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綠色金融拉動中小企業(yè)融資篇1

0引言

隨著環(huán)境污染愈演愈烈，環(huán)境保護已經(jīng)成了一項重要議題。G20會議倡導(dǎo)中小企業(yè)要走綠色發(fā)展之路，利用金融支持來達到環(huán)保目的，促進企業(yè)履行社會責(zé)任。中小企業(yè)利用此契機，在政府部門的引領(lǐng)下積極發(fā)展綠色金融，不但可以解決自身融資問題，還可以履行社會責(zé)任，提高自身聲譽。何建奎等（2006）認(rèn)為投資者根據(jù)企業(yè)對環(huán)境的綠色發(fā)展貢獻程度進行投融資，使社會更加重視環(huán)保產(chǎn)業(yè)，企業(yè)財務(wù)人員和管理人員也將在投資決策時對各種影響環(huán)境的因素進行更全面的考慮；更重要的是，可以引導(dǎo)資金更好的流向效益好、潛力大的項目，最大程度發(fā)揮資金的效用。[1]中小企業(yè)綠色金融模式運作如圖1所示。首先，在相關(guān)政府主管部門的支持下，中小企業(yè)可以發(fā)展綠色項目，在融資時需要向擔(dān)保公司提供資料獲得擔(dān)保，同時向商業(yè)銀行提出貸款申請；其次，擔(dān)保公司作為融資中介，在確認(rèn)企業(yè)信息無誤后向商業(yè)銀行發(fā)送擔(dān)保意向文件；最后，商業(yè)銀行將中小企業(yè)與擔(dān)保機構(gòu)遞送的信息審核后為中小企業(yè)方提供貸款。

1理論分析和研究假設(shè)

1.1綠色項目前景與企業(yè)融資

我國“十三五”規(guī)劃（2016-2020）將綠色發(fā)展理念融入經(jīng)濟建設(shè)中,確保未來我國經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。綠色金融是金融機構(gòu)通過提供貸款、發(fā)行債券等一系列金融手段將資金注入與節(jié)能環(huán)保有關(guān)的綠色產(chǎn)業(yè)。發(fā)展綠色金融可以在抑制污染性項目的同時積極開拓新興投融資項目，提高投資回報率。綠色金融產(chǎn)品將吸引更多民間資本介入綠色信貸和綠色基金，推動綠色資產(chǎn)證券化，成為綠色金融體系重要的組成部分。西方發(fā)達國家發(fā)展綠色金融相對較早，以海濱銀行（ShoreBank）為代表的諸多國外銀行在2009年已經(jīng)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，通過向華盛頓和俄勒岡州當(dāng)?shù)毓咎峁┵J款，減少能源、木材使用量，減少廢物生產(chǎn)，減少污染物排放。雖然我國的綠色金融未能與發(fā)達國家同時起步，但我國與發(fā)達國家在該領(lǐng)域的差距正在不斷縮小。以綠色債券為例，2016年第三季度我國綠色債券的發(fā)行量占全球同一時期發(fā)行量的45%，居世界第一。[2]積極的政策引導(dǎo)促進了綠色債券的發(fā)展，發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｑ杆籴绕鸬木G色金融，將大大便利中小企業(yè)有前景的綠色項目融資，擴大企業(yè)融資渠道，減輕企業(yè)融資壓力。因此，提出假設(shè)1：中小企業(yè)綠色項目發(fā)展前景越好，越有可能取得貸款。

1.2政府支持與企業(yè)融資

政府將專項資金補助等款項直接撥付給企業(yè)為直接扶持。財政間接扶持則以出臺相關(guān)政策來調(diào)節(jié)稅收、改善金融環(huán)境，間接扶持企業(yè)發(fā)展壯大。近年來，針對阻礙中小企業(yè)發(fā)展壯大的因素，我國政府積極推出相應(yīng)政策來為中小企業(yè)保駕護航。如通過調(diào)節(jié)所得稅前的可扣除項目和扣除比例來支持企業(yè)加大研發(fā)投入，支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；2015年廈門財政局開展中小企業(yè)融資擔(dān)保體系建設(shè)，建立并完善銀行小微企業(yè)免抵押、免擔(dān)保信用貸款風(fēng)險分擔(dān)機制，設(shè)立還貸應(yīng)急資金、融資擔(dān)保風(fēng)險補償及保費補助。各地政府還開展了眾多以扶持中小企業(yè)發(fā)展為主題的會議，相互交流學(xué)習(xí)，借鑒經(jīng)驗。可見政府引導(dǎo)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，不僅解決了企業(yè)的融資難題，而且還有利于企業(yè)在政府引導(dǎo)下朝綠色環(huán)保方向發(fā)展。因此，提出假設(shè)2：政府支持力度越大，中小企業(yè)越有可能獲得資金支持。

