時間：2022-07-09 02:57:41
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從4月16日曝出“毒膠囊”至5月10日，上證醫藥指數不降反升，上漲了5.2%。即使是事件的核心企業通化金馬（000766.SZ），其股價也只是在一周之后才破位下跌。
負面新聞難掩業績增長。根據一季報，在兩市175家醫藥企業中，共有23家實現凈利潤同比增長50%以上，而虧損的只有16家，行業狀況看上去依然很美。
業績向好是不爭的事實，但公募基金和私募基金對醫藥板塊的態度卻有所不同。據統計，醫藥板塊雖然已從公募的前十大重倉板塊中消失，卻連續兩個月位列私募的前五大重倉板塊。
為何公募私募對醫藥行業上市公司的態度出現如此分歧？醫藥產業到底有著什么樣的不確定性？哪些醫藥類上市公司會“結構性”的跑贏市場?
增速放緩不減機會
實際上，除了通化金馬直接受到了沖擊，青海明膠（000606.SZ）和東寶生物(300239.SZ)兩家“涉膠”企業的股價，卻借“毒膠囊”上演了一漲。
“毒膠囊’只是個插曲，不會影響醫藥行業的大趨勢。”廣發證券一位分析師如此評論。而中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮也對《英才》記者表示，“整體上講，‘毒膠囊’事件對醫藥板塊的影響不大。”
“現今的醫藥行業處于調整過渡階段。”郭凡禮認為，隨著日后包括《維生素C行業準入條件》、《基本醫藥目錄》、《加強藥品出廠價格調查和監測工作》等一系列政策法規的出臺，醫藥產業將會進入高速發展階段。
不過，另一位行業分析師則對《英才》記者稱，與其它板塊相比，醫藥行業可謂增速較快，但與前幾年相比其增速有所放緩。“2008—2010年大致在30%，2011年就已經降到了20%，或許是因醫改覆蓋面提高帶來的產業黃金期已經過去了。”
根據國家發改委公布的數據，2012年一季度醫藥產業累計完成產值3840.3億元，同比增長22.7%，較去年全年增幅下降約6個百分點，醫藥產業工業增加值增長16.7%，高出工業增速5.1個百分點。
上述行業分析師認為，醫藥板塊仍然富含投資機會。“醫藥行業正趨于整合，國家也在推動藥企整合的步伐，未來會形成幾個比較大的醫藥企業。”
政策趨緊
雖然增速依舊高于工業增速的平均水平，但“政策”卻造就了醫藥板塊最大的不確定性。政策環境“趨緊”是幾位分析師的一致判斷。
工信部于年初了《醫藥工業“十二五”發展規劃》，4月發改委又公布了《藥品流通環節價格管理暫行辦法》，而科技部的重點專項《醫療器械產業科技發展專項規劃2011-2015》也已進入征求意見階段。
安信證券在一份研究報告中表示，2012年負面政策將延續，但政策環境好于2011年。超預期的負面政策可能會是藥品價格流通環節差價率管理辦法，在各地的強力推進和國家藥品定價方法中對區別定價的大幅度調整。
“相關政策確實比較嚴格，不過能否真正解決問題還不好說，其具體的執行情況尚有待于觀察。”另有業內人士如是說。
除了政策方面，郭凡禮認為醫藥板塊還存在著其他的不確定性：“比如鉻含量超標、藥品出現搶購荒等突發性事件時有發生，整體降價及降價幅度過高，原材料成本上升過快，上升幅度不確定以及藥品生產與流通環節中的風險也有所放大。這些因素都會影響整個醫藥行業的發展進程。”
看好幾類醫藥股
自2010年末開始，醫藥板塊已經持續調整了一年多時間，在估值得到修復之后，醫藥上市公司是否能夠重歸升勢？
“現在醫藥板塊的估值只能說是比較合理，算不上低。”廣發證券分析師表示，如果從行業增速來判斷，合理的估值應該在20倍市盈率以內。
發改委公布的數據顯示，今年一季度化學藥品原藥同比增長13.6%；化學藥品制劑同比增長21.8%；中藥飲片同比增長32.7%；中成藥同比增長30.2%；生物生化藥品同比增長18.1%；醫療器械同比增長24.8%。
“在醫藥行業的幾個細分板塊中，中藥和醫藥商業最具投資價值。”前述分析人士認為，醫藥板塊的其他幾個細分領域尚未處于最佳投資階段。“比如化學制藥企業，其藥物可能不是獨家的；醫療器械公司的估值一直居高不下；而我國的生物制品大多是疫苗，疫苗又不能算是嚴格意義上的生物藥，相關企業所倚重的主要是行政壁壘——生產疫苗需要批文。相比較而言，中藥大多是獨家品種，更易于推廣。”
這種“裙邊理論”今年就得到了驗證。據媒體報道，今年長裙又開始流行，在批發市場，今年的長裙銷售最為火爆。與之對應的是目前國內經濟確實不給力，股市更是上演了一出從頭再來的“悲催”行情，從年初的最低點2132點開始反彈，目前又跌到同一水平線上。其中210只股票創出了歷史新低，股民們更被砸得找不著北。
醫藥股強勢有望延續
在如此折磨人的行情下，醫藥股成為較為理想的防御品種。最通俗的理解，就是不管經濟怎么樣，生病的時候，該吃藥還會吃藥。
有分析認為，由于醫藥行業的需求彈性較小，受經濟波動的影響也不那么明顯，加之通脹水平回落，藥企的原材料成本降低，這使得醫藥類上市公司的利潤不會因經濟的變化而出現大的波動。因此，在弱勢之中，醫藥股能受到市場資金的青睞，這也是年初以來醫藥股能持續保持強勢的原因。只要目前整個市場的弱勢格局不發生根本性改變，那么醫藥股的強勢則有望延續。
齊魯證券醫藥分析師表示，目前醫藥板塊估值為29倍市盈率，低于歷史平均水平36倍PE（2004年至今），有核心競爭力并且高成長的個股在估值上應予以溢價。所以，在剛需推動醫藥行業持續發展的背景下，在政策從偏緊趨于緩和的階段，正是醫藥股的建倉良機。
選擇優質公司
在醫藥股的選擇上，中金公司分析師孫亮在研究報告中認為，7月11 日，衛生部《關于做好區域衛生規劃和醫療機構設置規劃 促進非公立醫療機構發展的通知》，提出“要將政府主導與市場機制相結合，注重發揮市場機制作用，鼓勵社會力量參與”，“鼓勵有實力的企業、慈善機構、基金會、商業保險機構等社會力量以及境外投資者舉辦醫療機構，鼓勵具有資質的人員（包括港、澳地區）依法開辦私人診所，鼓勵社會資本舉辦和發展具有一定規模、有特色的醫療機構。”在政策鼓勵之下，特色高端醫療服務也將迎來發展機遇。因此，建議“堅定持有具備創新能力和品牌執行力的優質企業，在調整過程中提升行業板塊配置”。
2012年11月20日，騰訊視頻在北京隆重舉辦了“看得見的影響力”醫藥行業沙龍。
如今，互聯網已經深深嵌入到我們的日常生活中。據最新研究數據表明，截至2012年5月，網絡視頻用戶規模超越搜索服務，躍居第一，成為覆蓋最多網民的網絡服務類型。隨著視頻網站的快速崛起，網絡視頻已經大有與電視等傳統媒體平分秋色之勢。
騰訊視頻打造網絡視頻第一傳播平臺
沙龍伊始，騰訊廣告銷售部副總經理欒娜女士在致歡迎詞中表示，傳統電視媒體廣告增長相對放緩與網絡視頻的發展有較大的關系。據CST精確市場研究集團的短視頻用戶研究報告顯示，視頻收看的時長一年前已經超過了電視。隨著消費者生活和消費習慣的改變，很多廣告主對于新媒體的潛在商機表示看好，已經把廣告預算從傳統媒體向網絡媒體上遷移。
相對于電視媒體和傳統的互聯網廣告，網絡視頻的觀看形式和內容營銷模式具有非常獨特的價值。北京大學新聞與傳播學院副院長、博士生導師陳剛先生對此表示贊同，他指出，在互聯網里所做的營銷形式遠比傳統電視豐富得多，可控性較強。互聯網的精準特點也是傳統媒體無法比擬的，性價比高。在這種環境下，我們的營銷更要注重需求、時效、創意、打通、管理、整合等幾個關鍵點。
2012年是騰訊視頻碩果累累的一年。在這一年里，騰訊視頻實現了月度覆蓋用戶近2.8億人次，并成長為用戶覆蓋第一、成長速度第一、專業視頻第一的視頻網站，實現了“彎道超車”，成為在線視頻領域一匹最具發展潛力的“黑馬”。
網絡視頻成醫藥行業營銷新戰地
山西振東制藥總經理陶朝輝先生作為十幾年的OTC經營操作者，對于OTC企業如何在新的媒介環境下，采用因地制宜的媒介策略發表了自己的看法。他強調，目前整個醫藥行業的增速都在放緩，OTC行業如今已經由幾年前的百分之二十幾下降到15%。這其中不乏醫療政策改變的原因。這個由政策帶來的客流量變化，使得整個的藥店系統變得困難。但OTC企業依然要堅定不移的進行品牌建設，所以說通過怎樣的新手段面向大眾進行品牌傳播，是擺在任何一個OTC企業市場部面前的不可逾越的課題。
