時間：2023-09-28 15:45:19
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當前世界供應鏈變得冗長且復雜，增加了它們的風險暴露性和脆弱性，從而對供應鏈風險管理造成更大的壓力。在供應鏈中，實體任何部分的破壞效應都可以直接影響一個公司持續運行的能力。為了提高效率，供應鏈參與者之間應以供應鏈風險管理進行合作。任何管理風險的方法，從供應鏈的角度來看必須有一個更廣泛的范圍而不是一個單一的組織,至少有三個組織提了有關關鍵進程的見解[1]。因此，對于評估供應鏈的脆弱性，企業不僅要確定業務中的風險，也包括其他所有實體風險以及組織聯系之間造成的風險。
國際供應鏈要在國內外進行貨物、服務、信息和資金的高度的協調流動[2]。在一些研究中得出的結論是，在供應鏈的研究中，焦點公司不到50%的風險是可見的。公司識別風險能力的下降已引起了許多學者的關注，并且通過研究報告和出版物的形式予以指導。在最近的文章和書籍中，重點對供應鏈的脆弱性進行系統分析[3]。例如，在學者們的文章中[4]呼吁在供應鏈管理領域要有更多的有關決策的認知研究。
本文的主要目的是評估在波羅的海國家和芬蘭中森林工業的原材料(木屑)供應鏈之間的信息交換與風險。首先描述主要概念，即供應鏈風險、信息交流和供應鏈風險管理、風險識別和可見性，以及系統動機和認知障礙。其次通過所用的研究方法來介紹部分實證研究，說明所研究的供應鏈以及所用的信息交換方法。隨后，以認知障礙和系統動機的觀點對訪談和信息交流風險的調查結果進行分析。最后，提交結論。
一、供應鏈風險管理及相關概念
目前供應鏈物流的風險一直在增加[5]。雖然越來越多的從業人員對供應鏈脆弱性的認識和風險管理意識有所提高，但其概念仍在起步階段，缺乏一個概念框架和實證研究結果為全球供應鏈風險管理現象提供一個明確的含義[1]。在有關供應鏈管理的文獻中，風險的定義是完全負面的且其不良后果是可見的[6]。一個標準的供應鏈風險定量公式如下：
風險=P(損失)×I(損失)
風險在供應鏈中以多種形式出現：首先，它們是可操作的，這被認為是次要的影響，但經常發生。因為不被重視，這些風險可能會引起困擾。然而，當它們同時發生或造成滾雪球效應時，這些風險會產生嚴重影響。其次，更多人認為，低概率–高后果事件(LP–HC)屬于破壞性的風險。這些事件在任何時間可能會破壞供應鏈的物料流動。
Jüttner描述的脆弱性是一種嚴重干擾的暴露，是由供應鏈內外部的風險引起的，反映了供應鏈中斷的敏感性【1】。此外，供應鏈脆弱性是風險來源的傾向，造成不良后果和對終端客戶市場有效服務的破壞。供應鏈對干擾的脆弱性取決于其結構的靈活性和彈性，其中供應鏈(風險)管理起著至關重要的作用。
供應鏈的脆弱性并不是指它發生的概率，因此供應鏈的風險識別是至關重要的。這是一個關鍵的活動，它形成了供應鏈風險管理(scrm)其他方面的基礎。Harland認為，供應鏈風險管理包括四個關鍵的管理方面：評估風險來源；界定供應鏈的不良影響；識別重大風險要素；減輕供應鏈的風險[6]。
有效的信息交換是供應鏈風險管理成功的首要條件。在搜尋有關當前供應鏈風險管理挑戰的理論解釋中，尤其是通過供應鏈的可見性，建議采用系統的觀點和組織的認知作為潛在解決方案框架。系統性或整體觀點植根于系統思考[7]以被視為概率復雜業務系統的供應鏈為基礎。Boulding 介紹了一種類型學，是根據系統的復雜程度分類，在此供應鏈(以及其他人文系統)代表最高水平的復雜的社會系統[7]。社會系統由(如人)、團體和組織運轉構成。組織的長期認知是用來描述觀點的程序和申述的組織。術語組織認知是從進程角度和組織表現來描述的。組織認知是主要的能力，它以進程的信息、自主性，學識和知識管理支持著、團體和組織。
二、實證研究和方法
此項研究作為一個較大項目的一部分，STOCA，檢查在緊急情況下芬蘭海灣的貨物流動。從波羅的海國家到芬蘭大陸的海事供應鏈上的信息交換風險是訪談重點，這是由核心供應鏈上的九個管理人員實施的。本研究的目的是了解那些對供應鏈信息交換和風險管理的可見性產生負面影響阻礙因素。研究的第一步是確定實踐者在供應鏈中如何管理信息和供應鏈中風險如何影響信息交換進程。
為了確保風格自然和跟隨被訪者的引導，主題和問題都是隨意討論的。所有的訪談都是面對面地持續了大約兩個小時。此過程被記錄下來，其音頻文件進而轉錄最終被分析。通過案例研究方法，有關影響因素和參與者可以在自然情境下直接觀察。該方法產生的洞察力，只能以一個探究性的方法實現。在受訪者中，對概念性理解和信息交流的理解范圍以及風險的理解是不一致的。通常小的物流公司因為擁有較低的知識水平沒有明確的供應鏈風險管理理念，從而無法應對所出現的一個接一個的風險及中斷事件。較大的物流公司，控制著一個全球性的供應鏈，供應鏈風險管理的重要性體現在將戰略管理工具作用于更高層次，例如改進的故障模式效應分析，也被應用于這項研究中。
三、明確的供應鏈，信息交流
各個公司中不同的實踐者所看到的風險不同，但在每個訪談中一些相同的風險也被提及。此外，管理者個人之間的差異和解釋也是很重要的。
關鍵詞：柔性能力；應急管理；供應鏈柔性；隨機能力規劃
中圖分類號：F253 文獻標識碼：A 文章編號：1001-8409（2014）04-0127-04
Abstract： Disruption risks management based on capacity flexibility is associated with the following literatures： disruption risks management in supply chain， supply chain flexibility and stochastic capacity planning. First， relevant definitions of flexibility are reviewed. Then， disruption risks management based on capacity flexibility and its relationship with literatures are analyzed. Finally， further research directions are suggested： researching capacity flexibility from a supply chain perspective； applying robust optimization； adjusting objective function； analyzing the relationship between different types of flexibility in disruption risks management.
