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第1篇

關(guān)鍵詞：集團(tuán)公司，財務(wù)管理系統(tǒng)

近年來，一些集團(tuán)公司在強(qiáng)調(diào)企業(yè)發(fā)展速度和擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的同時，沒有建立起有效的財務(wù)管理機(jī)制，對集團(tuán)的所屬公司疏于管理，致使大量資金被占用、投資回報低，降低了集團(tuán)的整體業(yè)績，拖慢了集團(tuán)的發(fā)展步伐。鑒于此，集團(tuán)公司應(yīng)建立一套高效的財務(wù)管理系統(tǒng)，發(fā)揮集團(tuán)的整體優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資本盈利最大化。

集團(tuán)公司財務(wù)管理系統(tǒng)，是基于母子公司的產(chǎn)權(quán)和資本紐帶關(guān)系，為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益的最大化，以母公司對子公司財務(wù)活動的約束、檢查或糾偏為手段而形成的若干要素的有機(jī)組合。筆者認(rèn)為集團(tuán)母子公司財務(wù)管理系統(tǒng)是由制度管理、授權(quán)管理、人員管理、目標(biāo)管理、預(yù)算和信息管理等構(gòu)建的有機(jī)整體。

一、制度管理

一個健全的財務(wù)管理體系，實(shí)際上是完善的法人治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)。集團(tuán)公司要加強(qiáng)對子公司的財務(wù)管理，首先應(yīng)完善法人治理結(jié)構(gòu)。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。法人治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是董事會，董事會對外代表公司進(jìn)行各種主要活動，對內(nèi)管理公司的財務(wù)和經(jīng)營，只有董事會才能全方位負(fù)責(zé)財務(wù)決策與控制，決定公司的財務(wù)狀況。

要使董事會真正發(fā)揮作用，必須建立以社會化、專業(yè)化為基本特征的董事會制度。社會化的標(biāo)志是董事會中引入獨(dú)立的董事，增強(qiáng)公司決策的準(zhǔn)確性；專業(yè)化的象征是通過設(shè)立財務(wù)專業(yè)委員會，負(fù)責(zé)公司對外擔(dān)保方案、一定限額以上的固定資產(chǎn)投資，規(guī)定公司的長期財務(wù)目標(biāo)，決定公司高級職員的薪金，監(jiān)督檢查公司各部門的經(jīng)濟(jì)效果，年終對公司的決策進(jìn)行審查，負(fù)責(zé)制定年度利潤分配方案等，從而保障母公司財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、授權(quán)管理

授權(quán)管理是指在某項(xiàng)財務(wù)活動之前，按照既定的程序?qū)ζ湔_性、合理性、合法性加以核準(zhǔn)并確定是否讓其發(fā)生鎖進(jìn)行的管理。授權(quán)管理通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額，對在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。

授權(quán)管理應(yīng)做到一下幾點(diǎn)：（1）不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使相應(yīng)權(quán)力；有權(quán)授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)授權(quán)。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。（2）企業(yè)的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行。（3）財務(wù)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。

通過授權(quán)管理，可以督促子公司日常財務(wù)活動的規(guī)范動作，從而保證集團(tuán)公司整體的有序運(yùn)行。

三、資金管理

對集團(tuán)公司而言，母公司只有控制了子公司的財務(wù)收支，控制了其資金的流動，才能使子公司按照母公司所確定的發(fā)展戰(zhàn)略開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。集團(tuán)公司一方面可通過現(xiàn)金收支報表，加強(qiáng)對子公司現(xiàn)金流的日常控制；另一方面，集團(tuán)公司可設(shè)立資金結(jié)算中心或財務(wù)公司，將集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)閑置和分散的資金集中起來，進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)企業(yè)間的資金結(jié)算以及集團(tuán)內(nèi)企業(yè)間的資金借貸，既滿足部分企業(yè)的資金需要，又減少資金的沉淀，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資金的相互調(diào)劑余缺，還可以利用閑散資金謀求資金的短期投資效益，提高資金的使用率。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。

四、人員管理

提高集團(tuán)母子公司財務(wù)管理效率的有效途徑是通過對子公司財務(wù)人員的管理，加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)控。母公司對子公司財務(wù)人員的管理可采取委派財務(wù)負(fù)責(zé)人的方式，集團(tuán)公司委派的財務(wù)負(fù)責(zé)人列為母公司財務(wù)部門的編制人員，其人事關(guān)系、工資關(guān)系、福利待遇等均在母公司。財務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)組織和監(jiān)控子公司的日常的財務(wù)會計活動，參與子公司的重大經(jīng)營決策；享有對子公司財務(wù)計劃制定的參與權(quán)，財務(wù)計劃執(zhí)行的監(jiān)督權(quán)；對重大財務(wù)事項(xiàng)，與總經(jīng)理或董事長共享簽字權(quán)，并承擔(dān)保證財務(wù)信息真實(shí)可靠等責(zé)任，切實(shí)維護(hù)集團(tuán)公司的利益。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。

五、目標(biāo)管理

圍繞集團(tuán)公司股東財富最大化的理財目標(biāo)，應(yīng)建立以評價獲利能力為主體，評價償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)效率和發(fā)展能力為輔助的財務(wù)評價體系。集團(tuán)母公司的財務(wù)目標(biāo)確定后，便可按照目標(biāo)管理的辦法，將總體目標(biāo)層層分解到子公司，實(shí)行層層目標(biāo)管理，落實(shí)到每一個責(zé)任單位，并作為對各責(zé)任單位經(jīng)營管理業(yè)績進(jìn)行考核評價的依據(jù)，以確保集團(tuán)公司整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

此外，為使公司整體效益最優(yōu)化還應(yīng)通過合理的稅務(wù)策劃、盈余管理策略等對集團(tuán)財務(wù)收益進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體收益的最大化。

六、信息管理

集團(tuán)母子公司間財務(wù)信息是否暢通，關(guān)系到整個財務(wù)管理系統(tǒng)的運(yùn)行效率。有效的財務(wù)信息管理系統(tǒng)應(yīng)包括下列內(nèi)容：

（一） 財務(wù)報告制度 母公司應(yīng)制定子公司的財務(wù)報告制度，包括事前報告制度和事后報告制度。各子公司在進(jìn)行重大經(jīng)營決策前，必須事前向母公司報告。

（二） 內(nèi)部審計制度 集團(tuán)母公司應(yīng)設(shè)立內(nèi)部審計部門，加強(qiáng)對子公司的財務(wù)審計、年度審計和子公司經(jīng)營者的離任審計。一旦發(fā)現(xiàn)問題及時報告，及時糾正，并對責(zé)任人加以處罰，以形成集團(tuán)公司內(nèi)部自上而下的監(jiān)督制約機(jī)制。

（三） 財務(wù)網(wǎng)絡(luò)電算化 為提高集團(tuán)財務(wù)信息的有效性，應(yīng)建立全面覆蓋集團(tuán)公司總部及子公司財務(wù)管理信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。母公司財務(wù)主管可以隨時調(diào)用、查詢?nèi)魏我粋€子公司的憑證、賬簿、報表等信息，隨時掌握各子公司的經(jīng)營情況，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題。集團(tuán)財務(wù)信息有控制的共享與集成，將提高財務(wù)信息的實(shí)效性、真實(shí)性和準(zhǔn)確性，為高層領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)營決策提供及時可靠的數(shù)據(jù)，使集團(tuán)公司的理財投資活動跨入新境界。免費(fèi)論文，財務(wù)管理系統(tǒng)。

有效的集團(tuán)公司財務(wù)管理模式的選擇和制定，關(guān)系到集團(tuán)公司經(jīng)營管理的正常順利和有效發(fā)揮。集團(tuán)公司財務(wù)管理的完善，首先要構(gòu)建財務(wù)管理系統(tǒng)，其次要保證管理系統(tǒng)能良好地運(yùn)行。集團(tuán)公司對子公司的財務(wù)管理，要把董事會、經(jīng)營者、財務(wù)管理者緊密結(jié)合起來，處理好監(jiān)督、經(jīng)營、決策三者之間的關(guān)系；同時，借鑒國外成功的激勵機(jī)制，比如，股票期權(quán)制，與我國目前常用的工資、津貼或獎金形式結(jié)合起來，形成合理的、能促進(jìn)集團(tuán)公司發(fā)展的激勵機(jī)制。

參考文獻(xiàn)

第2篇

沈藝峰教授，出生于1963年，廈門鼓浪嶼人，1985年畢業(yè)于廈門大學(xué)財政金融系，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位；1992年畢業(yè)于加拿大圣瑪麗大學(xué)（Saint Mary’s University），獲工商管理碩士（MBA）學(xué)位；1998年畢業(yè)于廈門大學(xué)會計系，獲管理學(xué)(會計學(xué))博士學(xué)位，他曾先后在美國俄勒岡大學(xué)、加拿大康克迪亞大學(xué)、英國紐卡斯?fàn)柎髮W(xué)、美國哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)和訪問，2004-2005年為美國康奈爾大學(xué)富布萊特學(xué)者。現(xiàn)任廈門大學(xué)管理學(xué)院院長，教授，博士生導(dǎo)師，是國內(nèi)著名財務(wù)學(xué)家之一。

沈藝峰教授是中國財務(wù)學(xué)界最早從事資本市場財務(wù)學(xué)實(shí)證研究的學(xué)者之一，主要研究領(lǐng)域涉及公司財務(wù)和資本市場理論，包括：資本市場效率、公司資本結(jié)構(gòu)、IPO、資本成本、投資者保護(hù)與公司財務(wù)、行為財務(wù)、法律外公司治理機(jī)制等。沈藝峰教授發(fā)表的有關(guān)市場效率檢驗(yàn)方面的研究成果，被視為國內(nèi)真正意義上實(shí)證研究的開端。近幾年來，沈藝峰教授結(jié)合我國法律制度建設(shè)的實(shí)踐，開創(chuàng)性地采用歷史研究的視野，考察了我國不同歷史階段中小投資者保護(hù)對公司財務(wù)的影響，取得了一系列豐碩成果，不僅豐富了法與金融學(xué)研究領(lǐng)域的文獻(xiàn)，而且引領(lǐng)了對國內(nèi)法律制度與金融發(fā)展方面的研究探索，對于完善我國金融法律制度建設(shè)、促進(jìn)資本市場發(fā)展具有極其重要的實(shí)踐意義。另外，沈藝峰教授在股權(quán)分置改革、行為財務(wù)等領(lǐng)域的研究成果，也為科學(xué)解釋股權(quán)分置改革中的難點(diǎn)問題、上市公司股利偏低、公司管理者的非理等提供了可靠的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