面對醫藥企業的難題，騰訊在線視頻部總經理劉春寧先生結合近兩年的媒介發展，對醫藥行業的營銷困境進行了整體分析。據2012年統計數據顯示，整個醫藥行業的電視投放量下降。歸其原因一是電視廣告的成本在提升，投入產出不高；二是由于各種限制，廣告時段減少，黃金資源缺失；三是投放頻次不合理，難以達到人群/地域/頻次上的精準度。
“網絡視頻將成為醫藥行業品牌傳播的新陣地，如何有效提升品牌傳播效果，品牌覆蓋是第一個標準。”劉春寧認為，網絡視頻跟醫藥行業能夠有非常大的結合點。首先，它沒有過多的政策和時段限制；其次，資源空間廣闊，有廣大人群就一定有觸達用戶的機會；最后，投放管理更加科學，必然會為整個醫藥行業下一輪整合營銷或與消費者建立品牌認知提供最佳方案。
差異化優勢顯著，騰訊視頻助道醫藥行業整合營銷
會上，騰訊視頻針對醫藥行業做了兩點較為深刻的洞察。第一，有效的營銷覆蓋是整個醫藥營銷之道；第二，品牌化建設是醫藥營銷之本，即讓消費者建立品牌認知和品牌信心。在這樣的洞察下，騰訊視頻結合自身的獨特優勢，對如何助道醫藥行業有更深入的想法。
騰訊視頻業內第一的平臺用戶和成長速度可以有效地解決廣泛覆蓋，而不同的是，除了聚集北上廣深等一線城市的高端白領人群外，騰訊視頻在省會及二三線城市用戶覆蓋的人群結構和年齡結構也十分合理，這對醫藥行業的品牌觸及有很大好處。此外，騰訊視頻專業的視頻內容，無論是在新聞資訊，還是在高端賽事、娛樂方面都體現出巨大的價值。
劉春寧在演講中重點總結了騰訊視頻的三大差異化優勢，并突出強調了2013年的發展核心戰略。他指出，騰訊視頻的資訊和專業視頻是業內獨一無二的；通過整合營銷的能力所達到的在長視頻方面的播出優勢，也比其他行業伙伴領先很多；基于騰訊云視頻概念上的整合推廣資源，以內容為核心，更可以進行多渠道的立體覆蓋。相關專家表示，騰訊正在改變用戶觀看視頻的習慣， V+這種整合資源提供的一站式服務，將成為未來醫藥行業做視頻營銷非常好的一個利器。
作為一個視頻平臺，內容還是王道。2013年騰訊視頻，無論是在大劇采購布局，還是電影、原創節目、資訊類視頻的儲備上，都將繼續加大內容投入，為用戶提供非常豐富內容的同時，也為廣告主創造更多的營銷機會。如騰訊視頻獨家引進好萊塢大片，即將上線的美劇頻道，接近一千多集的美劇，對高端、白領人群非常有吸引力，更大化的拓展了營銷空間。
大平臺、大數據、大資源
騰訊視頻提供定制化醫藥營銷服務
放眼未來的數字營銷，已經不再是像過去追求大流量和高點擊，2.0時代追求游戲、互動，到3.0時代是完整的品牌體驗。基于MIND3.0概念，騰訊全國策劃中心總經理翁詩雅就騰訊的大平臺、大數據、大資源優勢，給醫藥行業的視頻營銷提出了幾點建議。她認為，首先在評估、衡量標準上，要是譜系化的，用戶分享量和推薦都是成就一個更成功視頻營銷案例的要素；其次，合理利用資源，運用整合的營銷概念，創造多維的互動和更多的自有媒體傳播；最后利用騰訊大平臺、大數據的優勢，在營銷上進行精準投放。
通過鎖定醫藥目標人群的喜好和行為習慣，騰訊視頻特別針對醫藥行業提出了四種V+合作模式。
其一是類電視投放。現在用戶在網絡視頻上花的時間已經是傳統電視或其他介質上的三倍，用戶在接受視頻廣告的程度上面也遠遠超過電視廣告。網絡視頻跟電視投放運用相同的語言（iGRP），讓企業在營銷和媒體計劃上很容易能夠把網絡視頻接軌上去，目前在騰訊視頻上最重要的資源也是來自于貼片。
其二，運用到主流媒體，醫藥行業中最重要的就是要建立品牌的公信力和知名度。比如在騰訊網新聞頻道《今日話題》中，與醫藥健康相關的話題占比40%； QQ有158萬個與醫藥相關的群，日均消息量超過1000萬條；騰訊微博上有4200多個和醫藥相關被認證的賬號，這些活躍的與醫藥行業相關的潛在用戶及資源，能夠助力深入洞察用戶的行為和偏好，幫助企業在梳理品牌信任度上做得更多。
其三，運用騰訊的社交資源。數據顯示，79%的人愿意分享交流藥品信息，口碑傳播在醫藥營銷中至關重要。在網絡上，45.3%的人在看片子的時候是因為朋友的推薦，同時也愿意分享，而分享的通道多是通過QQ和社交平臺。對于深淺、強弱不同的關系鏈，騰訊的掌握度很高，用戶從不同渠道看到一段跟視頻相關的信息，都可以一鍵分享到QQ、微博、QQ空間乃至未來的微信上，騰訊獨有的三大關系鏈將為視頻分享創造完美的傳播閉環。
最后，量身定制具有品牌DNA的原創內容，讓用戶愿意看你的內容。相信內容植入的深度溝通，更能加深用戶品牌體驗，易于接受和分享。
關鍵詞：醫藥行業；產業組織特征；產業政策效果
中圖分類號：F402.3文獻標識碼：A 文章編號：1002-2848-2007（02）-0115-04
目前，我國已經成為僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產化學原料藥1300多種，總產量58萬余噸，其中有60多個重要品種具有較強國際競爭力；化學藥品制劑有30多種劑型、4500余個品種；在全球已經研制成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產20種，其中部分產品已形成一定產業規模；中成藥產量僅60萬噸，中成藥品種、規格達8000多種；可生產醫療器械近50個門類、3000多個品種、11000余個規格［1］。本文擬運用傳統產業組織理論的SCP范式，對我國醫藥行業的產業組織特征及產業政策影響進行分析，并在此基礎上，提出了提高我國醫藥行業產業競爭力的思路與對策。
一、 我國醫藥行業的產業組織特征
（一）市場集中度
有學者研究發現,我國高寡占型行業的市場集中度CR8一般應大于40% ,寡占型行業的CR8一般應在30 %-40 %之間,低競爭性行業的CR8則應該大于20%［2］。醫藥產業與煙草加工業、化纖工業、電子及通訊設備制造業等, 都屬于具有偏高進入壁壘和低競爭性的競爭產業, 是一個高集中度的行業。早在1996年,日本醫藥產業的CR8就已達44 %;1993 年, 英國醫藥產業的CR4為35%;1991年,德國醫藥產業的CR4為28%。另據資料表明, 世界上前25 家制藥企業的市場份額, 已從10 年前的不足40 %提高到了現在的60 %以上。這是近10 年來制藥企業并購的結果, 而且這種集中化趨勢仍在發展之中。至2000 年, 世界上前10 家領先制藥企業的市場集中度為40%,前20 家領先制藥企業的市場集中度為60%。
我國醫藥產業的市場集中度一直不高。從表1可以看出,1991 年-2001 年間, 排名首位的企業的市場集中度一直不足5%,前4位企業的市場集中度(CR4) 一直不足10 % (除1993 年外),前8位企業的市場集中度(CR8) 則一直不足15 % (除1993 年、2001年外)。而且,自1998 年以來, 我國醫藥產業的CR4 和CR8 雖有小幅增長,但是其增長幅度仍不是很明顯。我國醫藥產業的市場集中度不僅在與我國各產業的橫向比較中處于中下水平, 而且與國際上其他國家的醫藥產業市場集中度水平相比顯得非常低。
根據2004年的銷售收入數據，我們計算出了2004年醫藥各個子行業中的前八名企業的市場集中度（見表2）。
從表1和表2可以看出，在2002-2004年間，醫藥行業產業優勝劣汰競爭加劇，許多大公司通過兼并重組或新建項目，擴大規模，增強實力，提高了市場集中度；另外，化學原料業、生物制藥市場集中度最高；醫療器械、中藥飲品工業市場集中度次之；化學制劑和中成藥市場集中度較低。
（二）進入壁壘
醫藥行業是高技術、高風險、高投入的產業。一般情況下，藥品從研究開發、臨床研究、試生產、科研成果產業化到最終產品的銷售，技術要求高，資金投入大，并且其間的審批、臨床研究環節復雜、周期時間長，醫藥行業新藥產品的開發需要投入大量的資金、人才、設備等。所以，進入醫藥行業對資金、技術都有較高的要求。醫藥行業的行業壁壘主要體現在以下幾個方面：