1.3信息對稱程度與企業(yè)融資

經(jīng)濟關(guān)系中，一方比另一方擁有更多的信息，導(dǎo)致交易出現(xiàn)信息不對稱。這種信息不對稱加大了信息搜集的難度，增加了企業(yè)在甄別信息時所需要的成本和開展交易活動時面臨的風(fēng)險。信息不對稱帶來的道德風(fēng)險與逆向選擇問題極易產(chǎn)生不公平交易，導(dǎo)致交易雙方相互之間的信任度下降，進而偏離預(yù)期交易效果。融資者在金融市場中往往將自己掌握的內(nèi)部信息保留不外流，傳遞對自己有利的信號來吸引投資、提升價值。中小企業(yè)在金融市場中的信息不透明，導(dǎo)致銀行為防范風(fēng)險，保障資金安全拒絕放貸。宋華等（2017）認(rèn)為，要解決中小企業(yè)因信息不對稱導(dǎo)致的融資難的問題，銀行需要建立穩(wěn)定的借款償還機制，提高借貸雙方信息的透明度。更需要中小企業(yè)提供綠色項目的詳細(xì)信息，增強信息透明度。[3]因此，提出假設(shè)3：信息對稱程度越高，中小企業(yè)越有可能獲得貸款。

1.4企業(yè)規(guī)模與企業(yè)融資

不同規(guī)模的中小企業(yè)從銀行獲取貸款的難易程度有一定的差異。總體而言，相對于大型企業(yè)，中小企業(yè)向銀行貸款受到更多的限制。鄭春榮（2015）研究了全國36家大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況，發(fā)現(xiàn)就銀行授信情況看，大部分大型企業(yè)并沒有用完授信額度。[4]李毅學(xué)（2011）認(rèn)為，銀行評估企業(yè)的綜合實力不僅能有效反映企業(yè)的信用狀況，還能提供違約風(fēng)險體系的指標(biāo)。[5]大型企業(yè)向銀行借款相對容易，一方面在于其經(jīng)營規(guī)模大，受非正式市場關(guān)系制約較少，內(nèi)部治理機制成熟完善，擁有成熟的員工培養(yǎng)機制。另一方面，大企業(yè)的制度較為健全完善，可以有效減少舞弊，防止濫用權(quán)力的行為。而大部分中小企業(yè)缺乏相對成熟的內(nèi)部控制制度，較多依靠家族制管理體系。因此，提出假設(shè)4：企業(yè)規(guī)模越大，越有可能獲得借款。

1.5企業(yè)信用與企業(yè)融資

信用即遵守承諾，履行約定，獲得信任。企業(yè)可以在資本市場上發(fā)行以自身信用為擔(dān)保的金融工具來籌集用于項目投資的資金。劉民權(quán)（2004）認(rèn)為，企業(yè)信用度良好能更好地進行外部融資來維持自身經(jīng)營。[6]信用評級機構(gòu)通過信用評級評價經(jīng)濟社會參與者在金融領(lǐng)域的信用情況，從而有效防范金融市場風(fēng)險。不少中小企業(yè)在其所處的領(lǐng)域迅速發(fā)展，經(jīng)濟實力與業(yè)務(wù)能力不斷增強，甚至在國際市場上嶄露頭角。據(jù)歐盟統(tǒng)計局2017年提供的數(shù)據(jù)，約98%的中小企業(yè)貢獻了近一半的貿(mào)易額。因此，中小企業(yè)在信用評級中應(yīng)該越來越好。假設(shè)5：中小企業(yè)在信用評級時等級越高，越可能被金融機構(gòu)信賴，越有可能取得借款。

1.6社會資本介入與企業(yè)融資

社會資本的影響作用主要體現(xiàn)在銀企關(guān)系和企業(yè)與地方政府的關(guān)系。Petersen和Rajan（1994）衡量了中小企業(yè)與債權(quán)人的關(guān)系，強調(diào)了持續(xù)時間的重要性。[7]韓棟和周良（2011）認(rèn)為，資本的積累和銀企關(guān)系都與企業(yè)的成長有密切的聯(lián)系，前者奠定企業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)，后者影響對外融資。[8]中小企業(yè)積極發(fā)展關(guān)系型融資的非正式制度模式是其在融資困難的情況下改善不利狀況的重要手段。在政治地位方面，周雪峰和左靜靜（2017）認(rèn)為，政府的政策性資源在外部環(huán)境中具有一定的影響力，建立政治關(guān)聯(lián)可以便利企業(yè)獲取更多資源，使企業(yè)在成長發(fā)展的過程中處于更有利的位置。[9]DouglasCumming等（2016）調(diào)查了我國杭州、武漢和蘭州的政治資本比例，結(jié)合三地人大代表獲得資格的角逐情況，認(rèn)為政治資本的不平等影響了企業(yè)通過政治渠道獲得貸款的能力。[10]因此，提出假設(shè)6：社會資本介入程度越大，中小企業(yè)越有可能獲得借款。

