槲覀兏骷夵h委和政府的重要任務之一。但是我國金融體系不完善，導致縣域金融也出現(xiàn)萎縮狀態(tài)，對縣域和全國的金融和經濟發(fā)展產生了重大影響。
一、我國縣域金融萎縮的表現(xiàn)
（一）縣域金融機構萎縮
近年來，我國銀行業(yè)實施“抓大放小”的戰(zhàn)略，進軍城鎮(zhèn)，退出鄉(xiāng)村，各大商業(yè)銀行將業(yè)務重點逐步轉向大中城市，撤并了3萬多家縣級及縣級以下機構網點，導致縣域金融幾乎呈現(xiàn)出“真空”狀態(tài)，在某些縣城只有幾個國有商業(yè)銀行的分支機構，并且這些機構通常只開設存款業(yè)務，不發(fā)放貸款，農民和農村中小企業(yè)只能從信用合作社獲得較為單一的金融產品和服務。此外，與大中城市相比，縣域金融機構為客戶提供的金融產品類型明顯較少，結構也不夠合理，致使很多農民的金融需求得不到滿足。
（二）縣域銀行信貸權限萎縮
銀行為了使資金的使用效率最大化，同時控制資金規(guī)避風險，控制了貸款的實施審批權限，更多的向省級分行集中信貸資金的運營、決策管理權，施行集權集中制信貸模式。這樣的政策帶來的直接后果就是很多的縣級銀行分支機構失去了貸款的審批權，而是只負責貸款申請的上報、調查以及回收等非實質性的工作。
（三）縣域信貸資金投入萎縮
“抓大放小”戰(zhàn)略讓眾多金融機構更加傾向于城市市場，但是縣域業(yè)務不得不繼續(xù)維持，只不過縣域金融機構更多地在縣域推廣存款業(yè)務，而縮減貸款業(yè)務，這使得縣域范圍內的銀行幾乎都成了“吸存銀行”，本應支持縣域經濟發(fā)展的信用合作社也同商業(yè)銀行一樣成為了縣域資金外流的渠道。縣域資金的外流，使得用于縣域經濟建設的資金短缺，缺乏了資金的保障，更加不利于縣域經濟的發(fā)展。
雖然縣域金融需求與城鎮(zhèn)相比呈較小的態(tài)勢，但是和需求比起來，縣域金融供給的缺口更大，連目前的金融需求也滿足不了。縣域資金的大量外流、信貸資金投入的減少，大型國有銀行對小規(guī)模借貸者的不夠重視以及金融體系的不健全共同導致了縣域金融萎縮的結果，金融需求與供給之間的矛盾阻礙著縣域經濟的可持續(xù)發(fā)展。
二、縣域金融萎縮的原因分析
（一）金融機構監(jiān)管體系不科學
我國出于國家發(fā)展戰(zhàn)略的需要，一直以來對以農村為主體的縣域金融采取的都是抑制政策，導致縣域經濟的發(fā)展嚴重滯后于城市經濟的發(fā)展。在這一體系背景下，真正能夠對縣域經濟發(fā)展有利的融資功能并不完善，縣域資金外流，金融風險也隨著資金外流而淡化，于是縣域金融監(jiān)管的概念和意識也逐漸被忽視。縣域金融是我國金融體系中的重要組成部分，但也是薄弱環(huán)節(jié)，隨著我國經濟發(fā)展戰(zhàn)略的調整，縣域經濟的重要性勢必會越來越明顯，而長期被忽視的縣域金融監(jiān)管問題也已經成為發(fā)展縣域經濟乃至完善我國金融體系的重大問題。
目前我國金融業(yè)的監(jiān)管體系主要包括央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等，實行垂直管理體系，但是縣域內一般沒有銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的派出機構，所謂“天高皇帝遠”在一定程度上可以說明這個道理。此外在市級金融監(jiān)管工作中，各個機構劃分責任、協(xié)調監(jiān)管，能夠得到上級機構以及國家監(jiān)管部門的有效監(jiān)督和管理。但是在縣域金融機構中，監(jiān)管力量的薄弱和有效監(jiān)管協(xié)調機制的缺失，卻造成監(jiān)管真空和重復監(jiān)管共存的后果。首先縣域金融監(jiān)管部門的工作人員數(shù)量少，通常只有3-4人，檢查權力上收，業(yè)務骨干經常被調到上級部門協(xié)助工作，對縣域金融機構的監(jiān)管有名無實；此外“一行三會”未能在縣域建立起有效的協(xié)調合作機制，缺乏整體性的監(jiān)管政策框架，各自職責劃分不明確，監(jiān)管信息難以共享，縣域金融監(jiān)管不完善對縣域金融的發(fā)展是
個很大的風險隱患。
（二）二元經濟金融結構體制的存在