（1）技術壁壘。自主研發能力是醫藥制造最重要的核心競爭力之一，對醫藥企業的發展起著決定性的影響。醫藥制造行業涵蓋了實驗室、中試和生產過程，同時具有跨專業應用、多技術融會、技術更新快等特點。因此，對相關企業的全面技術開發能力要求非常高。
（2）法規壁壘。除一般性法律、法規以外，醫藥行業企業還要具備《中華人民共和國藥品管理法》規定的經營條件，主要包括：具有依法經過資格認定的藥學技術人員、工程技術人員及相應的技術工人；具有與其藥品生產相適應的廠房、設施和衛生環境；具有能對所生產藥品進行質量管理和質量檢驗的機構、人員以及必要的儀器設備；具有保證藥品質量的規章制度；需要取得《藥品生產許可證》；通過GMP 認證。另外，國家還規定申請開辦藥品生產經營的企業必須具有國內未生產的二類以上新藥證書等。由于我國醫藥行業普遍存在生產企業多、規模小和抗風險能力低的特點，所以國家正在通過GMP、GSP 認證以及推行兼并重組等政策，逐步淘汰弱小企業，以提高行業的市場集中度。
（4）資金壁壘。醫藥制造行業是高投入、高產出行業，其新產品開發投入高，周期長，風險大。重要生產設備多數需要進口，且價格昂貴。產品銷售渠道復雜，環節多，資金周轉偏慢，銷售費用所占比例較高。因此，新進入者通常需要很長的啟動時間，資金壓力較大。
（5）市場壁壘。我國國內生物制藥市場的競爭格局基本形成。數家優勢企業正逐步形成各自的技術特色。與行業后來者相比，它們具有一定的品牌優勢、技術優勢、規模優勢和品種優勢等。這無疑加大了后來者進入市場的難度。
（三）市場績效
醫藥制造業有較好的經濟效益。從2003年的按行業計算的工業企業主要經濟效益指標來看，醫藥制造業的工業增加值率高于工業平均水平5.94個百分點，高于輕工業平均水平7.04個百分點；成本費用利潤率高于工業平均水平4.13個百分點，高于輕工業平均水平5.15個百分點;全員勞動生產率高于工業平均水平21.57%，高于輕工業49.67%；總資產貢獻率高于工業平均水平0.94個百分點，低于輕工業平均0.17個百分點。醫藥制造業的經濟效益較好可能是吸引外部大量經濟資源涌入醫藥制造業的重要原因之一。
但是醫藥產品銷售率在各行業中處于最低水平，比全國平均水平低3.38個百分點。這說明我國醫藥制造業的生產能力過剩，藥品總體供過于求。這很可能是由于醫藥制造業較高的利潤率吸引了過多的外部經濟資源，短期內行業需求無法消化如此巨大的供給量所致。
醫藥行業中的各個子行業的績效也各不相同。從2003、2004年的有關統計數據可以看出，化學原料藥、中藥飲品銷售利潤率持續低于醫藥行業整體水平，化學制劑、中成藥、生物制藥銷售利潤率持續高于行業平均水準。2004年，醫療器械的利潤率增幅較大，提高幅度達22.39%。在醫藥領域內，中成藥、生物科技、化學制劑、醫療器械均有較好的盈利能力，而醫藥商業基本處于微利狀態。
（四）增長特性
醫藥行業的增長與人口基數、人口增長率、人口年齡結構以及人均收入水平、疾病譜變化和發病率等因素關聯度較大，與宏觀經濟的景氣周期相關性較小。有關統計數據表明，我國醫藥行業持續增長特性明顯，具有新興市場中的朝陽產業的高成長特征。過去10年來，世界醫藥總產值的年均增長率基本在7-8%之間，而我國醫藥工業的年均增長率高于世界平均水平一倍多。另外，我國醫藥工業的年均增長率也遠遠高于我國國民經濟平均增長率。1998-2003年，我國醫藥工業總產值按不變價以年均17.1 %的速度增長，遠遠高于我國的GDP增長速度及工業平均增長速度（見圖1）。
二、我國醫藥行業的產業政策效果
（一）新醫保目錄的頒布促使醫院用藥增長，藥價水平進一步下調，為制劑藥的擴張帶來了機遇
2004年9月16日的《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》中，中成藥品種由過去的415個增加到823個，增加了98%；西藥品種則由725個增加至1031個，增幅達42%。醫保目錄的變化以及覆蓋面的擴大帶來的直接影響是拉動需求，促使醫院用藥增長；醫院用藥水平提高，結構調整；藥價水平進一步下調。
新目錄為那些首次入圍的品種提供了良好的擴張機遇，具體實效有望在以后年份逐步顯現。雖然在擴大臨床用藥的同時，這些產品也可能面臨價格管制的壓力，但總體上機遇大于風險，因此相應企業也有望借此實現較快的業績增長。
（二）獲得GMP認證后的影響
新《藥品管理法》明確要求藥品生產企業必須符合GMP 要求，并按GMP 組織生產。如果藥品生產企業在最后期限2004年12月達不到GMP 的要求則只能退出藥品生產。GMP認證后停產的大部分為中小企業，對醫藥行業的整體產能影響不大，原有的產銷矛盾并沒有得到緩解。而已通過GMP認證的企業在改造過程中都進行了不同程度的產能擴大，擴充后的產能遠遠高出現有國內市場需求，供大于求的局面難以改觀。
（三）藥品分類管理：零售藥店雪上加霜
目前，國家食品藥品監督管理局加大了推行實施藥品分類管理的力度，正逐步取消處方藥銷售“雙軌制”。根據推進進度的后續時間表，必須憑處方購買的藥品范圍將在2005年逐步擴大。2005年12月3日以后，將實現全部處方藥必須憑執業醫師處方銷售。由于處方藥目前占到零售藥店銷售額的40－50%，而醫藥分家短期內還難以推行，醫師處方大多滯留在醫院藥房而難以流向零售藥店。因此，處方藥銷售“雙軌制”在2005年的逐步取消將對藥品零售行業產生極大的震動，不少藥店可能因此倒閉，零售業格局將會發生重大改變。
（四）城鎮醫療保險和農村合作醫療
醫藥是一個非周期性的、經營分散的行業，盡管一些區間因素會使其發展有所波動，但真正對行業具有整體性、趨勢性影響的要素卻是長期存在和相對穩定的，其效應也是表現為潛移默化而非短期爆發［4］。在這些要素當中，推動行業長期向好的包括政府和個人醫療消費支出增加、城鎮化、人口老齡化、全球產業轉移等，限制行業增長速度的則有藥價控制等。
政府和個人醫療消費增加是經濟發展的必然結果，其中，政府參與的醫療保險制度和新型農村合作醫療在未來5年的作用不容忽視。據統計，我國參保人數從1998 年的1969 萬人迅速提升至2004 年8月的11847萬人；醫保支出從1999年至2003年，復合增長率達到65%；醫保支出占全國藥品銷售收入的比重，從1998年的7%上升至2003年的44%。另據報道，目前已有6899萬農村人口參加了新型農村合作醫療試點。預計未來隨著覆蓋面的進一步擴大，全國城鎮居民和農民的人均醫療支出將繼續增加，從而長期促進醫藥消費穩步增長。
（五）藥品價格管制
由于醫療消費涉及國家財政支出，為控制開支，醫保目錄的藥品長期面臨行政降價的壓力。從1999年起，國家計委（現在的發改委）先后出臺了一系列藥價改革政策，使得2000年之后社會藥品零售價格持續出現負增長。發改委、藥監局出臺的降價令、限價令并未達到解決藥品價格虛高、減少抗生素濫用的問題，使矛頭指向“以藥養醫”的體制，將對衛生部推動醫院體制改革起到促進作用。國家通過對仿制藥的不斷降價，除了減少醫保用藥的財政負擔和降低患者的醫藥費用之外，也想促進企業創新專利藥品。
三、提高我國醫藥行業競爭力的對策建議
我國醫藥制造業具有良好的市場發展潛力。醫藥行業的增長潛力主要來自以下幾個方面：（1）人口的增加將導致醫療需求增加。（2）人口老齡化使藥品需求增加。（3）人民生活日益富裕，宏觀經濟發展環境良好，將會使藥品消費逐步提高。
我國醫藥行業應抓住機遇，積極提高產業競爭力。具體的對策是：加大技術和工藝改進，開發附加值相對較高的深加工產品；進一步挖潛降耗，節約水、電、糧等基礎資源，節約化工原料，消化成本上漲因素；加大農村這一潛在醫藥市場的開發力度，拓展內銷市場，解決農村用藥難的問題；醫藥企業要實施“走出去”戰略，開拓海外市場，加快我國醫藥產業的發展步伐；另外，醫院改制的具體進度及方案對醫藥行業生產、流通行業有較大的影響，從長遠看，為了真正解決以藥養醫問題，把虛高的藥品價格降下來，必須打破國有醫院銷售藥品的壟斷地位，形成多種所有制醫院并存的局面，進行醫、藥分業經營，并將醫療服務價格適度上提。
參考文獻：
［1］中經網數據有限公司.中國醫藥、化學制劑、生物制藥、中藥行業研究報告［R］.2004.
［2］陳明森.市場進入退出與企業競爭戰略［M］.北京:中國經濟出版社,2001.