1.7金融機構(gòu)創(chuàng)新與企業(yè)融資

互聯(lián)網(wǎng)金融刷新了企業(yè)傳統(tǒng)的對外融資思維模式。在互聯(lián)網(wǎng)科技的推動下，小額貸、P2P和眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)融資模式興起，企業(yè)融資方式不斷向多元化邁進。互聯(lián)網(wǎng)金融以較長的還款期限，較低的利率等優(yōu)勢，大大降低了中小企業(yè)借款融資的門檻，受到中小企業(yè)的青睞。互聯(lián)網(wǎng)金融未來能否后來居上取代銀行并晉升為為企業(yè)融資服務(wù)的巨頭，已成為經(jīng)濟界重點關(guān)心的重要議題。周林（2009）認(rèn)為，銀行與支付寶的關(guān)系較為復(fù)雜，但不可否認(rèn)的是，支付寶在開展業(yè)務(wù)方面依然離不開銀行系統(tǒng)，因此很難脫離銀行單獨運行。[11]盡管銀行在資金安全、技術(shù)條件、監(jiān)督權(quán)力等方面依然保持著競爭優(yōu)勢，但互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行已形成正面競爭，銀行需要創(chuàng)新金融產(chǎn)品，降低對中小企業(yè)的放款門檻，挖掘潛在客戶，保持優(yōu)勢地位。假設(shè)7：金融機構(gòu)創(chuàng)新意愿越強，中小企業(yè)越有可能獲得借款。

2模型構(gòu)建

其中，β0為截距，βj=（1，2，3，4，5，6，7）是各解釋變量的待估系數(shù)，i為第i個被調(diào)查對象，μi為隨機項。被解釋變量為中小企業(yè)獲得借款的可能性。有7個解釋變量，根據(jù)提出的假設(shè)可以將綠色金融與中小企業(yè)融資對接影響因素分為七個方面，如表1所示。具體為綠色項目發(fā)展前景、政府支持、信息對稱程度、企業(yè)規(guī)模、中小企業(yè)信譽度、社會資本介入程度、金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新意愿。

3實證分析

3.1數(shù)據(jù)來源

數(shù)據(jù)的搜集采用實地問卷調(diào)查和網(wǎng)上調(diào)查相結(jié)合的方式。調(diào)查問卷采用李克特七點量表法。本次調(diào)查時長2個月，共收回450份問卷，數(shù)據(jù)來自浙江紹興，安徽蕪湖，江蘇丹陽等地，調(diào)查對象包括企業(yè)高管、財務(wù)人員、基層員工等，有效問卷411份。企業(yè)高管填寫比例占13%，財務(wù)人員占10%，其他人員占77%。數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計如表2所示。3.2關(guān)鍵風(fēng)險因素識別

3.2.1信度分析信度分析是一種綜合檢測數(shù)據(jù)結(jié)果存在一致性的方法。測試信度的工具是Cronbach’sAlpha系數(shù)，根據(jù)李?克隆巴赫的觀點，該系數(shù)越高，測量結(jié)果的信度也越高，一般在0-1之間，Cronbach’sAlpha測出大于0.9表明信度極高，在0.7-0.8范圍內(nèi)表明信度較高，低于0.7則顯示信度較低。運用spss17.0進行分析，Cronbach’sAlpha系數(shù)如表3所示，均在0.7-0.8范圍內(nèi)，可以看出調(diào)查數(shù)據(jù)信度較高，有一定的可靠性。

3.2.2效度分析效度即根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)做出的評價與客觀事實的接近度。一般若KMO>0.5，顯著性水平P<0.05，則該問卷有效。對本次調(diào)查數(shù)據(jù)采用因子分析得出，KMO=0.835>0.5，且P<0.05（如表4所示），說明量表符合效度要求。

3.3回歸結(jié)果

spss多元回歸分析結(jié)果如表5、表6所示。表5顯示Durbin-watson的值為2.040，趨于2，表明各影響因素之間表6為逐步回歸法的處理結(jié)果，其中企業(yè)規(guī)模、信息對稱程度、金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新意愿在總體中存在顯著的線性關(guān)系，而其余變量由于存在多元共線性而被剔除。

3.4回歸結(jié)果分析

3.4.1對假設(shè)3成立的分析中小企業(yè)獲得借款的難易程度受其與銀行間信息對稱程度的影響。由于信息不匹配，銀行與中小企業(yè)的資金配置會出現(xiàn)扭曲，導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展遭遇困境。通過上述實證分析，我們認(rèn)為信息對稱程度information與中小企業(yè)獲得借款可能性availability成正相關(guān)。因此，中小企業(yè)想要不斷壯大有賴于增強銀企信息對稱性，詳盡的披露綠色項目的各項內(nèi)容，做到企業(yè)和金融機構(gòu)都對綠色項目充滿信息，才有利于企業(yè)獲得綠色融資。