沈藝峰教授最新主持完成的“公司財務(wù)管理若干基礎(chǔ)問題研究”項(xiàng)目得到專家評議組的高度評價，評審結(jié)果為“優(yōu)秀”。該項(xiàng)目以公司財務(wù)管理若干基礎(chǔ)問題為研究對象，分析、檢驗(yàn)與評價法、非理、社會制度差異與市場微結(jié)構(gòu)等難點(diǎn)對公司財務(wù)管理基礎(chǔ)問題的影響，結(jié)合國外現(xiàn)代公司財務(wù)管理的發(fā)展趨勢，構(gòu)建結(jié)合我國國情的公司財務(wù)管理理論分析框架和研究假設(shè)，得出具有基礎(chǔ)性、前沿性、原創(chuàng)性以及應(yīng)用價值的研究成果，比如將公司治理中的財務(wù)管理問題從所有權(quán)高度分散下股東、董事會和管理者的契約安排擴(kuò)展到所有權(quán)高度集中下投資者法律保護(hù)與所有權(quán)結(jié)構(gòu)的新思路上；創(chuàng)建我國投資者法律保護(hù)指數(shù)；從公司股利政策、投資決策、兼并收購和公司治理中管理者的理性假設(shè)轉(zhuǎn)向非理性假設(shè)，從外部影響因素分析擴(kuò)展到對管理者內(nèi)在心理因素分析，利用心理學(xué)和行為科學(xué)等學(xué)科的思想，對我國上市公司股權(quán)分置改革中的“錨定效應(yīng)”、“群聚現(xiàn)象”和“羊群行為”、公司股利政策中的“迎合行為”、兼并收購及公司治理中的 “過度自信”等管理者非理展開跨學(xué)科的綜合性研究。這些成果豐富和發(fā)展公司財務(wù)管理的基礎(chǔ)理論，為解決我國公司財務(wù)政策選擇和資產(chǎn)定價面臨的難題提供基礎(chǔ)理論依據(jù)。

沈藝峰教授先后主持國家自然科學(xué)基金、國家教育部社科基金等多項(xiàng)科研項(xiàng)目，在國內(nèi)重要學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表學(xué)術(shù)論文60多篇，出版專著（譯著）8部，主要學(xué)術(shù)研究成果發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)研究》、《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《會計研究》、《金融研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》、《投資研究》和《中國經(jīng)濟(jì)問題》等國家級重要學(xué)術(shù)刊物上，曾獲福建福建省社科優(yōu)秀成果獎、中國會計學(xué)會優(yōu)秀論文獎及國際學(xué)術(shù)會議優(yōu)秀論文等近十項(xiàng)獎項(xiàng)。

沈藝峰教授以淵博的知識、詼諧幽默的語言和深入淺出的講解，將財務(wù)學(xué)理論演繹成一個個精彩的故事，不但受到同學(xué)們的喜愛，而且也激發(fā)了同學(xué)們對財務(wù)理論學(xué)習(xí)的興趣。在學(xué)習(xí)和生活上，他時常勉勵學(xué)生樹立遠(yuǎn)大理想、要有社會責(zé)任感，以開放進(jìn)取的精神不斷學(xué)習(xí)、崇尚學(xué)問、注重學(xué)品修養(yǎng)、追求學(xué)術(shù)創(chuàng)新。正是懷著對學(xué)術(shù)理想的無限向往和對教育事業(yè)的熱忱，沈藝峰教授幾十年如一日，孜孜不倦地追求，在教師的崗位上默默耕耘、無私奉獻(xiàn)著自己的青春和汗水。

第3篇

(一)共同治理的基本內(nèi)涵

共同治理理論的基礎(chǔ)是利益相關(guān)者理論,利益相關(guān)者理論的根基是企業(yè)契約理論。因此,企業(yè)契約理論是共同治理的理論淵源。分析利益相關(guān)者共同治理,首先必須弄清楚利益相關(guān)者的含義。楊瑞龍和周業(yè)安(2000)根據(jù)定義包含的寬泛程度將其歸納為三類:第一類是最寬泛的,即凡是能影響公司活動或被公司活動所影響的人或團(tuán)體都是利益相關(guān)者;第二類指凡是與公司有直接關(guān)系的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者;第三類定義認(rèn)為,只有在公司中下了“賭注”的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者,也就是在公司中投入了專用性資產(chǎn)的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者。可以用潛在利益相關(guān)者和真實(shí)利益相關(guān)者將三類定義協(xié)調(diào)起來,前兩種都包含了潛在利益相關(guān)者,只有潛在利益相關(guān)者向公司進(jìn)行了資產(chǎn)專用性投資才轉(zhuǎn)化為真實(shí)利益相關(guān)者。本文在分析財務(wù)治理效率時,著重考慮真實(shí)利益相關(guān)者。由于供應(yīng)商和客戶可能是真實(shí)的利益相關(guān)者,也可能不是,關(guān)鍵在于其是否進(jìn)行了公司關(guān)系專用性投資,因此,公司最主要的利益相關(guān)者包括:股東、債權(quán)人、經(jīng)理、員工。

既然利益相關(guān)者共同創(chuàng)造公司組織租金,共同承擔(dān)公司剩余風(fēng)險,那么,應(yīng)該設(shè)計一定的財權(quán)契約安排和財務(wù)治理制度,將一定的公司財務(wù)控制權(quán)分配給所有利益相關(guān)者,使所有的公司財權(quán)契約參與者得到激勵去有效地合作,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價值最大化。為了實(shí)現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價值最大化,所有的利益相關(guān)者都應(yīng)該參與公司財務(wù)治理,這就是利益相關(guān)者共同治理的基本內(nèi)涵。因此,共同治理就是公司的決策只能是利益相關(guān)者協(xié)調(diào)的產(chǎn)物,重要的是通過決策程序把財務(wù)沖突轉(zhuǎn)化為協(xié)調(diào)與合作。

(二)相機(jī)治理的內(nèi)涵解讀

當(dāng)公司既得利益狀態(tài)被打破時,若其中某產(chǎn)權(quán)主體的利益受損,就必須有某種機(jī)制啟動,自動地賦予受損方保護(hù)自己權(quán)益的機(jī)會與權(quán)力。這時,誰擁有企業(yè)所有權(quán)分配的控制權(quán)就顯得特別重要,因?yàn)閷κ軗p方來說,只有掌握了這種支配權(quán),才有機(jī)會重新配置公司財產(chǎn),以彌補(bǔ)其損失。讓受損方掌握控制權(quán)恰恰體現(xiàn)了效率原則,因?yàn)楫?dāng)一個投資者面臨資本保全威脅時,他最有動力再造企業(yè)。張維迎(1996)曾給出一個簡單的例子描述了公司所有權(quán)的狀態(tài)依存性。設(shè)x代表公司總收入,N為股東最低預(yù)期收益率,W為應(yīng)付工人的合同工資,r為債權(quán)人的合同收入(本金加利息),并假定x在零到X之間連續(xù)分布(其中X為最大可能收入),工人的索取權(quán)優(yōu)先于債權(quán)人。如果企業(yè)處于“W+r<X<W+R+N”的狀態(tài),股東是公司所有權(quán)分配的支配者;如果公司處于“W<X<R+W”的狀態(tài),債權(quán)人是支配者;如果公司處于“XW+r+N”的狀態(tài)時,經(jīng)理人員就是實(shí)際的支配者。由此可見,從事后的利益狀態(tài)看,公司所有權(quán)的分配是動態(tài)的、相機(jī)的。然而,公司所有權(quán)的狀態(tài)依存性并不等價于支配權(quán)的自動讓渡。必須有一套制度以確保支配權(quán)的順利讓渡,并保證讓渡的有序性。這套制度就是“相機(jī)治理機(jī)制”。

財務(wù)相機(jī)治理(contingentgovernance)指公司控制權(quán)隨公司績效或經(jīng)營狀態(tài)的變化而發(fā)生變動,或者說是財務(wù)動態(tài)治理。相機(jī)治理考慮公司動態(tài)發(fā)展的可能性,當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時,財權(quán)契約支持網(wǎng)絡(luò)必須作出相應(yīng)調(diào)整,其中最容易或最有可能利益受損的一方就會暫時獲取控制權(quán)。一個有效率的經(jīng)濟(jì)體制必須能提供一個順暢、自由而有序的財務(wù)相機(jī)治理機(jī)制,以確保各當(dāng)事人利益和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。

二、共同治理與相機(jī)治理的效率解讀

(一)共同治理的創(chuàng)租優(yōu)勢與效率困境

由于資本雇傭勞動理論和勞動雇傭資本理論都強(qiáng)調(diào)“單邊治理”,把公司財權(quán)集中地配置給單一主體就意味著其他主體的財權(quán)被剝奪,因此財務(wù)治理理論基礎(chǔ)現(xiàn)實(shí)的選擇是利益相關(guān)者理論。各利益相關(guān)者保持長期穩(wěn)定的合作是現(xiàn)代公司發(fā)展的基本模式,共同治理已成為現(xiàn)代公司財務(wù)治理的現(xiàn)實(shí)選擇。利益相關(guān)者共同治理具有以下明顯特征:有助于形成有效的激勵約束機(jī)制,激發(fā)創(chuàng)新,降低成本,提高公司財務(wù)治理效率;相對于股東利益至上的邏輯而言,利益相關(guān)者共同治理強(qiáng)調(diào)由多方共同所有,比股東單方獨(dú)享更為公平合理,也使公司更易于吸引或積累資源。由此可見,利益相關(guān)者共同治理在組織租金創(chuàng)造、合作剩余的創(chuàng)造抑或公司價值創(chuàng)造方面具有明顯優(yōu)勢。

但ReyandTirole(1999)利用一個多委托人(一個共同的人)道德風(fēng)險模型證明了在委托人之間存在利益沖突時,他們獲取信息以改進(jìn)效率的激勵將被減弱。Hansnan(1996)等相關(guān)實(shí)證研究表明,控制權(quán)分散化帶來不同利益相關(guān)者之間的利益沖突導(dǎo)致效率損失(相互之間的不信任、猜忌以及由此造成的決策制定時的僵持局面)。若沿襲西方經(jīng)典企業(yè)理論的思路,與控制權(quán)多元化相對應(yīng)的剩余索取權(quán)多元化將會使團(tuán)隊陷入道德風(fēng)險困境,即利益相關(guān)者共同治理存在一個明顯的效率障礙問題(團(tuán)隊生產(chǎn)中的搭便車)。Holmstrom(1982)指出,解決這一問題的辦法是通過一個外部委托人,打破團(tuán)隊內(nèi)部的預(yù)算平衡,給公司團(tuán)隊施以“集體懲罰”或“集體激勵”,可以迫使團(tuán)隊成員選擇最優(yōu)的努力水平,從而使帕累托最優(yōu)作為納什均衡來出現(xiàn),團(tuán)隊中的搭便車行為得以消除。但是這一方法的前提是團(tuán)隊成員或委托人必須足夠富有,財富約束會限制團(tuán)隊的有效規(guī)模和實(shí)施帕累托最優(yōu)效率的可能性。因此,利益相關(guān)者共同治理存在效率困境。