Key words： capacity flexibility； disruption risk management； supply chain flexibility； stochastic capacity planning
1引言
隨著供應鏈長度和復雜度的增加，供應鏈面對突發事件更加脆弱[1]。事實也表明供應鏈越來越多地受到突發事件干擾：1997年，豐田的一個剎車供應商工廠發生火災，直接導致豐田在日本的18家工廠關閉兩周；2012年日本地震和海嘯導致日本眾多企業停止運營數周甚至數月，致使這些企業的上游供應商訂單銳減，下游制造商的生產也受到干擾。
突發事件給供應鏈造成的損失不容忽視。Hendricks和Singhal基于827個中斷公告分析了供應鏈中斷風險的影響，結果表明企業的股票收益低于行業基準33%～40%[2]。巨大的損失激發了對此類風險的管理，即應急管理。吳軍等指出近些年，特別是“9·11”事件之后，供應鏈應急管理引起了企業和學術界的廣泛關注[3]。應急管理研究涵蓋多個視角，有些研究構建綜合的應急管理概念框架及管理機制，有些研究關注魯棒供應鏈結構設計，有些研究則側重于具體的應急管理戰略。
在眾多應急管理戰略中，柔性能力是減緩和控制供應鏈中斷風險的一項重要戰略[1]。Sheffi和Rice指出為了應對突發事件帶來的中斷風險，需要彈性供應鏈，而柔性是構建彈性供應鏈的方式之一[4]。雖然柔性能力對于供應鏈應急管理極其重要，但相對于供應鏈應急管理研究的豐富程度而言，從柔性能力角度進行應急管理的研究比較缺乏和分散。本文的目的是對基于柔性能力的應急管理研究進行分析，理清該問題的研究和相關文獻的關系，并找出進一步研究的方向。
2柔性能力相關概念界定
2.1制造柔性
在運營管理領域中，柔性的概念始于制造柔性。Slack較早對制造柔性的概念進行分析，將柔性定義為系統擁有多種狀態的能力。這里的狀態具體指產品種類、產量水平、質量水平、產品交付時間等。從而將柔性分為5類：新產品柔性、產品組合柔性、質量柔性、數量柔性和交付柔性[5]。Sethi和Sethi進一步將柔性定義為系統通過改變自身狀態來適應環境變化的能力，即對環境的適應性。并且將柔性種類擴展到三個層級（組件級、制造系統級、綜合級）共11個種類[6]。
制造柔性將柔性的概念局限在企業內部及生產環境中，關注的是運作層面的柔性。隨著企業外包的發展，管理和協調整個供應鏈的必要性越來越顯著，關于柔性的研究隨之從企業層面擴展到供應鏈層面，從運作層面擴展到戰略層面。
2.2供應鏈柔性
關于供應鏈柔性，最初的研究是基于制造柔性，將企業層面的柔性元素擴展到供應鏈層面。比如將制造柔性中的路徑柔性擴展到供應鏈中，相當于雙源或多源采購的概念。而有些研究脫離制造柔性，將重點放在合作關系耐久性上。例如Das和Abdel-Malek將供應鏈柔性定義為買賣雙方關系在供應條件變化情況下所具有的彈性[7]。這類概念主要基于現有的供應鏈結構而言，不考慮條件發生變化時供應鏈重組問題。而實際上，面對環境變化時，供應鏈是可以通過重組來應對的，比如，諾基亞公司在供應商Philips發生火災后，迅速尋找其他供應商來替代，這就是重組供應鏈的一個實例，于是Lummus等提出了一個供應鏈柔性概念模型，該模型包括5個元素：運作系統柔性、物流過程柔性、供應網絡柔性、組織設計柔性、信息系統柔性。其中供應網絡柔性就是指重組供應鏈的能力[8]。
2.3柔性能力
供應鏈柔性內涵豐富且所含要素眾多，本文將聚焦于能力方面的柔性，即供應鏈基于能力的靈活運作來適應變化的環境。這里的能力不單單指狹隘意義上的生產能力，而是泛指供應鏈為最終顧客提品和服務的能力。
在供應鏈環境下，能力可以通過兩種方式獲得柔性：一種方式是能力本身不具備柔性，但是可以通過供應鏈運作戰略（如采購戰略、庫存戰略）賦予柔性；另一種方式是能力本身的柔性。本文關注的主要是能力本身的柔性。能力本身的柔性主要有兩種表現形式：數量柔性（volume flexibility）和組合柔性（mix flexibility）。如果一種能力可以用來生產或提供多種產品和服務，從而在環境發生變化時，可以將這種能力在多種產品和服務間進行分配，這樣的能力具有組合柔性。數量柔性不同于組合柔性，具有數量柔性的能力只能用來生產或提供一種產品和服務，但是它生產或提品和服務的數量可以超過或低于本身的能力水平[9]。
3柔性能力應急研究及與相關研究的關系
基于柔性能力對供應鏈突發事件進行應急管理，即通過供應鏈成員相互合作對柔性能力進行獲取和分配，從而減緩和應對突發事件造成的中斷風險。它與三方面的研究密切相關：供應鏈突發事件應急管理、供應鏈柔性和隨機能力規劃。柔性能力應急問題是這三方面研究的交叉點。
3.1柔性能力應急與供應鏈突發事件應急管理
供應鏈突發事件應急管理是一個系統的過程。籠統地講，突發事件應急管理過程包括事前中斷風險管理和事后應急恢復兩個部分。Kleinforfer和Saad給出了中斷風險管理的SAM分析框架，即：識別風險源及脆弱點、評估風險、減緩風險[10]。基于該框架，本文將供應鏈突發事件應急管理過程分為4個部分：風險識別、風險評估、風險減緩和應急恢復（如圖2所示）。
柔性能力應急問題屬于風險減緩和應急恢復的范疇。風險減緩，即降低中斷風險發生的概率以及減弱風險發生可能造成的損失；而應急恢復，即對突發事件導致的供應鏈中斷進行積極應對，減少損害并盡快恢復[11]。
Tang和Tomlin從降低風險事件發生概率和減弱風險負面影響兩個角度提出風險減緩策略。在減弱風險負面影響方面，提出增加供應鏈柔性的策略：多供應商策略、柔性合同策略、柔性流程策略、柔性產品策略、柔性定價策略。其中的柔性流程策略與本文的柔性能力概念是一致的[1]。Goyal和Netessine關注需求風險的減緩，分析能力組合柔性和數量柔性對減緩需求風險的作用，并研究如何在不同柔性種類間進行選擇[9]。Sheffi和Rice將供應鏈迅速從中斷風險恢復的能力視作供應鏈彈性，而柔性是構建供應鏈彈性的方式之一，考慮到供應鏈必要元素，主要柔性種類有供應及采購柔性、轉換柔性、分配及面向顧客柔性、控制系統柔性、企業文化柔性。其中的轉換柔性與本文的柔性能力概念是一致的[4]。Tomlin分析了風險減緩和應急恢復兩種應急管理戰略，研究結果表明：企業采用何種應急管理戰略，受到成本、供應商特點以及企業風險態度的影響。其中，供應商能力起到最重要作用，能力數量柔性使得采用應急采購策略成為可能[12]。
柔性已被視作供應鏈風險減緩和應急恢復的重要元素。一些重要的研究已經對柔性在供應鏈應急管理中的應用進行了定性和定量分析，尤其是定性研究比較豐富。但是，具體到柔性能力，相關研究并不豐富，現有的研究也大都從企業視角出發，從供應鏈角度分析柔性能力在應急管理中的應用則相對較少。
3.2柔性能力應急與供應鏈柔性
柔性能力是供應鏈柔性的重要組成部分，所以柔性能力應急的研究與供應鏈柔性研究也密切相關。Jack和Raturi研究了數量柔性對企業績效的影響，其中的數量柔性不僅來源于企業內部，如冗余能力、緩沖庫存、勞工柔性等，也來源于企業外部，而外部來源就是指企業利用供應鏈戰略來獲取數量柔性，如外包、供應和配送網絡、戰略聯盟等[13]。Sánchez和Pérez進一步研究了供應鏈柔性與企業績效的關系，他們將供應鏈柔性分為三個層面：車間層面、企業層面和供應鏈層面。研究結果表明三個層面的柔性與企業績效之間都是正相關關系，其中供應鏈層面的柔性與企業績效之間的正相關性更強[14]。Graves和Tomlin研究了供應鏈中的工藝流程柔性。工藝流程柔性是指一個生產設施可以生產多種產品的能力，與本文中的組合柔性概念是一致的。研究指出當工藝流程柔性從一個企業擴展到供應鏈時，會產生兩種低效性，即流動性低效和階段跨越性低效，為了克服兩種低效，并不需要完全柔性結構，鏈式柔性結構可以實現與完全柔性結構近似的效果[15]。
上述關于供應鏈柔性的研究對于研究柔性能力在供應鏈應急管理中的應用具有重要的啟示意義，為如何將柔性能力從企業層面擴展到供應鏈層面，從整個供應鏈的角度研究柔性能力在應急管理中的應用提供了思路。
3.3柔性能力應急與隨機能力規劃
柔性能力應急與隨機能力規劃的共同點是都需要考慮不確定條件下能力投資及分配問題。隨機能力規劃文獻中有一部分僅研究專用能力，也有一部分考慮到柔性能力。考慮柔性能力的隨機能力規劃問題比較有代表性的研究如表1所示。
4總結與展望