城鄉(xiāng)二元經濟結構是歷史發(fā)展的產物。但二元結構除了城鄉(xiāng)經濟間存在，在金融領域也客觀存在這種結構。一方面，受計劃經濟體制的影響，國有大中型銀行依然以為國有企業(yè)服務為主要目標。另一方面，位于縣域或者鄉(xiāng)村地區(qū)的企業(yè)貸款只能通過信用社或者走民間借貸的路子，更使得金融領域的二元結構愈發(fā)明顯。
（三）社會信用度降低，金融環(huán)境差
社會信用度低，金融環(huán)境差是導致縣域金融萎縮的重要客觀原因之一。地方信用環(huán)境不佳、逃廢債務現(xiàn)象嚴重，使得銀行考慮風險控制和嚴格的內部約束機制，不敢貿然放貸。
三、改善我國縣域金融萎縮的對策探討
（一）健全縣域金融監(jiān)管體系
首先要整合現(xiàn)有的金融監(jiān)管機構，形成一個以人民銀行為主導，銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會三大監(jiān)管機構和地方政府密切配合，同時輔之以存款信用擔保機構和行業(yè)自律組織的監(jiān)管體系。分離中國人民銀行的部分監(jiān)管職能，把這一部分職能加入組建的金融監(jiān)督管理委員會，營造出整體的效果，職責劃分明確，形成一個良好循環(huán)的金融監(jiān)管體系。
同時要逐漸完善縣域金融管理制度。首先要建立縣一級的金融管理委員會，逐步建立銀行業(yè)的分層管理制度，讓地方政府參與到地方金融改革的決策之中，并建立相應的管理機構，賦予其對地方中小金融機構一定的管理職能，構建起縣監(jiān)管委員會、地方政府、人民銀行、銀監(jiān)局統(tǒng)一協(xié)調的監(jiān)管制度。
（二）改變二元經濟金融結構
改變縣域金融萎縮的根本途徑是城鄉(xiāng)二元經濟結構的改變。要統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經濟社會發(fā)展，按照依法、自愿、有償原則，允許土地承包經營權流轉，優(yōu)化配置土地資源，推行適度規(guī)模經營。深化農業(yè)科技推廣體制和供銷社改革，形成社會力量廣泛參與的農業(yè)社會化服務體系。要通過農村稅費制度的改革逐步降低農業(yè)稅率，減輕農民負擔。同時增加對農業(yè)的投入，改善農村金融環(huán)境，推動農村經濟的快速發(fā)展。
（三）營造良好的縣域金融環(huán)境
加強金融法制建設。推動金融生態(tài)建設要突出法制的優(yōu)先地位。出臺社會信用法律，嚴厲打擊破壞社會信用行為。著力優(yōu)化金融案件的司法環(huán)境，建立突破地方行政干預的訴訟管轄機制，金融債權案件的受理突破傳統(tǒng)的屬地管轄原則，實行異地立案審理，不斷提高金融案件的立案率、執(zhí)行率。改善維護金融債權的司法環(huán)境和社會環(huán)境，充分利用法律手段依法維護金融債權，加大對逃廢銀行債務行為的打擊力度，切實保護債權人合法利益。（作者單位：西北農林科技大學）
參考文獻
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關鍵詞:金融危機;企業(yè)人力資源管理
中圖分類號:F240 文獻標識碼:B 文章編號:1009-9166(2010)005(C)-0054-01
引言:本文從人力資源管理角度,探析了在金融危機的影響下,企業(yè)如何實現(xiàn)人力資源管理與創(chuàng)新,為企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展提供人力資源管理經驗積累和人才儲備。
一、企業(yè)人力資源管理相關概念
人力資源擁有其他資源所沒有的素質,協(xié)調能力、親和能力、判斷能力和想象能力。一般說來,人力資源管理是指在經濟學與人本思想指導下,通過招聘、甄選、培訓、報酬等管理形式對組織內外相關人力資源進行有效運用,滿足組織當前及未來發(fā)展的需要,保證組織目標實現(xiàn)與成員發(fā)展的最大化。企業(yè)實力有限、人力資源管理不夠理想,管理水平不高,往往成為企業(yè)核心部門,由此可見,在某種程度上工作成為廣大企業(yè)的發(fā)展瓶頸,人才發(fā)展和管理戰(zhàn)略將直接影響企業(yè)業(yè)績好壞,進而將影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。
二、企業(yè)人力資源管理的特點
1、人力資源管理水平低
