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關(guān)鍵詞:民營企業(yè)集團(tuán);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范
中圖分類號:F253.7
文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
一、相關(guān)概念界定
(一)民營企業(yè)集團(tuán)
對民營企業(yè)集團(tuán)理論界尚未有明確的定義。本文定義民營企業(yè)集團(tuán)為:民營企業(yè)發(fā)展到一定階段,以母公司為主體,通過投資及生產(chǎn)經(jīng)營協(xié)作等多種方式,組成的多級法人結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。
(二)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的制度架構(gòu)下的信息缺陷導(dǎo)致的貫穿于其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的有關(guān)資金籌集、投資使用、收益分配等財(cái)務(wù)活動所面臨的不確定性及造成損失的可能性。
二、民營企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
(一)投資分散化,非相關(guān)多元化
受多元化投資可分散風(fēng)險(xiǎn)觀念的影響,許多民營企業(yè)集團(tuán)缺乏一個明確的戰(zhàn)略目標(biāo),盲目進(jìn)行非相關(guān)多元化擴(kuò)張,涉足陌生的領(lǐng)域,忽視商品市場非相關(guān)多元化經(jīng)營的特殊性,不僅沒有形成核心競爭能力,卻帶來管理成本的提高、資金分散,甚至資金鏈的斷裂。
(二)資本充足率不足,盲目產(chǎn)業(yè)整合
許多民營企業(yè)集團(tuán)在資本不充足的情況下,甚至不深入細(xì)致研究被兼并企業(yè)的資產(chǎn)狀況,草率進(jìn)行并購實(shí)行產(chǎn)業(yè)整合。并購后雖然資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的程度高于資本規(guī)模增加的幅度,且并購后的整合成本也非常高,人、財(cái)、力需要投入很大的資本,易造成企業(yè)集團(tuán)負(fù)債率更高,出現(xiàn)“四兩撥千斤”或稱之為“螞蟻吞大象”的可怕后果。
(三)大股東或其他關(guān)聯(lián)方惡意占用資金
為解決企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的瓶頸問題資金不足,民營企業(yè)常常通過收購,取得上市公司控制權(quán),投資控股具有充足現(xiàn)金流和融資能力的公司,導(dǎo)致集團(tuán)相關(guān)方的經(jīng)濟(jì)來往頻繁,普遍相互持股,形成復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)資金鏈。如果大股東或其他相關(guān)方惡意占用對方資金,就會導(dǎo)致其資金鏈緊張或者惡化。
(四)子公司數(shù)量繁多,關(guān)聯(lián)交易錯綜復(fù)雜
關(guān)聯(lián)交易可以優(yōu)化配置集團(tuán)內(nèi)部資源、降低交易成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)作中,關(guān)聯(lián)交易更多地成為集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行報(bào)表操縱和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的工具。這些行為可能造成潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),損害公司所有者、中小股東或債權(quán)人的利益。
三、民營企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因
(一)產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制主體不明確
我國目前民營企業(yè)集團(tuán)存在產(chǎn)權(quán)模糊的現(xiàn)象。一些企業(yè)的前身與國家相關(guān)部門、機(jī)構(gòu)有密切的關(guān)系,經(jīng)過企業(yè)重組改革成為股份公司或民營企業(yè),但產(chǎn)權(quán)還是比較模糊,造成責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的模糊,形成矛盾沖突的隱患。在公司治理上,沒有依據(jù)母子公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系建立規(guī)范化、法制化公司治理結(jié)構(gòu)。母子公司職能定位不明確,沒有按照資本型或混合型母子公司構(gòu)成關(guān)系界定各自的責(zé)權(quán)利范圍。
(二)籌資渠道狹窄,融資風(fēng)險(xiǎn)高
對于外部融資,民營企業(yè)面臨很多障礙:一是直接融資渠道堵塞,私人權(quán)益資本市場聯(lián)接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通,長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低;二是銀行貸款期限結(jié)構(gòu)短,投資項(xiàng)目審批制度改革尚未到位。外部融資的正規(guī)渠道基本上被堵截,這就意味著民營經(jīng)濟(jì)只得主要依靠內(nèi)部融資。但由于受民營經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展?fàn)顩r的限制,依賴這種融資形式融通的資金非常有限。
(三)對資金運(yùn)動規(guī)律缺乏充分認(rèn)識、對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足
許多企業(yè)日常營運(yùn)資金不足、缺少基礎(chǔ)性的資金管理,對財(cái)務(wù)補(bǔ)償?shù)臏笮試?yán)重認(rèn)識不足,許多企業(yè)既沒有資金計(jì)劃、也沒有現(xiàn)金流量管理,平時不能對進(jìn)貨與銷售中的資金結(jié)算實(shí)施有效控制、對銷售客戶缺少信用管理,一旦經(jīng)營稍有不順就會引起應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)存貨風(fēng)險(xiǎn)收支平衡困難。
(四)內(nèi)控制度不健全、用人制度存在缺陷
目前我國極少數(shù)民營企業(yè)集團(tuán)建立良好的內(nèi)部控制管理機(jī)制。大部分民營企業(yè)要么沒有內(nèi)部審計(jì)人員,要么也只是形同虛設(shè)。由于民營企業(yè)缺乏約束與激勵機(jī)制、任人唯親的用人方式根深蒂固,企業(yè)難以形成科學(xué)合理理財(cái)文化氛圍和財(cái)務(wù)運(yùn)作,極易導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),影響企業(yè)連續(xù)經(jīng)營。
四、防范和化解民營企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策與措施
(一)規(guī)范戰(zhàn)略管理體系,引導(dǎo)投資
民營企業(yè)家要轉(zhuǎn)變思想觀念,重視戰(zhàn)略管理部門在集團(tuán)企業(yè)發(fā)展過程中的重要性。合理設(shè)置企業(yè)戰(zhàn)略管理部門并賦予其相應(yīng)的職責(zé)權(quán)限,形成企業(yè)發(fā)展的智囊建立機(jī)構(gòu),真正擔(dān)負(fù)起經(jīng)營環(huán)境分析、戰(zhàn)略信息搜集、企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃制定,為企業(yè)采取正確的投資項(xiàng)目提出合理建議,避免盲目投資分散資金脫離集團(tuán)發(fā)展方向。
(二)建立健全有效的財(cái)務(wù)控制機(jī)制
選擇合理的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式,處理好集團(tuán)和子公司之間的集權(quán)與分權(quán)關(guān)系。在適度集權(quán)的基礎(chǔ)上,企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立權(quán)責(zé)利相結(jié)合的機(jī)制。從集團(tuán)全局出發(fā),針對不同的職能部門規(guī)定不同的經(jīng)濟(jì)責(zé)任,劃分不同的經(jīng)濟(jì)職能。集團(tuán)財(cái)務(wù)部門加強(qiáng)對投資決策、成本控制等方面問題的研究,通過各種形式的內(nèi)部市場化建設(shè),以及內(nèi)部結(jié)算中心的建設(shè)來優(yōu)化財(cái)務(wù)管理行為。
(三)加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理
根據(jù)集團(tuán)公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略,按照“上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總”的程序,在決策的基礎(chǔ)上,提出企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)。各預(yù)算執(zhí)行部門按照財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)和政策,提出詳細(xì)的本部門財(cái)務(wù)預(yù)算方案。財(cái)務(wù)預(yù)算委員會應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分協(xié)調(diào)對發(fā)現(xiàn)的問題提出初步調(diào)整的意見,并反饋給有關(guān)預(yù)算執(zhí)行部門予以修正。再逐級下達(dá)各預(yù)算執(zhí)行部門執(zhí)行,做好預(yù)算的事前、事中和事后控制。
(四)充分利用實(shí)時信息系統(tǒng)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)制
建立、健全內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制,是防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。集團(tuán)財(cái)務(wù)監(jiān)控工作建立在各項(xiàng)財(cái)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)上,保證子公司的資本結(jié)構(gòu)良好,財(cái)務(wù)運(yùn)作符合企業(yè)集團(tuán)的整體利益,從而更好地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)充分運(yùn)用實(shí)時財(cái)務(wù)信息來跟蹤監(jiān)督和控制資金流,以消除無效的資金占用,提高資金使用效率,確保集團(tuán)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
1 朱燕杰,淺析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,財(cái)會通訊,2007,6
2 柯科,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別與控制研究,會計(jì)之友,2007,3
關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；對策
廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無疑會對民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。因此，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范進(jìn)行研究，以降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益，具有十分重要的意義。
一、我國民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀
（一）機(jī)構(gòu)設(shè)置不健全，人員素質(zhì)偏低，財(cái)務(wù)管理職能未得到發(fā)揮
我國民營企業(yè)的組織形式以獨(dú)資、合伙及股份合作制形式存在，其經(jīng)營方式多數(shù)以家族式經(jīng)營為主，這必將造成企業(yè)管理水平落后，內(nèi)部分工模糊，職能不清等諸多問題。會計(jì)機(jī)構(gòu)的設(shè)置上存在兩種情況：一是設(shè)置會計(jì)機(jī)構(gòu)，但分工不明確，兼職多；二是有些小企業(yè)根本不設(shè)置會計(jì)崗位，只是在必須提交報(bào)表和納稅時才突擊編報(bào)予以應(yīng)付。民企的特殊性決定了會計(jì)機(jī)構(gòu)相對簡單，但各種性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)活動都會發(fā)生，這就決定了民企的會計(jì)人員業(yè)務(wù)技能要求比較全面，綜合能力要強(qiáng)。但目前很多民企在財(cái)會人員的任用上任人唯親，致使財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高，直接影響民企會計(jì)信息質(zhì)量的高低。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、產(chǎn)品的升級換代，如果還認(rèn)為會計(jì)就是“記賬”、“算賬”，那么財(cái)務(wù)管理的職能就無從發(fā)揮，有效的財(cái)務(wù)分析與預(yù)測信息就不能提供給管理者。