柔性能力作為供應鏈應急管理的一項重要戰略，雖逐漸受到企業和研究人員的重視，但相關研究還有待深入。基于柔性能力的供應鏈應急管理研究是供應鏈突發事件應急管理、供應鏈柔性和隨機能力規劃三方面研究的交叉點。通過對柔性能力應急研究及與上述三種研究之間關系的分析，總結出柔性能力應急問題需要進一步研究的方向：
（1）從供應鏈視角出發的柔性能力應急研究。目前柔性能力應急研究大部分是從企業視角出發，而供應鏈應急管理需要整個供應鏈的運作協調，因而需要將柔性能力問題的研究視角從企業內部擴展到供應鏈，相應也會產生新的問題，比如，柔性能力構建在供應鏈哪些節點上，不同節點之間的利益如何協調，柔性能力規劃決策如何受到供應鏈參數的影響，企業內部的柔性能力規劃決策在供應鏈范圍內是否依然成立等。
（2）魯棒優化方法在柔性能力應急研究中的應用。供應鏈突發事件的主要特點是概率小危害性大，不同于日常風險。關于柔性能力應對日常風險的研究相對較多，其中優化方法主要是隨機規劃方法，這種方法在處理日常風險時是適用的。但當考慮突發事件風險時，隨機規劃的優化結果波動會較大，這種情況下，魯棒優化方法是一種比較適用的方法，因此可嘗試魯棒優化方法在柔性能力應急問題中的應用。
（3）柔性能力應急問題優化目標的調整。目前關于柔性能力在風險應對中的應用，大部分針對的是日常風險，常以成本或利潤作為優化目標。在突發事件的應急管理中，成本和利潤將不再是首要考慮目標，首要考慮的因素可能是中斷損失、恢復時間、偏離成本、缺貨率等，可以綜合考慮上述因素，對柔性能力應急問題的優化目標進行調整。
（4）不同類型柔性在應急管理中的作用和關系研究。關于柔性能力的研究中，組合柔性占據大部分。而除了組合柔性，數量柔性也是柔性能力的一種重要表現形式，數量柔性在應急管理中的應用也應得到重視。此外，關于供應鏈柔性的研究已經將供應鏈柔性維度做了較全面的劃分，那么，這些不同類型的柔性在供應鏈應急管理中各起到什么樣的作用，在應急管理中柔性能力與這些不同類型柔性之間的關系又是怎么樣的，這些都是值得探討的問題。
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[關鍵詞] 供應鏈 安全運營 風險
一、供應鏈概念的再認識
不管我們是否意識到，人類一直不自覺地存在于供應的鏈條中，供應的鏈條本身就是客觀存在，實際上，把這種鏈條叫做“供應鏈”也未嘗不可。但是，傳統的鏈條是由雙邊關系延伸所形成，人們只從和我相聯結的這種雙邊關系來考慮問題，而不可能從上下延伸所形成的所有雙邊關系來考慮問題.優化只局限在雙邊問題，最精明的企業家，也許會在雙邊基礎上向上下適當的擴展，但是，沒有必要也沒有可能顧及到上下的盡頭，因此，整個鏈條不處在可控的范圍之中。
國家標準中，對供應鏈有一個明確的定義：“生產及流通過程中，涉及將產品和服務提供給最終用戶活動的上游與下游企業，所形成的網鏈結構。”雖然給出了標準的定義，但是這不等于人們對供應鏈就有了明確的、正確認識。道理很簡單，按照國家標準的定義中所表達的若干元素，供應鏈的概念實在太寬泛了，因為世界上的所有角落，都有最終用戶，都有上游與下游企業，都有不管是混亂還是有序的網鏈結構，都有精心規劃的、有效管理的和根本不在控制狀態的這種結構。按照這個定義，供應鏈自古就有之。因此這個定義無法反映現代社會所倡導供應鏈的本質意義，一句話，這個定義完全沒有反映出供應鏈管理的重要內涵。如果能對最后一句話：“所形成的網鏈結構”做如下的修改，“經過整合和信息聯結所形成的網鏈結構”，這個概念的時代性就會更明顯。
二、供應鏈環境風險分析
WTO時代的到來，供應鏈環境已經初步形成，在供應鏈環境下，市場競爭的格局發生了根本變化，目前的競爭不再是企業和企業之間的競爭，而是供應鏈和供應鏈之間的競爭，市場的參與者也發生根本變化，供應鏈專家克里斯多夫的精辟表述：“未來的市場上將只有供應鏈而沒有企業”。在供應鏈環境下，企業的雙邊關系不再是主要的關系，供應鏈與供應鏈之間的關系將成為市場的主體關系。單個的企業要生存要發展將別無選擇的成為某個供應鏈中的一個單元，不管是否愿意它必須跟供應鏈中的其他企業進行協作。一個供應鏈網絡也許包含幾十個乃至幾百個企業，單個企業間資產屬有權、企業文化、技術水平、管理水平和政治經濟環境千差萬別，更重要的是企業的價值取向的本位化，將使供應鏈網絡在運作過程中將會出現不協調的音符，甚至出現一定的安全隱患和危機因素。能否加強對供應鏈運行中風險的認識和防范，是關系到供應鏈和其中的全部企業生死存亡的大問題。如果認為按照供應鏈的思維實施了供應鏈管理模式就能高枕無憂的享受供應鏈的美餐，就把供應鏈管理看得太簡單了。供應鏈風險無處不在，它是一種潛在的威脅,會利用供應鏈系統的脆弱性,對供應鏈系統造成破壞,給上下游企業以及整個供應鏈帶來損害和損失。供應鏈上的各環節是環環相扣的,彼此依賴,相互影響,任何一個環節出現問題,都可能波及其他環節,影響整個供應鏈的正常運作。了解并識別這些可能的風險因素,探索其引發的因素和發展的規律，對參與供應鏈的企業來說,是非常必要的。供應鏈風險通常來自于自然環境和社會環境以下兩個方面。
1.自然環境風險
風險主要有水災、火災、地震、閃電、雷擊、風暴、隕石、冰雪損害、火山爆發、山體滑坡、外界物體倒塌、空中運行物體墜落等來自大自然的破壞，時刻威脅著供應鏈的安全。飛利浦公司的大火就是因為大自然的破壞引起的：暴風雨中的雷電引起電壓增高，陡然升高的電壓產生電火花點燃了車間的大火。又如，2002年的非典，引起全球的震動。今年在東南亞流行的禽流感對食品供應鏈的打擊也是致命的，人類目前普遍面臨著環境惡化的問題，天災爆發的頻率也越來越高，作為一種不可抗力，它將成為供應鏈的致命殺手。
2.社會環境風險
(1)獨家供應商的風險。采用獨家供應商政策存在巨大風險,一個環節出現問題,整個鏈條就會崩潰。
(2)信息傳遞的風險。當供應鏈規模日益擴大,結構日趨繁雜時,信息傳遞延遲以及信息傳遞不準確都會增加,并使整個供應鏈因此陷入困境。
(3)物流配送的風險。生產過程和運輸過程中的不穩定將會造成物流配送的延遲,并導致供應物流的中斷,從而影響到供應鏈下游企業的運營。
(4)財務狀況的風險。某些企業在生產運營中可能會占用上下游企業大量的資金,如果其財務狀況不夠穩健,將隨時導致對整條供應鏈的致命打擊。
(5)市場波動的風險。影響銷售的市場因素是多方面的,一旦出現不可預料的不利因素就可能導致銷售下滑,市場出現逆轉,整個供應鏈可能立即崩潰。
(6)合作伙伴的風險。供應鏈中各企業之間在技術水平、管理水平、人員素質、企業文化、職業道德等方面都存在著差異,這些差異都影響著供應鏈的整體競爭能力和獲利能力,并決定著供應鏈的穩定與否。
(7)利潤分配的風險。供應鏈中的企業是一個利益共同體,在供應鏈整體利潤一定的條件下,某些企業利潤的提高會導致其他企業利潤的降低,某些企業獲利水平過低將導致消極合作甚至退出供應鏈,使供應鏈崩潰。
因此，企業要重視供應鏈風險控制,當危機發生時以免被動挨打坐以待斃，使企業陷入絕境，并直接或間接地影響到上、下游企業以及整個供應鏈的安全運行，造成全局性危害。
參考文獻：
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【關鍵詞】供應鏈金融；模糊層次分析法；風險評估
一、供應鏈金融的概念
供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結果進行分析的基礎上運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流引導工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務①。也就是在供應鏈中，上下游中小企業在核心企業的同意下，以核心企業為擔保，向商業銀行融資，促進整個生產鏈的順利運作。與傳統的貿易融資業務不同的是，銀行通過核心企業來管理上下游中小企業的資金流和物流，把風險控制到最低。供應鏈金融很好的實現了“資金流”、“物流”、“信息流”和“商流”等的多流統一，有巨大的市場潛力和風險控制效果。但供應鏈金融在給整個生產鏈帶來豐厚利潤的同時放松了對供應商的資金約束，因而蘊藏著很大的風險。
二、供應鏈金融風險分析
（一）供應鏈金融存在的風險
供應鏈金融主要流程是中小企業（融資商）在與核心企業簽訂合同后向監管方交付抵押物，并向銀行申請融資，監管方向銀行提供評價證明，銀行確認后向中小企業（融資商）提供授信，同時核心企業受到貨物后驗收，將應收賬款單據交給銀行，并向銀行確認將來支付貸款。因此，供應鏈金融風險主要可以分為五個方面：銀行風險、企業內部風險、企業外部環境風險、擔保存貨風險。
各風險細分圖如下：