企業(yè)的生產規(guī)模較小、員工數(shù)量較少、各類資產擁有量小,這些特征使得大部分的企業(yè)對人力資源管理的重視都不夠。基本屬于人治管理和經驗管理,這種管理模式在金融危機背景下,隨著市場波動,最先受影響的就是這些沒有任何風險承擔能力的企業(yè)。市場變動是不可控的,但企業(yè)管理模式的更新和提升,卻是經營者必須應對并可以主動改進的方向。
2、人力資源管理復雜性
我國企業(yè)數(shù)量龐大,行業(yè)分布極廣,地域性特征顯著。企業(yè)分布在各行各業(yè)中,從手工作坊式的加工業(yè)到高科技技術產業(yè),從而使其人力資源管理更具多樣性和復雜性。企業(yè)營銷隊伍的流動性較大更是加劇了這種多樣性和復雜性。在企業(yè)人力資源建設和管理的局限下,不同員工的資歷、接受培訓的時限和機會有顯著的差異,由此共同構成了企業(yè)人力資源的復雜性。
3、人力資源規(guī)劃的多樣性
通過對企業(yè)未來的人力資源需求和供給狀況進行分析及估計,而對職務編制、人員配置、人力資源管理政策等內容進行整體性計劃。這樣才能降低因企業(yè)人員頻繁流動、崗位多樣化而造成的不確定性。職位編制是確保企業(yè)生存發(fā)展的第一道防線,必須適合企業(yè)的需要,以確保企業(yè)將來的發(fā)展方向和用人政策相適用。由于人員流動性大,在職位編制中要考慮到這種特殊性,加大其靈活性。同時,對如何配備相關的人才和提供相關的培訓要進行合理的設計。企業(yè)所需要的人員層次差別很大,因此,制定詳細的人員配備規(guī)劃和管理規(guī)則是必不可少的。另外,企業(yè)還要根據(jù)自身情況采取有效的措施以留住有價值的員工。
4、績效評價系統(tǒng)的持續(xù)更新性
企業(yè)包含著不同層次的人員,所以在人力資源管理方面更為復雜些。在績效評價系統(tǒng)中,就是需要不斷地對績效考核和管理系統(tǒng)進行持續(xù)的更新,來保證員工的公平和效率。由于基層員工素質相對較低,如果績效考評和管理不完備或者有失偏頗,就有可能招致員工的抱怨甚至給企業(yè)管理帶來負面影響。同時,當企業(yè)規(guī)模不斷擴大時,因為績效評價系統(tǒng)不能及時更新,就無法對多層次員工的行為采取有效的監(jiān)督。針對企業(yè)的不同發(fā)展時期、不同層次員的特點等,所制定的考評方案也應該有所不同。另外考核應定時定期進行,并且根據(jù)考核結果對相關人員的工作進行評價,制定相關的績效改進計劃,幫助員工在工作中成長。
5、薪酬體系的靈活多變性
如今很流行采用會員制的營銷模式,通過吸納會員來保持顧客的忠誠度。營銷方式的增多,使合理確定處在不同營銷模式中的企業(yè)員工的薪酬成了新的課題。薪酬管理是企業(yè)人力資源管理的一個重要手段,使用合理就會使員工工作熱情升高,忠誠度增強,反之就會人才流失、企業(yè)利潤下滑等。新的營銷方式的出現(xiàn),對薪酬體系提出了新的要求。作為企業(yè)比重最大的基層銷售人員的報酬設計,成為了企業(yè)留住員工的重要法寶。合理的薪酬體系應能實現(xiàn)內外均衡且具有一定的靈活度。
6、人力資源管理信息系統(tǒng)的智能運用性
現(xiàn)代業(yè)的發(fā)展日新月異,相當多的企業(yè)開始采用現(xiàn)代化的信息系統(tǒng)以促使企業(yè)快速、高效發(fā)展。企業(yè)要著力建立強大的信息系統(tǒng)平臺,開發(fā)和建立計算機人力資源管理系統(tǒng)并實現(xiàn)網絡化,這應成為企業(yè)人力資源管理活動的一大特色。總之,企業(yè)要對人力資源狀況有全面的把握和評價,只有這樣,才能有效降低人力資源管理和開發(fā)的成本,提高人力資源的利用率。面對激烈的市場競爭,企業(yè)只有“內外兼修”才可能更好地生存發(fā)展。
結語:正確的認識人力資源管理的理念與內涵。面對金融危機,企業(yè)不僅需要從業(yè)務模式上進行反思,更需要從管理模式上進行反思,如何構建具有中國特色的現(xiàn)代企業(yè)管理模式,為企業(yè)在危機風暴過去之后的快速崛起提供強勁持續(xù)發(fā)展的管理平臺支持,是所有企業(yè)在金融危機仍在肆虐的今天,需要思考并找到答案的必然選擇。
作者單位:遷安市錦江飯店
參考文獻
[論文摘要]金融危機時期，如何適時調整企業(yè)人力資源管理策略，最大限度地規(guī)避金融危機帶來的負面影響并化危機為機遇，成為我國企業(yè)管理者面臨的新挑戰(zhàn)。本文在簡述金融危機給企業(yè)和企業(yè)人力資源管理所造成的沖擊的基礎上，分析了金融危機下企業(yè)人力資源管理面臨的新問題，并提出了相應對策。