[關鍵字] 生物制藥；行業現狀；發展
中圖分類號：R19 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2016）08（b）-0000-00
生物醫藥是現代生物技術生產中的重要產品，是衡量一個國家現代生物技術發展水平的一個重要的標志。生物制藥產業是制藥業中發展最快、活力最強、技術含量最高的領域之一。我國把生物技術列為一門“前沿技術”，加強生物技術各領域的應用，把生物技術作為未來高技術產業趕超的重點。生物醫藥和生物制藥領域是重點發展的領域，我國生物產業發展必須加快其規模化、集聚化和國際化進程。目前，中國生物醫藥產業已經具有良好的基礎，但與世界先進國家的生物醫藥產業相比還存在差距，必將經歷從科研到產業化的艱難之路。近年來，我國不斷加大力度支持生物醫藥產業的發展，創造出巨大的市場空間和良好的發展環境。
一、生物制藥技術基礎及產業鏈
現代生物技術也可稱之為生物工程，是新的科學技術支柱之一。生物技術的應用范圍十分廣泛，在醫藥衛生領域得以廣泛應用，并取得顯著成效，蘊含著巨大的發展潛力迅速成長。生物制藥這一制藥技術，以基因重組、單克隆技術為代表，通常在大規模、集中化的發酵工廠進行，它的生產過程既不同于傳統的化學藥物，也不同于從動、植物中提取的藥物。生物工程技術制造藥物，首先通過基因工程或細胞工程培養出“工程菌”或“工程細胞株”，然后再利用現酵技術進行大規模的培養，從中提取出所需的藥物。生物藥在分子結構、物化特性、制備技術等方面與化學藥不同，綜合利用了微生物學、生物技術等科學的原理和技術，從生物體、細胞、體液等提取制造一類用于預防、治療和診斷的生物工程制品。這一制品具有高效性，對疾病也具有鮮明的針對性。生物技術的發展加速了新科學知識的產生與應用，生物技術不斷創新發展，生物產業正加速著新的技術時代。
生物制藥業作為典型的高新技術產業，具有技術、投入、收益、風險四高及低污染的特征。制藥行業產業鏈可以簡單分成研發、測試、上市銷售三個階段，組成生物制藥產業鏈的各環節與傳統制藥行業基本一致，但在每個環節上的技術基礎差異很大，主要的生物制藥技術如基因重組、單克隆等均源于上世紀對細胞內部結構的突破性發現。生物工程藥物的發展，給制藥工業帶來一次革命性飛躍，將在持續提升人類的醫療保健水平上發揮重大作用。
二、國內生物制藥行業發展現狀
我國生物醫藥產業規模龐大，但自主研發能力仍很薄弱，藥品生產以仿制為主，原創性藥物較少，生物醫藥關鍵技術和國際水平相比也有較大的差距。因此，培育發展生物醫藥產業，并大力促進整個產業參與國際競爭，將成為提升我國生物醫藥產業整體發展水平和競爭力的關鍵。
（一）行業起步較晚，行業產銷均保持較快增長。
在市場需求旺盛和政策大力扶持等利好因素的推動下，2012年我國生物藥品制造業實現工業銷售收入1775.43億元，同比增長19.42%；2013年生物藥品制造業需求穩定增長，實現銷售收入2381.36億元；2014年我國生物醫藥行業雖然受到藥品持續的降價和醫保控費政策的雙重影響，實現銷售收入2749.77億元，收入和利潤增速遠超當年GDP增速，分別達到13.95%和11.82%，仍然保持著良好的增長勢頭。2013-2015年，我國生物醫藥產業產值年均增速達到20%以上，這不僅推動了一批擁有自主知識產權的新藥投放到市場，還集聚形成一批年產值超百億元的企業，大大提高我國生物醫藥產業的集中度及在國際市場中的份額。
（二）行業技術落后于國外技術，行業以中小型企業為主，大型企業占比偏低。
我國生物藥品制造業中，產品多集中在較為低端的仿制疫苗、血液制品行業，技術壁壘較低。支持我國生物技術產業化的設備、技術落后及生物技術的產研脫節等因素是導致我國生物技術產業化水平低的主要方面。2012年，我國生物藥品制造業總資產達1848.07億元，同比增長14.9%，小型企業資產占比為38.02%，大型企業資產僅為17.17%，大型企業占比明顯偏低。我國生物技術公司特別是創業型企業面臨眾多壓力，缺乏拳頭產品，企業發展規模小，產品產業化程度低下，眾多問題都在制約我國國內生物制藥行業的發展。
（三）行業整體技術水平顯著提高，已經具備較強的基礎。
經過多年的快速發展，我國生物技術領域的基礎技術和實驗室階段等都已接近國外先進水平，明顯縮小了與世界先進國家的差距。國際上，美國、日本和歐洲是生物制藥業的主要集中地，所開發的產品及市場銷售額都占居全球優勢。美國作為生物制藥的發源地，擁有經費投入、產品開發和研制、產品生產和市場上的國際領先優勢。多年來，政府支持、國內外風險投資的增長、大量跨國生物制藥公司進入中國，這些都為中國生物制藥產業的發展提供了強大動力。我國必須通過發展資源節約型、環境友好型的生物制藥，進一步完成醫藥行業的產業升級換代，占領未來全球生物制藥制高點。
三、生物制藥行業要以高端生物仿制藥和CRO為發展突破口
生物類似物是我國生物制藥表現最為活躍的領域，是CRO（新藥研發合同外包服務機構）快速發展的要素之一。現階段在生物制劑市場上，跨國制藥企業占據壟斷性地位，擁有絕對的技術優勢，成為中國企業在行業發展中的巨大障礙。中國生物醫藥行業仍存在多重瓶頸有待突破。國內生物制藥行業以高端生物仿制藥和CRO為短期內最有希望取得關鍵性突破的環節。生物仿制藥和CRO共同的特點是需求增長較快、前景明朗，國內的成本優勢明顯；不同的是CRO未來市場規模較為有限，而生物仿制藥市場規模較大，對經濟發展具有很強的支撐作用。
（一）高端生物仿制藥
生物仿制藥特別是單抗等高端生物仿制藥的技術壁壘較高，未來需求巨大，在一定程度上對仿制藥企業的利潤水平和發展速度提供了保障。目前全球對生物藥的需求巨大，但是生物藥的價格較為昂貴，對其普及造成限制。我國生物制藥產業起步晚，發展快，但當前許多前沿生物技術仍落后于歐美等國家，通過仿制藥物仿創結合，加以系統集成，既能實現技術上趕超的目標，也能滿足當前我國防治重大疾病、應對突發疫情及處理重大衛生事件的用藥需求。我國要改善生物制藥行業所處法律環境，加強知識產權保護，加快中國版生物仿制藥審批通道，為國內高端仿制藥發展掃平道路；加強對生物制藥產業鏈監管的整合，改變目前各個環節互相分割的監管現狀，進而加速我國生物制藥產業化進程。
（二）CRO
CRO是一種學術性或商業性的科學機構，是通過合同形式向制藥企業提供新藥臨床研究服務的專業公司。CRO 作為制藥企業的一種可借用的外部資源，其顯著的作用就是能降低整個制藥企業的管理費用并大大提高效率。CRO能在短時間內迅速組織起一個臨床研究隊伍，該團隊體現出高度專業化及豐富的臨床研究經驗。由于目前生物技術產業研發投入和風險不斷擴大，生物醫藥企業無法具有產業中所包含業務的全部優勢，必須借助外部資源即專業的研發機構才能促進生物醫藥的發展。近年來，中國行業發展迅速，成為世界醫藥外包的熱土，已經超過印度成為亞洲研發外包首選地。未來，歐美市場的增長率預期會下降，而亞洲新興市場的增長率將不斷提高，這給中國帶來巨大的發展機遇。隨著人力成本的提高，中國CRO企業的成本優勢逐漸削弱，國內企業未來發展必須在提升研究品質和為客戶提供定制服務兩方面需找突破口。
四、生物制藥行業前景展望
面對產業競爭和發展的新要求，我們要增強緊迫感和憂患意識，用改革創新推動生物醫藥產業發展。在醫療改革和國家基本藥物制度快速推進的背景下，國家持續增加對全民大健康產業的投入，這為生物醫藥行業的發展奠定了堅實的基礎。據預測，2020年我國生物醫藥市場將成為全球第二大生物醫藥市場，僅次于美國。生物醫藥在治療腫瘤、冠心病、神經退化性疾病、自身免疫性疾病及血液替代品的研究開發等領域具有巨大的發展潛力。我國“十三五”期間，生物醫藥產業將重點確定為大力發展重大疾病化學藥物、生物技術藥物、新疫苗、新型細胞治療制劑等多個創新藥物品類。這充分表明我國將加大生物醫藥的研發力度，中國生物醫藥產業未來的市場潛力必將十分巨大。
產業轉型的時代背景下，我國的產業政策對生物制藥形成了較大的支撐，生物醫藥產業被確定為我國的七大戰略新興產業之一。生物制藥是生物技術的重點應用領域之一，我國未來醫藥工業要實現升級發展，關鍵是要落實創新驅動的發展戰略，逐步縮小與制藥強國在創新能力上存在的差距，既要把創新擺在醫藥工業發展全局的核心位置，也要把增強技術實力作為建設醫藥強國的戰略支點，不斷完善以企業為主體，以市場為導向，政產學研用相結合的創新體系，進一步推動生物醫藥產業的規模化、集聚化和國際化發展。
參考文獻
[1]馬麗梅，趙潔.《生物制藥技術探析》.中國科技博覽第18期，2011.