（二）風險評估
由于供應鏈涉及因素過多而導致供應鏈金融風險具有很大的不確定性，因此，在做風險評估時采用定量分析法中的層次分析法和模糊層次分析法比較實用。這里選用模糊層次分析法對各風險進行評估。
步驟如下：
1、列出層次結構
三、結束語
由于各因素之間的優先關系評估是由專家判斷得到，數據具有很強的主觀性，所以在做評估時要做好詳細的調查，收集可信數據，總結經驗，結合實際，并且可以采取多位專家評估求平均值的方法。此外對于模糊矩陣做一致性檢驗處理，使得到的權重數據更可
批注：①供應鏈金融的概念出自百度百科
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關鍵詞 供應鏈融資 融資模式 風險管理
中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A
0引言
目前，我國中小企業迅速發展，但由于經營規模一般不大，經營穩定性差，資信水平不高，缺乏抵押擔保等原因。中小企業難于從商業銀行獲得資金支持，且融資成本過高，發展受到了嚴重的制約。而供應鏈融資作為一種全新的融資模式，鎖定較高信用等級的單位作為應收賬款及訂單融資的核心企業，或者以價值穩定、流通性好的商品作為物權擔保，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套企業，有效解決中小企業的融資困境。
1 供應鏈融資研究進展
與在實務界的受關注程度和紅火發展相比，關于供應鏈融資的理論研究則顯得相對滯后。而國內對供應鏈融資的研究始于2007年，主要從緩解中小企業融資困境的角度切入。由于供應鏈融資是供應鏈管理衍生出來的一個分支，因此我們可以將相關領域的研究分成兩個階段，第一階段為財務供應鏈的研究，第二階段為供應鏈融資的研究。
第一階段：財務供應鏈的研究。供應鏈管理以構成供應鏈的商品流、信息流、財務流的最優化為理念。Profldeta1.（2003）將金融資源流看成是介于物流和金融之間的金融供應鏈，并在供應鏈管理的框架下將凈流動資產的管理作為一個重要的研究問題。田中禾等（2007）提出財務供應鏈管理下的新型財務流程具備的動態財務平臺和五個功能模塊。為企業優化財務流程，提升動態財務能力，構建企業動態能力提供了一個新的研究視角。
第二階段：供應鏈融資的研究。為洞悉供應鏈融資提供了概念上的鋪墊。國內學者對供應鏈融資的研究始于2007年。鄒武平（2009）分析了供應鏈融資的三種基本模式：應收賬款融資模式、存貨質押融資模式和預付賬款融資模式，作為商業銀行的業務創新，在一定程度上破解了中小企業的融資困境。熊熊等（2009）研究了在供應鏈融資模式下的信用風險評價，提出了考慮主體評級和債項評級的信用風險評價體系，減少了目前對供應鏈融資業務評價大多依靠專家評價的局限。侯麗霞（2012）主要研究了商業銀行對中小企業的授信風險。通過對風險評價體系的生成機制進行分析，構建出供應鏈融資的風險評價綜合模型，并為供應鏈融資的風險防范和監控提出參考和建議。
盡管國內外學者對財務供應鏈和供應鏈融資進行了一定的研究，并取得了較為豐富的研究成果，但是從降低資本成本率提升公司價值的研究依然空白，而這正是供應鏈融資領域值得進一步深入研究的課題。
2 中小企業供應鏈融資概念及現狀
2.1中小企業供應鏈融資概念的引入
供應鏈融資是指銀行在審查整個供應鏈情況的前提下，基于供應鏈上的某一核心企業的信用實力狀況，從生產周期中的采購原材料開始，再將原材料制成半成品、成品，最后將產品通過銷售網絡送到最終用戶手中，對核心企業和其上下游配套企業提供的一種融資服務。
2.2中小企業供應鏈融資模式
目前，根據抵質押物的不同，以應收賬款、預付賬款和存貨為質押物為中小企業融資，供應鏈融資模式大致可以分為三種類型：應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資，三種模式使得處在任何一個供應鏈節點上的中小企業，都可以根據企業的上下游交易關系以及自身的特點，選擇合適的融資模式。
2.2.1應收賬款融資模式
應收賬款融資模式，是指以中小企業對供應鏈上核心大企業的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應鏈下游的中小企業提供融資的方式。在該融資模式下，債權企業（中小企業）、債務企業（核心大企業）和銀行都要參與其中，且債務企業在整個運作中起著反擔保的作用，一旦融資企業出現問題，債務企業也將承擔彌補銀行損失的責任。應收賬款融資模式一般運用于企業售出貨物至貨款收回的階段，操作流程簡單，能加快中小企業資金回籠， 提升資金周轉速度。
2.2.2保兌倉融資模式
處于供應鏈下游的中小企業，有時也需要向上游核心大企業預付賬款。對于短期資金流轉困難的中小企業來說，則可以運用保兌倉業務來對其某筆專門的預付賬款進行融資，從而獲得銀行短期的信貸支持。保兌倉業務是指在作為產業鏈核心大企業的生產商承諾回購的前提下，由融資企業向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質押獲得銀行貸款額度，并以由銀行控制其提貨權為條件的融資服務。
2.2.3 融通倉融資模式
融通倉融資模式，又叫存貨模式，是指受信人以存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。該模式適合處于任何時期的中小企業進行融資。中小企業在申請融通倉融資業務時，需將合法擁有的貨物（如原料、 存貨、商品等可流動貨物） ，交付銀行認定的專業物流倉儲公司保管，只轉移貨權不轉移所有權，由銀行、中小企業和專業倉儲物流公司三方共同簽訂協議，銀行為企業提供短期貸款。在企業發貨后，銀行根據物品的具體情況按一定比例為其融資。當提貨人向銀行支付貨款后，銀行向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權交給提貨人。
3 中小企業供應鏈融資風險及風險測度
3.1 信用風險管理
銀行所面臨的信用風險主要是指客戶由于違約導致銀行損失的可能。因此，要明確供應鏈融資所帶來的信用風險就需要供應鏈融資服務提供銀行在流程和制度上從信用風險的識別、到信用風險的度量、到信用風險的評估、到信用風險的控制予以規范。
3.1.1信用風險的識別
信用風險的識別就是要發現企業違約的主要原因。首先，在大類上可以將信用風險分為系統性風險和非系統性風險。其次，基于供應鏈融資授信的支持性資產主要涉及：存貨、預收賬款和應收賬款。最后，授信企業可能產生的道德風險也是信用風險中一個重要的考察因素。
3.1.2信用風險的度量
現階段對于中小企業進行信用風險的定量分析較為困難，主觀判斷的依賴比較強。因此，如何減少主觀判斷的誤差成為當務之急，一個可行的方式是銀行在進行風險度量時采用結構化的評估方式。
3.1.3信用風險的評估
信用風險的評估主要是需要銀行綜合分析授信的違約率及違約成本，考慮放貸的信用風險與收益是否匹配。若放貸的收益不足以彌補風險，銀行就應要求授信企業提供更多的信用支持，來匹配相應的風險，以此來規避風險。
3.1.4信用風險的控制
信用風險的控制主要有風險轉移、風險回避、風險補償、損失控制等。
3.2操作風險管理
巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義是：由于內部程序、人員和系統的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風險。
3.2.1操作風險的識別
巴塞爾委員會將操作風險分為七類：內部欺詐、外部欺詐、客戶、產品以及商業行為引起的風險事件，雇用合同及工作狀況帶來的風險事件，有形資產的損失，經營中斷和系統出錯，涉及執行、交割以及交易過程管理的風險事件。
3.2.2操作風險的評估
對于操作風險進行評估的主要目的在于把供應鏈融資中操作風險的量度和管理結合起來。
3.2.3操作風險的控制
供應鏈融資的操作風險控制，首先注意的是操作風險控制的方式是否做到了成本與收益相匹配，還有就是明確每個操作風險環節上的責任人。
3.3其他風險管理
法律風險，主要表現在供應鏈融資中普遍采用授信資產支持作為信貸基礎，各類授信支持資產能否做到與授信主體信用的隔離，其中涉及相關法律問題。因此，法律風險管理問題也是供應鏈融資風險控制中所必需考慮的。
市場風險，主要是指由于市場利率、商品價格以及匯率變動，或替代商品的出現，造成企業資金鏈緊張，無法還貸的風險。