（二）財(cái)務(wù)會計(jì)制度形同虛設(shè)，內(nèi)控管理乏力
目前民企的投資者和經(jīng)營者缺乏基本的會計(jì)知識，企業(yè)自己設(shè)計(jì)規(guī)章制度的很少，會計(jì)憑經(jīng)驗(yàn)和直覺做事較多，往往會給企業(yè)帶來不良影響，甚至造成無法挽回的損失。曾轟動全國的莊媽媽凈菜社宣布關(guān)門，負(fù)債近百萬元，究其原因是不懂財(cái)務(wù)管理和資金運(yùn)作，從而導(dǎo)致破產(chǎn)。
二、民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因
我國民營企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。財(cái)務(wù)管理因決策失誤、管理不善及缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識等原因造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。
（一）民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本內(nèi)因
負(fù)債經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)慢是民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本內(nèi)因。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指無法償還到期的負(fù)債而產(chǎn)生的危機(jī)，它與企業(yè)負(fù)債融資相伴而產(chǎn)生。對民營企業(yè)來說，負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理的債務(wù)有利于降低民營企業(yè)資金成本，給投資者帶來超額利益。反之，過度的負(fù)債則會加大民營企業(yè)經(jīng)營虧損，使企業(yè)增加財(cái)務(wù)危機(jī)成本，甚至?xí)铀倨髽I(yè)破產(chǎn)。同時資金周轉(zhuǎn)慢直接導(dǎo)致現(xiàn)金流量少，從而影響償債能力，由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重時可能會影響企業(yè)生存。
（二）民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要外因
外部環(huán)境的復(fù)雜多變是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要外因。影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素主要包括國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境的變化有可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，因此財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)必須適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，否則將直接威脅民營企業(yè)的生存。
（三）財(cái)務(wù)決策失誤是催化劑
財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的催化劑。目前，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在固定資產(chǎn)投資決策中，由于對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密和系統(tǒng)的分析研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)承擔(dān)著到期付款的威脅，在一定程度上使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇。
（四）民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的另一個重要原因
內(nèi)部財(cái)務(wù)控制不合理是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的又一重要原因。在資金管理及使用、利益分配等方面，由于企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)與上級之間存在權(quán)責(zé)不明、職責(zé)不清的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓無法實(shí)現(xiàn)銷售，或者材料物資變質(zhì)等。這勢必造成企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤下降，造成資金無效占用。同時長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失。進(jìn)而不進(jìn)行賒銷對象的資信調(diào)查，盲目擴(kuò)大賒銷金額，而且各部門之間沒有明確收款責(zé)任，導(dǎo)致大量壞賬的發(fā)生，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。
三、民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)作為一個財(cái)務(wù)主體必然面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制不穩(wěn)定并可能帶來財(cái)務(wù)損失，因此必須對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制。所以，民營企業(yè)應(yīng)本著成本效益原則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)做好以下工作：
（一）建立企業(yè)內(nèi)部有效的企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)
制度建設(shè)是保證企業(yè)能夠長期健康發(fā)展的重要條件。隨著家族企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)的逐步規(guī)范化，必須建立和完善企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度。建立完善的決策制度、財(cái)務(wù)制度、監(jiān)督制度、法人治理結(jié)構(gòu)等。要丟棄企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期憑經(jīng)驗(yàn)管理的模式，建立規(guī)范的法人治理體制以及能夠相互制衡和約束的權(quán)利分配機(jī)制，保證企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和管理措施的實(shí)現(xiàn)。設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)來討論與經(jīng)營相關(guān)的家族事務(wù)，包括家族理事會、家族控股公司和家族股東會等形式。這樣董事會成員能夠從繁雜的家族事務(wù)中脫身，集中精力考慮公司的戰(zhàn)略問題和創(chuàng)造長期的股東價(jià)值。
（二）樹立財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理核心的理念
企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理，把強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容。由于資金的使用周轉(zhuǎn)牽涉到企業(yè)內(nèi)部的方方面面，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)充分認(rèn)識到管好、用好、控制好資金不單是財(cái)務(wù)部門的職責(zé)，而是關(guān)系到企業(yè)的各個部門、各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的大事。所以要層層落實(shí)，共同為企業(yè)資金的管理做出貢獻(xiàn)。
（三）增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制
1、堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的專項(xiàng)準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計(jì)提商品削價(jià)準(zhǔn)備金，用以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失等。
2、建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。民營企業(yè)應(yīng)定期對相關(guān)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行考核，加強(qiáng)流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還需盤活存量資產(chǎn)，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。
（四）提高財(cái)務(wù)決策水平，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一，其正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案進(jìn)行決策時，切忌主觀臆斷。
財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)，對于經(jīng)營者來說，它能夠在財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的萌芽階段采取有效的措施來改善企業(yè)經(jīng)營；對于投資者來說，可以在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)初露端倪時及時處理現(xiàn)有投資，以避免更大損失；對于供貨單位來說，可以在這種信號幫助下制定商業(yè)信用政策，以加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理等等。
（五）加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高營運(yùn)能力
加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要的管理手段。從長期看，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業(yè)往往是其負(fù)債能力高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對低的有效保證和標(biāo)志，一個健康企業(yè)的償債資金一般來源于其盈利，而非負(fù)債資金。因此，企業(yè)應(yīng)通過合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提升，同時，較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽(yù)和良好的企業(yè)形象，這也使得企業(yè)有較強(qiáng)的融資能力，相應(yīng)使企業(yè)有較強(qiáng)的抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
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【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；民營企業(yè)；財(cái)務(wù)預(yù)警
狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從財(cái)務(wù)管理的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)讓企業(yè)管理層能夠盡早發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，判斷風(fēng)險(xiǎn)并避免財(cái)務(wù)危機(jī)。有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能進(jìn)行預(yù)測，還能及早發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大的原因，使管理層找到問題出現(xiàn)的根源，制定有效措施。
財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以防止相似的財(cái)務(wù)危機(jī)再次發(fā)生。企業(yè)通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，能夠?qū)σ寻l(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行記錄、分析，提出解決的方案及建議。完善財(cái)務(wù)制度，建立健全的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，從根源上消除隱患。