1 金融危機對我國企業(yè)及其人力資源管理的沖擊
2008年9月以來，美國金融市場震蕩在國際金融市場掀起巨浪，次貸危機轉化為嚴峻的、世紀性、全球性的金融危機及經濟危機，其余波正進一步波及到中國各個層級的企業(yè)。國內企業(yè)紛紛采取了一系列的措施來加強對經濟危機的抵御，大部分現(xiàn)存的企業(yè)紛紛采取裁員或者降薪的行動以削減人力成本。部分企業(yè)，其薪酬和獎金削減及裁員范圍涉及到從高級管理人員到一線工人的所有層級，裁員和降薪成為危機時代的熱門詞匯。金融危機引發(fā)的經濟危機已直接影響到了市場對于人力資源的需求及價值重估，這不僅對企業(yè)結構整合提出很高的要求，對企業(yè)的人力資源戰(zhàn)略管理也提出了新挑戰(zhàn)。
在這樣嚴峻的形勢下，企業(yè)的人力資源管理該如何應對?企業(yè)的既定目標和責任最終都是通過企業(yè)的人力資源與其他資源之間相互作用-來實現(xiàn)和完成的。在經濟危機的背景下，企業(yè)首先應考慮如何優(yōu)化人力資源管理來保證企業(yè)的競爭力。長期以來，在高增長經濟環(huán)境下的中國企業(yè)，危機管理意識相對薄弱，對于危機時人力資源管理政策的調整缺乏切實的感受和理解，而面臨未來的經濟周期波動，企業(yè)需要在人力資源管理策略上積極應對。危機管理的思想是“防患于未然”，不管企業(yè)是否已經受到金融危機的影響，分享金融危機下的企業(yè)人力資源管理策略都具有重要意義。
2 金融危機下我國企業(yè)人力資源管理面臨的新問題
2.1 “沖動裁員”帶來更大的人力資源規(guī)劃風險
金融危機中，很多企業(yè)紛紛采取裁員減編等措施，在縮減費用的同時，也給企業(yè)人力資源管理帶來許多隱患。大規(guī)模裁員不但嚴重傷害企業(yè)聲譽，還會在企業(yè)留下來的員工中引起恐慌，影響企業(yè)員工隊伍的穩(wěn)定性。在實踐中常常發(fā)現(xiàn)，裁員后由于團隊士氣低落導致的突發(fā)性的大規(guī)模辭職讓管理者措手不及，而公司在匆忙間去招聘和培訓新人，又會造成人工成本增加。這樣反復盲目操作最終將擾亂企業(yè)的人力資源規(guī)劃，影響企業(yè)整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。因此，一個致力于長遠發(fā)展的企業(yè)應謹慎對待裁員，不能簡單地將裁員看作是一個降低企業(yè)運營成本的手段，必須要充分地認識到裁員對企業(yè)可能造成的危害。
2.2 “劇烈降薪”使企業(yè)凝聚力面臨挑戰(zhàn)
降薪也是經濟危機時期企業(yè)為了降低人工成本采取的另一重要措施。有的企業(yè)按統(tǒng)一百分比降低員工的工資，有的企業(yè)采用增加“無薪假”的方式減少員工的工資支出。據(jù)調查，有的企業(yè)的員工收入在危機時期平均減少了60％以上。除了改變薪酬中工資部分的待遇外，企業(yè)還常通過縮減員工的各種福利、津貼和補貼的方式降低員工的薪酬。參與調查的企業(yè)61％承認有可能取消年會及其他員工福利；有75％的企業(yè)計劃削減差旅及娛樂費用。合理調整薪酬結構，在員工可以承受的范圍內合理降低浮動薪酬，在組織流程再造的過程中是可取的。但只統(tǒng)一降低薪酬總量而不調整薪酬結構的方式，將打擊高績效員工的積極性，影響企業(yè)內部員工對組織的情感，反而不利于員工共同努力度過難關。
2.3“培訓凍結”影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展
在金融危機到來之際，有的企業(yè)為了節(jié)約人工成本而凍結培訓。在許多企業(yè)，培訓與開發(fā)成為企業(yè)為了走出危機被理所當然砍掉的成本。然而，企業(yè)走出危機的一條重要途徑就是通過技術創(chuàng)新、產品升級和裝備更新提高人均產出。通過強化管理，培訓提高產品一次合格率，從而通過提高人均利潤使得“人均相對成本的降低”，從而促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經濟危機時期企業(yè)的經營重點的轉變必然會對企業(yè)人員的技能和知識儲備提出新的要求，如果企業(yè)在此時凍結了培訓。就剝奪了自己技術創(chuàng)新的能力，企業(yè)人力資本的存量得不到提升，員工生產率低，產品合格率低，企業(yè)的利潤就得不到增長，這種只“節(jié)流”而不“開源”的方式將使企業(yè)在走出危機的道路上作繭自縛。[