政策風險，是指國家宏觀政策的變動，導致市場價格波動，或使得供應鏈所在行業的經營現狀發生改變，造成企業形成無法還款的風險。
4中小企業供應鏈融資風險管理措施
4.1信用風險的風險管理方法
信用風險是由供應鏈融資業務的主要參與主體決定的，因此供應鏈融資中的信用風險問題是無法回避的，有必要加強對信用風險的管理。針對信用風險的風險管理辦法主要有：
（1）建立信用風險評估體系，加強對企業的信用管理。
（2）選擇與信用良好、實力雄厚的第三方物流企業合作。
（3）監控融資企業和核心企業的經營情況，動態控制信用風險。
4.2操作風險的風險管理方法
由于供應鏈融資的融資模式各不相同，參與主體也比較多，業務流程也相對比較復雜，因此操作風險在所難免。針對操作風險的風險管理辦法主要有：
（1）完善合同、協議和操作流程設計，規范操作行為。
（2）組建專業的供應鏈金融業務操作隊伍。
（3）完善內控體系，構建分層次監督體系。
4.3市場風險的風險管理方法
市場風險對于是銀行來說是不可控風險，因此，針對市場風險的風險管理辦法主要有：
（1）選擇價格相對穩定的質押物。
（2）建立靈活快速的商品市場價格監控體系。
（3）與商品價格相對穩定的行業合作。
4.4其他風險管理方法
4.4.1法律風險的風險管理辦法
首先在開展供應鏈融資業務前，商業銀行應確保擬定相關的合同、協議和業務流程不存在漏洞，從源頭上杜絕法律風險的產生。其次，在授信調查階段，銀行工作人員應審核作為質押物的應收賬款和存貨的所有權、合法性和可轉讓性，防止發生法律糾紛。此外，政府應當完善供應鏈融資業務相關的法律法規，為供應鏈金融業務的發展培育良好的法制環境。
4.4.2政策風險的風險管理辦法
政策風險管理的對象是國家宏觀政策，由于國家宏觀政策對于銀行來說具有不可控性。因此，商業銀行在管理政策風險時，只能對國家宏觀政策進行預測，一旦政策風險發生，銀行可以及時采取風險應急處理措施，避免風險大規模爆發。同時銀行也應進一步加強對供應鏈行業和融資企業運營狀況的監控。
參考文獻
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供應鏈金融的概念：供應鏈金融是一種新型的融資方式，且可以為我國的中小企業提供理財等相應的金融服務，其通過融資與企業進行合作，進而實現了銀行、企業以及商品之間的共贏。供應鏈融資在實現資金分配均衡的基礎上，提高了供應鏈的競爭力。供應鏈金融的特點：首先，供應鏈金融是基于供應鏈而產生的一種新的融資方式，有效解決了當前中小企業融資難的困境；其次，突破了傳統金融融資的局限，從而使中小企業突破自身弱點限制，獲得銀行的融資；最后，供應鏈金融的參與方式與傳統融資參與方式相比，更加多樣化。
二、供應鏈金融融資模式分析
1.供應鏈金融融資模式的相似與不同之處
供應鏈金融融資主要有以下三種模式：應收賬款融資模式、保兌倉融資模式和融通倉融資模式。以下對此三種模式的相似之處與不同之處進行了分析。
（1）相似之處
供應鏈金融融資的三種模式都將供應鏈金融的核心理念與特點表現出來，即為中小企業解決了融資難的問題。這不僅使中小企業在發展的過程中有充足的資金進行運轉，還有效地提高了供應鏈的運作效率，此外也使銀行業從中受益。從三種融資模式的整體作用出發，其都使銀行業擴大了服務范圍，進而就使中小企業突破了自身弱點所帶來的融資局限。當前，在供應鏈金融融資模式下，其對中小企業信用評估的方式由傳統的企業財務數據評估轉變成了供應鏈交易風險評估。這樣的融資方式有效地拓展了銀行業的業務范圍，也豐富了銀行業的信貸文化。
（2）不同之處
在整個供應鏈中，企業運作過程是各生產活動混合而成的，因此，企業既是債權方，同時也需要大量資金來維持自身的正常運轉，所以，在應收賬款融資模式與保兌倉融資模式中，企業可以以自身的實際情況來選擇。融通倉融資模式、應收賬款融資模式、保兌倉融資模式的抵押物分別為存貨、應收款和預付款。企業在使用供應鏈融資這一模式時，要結合自身的所處位置、交易關系和自身的優勢等來選擇適合自身的供應鏈金融融資模式，以真正實現融資的目的，即解決短期資金周轉不開的問題，進而維持自身的正常運轉。
2.供應鏈金融融資模式所具備的優勢
供應鏈金融融資的主要優勢表現在：拓展銀行服務范圍以使中小企業獲得銀行的金融融資服務、提升銀行信息的對稱性。在拓展銀行業務以使中小企業獲得銀行金融融資方面，供應鏈金融的主要模式為中小企業提供了金融服務，銀行也就不再將風險評估方式局限于企業本身，進而實現了企業、商品以及銀行三者的共贏。在提升銀行信息對稱性方面，基于供應鏈金融融資模式下，銀行收集信息的成本降低。
三、供應鏈金融融資的風險控制對策
1.構建健全的風險管理制度體系
構建完善的供應鏈金融融資風險管理制度體系是實現對風險有效控制的基本。基于供應鏈金融融資方式與傳統金融融資方式的不同，需要建立與其相適應的風險管理體系，且要確保此體系具備獨立性，從而在實現該體系有效運轉的基礎上，實現對供應鏈金融融資風險的有效控制。與此同時，基于評估方式的不同，供應鏈金融融資風險管理體系需要引入新風險評估體系。
2.引進專業人才
基于供應鏈金融融資模式下，需要引進專業人才的方式來強化對供應鏈金融融資模式的運用，進而將風險控制在最小程度。因此，這樣的人才不僅要掌握傳統金融融資方法與模式，還要具備供應鏈金融融資的經驗與技能，從而才能實現對風險有效的分析與管理。
四、總結
關鍵詞：供應鏈金融；問題思考；創新設想
中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2010)03-0023-04
一、供應鏈金融的概念界定
關于供應鏈金融的概念，理論界和實務界目前尚未有一致的意見。隨著供應鏈金融研究和創新實踐的不斷深入，對供應鏈金融概念與范圍有必要進行相應的界定和厘清。
(一)供應鏈金融概念定義的歸納
目前比較流行和具代表性的供應鏈金融概念可以歸納為以下三類：
第一類，認為供應鏈金融是物流與金融業務的集成、協作和風險共擔的有機結合服務，是一種物流金融。它為商品流通的全過程提供服務，服務對象是供應商、生產商、銷售商、物流企業、金融機構等。
第二類，認為供應鏈金融是銀行等金融機構對一個產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務的集成。供應鏈金融的核心是以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業“產一供一銷”鏈條的穩固和流轉暢順，并通過金融資本與實業經濟的協作，構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業生態。
第三類，認為供應鏈金融是一種基于供應鏈商業交易的融資解決方案。國際知名的金融顧問咨詢公司TowerGroup關于供應鏈金融的定義是：供應鏈金融是以發生在供應鏈上的商業交易值為基礎，設計一系列的為供應商提供流動資本融資和現金流的解決方案，是一種管理目標實現的優化方案。供應鏈金融就是將金融引入優化目標，在現有供應鏈優化模型中直接加入資金流的測度，從而來制定優化策略，然后再將模型推廣到更為復雜的庫存結構乃至與生產、運輸等問題進行聯合優化。
(二)供應鏈金融概念的界定
筆者認為，以上對供應鏈金融概念的定義僅僅描述了供應鏈金融的實踐過程，尚未對供應鏈金融的概念作完整、全面的實質界定，并且在脫離供應鏈整體、以孤立的業務概念來研究討論供應鏈金融，這樣往往就會造成供應鏈金融概念擴大化或縮小化。實際上，供應鏈金融的產生是有其深刻的歷史背景和市場需求的，是社會經濟發展中服務產業發展的一種必然形式。論及供應鏈金融必須從供應鏈管理模式的形成產生開始。
現代意義上的供應鏈金融概念，發端于20世紀的80年代，深層次的原因在于世界級企業巨頭尋求成本最小化沖動下的全球性業務外包，由此衍生出供應鏈管理的概念。到20世紀末，企業家和學者們發現，全球性外包活動導致的供應鏈整體融資成本問題，以及部分節點資金流瓶頸帶來的“木桶短邊”效應，實際上部分抵消了分工帶來的效率優勢和接包企業勞動力“成本洼地”所帶來的最終成本節約。由此，供應鏈核心企業開始了對財務供應鏈管理的價值發現過程，國際銀行業也開展了相應的業務創新，以適應這一需求。供應鏈金融隨之漸次浮出水面，成為一項令人矚目的金融創新。