3.4.2對假設(shè)4成立的分析中小企業(yè)向銀行貸款的難易程度與其規(guī)模有關(guān)，所以中小企業(yè)要學(xué)習(xí)大企業(yè)，建立完善的內(nèi)部管理制度，提高內(nèi)部控制質(zhì)量，提供較完善且質(zhì)量高的企業(yè)會計報告，充分反映其財務(wù)狀況，經(jīng)營狀況現(xiàn)金流量和信用狀況等信息，這樣才能彌補在規(guī)模上的劣勢，贏得金融機構(gòu)信任。

3.4.3對假設(shè)7成立的分析在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的背景下，原本單一的金融產(chǎn)品面臨著產(chǎn)品升級換代的問題，需要金融機構(gòu)開拓多元化產(chǎn)品市場，不斷創(chuàng)新。金融機構(gòu)綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新意愿不但有利于豐富中小企業(yè)融資方式，還能有效提高銀行的競爭力。

3.4.4對假設(shè)1、2、5、6不成立的分析在調(diào)查中，調(diào)查者對涉及中小企業(yè)綠色項目發(fā)展前景、政府支持、中小企業(yè)信譽度、社會資本介入程度這些問題的認(rèn)識趨同，填問卷時主觀性較強，導(dǎo)致這些變量存在多重共線性被剔除。

4結(jié)論

綠色金融要求企業(yè)發(fā)展綠色環(huán)保項目并通過該項目融資，綠色金融的不斷發(fā)展不僅可以拉動中小企業(yè)融資，促進經(jīng)濟的繁榮，還可以推動環(huán)保事業(yè)的進步。而中小企業(yè)綠色融資主要受信息對稱程度、企業(yè)規(guī)模金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新意愿等因素的影響。本文對綠色金融與中小企業(yè)融資對接模式創(chuàng)新機制進行了研究，調(diào)查數(shù)據(jù)主要來源于江蘇、安徽、浙江。由于調(diào)查地區(qū)主要集中在東部，難以代表中西部地區(qū)的中小企業(yè)融資情況，為了彌補調(diào)查的不足，接下來將擴大調(diào)查范圍，重點分析中西部地區(qū)中小企業(yè)的籌資情況，增加樣本容量，使數(shù)據(jù)更具代表性，完善成果。

作者:王榕 孫蒙 單位:嘉興學(xué)院商學(xué)院

綠色金融拉動中小企業(yè)融資篇2

一、引言

當(dāng)前，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、追求質(zhì)量的新常態(tài)，發(fā)展綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期的必然選擇。綠色金融作為發(fā)展綠色經(jīng)濟的主要手段，強調(diào)金融機構(gòu)在資金供給過程中要把環(huán)境保護作為一項基本原則，在貸款政策、條件、方式等方面給予綠色產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)更多支持，以促進生態(tài)環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展之間的協(xié)調(diào)。科技型中小企業(yè)通過研發(fā)高新技術(shù)，提高資源利用效率，已經(jīng)成為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍。然而，在銀行主導(dǎo)型金融體系的背景下，科技型中小企業(yè)由于其自身發(fā)展的“高技術(shù)、高風(fēng)險、高收益”特征，融資難的瓶頸始終難以突破。數(shù)據(jù)表明，歐洲發(fā)達國家的科技型企業(yè)直接融資比例可達80%，而我國該比例還在10%以下;杭州銀行曾對杭州成立5年內(nèi)的科技型中小企業(yè)進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)94%的企業(yè)存在資金短缺問題，88%的企業(yè)認(rèn)為難以從銀行獲得貸款，缺少資金成為制約企業(yè)發(fā)展的主要障礙。