(二)相機(jī)治理、財權(quán)配置與動態(tài)效率

財務(wù)相機(jī)治理的實(shí)質(zhì)是財務(wù)動態(tài)治理,有效的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)需要完善的相機(jī)治理機(jī)制進(jìn)行整合。不管有效公司財務(wù)治理是何種模式,在公司績效惡化或者經(jīng)營狀態(tài)的變化直接或間接影響到當(dāng)事人利益的時候,相機(jī)治理機(jī)制將公司控制權(quán)在各個當(dāng)事人之間作出重新安排,以便實(shí)現(xiàn)對公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整。實(shí)現(xiàn)公司相機(jī)治理的一個重要手段就是控制權(quán)轉(zhuǎn)移(公司化及股份化改組、收購兼并、權(quán)競爭與破產(chǎn)清算等)。有效的公司財務(wù)治理必須使財權(quán)與市場同時發(fā)揮作用,在指導(dǎo)公司治理實(shí)踐中,財權(quán)理論與超財權(quán)理論必須有機(jī)結(jié)合。建立以信息特征、財權(quán)配置和市場競爭互動為基礎(chǔ)的公司財務(wù)治理等效曲線,公司財務(wù)治理源于問題和信息不對稱,是基于市場競爭和信息特征之上的財權(quán)博弈制度安排。

相機(jī)治理機(jī)制的依據(jù)是關(guān)注公司所有權(quán)的或有特征,主要是通過對剩余控制權(quán)的爭奪來改變既定利益格局:1.出資者相機(jī)治理,當(dāng)公司出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)或經(jīng)理層有侵害出資者利益的行為時,對于大股東而言,可通過監(jiān)事會加以制止或通過股東大會對公司管理層進(jìn)行更換從而接管公司或重組公司,達(dá)到控制權(quán)的轉(zhuǎn)移等相機(jī)治理措施;對于小股東而言,可以通過獨(dú)立董事的制衡機(jī)制,制約公司管理層的行為,或“用腳投票”,拋出手中的股票退出公司組織來表達(dá)自己的意志。2.債權(quán)人相機(jī)治理,由于債權(quán)人對銀行有著特別重要的作用,可對貸款建立事前、事中和事后監(jiān)督的相機(jī)治理機(jī)制。3.員工相機(jī)治理,員工可通過建立員工董事制度,實(shí)施員工股份制方案和員工—資本合伙制等相機(jī)治理措施。4.政府相機(jī)治理,政府可以通過提請以立法等方式對公司行為進(jìn)行監(jiān)督和約束,如制定各種約束公司財務(wù)和會計行為的法律法規(guī)及對違規(guī)行為懲罰的法律制度,政府也可直接參與對公司的稅務(wù)檢查、工商檢查以及委托市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)對公司的行為進(jìn)行監(jiān)督等相機(jī)治理機(jī)制。5.其他利益相關(guān)者相機(jī)治理,其他利益相關(guān)者主要是通過財務(wù)監(jiān)控權(quán)的市場分享體系等外部市場來實(shí)現(xiàn)(張棟、楊淑娥,2005)。

三、共同治理與相機(jī)治理耦合機(jī)制的提出

控制權(quán)配置是公司治理的核心,企業(yè)所有權(quán)是指剩余索取權(quán)和控制權(quán),二者中又以控制權(quán)更為關(guān)鍵,公司治理的核心就是企業(yè)控制權(quán)的配置,企業(yè)治理的關(guān)鍵就在于優(yōu)化控制權(quán)的配置(蔡炯等,2009)。但誰有資格擁有剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)?傳統(tǒng)的看法可歸納為“股東至上”邏輯,而該邏輯的必然推論就是:有效率的治理結(jié)構(gòu)只能是“資本雇傭勞動”的單邊治理結(jié)構(gòu),剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)全部歸股東所有。這些符合“股東至上”邏輯的企業(yè)制度在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的地位日趨式微;現(xiàn)代社會幾乎成為“公司社會”,大量處于統(tǒng)治地位的公司恰恰是偏離“股東至上”邏輯的。事實(shí)上,公司應(yīng)歸利益相關(guān)者共同所有,并通過剩余索取權(quán)的合理配置來實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)權(quán),通過剩余控制權(quán)的合理配置來相互制衡,從而達(dá)到長期穩(wěn)定合作的目的。因此,有效率的公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是利益相關(guān)者共同擁有剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán),并且對每個利益相關(guān)者來說,相應(yīng)的兩種權(quán)利都是對應(yīng)的,這種雙邊或多邊的合作模式稱為“共同治理”。共同治理目前已成為很多國家和地區(qū)公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)改革的現(xiàn)實(shí)選擇,是公司處于正常經(jīng)營狀態(tài)下的治理機(jī)制,體現(xiàn)了利益相關(guān)者之間為了公司利益而合作的思想。但合作并非就是沒有任何財務(wù)沖突的理想狀態(tài)。實(shí)際上,有矛盾才有合作,因?yàn)槊總€利益相關(guān)者都是有限理性的經(jīng)濟(jì)人。當(dāng)信息不對稱時,信息優(yōu)勢方可能采取機(jī)會主義的損人利己行為,導(dǎo)致合作消失,進(jìn)而使包括自己在內(nèi)的利益相關(guān)者的整體利益受損。然而,合作并不總是穩(wěn)定的,由于其中一些人的機(jī)會主義行為或由于客觀的外部沖擊,導(dǎo)致經(jīng)營危機(jī),財務(wù)沖突便會出現(xiàn)。受損方如何采取措施懲罰違規(guī)者呢?現(xiàn)代公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為,通過設(shè)置一套相機(jī)治理機(jī)制可以防止損人利己行為,即根據(jù)具體的利益受損狀況采取相應(yīng)的應(yīng)急措施(楊瑞龍、周業(yè)安,2000)。因此,就會必然產(chǎn)生共同治理與相機(jī)治理雙輪驅(qū)動的耦合機(jī)制。

四、共同治理與相機(jī)治理耦合機(jī)制促進(jìn)財務(wù)治理效率釋放

財務(wù)治理效率是指在既定的財務(wù)治理環(huán)境及其變遷中,財務(wù)治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理機(jī)制的有效配搭能夠以盡可能低的財務(wù)治理成本取得盡可能高的財務(wù)治理收益。也就是說,財務(wù)治理效率是指實(shí)施了各種財務(wù)治理活動后所獲得的收益(效用)總和與該財務(wù)治理活動所付出的成本總和之間的比較。簡言之,就是指財務(wù)治理收益與財務(wù)治理成本的對比(張榮武,2009)。

財務(wù)治理結(jié)構(gòu)本質(zhì)上是一個關(guān)于公司所有權(quán)安排的契約,其核心命題在于如何通過一個人力資本所有者與非人力資本所有者的財權(quán)契約安排實(shí)現(xiàn)公司剩余索取權(quán)與控制權(quán)的對稱分配,從而提高公司組織專業(yè)化分工與協(xié)作中的決策效率,進(jìn)而提高財務(wù)治理收益,降低財務(wù)治理成本,達(dá)到財務(wù)治理效率的最大提高。隨著人力資本、知識與信息在公司核心競爭能力的形成與積累中的功能日益凸顯,共同治理日益成為公司成長與發(fā)展中的理論與現(xiàn)實(shí)訴求。作為公司在知識成本與成本雙重約束之下發(fā)展與積累核心競爭能力的結(jié)果,共同治理是公司所有權(quán)安排的常態(tài),而共同治理與相機(jī)治理的結(jié)合則是公司所有權(quán)安排動態(tài)發(fā)展所必須基于的原則(嚴(yán)若森,2004)。

綜上所述,剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的對稱是財務(wù)治理效率的前提;共同治理體現(xiàn)了常態(tài)下利益相關(guān)者之間為實(shí)現(xiàn)公司價值最大化而進(jìn)行的合作,而相機(jī)治理則是在特殊情況下客觀面對利益相關(guān)者財務(wù)沖突的基礎(chǔ)上,保證這一合作狀態(tài)持續(xù)穩(wěn)定的機(jī)制;共同治理與相機(jī)治理耦合機(jī)制是利益相關(guān)者在常態(tài)和異態(tài)下盡可能長期合作的有力保障和公司財務(wù)治理效率釋放的源泉。

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第4篇

【論文摘要】建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)以及選擇適合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的財務(wù)分析體系、發(fā)揮其財務(wù)管理職能是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容。本文首先闡述了公司治理的內(nèi)涵以及與企業(yè)財務(wù)分析體系的關(guān)系，對現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下我國企業(yè)財務(wù)分析體系的現(xiàn)狀以及造成這種現(xiàn)狀的公司治理層面的原因進(jìn)行分析，并且針對現(xiàn)狀提出幾點(diǎn)建議而進(jìn)行探討。

一、公司治理與企業(yè)財務(wù)分析體系的相關(guān)性

公司治理通常包括三方面內(nèi)容：一是企業(yè)控制權(quán)的配置與分享安排；二是對董事會、經(jīng)理人員和工人的監(jiān)控及績效評價；三是激勵方案的設(shè)計與推行(錢穎一，1995)。由于企業(yè)是一組契約關(guān)系的聯(lián)結(jié)，是一個法律虛構(gòu)(jensen and meckling，1976)，公司治理是在剩余索取權(quán)和控制權(quán)二者的分享安排中實(shí)現(xiàn)的。公司治理的與有效的財務(wù)分析體系的相關(guān)性可以通過反映在公司治理與財務(wù)治理之間的關(guān)系之上，如圖1。

(一)公司治理是完善企業(yè)財務(wù)分析體系的基礎(chǔ)和前提條件

企業(yè)建立財務(wù)分析體系的目的是不斷完善企業(yè)財務(wù)治理，而公司治理是財務(wù)治理的前提和理論基礎(chǔ)，在公司治理理論下所產(chǎn)生的企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，以及由此而產(chǎn)生的委托理論、信息不對稱理論是所有者與經(jīng)營者之間、不同層次經(jīng)營者之間在公司財產(chǎn)占有、使用、處置、剩余分配與監(jiān)督控制等方面制衡的理論，而這些正是財務(wù)治理理論產(chǎn)生的前提和基礎(chǔ)。