筆者認為。供應鏈金融的概念應該界定為在整個供應鏈的范疇之內，即就是圍繞供應鏈管理中資金管理進行設計的一整套解決供應鏈資金問題的管理方案。其結果是讓供應鏈的管理更加完善和高效，以適應經濟的發展需求。而銀行等金融機構也從中得到業務的創新與拓展，取得相應的利益。因此，供應鏈金融的概念應該界定為，從整個供應鏈管理的角度出發，提供綜合的財務金融服務，把供應鏈上的相關企業作為一個整體，根據交易中構成的鏈條關系和行業特點設定融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的相關企業，提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資創新解決方案。
二、供應鏈金融的理論基礎
如上所述，供應鏈金融是供應鏈管理中的一種財務或融資創新解決方案。供應鏈金融的產生與發展在理論上是能夠得到合理的解釋。并由于這些解釋而成為其發展創新的依據。
(一)供應鏈金融形成的理論解釋
實際經濟活動中，往往形成“有網沒鏈”的情況，供應鏈管理就是形成連接各個網絡之間的管理鏈條，把各個網絡通過相關的利益連接起來，然后對連接的各個環節進行有效的管理，使實體經濟與虛擬經濟在管理上有機結合，實現生產、流通和資金資本的資源分配帕累托最優改進(Pareto Optimality)。供應鏈是指產品生產和流通過程中所涉及的原材料供應商、生產商、分銷商、零售商以及最終消費者等成員通過與上游、下游成員的物質流、信息流、資金流、商務流的網絡連接(linkage)而組成的網絡結構。在供應鏈管理中，可以通過探求因果關系的管理問題，建立相應的因果關系管理模型來尋找管理環節上存在的薄弱管理問題，這種因果關系的建模可以建立在貝葉斯網絡模型的基礎上。通過求證找出影響管理環節的主要問題。
(二)供應鏈金融創新的理論依據
供應鏈金融服務創新的理論依據就是在供應鏈管理中，強化金融服務的作用，通過金融服務的創新，實現供應鏈管理中的最優管理效果，推動經濟效率的提高。供應鏈金融就是以最有效率的方案解決供應鏈管理環節中的資金約束的問題。
國內學者陳祥鋒、朱道立對供應鏈金融創新的理論依據進行了深入的研究。他們認為供應鏈金融創新的依據就是解決企業的資金約束問題，把包含資金約束企業所組成的供應鏈稱之為資金約束供應鏈。在資金約束供應鏈中，企業由于受到資金限制，可能無法實現其最優的運營決策，這將會影響到供應鏈中各個企業及整體的效益。然而，如資金不足的企業能夠獲得融資服務，并實現其最優的運營決策，那么融資服務可能為資金不足供應鏈創造新的價值。經過他們的研究推導發現：第一，由于信息不對稱，傳統以銀行為核心的所謂1+N或N+1+N的供應鏈金融服務模式不能為資金約束供應鏈創造價值，而在以銀行和第三方物流企業合作的結構和以第三方物流企業為主導的供應鏈控制結構為核心的供應鏈金融創新服務模式中，融資服務以及第三方物流企業的運作將為資金約束供應鏈創造新的價值。第二，以第三方物流企業為核心的供應鏈管理控制優于以銀行為核心或通過的控制。筆者認為，供應鏈金融創新的理論依據就在此，即從供應鏈管理的鏈條上賦予更優的金融創新。因此供應鏈金融創新就是作為一種最優的資金約束解決方案，而不僅僅是對銀行等金融機構業務本身的改變或者創新。
三、供應鏈金融的創新實踐
(一)供應鏈金融的創新發展
在我國，對供應鏈金融創新的研究探索與實踐，大致經過了三個階段：第一個階段，從“物流銀行”的設想，到“融通倉”概念的提出；第二個階段，從“倉單
質押”業務的嘗試，到“物流銀行”業務的開展：第三個階段，從“物流銀行”業務的開展，到供應鏈金融戰略的提出與實施。在供應鏈金融創新的實踐發展上形成了兩條業務發展的主線模式：
其一，是基于傳統的商業銀行貿易融資，結合生產貿易企業的業務特點和實際需求，由商業銀行創新業務而提供的結構性貿易融資業務模式。該業務模式通過貨權質押、信托收據、保險及公證、貨物監管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結構化設計來掌握貨權、監控資金，為其提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿易融資方式。
其二，是基于供應鏈管理模式通過第三方物流企業(3PL)，創新出來的應收賬款、應付賬款和融通倉等供應鏈融資模式。這種業務融資模式比結構性貿易融資模式更創新了一步，它是基于供應鏈金融的思想，商業銀行等金融機構從專注于對企業本著信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業務的真實風險，同時也使更多的企業能夠進入銀行的服務范圍。
(二)供應鏈金融的創新問題
筆者認為有必要對供應鏈金融在創新中存在的五個方面問題進行思考，以找出解決問題的辦法與方案：
第一，業務創新的后勁不足。實施供應鏈金融業務創新受到銀行等金融機構要求的制約。目前以銀行為主的供應鏈金融業務是基于所謂的核心大企業的信用替代而成立的，這在中小企業的融資中表現得很突出。即需要銀行融資的中小企業必須和一家值得銀行信賴的大企業發生業務往來，從而得到“某種資格的認定”或者借用大企業的信用，使其達到銀行認可的資信水平，實際上是中小企業利用大企業的良好信譽與實力以及和銀行穩固的信貸關系來為其提供間接的信用擔保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在發展中，通過供應鏈管理建立了諸如“1+N”或者“N+1+N”這樣的業務關系。但是，能夠具備這種關系的中小企業是有限的。這種供應鏈金融雖然納入了中小企業的內容，但仍然沒有把它同大企業業務區別開來，而只是把它作為業務的一個鏈條，沒有提供定制化的融資服務和針對性的融資解決方案，顯然沒有起到優化供應鏈管理的整體效能。這樣業務創新明顯出現了后勁不足的問題。
第二，模式創新的動力不足。在我國供應鏈金融創新模式主要是基于傳統的商業銀行業務創新的結構性貿易融資業務模式和基于供應鏈管理中銀行通過和第三方物流企業(3PL)合作的供應鏈融資模式。雖然這兩種創新模式解決了供應鏈金融業務發展中的許多問題，但是現在這兩類模式也顯現出發展創新動力不足的態勢。在目前的融資中。銀行為了控制風險。就需要了解企業抵質押物的規格、型號、質量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商等等，還要查看各種權利憑證的原件、辨別真偽。這些工作不僅費時費力，而且大大超出了銀行的日常業務與專業范疇。即便是銀行和第三方物流企業(3PL)的合作，按照目前的合作模式，也很難讓銀行省時省力。另外，目前流行的供應鏈融資服務模式雖然可以解決供應鏈中的資金不足問題，創造新的價值，但是其最高的收益不會超過傳統銀行的盈利模式，加上銀行在供應鏈金融服務中的費時費力。因此，以銀行為核心的供應鏈金融創新動力是不足的，很難成為銀行的主流業務，這樣的業務模式創新發展也是有限的。
第三，技術創新亟待解決。目前供應鏈金融僅僅停留在銀行和企業的層面上，供應鏈管理所依賴的網絡信息技術目前在兩個領域很難同步發展，網絡信息技術的落后會造成信息不完整準確、業務銜接不順利流暢，往往還會引致風險的發生，供應鏈金融信息技術基礎的創新亟待得到解決。由于供應鏈管理數據庫對于整個供應鏈上的企業和產、供、存、銷、資金具有實時監控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術創新問題的解決是供應鏈金融創新得以順利發展的關鍵。
第四，組織創新急待突破。目前的供應鏈融資僅僅局限作為銀行對傳統業務的一種創新與補充。實踐證明，在供應鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的，由于供應鏈融資比傳統的貿易融資具有更大的風險。傳統的貿易融資強調的往往只是特定交易環節供需雙方企業的信用狀況和貿易的真實背景；而供應鏈融資不但要強調這一點，而且更加強調整個供應鏈風險的監控與防范，對供應鏈各個環節潛在的風險都要加以識別與控制，大大增加了管理成本。并且從目前的供應鏈金融業務模式來看，供應鏈融資中的存貨大部分是中間產品，具有很強的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現。因此，供應鏈金融的風險控制更加復雜、所需要的措施也更加全面。同時，目前這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團性企業歸集，通常會將核心企業的信用放大，用以對供應鏈上的企業進行更大的授信來支持該業務的創新開發，風險的聚集擴散效應會擴大。據了解，在實踐中，由于供應鏈資金管理的不善，已造成了國內幾家大公司的經營困難，有的甚至破產重組。事實證明，一旦核心企業集團資金鏈斷裂，必然會殃及整個供應鏈金融，形成系統性的風險。國內以銀行為主體的供應鏈金融組織創新形式已遭遇到了發展的瓶頸，必須進行有效的突破。