一、民營企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成原因分析：
民營企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)主要來自融資、投資兩方面。原因有以下幾點(diǎn)：
1.缺乏財(cái)務(wù)預(yù)警的意識：民營企業(yè)往往較關(guān)注眼前的利益，盲目擴(kuò)張，追求企業(yè)的規(guī)模，而忽視長期利益，風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，預(yù)算與決算偏差較大，可行性分析缺失。在民營企業(yè)，財(cái)務(wù)部門僅僅以記賬、對賬，編制報(bào)表，而忽視其發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，向決策者提供建議，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警等現(xiàn)代會計(jì)的功能。
2.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)管制度不完善，內(nèi)部控制力薄弱良好的內(nèi)部控制制度能夠規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)人員的工作行為和態(tài)度，提高財(cái)務(wù)人員的工作能力，進(jìn)而保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，為企業(yè)提供質(zhì)量高的財(cái)務(wù)信息。民營企業(yè)的內(nèi)部控制制度中，對于財(cái)務(wù)內(nèi)部控制漏洞較大。內(nèi)部控制制度要求企業(yè)內(nèi)部的工作人員崗位分明，各司其職，各盡其力。而民營企業(yè)中財(cái)務(wù)部門大多為一個人負(fù)責(zé)企業(yè)的出納、會計(jì)工作。因此在財(cái)務(wù)信息的相互監(jiān)督上，可以說完全失控。在企業(yè)內(nèi)部也沒有設(shè)立相應(yīng)的內(nèi)部審計(jì)部門，或者是形同虛設(shè)，審計(jì)部門和財(cái)務(wù)部門職責(zé)分不清。有些規(guī)模較小的民營公司，根本就沒有設(shè)立審計(jì)部門，財(cái)務(wù)部門也是公司的自家人，因此內(nèi)部控制制度在企業(yè)的財(cái)務(wù)部門沒有發(fā)揮任何的作用。內(nèi)部控制制度的不完善會造成企業(yè)擁有過多的爛帳、壞賬，企業(yè)的資源不能夠合理的進(jìn)行分配。在資金上會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，資金會受困難等問題。
3.規(guī)模偏小，科技含量低，附加值低，多數(shù)集中在紡織、服裝加工、小商品制造等輕工業(yè)，利潤較薄，面對近幾年不斷上升的勞動力成本、原材料成本、運(yùn)輸成本，原來就以數(shù)量來換取利潤的民營企業(yè)，遭遇到現(xiàn)金支出的驟然上升，資金短缺。但是，許多中小企業(yè)信用等級較低據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)60%以上，信用等級都是3B或3B以下，輕工業(yè)基礎(chǔ)較弱，企業(yè)缺乏可抵押資產(chǎn)，獲得銀行貸款較難，影響其融資。
4.諸多民營企業(yè)然執(zhí)行著家族管理的模式，內(nèi)部控制較弱，管理松散，財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)預(yù)警觀念薄弱。因地域集群，家族聯(lián)系，多數(shù)民營企業(yè)之間往來借款較多，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)混亂，財(cái)務(wù)報(bào)表不夠嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范，這幾年，又頻發(fā)企業(yè)逃債、賴債等現(xiàn)象，使銀行不敢輕易貸款給中小型民營企業(yè)。
5.國家政策扶持力度不夠，國有企業(yè)、外資企業(yè)都受到過國家政策的傾斜或優(yōu)惠，但形成鮮明對比的是，迄今為止，國家還沒有出臺一部有關(guān)中小企業(yè)的完整法律，因此，中小企業(yè)在于國有企業(yè)、外資企業(yè)競爭時，存在著法律和權(quán)力上的不平等。許多發(fā)達(dá)國家都建立了中小特殊融資機(jī)制，而在我國，廣大的中小民營企業(yè)卻在貸款、稅收方面受到諸多限制。
6.融資渠道單一。在我國，中小民營企業(yè)融資的主要方式為銀行貸款。
7.投資失敗。失敗的投資也會給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如溫州的波特曼、三旗集團(tuán)、江南皮革都由于盲目擴(kuò)張，導(dǎo)致資金鏈鍛煉，企業(yè)倒閉。一部分企業(yè)在成長期就開始盲目擴(kuò)張，開連鎖店，資金周轉(zhuǎn)慢，融資又受阻，使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，許多溫州企業(yè)的利潤不再用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，回流實(shí)體經(jīng)濟(jì)的甚至不到一半，相當(dāng)多的變成了“熱錢”。溫州在工商部門注冊的創(chuàng)投企業(yè)已達(dá)300多家，大約有1500億元的流動資金進(jìn)入了創(chuàng)投領(lǐng)域。當(dāng)全球金融危機(jī)爆發(fā)，股市急劇下跌，房地產(chǎn)遭遇國家有力的宏觀調(diào)控，部分企業(yè)出現(xiàn)資金斷流，一部分企業(yè)轉(zhuǎn)向民間高利貸和地下錢莊，高額的利息使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況雪上加霜，現(xiàn)金流動進(jìn)入惡性循環(huán)，最終釀成財(cái)務(wù)危機(jī)。
二、民營企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的必要性：
不少企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)彈性不足，結(jié)構(gòu)脆弱，對企業(yè)的發(fā)展體現(xiàn)出一種剛性約束力，如過度負(fù)債經(jīng)營，自有資本比重過低，對銀根的擴(kuò)張和收縮的敏感性和依賴性太大等。這些企業(yè)不僅極易陷入困境，而且其結(jié)構(gòu)的調(diào)整難度大，沒有回旋余地。因此只能通過財(cái)務(wù)預(yù)警分析，對企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等重要問題進(jìn)行測算，促使企業(yè)保持合理的籌資、投資彈性，防止財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，控制和降低風(fēng)險(xiǎn)。
三、民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別方法
［關(guān)鍵詞］民營企業(yè) 買殼上市 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
［中圖分類號］F27 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）01－0153－02
我國民營企業(yè)已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要主體。民營企業(yè)發(fā)展迅速，對資金的需求也越來越迫切。但民營企業(yè)在發(fā)展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國特殊的經(jīng)濟(jì)體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國有大中型企業(yè)占去了大多數(shù)的上市資格，留給民營企業(yè)的上市名額極為有限。民營企業(yè)直接上市花費(fèi)時間較長，門檻較高，專門為中小民營企業(yè)籌集資金的二級市場又遲遲沒有建立。在這種現(xiàn)實(shí)背景下，程序簡便、耗費(fèi)時間短、入市門檻低的買殼上市成為民營企業(yè)上市的便捷途徑。[2]然而民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過程中難免存在諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響民營企業(yè)的運(yùn)營。
一、民營企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）盲目買殼
民營企業(yè)買殼上市方興未艾，可是部分民營企業(yè)在買殼前并未對殼公司進(jìn)行細(xì)致調(diào)查，買殼活動具有盲目性。對選擇買殼上市的民營企業(yè)而言，收購具有“無負(fù)債、無虧損、無法律訴訟”等特點(diǎn)的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實(shí)際中，具有上述優(yōu)點(diǎn)的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務(wù)或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產(chǎn)。[3]若民營企業(yè)收購存在此類問題的殼公司，不僅不能通過證券市場這個平臺為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財(cái)務(wù)問題，這無疑與民營企業(yè)買殼上市的初始目的是相背離的。
（二）民營企業(yè)收購資金實(shí)力有限
在我國特殊的市場經(jīng)濟(jì)體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價(jià)格十分昂貴。民營企業(yè)在整個買殼上市過程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購成本、中期為獲取控股權(quán)、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒有強(qiáng)大的資金實(shí)力是難以承受其復(fù)雜的過程的。然而我國民營企業(yè)普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營企業(yè)資金實(shí)力有限，難以承受巨額的買殼成本，強(qiáng)行買殼只會提前透支，并可能由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）利益輸送行為明顯
很多民營企業(yè)買殼上市后，急不可耐地運(yùn)用各種手段向殼公司輸入資產(chǎn)。這樣做的目的是通過大規(guī)模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過殼公司在證券市場上的市值膨脹獲取巨額利潤，以防止民營企業(yè)因在買殼中花費(fèi)了巨大成本而出現(xiàn)資金不足的問題。這種迫切的利益輸送行為對殼公司的長遠(yuǎn)發(fā)展并無裨益，可能會影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營，并可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）政府干預(yù)
由于我國絕大多數(shù)殼公司的國有股是第一大股東，殼公司不僅是企業(yè)的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業(yè)去收購殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會干預(yù)買殼上市活動的進(jìn)行。地方政府的干預(yù)往往會伴隨有地方保護(hù)主義，從而限制了殼資源的流動，使買殼上市資產(chǎn)偏離最優(yōu)化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場行為，買殼上市存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、民營企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別
（一）殼公司價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)
民營企業(yè)之所以收購已經(jīng)虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過證券市場進(jìn)行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產(chǎn)價(jià)值就顯得沒那么重要。價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)一方面是由于民營企業(yè)與殼公司信息不對稱，另一方面來自于民營企業(yè)評估工具和方法的不正確。由于民營企業(yè)的管理者對買殼上市操作經(jīng)驗(yàn)的欠缺和風(fēng)險(xiǎn)的忽視，在對目標(biāo)殼公司的價(jià)值進(jìn)行評估時往往遺漏了重要的細(xì)節(jié)。從實(shí)踐來看民營企業(yè)對殼資源價(jià)值的評估過于樂觀是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個重要原因。