2.4 “勞資關系緊張”威脅企業(yè)內部和諧
企業(yè)裁員、減薪容易引起員工的恐慌和抗議，這些問題處理不善，就容易引發(fā)勞動爭議，導致勞資關系緊張，威脅到企業(yè)內部的和諧。目前，隨著金融危機的不斷深化，以及我國《勞動合同法》實施一周年，各企業(yè)將進入勞動關系的敏感期，勞動爭議的發(fā)生量大大增加。勞動爭議的發(fā)生，作為一種“內耗”，實際上是增大了企業(yè)的成本，耗費大量的人力物力，并大大影響員工的士氣，對于遭受經濟危機影響的企業(yè)無異于“雪上加霜”。因此，在這種情況下企業(yè)要未雨綢繆，要防止矛盾的積累和沉淀，要疏導勞資矛盾，要化解勞資矛盾，保證企業(yè)內部勞動關系的和諧。
3 我國企業(yè)人力資源管理應對金融危機的對策
企業(yè)應對經濟危機重要的不是忙于裁員、降薪，而是配合企業(yè)的現(xiàn)狀和未來發(fā)展，適時地調整相應的人力資源戰(zhàn)略。在實踐中，可從如下幾方面進行努力：
3.1 謹慎裁員，注重效率為先的人力資源動態(tài)配置
危機時期的人力資本優(yōu)化不是一個簡單的總量控制問題，而應以調整企業(yè)人力資本結構、提高優(yōu)質人力資本存量為目標，分層分類對待。比如，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，對某一類人才、某一類員工進行總量控制；而另一類人才要大量引進。由于金融危機導致相關企業(yè)人員的流動，使企業(yè)所需的一些關鍵核心人才比以往經濟景氣的時候容易獲得，因此企業(yè)可以借機采取人才置換的方法，在裁員時通過細致的崗位分析，適當削減一些非核心崗位的人員，用節(jié)省出來的人力資源資金引進一些企業(yè)急需的關鍵核心人才，加強核心人才儲備。企業(yè)要注重以效率為核心進行人力資源的動態(tài)配置，如對企業(yè)的其職務體系進行規(guī)劃，實現(xiàn)職務體系跟任職資格體系的有效銜接，實現(xiàn)人在組織之中，人與文化、人與專業(yè)、人與崗位動態(tài)的有效配置。同時，可通過實施精細化運作，強化預算管理，控制顯性與隱性等兩個層面的人工成本。
3.2 變劇烈降薪為合理調整薪酬結構
大幅度降低薪酬，在危機時期是有很大風險的，此時應該通過改變薪酬結構的方式來使企業(yè)的薪酬發(fā)放更加有效率。比如可通過加大績效獎金的力度，讓員工去努力提高工作效率、提高產品和服務質量去為自己爭取更多的收入。同時，可以讓每個員工都制定成本降低計劃，讓每個項目都有指標，授權員工參與企業(yè)的成本管理。這樣，從整體上來說，企業(yè)的整體預算并沒有改變，員工的收入也不一定必然下降。而通過這種改變薪酬結構的方式，鼓勵員工為了企業(yè)的前景而拼搏，幫助企業(yè)渡過難關的同時，也通過強有力的激勵措施保證了員工的工作積極性，同時，員工授權的舉措也增強了企業(yè)的凝聚力，提升了企業(yè)的綜合管理水平。
3.3 重視培訓，珍惜企業(yè)最有價值的資產
經濟危機使得企業(yè)所面臨的環(huán)境具有更大的不確定性，因此企業(yè)經營戰(zhàn)略的調整是企業(yè)所必須認真思考的問題，戰(zhàn)略調整和組織流程重構必然會對企業(yè)人員的技能和知識儲備提出新的要求。因此對企業(yè)現(xiàn)有人員進行相關新業(yè)務領域技能與知識的培訓是非常必要的，企業(yè)可以根據(jù)對未來可能涉及的新的業(yè)務領域的分析制定技能和知識培訓l課程，采取不脫產的方式進行員工的在職知識和技能培訓。同時，在培訓中可以引入員工援助計劃(EAP)，強化員工壓力疏導。在經濟危機時期，企業(yè)應該更清楚認識到，人才是企業(yè)不可復制的核心競爭力之一，只有留住人才，并使人才成長與發(fā)展，才能留住企業(yè)復蘇的希望。
3.4 建立合理的勞動關系調整機制，以和諧促發(fā)展
[關鍵詞] 中小企業(yè)融資 金融危機 多元化融資策略
一、引言