第五，制度創新需要加強。組織形式的突破必須有制度上的保障，目前供應鏈金融在創新發展上存在制度的約束。從銀行方面來說，我國的銀行受到嚴格的分業經營管制，不可能從整體上為供應鏈管理提供財務融資的服務，加上業務的運作與管理必然存在盲區和不易控制的環節。這樣以銀行為主體的供應鏈融資模式僅能圍繞大企業開展業務，難以滿足發展中的融資、結算和風險分散等方面供應鏈集成管理的服務需求，更難以滿足廣大中小企業的金融服務要求。從企業方來說，雖然銀行在供應鏈融資中引入了諸如第三方物流企業，來聯合推動業務的創新發展，也取得了一定的成績。但是限于我國目前金融制度和法律的規定，非金融機構不得從事金融業務活動，物流公司不能以其自有資金為企業墊付款項融通資金。因此，我國的金融體制必須根據經濟社會的發展加強改革創新，改變不適應發展的制度法律的約束，使制度能夠正確引導供應鏈金融實現全面的創新。
(三)供應鏈金融的創新設想
基于以上供應鏈金融創新發展中的問題，筆者認為，我國供應鏈金融創新已到了必須解決技術創新、組織創新和制度創新的階段。為此，提出供應鏈金融創新的基本設想如下：
第一，在技術上，通過物聯網的技術創新(即傳感器加互聯網)，建立我國產、供、銷的完整供應鏈信息系統。通過傳感器的技術創新，將互聯網運用到基礎產業和服務產業，建立起不同行業、產品的基礎供應鏈信息管理平臺，為供應鏈金融實現技術的整體管理創造條件。
【關鍵詞】供應鏈 金融 模式 風險
供應鏈金融是面向中小企業的貿易融資領域新業務，自2005年深圳發展銀行全面推出供應鏈金融業務后，其他商業銀行相繼效仿，國內一些學者也對其進行深入的研究。盡管有關供應鏈金融的研究成果眾多，但對其概念的界定，還未形成統一的看法。現有關于供應鏈金融的研究主要是從金融機構在供應鏈金融中所起的作用、供應鏈金融的功能、供應鏈金融運作機理等角度對其概念進行界定。本文在總結已有研究的基礎上將供應鏈金融定義為商業銀行提供的由資信等級較高的核心企業提供擔保，同時由第三方服務機構監管的為供應鏈不同節點的中小企業提供的封閉授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。綜合考察文獻來看，目前有關供應鏈金融的研究主要包括理論基礎、構成要素、業務模式以及風險這幾個方面。
一、供應鏈金融的構成要素分析
國內學者對于供應鏈金融的構成要素觀點基本一致，由定義可以看出，供應鏈金融主要涉及到以下幾個參與主體。
（一）金融機構
金融機構包括商業銀行和金融公司，是供應鏈金融中資金的供給主體，將資金和信用注入到整個供應鏈體系，通過對融資項下的資產控制，給予核心企業的上下游中小企業授信的支持。李飛（2011）指出供應鏈金融有助于銀行深化客戶關系，開拓中小企業融資市場。章文燕（2010）認為，供應鏈融資模式和服務的創新有利于提高商業銀行的核心競爭力，促進商業銀行自身發展。
（二）中小企業
中小企業是供應鏈中資金需求的主體，它們通過核心企業信用的隱含擔保，獲得金融機構融資，是供應鏈金融服務的最大受益者，銀行的融資給予其資金鏈極大的支持，一定程度上緩解了其資金缺口，并且中小企業借助銀行信用的支持，贏得了更多的商機。
（三）核心企業
供應鏈金融最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以其為出發點，為供應鏈提供金融支持，核心企業由于具有優良的信用和實力強大的資本，給上下游中小企業起到反擔保的作用。李國青（2010）認為核心企業從供應鏈融資服務中受益頗豐，緩解了供應鏈失衡的問題，穩定了其鏈條，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。
（四）第三方物流企業
在供應鏈金融中，第三方物流在為中小企業提供物流、信用擔保服務的同時，還為銀行等金融機構提供資產管理服務，是供應鏈金融服務的主要協調者。供應鏈金融服務的實施，在很大程度上要依賴于物流業的成熟與發展和物流企業的資信實力。章文燕（2010）和林俠、羅霄峰（2011）都認為為了控制信貸風險銀行一般選擇行業市場占有率靠前，而且物流配送渠道暢通、價格穩定、流通性好的大型物流公司合作，這實際上把絕大多數中小物流企業拒之門外，市場空間進一步被擠壓。
二、供應鏈金融的業務模式
供應鏈金融業務主要有應付賬款融資、存貨融資和應收賬款三種融資模式。應付賬款融資模式中，上游核心企業承諾回購，倉儲監管方提供信用擔保，銀行向中小企業提供貸款緩解預付壓力，同時銀行掌控提貨權。存貨融資模式中，以中小企業的存貨為質押，但不轉移所有權，金融機構與核心企業簽訂擔保合同或質物回購協議，約定在中小企業違反約定時，由核心企業負責償還或回購質押動產。應收賬款融資模式則是以中小企業對下游核心企業的應收賬款為質押，并由第三方物流企業提供信用擔保，核心企業將貨款直接支付給銀行的融資方式。
李國青（2010）從供應鏈金融的不同階段出發，總結了針對采購階段中小企業資金短缺問題的應付賬款融資模式、運用階段的動產質押融資模式和針對企業商品銷售階段，一般為處于供應鏈上游、中游的債權企業融資的應收賬款融資模式。謝清河（2010）指出中小企業要充分了解各種物流金融模式，根據自身特點選擇適合自身的模式，以簡化程序、降低交易成本、提高融資效率。
三、供應鏈金融的風險研究
目前在我國供應鏈金融創新仍屬于全新的領域，具有巨大的發展潛力，但其風險來源也非常復雜，主要來自于以下幾個方面：由于供應鏈各參與主體之間相互不信任，不遵守合約等產生的信用風險；供應鏈金融業務運作過程中的操作風險；供應鏈金融業務相關的質權、物權法、浮動抵押制度等相關法律問題；供應鏈金融貨押業務中存在貨物價值不穩定的市場風險；在銀行和企業存在著信息不對稱或不完全對稱的情況下， 銀行和企業之間的的融資往往會變成一種博弈行為， 由此產生道德風險等。
章文燕（2011）認為供應鏈金融聚集風險，一旦供應鏈中的某個成員出現融資問題 ， 影響會很快蔓延到整個鏈條上 ，引起更大的金融災難，并著重分析了可能由制度、人員、系統及社會等各種因素素所引起的操作風險。李毅學（2011）將供應鏈金融的復雜風險歸納為系統和非系統兩大類，進一步將系統風險分為宏觀與行業系統風險和供應鏈系統風險，非系統風險分為信用風險、存貨變現風險和操作風險。
隨著供應鏈金融的不斷發展，現在的供應鏈金融模式已涉及了很多環節和參與主體，業務控制也變得復雜。雖然現有文獻中風險的研究比較全面，但是對于風險的識別和控制，并沒有進行具體的量化研究；且限于宏觀層面上分析整個供應鏈的風險，缺乏對各個運作環節以及各參與主體可能面臨的風險的分析；應該結合實際運作過程中遇到的問題，進一步研究如何識別、控制和防范風險，給出具體的措施，促進供應鏈金融更好發展。
參考文獻
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內容摘要:本文從供應鏈融資的概念和特點入手,總結出供應鏈融資的主要運作模式,分析了供應鏈融資帶來的機遇以及在發展中應該注意的問題。
關鍵詞:供應鏈 融資模式
供應鏈融資的概念和特點
供應鏈是指產品生產和流通過程中,所涉及的原材料供應商、生產商、批發商、銷售商以及最終消費者組成的供需傳輸網絡,即由物料獲取、物料加工并將成品送到用戶手中這一過程所涉及的企業和企業部門組成的網絡。
供應鏈融資是指金融機構充分利用供應鏈中的信息流、物流、資金流的特點,通過監控訂單、物流、資金建立可靠的風險防范平臺,為供應鏈中的不同環節提供相應的資金支持的服務過程。
供應鏈融資具有以下特點:
供應鏈融資必須基于供應鏈信息的共享。企業間的訂單、庫存、物流等信息傳統上都被認為是企業的商業秘密,供應鏈融資的基礎就是對這些信息的共享,甚至是公開。只有這樣才能有效建立供應鏈融資的風險防范平臺,才能有效發揮供應鏈的融資功能。
供應鏈融資往往基于核心企業展開,以增強整條供應鏈的競爭力。從典型的供應鏈來看,供應鏈中占有主導地位的企業,往往是實力雄厚的生產企業,其供應商和分銷商廣為分散,處于供應鏈中的弱勢地位。供應鏈金融服務就是要將資金流整合到供應鏈管理中來,既為供應鏈各個環節的企業提供商業貿易資金服務,又為供應鏈弱勢企業提供有效的資金支持,以強化整個供應鏈的競爭能力。