二、文獻綜述

綠色金融是推動我國綠色發(fā)展的重要創(chuàng)新手段，《“十三五”規(guī)劃綱要》明確提出，要“建立綠色金融體系、發(fā)展綠色信貸、綠色債券，設(shè)立綠色發(fā)展基金”。Schumpeter(2000)認(rèn)為金融供給結(jié)構(gòu)的合理化是推動科技創(chuàng)新的重要力量之一。綠色金融通過對與環(huán)境條件相關(guān)的潛在回報、風(fēng)險和成本進行評估與考量，以消耗較少的環(huán)境成本，獲得盡可能大的經(jīng)濟和社會效益，促進社會的可持續(xù)發(fā)展。錢水土，等(2019)研究發(fā)現(xiàn)綠色金融促進了各項資源流向綠色產(chǎn)業(yè)，有利于實現(xiàn)綠色產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。王仁祥和陸鵬飛(2018)運用耦合模型研究發(fā)現(xiàn)目前綠色金融與科技創(chuàng)新耦合程度不高，需要建立多元化的綠色金融體系增強科技創(chuàng)新與綠色金融之間的關(guān)聯(lián)作用。目前已經(jīng)有不少學(xué)者對科技型中小企業(yè)展開了深入研究，徐海龍和王宏偉(2018)基于風(fēng)險特征的視角將科技型中小企業(yè)生命周期劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期，發(fā)現(xiàn)種子期和初創(chuàng)期的風(fēng)險最高;楊漢明，等(2019)發(fā)現(xiàn)科技型中小企業(yè)的投資不足行為抑制了企業(yè)可持續(xù)增長能力的提升。為解決該問題，促進科技型中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，劉兢軼，等(2018)對新的融資模式進行探索，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融能夠緩解科技型中小企業(yè)的融資約束;黃麗清，等(2018)發(fā)現(xiàn)可以通過商業(yè)銀行和第三方知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)的合作解決科技型中小企業(yè)融資難的問題。現(xiàn)有研究較多關(guān)注通過科技型中小企業(yè)資產(chǎn)抵押解決融資問題，而對綠色金融支持科技型中小企業(yè)研究較少。本文將分析綠色金融支持科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題，探討如何構(gòu)建全方位多層次的綠色金融體系支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。

三、綠色金融支持科技型中小企業(yè)發(fā)展體系

(一)政府Ｒ＆D經(jīng)費

由于科技型中小企業(yè)的生命周期特征，種子期和初創(chuàng)期的市場風(fēng)險較大，此時主要依靠政府對科技型中小企業(yè)的支持。如表1所示，我國研究與試驗發(fā)展(Ｒ＆D)經(jīng)費逐年增長，其中對企業(yè)的經(jīng)費支出占比基本保持在70%以上，2017年企業(yè)經(jīng)費支出高達13660．2億元;Ｒ＆D經(jīng)費投入強度穩(wěn)步上升，2017年達到2．13%。雖然研發(fā)經(jīng)費分配到單個企業(yè)的額度較少，但具有明顯的引導(dǎo)和示范作用，對企業(yè)的長期發(fā)展具有重要意義。

(二)綠色信貸

綠色信貸通過貸款貼息等優(yōu)惠政策激發(fā)了從事環(huán)保項目的科技型企業(yè)進行科技創(chuàng)新的內(nèi)生動力。商業(yè)銀行作為我國綠色金融體系中的關(guān)鍵融資主體，在綠色信貸與科技型中小企業(yè)的結(jié)合發(fā)展中扮演了樞紐的作用。2007年，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于改進和加強節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》，此后10年，綠色信貸余額保持高速增長，2017年末余額達到65312．63億元(見表2)，目前已經(jīng)在綠色金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位。綠色債券通過將融資資金直接或間接用于符合可持續(xù)發(fā)展要求的氣候、環(huán)境等綠色項目來扶持綠色產(chǎn)業(yè)。2015年，我國開始對各類綠色債券的標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)行安排進行指導(dǎo)和推動，通過資產(chǎn)證券化、發(fā)行地方綠色債券和引進外資三大模式，我國綠色債券市場得到蓬勃發(fā)展，2018年滿足國際綠色債券定義的中國發(fā)行額達到312億美元，與2017年的235億美元相比，增速達到33%，全球占比達到18%。

(三)綠色保險

綠色保險一方面通過及時對環(huán)境污染損失進行償付，避免情況惡化，另一方面也防范了企業(yè)賠償環(huán)境損失時可能造成的資金鏈斷裂。目前，我國綠色保險發(fā)展仍處于萌芽期，僅在浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省進行綠色保險試點工作。

四、綠色金融支持科技型中小企業(yè)融資存在的問題

(一)Ｒ＆D經(jīng)費供給不足，缺乏有效監(jiān)管

在創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的推動下，科技型中小企業(yè)數(shù)量急劇增加，政府Ｒ＆D經(jīng)費投入的增長難以滿足其旺盛的資金需求的擴大。同時，尚未實施對Ｒ＆D經(jīng)費流向的有效監(jiān)管，在資金撥付給企業(yè)后，不能保證該資金真正被用于科研創(chuàng)新。

(二)綠色信貸供需矛盾突出

《中國綠色金融發(fā)展研究報告2019》顯示，2018年我國綠色金融資金需求與供給之間的缺口達到8000億元。信息不對稱導(dǎo)致商業(yè)銀行綠色信貸與優(yōu)質(zhì)項目之間無法得到有效對接，降低了資源配置效率。

(三)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

綠色債券標(biāo)準(zhǔn)不一的問題，主要表現(xiàn)在國內(nèi)綠債與國際綠債的標(biāo)準(zhǔn)有差別、央行與發(fā)改委項目標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一以及資金用途規(guī)定的不一致，這三方面的不統(tǒng)一不但會引發(fā)國內(nèi)綠債市場的混亂，同時也不利于調(diào)動科技型中小企業(yè)融資的積極性。(四)綠色保險發(fā)展缺乏動能目前，綠色保險主要險種為環(huán)境污染責(zé)任險，產(chǎn)品單一，增長乏力;保險公司在該領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗，專業(yè)程度不足，服務(wù)體系不完善;同時相對于綠色信貸和綠色債券，社會對綠色保險的重視程度不夠。