(二)公司治理的完善程度制約著會計信息質(zhì)量

財務(wù)治理作用于財務(wù)會計分析進(jìn)而生產(chǎn)與披露符合管制要求的財務(wù)會計信息，為參與公司治理的各個主體提供了他們所需要的重要的信息來源，減少了信息不對稱，使得公司治理能夠有效運(yùn)作。符合管制要求的財務(wù)會計信息一方面借助其反映的職能，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量信息的揭示，為投資者和債權(quán)人等信息使用者正確進(jìn)行相關(guān)決策提供指南。另一方面，財務(wù)分析體系所揭示的信息，又反映出經(jīng)營者受托責(zé)任的履行情況，是對經(jīng)營者的業(yè)績進(jìn)行評價的基礎(chǔ)，對經(jīng)營者真實(shí)、客觀地評價可以起到降低道德風(fēng)險、提高激勵的作用。

(三)財務(wù)分析體系構(gòu)建的有效性是完善公司治理的有效途徑

公司治理理論關(guān)于剩余索取權(quán)與控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)是通過財權(quán)在利益相關(guān)主體之間分配的變化實(shí)現(xiàn)的，而不同的財權(quán)配置又會產(chǎn)生不同的“激勵機(jī)制”和“機(jī)會體系”而公司治理效率的高低又完全依賴于激勵機(jī)制與監(jiān)控機(jī)制的效率，而財務(wù)分析的內(nèi)容中包括公司激勵機(jī)制和監(jiān)控機(jī)制的效率治理，因此良好的財務(wù)分析體系的構(gòu)建是完善公司治理的有效手段。

二、公司治理層面上我國企業(yè)財務(wù)分析體系的現(xiàn)狀及成因分析

(一)當(dāng)前財務(wù)分析體系的關(guān)注點(diǎn)有限，缺乏對公司治理結(jié)構(gòu)的分析

首先，當(dāng)前我國的財務(wù)分析體系強(qiáng)調(diào)的依然是專家的分析職能，很難說是以公司價值創(chuàng)造為目標(biāo)追求或是以各方利益相關(guān)者的利益最大化為目標(biāo)，其關(guān)注點(diǎn)仍未轉(zhuǎn)向公司的有效治理以及公司增值。其次，當(dāng)前的體系人為地將財務(wù)與公司治理割開，盡管當(dāng)前的分析體系內(nèi)含財務(wù)與經(jīng)營兩個領(lǐng)域，但對經(jīng)營問題的關(guān)注通常大于對經(jīng)營效率進(jìn)行的評價，并且這種評價是與公司價值創(chuàng)造的目標(biāo)、公司戰(zhàn)略、資源配置、績效衡量以及公司治理過程相脫節(jié)。

(二)當(dāng)前的財務(wù)體系信息披露及時性和相關(guān)敏感度強(qiáng)

2009年信息披露指數(shù)的平均值62．65，可靠性、相關(guān)性和及時性指數(shù)在2007年以后出現(xiàn)上升。從2005年到2009年信息披露指數(shù)、可靠性、相關(guān)性和及時性的變化來看，上市公司信息披露的及時性和相關(guān)性對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的敏感性非常強(qiáng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化勢頭好時，上市公司會選擇早披露信息，而且所披露的信息相關(guān)性高，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化趨于低谷時，披露信息及時性下降，同時所披露信息的相關(guān)性降低，而上市公司所披露的信息可靠性相對要穩(wěn)定些，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的敏感性較弱。

三、基于公司治理的企業(yè)財務(wù)分析體系的幾點(diǎn)建議

(一)創(chuàng)新會計管理體制

傳統(tǒng)會計管理體制的弊端日益顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在：會計監(jiān)管主體對會計管制失控；會計控制目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)；基礎(chǔ)工作薄弱、監(jiān)督職能弱化。由此可見，傳統(tǒng)會計管理體制已成為影響公司治理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要因素，因此必須加以創(chuàng)新。

(二)完善公司治理結(jié)構(gòu)以減少財務(wù)舞弊的現(xiàn)狀

建立規(guī)范、健全、有效的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立多個股東共同制衡機(jī)制，防止大股東“掏空”行為。二是改善董事會結(jié)構(gòu)，引入強(qiáng)制性積累股票制度和網(wǎng)上投票制度，強(qiáng)化董事的義務(wù)與責(zé)任，嚴(yán)厲處罰董事和高管人員濫用公司財產(chǎn)、轉(zhuǎn)移股東財富的行為。三是強(qiáng)化獨(dú)立董事的獨(dú)立性，改革獨(dú)董酬薪領(lǐng)取渠道，讓獨(dú)董能夠?qū)ω攧?wù)報告發(fā)表獨(dú)立意見。四是協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事關(guān)系，強(qiáng)化監(jiān)事的義務(wù)和責(zé)任，發(fā)揮監(jiān)事對財務(wù)報告的監(jiān)督職能。

第5篇

一、財務(wù)治理概念界定及理論基礎(chǔ)

（一）財務(wù)治理概念界定伍中信教授認(rèn)為財務(wù)治理是“以產(chǎn)權(quán)中的核心部分財權(quán)為基本紐帶，逐步確立出資人、董事會、經(jīng)理人和企業(yè)財務(wù)人員財權(quán)流動和分割中所處的地位和作用，分別體現(xiàn)各主體在財權(quán)上相互約束、相互制衡的關(guān)系。”按照楊淑娥教授的看法，“財務(wù)治理是指通過財權(quán)在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而體現(xiàn)利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位和作用，提高公司治理效率的一系列動態(tài)安排。”不同的學(xué)者對于財務(wù)治理有著不同的界定，仔細(xì)分析各個專家的的表述不難看出其相通之處，所以筆者認(rèn)為財務(wù)治理是一種制度安排，以此來規(guī)范和協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的財務(wù)沖突，提高公司的治理效率。

（二）財務(wù)治理問題研究的理論基礎(chǔ)財務(wù)治理研究的理論淵源最早應(yīng)溯及企業(yè)契約理論，至20世紀(jì)50年代以后，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)理論的發(fā)展為財務(wù)治理問題的研究提供了更為廣闊的理論基礎(chǔ)。（1）現(xiàn)代企業(yè)契約理論。企業(yè)契約理論始于科斯1937年的經(jīng)典文獻(xiàn)《企業(yè)的本質(zhì)》，經(jīng)眾多學(xué)者的發(fā)展已經(jīng)形成完備的理論體系。契約理論確定的宗旨是將企業(yè)視為“一系列契約的聯(lián)結(jié)”，針對企業(yè)存在的原因、企業(yè)邊界與企業(yè)所有權(quán)等問題展開論述，本文主要介紹委托理論和產(chǎn)權(quán)理論。委托是由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而逐步發(fā)展起來，當(dāng)作為所有者的個體或組織授權(quán)另外一些個體或組織代表其經(jīng)營企業(yè)、從事某項(xiàng)工作時，前者就取得了委托人的身份，而后者就取得了人的身份，委托人和人之間立即就形成了委托關(guān)系。委托人希望人的行為要與自己的利益保持一致性，但由于人對自身利益的追求，會產(chǎn)生問題，即人不顧委托人的利益而自行逐利。由此，在不同的委托方之間，客觀上需要建立一種相互約束、相互制衡的管理機(jī)制，使受托方努力工作，不發(fā)生偷懶、搭便車等“道德風(fēng)險”行為，確保完成委托方的任務(wù)。委托人可以采取的辦法是：給人設(shè)立適當(dāng)?shù)募顧C(jī)制或?qū)θ说钠x行為進(jìn)行監(jiān)督；要求人保證不采取損害委托人利益的行為或在人采取這種行為時給予委托人必須的補(bǔ)償。這種委托關(guān)系及其有關(guān)理論，正是企業(yè)財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)。現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論主要研究產(chǎn)權(quán)的內(nèi)涵、產(chǎn)權(quán)制度的作用和功能、產(chǎn)權(quán)有效發(fā)揮作用的前提，以及如何通過界定、變更和安排新的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來提高節(jié)約經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本、提高資源配置效率等方面內(nèi)容。產(chǎn)權(quán)對現(xiàn)代社會的作用表現(xiàn)在三方面：一是可以明確界定產(chǎn)權(quán)主體之間和非產(chǎn)權(quán)主體之間的權(quán)責(zé)關(guān)系，從而使人們在交易過程中形成合理的預(yù)期；二是產(chǎn)權(quán)能夠?yàn)橥獠啃缘膬?nèi)部化提供激勵；三是產(chǎn)權(quán)在明確產(chǎn)權(quán)主體權(quán)利的同時，也明確了產(chǎn)權(quán)主體的責(zé)任，從而對產(chǎn)權(quán)主體的行為產(chǎn)生約束，保證資源的合理配置。從產(chǎn)權(quán)的角度看，人力資本與非人力資本是同時參與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動的產(chǎn)權(quán)主體。各利益相關(guān)者與企業(yè)不同程度的利益關(guān)系，為其平等、獨(dú)立機(jī)會參與或影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)提供了可能。產(chǎn)權(quán)既要追求和保護(hù)自身權(quán)益的合理性、合法性，又強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)行使時對他人權(quán)益的尊重和保護(hù)。（2）現(xiàn)代公司財務(wù)理論，包括有效市場理論和資本結(jié)構(gòu)契約理論。有效市場理論指公司重大籌資、投資等財務(wù)決策與財務(wù)成果都需要市場予以反映和引導(dǎo)。資本市場的有效性不同，反映的財務(wù)信息質(zhì)量也不同，這將直接影響投資者和經(jīng)營者的判斷，最終影響資源配置的效果。市場的有效性直接關(guān)系到財務(wù)治理的效果，有效的市場反映更充分的信息，帶來更有效率的財務(wù)控制權(quán)轉(zhuǎn)移，對企業(yè)控制權(quán)的優(yōu)化配置意義重大。由此可見，健全的資本市場是公司財務(wù)治理的重要內(nèi)容和財務(wù)治理機(jī)制發(fā)揮作用的前提。資本結(jié)構(gòu)契約理論主要從三方面對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)如何影響市場價值進(jìn)行研究：一是資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)營者的努力水平和行為選擇，從而影響企業(yè)的市場價值；二是通過資本結(jié)構(gòu)傳遞信息的功能影響投資者對企業(yè)經(jīng)營狀況的判斷來影響市場價值；三是資本結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)控制權(quán)的分配，進(jìn)而影響企業(yè)的市場價值。

二、國有企業(yè)財務(wù)治理存在的問題

（一）國有股占優(yōu)勢，形成內(nèi)部人控制 我國絕大多數(shù)國有企業(yè)中國家是最大的股東，股權(quán)過度集中，財權(quán)分配不當(dāng)，缺乏多元股權(quán)的財務(wù)制衡，股東大會實(shí)際上被國有股控股股東所把持。內(nèi)部人控制現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重，其突出表現(xiàn)在過分的職務(wù)消費(fèi)、信息披露不規(guī)范、轉(zhuǎn)移國有資產(chǎn)，及將國有企業(yè)視同民營企業(yè)或“私人企業(yè)”而獨(dú)攬大權(quán)、建立權(quán)力“小圈子”等。在財務(wù)決策方面存在不合理之處，政府作為管理者維護(hù)著國有企業(yè)外部市場環(huán)境，還作為出資人代表享有極強(qiáng)的財務(wù)干預(yù)和監(jiān)督權(quán)利，由于國有企業(yè)與政府之間這種特殊財務(wù)關(guān)系，對于國有企業(yè)而言，政府是其重大財務(wù)事項(xiàng)的最終決策者。在做出財務(wù)決策時，可能就會對其他各方的利益產(chǎn)生不利的影響。