民營企業(yè)在對殼公司進(jìn)行評估時，殼公司從自身利益出發(fā)，會隱瞞對自身不利的信息，使得民營企業(yè)不能對殼公司的整體情況有一個全面、準(zhǔn)確的了解。許多殼公司存在財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表等問題，例如，殼公司可能有意對債務(wù)進(jìn)行隱瞞，將很多債務(wù)不列入資產(chǎn)負(fù)債表中，或者對大量或有負(fù)債不加以披露。會計(jì)師事務(wù)所從自身利益的角度出發(fā)，可能不會嚴(yán)格地審查殼公司的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，這在很大程度上會造成報(bào)表信息不真實(shí)。民營企業(yè)若以此信息作為參考，會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。
（二）融資風(fēng)險(xiǎn)
首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場上殼資源的價(jià)格十分昂貴，如此昂貴的收購價(jià)格要求民營企業(yè)有充足的資金。民營企業(yè)由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過程中還要支付法律費(fèi)用、會計(jì)費(fèi)用等大量稅費(fèi)和后續(xù)開支等等。顯然，民營企業(yè)僅靠自有資金是難以承擔(dān)買殼上市過程中所需的巨額資金的融資難可能會帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
其次，部分民營企業(yè)買殼上市是通過在證券市場收購?fù)瓿傻模绻谑召彽倪^程中被殼公司發(fā)覺，殼公司必然會采取反收購的措施，雙方在證券市場的對弈會使股票的價(jià)格大幅度提高，民營企業(yè)由于資金實(shí)力有限，很難籌集到足夠的資金來應(yīng)付股價(jià)大戰(zhàn)，可能會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。
再次，如果買殼上市成功后，無法進(jìn)行后續(xù)股權(quán)融資將是民營企業(yè)致命的問題。民營企業(yè)進(jìn)行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進(jìn)而獲得融資收益。民營企業(yè)在整個買殼上市的過程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經(jīng)營不佳，無法達(dá)到配股再融資的條件，不能通過二級市場籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現(xiàn)這種情況的原因通常有三點(diǎn)：其一，殼公司遺留問題沒有處理干凈；其二，注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)利潤水平不高；其三，收購重組的波動影響上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營。
（三）支付風(fēng)險(xiǎn)
選擇合理的支付方式，不僅關(guān)系到買殼能否成功，而且關(guān)系到民營企業(yè)與殼公司的收益、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化以及財(cái)務(wù)安排。民營企業(yè)買殼上市的支付方式主要是現(xiàn)金支付。現(xiàn)金支付是指民營企業(yè)直接支付給殼公司一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得殼公司的所有權(quán)，它是我國民營企業(yè)買殼上市支付的主要方式。但全部以現(xiàn)金的方式支付不便于經(jīng)營運(yùn)作，而且如何籌集到大量的現(xiàn)金，對于民營企業(yè)來說是一個難題。
三、民營企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
在對民營企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與類別進(jìn)行分析后，便可以采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。民營企業(yè)管理者要對買殼上市的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一個正確的認(rèn)識，在進(jìn)行買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制時，要始終樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識，始終把風(fēng)險(xiǎn)思維貫穿于買殼上市的全過程。
（一）正確評價(jià)和選擇殼公司
1.對殼公司進(jìn)行全面調(diào)查。民營企業(yè)在買殼前，應(yīng)對殼公司進(jìn)行全面的調(diào)查研究，對其公司背景、公司權(quán)力、合同、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、生產(chǎn)方面、市場方面、人力資源、股票市場表現(xiàn)等情況，都要進(jìn)行全面細(xì)致的分析。在對殼公司進(jìn)行選擇時，主要從以下幾點(diǎn)來分析：殼公司無重大法律、債務(wù)糾紛，能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營；殼公司收購成本相比較而言較小，在民營企業(yè)承受能力之內(nèi)；所選殼公司的股本具有擴(kuò)張的能力；盡量選擇與自身業(yè)務(wù)相近、具有互補(bǔ)作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。
2.聘請經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)。買殼上市是一項(xiàng)專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購行為，買殼上市的過程需要有會計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行和財(cái)務(wù)顧問公司等中介機(jī)構(gòu)協(xié)同完成。中介機(jī)構(gòu)不但可以督促民營企業(yè)和殼公司合法地進(jìn)行交易活動，規(guī)范交易行為，還可以降低買殼上市活動的信息成本和風(fēng)險(xiǎn)。同樣的財(cái)務(wù)報(bào)表，民營企業(yè)管理者未必能從中得到很多信息，但是專業(yè)的會計(jì)師可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表為企業(yè)提供大量的信息。而且合伙制的會計(jì)師事務(wù)所與民營企業(yè)簽訂合同，當(dāng)審核出現(xiàn)差錯時，會計(jì)師事務(wù)所也要承擔(dān)無限責(zé)任，這從一定程度上緩解了民營企業(yè)買殼上市的壓力。民營企業(yè)還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔(dān)哪些債務(wù)，明確表明買殼上市后對超出范圍的債務(wù)不負(fù)責(zé)任。
3.對或有負(fù)債的調(diào)查。殼公司的或有負(fù)債是指不確定其是否發(fā)生的事件。民營企業(yè)在買殼上市過程中對或有事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查，有助于降低買殼上市的財(cái)務(wù)損失。調(diào)查事項(xiàng)包括：殼公司對外擔(dān)保情況及被擔(dān)保公司的經(jīng)營狀況；近年來有關(guān)客戶投訴的記錄；任何潛在的、進(jìn)行中的訴訟事項(xiàng)或已結(jié)案件的判決協(xié)議。[4]
（二）多渠道籌措資金
鑒于買殼上市過程中存在融資難問題，首先，民營企業(yè)在買殼前應(yīng)綜合分析資金需求狀況與自身資金實(shí)力，并據(jù)此制定詳盡的資金籌集與使用計(jì)劃，在編制計(jì)劃時，民營企業(yè)應(yīng)仔細(xì)分析殼公司具體情況的不同，會造成買殼過程中短期資金與長期資金需求量的不同；其次，民營企業(yè)應(yīng)事先考慮到取得公司控股權(quán)后可能會產(chǎn)生的相關(guān)支出；再次，盡可能選擇股本具有擴(kuò)張能力的殼公司，這樣民營企業(yè)在取得控股權(quán)后，可以通過二級市場籌措資金，從而為企業(yè)維持經(jīng)營提供了資金保障。
（三）采取多種支付方式的組合
針對買殼上市中的大量資金需求，民營企業(yè)買殼上市時可以采取下列支付方式。
1.民營企業(yè)可以選擇現(xiàn)金或債務(wù)支付工具來籌集資金。買殼前，民營企業(yè)應(yīng)對整個買殼過程的成本進(jìn)行估算，并對自身的資金實(shí)力進(jìn)行評估，據(jù)此來選擇合適的支付方式。民營企業(yè)在選擇債務(wù)支付方式時，應(yīng)根據(jù)資金情況制定還款計(jì)劃。若自身能力有限，民營企業(yè)應(yīng)避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負(fù)擔(dān)而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受阻。
2.以資產(chǎn)置換方式進(jìn)行買殼。民營企業(yè)將自身的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司，將殼公司的不良資產(chǎn)置換出來，這種資產(chǎn)置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對現(xiàn)金的需求量，從而減輕了民營企業(yè)的資金壓力。
3.用先注資、再收購的方式進(jìn)行買殼。殼公司通過舉債購買民營企業(yè)的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，民營企業(yè)再通過注資所得的資金收購殼公司，這種支付方式可以減少民營企業(yè)的資金需求量。
四、結(jié)論
總之，民營企業(yè)買殼上市是一項(xiàng)非常復(fù)雜的收購行為，買殼過程中的選殼、買殼、重組整合環(huán)節(jié)都不能忽視，否則會直接或間接帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響整個買殼上市活動的效果。民營企業(yè)在開展買殼上市活動之前，應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備工作，對整個買殼過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析和評估，積極采取措施對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，促進(jìn)買殼上市的成功。
【參考文獻(xiàn)】
[1]陳威曹,麗萍.民營企業(yè)買殼上市風(fēng)險(xiǎn)分析[J].財(cái)會通訊,2009(2):141-142.
[2]鄧秋妮.我國民營企業(yè)買殼上市的績效評價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)控制分析[J].價(jià)值工程,2009(2):158-160.
[關(guān)鍵詞]我國民營企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施
一、實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理
所謂全面風(fēng)險(xiǎn)管理是指對整個機(jī)構(gòu)內(nèi)各個層次的業(yè)務(wù)單位,各個種類的風(fēng)險(xiǎn)通盤管理。這種管理要求將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)及各種其他風(fēng)險(xiǎn)以及包含這些風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種金融資產(chǎn)與資產(chǎn)組合,承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)的各個業(yè)務(wù)單位納入到統(tǒng)一的體系中,對各類風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測量并加總,且依據(jù)所有業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的職能是實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的一個重要的環(huán)節(jié),只有讓民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的職能得到充分發(fā)揮,才能改變其目前的現(xiàn)狀,進(jìn)而能夠更好的去預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),把全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想運(yùn)用到企業(yè)生產(chǎn)過程當(dāng)中,使風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降低。除了要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的職能之外,企業(yè)要想把這方面做得更好,就必須建立健全機(jī)構(gòu)的設(shè)置,機(jī)構(gòu)的設(shè)置實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的前提條件,如果沒有它全面風(fēng)險(xiǎn)管理的舉措將無法展開。