關鍵詞：行業供應鏈醫藥商品流通電子商務物流配送
1.引言
我國的醫藥行業脫胎于傳統的計劃經濟體制。在計劃經濟條件下，藥品按國家計劃生產，統購統銷，價格上實行國家統一控制、分級管理。隨著改革開放的深入，我國醫藥行業逐漸確立了市場經濟體制，特別是藥品生產領域向外資開放，得到了迅速的發展，然而藥品流通行業一直沒有對外資開放，出現了大量經營分散、市場競爭能力差的批發企業，使我國藥品流通領域呈現出“市場分散、地方割據、企業規模小、流通秩序亂、整體競爭能力弱”的基本特點。在我國承諾向外資開放藥品分銷業即將到來，弱小的藥品流通企業即將與在資金、管理和技術上占優勢的國外流通巨頭進行面對面競爭的時候，重構我國醫藥行業供應鏈系統，大力發展醫藥物流與醫藥電子商務，已成為我國藥品流通行業改革的當務之急。
2.我國醫藥行業供應鏈現狀分析
考察我國醫藥行業從生產到消費的整個過程（見圖1），不難發現其供應鏈有如下兩個基本特點：
（1）流通環節和交易層次多、交易渠道復雜
與發達國家相比，我國藥品流通環節多，交易層次多是非常明顯的。藥品從出廠到最終消費者手里，在國外成熟市場一般為2～3個，在我國往往有6～7個環節。僅批發環節一般就有地區總經銷、市級批發商和縣級批發商，此外，廠家往往要設立辦事處，與各級批發商及醫院或零售藥店打交道。通常，各級批發商和廠家辦事處都可直接對醫院和零售藥店進行銷售，因此，藥品在流通環節上的去向多樣，往往難以監控。
（35%
辦事處
生產領域（35%）
消費者
（100%）
調撥、批發（50%）
零售（15%）
流通領域（65%）
圖1我國醫藥行業供應鏈現狀示意圖
（2）信息不對稱、物流效率低，批發環節所占成本比重過大
過多的交易環節和復雜的交易渠道使交易信息不對稱、不透明，流動無序，必然導致在流通過程中效率和效益的損失，直接表現為流通環節在藥品價格構成中所占比重高達65%，其中批發環節占50%。批發環節成本高，必然導致銷售成本上升，從而迫使藥品趨向虛高定價，使藥品價格居高不下。需要指出的是，批發環節成本高除上述原因外，我國藥品價格獨特的“逆向調節”機制是另外一個重要因素。由于醫藥商品作為特殊商品的消費特性及醫院作為強勢買方的市場特性，在我國醫療機構特有的“以藥養醫”利益機制的趨動下，形成了藥品價格獨特的“逆向調節”機制，即藥品的價格越高，醫院獲利越多，醫生的回扣越多，反過來導致企業產品定價越高。
我國醫藥行業供應鏈所表現出的這些特點與我國醫藥市場發育不完善，市場體系不健全，政府調控不力，市場流通秩序混亂密切相關。在我國醫藥流通領域，流通企業數量多、規模小、市場分散、效益低下的局面還沒有根本的改觀。據中國醫藥商業協會統計，我國有醫藥批發企業16000家，幾乎與醫院的數量相當，平均每個企業的年銷售額為1000萬元，年銷售額超5000萬元的企業不到5%，名列前10位批發企業銷售額合計占市場總額的20%。2002年銷售額最大的中國醫藥集團公司和上海醫藥股份有限公司也只有120億元和70億元。而市場規模比中國大10倍的美國全國只有5家一級批發商，其中美國醫藥商業三強——AmerisourceBergen，CardinalHealth和Mckesson就占全美96%的市場份額。零售市場則由RiteAid、Walgreen和CVS三家公司壟斷，市場份額在60%以上。數量眾多、經營分散企業的出現，必然導致無序競爭和過度競爭，使企業的效益低下。目前，全國醫藥商業企業平均流通費用率為12.56％，銷售利潤率為0.6％，而美國的流通費用率為3％，銷售利潤率為2.4％。以上這些數字的反差，顯示出我國醫藥流通企業在流通組織規模化、營銷對象全國化、流通技術和設備科學化、經營行為規范化等方面與世界先進水平的巨大差距。
3．中國醫藥行業供應鏈的重構與藥品流通體制改革
隨著我國社會主義市場經濟體制的確立，醫藥流通體制改革成為我國“三項制度”改革的重要內容之一。特別是我國將于2004年對外資開放藥品分銷市場，對我國民族醫藥產業和藥品流通行業將是一個巨大的挑戰。正如國家經貿委指出的那樣：沒有分銷的外資企業僅是一個生產車間，而分銷一旦開放，競爭的天平可能出現更大的傾斜。為了深化醫藥流通體制改革，建立現代化的醫藥流通體制，迎接外資的挑戰，原國家經貿委在《我國醫藥行業“十五”規劃》中提出用5年的時間，“培育5至10個面向國內外市場、多元化經營，年銷售額達到50億元以上的特大型醫藥流通企業集團；建立40個左右面向國內市場或國內區域性市場、年銷售額達到20億以上的大型醫藥流通企業集團。這些企業的銷售額達到醫藥行業銷售額的70%以上。建立10個在國內外知名的醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到1000個以上；建立一批區域性醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到100個左右。”
推進醫藥流通體制改革，就是要減少流通環節，降低流通成本，重新構建一個新型的藥品流通模式（見圖2），做大做強醫藥產業。為此，在制度層面上首先要按照《中華人民共和國藥品管理法》，堅決推行GSP認證制度，取締非法的醫藥市場，強化對整個行業和市場的監督管理；其次要建立新型的醫療機構采購制度，進一步推行以藥品、醫用耗材和醫療器械集中招標采購為主要內容的新型采購制度和新型交易方式實行，并在實踐中加以完善和提高。在技術層面上要推動以信息網絡技術為主要手段的醫藥電子商務在全行業的應用，推動現有批發企業向商和配送商轉變。
區域配送中心
地區配送商
區域結算中心
醫藥電子商務平臺
消費者
物流信息流資金流
圖2新型藥品流通模式示意圖
這一新型醫藥商品流通模式的主要內容是：供應商與分銷商通過醫藥電子商務平臺直接進行網上價格撮合；成交信息直接傳遞到區域配送中心，通過地區配送商進行配送；分銷商通過區域結算中心直接與供應商進行結算，并支付醫藥電子商務提供商和配送商相應的費用。此外，區域配送中心有一套相對獨立的配送信息系統與供應商和分銷商相連。在這一模式中，醫藥電子商務平臺（虛擬的醫藥電子商務市場）與交易各方相連，是醫藥行業的交易中心和信息中心，居于核心位置。這一虛擬的醫藥電子交易市場通過與真實的物流配送系統和區域結算系統相互協調的運作，實現醫藥商品的高效流通。歸納起來，這一新型交易模式主要有以下幾個特點：
（1）交易方式電子化
通過醫藥電子商務系統的虛擬，醫療機構和零售商可以不受時空限制地與藥品生產企業直接進行交易，商流變得公開、透明，批發環節將不復存在，因而減少了中間環節，直接降低了交易成本。
（2）交易手段信息化
改變原有信息采集和流動的低效和無序狀態，采用信息化交易手段，充分發揮網絡信息完整性和及時性的特點，使信息流變得有序、透明，從而大大降低收集和處理醫藥商品信息的時間和成本。
（3）物流系統扁平化
將原來多層、分散、雜亂的批發商經過科學整合，改造成以中心企業為極點，覆蓋整個區域的配送網絡，徹底改變原有物流系統混亂無序、效率低下的狀況，使之成為一個設施完善、技術先進、層次簡單、運作高效的物流系統。
（4）采購形式多樣化
既可以進行獨立的分散采購，又可以進行集中的聯合采購，兼顧個性化需求和降低成本的要求。由于可以進行實時采購，因此可以縮短采購和儲存周期，減少庫存，既滿足臨床需要，又盡可能減少了市場風險，增加經濟效益。
（5）政府監管現代化
政府采用現代化的信息管理手段，對醫藥市場進行全程監控，徹底改變政府監管手段嚴重滯后，不適應市場發展的狀況，各種市場監管信息公開、透明，市場準入機制嚴格、規范，使醫藥商品的質量和臨床用藥安全有可靠的保證。
在這一新的藥品流通模式下，將形成新的醫藥行業供應鏈系統（見圖3）。這一新的醫藥供應鏈系統將原料企業、生產企業、配送企業和分銷企業整合為一個有機整體，多層的中間批發環節將消失；醫藥批發企業將失去傳統流通職能，向藥品商和配送商轉變；交易渠道單一；所有交易過程將公開化，信息透明，政府將有能力對交易全過程進行監管。因此，這一新的醫藥供應鏈系統將使藥品流通環節成本大大降低，可從60%降至25%，從而極大地減輕消費者的醫藥負擔。
4.我國醫藥行業供應鏈的重構與電子商務的應用
在我國新型醫藥行業供應鏈系統中，電子商務系統和物流系統是相互依存的兩大子系統，二者缺一不可，共同支撐起了現代醫藥行業供應鏈系統的運行。從20世紀90年代后期，美、日等國就已廣泛利用現代信息網絡技術替代手工訂單處理流程，通過傳統的EDI、便攜式訂單處理系統和互聯網生成的訂單占訂單總數的90%，電子商務成為主流模式。這些國家的醫藥企業致力于推動醫療機構藥品采購活動的信息化。如強生公司年信息化建設投資達到10億美元以上。在美國，藥品經銷企業為醫療機構和其他分銷機構提供各種信息系統，包括訂單系統、庫存管理系統、決策支持系統、合同管理系統及處方調劑系統等，以降低供應鏈成本。美國佛羅斯特——沙利文市場調查公司的研究報告指出，美國每年花費在醫藥供應上的830億美元中，有230億美元是純粹的流通費用，如果采用電子商務，在不降低美國人醫療保健水平的基礎上，至少能夠節約110億美元。
（35%
生產領域（35%）
消費者
（60%）
調撥、批發（10%）
零售（15%）
流通領域（25%）
醫藥電子商務平臺
物流信息流
圖3新型的醫藥行業供應鏈系統示意圖