五、政策建議

(一)擴大政府Ｒ＆D經(jīng)費規(guī)模，實施有效監(jiān)管

處于種子期和初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)對資金需求較小，政府可以通過擴大研發(fā)經(jīng)費的規(guī)模促進新技術(shù)的研發(fā)，待新技術(shù)有所成效后引導(dǎo)其他綠色資本進入，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;同時對資金的流向加以監(jiān)管，確保研發(fā)經(jīng)費用到實處。

(二)搭建綠色金融供需平臺，緩解信息不對稱

政府對接收研發(fā)經(jīng)費的項目進行跟蹤調(diào)查，篩選出環(huán)保績效好的項目，整合相關(guān)信息建立統(tǒng)一的綠色項目庫，同時與第三方評估機構(gòu)合作對科技型中小企業(yè)的綠色環(huán)保項目進行評級，搭建綠色金融平臺，提高融資效率，降低融資成本。

(三)完善綠色金融體系頂層設(shè)計，建立統(tǒng)一的政策標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管機制

借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗與國際準(zhǔn)則，各部委在平衡利弊的基礎(chǔ)上統(tǒng)一綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，確定合理的債券募集資金用于綠色項目的比例，激發(fā)科技型中小企業(yè)積極性，規(guī)范綠色債券市場，促進綠色債券發(fā)展。

(四)引進復(fù)合型綠色金融人才，加大對綠色保險的支持力度

由于環(huán)保項目屬于高新技術(shù)行業(yè)，通過引進復(fù)合型金融人才，因地制宜地設(shè)計險種，才能最大化保障雙方的權(quán)益，維持經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。同時，政府通過立法的形式強制推行綠色保險，一方面可以化解研發(fā)過程中的風(fēng)險，為科技型中小企業(yè)長期發(fā)展提供資金支持，同時也能很好地補償環(huán)境污染受害者的損失，維護社會穩(wěn)定。

作者:瞿佳慧 張宏鈺 侯程然

綠色金融拉動中小企業(yè)融資篇3

一、融資難已成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的頑癥

長期以來，中小企業(yè)一直深受融資難的困擾。早在1999年，專家們便發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)貸款在全國銀行貸款中的占比超過80%，民營中小企業(yè)貸款在全國銀行貸款中的占比不足20%。2009年，這一局面沒有較大的改觀，當(dāng)年金融機構(gòu)累計發(fā)放貸款超過7萬億元，其中國有大型企業(yè)貸款占比超過47%，民營中小企業(yè)貸款勉強超過50%（其中民營小微企業(yè)貸款占比甚至不足9%）；2018年，民營中小企業(yè)貸款在當(dāng)年全國銀行貸款中的占比最多不超過25%，換言之，國有企業(yè)貸款在當(dāng)年全國銀行貸款中的占比超過75%。據(jù)調(diào)查，員工人數(shù)不足50人的小微企業(yè)向銀行申請貸款，超過78%會被銀行拒絕；員工人數(shù)在50人-100人之間的小型企業(yè)向銀行申請貸款，超過57%會被銀行拒絕；員工人數(shù)在100人-500人之間的中小企業(yè)向銀行貸款，超過44%會被銀行拒絕。總的來看，民營中小企業(yè)向銀行申請貸款，拒絕率超過65%。2019年2月，中小企業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長張競強坦率地指出：中小企業(yè)發(fā)展形勢難言樂觀，融資難仍然是困擾中小企業(yè)的最大困難。據(jù)抽樣調(diào)查，當(dāng)年只有不足30%的中小企業(yè)從銀行獲得貸款，其他中小企業(yè)則是通過非銀行途徑（包括個人借款、P2P、典當(dāng)?shù)龋┤谫Y。中小企業(yè)規(guī)模較小、底子薄，很難上市發(fā)行股票；同樣，也難以為本企業(yè)發(fā)行債券。中小企業(yè)缺乏高價值的抵押物、缺乏資產(chǎn)擔(dān)保、缺乏核心技術(shù)、缺乏戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營風(fēng)險高，加之一些中小企業(yè)的老板缺乏誠信意識與法律觀念，在報表上造假，因此商業(yè)銀行往往不愿向中小企業(yè)發(fā)放貸款。也有專家指出：自建國以來，我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，國家銀行長期壟斷金融領(lǐng)域，國營工廠、國營商店長期壟斷工商業(yè)領(lǐng)域。今天，雖然我國已經(jīng)向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，國營工廠大多轉(zhuǎn)型為國有工業(yè)企業(yè)，國營商店已經(jīng)被沃爾瑪、家樂福淘汰，但金融領(lǐng)域的改革推進卻沒有跟上，國有商業(yè)銀行不僅依舊在金融領(lǐng)域中占有壓倒性地位，而且更愿意向國家擔(dān)保的國有大中型企業(yè)發(fā)放安定團結(jié)貸款。