二、加強(qiáng)財(cái)會隊(duì)伍建設(shè)
在現(xiàn)實(shí)的生活中,我國有些民營企業(yè)的賬目不清,信息不通,財(cái)務(wù)管理混亂;企業(yè)的經(jīng)營者營私舞弊,行賄受賄現(xiàn)象嚴(yán)重;企業(yè)內(nèi)部有賬外賬,單位一套,報(bào)告上級又是另一套,弄虛作假現(xiàn)象嚴(yán)重,虛增資產(chǎn),虛增利潤的現(xiàn)象非常嚴(yán)重,等等。究其原因:一是企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,財(cái)務(wù)會計(jì)人員素質(zhì)不高,受制于經(jīng)營者,會計(jì)人員根本沒有權(quán)利,經(jīng)營者說了算,本來不可以違規(guī)操作的也只能是順從了,無法行使自己的監(jiān)督權(quán)。二是企業(yè)的高層管理人員,法律意識淡薄,忽視財(cái)務(wù)制度,對違法財(cái)經(jīng)法紀(jì)的事情視同兒戲。針對上面陳述的問題,我們必須杜絕任人唯親的現(xiàn)狀,加強(qiáng)內(nèi)部管理,加強(qiáng)財(cái)會隊(duì)伍建設(shè)。對企業(yè)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)和專業(yè)指導(dǎo),提高他們整體的財(cái)務(wù)水平,增強(qiáng)財(cái)會人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。不僅要從企業(yè)的最高層做起,增強(qiáng)他們的法律意識,增強(qiáng)法律觀念,而且還要依靠企業(yè)全體員工的合作,這樣才能使企業(yè)向著健康的方向發(fā)展,才有可能改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。
三、加強(qiáng)資金安全管理
由于民營企業(yè)在自身的內(nèi)部控制中,管理乏力,對資金的運(yùn)用不當(dāng),使資金的安全管理受到影響。針對上述情況,我們可以采取四方面措施來預(yù)防它:一是加強(qiáng)籌資管理,使籌資規(guī)模控制在一個合理的范圍內(nèi),使負(fù)債與企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng);使債務(wù)來源分布平衡,還債時間均勻;合理選擇籌資的方式,從而降低風(fēng)險(xiǎn),確保盈利。二是優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流,建立有效的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng),加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理,合理調(diào)度資金,加強(qiáng)資金的周轉(zhuǎn)速度,提高投產(chǎn)出比率。三是企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)動態(tài)平衡,當(dāng)現(xiàn)金流充裕的時候,可以適當(dāng)?shù)奶岣哔Y產(chǎn)負(fù)債的比率;當(dāng)現(xiàn)金流不理想的時候,我們可以降低資產(chǎn)負(fù)債的比率,有效的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)處于良性的發(fā)展道路。四是加強(qiáng)投資管理,界定投資決策的權(quán)限,有董事會或者授權(quán)總經(jīng)理,控制投資的規(guī)模,如果是一些大型的項(xiàng)目必須經(jīng)過董事會通過,根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展目標(biāo)和方向,確定投資方向,以最少的投資來獲取高額的利潤。
四、增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制
一要堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則,建立風(fēng)險(xiǎn)基金。在風(fēng)險(xiǎn)還沒有發(fā)生之前,我們可以采取預(yù)提的方式建立用于風(fēng)險(xiǎn)防范的基金。例如我們可以計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、存款跌價(jià)準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。二要建立有效的資金監(jiān)督制度。經(jīng)營者應(yīng)該定期對各部門的經(jīng)營運(yùn)行情況進(jìn)行考核,加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的回收與管理,提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進(jìn)而提高企業(yè)自身的變現(xiàn)能力,增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。三要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。加強(qiáng)企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),增強(qiáng)其認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn),分析風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,提高財(cái)務(wù)決策的水平。在激烈的市場競爭中,財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該樹立風(fēng)險(xiǎn)意識,及時發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn),并善于分散風(fēng)險(xiǎn)。
五、加強(qiáng)融投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制
籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制方面,民營企業(yè)要合理確定債務(wù)資金和自由資金,短長期資金的比例關(guān)系,正確選擇籌資方式。如果是選擇負(fù)債籌資和股票投資必須籌措的資金,盡管采用浮動利率的形式計(jì)算利息,企業(yè)借入的資金比重越高,企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)就越大。在借入資金的時候,選擇多渠道的籌資方式,使風(fēng)險(xiǎn)分散化。如果企業(yè)滿足不了自有資金使用者的需求,就會導(dǎo)致股票下跌。投資收益低于借入資金成本率時,就會導(dǎo)致?lián)p失,造成自由資金的收益下降。負(fù)債比例過高,那么企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)的可能性就越大。在投資風(fēng)險(xiǎn)的控制方面要合理確定資金的需要量和投入時間,及時滿足各產(chǎn)品資金的投放比例,加快資金周轉(zhuǎn),提高資金的使用效率。對方案要進(jìn)行預(yù)測和可行性研究,可以降低實(shí)際收益偏離預(yù)期收益的可能性,也可以把風(fēng)險(xiǎn)高收益低的方案排除在外。相關(guān)程度越小,越易分散投資風(fēng)險(xiǎn)。反之則越集中投資風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)的狀況不會太樂觀。
[關(guān)鍵詞]民營企業(yè)；并購；信息不對稱；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
一、民營企業(yè)并購國有困難企業(yè)的現(xiàn)狀
改革開放20多年以來，中國眾多民營企業(yè)抓住有利的政治和經(jīng)濟(jì)時機(jī)，不斷發(fā)展壯大，成為推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量。而與此相對應(yīng)的是一些國有困難企業(yè)經(jīng)營不善，長期無效占用大量資金，政府雖愿意給予支持，但苦于財(cái)力不足而力不從心。面對這一現(xiàn)實(shí)情況，民營企業(yè)參與國企改制重組正逢難得的歷史機(jī)遇，但是外面的世界很精彩，外面的世界也很無奈。至2003年，民營企業(yè)收購上市公司的案例已接近上市公司被收購總數(shù)50%，但成功的并購案例不到50%[1].當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，國有企業(yè)改革逐步深入，一些規(guī)模、效益、管理水平、技術(shù)水平都有較大發(fā)展的民營企業(yè)希望充分利用體制和機(jī)制的轉(zhuǎn)換“以投資換身份，以兼并拓市場”。民營企業(yè)參與并購國有困難企業(yè)誘惑很多，民營企業(yè)并購國有困難企業(yè)一方面促進(jìn)了國有困難企業(yè)扭虧脫困，盤活了國有存量資產(chǎn)，減輕了各級財(cái)政負(fù)擔(dān)，另一方面對于那些急于做大企業(yè)規(guī)模，卻受到資金、場地等方面限制的民營企業(yè)來說，也是一個難得的發(fā)展機(jī)遇。在學(xué)術(shù)界，有“靚女先嫁”、“丑女先嫁”、“適合就嫁”等多種理論觀點(diǎn)，但在現(xiàn)實(shí)生活中，效益較好，資產(chǎn)質(zhì)量不錯的國有企業(yè)往往不會先“嫁”出去。國有困難企業(yè)因?yàn)槁毠ば膽B(tài)不穩(wěn)定，政府擔(dān)心其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，常常傾向于將其轉(zhuǎn)讓。這樣，國有困難企業(yè)就歷史性地成為民營企業(yè)擴(kuò)張中的并購對象。由于目前民營企業(yè)對自身實(shí)力認(rèn)識不清，我國兼并收購的法律規(guī)范還不健全等現(xiàn)實(shí)情況的存在，因此，科學(xué)分析并購國有困難企業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，尋找合理的防范對策，成為民營企業(yè)發(fā)展壯大中的頭等大事。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源
（一）財(cái)力不足風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)改革的不斷深入，伴隨著推進(jìn)投資主體多元化的步伐。一些民營企業(yè)忽視了收益往往發(fā)生在遠(yuǎn)期，而成本發(fā)生在近期，對自身實(shí)力認(rèn)識不清，高估自己的整合能力，在資金實(shí)力、技術(shù)能力、管理能力還不足的情況下，僅憑一時熱情采取并購行為。這種超過自身財(cái)務(wù)能力進(jìn)行并購“蛇吞象”式的并購行為，往往使民營企業(yè)陷入進(jìn)退維谷的困境，財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)無法產(chǎn)生。
（二）信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)
在并購過程中，信息是非常重要的。及時準(zhǔn)確地獲取目標(biāo)企業(yè)真實(shí)的信息，可以大大提高并購的成功率。目標(biāo)企業(yè)從自身利益考慮，往往不會在提供信息時使自己暴露無遺，并購方就不能順利獲得反映目標(biāo)企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的完整信息資料，處于不利地位的民營企業(yè)承擔(dān)著最終導(dǎo)致并購決策失敗的風(fēng)險(xiǎn)。這種現(xiàn)象稱為“信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)”，可以分為以下3種類型：
1.表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)
目標(biāo)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)告是并購方獲取信息的一個非常重要的途徑。目標(biāo)企業(yè)對財(cái)務(wù)報(bào)告從有利于自身的角度進(jìn)行“粉飾包裝”，所提供的不準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)直接造成民營企業(yè)對并購產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，增加了并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
如何確定企業(yè)并購交易的價(jià)格是企業(yè)并購過程中的核心問題，并購前買賣雙方對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)定則是確定企業(yè)并購交易價(jià)格的基礎(chǔ)[2].由于企業(yè)間協(xié)商議價(jià)的方式?jīng)]有引入市場競爭機(jī)制，又沒有多余的選擇，難以避免轉(zhuǎn)讓價(jià)格的不確定性和隨意性。目標(biāo)企業(yè)通常在評估價(jià)值時高估自己的價(jià)值，以提高自己的并購價(jià)格。如果民營企業(yè)沒有經(jīng)過詳細(xì)地分析調(diào)查，就得出盲目樂觀、輕率的結(jié)論，將不能很好地保護(hù)己方的利益，甚至出現(xiàn)虧損企業(yè)賣高價(jià)的不合理現(xiàn)象。