電子商務在我國醫藥行業的應用，緣起于國家從2000開始推行的醫療機構藥品集中招標采購政策的拉動。由于藥品品種規格繁多，工作量大，程序復雜，為了高標準地完成招標采購任務，既滿足醫療機構臨床用藥需求，又保證操作程序的公平合理，電子商務自然而然被引進了醫療機構藥品集中招標采購當中。目前，醫藥電子商務正借著國家藥品集中招標采購的契機，在全國范圍內正逐步發展成為一種新的交易方式。
我國的醫藥電子商務以B2B模式為主，它占了整個醫藥電子商務交易的絕大部分份額。在我國的醫藥電子商務領域，以海虹企業控股股份有限公司的“海虹醫藥電子商務系統”最具代表性。目前，“海虹醫藥電子商務系統”在全國28個省推廣應用，全國市場占有率第一，已累計網上成交60多億元。在短短的幾年時間里，“海虹醫藥電子商務系統”就經歷了三個不同的發展階段（見圖4），目前已發展到全面進行網上采購的電子交易場階段，即醫療機構可以全面上網采購，藥品生產企業、批發企業可以全面上網銷售，政府主管部門可以全面上網監管，從而初步實現了我國藥品流通方式的數字化、網絡化和智能化，正在逐步縮小與發達國家的差距，向國際慣例靠攏。
海虹醫藥電子商務系統V3.0是能夠為整個醫藥衛生行業的買方和賣方提供電子交易場所服務的第三方獨立系統，由數據準備、成交撮合、訂單處理、結算服務、會員制管理、交易監管六大子系統構成[2]（見圖5）。該系統不具有傳統實體藥品市場的物理形態，但卻能夠提供實體藥品市場的交易服務功能，代表了現代藥品流通發展的方向。其主要特點是：
（1）同行政機關和藥品交易各方不存在隸屬關系和利益關系，是獨立的第三方公共平臺系統；
（2）利用會員服務體系進行企業及其產品信息的數字化，實現數據準備與成交撮合的分離，因而可實現無紙化的商務過程；
（3）藥品生產企業在委托企業進行配送服務的基礎上，可以直接進行投標報價，從而可以建立網上經銷體系，以減少中間環節，規范流通渠道，推動現代物流配送體系的建立；
（4）可以在集中、聯合、分散的情況下，為用戶提供公開招標、邀請招標、公開競價、邀請競價、詢價、瀏覽等多種采購方式，方便了醫療機構的采購；
（5）采用客戶端、瀏覽器和電話、傳真等多種方式進行訂單采集，全面支持采購訂單電子化；
（6）為政府主管部門提供電子交易監管服務
總之，電子商務被引入醫藥行業后，將形成一個虛擬的醫藥電子交易市場，這一虛擬的醫藥電子交易市場將整合商流、信息流和資金流，成為整個醫藥行業的交易中心和信息中心，其信息資源可在行業內共享，從而為我國醫藥行業供應鏈系統的重建與醫藥物流的發展提供了可靠的保證。
招投標系統
l網上招標
l兩種成交方式
買方采購系統
•全面上網采購
•四種成交方式
•半無紙化的商務過程
電子交易場系統
l獨立的第三方系統
l六大子系統同時運行
l六種成交方式任意選擇
l全程無紙化的商務過程
l多種方式確保訂單執行
l政府全程的監管服務
l
V3.0系統
（2003年）
V2.0系統
（2002年）
V1.0系統
（2001年）
圖4我國醫藥電子商務系統功能演進示意圖
5.我國醫藥行業供應鏈的重構與藥品配送制發展
重建我國新型的醫藥行業供應鏈系統，就是要全面整合商流、信息流、資金流和物流，實現“四流”在系統內的有序流動、協調運轉。從理論上講，實現物流配送系統與醫藥電子商務平臺的整合，就能夠實現四流合一。
政府監管
銷售合同目錄
采購計劃
采購單
銷售訂單
采購入庫記錄
采購應付細目
銷售應收細目
制定采購計劃
發送采購計劃
訂單分發
訂單配送響應
訂單到貨管理
銷售應收管理
采購應付管理
藥品采購結算
交易保
障服務
交易統
計分析
交易分
析管理
采購結算服務
銷售結算服務
資金劃撥管理
退貨換貨管理
全國數據中心
地區數據中心
交易數據中心
數據加工
數據采集
數據
數據
數據加工
數據加工
數據采集
權威數據
及監管
政府監管
政府監管
數據采集
數據采集
數據采集
數據
藥品采購目錄
自主采購目錄//集中采購目錄
集中采購目錄
藥品生產企業和經營企業
醫療機構及藥品零售企業
政
府
相
關
部
門
公開招標
邀請招標
公開競價
邀請競價
詢價采購
直接采購
成交合同
政府監管
采購中介服務
藥品采購中介組織
平
臺
服
務
機
構
賣方開戶銀行
買方開戶銀行
采購合同目錄
銷售出庫記錄
圖5海虹醫藥電子交易市場結構功能示意圖
國外先進國家的醫藥物流配送系統高度發達，如美國有65%左右的處方藥由批發企業配送，全美的經銷企業每天需處理25萬份訂單，1000萬條信息，配送到12.5萬個分銷機構中去，隔天配送的響應率高達95%，準確率達到99%，每個訂單條目的配送成本僅有0.3美分。世界第一大醫藥連鎖企業——Walgreen位于威斯康星州的配送中心占地90000平方米，配送分布在8個州的902家藥店，品種達80000余種，日進貨量達11.73萬件，職工1200人，年銷售額10億美元。作為美國最大公司之一的強生公司在新澤西州建有三個自動化立體倉庫，負責149億美元藥品的訂單處理、藥品配送和數千名醫藥代表的供應保障，員工僅有160人，配送成本僅占藥品銷售收入的0.5%。
目前，重建現代區域醫藥物流體系正由構想變成現實，醫藥物流投資熱正在形成。如深圳市2002年的藥品銷售額為95億元，80%的企業自辦物流，全市共有94家批發企業，倉庫面積超過10萬平方米，物流成本占經營成本的20%，銷售利潤率僅為0.67%。為改變藥品經營原有的換倉模式（從大倉換到小倉，從甲倉換到乙倉），將分散的資源整合起來，深圳市計劃在2003年組建集采購、儲運、配送為一體的現代藥品物流體系，輻射珠三角乃至華東和華南部分地區。
我們認為，相對于醫藥交易平臺，我國的醫藥物流更為落后。今后我國醫藥物流發展方向是獨立的第三方專業物流，一方面企業單一的物流在成本上無法與大型的第三方專業物流相比，且投資較大；另一方面異地設立藥品倉庫在政策上受到國家的限制。目前，我國只批準了十家企業進行異地設立藥品倉庫的試點。發展醫藥第三方物流，目前應做好以下幾方面的工作：
第一、作為一個新興的基礎設施項目，應該從區域物流建設入手，按照政府引導、企業經營、市場化運作的思路，以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，合理配置資源，合理進行規劃布局，統一進行宏觀調控，在進行科學規劃和設計的基礎上，高起點、高質量、快速度地重建我國的醫藥物流系統。
第二、在各地區域醫藥物流建設實踐中，要根據各地的市場狀況和資源特點，在引導企業進行大量的兼并重組，減少數量，提高資產和經營規模的同時，將新建和改造結合起來，合理引進國外先進技術和設備，兼顧先進性與實用性，實行“網絡化建設、規模化經營”，以達到經濟效益最大化為目標。
第三、搞好醫藥物流信息化工作，以信息流支撐物流的運作。要開發先進實用的信息系統，做好與生產企業、醫療機構、電子商務平臺和銀行結算系統的接口。
第四、國家實行政策優惠，出臺配套措施，打破地區壁壘，優化整合資源，積極推進醫藥物流這一新興產業的發展。
第五、加強人才培訓，全面提升人員素質。“”版權所有
第六、推進醫療衛生體制改革，解決回款瓶頸，促進醫藥物流產業的良性循環。
6.結語
縱觀我國醫藥流通行業的發展，到目前為止，在市場經濟條件下完全意義上的行業供應鏈并沒有真正建立起來，其原因在于醫藥電子商務的滯后和醫藥物流的空白。在醫藥流通體制改革的大背景下，我國醫藥流通行業的發展趨勢已變得基本明朗：一是以第三方醫藥電子交易市場為代表的交易電子化，二是以第三方醫藥物流為代表的物流專業化。電子商務和醫藥物流相互依存，相互促進，共同決定著未來中國醫藥流通行業的興衰。我國現代醫藥行業供應鏈系統的重構就是要以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，從醫藥電子商務的推廣和醫藥商品配送制的實施兩方面入手，通過政府推動和企業運作，建立適應全球競爭的醫藥流通市場體系，使之成為我國現代化流通產業的重要組成部分，應對全球經濟一體化的挑戰。
關鍵詞：行業供應鏈醫藥商品流通電子商務物流配送
1.引言
我國的醫藥行業脫胎于傳統的計劃經濟體制。在計劃經濟條件下，藥品按國家計劃生產，統購統銷，價格上實行國家統一控制、分級管理。隨著改革開放的深入，我國醫藥行業逐漸確立了市場經濟體制，特別是藥品生產領域向外資開放，得到了迅速的發展，然而藥品流通行業一直沒有對外資開放，出現了大量經營分散、市場競爭能力差的批發企業，使我國藥品流通領域呈現出“市場分散、地方割據、企業規模小、流通秩序亂、整體競爭能力弱”的基本特點。在我國承諾向外資開放藥品分銷業即將到來，弱小的藥品流通企業即將與在資金、管理和技術上占優勢的國外流通巨頭進行面對面競爭的時候，重構我國醫藥行業供應鏈系統，大力發展醫藥物流與醫藥電子商務，已成為我國藥品流通行業改革的當務之急。
2.我國醫藥行業供應鏈現狀分析
考察我國醫藥行業從生產到消費的整個過程（見圖1），不難發現其供應鏈有如下兩個基本特點：
（1）流通環節和交易層次多、交易渠道復雜
與發達國家相比，我國藥品流通環節多，交易層次多是非常明顯的。藥品從出廠到最終消費者手里，在國外成熟市場一般為2～3個，在我國往往有6～7個環節。僅批發環節一般就有地區總經銷、市級批發商和縣級批發商，此外，廠家往往要設立辦事處，與各級批發商及醫院或零售藥店打交道。通常，各級批發商和廠家辦事處都可直接對醫院和零售藥店進行銷售，因此，藥品在流通環節上的去向多樣，往往難以監控。