（二）債權(quán)人與中小投資者利益受到侵害 眾多中小股東難以參加股東大會會議或在股東會發(fā)揮作用，股東大會實(shí)際上由國有股控股股東所控制。通過關(guān)聯(lián)交易、占用公司資金、不進(jìn)行分紅等方式損害中小股東的利益，并且中小投資者參與經(jīng)營的意識不強(qiáng)，存在“搭便車”思想，可能放棄對自身權(quán)利的要求，對于債權(quán)人而言，由于國有企業(yè)、國有銀行同屬國有控制，借貸產(chǎn)權(quán)不清，并不完全具備信貸的約束能力，國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)實(shí)施財務(wù)監(jiān)控的強(qiáng)度也存在欠缺，故國有企業(yè)也可能侵犯債權(quán)人的利益。國有企業(yè)的經(jīng)營一般較為復(fù)雜，由于信息的不對稱等原因，中小股東和債權(quán)人很難全面地了解到企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和面臨的挑戰(zhàn)等，只是被動的獲取財務(wù)信息，不能有效地對企業(yè)運(yùn)營實(shí)施監(jiān)督并保證資產(chǎn)安全。此外，對中小股東和債權(quán)人的保護(hù)制度不完善，我國《公司法》和《證券交易法》等對股東的基本權(quán)利有明確的規(guī)定，對限制內(nèi)部交易、經(jīng)理人員利用內(nèi)部信息操作市場，對控股股東關(guān)聯(lián)交易限制，防止關(guān)聯(lián)交易侵害小股東利益等也有規(guī)范，但對中小投資者和債權(quán)人相機(jī)治理、發(fā)揮其在公司事會等權(quán)利機(jī)構(gòu)的決策、執(zhí)行監(jiān)督權(quán)利保護(hù)欠佳。

（三）對經(jīng)營者的激勵機(jī)制存在的問題政府部門在一定程度上采用直接行政管理的手段，沒有恰當(dāng)?shù)毓烙嫵姓J(rèn)經(jīng)營者的貢獻(xiàn)，獎勵帶有隨意性，經(jīng)營者對此難以形成穩(wěn)定的預(yù)期，激勵作用有限。薪酬激勵方式結(jié)構(gòu)單一，尤其缺乏長期的激勵手段，采用年薪制，股息加紅利，期權(quán)股份的企業(yè)還不是很多，多是固定工資的形式。一些國有企業(yè)，考核標(biāo)準(zhǔn)過于細(xì)化，要求過于嚴(yán)格，造成實(shí)際工作中實(shí)現(xiàn)有困難，影響績效考核對經(jīng)營者應(yīng)有的激勵作用。有些國有企業(yè)雖然制定了考核標(biāo)準(zhǔn)但是不依據(jù)考核結(jié)果對經(jīng)營者進(jìn)行合理獎懲，或者經(jīng)營者根本不知道考核結(jié)果如何，使得通過考核來激勵經(jīng)營者的方法成為空談或是做表面文章，這給國有企業(yè)的發(fā)展和對經(jīng)營者的正確評價、激勵都產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。在精神激勵上主要表現(xiàn)在政治前途，對國有企業(yè)經(jīng)營者精神激勵的常見方法，是評勞模、評先進(jìn)，形式性較強(qiáng)，很難從深層次起到激勵的作用。在國有企業(yè)中還存在不規(guī)范的超額分配、高福利、在職消費(fèi)等隱性激勵，這與經(jīng)營者的經(jīng)營績效不存在相關(guān)性，不僅不能激勵經(jīng)營者努力工作，還會損害股東和債權(quán)人等各方的利益，造成腐敗、國有資產(chǎn)流失等嚴(yán)重后果。

三、國有企業(yè)財務(wù)治理完善建議

（一）優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu) 優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)包括：一是逐步降低國有股比例，二是提高其他股。對國有股的制衡作用。在國有控股的前提下引入國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者，形成制衡機(jī)制。通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化調(diào)整，如兼并重組、相互參股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等多種方式，培植和發(fā)展多元化的投資主體，使國家單一主體發(fā)展成為國家、企業(yè)、基金、投資者個人等多元化主體。相應(yīng)降低國有股持股比例，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。國家資本比重的降低代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門借以對企業(yè)的干預(yù)減少；其他投資者借助于法人治理結(jié)構(gòu)對行政干預(yù)的制衡增強(qiáng)；國家資本比重降低，政府在企業(yè)的利益趨于減少，至一定程度后，政府會減少對國有及其控股企業(yè)的支持，對所有企業(yè)實(shí)行一視同仁，客觀上為所有企業(yè)提供一個公平競爭環(huán)境。但是由于目前國有股在我國股市中具有舉足輕重的作用，如果盲目大幅減持國有股可能引致股市動蕩，從而影響我國資本市場的長期發(fā)展。因此，降低國有股比例工作要有計劃漸進(jìn)推行。

（二）完善激勵機(jī)制 只要有委托關(guān)系存在，就有可能存在問題。問題的實(shí)質(zhì)是委托人和人之間的利益關(guān)聯(lián)度問題，是人的動力不足的反映。國有企業(yè)經(jīng)營者的薪酬基本特征應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營者收入與企業(yè)業(yè)績相掛鉤，能充分反映經(jīng)營者的市場價值，以此來解決人動力不足的問題。完善經(jīng)營者激勵約束機(jī)制，從加強(qiáng)監(jiān)督經(jīng)營者的越軌行為和建立有效的業(yè)績激勵機(jī)制入手，可行的途徑之一是建立以股權(quán)激勵為主體的長效激勵機(jī)制，鼓勵經(jīng)營者從公司長遠(yuǎn)利益出發(fā)，完善公司財務(wù)治理。此外，要有效地發(fā)揮薪酬制度的作用，一般情況下物質(zhì)激勵是精神激勵的基礎(chǔ)或前提，只有物質(zhì)激勵設(shè)計合理才能使整個激勵機(jī)制有效運(yùn)行。所以，應(yīng)從整體上適度提高薪酬水平。

（三）健全法律法規(guī)，強(qiáng)化內(nèi)外監(jiān)管 健全國家的法律法規(guī)可以在一定程度上對經(jīng)營者和獨(dú)立董事進(jìn)行約束。在西方國家，中小股東借助法律手段來維護(hù)自身的權(quán)益。在我國，市場和法律都不完善，必須盡快采取措施建立健全企業(yè)財務(wù)約束機(jī)制。有效的約束機(jī)制可以減少財務(wù)經(jīng)理人員的“偷懶”和機(jī)會主義行為，控制“內(nèi)部人控制”和防止財務(wù)經(jīng)理人員的隱性收入來源渠道。內(nèi)部監(jiān)督主要從規(guī)范國有企業(yè)內(nèi)部審計著手。為提高國有企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督效率和效果，可以在董事會內(nèi)建立內(nèi)部審計委員會，對董事會負(fù)責(zé)，而內(nèi)部審計委員會負(fù)責(zé)人由企業(yè)監(jiān)事?lián)伪容^合適。有利于監(jiān)督公司經(jīng)營者和股東的行為，又可以避免企業(yè)內(nèi)部審計職能與監(jiān)事會的重疊，便于妥善處理董事會下審計委員會和監(jiān)事會關(guān)系，明確各自監(jiān)督權(quán)責(zé)，使兩者在制度上相互補(bǔ)充、協(xié)調(diào)和配合，以提高公司治理效率，并取得理想的財務(wù)治理效果。進(jìn)一步完善市場體系形成一個重要的約束機(jī)制。中小股東主要是借助市場的力量對公司進(jìn)行監(jiān)督。在西方國家，敵意收購、權(quán)爭奪、用腳投票等約束機(jī)制的有效性在很大程度上取決于市場的有效性。建立規(guī)范、透明的市場保障機(jī)制，構(gòu)成對大股東的有效監(jiān)督和約束；成立具有權(quán)威的中小股東和債權(quán)人利益保護(hù)委員會。保護(hù)委員會專門處理中小股東維護(hù)權(quán)益的申訴及糾紛，使大股東受到失去控制權(quán)的威脅，強(qiáng)化控股股東的誠信義務(wù)，促使大股東依法經(jīng)營；喚醒中小股東和債權(quán)人的投資者意識，積極行使股東權(quán)利。

本文從財務(wù)治理的基本理論出發(fā)，探討我國國有企業(yè)在財務(wù)治理方面存在的一些問題并提出了建議。幾十年的改革和發(fā)展給國有企業(yè)注入了新的活力，股權(quán)分置改革的成功、完善高管人員評價考核辦法、保護(hù)中小股東合法權(quán)益的法規(guī)政策陸續(xù)出臺，這些都是推動國有企業(yè)財務(wù)治理制度完善的有利條件。但是仍然存在不盡不人意的地方，要完善國有企業(yè)財務(wù)治理，需采取一系列的措施，比如優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善激勵機(jī)制，健全法律法規(guī)，強(qiáng)化內(nèi)外監(jiān)管等。隨著我國改革和發(fā)展的不斷推進(jìn)，國有企業(yè)的各項(xiàng)制度也會更加完善，能更有效地發(fā)揮國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中中流砥柱的作用。

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［6］楊淑娥、金帆：《關(guān)于公司財務(wù)治理問題的思考》，《會計研究》2002年第12期。

第6篇

投資活動是企業(yè)的一項(xiàng)非常重要的戰(zhàn)略決策，根據(jù)理論及信息不對稱理論，由于信息不對稱所導(dǎo)致的成本會導(dǎo)致企業(yè)的非效率投資，產(chǎn)生投資過度或投資不足問題，從而降低企業(yè)的價值。因此，公司必須尋求行之有效的治理機(jī)制及資本市場機(jī)制來降低成本，緩解信息不對稱導(dǎo)致的沖突。

高效的公司治理離不開高質(zhì)量的會計信息披露，會計師事務(wù)所已審計的財務(wù)信息是企業(yè)產(chǎn)出的替代變量，是衡量控制權(quán)和剩余索取權(quán)是否匹配、激勵和監(jiān)督是否相容的關(guān)鍵，某程度上會影響企業(yè)的治理效率。