3.表外風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)于并購企業(yè)財(cái)務(wù)信息的匱乏導(dǎo)致民營企業(yè)對并購企業(yè)真實(shí)價(jià)值認(rèn)識不清。實(shí)際上一些國有企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值不代表其真實(shí)價(jià)值，存在很多賬外因素和隱性成分，影響企業(yè)價(jià)值判斷的各項(xiàng)因素尤其是隱性負(fù)債需要全面考慮。所謂隱性債務(wù)指改制企業(yè)對外擔(dān)保而形成的或有債務(wù)。改制企業(yè)原有的隱性債務(wù)被賣方有意隱瞞，參與并購的民營企業(yè)很難了解目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況。一旦企業(yè)并購協(xié)議簽訂，目標(biāo)企業(yè)所有的經(jīng)濟(jì)責(zé)任就全部轉(zhuǎn)移到民營企業(yè)身上，債主紛紛找上門來要求不知情的民營企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，大量隱性債務(wù)浮出水面，一些看不見的黑洞逐逐漸暴露出來，巨額的債務(wù)官司使民營企業(yè)深陷債務(wù)糾紛泥潭，官司纏身，處于代人受過的不利局面。
（三）非理智財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購活動是企業(yè)面對激烈的市場競爭為了生存和發(fā)展而主動選擇的一種企業(yè)擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略。然而，中國企業(yè)并購中一部分不完全是市場經(jīng)濟(jì)行為。政府出于挽救虧損國有企業(yè)、妥善安置職工、維護(hù)社會安定等方面的考慮，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)。而有些民營企業(yè)為了取得地方政府的支持，不從自身實(shí)力出發(fā)，明知不可為而硬著頭皮并購，并購決策從一開始就潛伏著風(fēng)險(xiǎn)，給將來的發(fā)展帶來了負(fù)面效應(yīng)。
（四）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
我國現(xiàn)階段一些企業(yè)并購帶有一定程度政府推動的特色，這種推動通常會以給并購方帶來經(jīng)濟(jì)利益的“優(yōu)惠政策”的形式出現(xiàn)。政府承諾的優(yōu)惠政策實(shí)際上是對民營企業(yè)的一種補(bǔ)償。政府從整個宏觀經(jīng)濟(jì)、社會穩(wěn)定出發(fā)，為了解決國有困難企業(yè)嚴(yán)重虧損的難題，會向民營企業(yè)承諾一些如資產(chǎn)定價(jià)、稅收優(yōu)惠、土地出讓等方面的優(yōu)惠政策。然而有些收購案例中優(yōu)惠政策最終未能實(shí)現(xiàn)，究其原因有以下幾種：（1）一些政府官員當(dāng)時為盡快促使并購?fù)瓿桑龀龀阶陨頇?quán)限（如稅收減免、土地出讓等）的承諾。（2）某些部門上一屆領(lǐng)導(dǎo)許下的承諾由于其調(diào)任，下一屆領(lǐng)導(dǎo)不予兌現(xiàn)。我國目前還沒有形成一個健全、有效的社會信用機(jī)制，對此缺乏相應(yīng)的約束治理辦法。
三、民營企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策
民營企業(yè)參與國企改制重組是一個涉及面廣、政策性強(qiáng)的系統(tǒng)工程。它的成敗不但影響到民營企業(yè)自身的發(fā)展，更影響到國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整和國有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性改組的整體布局。為了防范這一過程中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，以下幾點(diǎn)需要引起足夠的重視：
（一）民營企業(yè)參與國有企業(yè)改制重組要結(jié)合企業(yè)實(shí)際，選用適合自身發(fā)展的參與方式
民營企業(yè)要對自身實(shí)力有充分認(rèn)識，量力而行，不要超越自身財(cái)務(wù)能力而僅憑一時熱情盲目并購。國有企業(yè)不同于民營企業(yè)，其目標(biāo)多元化、體制復(fù)雜，必須在進(jìn)入前充分了解，要樹立可持續(xù)發(fā)展觀，忌超過自身財(cái)力盲目做大。比如個人養(yǎng)老金問題、國有職工身份轉(zhuǎn)換問題、離退休職工醫(yī)藥費(fèi)報(bào)銷問題、企業(yè)辦社會職能分離問題以及國有企業(yè)的隱性債務(wù)問題等，這些問題加重了民營企業(yè)并購中的負(fù)擔(dān)。針對這一難題，可以采取的策略是在并購時，只買資產(chǎn)，不買產(chǎn)權(quán)和人，不承擔(dān)債務(wù)。這種并購模式稱為資產(chǎn)并購，即由國有困難企業(yè)出資產(chǎn)，民營企業(yè)出現(xiàn)金，共同組成一個新企業(yè)。利用國有企業(yè)的設(shè)備、場地、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，與民營企業(yè)管理、市場、經(jīng)營的優(yōu)勢，深挖國有企業(yè)的潛力，為民營企業(yè)所用，實(shí)現(xiàn)揚(yáng)長避短，優(yōu)勢互補(bǔ)。其好處是負(fù)擔(dān)輕，能順利解決隱性債務(wù)和職工安置等問題。
（二）民營企業(yè)要多方收集信息，多方了解目標(biāo)企業(yè)情況，化“信息不對稱”為“信息對稱”
首先，民營企業(yè)要努力消除信息不透明、不公開現(xiàn)象，通過多方大量收集信息改善并購方所面臨的信息不對稱。民營企業(yè)可以聘請會計(jì)師事務(wù)所協(xié)助，利用其專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，核查目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確反映了該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是對資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流量、獲利能力應(yīng)予以深入核查，及時發(fā)現(xiàn)可疑之處。在并購決策時，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小或基本上沒有風(fēng)險(xiǎn)的方案，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和損失的程度。
其次，企業(yè)并購過程中對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評估是確定并購交易價(jià)格的關(guān)鍵。企業(yè)并購工作的核心是資產(chǎn)評估，它對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值科學(xué)評價(jià)的同時也為企業(yè)并購提供了可靠的依據(jù)。實(shí)施并購的一方希望以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格（能使并購方的投資獲得滿意的回報(bào)）對并購對象進(jìn)行并購，但真正能做到這一點(diǎn)的企業(yè)并不多。在資產(chǎn)評估上，可以借鑒國際通行的盡職調(diào)查，全面考慮影響企業(yè)價(jià)值判斷的各項(xiàng)影響因素，對國有企業(yè)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確地評估。既不能讓國有資產(chǎn)評估價(jià)值高于國有企業(yè)凈資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，使民營企業(yè)蒙受損失，也不能讓國有資產(chǎn)評估價(jià)值低于真實(shí)價(jià)值，避免國有資產(chǎn)流失。一些國有企業(yè)的賬面價(jià)值并不能代表企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值有許多賬外因素和隱性成分[3].民營企業(yè)可以與目標(biāo)企業(yè)簽訂責(zé)任書，明確相互責(zé)任，保證信息披露達(dá)到準(zhǔn)確、完整和真實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)。
（三）優(yōu)化決策程序，充分利用中介機(jī)構(gòu)力量
政府應(yīng)當(dāng)大力鼓勵、支持、引導(dǎo)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一方面，要加快制定完善對民營企業(yè)重組國有企業(yè)有利的政策；另一方面，對于并購中出現(xiàn)的問題，政府有責(zé)任積極配合民營企業(yè)解決。同時，民營企業(yè)在進(jìn)行并購決策時，應(yīng)當(dāng)借助資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，充分利用他們的優(yōu)勢。中介機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立第三者能夠提供公正、專業(yè)、中立的判斷，確保民營企業(yè)的權(quán)益，降低民營企業(yè)并購國有困難企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在深化國企改革中達(dá)到雙贏的結(jié)果[4].
（四）民營企業(yè)要妥善處理好與政府的關(guān)系
民營企業(yè)要充分利用政府提供的機(jī)會，更要加強(qiáng)自身判斷能力。重點(diǎn)是消除并購過程中的摩擦和阻力，強(qiáng)化政府有利角色，營造一個有利于民營企業(yè)重組國有困難企業(yè)的良好的政務(wù)環(huán)境。同時，民營企業(yè)不能過分依賴政府所承諾的優(yōu)惠政策，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國有企業(yè)與市場的實(shí)際情況做出決策，只能將優(yōu)惠政策作為或然條件，而不是并購的基本條件。
[參考文獻(xiàn)]
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[2]李道國，高永如。企業(yè)購并策略和案例分析[m].北京：中國農(nóng)業(yè)出版社，2001.
［關(guān)鍵詞］民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對策
改革開放二十多年來，中國經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展壯大，民營企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)體系的一個重要組成部分，己經(jīng)獲得了長足的發(fā)展，并在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了積極的作用。但隨著民營經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷壯大，暴露出的問題也越來越多，其中存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是民營企業(yè)應(yīng)著重注意的問題。
一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)，對于民營企業(yè)來說，由于其在發(fā)展過程中存在的諸多問題，如籌資困難、管理水平低下、人才機(jī)制不靈活、設(shè)備科技含量低、決策盲目、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營等，使其面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以下對民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要問題和防范對策進(jìn)行淺顯分析。
一、民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的主要問題
從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理角度分析，目前的民營企業(yè)普遍存在以下主要問題：
(一)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足
許多企業(yè)日常營運(yùn)資金不足、缺少基礎(chǔ)性的資金管理，對財(cái)務(wù)補(bǔ)償?shù)臏笮試?yán)重認(rèn)識不足，許多企業(yè)一沒有資金計(jì)劃、二無現(xiàn)金流量管理,平日里不能對進(jìn)貨與銷售中的資金結(jié)算實(shí)施有效控制、對銷售客戶缺少信用管理,企業(yè)產(chǎn)品暢銷亦不作其他投資時似乎一切太平,一旦經(jīng)營稍有不順就會引起應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、收支平衡困難亦是時有發(fā)生。
（二）片面冒進(jìn)的經(jīng)營行為
大量的中小民營企業(yè)業(yè)主既是投資者者又是經(jīng)營管理者，他們的素質(zhì)直接影響企業(yè)決策、影響企業(yè)發(fā)展或成敗。上世紀(jì)八九十年代一些企業(yè)家憑借其強(qiáng)烈的進(jìn)取意識和擴(kuò)張欲望、抓住機(jī)會不懈努力，在中國計(jì)劃經(jīng)濟(jì)末期和市場經(jīng)濟(jì)創(chuàng)立初期的特殊年代里實(shí)現(xiàn)了資本原始積累，這給許多中小企業(yè)業(yè)主以鼓舞、甚至被視為奮斗的標(biāo)向，這也使得一些人產(chǎn)生了片面的認(rèn)識，喜歡選擇走捷徑快發(fā)展的經(jīng)營方式 ，當(dāng)看到企業(yè)資金利潤率高于資金成本、特別是行業(yè)資金利潤率高于社會平均投資報(bào)酬率時，往往容易產(chǎn)生激進(jìn)、甚至是冒進(jìn)的經(jīng)營行為，忽視財(cái)務(wù)安全，試圖實(shí)現(xiàn)與其財(cái)務(wù)能力不相符的經(jīng)營目標(biāo)。