（35%
辦事處
生產領域（35%）
消費者
（100%）
調撥、批發（50%）
零售（15%）
流通領域（65%）
圖1我國醫藥行業供應鏈現狀示意圖
（2）信息不對稱、物流效率低，批發環節所占成本比重過大
過多的交易環節和復雜的交易渠道使交易信息不對稱、不透明，流動無序，必然導致在流通過程中效率和效益的損失，直接表現為流通環節在藥品價格構成中所占比重高達65%，其中批發環節占50%。批發環節成本高，必然導致銷售成本上升，從而迫使藥品趨向虛高定價，使藥品價格居高不下。需要指出的是，批發環節成本高除上述原因外，我國藥品價格獨特的“逆向調節”機制是另外一個重要因素。由于醫藥商品作為特殊商品的消費特性及醫院作為強勢買方的市場特性，在我國醫療機構特有的“以藥養醫”利益機制的趨動下，形成了藥品價格獨特的“逆向調節”機制，即藥品的價格越高，醫院獲利越多，醫生的回扣越多，反過來導致企業產品定價越高。
我國醫藥行業供應鏈所表現出的這些特點與我國醫藥市場發育不完善，市場體系不健全，政府調控不力，市場流通秩序混亂密切相關。在我國醫藥流通領域，流通企業數量多、規模小、市場分散、效益低下的局面還沒有根本的改觀。據中國醫藥商業協會統計，我國有醫藥批發企業16000家，幾乎與醫院的數量相當，平均每個企業的年銷售額為1000萬元，年銷售額超5000萬元的企業不到5%，名列前10位批發企業銷售額合計占市場總額的20%。2002年銷售額最大的中國醫藥集團公司和上海醫藥股份有限公司也只有120億元和70億元。而市場規模比中國大10倍的美國全國只有5家一級批發商，其中美國醫藥商業三強——AmerisourceBergen，CardinalHealth和Mckesson就占全美96%的市場份額。零售市場則由RiteAid、Walgreen和CVS三家公司壟斷，市場份額在60%以上。數量眾多、經營分散企業的出現，必然導致無序競爭和過度競爭，使企業的效益低下。目前，全國醫藥商業企業平均流通費用率為12.56％，銷售利潤率為0.6％，而美國的流通費用率為3％，銷售利潤率為2.4％。以上這些數字的反差，顯示出我國醫藥流通企業在流通組織規模化、營銷對象全國化、流通技術和設備科學化、經營行為規范化等方面與世界先進水平的巨大差距。
3．中國醫藥行業供應鏈的重構與藥品流通體制改革
隨著我國社會主義市場經濟體制的確立，醫藥流通體制改革成為我國“三項制度”改革的重要內容之一。特別是我國將于2004年對外資開放藥品分銷市場，對我國民族醫藥產業和藥品流通行業將是一個巨大的挑戰。正如國家經貿委指出的那樣：沒有分銷的外資企業僅是一個生產車間，而分銷一旦開放，競爭的天平可能出現更大的傾斜。為了深化醫藥流通體制改革，建立現代化的醫藥流通體制，迎接外資的挑戰，原國家經貿委在《我國醫藥行業“十五”規劃》中提出用5年的時間，“培育5至10個面向國內外市場、多元化經營，年銷售額達到50億元以上的特大型醫藥流通企業集團；建立40個左右面向國內市場或國內區域性市場、年銷售額達到20億以上的大型醫藥流通企業集團。這些企業的銷售額達到醫藥行業銷售額的70%以上。建立10個在國內外知名的醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到1000個以上；建立一批區域性醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到100個左右。”
推進醫藥流通體制改革，就是要減少流通環節，降低流通成本，重新構建一個新型的藥品流通模式（見圖2），做大做強醫藥產業。為此，在制度層面上首先要按照《中華人民共和國藥品管理法》，堅決推行GSP認證制度，取締非法的醫藥市場，強化對整個行業和市場的監督管理；其次要建立新型的醫療機構采購制度，進一步推行以藥品、醫用耗材和醫療器械集中招標采購為主要內容的新型采購制度和新型交易方式實行，并在實踐中加以完善和提高。在技術層面上要推動以信息網絡技術為主要手段的醫藥電子商務在全行業的應用，推動現有批發企業向商和配送商轉變。
區域配送中心
地區配送商
區域結算中心
醫藥電子商務平臺
消費者
物流信息流資金流
圖2新型藥品流通模式示意圖
這一新型醫藥商品流通模式的主要內容是：供應商與分銷商通過醫藥電子商務平臺直接進行網上價格撮合；成交信息直接傳遞到區域配送中心，通過地區配送商進行配送；分銷商通過區域結算中心直接與供應商進行結算，并支付醫藥電子商務提供商和配送商相應的費用。此外，區域配送中心有一套相對獨立的配送信息系統與供應商和分銷商相連。在這一模式中，醫藥電子商務平臺（虛擬的醫藥電子商務市場）與交易各方相連，是醫藥行業的交易中心和信息中心，居于核心位置。這一虛擬的醫藥電子交易市場通過與真實的物流配送系統和區域結算系統相互協調的運作，實現醫藥商品的高效流通。歸納起來，這一新型交易模式主要有以下幾個特點：
（1）交易方式電子化
通過醫藥電子商務系統的虛擬，醫療機構和零售商可以不受時空限制地與藥品生產企業直接進行交易，商流變得公開、透明，批發環節將不復存在，因而減少了中間環節，直接降低了交易成本。
（2）交易手段信息化
改變原有信息采集和流動的低效和無序狀態，采用信息化交易手段，充分發揮網絡信息完整性和及時性的特點，使信息流變得有序、透明，從而大大降低收集和處理醫藥商品信息的時間和成本。
（3）物流系統扁平化
將原來多層、分散、雜亂的批發商經過科學整合，改造成以中心企業為極點，覆蓋整個區域的配送網絡，徹底改變原有物流系統混亂無序、效率低下的狀況，使之成為一個設施完善、技術先進、層次簡單、運作高效的物流系統。
（4）采購形式多樣化
既可以進行獨立的分散采購，又可以進行集中的聯合采購，兼顧個性化需求和降低成本的要求。由于可以進行實時采購，因此可以縮短采購和儲存周期，減少庫存，既滿足臨床需要，又盡可能減少了市場風險，增加經濟效益。
（5）政府監管現代化
政府采用現代化的信息管理手段，對醫藥市場進行全程監控，徹底改變政府監管手段嚴重滯后，不適應市場發展的狀況，各種市場監管信息公開、透明，市場準入機制嚴格、規范，使醫藥商品的質量和臨床用藥安全有可靠的保證。
在這一新的藥品流通模式下，將形成新的醫藥行業供應鏈系統（見圖3）。這一新的醫藥供應鏈系統將原料企業、生產企業、配送企業和分銷企業整合為一個有機整體，多層的中間批發環節將消失；醫藥批發企業將失去傳統流通職能，向藥品商和配送商轉變；交易渠道單一；所有交易過程將公開化，信息透明，政府將有能力對交易全過程進行監管。因此，這一新的醫藥供應鏈系統將使藥品流通環節成本大大降低，可從60%降至25%，從而極大地減輕消費者的醫藥負擔。
4.我國醫藥行業供應鏈的重構與電子商務的應用
在我國新型醫藥行業供應鏈系統中，電子商務系統和物流系統是相互依存的兩大子系統，二者缺一不可，共同支撐起了現代醫藥行業供應鏈系統的運行。從20世紀90年代后期，美、日等國就已廣泛利用現代信息網絡技術替代手工訂單處理流程，通過傳統的EDI、便攜式訂單處理系統和互聯網生成的訂單占訂單總數的90%，電子商務成為主流模式。這些國家的醫藥企業致力于推動醫療機構藥品采購活動的信息化。如強生公司年信息化建設投資達到10億美元以上。在美國，藥品經銷企業為醫療機構和其他分銷機構提供各種信息系統，包括訂單系統、庫存管理系統、決策支持系統、合同管理系統及處方調劑系統等，以降低供應鏈成本。美國佛羅斯特——沙利文市場調查公司的研究報告指出，美國每年花費在醫藥供應上的830億美元中，有230億美元是純粹的流通費用，如果采用電子商務，在不降低美國人醫療保健水平的基礎上，至少能夠節約110億美元。
（35%
生產領域（35%）
消費者
（60%）
調撥、批發（10%）
零售（15%）
流通領域（25%）
醫藥電子商務平臺
物流信息流
圖3新型的醫藥行業供應鏈系統示意圖
電子商務在我國醫藥行業的應用，緣起于國家從2000開始推行的醫療機構藥品集中招標采購政策的拉動。由于藥品品種規格繁多，工作量大，程序復雜，為了高標準地完成招標采購任務，既滿足醫療機構臨床用藥需求，又保證操作程序的公平合理，電子商務自然而然被引進了醫療機構藥品集中招標采購當中。目前，醫藥電子商務正借著國家藥品集中招標采購的契機，在全國范圍內正逐步發展成為一種新的交易方式。
我國的醫藥電子商務以B2B模式為主，它占了整個醫藥電子商務交易的絕大部分份額。在我國的醫藥電子商務領域，以海虹企業控股股份有限公司的“海虹醫藥電子商務系統”最具代表性。目前，“海虹醫藥電子商務系統”在全國28個省推廣應用，全國市場占有率第一，已累計網上成交60多億元。在短短的幾年時間里，“海虹醫藥電子商務系統”就經歷了三個不同的發展階段（見圖4），目前已發展到全面進行網上采購的電子交易場階段，即醫療機構可以全面上網采購，藥品生產企業、批發企業可以全面上網銷售，政府主管部門可以全面上網監管，從而初步實現了我國藥品流通方式的數字化、網絡化和智能化，正在逐步縮小與發達國家的差距，向國際慣例靠攏。
海虹醫藥電子商務系統V3.0是能夠為整個醫藥衛生行業的買方和賣方提供電子交易場所服務的第三方獨立系統，由數據準備、成交撮合、訂單處理、結算服務、會員制管理、交易監管六大子系統構成[2]（見圖5）。該系統不具有傳統實體藥品市場的物理形態，但卻能夠提供實體藥品市場的交易服務功能，代表了現代藥品流通發展的方向。其主要特點是：