隨著我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大,它在保證國民經濟持續(xù)快速增長、促進就業(yè)、推動地區(qū)發(fā)展、加快科技創(chuàng)新和成果轉化等方面發(fā)揮著越來越重要的作用,在國民經濟中的地位也愈加重要。有數(shù)據(jù)顯示:占企業(yè)總數(shù)99.8%的中小企業(yè)貢獻了國內生產總值的60%,創(chuàng)造了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位和53%的稅收收入。但是,融資難一直是困擾和阻礙中小企業(yè)發(fā)展的難題。我國每年有30%左右的中小企業(yè)倒閉,而其中約60%是因融資問題得不到解決所致。如何創(chuàng)造更好的融資環(huán)境以支持中小企業(yè)的發(fā)展已經引起各方面的高度重視。2008年美國爆發(fā)金融危機,由此引發(fā)全球性金融危機。盡管我國政府為應對金融危機實施了一系列的救市政策,但是金融危機所產生的影響無法在短時期內消除,經濟仍然需要一段時間才能恢復。因此,原本就面臨融資困境的中小企業(yè)融資又開始面臨金融危機的壓力和挑戰(zhàn),隨著金融危機影響的深入,中小企業(yè)融資難再度成為我國經濟發(fā)展中一個極為緊迫的重大問題。金融危機對中小企業(yè)融資造成了什么影響以及如何在這種環(huán)境下生存發(fā)展,采取什么措施化解中小企業(yè)融資難就成為社會各界比較關注的問題。
二、金融危機給中小企業(yè)融資帶來的新挑戰(zhàn)
中小企業(yè)對穩(wěn)定和促進社會經濟發(fā)展起著重要作用,但是,中小企業(yè)在市場競爭中仍面臨著技術落后、融資困難、信息閉塞、品牌落后、人才缺乏、管理制度不完善等不容忽視的制約因素。融資困難在中小企業(yè)的成長和發(fā)展中一直是最為突出的問題。隨著金融危機的發(fā)展,開始影響到我國實體經濟,尤其是中小企業(yè)的生存和發(fā)展受到了很大的影響。在當今金融危機的大背景下,面臨資本流動性的嚴重不足,中小企業(yè)的融資更是雪上加霜。據(jù)不完全統(tǒng)計,僅2008年上半年就有6.7萬家中小企業(yè)倒閉。中小企業(yè)的倒閉主要原因來自于四個方面:材料漲價、人工成本提高、人民幣大幅升值、融資難。而在這四方面因素中,最終導致企業(yè)破產的就是企業(yè)融資難問題。中小企業(yè)融資一般分為外部融資和內源性融資。外部融資就是從金融機構獲得資金和直接融資市場獲得資金。內源性融資是企業(yè)的留存收益,一般包括折舊資金、未分配利潤等。因此,金融危機對中小企業(yè)融資的影響在以上三個方面都有表現(xiàn)。
1. 金融危機對中小企業(yè)間接融資的影響
金融危機給我國金融機構海外投資造成了巨額損失。近年來我國加快了金融機構的股份制改革和重組,中國6家商業(yè)銀行在海外上市,并且紛紛增加了海外投資,這樣必然受到海外金融的影響。根據(jù)《證券市場周刊》測算,在本次金融危機中這些金融機構海外投資出現(xiàn)了虧損,其中中行虧損額最大,約為38. 5億元,建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、1.20億元、2.52億元、1.03 億元、0.19億元。這些巨額的損失使各大商業(yè)銀行在今后的發(fā)展中提高了自身經營的謹慎性,一方面嚴格規(guī)范和執(zhí)行借貸標準,加強內部控制制度建設,提高自身管理能力;另一方面通過減少貸款額,降低金融危機帶來的損失。銀行業(yè)和資本市場的這一變化對中小企業(yè)的損害是最直接,也最為慘重。因為大企業(yè)的信譽以及資金規(guī)模使得他們對于貨幣政策從緊的反應相對遲緩,而中小企業(yè)則不然,由于中小企業(yè)經營規(guī)模小、盈利水平有限、信用度不高、內部財務制度不健全,再加上缺乏可抵押的資產,這更加影響了從金融機構中獲得貸款,從而影響企業(yè)的發(fā)展。
2. 金融危機對中小企業(yè)直接融資的影響
在金融危機的沖擊下,美國股價大幅下跌,并波及世界各國的股票市場。我國的股票市場同樣也受到了美國股票市場的沖擊。金融危機打擊了投資者的信心并在金融市場產生了示范效應。我國內地股市雖然開放度不高,但是與港股的聯(lián)動性在加強,香港股市對全球金融市場的反映,在一定程度也會傳導到內地A股市場。這導致了上證指數(shù)從2007年10月份的6124點暴跌至1638點,雖然2009年上證指數(shù)在回升,但是一直在3000點左右徘徊。由于我國對企業(yè)發(fā)行股票和債券的資格要求比較嚴,一般中小企業(yè)很難達到,從融資數(shù)量上看,股票、債券融資僅占中小企業(yè)融資數(shù)量的2%左右,但金融危機造成中小企業(yè)在直接融資市場融資更加困難。