國外學(xué)者研究顯示：會計信息具有定價和治理的功能，可以緩解信息不對稱和沖突。例如，Biddle（2009）認(rèn)為：會計信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率的關(guān)系和企業(yè)與外部投資者的信息不對稱有關(guān)，會計信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率關(guān)系的機(jī)制源于道德風(fēng)險和逆向選擇等摩擦的減少，具有高質(zhì)量財務(wù)信息的公司會更少的偏離預(yù)計投資水平，從而抑制投資過度和投資不足，同時，這些公司對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的敏感性較小，在現(xiàn)金學(xué)術(shù)參考網(wǎng)提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨流充裕及低杠桿的企業(yè)中，會計信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率的正相關(guān)關(guān)系較弱，但在現(xiàn)金流匱乏及高杠桿的企業(yè)中，此正相關(guān)關(guān)系較強(qiáng)，此外，當(dāng)一個企業(yè)的總投資水平較低時，高質(zhì)量的會信息可增加企業(yè)的投資水平，而當(dāng)總投資水平較高時，高質(zhì)量的會計信息則會減少總投資水平。

那么，對我國企業(yè)而言，會計信息是否也能發(fā)揮相應(yīng)的定價和治理功能，從而抑制企業(yè)的非效率投資呢？為此，本文對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。

二、文獻(xiàn)綜述

近年來的國內(nèi)研究表明：高質(zhì)量的會計信息在管理者報酬契約和債務(wù)契約中的運(yùn)用，能夠監(jiān)督管理者和股東的行為，減少道德風(fēng)險和逆向選擇，提高企業(yè)的資源配置效率，進(jìn)而抑制企業(yè)的非效率投資，緩解企業(yè)的投資不足和投資過度。

崔偉等（2008）通過研究中國證券市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：在公司的盈利能力、規(guī)模等得到控制時，高質(zhì)量的會計信息可以降低企業(yè)的投資現(xiàn)金流敏感性，表明會計信息質(zhì)量對企業(yè)的投資效率有積極影響。李青原（2009）認(rèn)為：會計信息質(zhì)量不僅與公司的投資不足呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，也與投資過度呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，其中，在具有較高審計質(zhì)量的公司中，與投資過度的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加明顯。袁建國等（2009）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會計信息質(zhì)量與企業(yè)過度投資存在顯著負(fù)相關(guān)，高質(zhì)量的會計信息可抑制企業(yè)的過度投資行為，在自由現(xiàn)金流較多的上市公司中，負(fù)相關(guān)程度更強(qiáng)。潘立生等（2011）研究發(fā)現(xiàn)：高質(zhì)量的會計信息能夠降低由于信息不對稱導(dǎo)致的沖突，抑制企業(yè)的投資非效率行為。蔣瑜峰等（2012）認(rèn)為：會計信息質(zhì)量與企業(yè)的投資不足存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，高質(zhì)量的會計信息可以抑制企業(yè)的投資不足問題，從而提高投資效率，在融資約束較大的企業(yè)中，此負(fù)相關(guān)關(guān)系更強(qiáng)，高質(zhì)量的會計信息對此類企業(yè)產(chǎn)生更大的治理效應(yīng)。馬千棠（2012）研究發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)上市公司普遍存在投資非效率問題，但投資不足問題相比投資過度問題更加嚴(yán)重，高質(zhì)量的會計信息對投資不足的抑制作用強(qiáng)于對投資過度的抑制作用，相比非國有上市公司，高質(zhì)量的會計信息對投資不足的抑制作用在國有控股公司中表現(xiàn)的更加明顯。何熙瓊（2012）以國內(nèi)制造業(yè)上市公司為樣本，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的會計信息能夠影響企業(yè)的非效率投資，但并非一定可以減少企業(yè)的非效率投資行為，國內(nèi)企業(yè)的成本普遍較高，在成本較高的企業(yè)中，會計信息質(zhì)量對投資效率的影響更加深遠(yuǎn)。羅斌元（2012）通過實(shí)證與規(guī)范研究相結(jié)合的方法，發(fā)現(xiàn)我國上市公司的會計信息質(zhì)量水平整體較低，但呈現(xiàn)出逐年提高的趨勢，同時，成本或者融資約束較高的企業(yè)，會計信息質(zhì)量對非效率投資的抑制作用較明顯。Kevin Sun研究了27個國家和地區(qū)的財務(wù)報告質(zhì)量與企業(yè)投資行為之間的關(guān)系，并揭示了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)如何影響這種關(guān)系，其研究發(fā)現(xiàn)：相比主要來源是股權(quán)融資的行業(yè)，財務(wù)信息的透明度、披露質(zhì)量及審計質(zhì)量等對企業(yè)投資行為的作用高于主要來源是債務(wù)融資的行業(yè)；主要來源為股權(quán)融資的行業(yè)并非自愿披露更多的信息，而是受制于會計監(jiān)管。郭琦等（2013）研究發(fā)現(xiàn)：高質(zhì)量的會計信息對非效率投資的抑制作用有限，隨著會計信息質(zhì)量的提高，對非效率投資的抑制作用越來越小。

三、結(jié)論

會計信息主要通過影響企業(yè)的融資約束程度、成本及投資機(jī)會識別能力等進(jìn)而影響企業(yè)的投資效率，借助學(xué)術(shù)參考網(wǎng)提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨于公司治理及資本市場等機(jī)制來抑制企業(yè)的非效率投資；融資約束較大的企業(yè)，其融資成本較高，更可能產(chǎn)生投資不足問題；較低的投資機(jī)會識別能力或者信息不對稱導(dǎo)致的較高成本，則可能產(chǎn)生投資不足或投資過度問題。

國內(nèi)研究結(jié)果顯示，在我國，會計信息也能發(fā)揮相應(yīng)的定價與治理功能，緩解信息不對稱導(dǎo)致的沖突，從而提高企業(yè)的投資效率，其中，高質(zhì)量的會計信息可以抑制企業(yè)的非效率投資，減少企業(yè)的過度投資及投資不足行為。此外，在成本或融資約束較高的企業(yè)中，會計信息質(zhì)量對非效率投資的抑制作用較明顯。

參考文獻(xiàn)

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第7篇

大家早上好!我是來自2006級財務(wù)X班的學(xué)生XX，我的論文指導(dǎo)老師是XXX老師。我的論文題目是《中國石油化工股份有限公司財務(wù)分析》，雖然做財務(wù)分析的人很多，但我仍選擇了做財務(wù)分析，主要是基于自己的興趣愛好;同時，也是為了系統(tǒng)的學(xué)習(xí)這部分理論知識并用于指導(dǎo)實(shí)踐，因?yàn)橹安]有系統(tǒng)的學(xué)過財務(wù)分析;另外，在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)出現(xiàn)分離，利益主體出現(xiàn)多元化發(fā)展的今天，學(xué)會并進(jìn)行財務(wù)分析也已顯得非常重要。而我之所以選擇以中石化為例，是因?yàn)槲艺J(rèn)為中石油是一個財務(wù)體制相對健全的企業(yè)，對這樣的企業(yè)做出的財務(wù)分析在很大程度上保證了信息數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性和充分性。

下面，我將從：課題研究的目的和意義、論文研究的思路與方法、論文的優(yōu)缺點(diǎn)以及寫作論文的體會四個方面作具體地介紹，懇請各位老師批評指導(dǎo)。

首先，我想談?wù)勎覍戇@篇畢業(yè)論文的目的及意義。

繁盛的市場經(jīng)濟(jì)推動了企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，利益主體也出現(xiàn)了多元化的發(fā)展趨勢。在當(dāng)今，權(quán)益投資者與中介機(jī)構(gòu)、債權(quán)人、治理層和管理層、雇員、顧客、政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)、注冊會計師等都主要依據(jù)有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)的詳盡的財務(wù)報表，判斷這些企業(yè)的財務(wù)狀況和前景，并據(jù)以做出各種各樣的決策。而財務(wù)報告是一種非常專業(yè)的信息披露方式，一般的投資者面對深奧的、專業(yè)的財務(wù)報告有時如墜霧中不知所云，所以需要我們進(jìn)行更深入地、相比較的分析。

由于受財務(wù)分析主體利益的制約，不同的財務(wù)分析主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的是不同的。但上市公司公開披露的財務(wù)數(shù)據(jù)有很多，唯有正確使用財務(wù)比率才能從中挑選出對投資決策有用的信息。財務(wù)報表的分析不僅是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)，挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段，而且是投資者合理實(shí)施投資決策的重要步驟。

其次，我想談?wù)勎疫@篇論文研究的主要思路與方法。

本文首先在文章開頭簡單闡述了對上市公司報表進(jìn)行財務(wù)分析的目的和意義，在目的中，我談到：不同的財務(wù)分析主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的是不同的。在文中，我通過投資大師巴菲特的幾句話主要介紹了財務(wù)分析對投資者的重要性。

接著我便以2008和2009中國企業(yè)500強(qiáng)之首的中國石油化工股份有限公司為例做出具體的財務(wù)分析。在做具體的案例分析之前，我先從宏觀方面綜述了2008年世界和中國的石化工業(yè)狀況，并簡要介紹了中石化在2008年的經(jīng)營概況。我之所以要對這部分做介紹，是因?yàn)榻鹑谖C(jī)對企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動 、籌資活動有著不同程度的財務(wù)影響。面對金融危機(jī) ，企業(yè)在經(jīng)營活動中要減少庫存 、降低人工成本、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理;在投資活動中要減少投資支出提高資金使用效率、抓住投資機(jī)會提高權(quán)益性投資;在籌資活動中要提高借款比重、充分利用應(yīng)付賬款。通過對這些宏觀背景的介紹，可以得出一些后面對三大報表的分析中具體項(xiàng)目變化的原因。

開展財務(wù)分析需要依據(jù)一定的財務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財務(wù)報表外，還包括財務(wù)報表附注、管理層的解釋和討論、審計師意見、其他公告、社會責(zé)任報告、媒體和專家評論，以及監(jiān)督部門處理公告等。由于分析的主體不同，獲得信息的數(shù)量和難度也不盡相同，因此，我們應(yīng)盡可能地搜集可能獲得的各種信息，防止片面性。

財務(wù)報表是財務(wù)分析最直接、最主要的依據(jù)。財務(wù)報表最主要的有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

正因?yàn)槿绱耍覍χ惺?7、08年三大報表做出具體分析，對于資產(chǎn)負(fù)債表，我選取的是中石化母公司的”資產(chǎn)負(fù)債表”而不是集團(tuán)公司的”合并資產(chǎn)負(fù)債表”作分析，因?yàn)檫@部分的內(nèi)容基本一致，除了在股東權(quán)益部分分了歸屬于母公司和少數(shù)股東的權(quán)益。而其他兩張報表—利潤表和現(xiàn)金流量表，我則是分析的集團(tuán)公司的”合并利潤表”和”合并現(xiàn)金流量表”。分析報表后，我還在一定程度上分析了具體的變動原因，并做出對投資者的建議。在分析原因和得出結(jié)論時，我主要結(jié)合國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)背景和公司內(nèi)部的變化進(jìn)行了分析，同時，充分利用了財務(wù)報表的附注進(jìn)行分析。