（三）沒有長期規(guī)劃，缺乏有序的資金運(yùn)作
由于民營企業(yè)缺乏約束與激勵機(jī)制、任人唯親的用人方式根深蒂固，企業(yè)難以集聚、沉淀科學(xué)合理理財(cái)文化氛圍和財(cái)務(wù)運(yùn)作。許多民營企業(yè)因處在競爭的弱勢地位，沒有清晰的發(fā)展規(guī)劃，多以利潤最大化為目標(biāo)，以會計(jì)利潤（即絕對數(shù)額）的多少判斷經(jīng)營業(yè)績，風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，未能將長短期目標(biāo)的有機(jī)銜接；由家屬或親屬擔(dān)任的會計(jì)和管理人員平時只是進(jìn)行經(jīng)營活動事后的會計(jì)核算即簿記工作，疏于會計(jì)資料分析及其運(yùn)用，缺乏預(yù)算管理，資金調(diào)控余地小，風(fēng)險(xiǎn)防范意識差，不注意企業(yè)融資與再融資能力的培育與維護(hù)，在企業(yè)之間資金結(jié)算中存在不規(guī)范或難以準(zhǔn)確預(yù)期情況下，極易導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)連續(xù)經(jīng)營。
二、民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策
針對民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及存在的主要問題，筆者認(rèn)為民營企業(yè)在適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)、發(fā)揮自身優(yōu)勢的同時，應(yīng)該從以下幾方面強(qiáng)化內(nèi)部管理，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識。
（一）從家族制向現(xiàn)代企業(yè)制度的管理模式轉(zhuǎn)變
家族式的管理最終決策權(quán)是在“家長”手中,缺乏科學(xué)有效的民主管理機(jī)制,容易導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略決策的失誤,使企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后產(chǎn)生專制和集權(quán)化傾向。無法適應(yīng)企業(yè)對人才的更高要求。 民營企業(yè)應(yīng)按照國際通行的原則建立新型民營企業(yè),規(guī)范其經(jīng)營行為,改善其經(jīng)營機(jī)制,提高企業(yè)經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)管理的水平。特別是要逐步開放財(cái)務(wù),讓社會了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,以獲得社會的信任,緩解或解決民營企業(yè)的財(cái)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)問題。
（二）提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范化
加強(qiáng)財(cái)會隊(duì)伍建設(shè), 健全財(cái)務(wù)監(jiān)管體制，企業(yè)要建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督管理體制, 要對財(cái)會人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和思想教育, 特別是加強(qiáng)財(cái)會人員職業(yè)道德和職業(yè)紀(jì)律教育, 增強(qiáng)財(cái)會人員的監(jiān)督意識; 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)會人員的專業(yè)素質(zhì)教育, 民營企業(yè)應(yīng)依據(jù)《會計(jì)法》和國家統(tǒng)一的會計(jì)制度, 制定適合本單位的會計(jì)制度, 明確會計(jì)工作流程, 建立崗位責(zé)任制,充分發(fā)揮會計(jì)的監(jiān)督職能。加強(qiáng)職能分工, 貫徹不相容職務(wù)分離制度中小企業(yè)按照不相容職務(wù)相分離的原則, 合理設(shè)置財(cái)務(wù)會計(jì)及相關(guān)工作崗位, 明確職責(zé)權(quán)限, 形成相互制衡機(jī)制。
（三）健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度
民營企業(yè)要依法建立賬目,并嚴(yán)格地按照國家統(tǒng)一的會計(jì)制度規(guī)定進(jìn)行會計(jì)核算,不設(shè)賬外賬,保證會計(jì)資料的真實(shí)完整。嚴(yán)格執(zhí)行國家財(cái)務(wù)管理制度,按時如數(shù)償還銀行貸款, 在金融機(jī)構(gòu)保持聯(lián)合好的信用，加強(qiáng)應(yīng)收應(yīng)付賬款的管理,按時如數(shù)支付客戶貨款,提高在客戶中的信用。
（四）加強(qiáng)企業(yè)自身信用管理
在當(dāng)前的信用環(huán)境下,民營企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身的信用管理,提高自己的信用知名度,而提高自己的聲譽(yù),立自己的守信形象,這樣更容易贏得客戶和消費(fèi)者的信賴。因此,民營企業(yè)首先應(yīng)該為自己構(gòu)建一套完整的科學(xué)信用管理體系。企業(yè)全體員工包括業(yè)主都要明確信用管理對企業(yè)的重要性,企業(yè)要建立一個獨(dú)立的信用管理部門,以利于對客戶的信用進(jìn)行評估,使應(yīng)收賬款的管理專門化,減少應(yīng)收賬款的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。其次,與顧客進(jìn)行交易的過程中,爭取做到按約行事,不要拖欠貨款,按時交貨,保證產(chǎn)品質(zhì)量等等。
（五）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；信息不對稱；海外并購
一、企業(yè)并購概述
并購的內(nèi)涵包括企業(yè)之間的合并、收購行為。并購是為了實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)競爭力的主要途徑。
企業(yè)之間的并購行為存在財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)主要為并購過程中許多不確定因素共同構(gòu)成的，不確定因素的存在對企業(yè)財(cái)務(wù)不明朗、惡化甚至財(cái)務(wù)損失提供了可能性，從而使得企業(yè)并購行為的價(jià)值預(yù)期嚴(yán)重不符合或負(fù)偏離實(shí)際，最終導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)陷入泥沼困境，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。
從以上角度來看，企業(yè)并購中所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會最終反映在價(jià)值量的變化上，因而其實(shí)質(zhì)上為價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。
二、杭州民營企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
浙江杭州民營企業(yè)在實(shí)際的海外并購業(yè)務(wù)過程中存在嚴(yán)重的信息不對稱性和環(huán)境不確定性，因此在并購過程中存在著較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體可分為以下三個方面。
（一）企業(yè)價(jià)值評估的風(fēng)險(xiǎn)。近年來杭州民營企業(yè)的發(fā)展速度很大，借著金融危機(jī)時期國外許多企業(yè)無法經(jīng)營的機(jī)會，杭州民營企業(yè)走出國門，在海外進(jìn)行了一系列的并購活動，通過并購獲得先進(jìn)技術(shù)和市場份額等。杭州民營企業(yè)在進(jìn)行并購前有時只是為了擴(kuò)張本企業(yè)的經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模，從而忽視了對目標(biāo)企業(yè)的前期考察，這也導(dǎo)致了并購活動后的財(cái)務(wù)虧損，增加了杭州民營企業(yè)的負(fù)債率。在并購活動結(jié)束后，可能由于忽視管理或沒有找到適合目標(biāo)企業(yè)的管理和經(jīng)營模式，從而降低了并購后的大企業(yè)在市場中的競爭力，影響了整體企業(yè)的發(fā)展前景。
（二）流動性風(fēng)險(xiǎn)。杭州民營企業(yè)的跨境并購活動中的支付方式有現(xiàn)金、股票以及現(xiàn)金與股票混合這三種，其中現(xiàn)金支付形式最受青睞。這主要是要確保并購行為能夠在最短時間內(nèi)完成，因此考慮到并購支付方式最重要的特點(diǎn)就是方便及目標(biāo)企業(yè)的意愿，目標(biāo)企業(yè)很樂意接受這種直接的支付方式。然而，我們也需要注意到現(xiàn)金支付大大增高了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時極大提高了其并購?fù)瓿珊蟮呢?cái)務(wù)壓力，不利于企業(yè)日后的持續(xù)發(fā)展。杭州民營企業(yè)的并購行為必然會占用企業(yè)內(nèi)外的大量流動性資源，此舉直接降低了資產(chǎn)流動率與利用率。資金方面短期的停滯無疑會為并購成功的后期管理帶來過大的債務(wù)，危及企業(yè)生存與發(fā)展。
（三）杠桿收購的償債風(fēng)險(xiǎn)。所謂杠桿收購實(shí)際上是一種收購策略和方法，即公司將收購目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)進(jìn)行抵押，從而將自身收購的現(xiàn)金開支降到最低，在此基礎(chǔ)上完成對其他公司、企業(yè)的收購。在杭州民營企業(yè)海外并購的過程中，由于并購企業(yè)本身的資金流有限，因此也有部分杭州民營企業(yè)在海外并購的過程中使用杠桿收購的方式。然而，在利用杠桿方式完成對海外企業(yè)的收購之后，沉重的債務(wù)全部壓在杭州民營企業(yè)身上，短期融資能力不強(qiáng)、資金持有不足等潛在因素都會造成企業(yè)難以完成支付。這個時候就出現(xiàn)了由于杠桿收購而導(dǎo)致杭州民營企業(yè)在并購后的償債風(fēng)險(xiǎn)。由于目標(biāo)企業(yè)在并購活動完成之后自身的資金流量情況十分不明確，而杠桿收購這種方式對償債的收益回報(bào)率要求很高，否則就會帶來較嚴(yán)重的償債風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
可見，浙江杭州民營企業(yè)在海外并購過程中不可避免地出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果不加以解決，很可能會導(dǎo)致杭州民營企業(yè)海外并購的行為失敗，從而導(dǎo)致杭州民營企業(yè)搶占國際市場的目標(biāo)失敗，也自然會導(dǎo)致杭州甚至浙江民營企業(yè)發(fā)展的不利。本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面相應(yīng)的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。
（一）改善信息不對稱情況，確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。杭州民營企業(yè)在海外并購的過程中必須要真實(shí)地了解被并購目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，以此來確定并購價(jià)格，確保不會因?yàn)橐恍Q策失誤而導(dǎo)致的高額成本。
第一、對目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查。杭州民營企業(yè)首先要對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行真實(shí)性的審查與認(rèn)定，此舉對于目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估以及后續(xù)的并購活動至關(guān)重要。同時對財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)的真實(shí)性和目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)制度進(jìn)行審核，評價(jià)目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)計(jì)量和會計(jì)處理方法等是否符合相關(guān)準(zhǔn)則和規(guī)定，判斷目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在人力操縱利潤的情況等。