3. 金融危機對中小企業(yè)內源性融資的影響
內源融資是企業(yè)不斷從自身內部取得資金并轉化為投資的過程,具有原始性、自主性、低成本和抗風險等特點。金融危機產生后,我國經濟增長指數(shù)出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象。金融危機背景下的企業(yè)減產不可避免,由此產生的裁員、降薪等問題也是屢見不鮮。一方面由于金融危機造成我國外向型的中小企業(yè)出口萎縮,利潤下降。另一方面由于投資者信心不足,企業(yè)投資不足,生產資料需求降低,企業(yè)效益下降,許多中小企業(yè)經營困難甚至虧損,從而導致企業(yè)留存收益減少和資金緊張狀況的發(fā)生,造成企業(yè)內源性融資不足。
4. 金融危機對民間融資的影響
民間金融是一種沒有經過國家工商行政部門注冊登記的金融組織形式、金融行為、金融市場。由于我國長期以來對民間融資歧視,分不清非法吸收公眾存款和民間融資的區(qū)別,造成了民間融資沒有發(fā)展起來,尤其受金融危機的影響,民間融資發(fā)展更加困難。
三、金融危機背景下的中小企業(yè)多元化融資的策略分析
進入2008年以來,由于金融危機的爆發(fā),中小企業(yè)的融資環(huán)境更為惡劣。為了規(guī)避金融危機對企業(yè)融資的不利影響,多元化融資成為問題解決的關鍵。為解決融資難題,構建中小企業(yè)多元化融資途徑,需要采取綜合治理,需要政府、金融機構、企業(yè)和全社會多方的共同努力。
1. 多元化融資的理論依據(jù)
企業(yè)融資是一個動態(tài)的過程,是企業(yè)在既定的約束條件和金融制度安排下,基于對融資風險、融資成本與融資收益的比較所作出的。權衡融資成本和風險建立最佳融資結構,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,是現(xiàn)代融資理論研究的重要內容。在現(xiàn)實中,研究企業(yè)資本結構或融資模式至少受到以下三個方面的影響:一是企業(yè)所處的制度環(huán)境;二是企業(yè)所在的行業(yè)特征;三是企業(yè)自身的特點(如股權結構、經營者能力、企業(yè)規(guī)模大小等)。對于我國實際情況而言,資本市場、公司治理結構相對于西方國家的運作效率本身存在很大差距,融資制度和企業(yè)管理水平等因素對企業(yè)融資方式和融資策略的選擇影響更大。多元化融資對中企業(yè)的影響是多方面的,無論是對業(yè)務和市場能力的促進、對治理結構和管理水平的改善,還是對行業(yè)競爭能力的構建都起到了良好的促進作用。
(1)多元化融資的范圍
多元化融資是在保持傳統(tǒng)企業(yè)融資方式的基礎上,拓展長期優(yōu)勢效應的融資方式。在銀行貸款、上市融資以外,不少新型的融資方式都是企業(yè)值得嘗試和應用的,具體來說包括直接融資方式中的:海外上市、私募股權基金、中小企業(yè)集合債券等,間接融資間接融資中的:動產擔保融資、團體貸款、小額貸款公司貸款、融資租賃等等。
( 2) 多元化融資對中小企業(yè)發(fā)展的意義
①有利于分散銀行的信貸風險
在銀行主導型融資體系下, 企業(yè)產生的行業(yè)風險、經營風險、政策風險等諸多風險無一例外地通過信貸途徑向銀行傳導和轉嫁, 成為金融風險產生的重要隱患。融資的多元化發(fā)展減少了銀行的承貸壓力, 降低了銀行貸款在企業(yè)融資總額中的占比,從而降低了金融機構的信貸風險。
②有利于資金優(yōu)化配置, 提高使用效率
一是很多新興融資方式的資金使用效率較高,如票據(jù)使用量的增加,使資金流轉加快, 減少了企業(yè)資金占用,通過背書轉讓就可完成結算,在資金緊張時,可以通過票據(jù)貼現(xiàn)取得資金。又如企業(yè)集團內部融資,靈活調劑子公司之間的資金余缺, 提高了企業(yè)內部資金的利用效率,節(jié)省了財務費用。二是不同的融資工具之間可以功能互補,有利于優(yōu)化社會資金的配置。如民間融資、內部調資、異地融資等方式具有信息靈、速度快、手續(xù)簡便的優(yōu)勢。
③有利于企業(yè)信用意識的提升, 改善金融生態(tài)環(huán)境