在進(jìn)行三大報表分析時，我充分利用了財務(wù)分析方法中的趨勢分析法，也就是：通過對比中石化07、08兩期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)進(jìn)行定基對比和環(huán)比對比，得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度，以揭示中石化的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢。其中，我具體主要運(yùn)用有兩種方式：財務(wù)報表的比較和財務(wù)報表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。

接著，我對償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力四個主要的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析。具體做法是將08年與07年的各個相應(yīng)指標(biāo)做出對比，并分析引起指標(biāo)變動的具體原因。財務(wù)指標(biāo)有很多，因此，在選取指標(biāo)時，我只選取了部分有代表意義和對我分析有利得指標(biāo)。在進(jìn)行各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析時，我充分利用了財務(wù)分析方法中的比率分析法，也就是：通過計算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動的變動程序，有構(gòu)成比率，有效率比率，也有相關(guān)比率。

對中石化進(jìn)行財務(wù)分析時，我也選用了一定的評價標(biāo)準(zhǔn)與之對比，以便對企業(yè)的財務(wù)狀況做出評價。這其中有歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、也有經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

論文的最后一部分主要論述現(xiàn)行財務(wù)分析的局限性及其產(chǎn)生原因以及相關(guān)彌補(bǔ)措施，對于這部分，我主要是通過閱讀幾本報表分析的電子書對這部分的介紹，綜合它們的觀點(diǎn)，并結(jié)合一定的實(shí)際，分析而得出的觀點(diǎn)，所以，更偏向于“文獻(xiàn)綜述”。同時我對財務(wù)分析面臨的挑戰(zhàn)及財務(wù)分析的發(fā)展方向做了一定的介紹。雖然這部分參考價值并不大，且很多方面已體現(xiàn)出來或已開始改革，但由于并未完全變革，所以，我也就順便提了一下。

再次，我想談?wù)勎疫@篇論文的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：

1：結(jié)構(gòu)

2：格式

3：分析

4：重點(diǎn)

。。。。。

缺陷：

1.刪除、剪切內(nèi)容不完全：從初稿的56頁到最終定稿時的47頁，這篇論文在最后階段進(jìn)行了大量的“瘦身”，但在瘦身過程中，存在一些刪除不完全的內(nèi)容，比如：第5頁的表頭。而有些地方應(yīng)該有的，在截圖時又截掉了，比如：第22頁合并資產(chǎn)負(fù)債表的非流動負(fù)債的部分項(xiàng)目以及第24頁股東權(quán)益的部分項(xiàng)目。

2.還存在一定的錯別字或語句不是很通順的地方。

3.對某些概念和方法的理解還不是很深刻。比如因素分析法和某些比率計算

4.分析三大報表的具體變動原因還不夠透徹、全面，多數(shù)地方只做了客觀的分析，對投資者的主觀建議偏少，對其他報表使用者的決策建議也不夠突出、具體。

5.計算有部分錯誤，在計算指標(biāo)時，出現(xiàn)了一定的錯誤。例如：第9頁凈利潤的計算，第16頁的發(fā)展能力指標(biāo)的部分計算。

6.沒有進(jìn)行綜合分析，本來是打算利用改進(jìn)的杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行綜合分析的，但由于在最終定稿時，內(nèi)容過多，有56頁的內(nèi)容，且由于改進(jìn)的杜邦財務(wù)分析體系圖做的不夠好，所以在X老師的建議下進(jìn)行了刪除，回避了這部分我認(rèn)為相對重要的部分。

最后，我想談?wù)勎覍戇@篇論文的體會與收獲。

第8篇

【論文摘要】隨著我國資本市場的發(fā)展，會計信息質(zhì)量與公司治理問題引起社會愈來愈多的關(guān)注。本文通過對會計信息質(zhì)量與公司治理的相關(guān)關(guān)系的研究，以及對公司治理與會計誠信所作出的相關(guān)思考，以求能為我國企業(yè)發(fā)展與會計誠信帶來借鑒性的作用。

會計信息與公司治理結(jié)構(gòu)之間有著積極互動的關(guān)系，好的公司治理結(jié)構(gòu)被現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)作增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、提高經(jīng)濟(jì)效益的基本手段，其核心是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的條件下產(chǎn)生的委托關(guān)系，或者說股東和董事之間的信任關(guān)系。會計作為“當(dāng)今公司治理結(jié)構(gòu)的語言”，日益發(fā)揮著巨大的作用。

一、基本理論

會計信息是指企業(yè)所收集的有關(guān)企業(yè)財務(wù)運(yùn)行狀況、特征及其變化的數(shù)據(jù)資料經(jīng)過加工整理而形成的有價值的經(jīng)濟(jì)信息，是在一定的準(zhǔn)則下，真實(shí)、公允地反映一個公司經(jīng)營成果的資料。論文百事通會計信息在經(jīng)濟(jì)生活中具有重要作用，它是企業(yè)各相關(guān)利益集團(tuán)進(jìn)行決策，反映企業(yè)管理層經(jīng)營管理責(zé)任履行情況，企業(yè)加強(qiáng)和改善經(jīng)營管理的重要依據(jù)。高質(zhì)量的會計信息更是對公司進(jìn)行監(jiān)督的有力保證，是影響公司行為和保護(hù)潛在投資者利益的有力工具，有助于吸引資金，維護(hù)投資者對資本市場的信心，也有助于完善經(jīng)理層的激勵機(jī)制。

公司治理是指通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)性，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。公司治理是合約當(dāng)事人(包括股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員、工人、政府和其他利益相關(guān)者)依據(jù)法律和合約規(guī)定，對公司經(jīng)營活動行使各自的權(quán)力，從靜態(tài)上看，公司治理表現(xiàn)為公司決策權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)，從動態(tài)上看，公司治理表現(xiàn)為決策權(quán)力分配的調(diào)整過程。

二、會計信息與公司治理的雙向關(guān)系

會計信息通過其披露機(jī)制所提供的透明的信息促進(jìn)公司治理的效率的提高，同時良好的公司治理機(jī)制可以改善會計信息質(zhì)量、防范會計信息失真，也可以避免因忽略會計信息本身所具有的經(jīng)濟(jì)后果性，而導(dǎo)致會計信息失真屢禁不止的情況。會計信息與公司治理之間存在著相互的影響關(guān)系。

1.會計信息對公司治理的影響

在內(nèi)部治理機(jī)制中要取得良好的治理效果，關(guān)鍵是看各方信息掌握的程度，即，要盡可能的減少信息不對稱，以使公司的所有者、債權(quán)人等利益相關(guān)者公平地掌握公司的重大信息。可以說，會計在制定契約條款以及監(jiān)督執(zhí)行這些條款時發(fā)揮著巨大的作用。會計的核心目標(biāo)就是反映經(jīng)營者受托責(zé)任的履行情況，它通過對一個企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等信息的揭示，對經(jīng)營著的業(yè)績進(jìn)行評價。一個提供高質(zhì)量會計信息的會計系統(tǒng)，能把責(zé)、權(quán)、利三者結(jié)合起來，使得公司治理的安排充分發(fā)揮其效率，從而促進(jìn)公司運(yùn)行的良性循環(huán);反過來一個提供低質(zhì)量會計信息的會計系統(tǒng)，可能導(dǎo)致經(jīng)營者(內(nèi)部控制人)用手中的權(quán)力獲取不正當(dāng)?shù)氖找娑怀袚?dān)相應(yīng)的責(zé)任。由于“內(nèi)部人控制”是對所有者權(quán)益的侵犯，最終受損的是投資者、債權(quán)人或其他利益相關(guān)者，這樣的直接后果就是公司陷人困境或破產(chǎn)倒閉。這一旦成為一種普遍現(xiàn)象，就會造成以現(xiàn)代公司為細(xì)胞的整個市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的混亂。論文百事通

2公司治理對會計的影響

良好的公司治理與公司治理結(jié)構(gòu)是提高會計信息質(zhì)量，保證會計誠信的基本保障。

會計信息系統(tǒng)處于公司治理這一制度環(huán)境下并受其影響，不同的公司治理環(huán)境下存在不同的會計信息系統(tǒng)。公司治理結(jié)構(gòu)在很大程度上影響著會計的價值取向和利益取向，影響到會計政策的選擇以及會計信息披露的內(nèi)容和方式，進(jìn)而影響會計信息的質(zhì)量。單從會計信息供應(yīng)鏈來看，會計信息是從公司管理當(dāng)局控制下的專業(yè)會計人員開始的，歷經(jīng)董事會、監(jiān)事會、外部審計師，最終得以向公眾披露。就邏輯順序而言，會計人員提供會計信息，外部審計師提供審計意見，他們是虛假會計信息產(chǎn)生的源頭。而實(shí)際上，若將會計信息供應(yīng)鏈置于公司治理這一制度環(huán)境中，可以發(fā)現(xiàn)，符合一定質(zhì)量的會計信息與公司治理中的管理當(dāng)局、董事會及其審計委員會、監(jiān)事會的責(zé)任和作用密不可分。因此，公司治理的健全與否直接制約著會計信息的質(zhì)量，規(guī)范有效的公司治理是高質(zhì)量會計信息的環(huán)境保證，要重塑會計誠信，就必須依靠公司治理的不斷創(chuàng)新和完善，而不僅僅是依靠會計改革本身。新晨

第9篇

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，企業(yè)集團(tuán)會計策略

一、企業(yè)集團(tuán)會計風(fēng)險的誘因

1、會計資料信息不真實(shí)是主要原因之一。任何企業(yè)活動都需要有真實(shí)的會計資料信息來對應(yīng)，這些資料信息也是企業(yè)集團(tuán)的屬性體現(xiàn)，是外界了解企業(yè)集團(tuán)運(yùn)營狀態(tài)的重要依據(jù)。而部分企業(yè)集團(tuán)為了自身的某些利益要求，肆意更改會計信息，營造表面現(xiàn)象，使得會計信息資料沒有真實(shí)性，甚至存在大量的假帳。這樣會引起外界對企業(yè)集團(tuán)的錯誤認(rèn)識，無法得出客觀的評價，為企業(yè)活動帶來更大的風(fēng)險。而對于外界投資者來說，會計信息的失真會嚴(yán)重影響自己的判斷，而當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己的錯誤決定后又回抽資金，如此形成連鎖反應(yīng)，后果不堪設(shè)想。