（1）同行政機關和藥品交易各方不存在隸屬關系和利益關系，是獨立的第三方公共平臺系統；
（2）利用會員服務體系進行企業及其產品信息的數字化，實現數據準備與成交撮合的分離，因而可實現無紙化的商務過程；
（3）藥品生產企業在委托企業進行配送服務的基礎上，可以直接進行投標報價，從而可以建立網上經銷體系，以減少中間環節，規范流通渠道，推動現代物流配送體系的建立；
（4）可以在集中、聯合、分散的情況下，為用戶提供公開招標、邀請招標、公開競價、邀請競價、詢價、瀏覽等多種采購方式，方便了醫療機構的采購；
（5）采用客戶端、瀏覽器和電話、傳真等多種方式進行訂單采集，全面支持采購訂單電子化；
（6）為政府主管部門提供電子交易監管服務
總之，電子商務被引入醫藥行業后，將形成一個虛擬的醫藥電子交易市場，這一虛擬的醫藥電子交易市場將整合商流、信息流和資金流，成為整個醫藥行業的交易中心和信息中心，其信息資源可在行業內共享，從而為我國醫藥行業供應鏈系統的重建與醫藥物流的發展提供了可靠的保證。
招投標系統
l網上招標
l兩種成交方式
買方采購系統
•全面上網采購
•四種成交方式
•半無紙化的商務過程
電子交易場系統
l獨立的第三方系統
l六大子系統同時運行
l六種成交方式任意選擇
l全程無紙化的商務過程
l多種方式確保訂單執行
l政府全程的監管服務
l
V3.0系統
（2003年）
V2.0系統
（2002年）
V1.0系統
（2001年）
圖4我國醫藥電子商務系統功能演進示意圖
5.我國醫藥行業供應鏈的重構與藥品配送制發展
重建我國新型的醫藥行業供應鏈系統，就是要全面整合商流、信息流、資金流和物流，實現“四流”在系統內的有序流動、協調運轉。從理論上講，實現物流配送系統與醫藥電子商務平臺的整合，就能夠實現四流合一。
政府監管
銷售合同目錄
采購計劃
采購單
銷售訂單
采購入庫記錄
采購應付細目
銷售應收細目
制定采購計劃
發送采購計劃
訂單分發
訂單配送響應
訂單到貨管理
銷售應收管理
采購應付管理
藥品采購結算
交易保
障服務
交易統
計分析
交易分
析管理
采購結算服務
銷售結算服務
資金劃撥管理
退貨換貨管理
全國數據中心
地區數據中心
交易數據中心
數據加工
數據采集
數據
數據
數據加工
數據加工
數據采集
權威數據
及監管
政府監管
政府監管
數據采集
數據采集
數據采集
數據
藥品采購目錄
自主采購目錄//集中采購目錄
集中采購目錄
藥品生產企業和經營企業
醫療機構及藥品零售企業
政
府
相
關
部
門
公開招標
邀請招標
公開競價
邀請競價
詢價采購
直接采購
成交合同
政府監管
采購中介服務
藥品采購中介組織
平
臺
服
務
機
構
賣方開戶銀行
買方開戶銀行
采購合同目錄
銷售出庫記錄
圖5海虹醫藥電子交易市場結構功能示意圖
國外先進國家的醫藥物流配送系統高度發達，如美國有65%左右的處方藥由批發企業配送，全美的經銷企業每天需處理25萬份訂單，1000萬條信息，配送到12.5萬個分銷機構中去，隔天配送的響應率高達95%，準確率達到99%，每個訂單條目的配送成本僅有0.3美分。世界第一大醫藥連鎖企業——Walgreen位于威斯康星州的配送中心占地90000平方米，配送分布在8個州的902家藥店，品種達80000余種，日進貨量達11.73萬件，職工1200人，年銷售額10億美元。作為美國最大公司之一的強生公司在新澤西州建有三個自動化立體倉庫，負責149億美元藥品的訂單處理、藥品配送和數千名醫藥代表的供應保障，員工僅有160人，配送成本僅占藥品銷售收入的0.5%。
目前，重建現代區域醫藥物流體系正由構想變成現實，醫藥物流投資熱正在形成。如深圳市2002年的藥品銷售額為95億元，80%的企業自辦物流，全市共有94家批發企業，倉庫面積超過10萬平方米，物流成本占經營成本的20%，銷售利潤率僅為0.67%。為改變藥品經營原有的換倉模式（從大倉換到小倉，從甲倉換到乙倉），將分散的資源整合起來，深圳市計劃在2003年組建集采購、儲運、配送為一體的現代藥品物流體系，輻射珠三角乃至華東和華南部分地區。
我們認為，相對于醫藥交易平臺，我國的醫藥物流更為落后。今后我國醫藥物流發展方向是獨立的第三方專業物流，一方面企業單一的物流在成本上無法與大型的第三方專業物流相比，且投資較大；另一方面異地設立藥品倉庫在政策上受到國家的限制。目前，我國只批準了十家企業進行異地設立藥品倉庫的試點。發展醫藥第三方物流，目前應做好以下幾方面的工作：
第一、作為一個新興的基礎設施項目，應該從區域物流建設入手，按照政府引導、企業經營、市場化運作的思路，以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，合理配置資源，合理進行規劃布局，統一進行宏觀調控，在進行科學規劃和設計的基礎上，高起點、高質量、快速度地重建我國的醫藥物流系統。
第二、在各地區域醫藥物流建設實踐中，要根據各地的市場狀況和資源特點，在引導企業進行大量的兼并重組，減少數量，提高資產和經營規模的同時，將新建和改造結合起來，合理引進國外先進技術和設備，兼顧先進性與實用性，實行“網絡化建設、規模化經營”，以達到經濟效益最大化為目標。
第三、搞好醫藥物流信息化工作，以信息流支撐物流的運作。要開發先進實用的信息系統，做好與生產企業、醫療機構、電子商務平臺和銀行結算系統的接口。
第四、國家實行政策優惠，出臺配套措施，打破地區壁壘，優化整合資源，積極推進醫藥物流這一新興產業的發展。
第五、加強人才培訓，全面提升人員素質。“”版權所有
第六、推進醫療衛生體制改革，解決回款瓶頸，促進醫藥物流產業的良性循環。
6.結語
縱觀我國醫藥流通行業的發展，到目前為止，在市場經濟條件下完全意義上的行業供應鏈并沒有真正建立起來，其原因在于醫藥電子商務的滯后和醫藥物流的空白。在醫藥流通體制改革的大背景下，我國醫藥流通行業的發展趨勢已變得基本明朗：一是以第三方醫藥電子交易市場為代表的交易電子化，二是以第三方醫藥物流為代表的物流專業化。電子商務和醫藥物流相互依存，相互促進，共同決定著未來中國醫藥流通行業的興衰。我國現代醫藥行業供應鏈系統的重構就是要以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，從醫藥電子商務的推廣和醫藥商品配送制的實施兩方面入手，通過政府推動和企業運作，建立適應全球競爭的醫藥流通市場體系，使之成為我國現代化流通產業的重要組成部分，應對全球經濟一體化的挑戰。
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[3] 當然在西醫標準下突破性的中醫藥成果還相對較少。
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[19] Andrew Ward， “First approved Chinese herbal cure to hit British high street”， Financial Times， https：///content/9beb2e9c-3cfd-11e5-8613-07d16aad2152.
高盛高華證券傳媒行業分析師廖緒發、劉智景在1月20日研究報告“百視通-600637-調研紀要：將合作建立唯一的IPTV運營主體”中指出，百視通強大的資源整合能力、豐富的內容資源，以及電視新媒體運營能力都有利于分享互聯網市場的爆發式增長，給予了“買入”評價，在此次研報后的20個交易日內（至2月20日），百視通股價大漲64.38%，距其給予的19元目標價還有12%的漲幅，廖緒發、劉智景也因此榮膺2012年2月金羅盤分析師研究能力排行榜單第一位。
同樣推薦百視通的還有申銀萬國的萬建軍、東方證券的周軍，他們在市場人氣回暖的時候，恰當的把握住時機，緊隨市場熱點，在他們研究報告后的20天，百視通分別錄得了62.77%、58.91%的漲幅，因此，他們分別位列榜單的第二位和第三位。
不過，大好形勢面前，也有部分分析師因過分看好個股走勢而屢次失手的，中信建投證券證券醫藥行業研究員羅樨在去年12月27日屢次推薦海南海藥并給予買入評級，但海南海藥在其后20個交易日不漲反跌，最大跌幅一度達8.11%。
隨著市場人氣回暖，大中型券商的個股研究報告準確率明顯回升，17家券商的研究報告正確率都達到50%以上。據搜狐金羅盤的數據統計，國海證券、宏源證券在二月份研究報告中所薦個股在盤面明顯優于大盤，其中國海證券推薦5股4中，80%的成功率位居金羅盤券商研究能力排行榜2012年2月榜單第一名。
而券商研究能力前十名中，光大證券以63.16%%的排名位居第五位，38份研究報告24個成功薦股，其研究能力同樣惹人注目。對于大券商而言，研究團隊的信任度依然不容小覷。光大證券、湘財證券、廣發證券推薦個股的成功次數首次排入前十。
幾家歡喜幾家愁，同部分分析師一樣，一些券商也因過分估計大盤形勢，薦股屢屢失手，其中西南證券在2月份所推薦的4只個股，竟全吃零蛋，無一滿足搜狐金羅盤成功評判標準，即評級日后20日內最高漲幅達到10%。同時，萬聯證券、瑞銀證券也因成功率過低，最終落入券商研究能力排行榜后十名。
看來個股報告研究關系到投資者的選股策略和股民自身利益，券商報告屢屢馬失前蹄，大盤弱勢投資者需擦亮眼睛，針砭個股的同時需選擇靠譜券商。■