第二、采用適當(dāng)?shù)墓乐捣ù_定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。一旦目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)得到真實(shí)性方面的驗(yàn)證，杭州民營企業(yè)就需要采用適宜的估值法對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行量上的測量與認(rèn)定，避免出現(xiàn)估值過高的情況。從行業(yè)領(lǐng)域來看，估值法基本由清算價(jià)值法、市場價(jià)值法、現(xiàn)金流量法等組成。就目前來看，杭州民營企業(yè)在海外并購過程中使用的估值定價(jià)方法必須很復(fù)雜，需要考慮到各種不同因素對于估值準(zhǔn)確性的影響，而且需要對各種估值方法進(jìn)行綜合運(yùn)用。
（二）從時間和數(shù)量上保證并購資金的取得。第一、合理設(shè)計(jì)并購支付方式結(jié)構(gòu)。海外并購行為中的杭州民營企業(yè)傾向于選擇單純的現(xiàn)金支付方式，此舉無疑為杭州民營企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)成本提出了高強(qiáng)度的要求，影響到杭州民營企業(yè)的正常經(jīng)營活動。因此杭州民營企業(yè)在海外并購的支付環(huán)節(jié)中可以采取多種支付方式相結(jié)合的方式。最合理的流程是杭州民營企業(yè)充分考慮自身資源流動性程度，合理設(shè)計(jì)出并購支付方式的結(jié)構(gòu)，如現(xiàn)金、債務(wù)與股權(quán)等多種支付方式按照不同比例混合等，以滿足并購雙方的需要，而不是單純地以現(xiàn)金支付方式完成并購。通過采取合理的支付方式結(jié)構(gòu)組合，可以有效地防范杭州民營企業(yè)在并購時支付風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，確保并購行為的成功，并提高企業(yè)并購行為的收益率。
第二、積極擴(kuò)大融資渠道。杭州民營企業(yè)在并購活動過程中需要大量的資金，這些資金的來源是并購行為成敗的關(guān)鍵，因此杭州民營企業(yè)在并購活動過程中必須積極擴(kuò)大融資渠道，充分利用貨幣市場和資本市場中融資能力，發(fā)行股票及債券的方式進(jìn)行融資。積極擴(kuò)大融資渠道可以使杭州民營企業(yè)在并購活動過程中不至于陷入流動性風(fēng)險(xiǎn)，對于并購活動本身具有重要的意義，同時對于并購后的杭州民營企業(yè)的正常運(yùn)行也具有重要的作用。
（三）強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債與其期限結(jié)構(gòu)的匹配性。只有將風(fēng)險(xiǎn)控制時刻放置到企業(yè)發(fā)展的首位，才能在企業(yè)并購過程中合理確定融資結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)控制良好的基礎(chǔ)上考慮成本最小化。如果融資失敗，那么并購行為就會引發(fā)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，要注意調(diào)整企業(yè)自有資本、債務(wù)資本和權(quán)益資本在并購融資結(jié)構(gòu)中的比例和順序。需要注意以下三點(diǎn)：第一，準(zhǔn)確測算企業(yè)自身可利用資金的數(shù)量和時間。這對于合理使用自有資金，優(yōu)化企業(yè)并購融資結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。第二，推算企業(yè)償債的能力和負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)臨界規(guī)模。準(zhǔn)確測算企業(yè)的償債能力，并根據(jù)償債能力確定融資的風(fēng)險(xiǎn)臨界規(guī)模，對于合理確定負(fù)債融資規(guī)模和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。第三，確定并購的股權(quán)融資規(guī)模。
（四）增強(qiáng)杠桿收購中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。杠桿收購自身的特征說明了很重要的一點(diǎn)，即將收購目標(biāo)現(xiàn)有資產(chǎn)及其未來收益作為借貸抵押，收購目標(biāo)的未來現(xiàn)金流也將用來償還借貸的利息。第一點(diǎn)：目標(biāo)企業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)。較低的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)固的產(chǎn)品市場以及良好的發(fā)展前景是目標(biāo)企業(yè)必須達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，只有符合以上要求，才能在并購?fù)瓿珊笕耘f擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源。第二點(diǎn)：并購的雙方企業(yè)都不宜擁有過多的長期債務(wù)，較少的債務(wù)負(fù)擔(dān)才能夠?yàn)轭A(yù)期較穩(wěn)定的現(xiàn)金流量支付經(jīng)常性的利息支出帶來有力的保障。第三點(diǎn)：為了避免技術(shù)性破產(chǎn)，從而破壞杠桿收購，并購企業(yè)應(yīng)當(dāng)在日常經(jīng)營中提取一定的現(xiàn)金作為償債基金以應(yīng)付債務(wù)高峰的現(xiàn)金需要。（作者單位：浙江越秀外國語學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
民營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員職業(yè)素質(zhì)較低，也會導(dǎo)致民營企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中產(chǎn)生很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國大部分的民營企業(yè)都是家族企業(yè)式的，這些民營企業(yè)內(nèi)部管理實(shí)行高度的集權(quán)統(tǒng)一，這種管理方式顯然不適應(yīng)現(xiàn)代社會發(fā)展的需求。而且在這種管理模式下，由于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員財(cái)務(wù)意識淡薄，職業(yè)素質(zhì)較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防以及控制能力不強(qiáng)，致使企業(yè)整體管理水平低下，進(jìn)而使企業(yè)在發(fā)展中面臨著越來越大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而阻礙企業(yè)的發(fā)展。
二、針對民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于民營企業(yè)發(fā)展的各個環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)會對民營企業(yè)的發(fā)展的產(chǎn)生一定的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，針對企業(yè)發(fā)展過程中的這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取積極有效的措施進(jìn)行應(yīng)對，才是企業(yè)在未來持續(xù)發(fā)展的前提。針對民營企業(yè)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)特提出以下解決措施。
1.優(yōu)化民營企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
要想提高民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理水平，優(yōu)化民營企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是一個重要的應(yīng)對措施。現(xiàn)階段我國民營企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，無法形成較強(qiáng)的競爭力。優(yōu)化民營企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，分散民營企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，深化產(chǎn)品加工，盡可能的生產(chǎn)出一些技術(shù)含量較高的產(chǎn)品，來提高民營企業(yè)整體的競爭力水平，以及民營企業(yè)抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而促使民營企業(yè)在未來社會中的更好發(fā)展。
2.拓寬民營企業(yè)籌資渠道
拓寬民營企業(yè)籌資渠道，也是增強(qiáng)民營企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的一個重要的方式。而拓寬民營企業(yè)的籌資渠道可以從以下兩個方面展開：首先，國家應(yīng)當(dāng)出臺相應(yīng)的措施來鼓勵和引導(dǎo)民營企業(yè)的發(fā)展。對于那些具有較大發(fā)展?jié)摿σ约靶抛u(yù)較高的民營企業(yè)，提供健全的擔(dān)保管理體系，例如：國有擔(dān)保公司，等等。只有這樣才能夠促使民營企業(yè)在未來社會中的發(fā)展有更多的資金支持，進(jìn)而降低民營企業(yè)所面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)。其次，民營企業(yè)自身應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理，提高信用水平。民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)在內(nèi)部建立健全的信用管理機(jī)制，民營企業(yè)要想獲得更多的融資渠道，最重要的一點(diǎn)就是建立健全的信用管理機(jī)制，在企業(yè)內(nèi)部提高信用意識，進(jìn)而獲得更多的社會認(rèn)同。只有企業(yè)自身的信用水平提升了，才能夠提高自身在外界的投資以及融資者心中的信用等級，才能夠獲得更多的資金支持，才能夠提高自己抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能夠在未來社會中獲得更好的發(fā)展。
3.健全民營企業(yè)內(nèi)部控制管理
健全民營企業(yè)內(nèi)部控制管理，提高民營企業(yè)內(nèi)部控制管理水平，也是民營企業(yè)規(guī)避存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個重要的舉措。要想健全民營企業(yè)內(nèi)部控制管理，首先，要在民營企業(yè)內(nèi)部建立規(guī)章制度。民營企業(yè)內(nèi)部的家族式經(jīng)營方式，使得民營企業(yè)內(nèi)部管理混亂，內(nèi)部管理水平較低。針對企業(yè)內(nèi)部各個部分建立一定的規(guī)章制度，要求各個部門務(wù)必按照規(guī)章制度上的要求來工作，是提高民營企業(yè)內(nèi)部管理水平的一個重要方法。其次，實(shí)行獎懲考核制。針對違反民營企業(yè)內(nèi)部控制管理各項(xiàng)規(guī)定的，進(jìn)行一定的處罰，而對于遵守民營企業(yè)內(nèi)部控制管理的各項(xiàng)規(guī)定的，給予一定形式的獎勵。這樣形成一定的獎懲考核制，鼓勵民營企業(yè)內(nèi)部各個員工積極的擁護(hù)內(nèi)部控制管理的規(guī)定，提高民營企業(yè)內(nèi)部整體的控制管理水平。只有民營企業(yè)內(nèi)部控制管理水平得以提高，民營企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力才能夠得到提升，民營企業(yè)才能夠在未來社會中獲得更好的發(fā)展。
4.提高民營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員職業(yè)素質(zhì)
除了上述的三點(diǎn)外，提高民營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員職業(yè)素質(zhì)，也是提高民營企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措之一。而要想提高民營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，首先，應(yīng)當(dāng)對民營企業(yè)中已有的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行定期的培訓(xùn)，提高其財(cái)務(wù)意識；其次，應(yīng)當(dāng)聘用一些具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識的有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)管理人員。提高了民營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，才能夠使民營企業(yè)內(nèi)部抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力得到提高，進(jìn)而提高民營企業(yè)內(nèi)部整體的管理水平。
三、結(jié)語