供應鏈中資金和物流運轉的不對稱性,構成供應鏈融資的盈利和防范風險的空間。資金流反映出資本的貨幣功能及作用,它具有支付、信用等功能,在物流運動中起到重要的推動作用。但由于貨幣還具有很強的時間屬性,尤其在借助信息載體后,它的運動速度非常快,可以用分秒來計算,運作成本相對較低。物流實體則由于受到時空、物理狀態以及運輸環境等因素的制約,周轉速度相對要慢的多,同時,運作成本較大。這種運轉的不對稱性構成了供應鏈融資的盈利和防范風險的空間。
供應鏈融資的主要運作模式
實現供應鏈融資,前提是選定行業背景下的欲融資產,并對欲融資產在行業中的地位及作用進行全面系統的調研分析,據此鎖定產能的上下游供求關系,明晰產品銷售的網絡渠道,梳理各種對應關系,整合資源形成完整的供應鏈系統。因此,必須本著資本從源頭注入,到終端產品收回的流程規則,進行對客戶的選擇、考察,建立經濟合理和供求完善的供應鏈系統。整體解決方案,首先是建立、理順與銷三方及物流企業相對稱的信息流,然后再用其對稱、穩定可監管的應收應付帳款信息及現金流引入金融機構的參與。
從供應鏈融資來看,其大體上可以分為基于完整供應鏈的融資和基于供應鏈特定環節的融資。鑒于我國絕大部分的供應鏈融資是基于供應鏈特定環節的融資,本文只對這種方式進行分類討論。
供應鏈的特定環節是指,在整個供應鏈相鄰的兩個節點之間發生的商務合作關系。為在特定而且相鄰分別處于供應鏈上下游之間兩個節點的企業,提供融資服務方案就是基于特定環節的融資方案。基于特定環節的融資方案常見的有基于應收賬款的融資方案和基于庫存商品的融資方案。
(一) 基于應收賬款的融資方案
參與主體主要是圍繞供應鏈上的供應商和下游企業,以及參與應收帳款融資的金融機構。下面本文通過圖1來說明應收帳款融資服務模式。
1.供應商與制造商進行貨物交易。
2.供應商收到貨物購買方的應收帳款單據,貨物購買方成為制造商。
3.供應商將應收帳款單據質押給商業銀行。
4.制造商向銀行出具應收帳款單據證明,以及付款承諾書。
5.銀行貸款給供應商。
6.融資后購買原材料和其他生產要素
7.制造商銷售產品,收到貨款。
8.制造商將應付賬款金額支付到供應商在銀行指定的賬號。
9.應收帳款質押合同注銷。
其中,3、4、5、7、8、9都有商業銀行參與,這樣通過供應鏈中應收帳款在商業銀行中的質押融資活動,供應商可以及時獲得商業銀行提供的貸款,不但有利于供應商乃至整個供應鏈的運作管理,而且有利于商業銀行改善不良的集中信貸結構,提高貸款收益率,加快中小型企業健康穩定的發展和成長。
基于應收賬款的供應鏈融資風險主要集中在制造商。一般而言,金融企業為了防范風險,選擇的還款企業(制造商)應該是供應鏈的核心企業,是資金、產品、信息、技術的主要控制者。從目前我國的零售行業發展來看,除了具有行業壟斷優勢的企業以外,銀行一般不會選擇零售企業作為還款企業。
(二) 基于庫存商品的供應鏈融資模式
建立在“支付現金”至“賣出存貨”期間的貨幣時間價值基礎之上,由商業銀行通過與第三方物流倉儲企業的業務合作,共同為融資企業提供庫存商品融資服務。銀行必須具備存貨融資服務的專門服務平臺和管理帳戶,以及相應的信貸風險評估能力。第三方物流倉儲企業在融資服務中為企業提供物流和信息支持。
庫存商品融資模式流程圖2所示,融資企業、銀行、物流企業簽訂三方協議,協議質押對象、質押期間、倉儲費用、質押比率等;融資企業把存貨倉單交給銀行,并獲得銀行貸款;銀行在質押期間可以不定期檢查貨物情況,物流企業有義務保證倉單所列貨物與實際相符并及時向銀行匯報貨物情況。貸款到期后,融資企業還款,銀行歸還倉單給融資企業,融資企業憑倉單提貨。
銀行對倉單質押融資風險防范的關鍵在于對抵押貨物變現能力的評估。一般而言,銀行更加傾向于選取變現能力強的商品作為抵押物。比如在鋁行業的供應鏈融資,整條供應鏈的風險防范都是基于金屬鋁本身的變現能力而設定的。比如建設銀行2006年公布的可以作為庫存抵押的商品目錄,僅僅包括三個大類二十個品種的商品,分別是鋼材類、有色金屬類、化工原料類。
供應鏈融資帶來的機遇
為中小企業發展提供了機遇。我國經濟發展很大程度上還依賴于政府投資和大型企業的擴張,中小企業在我國還沒有得到充分的發展。中小企業的發展面臨很多問題,其中很重要的一條就是融資難。許多中小企業不得不從地下錢莊和高利貸者的手中獲得資金,這些都嚴重影響了中小企業的發展。供應鏈融資很大程度上為中小企業提供了新的融資渠道,特別是對那些在某個發展良好的產業里,依托大型核心企業發展的中小企業,能夠得到較好的資金支持。
為商業銀行發展提供了新的空間。隨著利率市場化進程的推進和資本市場的發展,商業銀行將越來越難從大企業的利差中獲取巨額利潤,中小企業貸款和中間業務將是今后商業銀行的重要利潤來源。供應鏈融資提供的個性化解決方案,商業銀行一方面可以從中收取相應的中間業務收入,另一方面由于中小企業的利率議價能力較差,商業銀行還可以得到較高的利差回報。某種程度來說我國的中小企業融資還是一塊未經開發的處女地,它將給我國的商業銀行提供巨大的發展空間。
大力推動第三方物流和期貨業的發展。從我國的實際情況來看,企業特別是中小企業,很難僅僅因為方便快捷就去選擇第三方物流企業作為倉儲物流解決方案。金融服務的介入,將大大提高第三方物流企業的地位。金融的介入也會對第三方物流企業作出優勝劣汰,促進物流企業的健康發展。供應鏈融資發展和推廣的關鍵在于一個健康的期貨市場作為化解風險的平臺,期貨市場和供應鏈融資將會互相促進,互為推動力,在今后的一個歷史階段快速發展。
供應鏈融資應注意的問題
當前供應鏈融資風險有信用風險、質物選擇和行業風險、合同風險、管理風險和道德風險。信用風險是指當事人各方發生信用危機, 資金鏈危機或中斷, 無法歸還銀行貸款, 且采用不正當手段轉移或占有質物。質物選擇和行業變動風險是指質物發生變質、變化, 造成價格損失。行業陷入不景氣狀態, 質物變現困難等。合同風險是指當事人之間訂立的各種合同有明顯瑕疵, 給當事人造成某些損失或給不法分子有可乘之機。管理風險是指業務量大了之后, 當事人尤其是質權人、監管人管理幅度增大, 管理鏈條延長、環節增多, 所需的專業知識和技能增加, 而出現的管理不到位風險。道德風險是指當事各方執行人故意違背操作流程和合同約定造成的風險。因此,在發展供應鏈融資的過程中,應注意以下問題。
(一)對借款方的資信要嚴格把關、認真審查
借款方資信是貸款方最關心和關注的問題。那么, 用什么指標去評價對方資信, 用什么方式去保證貸款的安全,這必須要認真研究。傳統的授信擔保方式是使用固定資產和土地擔保, 而供應鏈金融則需要借款方的動產、貨幣資產、應收賬款來擔保。對借款方的資產負債率指標關注度在降低, 對其在供應鏈中的位置, 上下游企業的信用及企業周轉情況、現金流的關注度在提高。供應鏈主辦銀行要通過調閱財務報表、查看過去的交易記錄和電話調查等多種手段,幫助核心企業制度性地評估供應鏈成員企業,核心企業在選擇成員企業的過程中,應將信用度的評價作為一項重要標準,對各加盟企業進行嚴格篩選,對潛在的不良成員要及時予以淘汰,保證企業供應鏈及供應鏈金融的和諧發展。因此,可首先在鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等產業鏈比較完備、行業秩序比較良好、與銀行合作程度比較高的若干行業進行嘗試,待取得經驗后,再擴大運營范圍。
(二)加強過程控制
傳統的銀行業務只看結果不看過程, 供應鏈融資則要高度重視借款企業生產經營過程, 認真核查借款的用途和還款來源。建立信息技術平臺加深信任,為保證信息傳輸的及時準確,實現信息共享,促進成員間加深信任,供應鏈中的企業可依托互聯網技術,通過ERP系統平臺,利用EDI等信息處理技術,建立物料與資金數據高度共享的信息網絡,以保證物流、資金流與信息流的協調,實現供應鏈金融服務與物流、信息流活動的無縫整合。
(三)建立與供應鏈融資業務相適應的組織機構和管理體制
金融機構不僅要有金融業務的專家, 還要有產業和行業的專家,要建立完備的風險控制體系和相應的管理機構,要實現流程再造提高服務效率。發展供應鏈融資的重要前提是加快進行流程再造,以流程銀行的新姿態促進供應鏈金融的健康可持續發展。
(四) 加強規范化管理工作
供應鏈金融概念的內涵和外延還有待統一, 核心企業資信評價標準、體系需要進一步科學化、金融新商品的風險評估需要系統化。第三方物流企業資質也需要有一個標準的評價體系等等。總之, 供應鏈金融服務突破了原有金融服務的來源, 是一種創新和革命。舊的秩序和標準被打破, 新的秩序和標準還在建立之中, 二者在動態中平衡, 希望盡早有規范可循。
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