二、中小企業(yè)已成為主要工業(yè)污染源

民營中小企業(yè)不僅難以獲得銀行貸款，難以獲得高盈利、低風(fēng)險的投資項目，而且也難以獲得先進的生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝。因此，絕大多數(shù)中小企業(yè)選擇落后的生產(chǎn)技術(shù)、工藝，進行粗放式生產(chǎn)，盲目生產(chǎn)大量低附加值產(chǎn)品（包括紙張、水晶、紡織、電鍍、塑料、皮革，等等），生產(chǎn)排放的工業(yè)污水、工業(yè)廢氣、固體廢棄物逐年增多。有專家調(diào)研后指出，超過80%的中小企業(yè)存在著污染問題，在全國工業(yè)企業(yè)污染源中，中小企業(yè)占比超過60%；在全國全部工業(yè)污染排放總量中，中小企業(yè)污染排放量占比已經(jīng)超過50%。在中小企業(yè)排放的工業(yè)廢水中，含有大量氰化物、石油、揮發(fā)酚、懸浮物、汞、鉛、鉻、鎘、硫、酚、金屬鹽、丙烯腈、酸、有機物、氨、氮、磷、醇、鈉鹽；在中小企業(yè)排放的工業(yè)廢氣中，含有大量的二氧化硫、工業(yè)粉塵、PM2.5塵埃、氮氧化物、烴、苯、硫醇、烷烴、烯烴環(huán)烷烴、芳香烴；在中小企業(yè)排放的工業(yè)固體廢棄物中，含有大量的氧化鈣、氧化鋁、鎂、氧化鎂、氧化鐵、三氧化二鉻、氧化鉀。據(jù)統(tǒng)計，2018年全國工業(yè)廢水排放量超過175萬噸，工業(yè)廢氣排放量超過88萬億立方米，工業(yè)固體廢棄物產(chǎn)量高達13億噸。其中，中小企業(yè)排污量占了相當(dāng)大的比重。

三、在中小企業(yè)融資中融入綠色金融發(fā)展理念

1.大力發(fā)展綠色信貸

我國應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)美國、日本等發(fā)達國家的先進經(jīng)驗，鼓勵商業(yè)銀行大力發(fā)展綠色信貸。國內(nèi)商業(yè)銀行必須制定精細(xì)化的貸款規(guī)劃、貸款手段，細(xì)致區(qū)分貸款品種、貸款期限、貸款利率、貸款額度，向環(huán)保、節(jié)能的中小企業(yè)、或中小企業(yè)經(jīng)營的環(huán)保、節(jié)能項目發(fā)放優(yōu)惠性貸款。同時，對違反《環(huán)境保護法》、違反環(huán)保、節(jié)能法律法規(guī)的重污染中小企業(yè)、或中小企業(yè)經(jīng)營的重污染、高能耗項目采取必要的停貸、緩貸、收回貸款等處罰措施。商業(yè)銀行還須運用信貸手段，引導(dǎo)、督促中小企業(yè)主動防范環(huán)境風(fēng)險、主動履行社會責(zé)任，并以此降低信貸風(fēng)險，提升自己的信用等級。通過大力發(fā)展綠色信貸，不僅可以為中小企業(yè)緩解融資難，而且可以引導(dǎo)中小企業(yè)主動壓縮重污染、高能耗生產(chǎn)項目，向綠色生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