2、違背是重要的成因。謹(jǐn)慎原則要求企業(yè)集團(tuán)在會計核算時還應(yīng)該對將來可能產(chǎn)生的費(fèi)用支出或者資金流動方向作出基本評估，并計入本期損益。也就是對未來可能要產(chǎn)生的費(fèi)用或損失提前做好準(zhǔn)備和分配，規(guī)避資金風(fēng)險，讓會計資料能夠真實(shí)、可靠地反映出企業(yè)財務(wù)狀況，確保財務(wù)的穩(wěn)定性。而我們縱觀此次美國的金融危機(jī)。表面上看來，是由次貸問題引起的外債償付危機(jī)。由于大量不確定性的風(fēng)險投資造成外債過高。而緊張的外部環(huán)境使得這些資金無法回籠造成銀行資金流斷裂而壞賬急速擴(kuò)大，外債無力償還，繼而引發(fā)股市、匯市的頻頻波動。這一些都源于對未來資金損失項(xiàng)目和風(fēng)險預(yù)計不足，沒有保持足夠的謹(jǐn)慎態(tài)度，金融機(jī)構(gòu)盲目降息，降低資金投放門檻財務(wù)管理論文，最終導(dǎo)致了資金的斷流，引發(fā)了這次金融危機(jī)。

3、監(jiān)督乏力不力致使企業(yè)集團(tuán)無法合理分配資金，財務(wù)出現(xiàn)混亂。當(dāng)會計監(jiān)督不力時，我們會看到盲目的生產(chǎn)投資，雜亂無章的資金流動，經(jīng)常是行政花錢、會計記賬，一切等事后核算。企業(yè)集團(tuán)中出現(xiàn)的亂消費(fèi)、無計劃的生產(chǎn)、盲目攀比等不良財務(wù)支出，會計監(jiān)督失去了應(yīng)有的約束力，最終會引起財務(wù)系統(tǒng)的紊亂甚至癱瘓。

4、無法把握整體經(jīng)濟(jì)脈搏。在我國，存在很多企業(yè)圖一時的利益，不考慮和充分預(yù)計國際經(jīng)濟(jì)形勢，盲目生產(chǎn)、兼并或者簽定短期巨額合同，這樣有可能在短期獲得利益，但是一但國際經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化由此很可能給企業(yè)財務(wù)帶來嚴(yán)重考驗(yàn)，使得企業(yè)抗風(fēng)險能力大大降低。

5．會計人員素質(zhì)亟待提高。部分企業(yè)會計人員的專業(yè)素質(zhì)不高，無法在崗位中發(fā)揮足夠作用，有的因?yàn)樗刭|(zhì)不夠良好而在工作中表現(xiàn)出服務(wù)態(tài)度欠缺，操作行為不規(guī)范，粗心大意而出現(xiàn)會計差錯；還有個別企業(yè)會計的道德素質(zhì)低下，對企業(yè)缺乏忠誠，勾結(jié)外部人員肆意侵害企業(yè)利益，引發(fā)經(jīng)濟(jì)案件，這一類的會計人員屬于違法人員，應(yīng)當(dāng)以法律的方式處理；其次是會計崗位職責(zé)的設(shè)計缺乏束縛和管理，會計核算方面存在紕漏，操作章程、制度均不夠完善，嚴(yán)重影響會計人員的辦事效率和質(zhì)量，影響企業(yè)集團(tuán)各部門之間協(xié)同工作。

二、金融危機(jī)下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)會計工作的意義

1、加強(qiáng)會計基礎(chǔ)工作是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本需要。在加強(qiáng)宏觀調(diào)控、改善經(jīng)營管理以及維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序方面均發(fā)揮著重要作用。會計工作是一項(xiàng)基本的經(jīng)濟(jì)管理工作，也是重要的環(huán)節(jié)，針對一個企業(yè)集團(tuán)而言，制作并提供客觀的會計資料，是對會計工作的起碼要求，也是會計工作的主要任務(wù)，而實(shí)際的會計工作中，會計工作的質(zhì)量和效率都取決于基礎(chǔ)工作是否到位。而會計基礎(chǔ)工作的質(zhì)量已經(jīng)涉及到會計資料使用者及時知情的合法權(quán)益；影響到會計資料基本功能的發(fā)揮；影響到利益分配，以及整個社會經(jīng)濟(jì)秩序的運(yùn)作。而這一切都源于會計基礎(chǔ)工作。可見真實(shí)的會計資料，詳盡而客觀的會計信息對于一個企業(yè)是多么的重要。

2、抓好會計基礎(chǔ)工作，符合會計工作秩序規(guī)范化的基本需要。理想的會計工作，應(yīng)該以良好的會計基礎(chǔ)工作為本。最近幾年，我國非常重視會計基礎(chǔ)工作的規(guī)范化，隨著國有企業(yè)的資產(chǎn)重組和股份制的實(shí)施，更多的人開始關(guān)心企業(yè)的會計報表和它的真實(shí)性，要求得到企業(yè)真實(shí)客觀的財務(wù)信息，這在客觀上也要求會計工作要符合基本規(guī)范。

3、會計基礎(chǔ)工作關(guān)系到會計工作效率和會計工作者素質(zhì)的提升。會計基礎(chǔ)工作的良好有序進(jìn)行是整個會計工作系統(tǒng)正常運(yùn)行的重要保障。如果基礎(chǔ)工作都做不好，會計信息根本就談不上準(zhǔn)確、真實(shí)、客觀了，也談不上有效率地進(jìn)行會計工作財務(wù)管理論文，也無法實(shí)現(xiàn)會計工作水平的提升。現(xiàn)實(shí)情況告訴我們，部分企業(yè)集團(tuán)會計工作出現(xiàn)秩序混亂、欠缺管理、假賬、賬目不清現(xiàn)象，這樣的會計工作是不可能發(fā)揮會計效果的。

三、金融危機(jī)下企業(yè)集團(tuán)的會計策略

1、是保障信息客觀真實(shí)的重要手段。在現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)體制中，信息存在著不對稱性，而強(qiáng)制性會計披露制度可以規(guī)避這一問題，也是投資者利益不遭受侵害的基本保障。推行強(qiáng)制性的會計信息披露制度也是符合加強(qiáng)資源配置效率的基本要求的，是市場監(jiān)管的重要手段，也是企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該盡到基本義務(wù)。針對信息的不對稱性，會計信息的披露前提以及時、準(zhǔn)確、客觀為主。

2、建立和規(guī)范企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是對企業(yè)活動進(jìn)行有效管理的基本措施。在現(xiàn)代企業(yè)機(jī)構(gòu)中，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的結(jié)構(gòu)保障，建立合理、規(guī)范的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，是有效控制、實(shí)施企業(yè)活動的關(guān)鍵。基于此，首先要發(fā)揮的價值信息優(yōu)勢，制訂企業(yè)合理的產(chǎn)銷評估數(shù)據(jù)，降低無產(chǎn)勞動帶來的損失；抓住企業(yè)產(chǎn)品特點(diǎn)，提高產(chǎn)品功能，降低成本。這些突進(jìn)都是要依靠財務(wù)部門的合理方針的制訂來實(shí)現(xiàn)。除此之外，還要拓寬財務(wù)考核領(lǐng)域，以財務(wù)為中心的考核體系。核算產(chǎn)品的有形、無形成本；將成本管理的中心轉(zhuǎn)移到成本控制；推行成本責(zé)任制，在內(nèi)部劃分核算單位，設(shè)立中心，公正地評價成本中心的績效，使財務(wù)部門在全員和全過程財務(wù)控制中發(fā)揮重要作用。

3、實(shí)行財務(wù)的集中管控必不可少。

（1）對采購供應(yīng)系統(tǒng)進(jìn)行集中統(tǒng)一采購，在采購中進(jìn)行對比，篩選優(yōu)勢成分，降低成本。取消核算實(shí)體的物資部門，由集團(tuán)總部物資部門全面負(fù)責(zé)，減少中間不必要的環(huán)節(jié)。同時，對硬件資源和人力資源進(jìn)行優(yōu)化管理提高工作效率。

（2）資金要實(shí)行集中管理。利用結(jié)算中心實(shí)施資金集中管理，取締下屬企業(yè)的分戶，將資金的管理和使用權(quán)限上移到總部，以統(tǒng)一的銀行賬戶直接對外，保證了資金使用的效率，也強(qiáng)化了資金管理。

（3）銷售要集中管理。作為企業(yè)的終端業(yè)務(wù)，銷售業(yè)務(wù)開展的好壞直接影響到企業(yè)的效益。對其實(shí)行集中管理可以將產(chǎn)品的優(yōu)勢最大化，銷售決策權(quán)集中于上層，能夠更加果斷的把握銷售時機(jī)，也是最終實(shí)現(xiàn)集中管理的必要前提。

4、讓會計行為必須實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、有序化。企業(yè)集團(tuán)的任何經(jīng)營活動都是最終通過會計核算反映出來的。因此，加強(qiáng)會計控制自然要從加強(qiáng)內(nèi)部控制入手。首先是要提高會計監(jiān)管的力度，提供足夠的監(jiān)管資源，分配監(jiān)管責(zé)任，監(jiān)管工作定期報告，真正實(shí)現(xiàn)財會工作自我管理、自我約束、自我監(jiān)督、完善的有效機(jī)制。再次，是要對會計事后業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)行內(nèi)部審核，實(shí)行自動網(wǎng)絡(luò)與外部對賬相結(jié)合財務(wù)管理論文，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)自動化與人工操作的有機(jī)結(jié)合。最后，會計人員的任何活動都要依法進(jìn)行，遵守相關(guān)的會計法律、法規(guī)，擁有良好的道德標(biāo)準(zhǔn)。

5、適時調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，組織低成本存款，定期與活期存款比例進(jìn)行合理配置。貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，提高資產(chǎn)質(zhì)量。重點(diǎn)項(xiàng)目的資金投入要加大，正確計算和科學(xué)地對資金預(yù)測，靈活調(diào)撥資金，大力壓縮庫存現(xiàn)金，降低無息資產(chǎn)的占有比例，有效地轉(zhuǎn)化為有息資產(chǎn)，最大限度地發(fā)揮資金使用效率。

6、企業(yè)人員的素質(zhì)是企業(yè)活動開展的前提。首先，應(yīng)從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，提高全員的企業(yè)共存意識，只有企業(yè)全員齊心協(xié)力謀求發(fā)展，企業(yè)才有可能獲得良好生存。做好財務(wù)管理，提高企業(yè)綜合競爭力。其次對員工實(shí)施嚴(yán)格的錄用制度，提高人力資源的整體質(zhì)量，只用有用之才。適時的對現(xiàn)有員工進(jìn)行技能考核，了解員工的實(shí)效狀態(tài)。

總之，金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中一定問題積累后的集中爆發(fā)，它的出現(xiàn)要引發(fā)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)全方位的思考。會計思想在當(dāng)代企業(yè)集團(tuán)中的合理運(yùn)用是規(guī)避風(fēng)險，規(guī)范企業(yè)活動的重要保障。

參考文獻(xiàn)