相對于銀行貸款, 其他方式的融資需要企業(yè)有更高的信用度。而缺乏誠信的企業(yè)很難在市場上獲得融資, 這樣會促使企業(yè)按市場規(guī)則辦事, 增強誠信, 從而改善全社會的信用和投資環(huán)境。目前, 長期性權益資本缺乏、貨幣政策調控沖擊等因素已成為企業(yè)融資的新難點, 而加強信貸人權利保護是解決融資難的基礎。因此, 企業(yè)需要尋找新的更適合自己的融資方式, 以謀求更好的發(fā)展。
( 3)企業(yè)多元化融資的增值效應
多元化融資與傳統(tǒng)的銀行貸款、上市等融資方式相比,最關鍵的區(qū)別在于一種增值效應。比如,在融資租賃期間還有可能產生新的合作機遇;保險融資,可為開展國際貿易的企業(yè)樹立風險意識,增強抵御國際范圍內各類貿易風險的實力,建立企業(yè)、銀行、保險公司的長期合作關系;國際化融資則可加強基礎設施、農村扶貧、自然資源管理等領域的建設,提升經濟“硬實力”,建立這些領域內的國際和國內影響力,實現(xiàn)國內經濟和企業(yè)融資的可持續(xù)發(fā)展。從多元化融資的增值效應可以看出,它能夠明顯提高企業(yè)抵抗風險的能力。金融危機增強了企業(yè)的風險意識和危機意識,多元化融資的增值效應帶來了融資方與企業(yè)的風險共擔和風險管控,所以多元化融資對企業(yè)發(fā)展的意義就在于使企業(yè)占據(jù)融資和危機應對的主動地位,塑造核心競爭力,使核心競爭力的增值與融資并舉。
2. 金融危機背景下企業(yè)多元化融資策略的現(xiàn)實應用
金融危機背景下企業(yè)多元化融資發(fā)展方向的實施不是一蹴而就的工作,科學穩(wěn)健的融資渠道改革是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎和動力。目前,為構建多元化的融資途徑,政府、銀行、企業(yè)各方都進行了有益的探索和創(chuàng)新,在直接融資和間接融資方面出現(xiàn)了一些新的渠道和方式。
(1)企業(yè)應當制定系統(tǒng)的中長期發(fā)展戰(zhàn)略
融資和發(fā)展是密不可分的,企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略直接決定著對資金的需求。中長期發(fā)展戰(zhàn)略的制定包含預期的投資和回報分析,擴大再生產的目標分析等,由此也能夠協(xié)助企業(yè)明確需要融資的資金總量。此外,發(fā)展戰(zhàn)略還與企業(yè)的核心經營方向有關,企業(yè)近幾年的生產、經營和開發(fā)都將圍繞核心戰(zhàn)略目標,所以企業(yè)通過對中長期戰(zhàn)略的系統(tǒng)制定,有助于科學劃分各類融資方式的占比。
(2)企業(yè)應當制定科學的融資組合
多元化融資并不意味著要企業(yè)摒棄傳統(tǒng)的融資方式,事實上傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)勢始終是不可忽視的,多元化融資方式應用的關鍵在于融資組合的制定。融資組合強調的是科學的融資選擇和占比分配。企業(yè)要根據(jù)中長期發(fā)展戰(zhàn)略,在清晰的融資需求指引下確定最為適合的多元化融資方式,保證融資組合能夠將風險降至最低,增值效應實現(xiàn)最大化。當然,多元化融資方式的應用不是一成不變的,企業(yè)應當持續(xù)關注融資領域的最新信息,及時整合自身的融資組合,力求不斷挖掘多元化融資的潛在價值。除了政府和金融機構的支持,中小企業(yè)應根據(jù)自身的實際情況,積極拓展融資渠道。在內源融資方面可以實施員工持股計劃、預收賬款融資、質押應收賬款融資、專利權質押融資以及產權交易等內源性融資方式。在外源融資方面,除了依賴傳統(tǒng)外部資金支持,如銀行存款、風險基金、發(fā)行債券或企業(yè)上市等,鼓勵中小企業(yè)間開展金融互助合作,有條件的中小企業(yè)可以考慮風險投資、融資租賃和股權融資等創(chuàng)新型的融資方式。
總結
金融危機的爆發(fā)對企業(yè)融資是一項嚴峻的考驗,但同時也給企業(yè)多元化融資帶來了嶄新的發(fā)展機遇。從長遠發(fā)展來看,多元化融資對于企業(yè)應對金融風險,提升償還能力具有不可替代的作用。更重要的是,多元化融資已經不僅僅是融資策略,更是企業(yè)構筑核心競爭力的增值策略。相信在多元化融資的指引下,企業(yè)將會呈現(xiàn)出應對金融危機的積極態(tài)勢,推動國內經濟的穩(wěn)步發(fā)展。
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