2.強化綠色金融考評

商業(yè)銀行對中小企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)時，必須著力強化綠色金融考評。綠色金融考評包括兩個方面，一個方面基本上屬于常規(guī)的金融考評：商業(yè)銀行必須嚴(yán)格考察中小企業(yè)凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率，評估中小企業(yè)是否具有較高的償還貸款能力；商業(yè)銀行必須考察中小企業(yè)在一個營業(yè)周期內(nèi)，其利潤與其流動負(fù)債（包括短期借款、長期借款、應(yīng)付工資等）的比率，評估中小企業(yè)的營利能力；商業(yè)銀行必須考察中小企業(yè)在一個營業(yè)周期內(nèi)，其銷售收入與其資產(chǎn)總額之間的比率，評估中小企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與資產(chǎn)利用率。此外，商業(yè)銀行還須嚴(yán)格考察中小企業(yè)管理者的工作業(yè)績、受教育程度、經(jīng)營成果，中小企業(yè)的財務(wù)管理水平，中小企業(yè)財務(wù)管理人員的工作年限，中小企業(yè)的財務(wù)制度、財務(wù)報表；中小企業(yè)的不良行為信息、自行申報信息、信用記錄；中小企業(yè)的擔(dān)保抵押措施、中小企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)之間的社會關(guān)系，等等。綠色金融考評的另一個方面，則著重考察中小企業(yè)所屬行業(yè)、中小企業(yè)本身、以及中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是否具有較高的綠色價值：商業(yè)銀行必須嚴(yán)格考察中小企業(yè)所屬行業(yè)的發(fā)展程度，所屬行業(yè)的污染水平，國家對該行業(yè)的政策支持力度，該行業(yè)的技術(shù)水平，等等。若中小企業(yè)所屬的行業(yè)屬于高污染、粗放型行業(yè)，則必須嚴(yán)格控制貸款。若中小企業(yè)所屬的行業(yè)屬于環(huán)保型朝陽產(chǎn)業(yè)，則可以予以必要的貸款支持。商業(yè)銀行必須嚴(yán)格考察中小企業(yè)生產(chǎn)的工藝、產(chǎn)品，中小企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中使用的能源，中小企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中排放的廢水、廢氣、固體廢棄物。必須仔細(xì)研究中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是否含有對人體有毒有害的成分，或危害生態(tài)環(huán)境的成分；中小企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中是否采用了綠色工藝，是否大量使用了可回收、可降解、可循環(huán)材料，中小企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中“三廢”排放量，以及中小企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中使用的是傳統(tǒng)的化石燃料，還是地?zé)崮堋L(fēng)能、光伏發(fā)電等新能源。通過實施嚴(yán)格的綠色金融考評，不僅可以保證綠色信貸的安全（商業(yè)銀行本身也屬于企業(yè)，有義務(wù)維護自身的正當(dāng)利益，有義務(wù)保證自己發(fā)放的每一筆貸款的安全），而且可以督促、引導(dǎo)中小企業(yè)主動淘汰落后工藝，主動采用新能源，主動節(jié)約能耗、物耗，主動控制、壓縮“三廢”排放量，主動生產(chǎn)綠色產(chǎn)品。商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)考察中小企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷率、中小企業(yè)的核心資源、核心技術(shù)、中小企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的先進程度、中小企業(yè)自主研發(fā)新產(chǎn)品的速度與能力、中小企業(yè)員工素質(zhì)、中小企業(yè)技術(shù)人員的素質(zhì)、中小企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量、市場占有率、顧客滿意度、中小企業(yè)的市場應(yīng)變能力、資源整合能力等財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)，鼓勵中小企業(yè)不斷強化綠色創(chuàng)新，不斷提升綠色生產(chǎn)的水平。必須強調(diào)指出的是：實施嚴(yán)格的綠色金融考評，無疑會使許多生產(chǎn)技術(shù)落后、組織結(jié)構(gòu)簡單、生產(chǎn)規(guī)模小的中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)，甚至造成工人下崗失業(yè)。但這些中小企業(yè)被市場競爭淘汰，只是一個時間問題。必須從宏觀著眼，必須看到商業(yè)銀行實施嚴(yán)格的綠色金融考評，有利于絕大多數(shù)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，有利于實現(xiàn)中小企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

3.主動進行綠色金融創(chuàng)新

綠色項目的投資期較長、貸款流動性較差。為促進綠色金融的發(fā)展，必須主動進行綠色金融創(chuàng)新，主動推出新的綠色金融產(chǎn)品。國內(nèi)商業(yè)銀行可以學(xué)習(xí)荷蘭等國的經(jīng)驗，主動為中小企業(yè)進行綠色項目融資，通過銀行為中小企業(yè)擔(dān)保，幫助中小企業(yè)向社會大眾籌措資金，同時也降低了銀行自身的風(fēng)險。商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)在發(fā)達國家為我國中小企業(yè)發(fā)放綠色債券，將國外的資金、技術(shù)吸引到我國中小企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型中來。

4.增強中小企業(yè)自身實力

化解融資難，實行綠色轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵還是要看中小企業(yè)自身的努力。中小企業(yè)不能“等、靠、要”，必須大力發(fā)揚艱苦創(chuàng)業(yè)精神，增強自身學(xué)習(xí)能力，提高自身的信息素質(zhì)與科技素養(yǎng)，提高自身的信譽，瞄準(zhǔn)有前景的綠色行業(yè)，進行升級轉(zhuǎn)型；并主動淘汰落后的生產(chǎn)工藝、技術(shù)。

四、結(jié)束語

經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)進入一個瓶頸期，面臨著融資難、排污嚴(yán)重等多方面的問題。因此，應(yīng)當(dāng)在中小企業(yè)融資中融入、貫徹綠色金融發(fā)展理念；通過大力發(fā)展綠色金融，幫助中小企業(yè)解決融資問題，并引導(dǎo)中小企業(yè)實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

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作者:李文蓓 單位:哈爾濱金融學(xué)院